从业资格考试安徽省发布证券研究报告业务(证券分析师)测试卷(第33)

1、从业资格考试安徽省发布证券研究报告业务(证券分析师)测试卷(第33)从业资格考试安徽省发布证券研究报告业务(证券分析师)测试卷(第33) 第PAGE 1页 从业资格考试安徽省发布证券研究报告业务考试须知：1、考试时间：180分钟。2、请首先按要求在试卷的指定位置填写您的姓名、准考证号和所在单位的名称。3、请仔细阅读各种题目的回答要求，在规定的位置填写您的答案。4、不要在试卷上乱写乱画，不要在标封区填写无关的内容。5、答案与解析在最后。姓名:_考号:_一、单选题(共70题)1.下列有关趋势线和轨道线的描述，正确的有( )。 两者都可独立存在并起作用 股价对两者的突破都可认为是趋势反转的信号 两者

2、是相互合作的一对，但趋势线比轨道线重要 先有趋势线，后有轨道线A.I、B.I、C.、D.、2.反映财务弹性的指标是( )。A.全部资产现金回收率B.现金股利保障倍数C.现金流动负债比D.现金到期债务比3.分析师在分析判断某个行业所处的实际生命周期阶段时，综合考察的内容包括( )。I 从业人员工资福利水平 行业股价表现 开工率 资本进退状况A.I、IIIB.I、C.、D.I、4.关于债券的即期利率，下列说法正确的有( )。 即期利率也称为零利率 即期利率是零息票债券的到期收益率 即期利率是用来进行现金流贴现的贴现率 根据已知的债券价格，能够计算出即期利率A.、B.、C.、IVD.、5.一般而言，

3、当( )时，股价形态不构成反转形态。A.股价形成头肩底后突破颈线位并上涨一定形态高度B.股价完成旗形形态C.股价形成双重顶后突破颈线位并下降一定形态高度D.股价形成双重底后突破颈线位并上涨一定形态高度6.量化投资技术包括( )。 量化选股 量化择时 股指期货套利IV 商品期货套利A.I、B.I、IVC.I、D.I、7.在实际生活中，电力行业近似属于( )市场。A.完全竞争B.垄断竞争C.寡头垄断D.完全垄断8.根据各个算法交易中算法的主动程度不同，可以把不同算法交易分为( )三大类。 自动型算法交易 被动型算法交易 主动型算法交易 综合型算法交易A.、IVB.I、C.I、D.I、9.下列关于自

4、由现金流估值的说法正确的有( )。 在FCFF方法中，如果公司的债务被高估，那么由FCFF方法得到的股权价值将比使用股权估价模型得到的股权价值低 相对于FCFE，FCFF在股权自由现金流出现负值时更为实用 高成长的企业通常不向股东分配现金，所以，FCFF和DDM更为实用 一般情况下，股权自由现金流大于公司自由现金流A.、B.、C.、D.、10.财务报表常用的比较分析方法包括( )。I 确定各因素影响财务报表程度的比较分析 不同时期的财务报表比较分析 与同行业其他公司之间的财务指标比较分析 每个年度的财务比率分析A.I、B.I、IVC.、IVD.I、11.进行货币互换的主要目的是( )。A.规避

5、汇率风险B.规避利率风险C.增加杠杆D.增加收益12.下列关于增长型行业的说法，正确的有( )。I 投资这些行业的股票可以使投资者避免受经济周期波动的显著影响 这些行业的经营状况在经济周期的上升和下降阶段都很稳定 这些行业的发展主要依靠技术进步、产品创新等，从而使其呈现持续的增长状态 这些行业的股票价格完全不会受到经济周期的影响A.I、B.I、C.I、D.、III、IV13.下列关于中国金融期货交易所的当日结算价的说法，错误的是( )。A.合约最后一小时无成交的，以前一小时成交价格按照成交量的加权平均价作为当日结算价B.若合约最后一小时的前一小时仍无成交的，则再往前推一小时，以此类推C.合约当

6、日最后两笔成交距开盘时间不足一小时的，则取全天成交量的加权平均价作为当日结算价D.当日结算价是指某一期货合约最后一小时成交价格按照成交量的加权平均价14.经济萧条时期宏观经济的表现有( )。.从业率增大.出现大量企业倒闭.价格低落，企业盈利水平极低，生产萎缩.需求严重不足，生产相对严重过剩A.、B.、C.、D.、15.下列情况中，可能存在多重共线性的有( )。I 模型中各自变量之间显著相关 模型中各自变量之间显著不相关 模型中存在自变量的滞后项 模型中存在因变量的滞后项A.I、B.I、IVC.II、D.II、IV16.下列金融衍生工具属于货币衍生工具的是( )。A.股票期货B.股票价格期权C.

7、远期外汇合约D.利率互换17.( )主要依靠技术进步、新产品推出及更优质的服务，从而使其经常呈现出增长形态。A.增长型行业B.周期型行业C.防守型行业D.投资型行业18.若期货交易保证金为合约金额的5%，则期货交易者可以控制的合约资产为所投资金额的( )倍。A.5B.10C.20D.5019.关于总供给的描述，下列说法错误的是( )。A.总供给曲线描述的是总供给与价格总水平之间的关系B.决定总供给的基本因素是价格和成本C.企业的预期也是影响总供给的重要因素D.总供给曲线总是向右上方倾斜20.场外期权的复杂性主要体现在( )方面. 交易双方需求复杂 期权价格不体现为合约中的某个数字，而是体现为双

8、方签署时间更长的合作协议 为了节约甲方的风险管理成本，期权的合约规模可能小于甲方风险暴露的规模 某些场外期权定价和复制存在困难A.I、B.、C.I、D.I、21.关于圆弧形态，下列各项中表述正确的是( )。A.圆弧形态又被称为圆形形态B.圆弧形态形成的时间越短，今后反转的力度可能就越强C.圆弧形态形成过程中，成交量的变化没有规律D.圆弧形态是一种持续整理形态22.证券市场线可以表示为( )。I、E(rp)=rF+E(rM-rF)p、E(rp)=rF+pE(rM)-rFp、rp=p+prM+pIV、2p=2p2M+2(ep)A.I、B.I、C.、D.I、23.用历史资料研究法进行行业分析时，历史

9、资料的来源包括( )。.行业协会.高等院校.政府部门.专业研究机构A.、B.、C.、D.、24.在社会总需求大于社会总供给的经济过热时期，政府可以采取的财政政策有( )。 缩小政府预算支出规模 鼓励企业和个人扩大投资 减少税收优惠政策 降低政府投资水平A.I、B.、C.I、D.I、25.以下说法错误的是( )。.标的物价格波动性越大，期权价格越高.标的物价格波动性越大，期权价格越低.短期利率变化不会影响期权的价格.协定价格与市场价格是影响期权价格的最主要因素A.、B.、C.、D.、26.下列对场外期权市场股指期货期权合约标的的说法正确的是( )。I 合约标的需要将指数转化为货币计量 合约乘数的

10、大小是根据提出需求的一方决定的 合约乘数的大小不是根据提出需求的一方决定的 合约乘数的大小决定了提出需求的一方对冲现有风险时所需要的合约总数量A.I、B.I、IVC.I、IVD.I、27.某公司由批发销售为主转为以零售为主的经营方式，应收账款周转率明显提高，这( )。A.并不表明公司应收账款管理水平发生了突破性改变B.表明公司保守速动比率提高C.表明公司应收账款管理水平发生了突破性改变D.表明公司销售收入增加28.按照指标变量的性质和数列形态的不同，时间数列分为随机性时间数列和非随机性时间数列。其中，非随机性时间数列又分为( )。 平稳性时间数列 趋势性时间数列 波动性时间数列 季节性时间数列

11、A.、B.、C.、D.、29.税收政策属于( )。A.财政政策B.会计政策C.货币政策D.收入政策30.资本资产定价理论是在马科维茨投资组合理论基础上提出的，下列不属于其假设条件的是( )。A.资本市场没有摩擦B.投资者对证券的收益、风险及证券问的关联性具有完全相同的预期C.资产市场不可分割D.投资者都依据期望收益率评价证券组合的收益水平，依据方差(或标准差)评价证券组合的风险水平31.关于基金评价，以下表述不正确的是( )。A.基金评价可以让投资者了解基金经理的投资管理能力和操作风格B.基金评价可以帮助基金托管人督促基金管理人提升基金业绩C.基金评价让投资者了解基金业绩取得的原因D.基金评价

12、可以为投资者提供选择基金的依据32.在回归模型中，反映的是( )。A.由于x的变化引起的y的线性变化部分B.由于y的变化引起的x的线性变化部分C.除x和y的线性关系之外的随机因素对Y的影响D.由于x和y的线性关系对Y的影响33.场外期权的复杂性主要体现在( )方面. 交易双方需求复杂 期权价格不体现为合约中的某个数字，而是体现为双方签署时间更长的合作协议 为了节约甲方的风险管理成本，期权的合约规模可能小于甲方风险暴露的规模 某些场外期权定价和复制存在困难A.I、B.、C.I、D.I、34.下列关于跨期套利的说法，不正确的是( )。A.利用同一交易所的同种商品但不同交割月份的期货合约的价差进行交

13、易B.可以分为牛市套利、熊市套利、蝶式套利三种C.牛市套利对于不可储存的商品并且是在不同的作物年度最有效D.若不同交割月份的商品期货价格间的相关性很低或根本不相关，进行牛市套利是没有意义的35.以下指标，不宜对固定资产更新变化较快的公司进行估值的是( )。A.市盈率B.市净率C.经济增加值与利息折旧摊销前收入比D.股价销售额比率36.( )是利用统计、数值模拟和其他定量模型进行的证券市场相关研究的一种方法。A.道氏分析法B.技术分析法C.基本分析法D.量化分析法37.信息比率较大的基金，表现相对较( )。A.差B.好C.一般D.稳定38.中央银行经常采用的一般性政策工具有( )。.法定存款准备

14、金率.直接信用控制.再贴现政策.公开市场业务A.、B.、C.、D.、39.考察行业所处生命周期阶段的一个标志是产出增长率，当增长率低于( )时，表明行业由成熟期进入衰退期。A.10%B.15%C.20%D.30%40.在利率互换市场中，下列说法正确的有( )。I 利率互换交易中固定利率的支付者称为互换买方，或互换多方 固定利率的收取者称为互换买方，或互换多方 如果未来浮动利率上升，那么支付固定利率的一方将获得额外收益 互换市场中的主要金融机构参与者通常处于做市商的地位，既可以充当合约的买方，也可以充当合约的卖方A.I、B.I、IVC.I、IVD.II、1V41.以下说法正确的有( )。I 行业

15、经济是宏观经济的构成部分，宏观经济活动是行业经济活动的总和 行业经济活动是微观经济分析的主要对象之一 行业是决定公司投资价值的重要因素之一 行业分析是对上市公司进行分析的前提，也是连接宏观经济分析和上市公司分析的桥梁，是基本分析的重要环节A.I、B.I、IVC.II、IVD.I、42.如果企业持有一份互换协议，过了一段时间之后，认为避险的目的或者交易的目的已经达到，企业可以通过( )方式来结清现有的互换合约头寸。 出售现有的互换合约 对冲原互换协议 解除原有的互换协议 购入相同协议A.I、B.I、IVC.、IVD.I、43.任何金融工具都可能出现价格的不利变动而带来资产损失的可能性，这是( )

16、。A.信用风险B.市场风险C.法律风险D.结算风险44.当( )时，投资者将选择高值的证券组合。A.市场组合的实际预期收益率小于无风险利率B.市场组合的实际预期收益率等于无风险利率C.预期市场行情上升D.预期市场行情下跌45.私人完全垄断一般有以下( )情形。I 根据政府授予的特许专营 根据专利生产的独家经营 由于资本雄厚、技术先进而建立的排他性的私人垄断经营 初始投入资本较大，阻止了大量中小企业的进入A.I、B.I、C.、D.I、46.下列关于逐步回归法说法错误的是( )。A.逐步回归法先对单个解释变量进行回归，再逐步增加变量个数B.有可能会剔除掉重要的解释变量从而导致模型产生设定偏误C.如

17、果新引入变量未能明显改进拟合优度值，则说明新引入的变量与其他变量之间存在共线性D.如果新引入变量后t检验显著，则说明新引入的变量与其他变量之间存在共线性47.某投资者以700元的价格买入某企业发行面额为1000元的5年期贴现债券，持有3年后试图以8%的持有期收益率将其卖出，则卖出价格应高于( )元。A.79383B.81648C.85734D.8818048.下列关于资本市场线和证券市场线的说法，错误的是( )。A.证券市场线描述的是无风险资产和任意风险资产形成的资产组合的风险与收益的关系B.资本市场线描述的是由无风险资产和市场组合形成的资产组合的风险与收益的关系C.证券市场线反映了均衡条件下

18、，任意单一资产或者资产组合的预期收益与总风险之间的关系D.资本市场线反映了有效资产组合的预期收益与总风险的关系49.( )往往出现在行情趋势的末端，而且伴随着大的成交量。A.普通缺口B.突破缺口C.持续性缺口D.消耗性缺口50.一般而言，五类技术分析方法( )。A.都有相当坚实的理论基础B.没有很明确的理论基础C.都注重价格的相对位置D.有些有相当坚实的理论基础51.以下政策可以扩大社会总需求的是( )。A.扩大征税力度B.增加税收优惠C.降低投资支出水平D.减少转移性支出52.下列关于货币互换说法错误的是( )。A.指在约定期限内交换约定数量的两种货币本金，同时定期交换两种货币利息的交易协议

19、B.前后期交换货币通常使用相同汇率C.前期交换和后期收回的本金金额通常一致D.期初、期末各交换一次本金，金额变化53.下列关于证券公司、证券投资咨询机构及证券分析师在证券研究报告中应履行职责的说法正确的包括( )。 遵循独立、客观、公平、审慎原则，加强合规管理，提升研究质量和专业服务水平 建立健全相关的管理制度，加强流程管理和内部控制 应当从组织设置、人员职责上，将证券研究报告制作发布环节与销售服务环节分开管理，以维护证券研究报告制作发布的独立性IV应当建立证券研究报告的信息来源管理制度，加强信息收集环节的管理，维护信息来源的合法合规性A.I、B.I、C.、D.I、54.以转移或防范信用风险为

20、核心的金融衍生工具有( )。 利率互换 信用联结票据 信用互换 保证金互换A.、B.、C.、D.I、55.某人按10%的年利率将1000元存入银行账户，若每年计算2次复利(即每年付息2次)，则两年后其账户的余额为( )。A.146410元B.1200元C.121551元D.121432元56.一般而言，证券市场伴随( )呈现上升趋势。.总体经济增长.人们对经济形势的良好预期.GDP的持续增长.高通胀下的GDP增长A.、B.、C.、D.、57.债券投资策略种类比较复杂，通常可以按照投资的主动性程度，把债券投资策略分为消极投资策略和积极投资策略两类，下列属于消极投资策略的有( )。I 指数化投资策

21、略 久期免疫策略现金流匹配策略 或有免疫策略A.I、IIIB.I、IVC.II、III、IVD.I、58.有价证券作为虚拟资本的载体，其价格运动形式具体表现为( )。I 市场价值由证券的预期收益和市场利率决定 市场价值随职能资本价值的变动而变动 市场价值与预期收益的多少成正比，与市场利率的高低成反比 价格波动，既决定于有价证券的供求，也决定于货币的供求A.I、IIIB.II、IVC.I、IVD.I、59.根据资本资产定价模型在资源配置方面的应用，以下说法正确的有( )。I 牛市到来时，应选择那些低系数的证券或组合 牛市到来时，应选择那些高系数的证券或组合 熊市到来之际，应选择那些低系数的证券或

22、组合 熊市到来之际，应选择那些高系数的证券或组合A.IV、 B.I、IVC.、D.、IV60.“权益报酬率”指的是( )。.销售净利率.净资产收益率.资产净利率.净值报酬率A.、B.、C.、D.、61.根据美国学者贝恩对产业集中度的划分标准，关于产业市场结构，下列说法错误的是( )。A.分为寡占型和竞争型B.寡占型又细分为极高寡占型和极低寡占型C.分为分散竞争型和完全竞争型D.竞争型又细分为低集中竞争型和分散竞争型62.在经济萧条时期,以下政策可以扩大社会总需求的是( )。A.扩大征税力度B.增加税收优惠C.降低投资支出水平D.减少转移性支出63.下列变量中，属于金融宏观调控操作目标的是( )

23、。A.存款准备金率B.基础货币C.再贴现率D.货币供给64.下列各项中，某行业( )的出现一般表明该行业进入了衰退期。.公司经营风险加大.公司的利润减少并出现亏损.生产能力接近饱和. 公司数量不断减少A.、B.、C.、D.、65.股票的绝对估值方法包括( )。 实物期权定价法 资产评估法 现金流贴现法 市盈率法A.、B.、C.、D.、66.一般而言，比率越低表明企业的长期偿债能力越好的指标有( )。I 资产负债率 产权比率 有形资产净值债务率 已获利息倍数A.I、IVB.II、IIIC.II、IVD.I、67.根据股价移动的规律，可以把股价曲线的形态划分为( )。A.三角形和矩形B.持续整理形

24、态和反转突破形态C.旗形和楔形D.多重顶形和圆弧顶形68.中国制造业采购经理人指数(PMI)由( )合作编制。I 中国物流与采购联合会 中国制造业协会 国家统计局 国家财政局A.I、B.I、C.、D.I、69.关于利率，下面说法正确的是( )。.经济持续繁荣增长时，利率会下降.利率是债务人使用资金的代价，债权人出让资金的报酬.利率可分为存、贷款利率，国债利率，回购利率，同业拆借利率.利率会影响人们的储蓄、投资和消费行为A.、B.、C.、D.、70.下列关于每股收益的说法，正确的是( )。A.每股收益越高，则该公司价值越高B.每股收益越多，则该公司分红越多C.每股收益的高低反映了股票所含有的风险

25、的高低D.每股收益是衡量上市公司盈利能力最重要的财务指标之一第PAGE 1页单选题答案：1：D2：B3：B4：D5：B6：D7：D8：A9：D10：C11：A12：B13：C14：C15：A16：C17：A18：C19：D20：D21：A22：C23：A24：D25：C26：C27：A28：C29：A30：C31：B32：C33：D34：C35：C36：D37：B38：D39：B40：C41：B42：A43：B44：C45：B46：D47：D48：C49：D50：D51：B52：D53：D54：A55：C56：A57：A58：C59：C60：B61：C62：B63：B64：D65：B66：D6

26、7：B68：A69：D70：D单选题相关解析：1：I项，趋势线可以单独存在，而轨道线则不能单独存在；项，趋势线被突破后，就说明股价下一步的走势将要反转。与突破趋势线不同，对轨道线的突破并不是趋势反转的开始，而是趋势加速的开始。2：财务弹性的指标包括现金满足投资比率，现金股利保障倍数和现金营运指数。其中，现金股利保障倍数=每股营业现金净流量每股现金股利，该比率越大，说明支付现金股利的能力越强。3：分析师在具体判断某个行业所处的实际生命周期阶段的时候，往往会从以下几个方面进行综合考察：行业规模；产出增长率；利润率水平；技术进步和技术成熟程度；开工率；从业人员的职业化水平和工资福利收入水平；资本进退

27、。4：即期利率又称零利率，是零息票债券到期收益率的简称。在债券定价公式中，即期利率就是用来进行现金流贴现的贴现率。反过来，也可以从已知的债券价格计算即期利率。5：B项，旗形是一种持续整理形态，不构成反转形态。6：除I、四项外，量化投资技术还包括统计套利、算法交易、资产配置及风险控制。7：完全垄断是指整个行业只有惟一供给者的市场结构。在实际生活中，公用事业、电力、电话近似于完全垄断市场。8：根据各个算法交易中算法的主动程度不同，可以把不同算法交易分为被动型算法交易、主动型算法交易和综合型算法交易三大类。9：项，股权自由现金流(FCFE)是指公司经营活动中产生的现金流量，扣除掉公司业务发展的投资需

28、求和对其他资本提供者的分配后，可以分配给股东的现金流量。其计算公式为：FCFE=FCFF-用现金支付的利息费用+利息税收抵减一优先股股利。所以，一般情况下，股权自由现金流小于公司自由现金流。10：比较分析法，指对两个或几个有关的可比数据进行对比，揭示财务指标的差异和变动关系，是财务报表分析中最基本的方法。最常用的比较分析方法有单个年度的财务比率分析、对公司不同时期的财务报表比较分析、与同行业其他公司之间的财务指标比较分析三种。11：一般意义上的货币互换由于只包含汇率风险，所以可以用来管理境外投融资活动过程中产生的汇率风险，而交叉型的货币互换则不仅可以用来管理汇率风险，也可用来管理利率风险。12

29、：增长型行业的运行状态与经济活动总水平的周期及其振幅并不紧密相关。这种行业增长的形态也使得投资者难以把握精确的购买时机，因为这些行业的股票价格不会明显地随着经济周期的变化而变化。13：C项，合约当日最后一笔成交距开盘时间不足一小时的，则取全天成交量的加权平均价作为当日结算价。14：萧条阶段的明显特征是：需求严重不足，生产相对严重过剩，销售量下降，价格低落，企业盈利水平极低，生产萎缩，出现大量破产倒闭，失业率增大。15：当回归模型中两个或者两个以上的自变量彼此相关时，则称回归模型中存在多重共线性。多元线性回归模型涉及多个经济变量时，由于这些变量受相同经济环境的影响，存在共同的变化趋势，它们之间大

30、多存在一定的相关性，这种相关因素是造成多重共线性的主要根源。另外，当模型中存在自变量的滞后项时也容易引起多重共线性。16：货币衍生工具是指以各种货币作为基础工具的金融衍生工具，主要包括远期外汇合约、货币期货、货币期权、货币互换以及上述合约的混合交易合约。AB两项属于股票衍生工具；D项属于利率衍生工具。17：增长型行业的运行状态与经济活动总水平的周期及其振幅并不紧密相关。这些行业收入增长的速率并不会总是随着经济周期的变动而出现同步变动，因为它们主要依靠技术的进步、新产品推出及更优质的服务，从而使其经常呈现出增长形态。18：金融衍生工具具有杠杆性，一般只需要支付少量的保证金或权利金就可签订远期大额

31、合约或互换不同的金融工具。若期货交易保证金为合约金额的5%，则期货交易者可以控制20倍于所投资金额的合约资产，即15%=20(倍)。19：D项，总供给曲线可分为长期总供给曲线与短期总供给曲线。其中，长期总供给曲线是一条与横轴相交的垂直线；短期总供给曲线一般为一条向右上方倾斜的曲线。20：场外期权合约的复杂性主要体现在以下方面：期权交易双方的需求复杂；期权的价格并没直接体现在合约中的某个数字上，而是体现为双方签署时间更长的合作协议；为了节约甲方的风险管理成本，期权的合约规模可能小于甲方风险暴露的规模；对于乙方而言，某些场外期权定价和复制困难。21：A项，圆弧形又称为碟形、圆形或碗形等；B项，圆弧

32、形态形成所花的时间越长，今后反转的力度就越强；C项，在圆弧顶或圆弧底形态的形成过程中，成交量的变化都是两头多、中间少；D项，圆弧形态是反转突破形态的一种。22：I项错误，应为E(rp)=rF+E(rM)-rFp；项错误，标准差衡量的是总风险，即为资本市场线的风险衡量。综上所述，C项正确。23：历史资料的来源包括：政府部门、专业研究机构、行业协会和其他自律组织、高等院校、相关企业和公司、专业媒介和其他机构。24：在社会总需求大于社会总供给的情况下，政府通常采取紧缩性的财政政策，通过增加税收、减少财政支出等手段，减少或者抑制社会总需求，达到降低社会总需求水平，最终实现社会总供需的平衡。项属于扩张性

33、的财政政策。25：利率，尤其是短期利率的变动会影响期权的价格。26：I项，由于合约标的是股票价格指数，所以需要将指数转化为货币度量。、两项，由于期权合约是专门针对提出需求的一方而设计的，所以合约乘数可以根据提出需求的一方的需求来设定。项，合约乘数的大小，决定了每张合约价值的大小，从而也决定了提出需求的一方对冲现有风险时所需要的合约总数量。27：公司的经济环境和经营条件发生变化后，原有的财务数据与新情况下的财务数据不具有直接可比性。28：按照指标变量的性质和数列形态的不同，时间数列可分为随机性时间数列和非随机性时间数列。其中，随机性时间数列是指由随机变量组成的时间数列。非随机性时间数列可分为平稳

34、性时间数列、趋势性时间数列和季节性时间数列三种。29：财政政策手段主要包括国家预算、税收、国债、财政补贴、财政管理体制、转移支付制度等。30：资本资产定价模型的假设条件包括：投资者都依据期望收益率评价证券组合的收益水平，依据方差(或标准差)评价证券组合的风险水平，并按照投资者共同偏好规则选择最优证券组合。投资者对证券的收益、风险及证券间的关联性具有完全相同的预期。资本市场没有摩擦。该假设是指：在分析问题的过程中，不考虑交易成本和对红利、股息及资本利得的征税，信息在市场中自由流动，任何证券的交易单位都是无限可分的，市场只有一个无风险借贷利率，在借贷和卖空上没有限制。31：基金评价有利于投资者正确

35、评价基金经理的经营业绩，为投资者正确选择基金品种提供服务。为了对基金业绩进行有效评价，必须考虑基金的投资目标与范围、基金的风险水平、基金的规模和时期选择等因素。32：一般地，一元线性回归模型定义为：。线性部分反映了由于x的变化而引起的y的主要变化；被称为随机误差项，反映了除x和y之间的线性关系之外的随机因素对y的主要影响，包括次要变量、随机行为、模型的不完善、经济变量的合并误差、测量误差等。在一元回归中把除x之外的影响y的因素都归入中。33：场外期权合约的复杂性主要体现在以下方面：期权交易双方的需求复杂；期权的价格并没直接体现在合约中的某个数字上，而是体现为双方签署时间更长的合作协议；为了节约

36、甲方的风险管理成本，期权的合约规模可能小于甲方风险暴露的规模；对于乙方而言，某些场外期权定价和复制困难。34：C项，一般来说，牛市套利对可储存且作物年度相同的商品较为有效。对于不可储存的商品，不同交割月份的商品期货价格间的相关性很低或不相关，则不适合进行牛市套利。35：C项，经济增加值与利息折旧摊销前收入比指标，简称EVEBIDA，适用于资本密集、准垄断或具有巨额商誉的收购型公司，不适用于固定资产更新变化较快的公司。36：目前，进行证券投资分析所采用的分析方法主要有基本分析法、技术分析法和量化分析法。其中，量化分析法是利用统计、数值模拟和其他定量模型进行证券市场相关研究的一种方法，具有使用大量

37、数据、模型和电脑的显著特点，广泛应用于解决证券估值、组合构造与优化、策略制定、绩效评估、风险计量与风险管理等投资相关问题。37：信息比率是单位跟踪误差所对应的超额收益。信息比率越大，说明该基金在同样的跟踪误差水平上能获得更大的超额收益，或者在同样的超额收益水平下跟踪误差更小。38：一般性政策工具是指中央银行经常采用的三大政策工具：法定存款准备金率；再贴现政策；公开市场业务。39：产出增长率在成长期较高，在成熟期以后降低，经验数据一般以15%为界。到了衰退阶段，行业处于低速运行状态，有时甚至处于负增长状态。40：项，固定利率的收取者称为互换卖方，或互换空方。41：项，行业经济活动是中观经济分析的

38、主要对象之一。42：企业持有互换协议过了一段时间之后，结清现有的互换合约头寸的主要方式有：出售现有的互换合约；对冲原互换协议；解除原有的互换协议。43：A项，信用风险是指交易中对方违约，没有履行所作承诺造成损失的可能性；C项，法律风险是指因合约不符合所在国法律，无法履行或合约条款遗漏及模糊导致损失的可能性；D项，结算风险是指因交易对手无法按时付款或交割带来损失的可能性。44：证券市场线表明，系数反映证券或组合对市场变化的敏感性。因此，当有很大把握预测牛市到来时，应选择那些高系数的证券或组合。这些高系数的证券将成倍放大市场收益率，带来较高的收益。相反，在熊市到来之际，应选择那些低系数的证券或组合

39、，以减少因市场下跌而造成的损失。45：私人完全垄断包括根据政府授予的特许专营，或根据专利生产的独家经营以及由于资本雄厚、技术先进而建立的排他性的私人垄断经营。项属于寡头垄断型市场。46：逐步回归法是指以Y为被解释变量，逐个引入解释变量，构成回归模型，进行模型估计。根据拟合优度的变化以及结合F检验和t检验的显著性决定是否保留新引入的变量。如果新引入了变量后使得F检验和t检验均显著，并且增加了拟合优度，则说明新引入的变量是一个独立解释变量，可考虑在模型中保留该变量；如果新引入的变量未能明显改进拟合优度值，或者F检验和t检验出现了不显著现象，则说明新引入的变量与其他变量之间存在共线性。47：根据公式

40、，该债券的终值FV(即最低卖出价格)=700(1+8%)388180(元)。48：证券市场线与资本市场线都是描述资产或资产组合的期望收益与风险状况间依赖关系的函数。资本市场线反映的是有效资产组合的期望收益与其全部风险间的依赖关系，证券市场线描述的是任意单一资产或者资产组合的预期收益与系统风险之间的关系，而非与总风险的关系。49：A项，普通缺口经常出现在股价整理形态中，特别是出现在矩形或对称三角形等整理形态中；B项，突破缺口是证券价格向某一方向急速运动，跳出原有形态所形成的缺口；C项，持续性缺口是在证券价格向某一方向有效突破之后，由于急速运动而在途中出现的缺口。50：一般说来，可以将技术分析方法

41、分为如下常用的五类：指标类、切线类、形态类、K线类、波浪类，这五类技术分析流派有的有相当坚实的理论基础，有的没有很明确的理论基础。但这五类技术分析方法目的是相同的，可相互借鉴。51：在经济萧条时期，政府通过降低税率、实行更多税收优惠、增加财政补贴支出、增加企业和个人可支配收入、鼓励企业和个人的投资需求和消费需求，增加社会总需求，促进经济增长。52：D项，货币互换一般在期初按约定汇率交换两种货币本金，并在期末以相同汇率、相同金额进行一次本金的反向交换。53：证券公司、证券投资咨询机构及证券分析师在证券研究报告中应履行的职责包括：发布证券研究报告应当遵循独立、客观、公平、审慎原则，加强合规管理，提升研究质量和专业服务水平；发布证券研究报告应当建立健全相关的管理制度，加强流程管理和内部控制；证券公司、证券投资咨询机构应当从组织设置、人员职责上，将证券研究报告制作发布环节与销售服务环节分开管理，以维