南宁马桶项目财务分析报告

1、一、项目发展背景智能马桶起源于美国，后来韩国日本发展迅速，很快风靡全球。智能马桶多数都加入了抗菌设计，即在坐圈采用纳米银抗菌材料，细菌无法存活，避免交叉感染。传统马桶往往连着水箱，长期不使用会导致细菌滋生，危及家人健康。现采用无水箱设计的智能马桶让自来水直接供给私密洗净和冲水系统，避免发生长期不使用导致水体污染的情况，使得私密洗净和冲水时能保持优质水体。智能马桶拥有许多特别的功能：如臀部清净、坐圈保温、暖风烘干、自动除臭等。加热、温水清洗、暖风烘干，坐在这样的马桶上，不再仅仅只是如厕，还可以“享受”，这样的智能马桶最受中国人喜爱。智能马桶兼具医疗属性和环保属性，目前国内受限渠道与技术的发展，市

2、场潜力巨大。根据中国家用电器协会数据，2015年中国智能马桶市场规模突破百亿，预计2020年中国智能马桶市场规模将达804亿元。2016年，中国智能马桶的普及率为0.96%，预计到2020年，普及率将达到2.29%。其中，普及率最高的城市为上海，2016年普及率约为8.4%，其次是北京，普及率约为5.3%。智能马桶在中国发展已经有十年左右。区域市场以华南华东为主，受观念普及与经济实力影响显著。按照区域划分，我国华南和华东地区智能马桶主要市场，分别占比高达35%和23%，这与广东、浙江地区智能马桶工厂兴盛有密切关系，居民接触智能马桶及接受理念远比其他地区频繁。同时东南地区平均经济实力较强，消费升

3、级带动智能马桶的发展。但是中国智能马桶普及率依旧很低。中国家电协会智能卫浴电器专业委员会的调查显示，2017年度上海的智能马桶普及率已达到8-10%，北京已达到5-6%，其他较发达城市如广州、天津、杭州、深圳、青岛等，普及率也达到了3-5%。近两年的智能马桶普及率正在加速膨胀。目前，智能马桶高端品牌主要被美系和日系占据，松下、TOTO、伊奈均在国内设有工厂，凭借技术和品牌的先天优势垄断高端市场。中端市场以传统卫浴和部分专业电子电器企业为主，随着家电企业的介入，行业成混战局面。智能马桶技术复杂，设计水、电、加热、机械、传感、注塑、焊接等多个领域，配套企业较少，进入门槛较高，产能主要来自卫浴、家电

4、和专业电子电器三类企业。目前，智能马桶高端品牌主要被美系和日系占据，松下、TOTO、伊奈均在国内设有工厂，凭借技术和品牌的先发优势垄断高端市场，中端市场以传统卫浴和部分专业电子电器企业为主，随着家电企业的介入，行业成混战局面。近几年，一体式智能马桶销量始终保持着主流地位，主流一体式智能马桶销售价格区间多为1900-4470元；而主流分体式智能马桶价格区间多为610-2740元。市场竞争:内资份额较弱,但其占比持续向上提升,内资头部品牌集中度加大，内资品牌海尔和智米份额提升。拉动内资品牌零售额份额微增;从品牌集中度来看,内外资品牌集中度逆向发展,内资头部品牌带动集中度上升。外资集中度下降。二、项

5、目总投资估算（一）固定资产投资估算本期项目的固定资产投资3465.99(万元）。（二）流动资金投资估算预计达产年需用流动资金1240.94万元。（三）总投资构成分析1、总投资及其构成分析：项目总投资4706.93万元，其中：固定资产投资3465.99万元，占项目总投资的73.64%；流动资金1240.94万元，占项目总投资的26.36%。2、固定资产投资及其构成分析：本期工程项目固定资产投资包括：建筑工程投资1156.53万元，占项目总投资的24.57%；设备购置费1262.43万元，占项目总投资的26.82%；其它投资1047.03万元，占项目总投资的22.24%。3、总投资及其构成估算：总

6、投资=固定资产投资+流动资金。项目总投资=3465.99+1240.94=4706.93（万元）。三、资金筹措全部自筹。四、经济评价财务测算根据规划，项目预计三年达产：第一年负荷55.00%,计划收入5430.15万元，总成本4653.94万元，利润总额-5650.06万元，净利润-4237.55万元，增值税172.73万元，税金及附加76.60万元，所得税-1412.52万元；第二年负荷75.00%,计划收入7404.75万元，总成本5961.60万元，利润总额-6873.77万元，净利润-5155.33万元，增值税235.54万元，税金及附加84.13万元，所得税-1718.44万元；第三

7、年生产负荷100%，计划收入9873.00万元，总成本7596.17万元，利润总额2276.83万元，净利润1707.62万元，增值税314.05万元，税金及附加93.55万元，所得税569.21万元。（一）营业收入估算项目经营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑行业设备相对价格变化，假设当年设备产量等于当年产品销售量。项目达产年预计每年可实现营业收入9873.00万元。（二）达产年增值税估算达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=314.05万元。（三）综合总成本费用估算根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期工程项目综合总成本费用7596.17万元，其中：可变成本65

8、38.29万元，固定成本1057.88万元，具体测算数据详见总成本费用估算一览表所示。达产年应纳税金及附加93.55万元。（五）利润总额及企业所得税利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=2276.83（万元）。企业所得税=应纳税所得额税率=2276.8325.00%=569.21（万元）。（六）利润及利润分配1、本期工程项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=2276.83（万元）。2、达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=2276.8325.00%=569.21（万元）。3、本项目达产年可实现利润总额2

9、276.83万元，缴纳企业所得税569.21万元，其正常经营年份净利润：企业净利润=达产年利润总额-企业所得税=2276.83-569.21=1707.62（万元）。4、根据利润及利润分配表可以计算出以下经济指标。（1）达产年投资利润率=48.37%。（2）达产年投资利税率=57.03%。（3）达产年投资回报率=36.28%。5、根据经济测算，本期工程项目投产后，达产年实现营业收入9873.00万元，总成本费用7596.17万元，税金及附加93.55万元，利润总额2276.83万元，企业所得税569.21万元，税后净利润1707.62万元，年纳税总额976.81万元。五、项目盈利能力分析全部投

10、资回收期（Pt）=4.26年。本期工程项目全部投资回收期4.26年，小于行业基准投资回收期，项目的投资能够及时回收，故投资风险性相对较小。六、综合评价本期工程项目投资效益是显著的，达产年投资利润率48.37%，投资利税率57.03%，全部投资回报率36.28%，全部投资回收期4.26年（含建设期），表明本期工程项目利润空间较大，具有较好的盈利能力、较强的清偿能力和抗风险能力。为了保证项目的顺利实施，建议项目管理部门要强化项目管理的监督机制，完善监督体系，确保投资项目达到预期的目标。充分抓住经济全球化、我国产业结构调整的历史机遇，加快该项目的开发建设、招商引资，努力规避投资风险。同时，在产业布局

11、和资金投向等方面要处理好多方面的协调关系，注重建立起良好的公共关系，加强与社会各阶层、政府相关管理部门的沟通，准确项目的定位，完善各项法定手续。七、市场预测分析这半年多以来，由于受到疫情的影响，“健康”更是成为全民关注的焦点，智能马桶这类健康家用产品迅速起势，取得不错市场表现，一体化智能马桶成为家庭生活的重要家用电器之一。根据奥维云网(AVC)数据显示，仅2020年上半年，智能马桶一体机的零售量为30.1万台，同比增长13.5%。从零售额角度来看，我国智能马桶一体机零售额也呈现逐年增长。2019年智能马桶一体机零售额为24亿元，同比增长9.1%。2020年上半年智能马桶一体机的零售额为10.2

12、亿元，同比增长6.4%。从市场格局来看，目前，智能马桶高端品牌主要被美系和日系占据，松下、TOTO、伊奈均在国内设有工厂，凭借技术和品牌的先发优势垄断高端市场，中端市场以传统卫浴和部分专业电子电器企业为主，随着家电企业的介入，行业成混战局面。智能马桶自从在国外诞生以来，无论是早期的简单设计应用，还是如今眼花缭乱的科技创新，一直都是以加热、清洗、冲水为三个最基础的功能。在此基础上，核心技术支持下的先进功能的日渐增多，以及人性化使用体验的不断提升，是眼下智能马桶产品的两大创新方向。“三个基础”功能，体现在具体的智能马桶产品上是丰富多彩的。仅就2016年市面上的智能马桶产品功能来看，加热、清洗与冲水

13、即已包含了很多的技术创新。比如加热，不仅是水温加热还有座圈加热；就水温加热而言，又有传统的储热加热方式和先进的即热恒温加热方式的区别。再如清洗，有水温可适时调控与不可适时调控的区别，以及专门针对妇洗研发的特殊功能等；还有冲洗，最关键的功能在于解决冲力大的同时又能兼顾节水性能。而“三大方向”所指的先进功能的增多，范围也越来越广泛，比如活性炭除臭、夜灯设计、音乐搭载甚至按摩功能等；消费者最关心的人性化使用体验的提升，则主要体现在考虑老人和小孩方便使用、适应人口增多的家庭使用等；此外，智能马桶新品在厕前、中、后设计三道消毒防线，有效阻隔细菌和病毒传播，预计具有杀菌、除菌、消毒功能的智能坐便器将成为市

14、场主流。就目前来看，智能马桶产品如何定位市场价格，以及消费者如何判断智能马桶的质量与实用性，都与这“三个基础，三大方向”有关。八、行业发展趋势随着人们的生活水平和消费能力的提升、智能技术在家居生活中的应用普及，智能马桶的应用也逐渐扩展到个体家庭。同时，近些年智能马桶生产商在技术上突破和产品需求设计上也逐渐将重心转向个体家庭用户，市场推广重点领域也转向个体消费者，使得智能马桶在个体家庭中的应用更为普遍。加热、温水清洗、暖风烘干，坐在这样的马桶上，不再仅仅只是如厕，还可以“享受”，这样的智能马桶最受国人喜爱。智能马桶兼具医疗属性和环保属性，目前国内受限渠道与技术的发展，市场潜力巨大。预计到2020

15、年，我国智能马桶市场规模为155亿元。一体式智能马桶销量始终保持着主流地位，据调查数据显示，主流一体式智能马桶销售价格区间多为1900-7090元。主流分体式智能马桶价格区间多为610-2740元。智能马桶自2012年以来普及率缓慢提升，2017年约为1.18%。在智能技术带来的消费品质提高的趋势下，2018年智能马桶渗透率将达到1.4%，仍然处于较低的渗透水平。目前，智能马桶高端品牌主要被美系和日系占据，松下、TOTO、伊奈均在国内设有工厂，凭借技术和品牌的先发优势垄断高端市场，中端市场以传统卫浴和部分专业电子电器企业为主，随着家电企业的介入，行业成混战局面。而随着人们的生活水平和消费能力的

16、提升，以及智能技术在家居生活中的应用普及，智能马桶的应用也逐渐扩展到个体家庭。并且，近些年智能马桶生产商在技术上突破和产品需求设计上也逐渐将重心转向个体家庭用户，市场推广重点领域也转向个体消费者，使得智能马桶在个体家庭中的应用更为普遍。九、附表上年度营收情况一览表序号项目第一季度第二季度第三季度第四季度合计1营业收入1225.981634.651517.891459.515838.022主营业务收入1105.251473.671368.401315.775263.092.1智能马桶(A)364.73486.31451.57434.201736.822.2智能马桶(B)254.21338.943

17、14.73302.631210.512.3智能马桶(C)187.89250.52232.63223.68894.732.4智能马桶(D)132.63176.84164.21157.89631.572.5智能马桶(E)88.42117.89109.47105.26421.052.6智能马桶(F)55.2673.6868.4265.79263.152.7智能马桶(.)22.1029.4727.3726.32105.263其他业务收入120.74160.98149.48143.73574.93上年度主要经济指标项目单位指标完成营业收入万元5838.02完成主营业务收入万元5263.09主营业务收入占

18、比90.15%营业收入增长率（同比）17.46%营业收入增长量（同比）万元867.73利润总额万元1367.98利润总额增长率32.38%利润总额增长量万元334.59净利润万元1025.99净利润增长率14.25%净利润增长量万元127.98投资利润率53.21%投资回报率39.91%财务内部收益率28.60%企业总资产万元10498.65流动资产总额占比万元28.19%流动资产总额万元2960.06资产负债率42.83%主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积平方米13966.9820.94亩1.1容积率1.061.2建筑系数64.66%1.3投资强度万元/亩165.521.4基底

19、面积平方米9031.051.5总建筑面积平方米14805.001.6绿化面积平方米1107.19绿化率7.48%2总投资万元4706.932.1固定资产投资万元3465.992.1.1土建工程投资万元1156.532.1.1.1土建工程投资占比万元24.57%2.1.2设备投资万元1262.432.1.2.1设备投资占比26.82%2.1.3其它投资万元1047.032.1.3.1其它投资占比22.24%2.1.4固定资产投资占比73.64%2.2流动资金万元1240.942.2.1流动资金占比26.36%3收入万元9873.004总成本万元7596.175利润总额万元2276.836净利润万

20、元1707.627所得税万元1.068增值税万元314.059税金及附加万元93.5510纳税总额万元976.8111利税总额万元2684.4312投资利润率48.37%13投资利税率57.03%14投资回报率36.28%15回收期年4.2616设备数量台（套）5317年用电量千瓦时1072892.0818年用水量立方米7146.9719总能耗吨标准煤132.4720节能率26.87%21节能量吨标准煤51.5222员工数量人178区域内行业经营情况项目单位指标备注行业产值万元151397.47同期产值万元137222.40同比增长10.33%从业企业数量家741规上企业家48从业人数人370

21、50前十位企业产值万元62318.72去年同期55806.14万元。1、xxx有限公司（AAA）万元15268.092、xxx（集团）有限公司万元13710.123、xxx投资公司万元8101.434、xxx公司万元6855.065、xxx有限公司万元4362.316、xxx有限责任公司万元4050.727、xxx投资公司万元311.598、xxx公司万元2555.079、xxx有限公司万元2430.4310、xxx有限责任公司万元1869.56区域内行业营业能力分析序号项目单位指标1行业工业增加值万元28737.181.1同期增加值万元25243.481.2增长率13.84%2行业净利润万元

22、13411.402.12016年净利润万元12092.152.2增长率10.91%3行业纳税总额万元34878.333.12016纳税总额万元31135.813.2增长率12.02%42017完成投资万元39087.434.12016行业投资万元17.55%区域内行业市场预测（单位：万元）序号项目2018年2019年2020年1产值176926.44201052.77228469.062利润总额52839.6960045.1068233.073净利润19491.0122148.8725169.174纳税总额11229.3412760.6114500.695工业增加值54475.2261903.

23、6670345.076产业贡献率13.00%16.00%18.21%7企业数量88910851389土建工程投资一览表序号项目占地面积（）基底面积（）建筑面积（）计容面积（）投资（万元）1主体生产工程6384.956384.9511580.8111580.81995.131.1主要生产车间3830.973830.976948.496948.49616.981.2辅助生产车间2043.182043.183705.863705.86318.441.3其他生产车间510.80510.80671.69671.6959.712仓储工程1354.661354.662095.722095.72130.972

24、.1成品贮存338.67338.67523.93523.9332.742.2原料仓储704.42704.421089.771089.7768.102.3辅助材料仓库311.57311.57482.02482.0230.123供配电工程72.2572.2572.2572.255.083.1供配电室72.2572.2572.2572.255.084给排水工程83.0983.0983.0983.094.544.1给排水83.0983.0983.0983.094.545服务性工程857.95857.95857.95857.9553.625.1办公用房485.84485.84485.84485.8422

25、.705.2生活服务372.11372.11372.11372.1125.566消防及环保工程242.03242.03242.03242.0317.026.1消防环保工程242.03242.03242.03242.0317.027项目总图工程36.1236.1236.1236.12-77.017.1场地及道路硬化2356.84510.09510.097.2场区围墙510.092356.842356.847.3安全保卫室36.1236.1236.1236.128绿化工程776.6327.18合计9031.0514805.0014805.001156.53节能分析一览表序号项目单位指标备注1总能耗

26、吨标准煤132.471.1年用电量千瓦时1072892.081.2年用电量吨标准煤131.861.3年用水量立方米7146.971.4年用水量吨标准煤0.612年节能量吨标准煤51.523节能率26.87%节项目建设进度一览表序号项目单位指标1完成投资万元2570.951.1完成比例54.62%2完成固定资产投资万元1734.252.1完成比例67.46%3完成流动资金投资万元836.703.1完成比例32.54%人力资源配置一览表序号项目单位指标1一线产业工人工资1.1平均人数人1211.2人均年工资万元5.481.3年工资额万元583.862工程技术人员工资2.1平均人数人272.2人均年

27、工资万元6.432.3年工资额万元160.333企业管理人员工资3.1平均人数人73.2人均年工资万元7.633.3年工资额万元54.004品质管理人员工资4.1平均人数人144.2人均年工资万元5.064.3年工资额万元79.985其他人员工资5.1平均人数人95.2人均年工资万元5.745.3年工资额万元53.586职工工资总额万元931.75固定资产投资估算表序号项目单位建筑工程费设备购置及安装费其它费用合计占总投资比例1项目建设投资万元1156.531262.43165.523465.991.1工程费用万元1156.531262.437816.681.1.1建筑工程费用万元1156.5

28、31156.5324.57%1.1.2设备购置及安装费万元1262.431262.4326.82%1.2工程建设其他费用万元1047.031047.0322.24%1.2.1无形资产万元501.61501.611.3预备费万元545.42545.421.3.1基本预备费万元222.77222.771.3.2涨价预备费万元322.65322.652建设期利息万元3固定资产投资现值万元3465.993465.99流动资金投资估算表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1流动资产万元7816.683756.704652.787816.687816.687816.681.1应收账款万元2

29、345.001289.751758.752345.002345.002345.001.2存货万元3517.511934.632638.133517.513517.513517.511.2.1原辅材料万元1055.25580.39791.441055.251055.251055.251.2.2燃料动力万元52.7629.0239.5752.7652.7652.761.2.3在产品万元1618.05889.931213.541618.051618.051618.051.2.4产成品万元791.44435.29593.58791.44791.44791.441.3现金万元1954.171074.79

30、1465.631954.171954.171954.172流动负债万元6575.743616.664931.816575.746575.746575.742.1应付账款万元6575.743616.664931.816575.746575.746575.743流动资金万元1240.94682.52930.711240.941240.941240.944铺底流动资金万元413.64227.51310.23413.64413.64413.64总投资构成估算表序号项目单位指标占建设投资比例占固定投资比例占总投资比例1项目总投资万元4706.93135.80%135.80%100.00%2项目建设投资万

31、元3465.99100.00%100.00%73.64%2.1工程费用万元2418.9669.79%69.79%51.39%2.1.1建筑工程费万元1156.5333.37%33.37%24.57%2.1.2设备购置及安装费万元1262.4336.42%36.42%26.82%2.2工程建设其他费用万元501.6114.47%14.47%10.66%2.2.1无形资产万元501.6114.47%14.47%10.66%2.3预备费万元545.4215.74%15.74%11.59%2.3.1基本预备费万元222.776.43%6.43%4.73%2.3.2涨价预备费万元322.659.31%9

32、.31%6.85%3建设期利息万元4固定资产投资现值万元3465.99100.00%100.00%73.64%5建设期间费用万元6流动资金万元1240.9435.80%35.80%26.36%7铺底流动资金万元413.6511.93%11.93%8.79%营业收入税金及附加和增值税估算表序号项目单位第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元5430.157404.759873.009873.009873.001.1万元5430.157404.759873.009873.009873.002现价增加值万元1737.652369.523159.363159.363159.363增值税万元172.

33、73235.54314.05314.05314.053.1销项税额万元1579.681579.681579.681579.681579.683.2进项税额万元696.10949.221265.631265.631265.634城市维护建设税万元12.0916.4921.9821.9821.985教育费附加万元5.187.079.429.429.426地方教育费附加万元3.454.716.286.286.289土地使用税万元55.8755.8755.8755.8755.8710税金及附加万元76.6084.1393.5593.5593.55折旧及摊销一览表序号项目运营期合计第一年第二年第三年第四

34、年第五年1建(构)筑物原值1156.531156.53当期折旧额925.2246.2646.2646.2646.2646.26净值231.311110.271064.011017.75971.49925.222机器设备原值1262.431262.43当期折旧额1009.9467.3367.3367.3367.3367.33净值1195.101127.771060.44993.11925.783建筑物及设备原值2418.96当期折旧额1935.17113.59113.59113.59113.59113.59建筑物及设备净值483.792305.372191.782078.191964.60185

35、1.014无形资产原值501.61501.61当期摊销额501.6112.5412.5412.5412.5412.54净值489.07476.53463.99451.45438.915合计：折旧及摊销2436.78126.13126.13126.13126.13126.13总成本费用估算一览表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1外购原材料费万元4695.922582.763521.944695.924695.924695.922外购燃料动力费万元443.47243.91332.60443.47443.47443.473工资及福利费万元931.75931.75931.75931

36、.75931.75931.754修理费万元13.637.5010.2213.6313.6313.635其它成本费用万元1385.27761.901038.951385.271385.271385.275.1其他制造费用万元536.61295.14402.46536.61536.61536.615.2其他管理费用万元347.15190.93260.36347.15347.15347.155.3其他销售费用万元579.96318.98434.97579.96579.96579.966经营成本万元7470.044108.525602.537470.047470.047470.047折旧费万元113.59113.59113.59113.59113.59113.598摊销费万元12.5412.5412.5412.5412.5412.549利息支出万元-10总成本费用万元7596.174653.945961.607596.177596.177596.1710.1可变成本万元6538.293596.064903.726538.296538.296538.2910.2固定成本万元1057.881057.881057.881057.881057.881057.8811盈