天弘债券型发起式基金.ppt

1、首只发起式，同心赢未来 天弘债券型发起式基金投资交流,解读发起式基金,基金发行时机分析,公司介绍,天弘债券型发起式基金产品解析,1,4,2,3,1,1,什么是发起式基金？,发起式基金定义,是指需使用基金公司股东、基金管理人、基金管理人高级管理人员及基金经理等投资管理人员的资金为发起资金，认购基金金额不少于1000万元，且其所认购的基金份额持有期限不少于3年的基金。,满足发起资金认购的基金金额不少于1000万元，持有期限不少于3年，募集规模不少于5000万元，募集人数不少于200人，即可申请募集成立。,发起式基金基金合同生效三年后，若基金资产规模低于2亿元的，基金合同自动终止，同时不得通过召开持

2、有人大会的方式延续。,发起资金的来源,发起资金来源于基金管理公司股东资金、公司固有资金、公司高级管理人员或基金经理等人员。,发起式基金的存续,发起式基金成立的条件,1,1,海外发起式基金（种子基金）数量与规模持续增长,发起式基金在国外被称为“种子基金”，根据ICI统计，自1990-2011年以来，美国种子型基金的数量与规模持续大幅增长，其中种子型基金数量累计增长超过150%，说明种子基金持续受到资金市场的青睐。,数据来源：ICI,1,1,实证研究表明海外发起式基金（种子基金）业绩优秀,实证研究表明，种子型基金的业绩表现往往优于其他类型基金。 以全球最大的私人资本运营公司黑石集团为例，该集团20

3、07年针对8只对冲基金投资 11亿美元种子基金，尽管在2008年1只对冲基金投资失败，但根据投资者的回馈，该集团的基金组合仍旧实现50%的回报。 可见，种子基金通过在基金公司与投资者之间建立起利益共享的正向激励机制，对基金稳健投资、长远投资，实现各方利益共赢起到了很好的促进作用。,1,1,发起资金捆绑多方利益，实现三方共赢,根据晨星的研究，以美国经验为例，优秀的持基激励机制能够从根本上避免人员流动，促使基金经理将精力集中在投资组合构建的核心工作上，避免过度专注基金业绩排名和重视市场中的交易机会的现象发生，从而实现基金公司、基金经理和持有人三方共赢的局面 。,数据来源：晨星投资工作站 Morni

4、ngstar Direct,1,1,发起式基金优势明显,利益捆绑，风险共担，实现共赢 发起资金长期持有，增强投资者信心和认同 有利于保证基金规模和业绩的稳定性及连续性 有助于实现以业绩促规模的良性发展,解读发起式基金,基金发行时机分析,公司介绍,天弘债券型发起式基金产品解析,1,4,2,3,国内首只发起式基金,天弘债券型发起式基金是国内首只上报、首只获批、首只发行的发起式基金。,秉承发起式基金持有人利益优先、利益捆绑的核心理念，天弘基金运用固有资金认购基金不低于1000万元作为发起资金，且持有期限不低于三年。,公司认购千万、锁定三年，谋求共赢发展,2012.3-6,2012.7,2012年3月

5、23日和6月28日先后两次自购天弘永定合计530万元，并承诺先后两次所自购的金额持有期限不少于3年，打造准发起式基金。,天弘基金将以其固有资金不低于1000万元且承诺持有3年作为发起资金，认购天弘债券型发起式基金。,发起式基金与公司“绝对收益”理念相契合,固有资金认购不低于1000万元，并锁定三年，与投资者利益捆绑，风险共担,天弘弘基金自确立“稳健理财、值得信赖”经营理念后，始终坚持客户利益至上，追求与客户利益共成长； 在产品设计上着重打造固定收益类产品； 在投资管理上，首开业内绝对收益考核之先河，建立了以实现绝对回报为目标的投资管理体系。,秉承发起式基金持有人利益优先、利益捆绑的核心理念天弘

6、基金将通过公司固有资金1000万元作为发起资金认购天弘债券型发起式基金，并承诺持有三年； 实现与投资者利益捆绑、风险共担，谋求共赢发展,天弘永定成长,天弘债券型发起式基金,固定收益专家倾情打造,本基金为债券型产品 适度参与股票投资增强收益,截至6月30日，天弘固定收益类基金以74%的规模增长率排名全行业第二； 天弘永利较去年底规模增长近50倍 公司3只债券型收益上半年均实现年化收益10%以上。,二级债基,天弘债券型发起式基金是继天弘永利、天弘添利和天弘丰利后，固定收益团队倾情打造的债券型产品,01,固定收益类产品不断创新,02,固定收益产品实现规模、业绩“双增长”,2010年，天弘基金在业内首

7、推A、B两级份额独立发售型的分级债券基金天弘添利分级债券型基金。,03,固定收益跻身一线阵营,目前公司共拥有3只债券型基金产品，其中两只为创新型分级债券基金，债券基金资产规模85.46亿元，占比公司基金资产总规模60%以上，债基规模行业排名前十，已经跻身以富国基金为代表的固定收益一线阵营； 截至今年6月30日，公司债券型基金表现良好，年化收益均达到10%以上；,股票型基金,债券型基金,货币型基金,混合型基金,其中天弘永利取得了净值和规模的双增长，并于年内连续分红3次，回报投资者，也为天弘债券型发起式基金营造了良好的口碑。,截至6月30日，天弘基金资产规模128.83亿元，旗下共8只基金产品，其

8、中股票型基金规模3.46亿元，混合型基金规模27.55亿元，货币型基金规模12.34亿元，债券型基金规模85.46亿元。,固定收益团队“三剑客”,为配合公司固定收益类产品线的拓展，公司着重加大了对优秀人才的引进，形成了以固定收益总监陈钢先生为首固定收益团队，目前固定收益团队人数为9名，从业经验丰富。,陈钢先生：固定收益部总经理兼固定收益总监，从业9年，此前在中国人寿做债券投资的5年多中，管理规模过万亿，同时做到了“熊市不赔钱，牛市战胜指数。”,债券基金业绩表现优秀,天弘永利,天弘添利,天弘丰利,天弘旗下三只债券型基金，在以陈钢先生为首的固定收益团队努力下，基金业绩表现出色，均远远超越同期债券市

9、场走势。,陈钢先生自接手天弘永利、天弘添利和天弘丰利的基金经理以来，各只基金历史业绩均表现良好，截至7月9日，其任职年化收益分别达到了10.33%、12.19%和17.17%，其中天弘丰利B自去年11月底成立以来，净值增长达31.98%。,天弘债券型发起式基金产品概况,基金费率,根据费用收取方式的不同，本基金分为A、B两类份额。其中A类份额收取认（申）购费、赎回费，不收取销售服务费；B类份额不收取认（申）购费，收取销售服务费、赎回费。,管理费率：0.7%/年；托管费率：0.2%/年,解读发起式基金,基金发行时机分析,公司介绍,天弘债券型发起式基金产品解析,1,4,2,3,债券“牛市”未了,宏观

10、经济,通胀,货币政策,债市展望,短周期下库存、价格已有明显调整； 前期政策累积效应开始体现； 三季度宏观经济有望阶段性企稳回升。,通胀水平持续下降； 物价中枢水平维持在3%附近.,货币政策更加宽松； 仍有降息和降存准空间； 市场进入长期低利率时代。,在物价下行空间更大、货币政策更为积极的背景下，债市整体风险减弱。,短周期下存货、价格已有明显调整,降价抛货行为，从去年三季度开始，已有约四个季度，且在此期间经历了企业盈利的大幅回落。 存货调整也有约三个季度的明显调整，在价格与盈利已经有较大下调的条件下，生产已经逐步减缓，后期的抛货压力应该越来越小，企业利润下降空间有望缩小，这样才能促使生产的重新启

11、动。,图：工业产成品库存增速 图：PMI库存情况和工业品出厂价格指数,政策放松的累积效应开始体现,年内两次降低存款准备金率和基准利率后，使得市场实际利率水平出现明显的回落，实体经济资金链断裂的风险大幅下降。 重点工程项目的复工，使部分需求得以维系。 地产政策明紧暗松，使销售量已有三个月左右的时间持续放量。,图：固定资产与制造业投资增速 图：基建投资增速,物价压力不大,图：生猪存栏量和能繁母猪数量 图：2012上半年物价走势和下半年CPI的预测,下半年物价压力不大，整体呈现前低后高的走势，CPI有望于三季度见底回升，中枢在3.0%附近； 猪肉价格由于生猪存栏量和能繁母猪数量充足，上行压力不大；发

12、改委出台相关政策收购冻猪肉，对于生猪价格有所支撑，猪肉价格也不会过度下跌。,货币政策更加宽松,更低的物价水平为货币政策留下了更多空间，货币政策取向上较上半年将更为积极主动，长期来看，将进入低利率时代： -对银行体系流动性可以采取更为灵活、宽松的应对，保持适度宽松； -降准和再次降息概率增加，降准可能较早，再次降息时间难以把握； -从美国、日本、欧盟各国利率表现来看，我国也将进入长期低利率时代。,图：外汇占款的变动情况 图：央票二级市场收益率银行的降息预期,债券市场仍在价值投资区间,新股,权益类,可转债,信用产品,利率产品,市场依然具有降息、降存准空间，在利率长期走低大背景下，利率产品依然具有空

13、间,在融资需求整体偏弱的情况下，信用债当前并无实质风险，信用产品仍是最优品种,可转债供给增加，权益市场估值较低，可积极参与一级市场申购,只在权益市场确定性上涨阶段，才会参与股票投资,当前权益市场估值较低，向下风险有限，合理定价的新股将具有更强的保护，可积极参加,解读发起式基金,基金发行时机分析,公司介绍,天弘债券型发起式基金产品解析,1,4,2,3,立足客户至上、稳健成长创新的天弘基金,天弘基金管理有限公司成立于2004年11月8日，公司坚持“稳健理财，值得信赖”的长期经营理念，通过稳健扎实的投资业绩，切实为投资者创造回报，把“以持有人利益为上”贯彻至投资营销的各个环节。公司的目标是成为积极进

14、取、不断创新，对百姓负责、受人尊敬的基金公司，提供让百姓放心的产品，以稳健回报打造百年老店。 把公司利益真正和投资者利益捆绑一致，实现共赢发展，是公司经营发展的基本定位。立足客户至上，坚持推行绝对收益考核为百姓创造价值。 公司专注绝对回报，并围绕这一目标来组织公司的产品开发、投资管理、风险控制以及内部考核体系，建立以中低风险为主、简单清晰的产品线。,投资业绩与市场销售长足发展,今年公司各项业务有序开展，投资业绩与市场销售均取得长足进步。 截至6月30日，天弘基金资产规模为128.83亿元，相比去年底73.97亿元的规模，半年增长了74.16%，资产净值增长率在所有基金公司中排名第二，公司净资产排名相比去年底上升了7名； 截至6月30日，天弘基金旗下偏股型基金平均收益10.71%，今年二季度，在所有基金公司中排名第一，股票基金业绩前10名中，天弘永定和天弘周期策略收益率分别为13.08%和12.60%，名列第八和第十名。 固定收益类产品是公司近期发展的重点，目前，天弘基金共管理3只债券基金，截至2012年6月30日，天弘基金旗下债券基金规模为85.46亿元，排名行业前十。,基金产品线,风险程度,收益率预期,天弘深成指 （指数）,天弘添利 （分级/债券）,天弘丰利 （分级/债券）,天弘现金