常州新建混凝土项目财务分析报告

1、一、项目发展背景全行业仍然实现了15%左右的年增长率，远高于全国经济发展速度（2017年中国GDP预测增长6.7%），也高于建材行业大多数其他产业的发展速度。全年泡沫混凝土总产量预计超过4000万m3，居全球第一位。在经历了过去几年政策法规与市场态势的复杂变化后，目前，我国泡沫混凝土行业正处于转型升级、结构调整的关键时期。虽然热点产品泡沫混凝土保温板在有机保温材料的挤压下正经受市场急剧萎缩的困境，但在广大同仁的共同努力下，全行业整体上还是得到了较快的发展。通过开辟多元化发展道路，研发新型泡沫混凝土制品，拓展现浇泡沫混凝土应用领域，全行业仍然实现了15%左右的年增长率，远高于全国经济发展速度（2

2、017年中国GDP预测增长6.7%），也高于建材行业大多数其他产业的发展速度。全年泡沫混凝土总产量预计超过4000万m3，居全球第一位。2017年，现浇类泡沫混凝土持续快速增长，尤其是在土建领域（公路扩建、高铁路基、桥梁减跨、治理桥头跳车、地下结构减载等）、矿山及采空区回填、泡沫混凝土现浇墙体等领域的应用日趋成熟，工程量增长很大。与几年前的情况不同，目前现浇泡沫混凝土数量已大大超过制品类。泡沫混凝土制品的发展则出现分化态势：行业的热点产品泡沫混凝土保温板，2011-2013年曾出现井喷式的发展行情，但随着政策和市场的变化，B2级有机可燃材料可有条件使用，2014年以来，泡沫混凝土保温板的销量急

3、剧下滑，企业面临巨大的生存压力。在这种严峻的形式下，转型升级，调整结构，走多元化的发展道路就成为必然的选择。其他的泡沫混凝土制品，如自保温砌块、复合墙板、屋面板、大板则在与时俱进，稳步上升，尤其可喜的是泡沫混凝土在装配化建筑、绿色建筑、被动房、海绵城市建设等热点、新兴建筑领域中的得到了推广应用。目前，全国泡沫混凝土企业数量仍维持在1000家以上规模。广阔的市场造就了一大批行业领军企业，如广东盛瑞土建科技发展有限公司在土建工程等领域年施工量已超过100万m3（工程案例：奥运鸟巢周边隧道回填、上海地铁7号线减载、天津南水北调工程、广州亚运大道桥台背路基、珠海高速公路主线加宽等），2015年11月盛

4、瑞科技登陆新三板挂牌交易（股票代码834138）。北京优耐德新型建材有限公司在泡沫混凝土现浇墙体领域开拓创新，完成了大量的工程案例（如呼市万正广场、东方君座、希望.加州华府科技洋房、中交.江锦湾高端住宅等多个建筑面积达几十万平米的大型小区）。“十三五”规划纲要以及国家有关部委近期陆续出台的一系列相关产业政策，再结合市场需求和材料自身特点，探索泡沫混凝土材料在装配式建筑、绿色建筑、海绵城市建设中的应用前景将具有十分重要的意义。二、项目总投资估算（一）固定资产投资估算本期项目的固定资产投资15213.39(万元）。（二）流动资金投资估算预计达产年需用流动资金6068.40万元。（三）总投资构成分析

5、1、总投资及其构成分析：项目总投资21281.79万元，其中：固定资产投资15213.39万元，占项目总投资的71.49%；流动资金6068.40万元，占项目总投资的28.51%。2、固定资产投资及其构成分析：本期工程项目固定资产投资包括：建筑工程投资6512.49万元，占项目总投资的30.60%；设备购置费5872.52万元，占项目总投资的27.59%；其它投资2828.38万元，占项目总投资的13.29%。3、总投资及其构成估算：总投资=固定资产投资+流动资金。项目总投资=15213.39+6068.40=21281.79（万元）。三、资金筹措全部自筹。四、经济评价财务测算根据规划，项目预

6、计三年达产：第一年负荷60.00%,计划收入24667.20万元，总成本20222.73万元，利润总额8791.39万元，净利润6593.54万元，增值税815.78万元，税金及附加316.16万元，所得税2197.85万元；第二年负荷80.00%,计划收入32889.60万元，总成本25738.71万元，利润总额13019.85万元，净利润9764.89万元，增值税1087.70万元，税金及附加348.79万元，所得税3254.96万元；第三年生产负荷100%，计划收入41112.00万元，总成本31254.69万元，利润总额9857.31万元，净利润7392.98万元，增值税1359.63

7、万元，税金及附加381.42万元，所得税2464.33万元。（一）营业收入估算项目经营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑行业设备相对价格变化，假设当年设备产量等于当年产品销售量。项目达产年预计每年可实现营业收入41112.00万元。（二）达产年增值税估算达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=1359.63万元。（三）综合总成本费用估算根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期工程项目综合总成本费用31254.69万元，其中：可变成本27579.91万元，固定成本3674.78万元，具体测算数据详见总成本费用估算一览表所示。达产年应纳税金及附加381.42万元。（五）利润

8、总额及企业所得税利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=9857.31（万元）。企业所得税=应纳税所得额税率=9857.3125.00%=2464.33（万元）。（六）利润及利润分配1、本期工程项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=9857.31（万元）。2、达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=9857.3125.00%=2464.33（万元）。3、本项目达产年可实现利润总额9857.31万元，缴纳企业所得税2464.33万元，其正常经营年份净利润：企业净利润=达产年利润总额-企业所得税=9857.31

9、-2464.33=7392.98（万元）。4、根据利润及利润分配表可以计算出以下经济指标。（1）达产年投资利润率=46.32%。（2）达产年投资利税率=54.50%。（3）达产年投资回报率=34.74%。5、根据经济测算，本期工程项目投产后，达产年实现营业收入41112.00万元，总成本费用31254.69万元，税金及附加381.42万元，利润总额9857.31万元，企业所得税2464.33万元，税后净利润7392.98万元，年纳税总额4205.38万元。五、项目盈利能力分析全部投资回收期（Pt）=4.38年。本期工程项目全部投资回收期4.38年，小于行业基准投资回收期，项目的投资能够及时回收

10、，故投资风险性相对较小。六、综合评价本期工程项目投资效益是显著的，达产年投资利润率46.32%，投资利税率54.50%，全部投资回报率34.74%，全部投资回收期4.38年（含建设期），表明本期工程项目利润空间较大，具有较好的盈利能力、较强的清偿能力和抗风险能力。项目建设工程中不可预见的因素很多，工期、质量、成本、原材料供应等会影响到项目总体目标的实现；因此，在工程实施进程中，要加强施工管理，实行工程监理制、招投标制等一系列措施，认真落实建设资金计划，确保项目建设目标的顺利实现。七、市场预测分析混凝土是基本建筑材料，广泛运用于各种建筑物和构筑物。预拌混凝土（或商品混凝土）是从施工建筑行业中分离

11、出来的一个新兴行业，预拌混凝土是与在施工地点现场搅拌的混凝土相对而言，是指由水泥、骨料（主要指砂、石）、水以及根据需要掺入的外加剂、矿物掺合料等成分按一定比例，在搅拌站经计量、拌制后出售的并采用运输车，在规定时间内（通常在2小时以内）运至使用地点的混凝土拌合物。与传统的混凝土现场搅拌相比，预拌混凝土具有提高混凝土质量的稳定性和可靠性等特征。预拌混凝土的上游是砂石料、水泥及外加剂等原材料，下游则是建筑施工企业，产品主要用于基建、房地产等项目中。目前农村使用现拌的情况还较多。截至2016年底，全国预拌混凝土生产企业有11133家，同比增长5.57%，年设计产能61.85亿立方米，同比增长4.19%

12、；全国平均产能利用率31.18%，同比下降0.3个百分点，呈持续下降趋势。全国生产预拌混凝土19.1亿立方米，同比增长3.19%，去年同期下降7.7%；全年用于生产预拌混凝土的散装水泥量为6.11亿吨（数据来源：中国散装水泥推广发展协会全国散装水泥绿色产业发展报告（2017）。混凝土行业的主要企业有中国建材、西部建设等，行业集中度较低，2017年CR10仅有11.19%，比去年提高了2.7个百分点。八、行业发展趋势“十三五”规划纲要提出要“发展适用、经济、绿色、美观建筑，提高建筑技术水平、安全标准和工程质量，推广装配式建筑和钢结构建筑”。2015年8月，工信部与住建部联合印发促进绿色建材生产和

13、应用行动方案，提出“大力发展装配式混凝土建筑及构配件，引导构配件产业系列化开发、规模化生产、配套化供应”。2016年9月，李克强总理主持国务院常务会议，要大力发展钢结构、混凝土结构等装配式建筑，将装配式建筑列入城市规划建设考核指标，提高装配式建材应用比例。建筑产业现代化发展纲要要求，到2020年，装配式建筑占新建建筑的比例达到20%以上，到2025年，这一比例达到50%以上。装配式建筑是建造方式的重大变革，它将引领建筑材料向部品化、轻量化、结构功能一体化方向发展，而泡沫混凝土在这些方面具有天然优势。由于装配式建筑是将建筑构件、部品以所谓“搭积木”的模式进行拼装建造，构件的运输、吊装、拼接就成为

14、关键的施工步骤，对整个工程的造价、质量影响极大，因此在保证性能的前提下，研发轻量化的建筑构件和部品必将成为极具现实意义的发展方向。泡沫混凝土具有天然的轻质性优势，通过与钢筋网架、硬质面板、钢网模等增强材料复合后制成的复合墙板、楼板、屋面板，不仅具有满足应用要求的力学性能，而且大大降低建筑荷载和吊装成本，具有较好的经济效益，同时复合板材具有自保温效果，可以简化装配式建筑围护结构的保温构造，一举多得。泡沫混凝土与装配式建筑结合的形式可以分为两类：泡沫混凝土构件与普通混凝土结构构件结合的混凝土结构装配式房屋，以及泡沫混凝土构件与轻钢屋架结合的钢结构装配式房屋。目前，北京太空板业、天基板业、华丽联合等

15、企业生产的泡沫混凝土复合板材已经在大量装配式钢结构建筑中获得应用，展现出极佳的产品性能，为泡沫混凝土在装配式建筑中的进一步推广应用树立了良好的产品形象。“十三五”规划纲要指出要“推广绿色建筑，建成一批示范性绿色城市”。而早在2012年，财政部和住建部便联合发布了关于加快推动我国绿色建筑发展的实施意见，提出到2020年绿色建筑占新建建筑比重超过30%的主要目标。2013年1月1日，国务院办公厅转发了国家发改委和住建部联合起草的绿色建筑行动方案，明确了发展绿色建筑的重点任务。2015年1月1日，GB/T50378-2014绿色建筑评价标准正式实施，为绿色建筑评价提供了详细的评分细则参考，并将被动式

16、超低能耗建筑（被动房）列为等级最高的三星级绿色建筑。泡沫混凝土作为节能、利废、可工厂化预制的绿色建材，在绿色建筑中有着较广阔的应用空间，而将轻质保温防火的泡沫混凝土应用于装配式被动房将会是绿色建筑的发展方向之一。被动房，即不通过主动采暖和空调方式便可实现全年室内温度舒适性的建筑，其节能率通常在90%以上。被动房要求外围护结构具有优异的保温隔热性能，目前通常的做法是在混凝土墙体和屋面外侧做外保温，粘贴200-300mm厚度的岩棉、挤塑板等保温材料。较厚的保温层不仅增大施工难度，工程造价高，而且对抵抗风荷载、地震荷载带来不利影响。目前，泡沫混凝土行业正处于转型升级、结构调整的关键时期。一方面是产能

17、严重过剩，低端的、传统的泡沫混凝土产品过剩，同质化竞争严重，低价倾销，这些行为严重妨害了行业的整体利益和长远发展；另一方面泡沫混凝土在高端产品上又是严重短缺，供给不足，比如在建筑工业化、绿色建筑、被动房、海绵城市建设等应用领域我们泡沫混凝土的优势还远远没有发挥出来，归根到底是发展方式转变滞后和转型力度不足造成的。为此，全体业界同仁需要共同努力，开拓创新，转型升级，扭转严重过剩和严重短缺共存的被动局面，实现行业的快速健康可持续发展。九、附表上年度营收情况一览表序号项目第一季度第二季度第三季度第四季度合计1营业收入7610.3610147.159422.369059.9636239.832主营业务

18、收入6243.248324.327729.727432.4329729.712.1混凝土(A)2060.272747.032550.812452.709810.802.2混凝土(B)1435.941914.591777.841709.466837.832.3混凝土(C)1061.351415.131314.051263.515054.052.4混凝土(D)749.19998.92927.57891.893567.572.5混凝土(E)499.46665.95618.38594.592378.382.6混凝土(F)312.16416.22386.49371.621486.492.7混凝土(.)1

19、24.86166.49154.59148.65594.593其他业务收入1367.131822.831692.631627.536510.12上年度主要经济指标项目单位指标完成营业收入万元36239.83完成主营业务收入万元29729.71主营业务收入占比82.04%营业收入增长率（同比）20.22%营业收入增长量（同比）万元6095.31利润总额万元8975.16利润总额增长率29.14%利润总额增长量万元2025.14净利润万元6731.37净利润增长率18.89%净利润增长量万元1069.50投资利润率50.95%投资回报率38.21%财务内部收益率21.50%企业总资产万元40339.

20、94流动资产总额占比万元30.64%流动资产总额万元12360.53资产负债率36.16%主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积平方米54567.2781.81亩1.1容积率1.431.2建筑系数50.99%1.3投资强度万元/亩185.961.4基底面积平方米27823.851.5总建筑面积平方米78031.201.6绿化面积平方米3934.14绿化率5.04%2总投资万元21281.792.1固定资产投资万元15213.392.1.1土建工程投资万元6512.492.1.1.1土建工程投资占比万元30.60%2.1.2设备投资万元5872.522.1.2.1设备投资占比27.59

21、%2.1.3其它投资万元2828.382.1.3.1其它投资占比13.29%2.1.4固定资产投资占比71.49%2.2流动资金万元6068.402.2.1流动资金占比28.51%3收入万元41112.004总成本万元31254.695利润总额万元9857.316净利润万元7392.987所得税万元1.438增值税万元1359.639税金及附加万元381.4210纳税总额万元4205.3811利税总额万元11598.3612投资利润率46.32%13投资利税率54.50%14投资回报率34.74%15回收期年4.3816设备数量台（套）17117年用电量千瓦时954016.3518年用水量立方

22、米23684.5819总能耗吨标准煤119.2720节能率24.34%21节能量吨标准煤41.9122员工数量人577区域内行业经营情况项目单位指标备注行业产值万元104889.47同期产值万元89618.48同比增长17.04%从业企业数量家582规上企业家35从业人数人29100前十位企业产值万元46782.56去年同期42040.40万元。1、xxx公司（AAA）万元11461.732、xxx科技发展公司万元10292.163、xxx公司万元6081.734、xxx公司万元5146.085、xxx有限公司万元3274.786、xxx（集团）有限公司万元3040.877、xxx公司万元23

23、3.918、xxx公司万元1918.089、xxx有限公司万元1824.5210、xxx（集团）有限公司万元1403.48区域内行业营业能力分析序号项目单位指标1行业工业增加值万元32471.471.1同期增加值万元27720.221.2增长率17.14%2行业净利润万元11624.092.12016年净利润万元9804.392.2增长率18.56%3行业纳税总额万元25367.513.12016纳税总额万元21572.853.2增长率17.59%42017完成投资万元30709.044.12016行业投资万元13.44%区域内行业市场预测（单位：万元）序号项目2018年2019年2020年1

24、产值122890.72139648.54158691.522利润总额37111.8642172.5747923.383净利润15928.4318100.4920568.744纳税总额9050.5410284.7011687.165工业增加值48748.8155396.3862950.436产业贡献率7.00%10.00%12.19%7企业数量6988521091土建工程投资一览表序号项目占地面积（）基底面积（）建筑面积（）计容面积（）投资（万元）1主体生产工程19671.4619671.4654428.4854428.484996.871.1主要生产车间11802.8811802.883265

25、7.0932657.093098.061.2辅助生产车间6294.876294.8717417.1117417.111599.001.3其他生产车间1573.721573.723156.853156.85299.812仓储工程4173.584173.5815341.7715341.771024.342.1成品贮存1043.391043.393835.443835.44256.082.2原料仓储2170.262170.267977.727977.72532.662.3辅助材料仓库959.92959.923528.613528.61235.603供配电工程222.59222.59222.59222

26、.5916.723.1供配电室222.59222.59222.59222.5916.724给排水工程255.98255.98255.98255.9814.954.1给排水255.98255.98255.98255.9814.955服务性工程2643.272643.272643.272643.27176.495.1办公用房1088.011088.011088.011088.0196.225.2生活服务1555.261555.261555.261555.2675.696消防及环保工程745.68745.68745.68745.6856.016.1消防环保工程745.68745.68745.6874

27、5.6856.017项目总图工程111.30111.30111.30111.30121.667.1场地及道路硬化7592.161633.361633.367.2场区围墙1633.367592.167592.167.3安全保卫室111.30111.30111.30111.308绿化工程3012.92105.45合计27823.8578031.2078031.206512.49节能分析一览表序号项目单位指标备注1总能耗吨标准煤119.271.1年用电量千瓦时954016.351.2年用电量吨标准煤117.251.3年用水量立方米23684.581.4年用水量吨标准煤2.022年节能量吨标准煤41.

28、913节能率24.34%节项目建设进度一览表序号项目单位指标1完成投资万元17615.671.1完成比例82.77%2完成固定资产投资万元13606.642.1完成比例77.24%3完成流动资金投资万元4009.033.1完成比例22.76%人力资源配置一览表序号项目单位指标1一线产业工人工资1.1平均人数人3921.2人均年工资万元5.241.3年工资额万元1947.692工程技术人员工资2.1平均人数人872.2人均年工资万元6.902.3年工资额万元525.323企业管理人员工资3.1平均人数人233.2人均年工资万元6.293.3年工资额万元152.124品质管理人员工资4.1平均人数

29、人464.2人均年工资万元5.154.3年工资额万元246.595其他人员工资5.1平均人数人295.2人均年工资万元4.965.3年工资额万元191.746职工工资总额万元3063.46固定资产投资估算表序号项目单位建筑工程费设备购置及安装费其它费用合计占总投资比例1项目建设投资万元6512.495872.52185.9615213.391.1工程费用万元6512.495872.5230944.121.1.1建筑工程费用万元6512.496512.4930.60%1.1.2设备购置及安装费万元5872.525872.5227.59%1.2工程建设其他费用万元2828.382828.3813.

30、29%1.2.1无形资产万元1504.801504.801.3预备费万元1323.581323.581.3.1基本预备费万元540.19540.191.3.2涨价预备费万元783.39783.392建设期利息万元3固定资产投资现值万元15213.3915213.39流动资金投资估算表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1流动资产万元30944.1214948.0223099.9130944.1230944.1230944.121.1应收账款万元9283.245569.947426.599283.249283.249283.241.2存货万元13924.858354.911113

31、9.8813924.8513924.8513924.851.2.1原辅材料万元4177.452506.473341.964177.454177.454177.451.2.2燃料动力万元208.87125.32167.10208.87208.87208.871.2.3在产品万元6405.433843.265124.346405.436405.436405.431.2.4产成品万元3133.091879.852506.473133.093133.093133.091.3现金万元7736.034641.626188.827736.037736.037736.032流动负债万元24875.721492

32、5.4319900.5824875.7224875.7224875.722.1应付账款万元24875.7214925.4319900.5824875.7224875.7224875.723流动资金万元6068.403641.044854.726068.406068.406068.404铺底流动资金万元2022.781213.681618.242022.782022.782022.78总投资构成估算表序号项目单位指标占建设投资比例占固定投资比例占总投资比例1项目总投资万元21281.79139.89%139.89%100.00%2项目建设投资万元15213.39100.00%100.00%71.

33、49%2.1工程费用万元12385.0181.41%81.41%58.20%2.1.1建筑工程费万元6512.4942.81%42.81%30.60%2.1.2设备购置及安装费万元5872.5238.60%38.60%27.59%2.2工程建设其他费用万元1504.809.89%9.89%7.07%2.2.1无形资产万元1504.809.89%9.89%7.07%2.3预备费万元1323.588.70%8.70%6.22%2.3.1基本预备费万元540.193.55%3.55%2.54%2.3.2涨价预备费万元783.395.15%5.15%3.68%3建设期利息万元4固定资产投资现值万元15

34、213.39100.00%100.00%71.49%5建设期间费用万元6流动资金万元6068.4039.89%39.89%28.51%7铺底流动资金万元2022.8013.30%13.30%9.50%营业收入税金及附加和增值税估算表序号项目单位第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元24667.2032889.6041112.0041112.0041112.001.1万元24667.2032889.6041112.0041112.0041112.002现价增加值万元7893.5010524.6713155.8413155.8413155.843增值税万元815.781087.701359.

35、631359.631359.633.1销项税额万元6577.926577.926577.926577.926577.923.2进项税额万元3130.974174.635218.295218.295218.294城市维护建设税万元57.1076.1495.1795.1795.175教育费附加万元24.4732.6340.7940.7940.796地方教育费附加万元16.3221.7527.1927.1927.199土地使用税万元218.27218.27218.27218.27218.2710税金及附加万元316.16348.79381.42381.42381.42折旧及摊销一览表序号项目运营期合

36、计第一年第二年第三年第四年第五年1建(构)筑物原值6512.496512.49当期折旧额5209.99260.50260.50260.50260.50260.50净值1302.506251.995991.495730.995470.495209.992机器设备原值5872.525872.52当期折旧额4698.02313.20313.20313.20313.20313.20净值5559.325246.124932.924619.724306.513建筑物及设备原值12385.01当期折旧额9908.01573.70573.70573.70573.70573.70建筑物及设备净值2477.001

37、1811.3111237.6110663.9110090.219516.514无形资产原值1504.801504.80当期摊销额1504.8037.6237.6237.6237.6237.62净值1467.181429.561391.941354.321316.705合计：折旧及摊销11412.81611.32611.32611.32611.32611.32总成本费用估算一览表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1外购原材料费万元20804.0112482.4116643.2120804.0120804.0120804.012外购燃料动力费万元1518.20910.921214

38、.561518.201518.201518.203工资及福利费万元3063.463063.463063.463063.463063.463063.464修理费万元68.8441.3055.0768.8468.8468.845其它成本费用万元5188.863113.324151.095188.865188.865188.865.1其他制造费用万元1898.421139.051518.741898.421898.421898.425.2其他管理费用万元1185.47711.28948.381185.471185.471185.475.3其他销售费用万元2170.051302.031736.042170.052170.052170.056经营成本万元30643.3718386.0224514.7030643.3730643.3730643.377折旧费万元573.70573.70573.70573.70573.70573.708摊销费万元37.6237.6237.6237.6237.6237.629利息支出万元-10总成本费用万元31254.6920222.7325738.7131254.6931254.6931254.6910.1可变成本万元27579.9116547.9522063.9327579.