南京马桶项目财务分析报告

1、一、项目发展背景智能马桶起初用于医疗和老年保健，智能马桶多数都加入了抗菌设计，即在坐圈采用纳米银抗菌材料，细菌无法存活，避免交叉感染。目前，一些特殊的医疗中心以及老年保健中心对智能马桶的应用较为普遍。另外，智能马桶除了在功能上的创新和智能便利能够彰显高贵气质之外，智能马桶在外观设计上往往也比较上档次。因此，少数的高档酒店、饭店以及其他娱乐休闲场所的卫生间也会选择安装智能马桶。而随着人们的生活水平和消费能力的提升，以及智能技术在家居生活中的应用普及，智能马桶的应用也逐渐扩展到个体家庭。并且，近些年智能马桶生产商在技术上突破和产品需求设计上也逐渐将重心转向个体家庭用户，市场推广重点领域也转向个体消

2、费者，使得智能马桶在个体家庭中的应用更为普遍。随着中国老龄化加深及消费观念转变，预计2020年中国智能马桶市场规模将超800亿。加热、温水清洗、暖风烘干，坐在这样的马桶上，不再仅仅只是如厕，还可以“享受”，这样的智能马桶最受中国人喜爱。智能马桶兼具医疗属性和环保属性，目前国内受限渠道与技术的发展，市场潜力巨大。根据中国家用电器协会数据，2015年中国智能马桶市场规模突破百亿，预计2020年中国智能马桶市场规模将达804亿元。2016年，中国智能马桶的普及率为0.96%，预计到2020年，普及率将达到2.29%。其中，普及率最高的城市为上海，2016年普及率约为8.4%，其次是北京，普及率约为5

3、.3%。智能马桶在中国发展已经有十年左右，但是中国智能马桶普及率依旧很低。中国家电协会智能卫浴电器专业委员会的调查显示，2017年度上海的智能马桶普及率已达到8-10%，北京已达到5-6%，其他较发达城市如广州、天津、杭州、深圳、青岛等，普及率也达到了3-5%。近两年的智能马桶普及率正在加速膨胀。目前，智能马桶高端品牌主要被美系和日系占据，松下、TOTO、伊奈均在国内设有工厂，凭借技术和品牌的先収优势垄断高端市场。中端市场以传统卫浴和部分专业电子电器企业为主，随着家电企业的介入，行业成混战局面。人们对美好生活的追求，将激发出新的需求，对它们的满足成为企业转型升级的原始起点。目前，我国智能马桶的

4、家庭普及率不足2%，与日本的78%、韩国的55%相比未来还有很大的市场空间。随着老龄化加速、消费结构升级和城镇化改造持续推进，国内智能马桶产业将迎来数量级增长，智能马桶有望乘势成长为千亿级产业。2015年初到现在智能马桶企业数增至20余家，产量超过200万台，产值破60亿元大关，并大阔步地朝着千亿级产业迈进。正是智能马桶产业这几年最好的注脚。随着老龄化加速、消费结构升级和城镇化改造持续推进，国内智能马桶产业将迎来数量级增长，智能马桶有望乘势成长为千亿级产业。二、项目总投资估算（一）固定资产投资估算本期项目的固定资产投资3262.80(万元）。（二）流动资金投资估算预计达产年需用流动资金1103

5、.19万元。（三）总投资构成分析1、总投资及其构成分析：项目总投资4365.99万元，其中：固定资产投资3262.80万元，占项目总投资的74.73%；流动资金1103.19万元，占项目总投资的25.27%。2、固定资产投资及其构成分析：本期工程项目固定资产投资包括：建筑工程投资1352.39万元，占项目总投资的30.98%；设备购置费1241.57万元，占项目总投资的28.44%；其它投资668.84万元，占项目总投资的15.32%。3、总投资及其构成估算：总投资=固定资产投资+流动资金。项目总投资=3262.80+1103.19=4365.99（万元）。三、资金筹措全部自筹。四、经济评价财

6、务测算根据规划，项目预计三年达产：第一年负荷55.00%,计划收入5810.20万元，总成本5022.48万元，利润总额-5936.52万元，净利润-4452.39万元，增值税161.87万元，税金及附加70.49万元，所得税-1484.13万元；第二年负荷80.00%,计划收入8451.20万元，总成本6915.73万元，利润总额-7654.30万元，净利润-5740.72万元，增值税235.44万元，税金及附加79.32万元，所得税-1913.58万元；第三年生产负荷100%，计划收入10564.00万元，总成本8430.34万元，利润总额2133.66万元，净利润1600.24万元，增值

7、税294.30万元，税金及附加86.38万元，所得税533.41万元。（一）营业收入估算项目经营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑行业设备相对价格变化，假设当年设备产量等于当年产品销售量。项目达产年预计每年可实现营业收入10564.00万元。（二）达产年增值税估算达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=294.30万元。（三）综合总成本费用估算根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期工程项目综合总成本费用8430.34万元，其中：可变成本7573.03万元，固定成本857.31万元，具体测算数据详见总成本费用估算一览表所示。达产年应纳税金及附加86.38万元。（五）利润

8、总额及企业所得税利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=2133.66（万元）。企业所得税=应纳税所得额税率=2133.6625.00%=533.41（万元）。（六）利润及利润分配1、本期工程项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=2133.66（万元）。2、达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=2133.6625.00%=533.41（万元）。3、本项目达产年可实现利润总额2133.66万元，缴纳企业所得税533.41万元，其正常经营年份净利润：企业净利润=达产年利润总额-企业所得税=2133.66-53

9、3.41=1600.24（万元）。4、根据利润及利润分配表可以计算出以下经济指标。（1）达产年投资利润率=48.87%。（2）达产年投资利税率=57.59%。（3）达产年投资回报率=36.65%。5、根据经济测算，本期工程项目投产后，达产年实现营业收入10564.00万元，总成本费用8430.34万元，税金及附加86.38万元，利润总额2133.66万元，企业所得税533.41万元，税后净利润1600.24万元，年纳税总额914.09万元。五、项目盈利能力分析全部投资回收期（Pt）=4.23年。本期工程项目全部投资回收期4.23年，小于行业基准投资回收期，项目的投资能够及时回收，故投资风险性相

10、对较小。六、综合评价本期工程项目投资效益是显著的，达产年投资利润率48.87%，投资利税率57.59%，全部投资回报率36.65%，全部投资回收期4.23年（含建设期），表明本期工程项目利润空间较大，具有较好的盈利能力、较强的清偿能力和抗风险能力。项目建设工程中不可预见的因素很多，工期、质量、成本、原材料供应等会影响到项目总体目标的实现；因此，在工程实施进程中，要加强施工管理，实行工程监理制、招投标制等一系列措施，认真落实建设资金计划，确保项目建设目标的顺利实现。建立起项目法人责任制，明确部门和个人的岗位职责。建设资金要设立专户存储，做到专款专用，在建设资金的使用过程中，严格进行跟踪检查和审计

11、，对项目的主要经济技术指标进行严格的考核，加强人员培训，尤其是网络信息方面的人才培训。七、市场预测分析随着人们的生活水平和消费能力的提升、智能技术在家居生活中的应用普及，智能马桶的应用也逐渐扩展到个体家庭。同时，近些年智能马桶生产商在技术上突破和产品需求设计上也逐渐将重心转向个体家庭用户，市场推广重点领域也转向个体消费者，使得智能马桶在个体家庭中的应用更为普遍。加热、温水清洗、暖风烘干，坐在这样的马桶上，不再仅仅只是如厕，还可以“享受”，这样的智能马桶最受国人喜爱。智能马桶兼具医疗属性和环保属性，目前国内受限渠道与技术的发展，市场潜力巨大。预计到2020年，我国智能马桶市场规模为155亿元。一

12、体式智能马桶销量始终保持着主流地位，据调查数据显示，主流一体式智能马桶销售价格区间多为1900-7090元。主流分体式智能马桶价格区间多为610-2740元。智能马桶自2012年以来普及率缓慢提升，2017年约为1.18%。在智能技术带来的消费品质提高的趋势下，2018年智能马桶渗透率将达到1.4%，仍然处于较低的渗透水平。目前，智能马桶高端品牌主要被美系和日系占据，松下、TOTO、伊奈均在国内设有工厂，凭借技术和品牌的先发优势垄断高端市场，中端市场以传统卫浴和部分专业电子电器企业为主，随着家电企业的介入，行业成混战局面。而随着人们的生活水平和消费能力的提升，以及智能技术在家居生活中的应用普及

13、，智能马桶的应用也逐渐扩展到个体家庭。并且，近些年智能马桶生产商在技术上突破和产品需求设计上也逐渐将重心转向个体家庭用户，市场推广重点领域也转向个体消费者，使得智能马桶在个体家庭中的应用更为普遍。八、行业发展趋势这半年多以来，由于受到疫情的影响，“健康”更是成为全民关注的焦点，智能马桶这类健康家用产品迅速起势，取得不错市场表现，一体化智能马桶成为家庭生活的重要家用电器之一。根据奥维云网(AVC)数据显示，仅2020年上半年，智能马桶一体机的零售量为30.1万台，同比增长13.5%。从零售额角度来看，我国智能马桶一体机零售额也呈现逐年增长。2019年智能马桶一体机零售额为24亿元，同比增长9.1

14、%。2020年上半年智能马桶一体机的零售额为10.2亿元，同比增长6.4%。从市场格局来看，目前，智能马桶高端品牌主要被美系和日系占据，松下、TOTO、伊奈均在国内设有工厂，凭借技术和品牌的先发优势垄断高端市场，中端市场以传统卫浴和部分专业电子电器企业为主，随着家电企业的介入，行业成混战局面。智能马桶自从在国外诞生以来，无论是早期的简单设计应用，还是如今眼花缭乱的科技创新，一直都是以加热、清洗、冲水为三个最基础的功能。在此基础上，核心技术支持下的先进功能的日渐增多，以及人性化使用体验的不断提升，是眼下智能马桶产品的两大创新方向。“三个基础”功能，体现在具体的智能马桶产品上是丰富多彩的。仅就20

15、16年市面上的智能马桶产品功能来看，加热、清洗与冲水即已包含了很多的技术创新。比如加热，不仅是水温加热还有座圈加热；就水温加热而言，又有传统的储热加热方式和先进的即热恒温加热方式的区别。再如清洗，有水温可适时调控与不可适时调控的区别，以及专门针对妇洗研发的特殊功能等；还有冲洗，最关键的功能在于解决冲力大的同时又能兼顾节水性能。而“三大方向”所指的先进功能的增多，范围也越来越广泛，比如活性炭除臭、夜灯设计、音乐搭载甚至按摩功能等；消费者最关心的人性化使用体验的提升，则主要体现在考虑老人和小孩方便使用、适应人口增多的家庭使用等；此外，智能马桶新品在厕前、中、后设计三道消毒防线，有效阻隔细菌和病毒传

16、播，预计具有杀菌、除菌、消毒功能的智能坐便器将成为市场主流。就目前来看，智能马桶产品如何定位市场价格，以及消费者如何判断智能马桶的质量与实用性，都与这“三个基础，三大方向”有关。九、附表上年度营收情况一览表序号项目第一季度第二季度第三季度第四季度合计1营业收入1264.221685.631565.221505.026020.092主营业务收入1167.871557.161445.941390.325561.292.1智能马桶(A)385.40513.86477.16458.811835.232.2智能马桶(B)268.61358.15332.57319.771279.102.3智能马桶(C)1

17、98.54264.72245.81236.35945.422.4智能马桶(D)140.14186.86173.51166.84667.352.5智能马桶(E)93.43124.57115.67111.23444.902.6智能马桶(F)58.3977.8672.3069.52278.062.7智能马桶(.)23.3631.1428.9227.81111.233其他业务收入96.35128.46119.29114.70458.80上年度主要经济指标项目单位指标完成营业收入万元6020.09完成主营业务收入万元5561.29主营业务收入占比92.38%营业收入增长率（同比）30.81%营业收入增长

18、量（同比）万元1417.76利润总额万元1441.78利润总额增长率15.73%利润总额增长量万元196.02净利润万元1081.34净利润增长率25.60%净利润增长量万元220.39投资利润率53.76%投资回报率40.32%财务内部收益率24.23%企业总资产万元8904.67流动资产总额占比万元32.02%流动资产总额万元2851.67资产负债率34.51%主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积平方米12766.3819.14亩1.1容积率1.181.2建筑系数64.90%1.3投资强度万元/亩170.471.4基底面积平方米8285.381.5总建筑面积平方米15064.3

19、31.6绿化面积平方米1032.60绿化率6.85%2总投资万元4365.992.1固定资产投资万元3262.802.1.1土建工程投资万元1352.392.1.1.1土建工程投资占比万元30.98%2.1.2设备投资万元1241.572.1.2.1设备投资占比28.44%2.1.3其它投资万元668.842.1.3.1其它投资占比15.32%2.1.4固定资产投资占比74.73%2.2流动资金万元1103.192.2.1流动资金占比25.27%3收入万元10564.004总成本万元8430.345利润总额万元2133.666净利润万元1600.247所得税万元1.188增值税万元294.30

20、9税金及附加万元86.3810纳税总额万元914.0911利税总额万元2514.3412投资利润率48.87%13投资利税率57.59%14投资回报率36.65%15回收期年4.2316设备数量台（套）9917年用电量千瓦时979321.1818年用水量立方米7013.6419总能耗吨标准煤120.9620节能率21.92%21节能量吨标准煤36.1322员工数量人148区域内行业经营情况项目单位指标备注行业产值万元145860.15同期产值万元132335.47同比增长10.22%从业企业数量家776规上企业家48从业人数人38800前十位企业产值万元61401.98去年同期54314.00

21、万元。1、xxx实业发展公司（AAA）万元15043.492、xxx有限公司万元13508.443、xxx（集团）有限公司万元7982.264、xxx投资公司万元6754.225、xxx投资公司万元4298.146、xxx集团万元3991.137、xxx（集团）有限公司万元307.018、xxx投资公司万元2517.489、xxx投资公司万元2394.6810、xxx集团万元1842.06区域内行业营业能力分析序号项目单位指标1行业工业增加值万元46598.231.1同期增加值万元42327.401.2增长率10.09%2行业净利润万元15499.292.12016年净利润万元13413.49

22、2.2增长率15.55%3行业纳税总额万元45556.603.12016纳税总额万元39171.633.2增长率16.30%42017完成投资万元30503.054.12016行业投资万元17.01%区域内行业市场预测（单位：万元）序号项目2018年2019年2020年1产值171169.28194510.54221034.702利润总额53987.5961349.5369715.373净利润20611.0223421.6126615.474纳税总额10974.1812470.6614171.205工业增加值67885.8877143.0487662.556产业贡献率6.00%10.00%11

23、.72%7企业数量93111361454土建工程投资一览表序号项目占地面积（）基底面积（）建筑面积（）计容面积（）投资（万元）1主体生产工程5857.765857.7611737.3611737.361159.081.1主要生产车间3514.663514.667042.427042.42718.631.2辅助生产车间1874.481874.483755.963755.96370.911.3其他生产车间468.62468.62680.77680.7769.542仓储工程1242.811242.812162.532162.53155.312.1成品贮存310.70310.70540.63540.6

24、338.832.2原料仓储646.26646.261124.521124.5280.762.3辅助材料仓库285.85285.85497.38497.3835.723供配电工程66.2866.2866.2866.285.363.1供配电室66.2866.2866.2866.285.364给排水工程76.2376.2376.2376.234.794.1给排水76.2376.2376.2376.234.795服务性工程787.11787.11787.11787.1156.535.1办公用房462.78462.78462.78462.7829.315.2生活服务324.33324.33324.333

25、24.3333.546消防及环保工程222.05222.05222.05222.0517.946.1消防环保工程222.05222.05222.05222.0517.947项目总图工程33.1433.1433.1433.14-74.167.1场地及道路硬化2225.06480.46480.467.2场区围墙480.462225.062225.067.3安全保卫室33.1433.1433.1433.148绿化工程786.9127.54合计8285.3815064.3315064.331352.39节能分析一览表序号项目单位指标备注1总能耗吨标准煤120.961.1年用电量千瓦时979321.18

26、1.2年用电量吨标准煤120.361.3年用水量立方米7013.641.4年用水量吨标准煤0.602年节能量吨标准煤36.133节能率21.92%节项目建设进度一览表序号项目单位指标1完成投资万元2682.031.1完成比例61.43%2完成固定资产投资万元1610.022.1完成比例60.03%3完成流动资金投资万元1072.013.1完成比例39.97%人力资源配置一览表序号项目单位指标1一线产业工人工资1.1平均人数人1011.2人均年工资万元4.201.3年工资额万元447.662工程技术人员工资2.1平均人数人222.2人均年工资万元6.412.3年工资额万元137.343企业管理人

27、员工资3.1平均人数人63.2人均年工资万元7.883.3年工资额万元42.504品质管理人员工资4.1平均人数人124.2人均年工资万元5.324.3年工资额万元68.645其他人员工资5.1平均人数人75.2人均年工资万元6.825.3年工资额万元31.966职工工资总额万元728.10固定资产投资估算表序号项目单位建筑工程费设备购置及安装费其它费用合计占总投资比例1项目建设投资万元1352.391241.57170.473262.801.1工程费用万元1352.391241.577223.411.1.1建筑工程费用万元1352.391352.3930.98%1.1.2设备购置及安装费万元

28、1241.571241.5728.44%1.2工程建设其他费用万元668.84668.8415.32%1.2.1无形资产万元355.98355.981.3预备费万元312.86312.861.3.1基本预备费万元144.51144.511.3.2涨价预备费万元168.35168.352建设期利息万元3固定资产投资现值万元3262.803262.80流动资金投资估算表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1流动资产万元7223.413796.165961.217223.417223.417223.411.1应收账款万元2167.021191.861733.622167.022167

29、.022167.021.2存货万元3250.531787.792600.433250.533250.533250.531.2.1原辅材料万元975.16536.34780.13975.16975.16975.161.2.2燃料动力万元48.7626.8239.0148.7648.7648.761.2.3在产品万元1495.24822.381196.201495.241495.241495.241.2.4产成品万元731.37402.25585.10731.37731.37731.371.3现金万元1805.85993.221444.681805.851805.851805.852流动负债万元6

30、120.223366.124896.186120.226120.226120.222.1应付账款万元6120.223366.124896.186120.226120.226120.223流动资金万元1103.19606.75882.551103.191103.191103.194铺底流动资金万元367.73202.25294.18367.73367.73367.73总投资构成估算表序号项目单位指标占建设投资比例占固定投资比例占总投资比例1项目总投资万元4365.99133.81%133.81%100.00%2项目建设投资万元3262.80100.00%100.00%74.73%2.1工程费用万

31、元2593.9679.50%79.50%59.41%2.1.1建筑工程费万元1352.3941.45%41.45%30.98%2.1.2设备购置及安装费万元1241.5738.05%38.05%28.44%2.2工程建设其他费用万元355.9810.91%10.91%8.15%2.2.1无形资产万元355.9810.91%10.91%8.15%2.3预备费万元312.869.59%9.59%7.17%2.3.1基本预备费万元144.514.43%4.43%3.31%2.3.2涨价预备费万元168.355.16%5.16%3.86%3建设期利息万元4固定资产投资现值万元3262.80100.00

32、%100.00%74.73%5建设期间费用万元6流动资金万元1103.1933.81%33.81%25.27%7铺底流动资金万元367.7311.27%11.27%8.42%营业收入税金及附加和增值税估算表序号项目单位第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元5810.208451.2010564.0010564.0010564.001.1万元5810.208451.2010564.0010564.0010564.002现价增加值万元1859.262704.383380.483380.483380.483增值税万元161.87235.44294.30294.30294.303.1销项税额万元

33、1690.241690.241690.241690.241690.243.2进项税额万元767.771116.751395.941395.941395.944城市维护建设税万元11.3316.4820.6020.6020.605教育费附加万元4.867.068.838.838.836地方教育费附加万元3.244.715.895.895.899土地使用税万元51.0751.0751.0751.0751.0710税金及附加万元70.4979.3286.3886.3886.38折旧及摊销一览表序号项目运营期合计第一年第二年第三年第四年第五年1建(构)筑物原值1352.391352.39当期折旧额10

34、81.9154.1054.1054.1054.1054.10净值270.481298.291244.201190.101136.011081.912机器设备原值1241.571241.57当期折旧额993.2666.2266.2266.2266.2266.22净值1175.351109.141042.92976.70910.483建筑物及设备原值2593.96当期折旧额2075.17120.31120.31120.31120.31120.31建筑物及设备净值518.792473.652353.342233.032112.721992.414无形资产原值355.98355.98当期摊销额355.

35、988.908.908.908.908.90净值347.08338.18329.28320.38311.485合计：折旧及摊销2431.15129.21129.21129.21129.21129.21总成本费用估算一览表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1外购原材料费万元5744.043159.224595.235744.045744.045744.042外购燃料动力费万元378.01207.91302.41378.01378.01378.013工资及福利费万元728.10728.10728.10728.10728.10728.104修理费万元14.447.9411.5514

36、.4414.4414.445其它成本费用万元1436.54790.101149.231436.541436.541436.545.1其他制造费用万元506.01278.31404.81506.01506.01506.015.2其他管理费用万元323.01177.66258.41323.01323.01323.015.3其他销售费用万元786.68432.67629.34786.68786.68786.686经营成本万元8301.134565.626640.908301.138301.138301.137折旧费万元120.31120.31120.31120.31120.31120.318摊销费万元8.908.908.908.908.908.909利息支出万元-10总成本费用万元8430.345022.486915.738430.348430.348430.3410.1可变成本万元7573.034165.176058.427573.037573.037573.0310.2固定成本万元857.31857.31857.31857.31857.31857.3111盈亏平衡点42.63%42