财务管理课程设计报告

目录一、课程设计一资金时间价值的应用2二、课程设计二像小贩和CEO一样思考3三、课程设计三蒙科蒂葡萄酒公司设备决策案例5四、课程设计四四通公司的短期筹款决策7五、课程设计五迅达航空公司的长期筹资决策7六、课程设计六股票投资的基本分析方法9七、课程设计七债券投资的基本分析方法10八、课程设计八财务分析案例11九、课程设计鉴定表一、课程设计一（一）实训名称资金时间价值的应用（二）实训目的通过本实训使学习者掌握资金时间价值的应用（三）解答过程通过分析某公司的两种房款购置方案，来计算两种购置方案的资金时间价值。第一种方案由资料可知，第一种方案属于先付年金时间价值的计算，即计算先付年金现值。先付年金现值是指一定的计算期内每一等分时间的期初等额收付款项的复利现值之和。先付年金现值的计算公式如下V0APVIFAI,N1）1其中V0先付年金现值A年金PVIFAI,N1年金现值系数N时间期限，以一年为一个单位I利率本题中，N10,I10从而算出第一种方案的年金现值V020（PVIFA10,9）1查表得PVIFA10,95759则V020（57591）13518万元因而通过计算得出，第一种方案的年金现值为13518万元。第二种方案由资料可知，本方案属于递延年金时间价值的计算。递延年金的现值是指一定计算期内，从第二个等分时间之后发生年金收付的复利现值之和。递延年金现值的计算公式如下V0APVIFAI,NPPVIFI,M其中VO递延年金现值A年金PVIFAI,N年金现值系数,N为付年金的期限PVIFI,M复利现值系数，M为未付年金期限从而第二种方案的年金现值为VO25PVIFA10，10PVIF10,3查表得PVIFA10，106145PVIF10,30751则V02561450751115372因而通过计算得出，本方案的年金现值为115372。通过比较两种方案的年金现值，可以得出，第一种方案的年金现值大于第二种方案的年金现值。即第一种方案的资金时间价值大于第二种方案的资金时间价值。因此，该公司应选择第一种方案。二、课程设计二（一）实训名称像小贩和CEO一样思考（二）实训目的通过本实训使学习者思考并掌握实现企业目标（或财务管理目标）（三）解答过程1企业目标、企业财务管理目标的区别与联系企业目标就是企业发展的终极方向，是指引企业航向的灯塔，是激励企业员工不断前行的精神动力。企业财务管理目标是企业财务管理活动所希望实现的结果。企业财务管理目标有以下几种具有代表性的模式（1）利润最大化目标利润最大化目标，就是假定在投资预期收益确定的情况下，财务管理行为将朝着有利于企业利润最大化的方向发展。（2）股东财富最大化股东财富最大化目标是指企业的财务管理以股东财富最大化为目标。（3）企业价值最大化目标企业价值就是企业的市场价值，是企业所能创造的预计未来现金流量的现值。（4）相关者利益最大化相关者利益最大化目标的基本思想就是在保证企业长期稳定发展的基础上，强调在企业价值增值中满足以股东为首的各利益群体的利益。财务管理是企业管理系统的一个子系统，财务管理目标的确立要同企业管理的总目标保持一致，财务管理要有助于企业管理目标的实现。总所周知，市场经济条件下的企业要自负盈亏。企业从依法设立的时候起，就面临着激烈的市场竞争并始终处在生存与倒闭、发展与萎缩倒闭的矛盾之中。所以企业时刻都有如履薄冰的压力，企业管理的基本目标应该是生存和发展。企业只有生存后才有发展的机会，也只有不断发展才能求得更好的生存。但是，企业要生存就必须具备两个基本的条件，一是在生产经营中能够以收抵支，二是要能够到期偿还债务。企业的生存不应该是消极的，而应该是积极的。企业应该始终奋发向上，从生存中求发展，以发展来保障企业更好的生存。“逆水行舟，不进则退”。在当今时代里，高科技发展迅猛，企业要想发展，就必须时刻保持较高的市场占有率，这样企业就必须不断地推出质量更高更适合市场需求的新产品并提供更优秀的服务，为此，企业应该有更多的资金投入到经营中。这一资金从何而来，根本点就在于企业的经营要能够盈利。所以，盈利是企业管理目标的核心内容，也是财务管理目标的核心内容。综上所述，企业目标和企业财务管理目标是相互联系的。企业财务管理目标的设立要与企业管理目标的设立相一致，共同促进企业的发展。2实现企业目标与财务管理目标的影响因素财务管理是企业管理的重中之重，它是企业资金的获得和有效使用的管理工作，企业财务管理的目标取决于企业的总目标。要实现企业的财务管理目标，首先必须考虑影响企业财务管理目标的各种因素，企业的财务管理目标不仅要受到企业本身管理决策的各种因素的影响,同时还要受到企业外部环境因素的影响。1管理决策因素管理决策因素。项目投资和资本结构。这是决定企业报酬和风险的首要因素。任何投资都会有风险，而企业实施科学严密的投资计划将会大大减少项目的风险。多年来，不少企业陷人困境，甚至破产倒闭，大都是由于投资失误所致。因此，应结合企业实际，建立严格的投资决策审议制度，规范和约束投资行为，对投资决策的主体、内容、程序、原则、责任、监督等作出明确规定。（2）外部环境因素企业外部环境是企业财务决策难以改变的外部约束条件，对企业财务管理目标将产生极大的影响。包括法律环境、经济环境、商业竞争、通货膨胀和利率波动等外部因素，都将对企业的销售收入、存货库存、设备添置、债券投资等方面产生严重影响。为实现企业财务管理之目标，企业必须及时调整生产经营，适应经济政策，以迅速提高应变能力。正确预测未来经济发展，实现资本大众化，分散经营风险。企业要尽可能提升自己的价值，对于还未上市的企业，要争取公开发行股票，从证券市场筹集资金，促使企业价值有市价可循，这也将有利于实现企业财富最大化。从以上分析可以看到，企业财务管理目标受到多种因素的影响，由于出发点和要求实现的目的不同，对企业财务管理目标的定位会各有偏差，但目标只有一个，即“企业价值最大化”，概括起来，对企业财务管理目标的确定还应综合考虑以下几个问题紧密配合企业战略总目标，做好财务计划。企业管理中，战略的选择和实施是企业的根本利益所在，战略的需要高于一切，财务管理首先要根据企业总目标的要求，配合企业战略的实施，认真做好财务计划。计划并非一个资金问题，还要对未来可能出现的各种情况加以思考，以提高企业对不确定事件的反应能力，增加有利机会带来的收益。财务计划确定后，要将计划具体化，进行财务预算，进一步细化各种现金收支、长期资金筹措、短期资金信贷等预算，使财务预算成为企业财务管理目标的控制标准和考核依据，在实现企业价值最大化中发挥重要作用；促使企业最大限度地提高投资报酬率。成本控制是企业增加盈利的根本途径，但单纯以成本最低为标准，只局限于降低成本本身，一般不能改变风险。因此，企业在投资管理、流动资金管理、证券管理、筹资管理等经济活动中，一方面要最大限度地降低成本获得利润，便企业总体边际收益最大，另一方面要以利润换效率，充分考虑“货币的时间价值和投资的风险价值”，以求达到股东投资报酬率最大；合理提高资产的利用效率。企业的资产不是无限的，企业获得的利润不仅仅表现在降低成本和降低资产消耗方面，还表现在提高资产利用率方面。改变资产用途，利用有限的资产多生产盈利更高的产品也是一种现实的选择，对于存在明显资产闲置的企业，提高资产利用率即是降低成本提高盈利水平的关键。盘活存量资产、增加产品产量、调整产品结构、销售更多的社会需要的商品来增加数量收益，不仅是一种市场策略，有时也是一种成本利润策略，从企业战略意义上讲，提高资产利用事也是实现企业价值最大化的有效途径；正确进行财务分析。为改善企业内部管理，财务管理往往要对企业的盈利能力、筹资结构、利润分配进行分析，以评价企业过去的经营成果和财务状况，预测未来的发展趋势。帮助企业改善决策。通过财务分析可以对企业的偿债能力、盈利能力、抗风险能力作出评价，找出存在的问题，以此来提高资产收益率、应收账款周转率，并为决策提供有用信息，促使企业财务管理目标的实现；协调各种财务关系。股东、经营者、债权人构成了公司最重要的财务关系，股东是企业的所有者，财务管理的目标是股东的目标。三、课程设计三（一）实训名称蒙科蒂葡萄酒公司设备决策案例（二）实训目的通过此案例分析，掌握内部投资决策分析（三）解答过程1分析下列两种情况是否购买新设备的决策1由公式可知PVAAPVIFAI,N其中PVA年金现值A年金PVIFAI,N1年金现值系数N时间期限，以一年为一个单位I利率本题中，N6,I18从而PVA30000PVIFA18,6104940美元因为年金现值为104940美元，小于本金120000美元，所以不应购买新设备。2由资料可知，旧设备的账面价值为42000美元，现有残值为25000美元，6年后的残值为零。用有无对比法如果用新设备，产生新的现金流量折现。第一卖出旧设备，买入新设备，现金流量为4200012000095000美元。第二每年节约的30000美元按照18折现率折现PVA30000PVIFA18,6104940美元所以买入新设备产生的现金流量为NCF104940（95000）99400所以购买SUPERSTICK新设备方案可行。2分析蒙科蒂葡萄酒公司应使用的决策计算科蒙蒂公司的现金流量，由公式每年净现金流量（NCF）年营业收入年付现成本年付现成本年金现值NCF60000PVIFA18,5187620美元所以NCF1876201700017620美元因此蒙科蒂葡萄酒公司应购买新设备。3根据材料，固定资产投入为450000美元。新设备每年可节省100000美元，考虑边际税率则税后现金流入100000（140）60000美元按照直线折旧，折旧抵税产生的现金流入为600000418000美元总现金流入600001800078000美元所以PVA78000PVIFA20,10327012美元小于45000美元的投入，所以不应当购买QUICKFLOW设备。四、课程设计四（一）实训名称四通公司的短期筹资决策（二）实训目的通过此案例分析，能够根据所给定的付款条件和目前所有的银行贷款利率进行短期筹款决策，并掌握现金折扣成本的计算（三）解答过程1会计人员的错误根据五洲公司开出的付款条件，倘若四通公司选择现金折扣时，则其需要在银行贷款。会计人员认为银行贷款的成本为12，大于这一交易的成本2，因而不予以考虑的想法是错误的。公司可通过获得其折扣后，可将其应用于短期投资，如投资于现金、应收账款、存货等。一般在短期内可回收。所以公司可通过预测短期投资带来的收益，倘若其收益大于不获得折扣时，就应该选择现金折扣；即使通过计算预测短期投资的收益得出，选择现金折扣并不会获得利益，也有应该将付款日期推至最后一天，以降低放弃折扣的成本。2根据公式现金折扣成本现金折扣率1现金折扣率360（信用期折扣期）则C2（12）360（3510）294所以丧失的现金折扣的时间成本为294（3）根据筹资方式的优缺点考虑。商业信用资本筹资比银行贷款所需的成本更多，所以在这种情况下，财务主管应尽推迟第35天之前付款，万一不行，那也是在10天之后、35天之前付款，在这期间利用应付款项来进行短期投资，从而减少放弃折扣成本的成本。五、课程设计五（一）实训名称迅达航空公司的长期筹资决策（二）实训目的通过此案例的分析，掌握各种筹资方式的特点，适当的对各种筹资方式进行比较分析，从而正确地决策（三）解答过程1股票筹资方式的优缺点优点（1）能提高公司的信誉。普通股本与留存收益构成公司所借入一切债务的基础。有了较多的自有资金，就可以为债权人提供较大的损失保障，因而，普通股筹资既可以提高公司的信用价值，同时也为使用更多的债务资金提供了强有力的支持。（2）没有固定的到期日，不用偿还。利用普通股筹集的是永久性的资金，除非公司清算才需偿还。它对保证企业最低的资金需求有重要意义。（3）没有固定的利息负担。公司有盈余，并且认为适合分配股利，就可以分给股东；公司盈余少，或虽有盈余但资金短缺或者有有利的投资机会，就可以少支付或不支付股利。（4）筹资风险小。由于普通股票没有固定的到期日，不用支付固定的利息，此种筹资实际上不存在不能偿还的风险，因此风险最小。（5）筹资限制较少。利用优先股或债券筹资，通常有许多限制，这些限制往往会影响公司的灵活性，而利用普通股筹资则没有这种限制。缺点（1）资本成本较高。一般来说，股票筹资的成本要大于债务资金。这主要是股利要从净利润中支付，而债务资金的利息可在税前扣除，另外，普通股的发行费用也比较高。（2）容易分散控制权。利用普通股筹资，出售了新的股票，引进了新的股东，容易导致公司控制权的分散。另外，新股东分享公司未发行新股前积累的盈余，会降低普通股的净收益，从而可能引起股价的下跌。2评价投资银行对公司的询建议咨询从总体来说，投资银行对公司的咨询建议具备了现实行和可操作性。投资银行分析了公司的各种现实问题，首先提出了高价位发行普通股。后来经过分析得出此种方法是不切实际的。于是又提出增发普通股，以提升股权资本比重，降低负债比率，改善财务状况。这种方式更具有可操作性，也更容易取得成功。但是，投资银行的咨询建议的实际效果比较有限。通过资料分析，即使实行了此种方案，但对于公司15亿元的债务来说还是杯水车薪。所以，本方案实施后取得的效果可能不大，并不能从根本上改善公司的财务困难。同时，银行提出的投资方式过于单一。投资银行只提出了一种筹资方式。3我对公司提出的筹资方式建议企业的筹资方式的种类有股权性投资和债权性投资。而针对公司目前的财务现状来看，公司现在负债率过高，因而债权性投资不宜考虑，公司应该主要采取股权性的筹资方式。但除了发行普通股票以外，公司还应该运用各种具体的筹资方式。例如，公司可以通过发行认股权证的方式筹集资金。认股权证不论是单独发行还是附带发行，大多能为发行公司筹取到一笔额外的现金，从而增强公司的资本实力和运营能力。此外，单独发行的认股权证将有利于将来发售股票。六、课程设计六（一）实训名称股票投资的基本分析方法（二）实训目的通过本案例的教学分析，使学生初步了解股票投资的基本分析方法（三）解答过程1计算该股票的必要报酬率由资本资产定价公式得出，必要报酬率R为RRFRPRFRMRF其中RF无风险报酬率RM市场组合预期报酬率所以R413104118因此该股票的必要报酬率为1182计算股票的价值根据固定增长模型，股票价值VD1/RG其中D1为下一次发放的股利R为股票的必要报酬率G为股利的增长率而下一次发放的股利D1最近一次发放的股利股利递增率058054元所以V054/（1188）491元因此该股票的价值为491元。七、课程设计七（一）实训名称债券投资的基本分析方法（二）实训目的通过本案例的教学分析，使学生初步了解债券投资的基本分析方法（三）解答过程1计算该债券持有期收益率根据公式债券持有期收益率（债券面额票面收益率）/债券市场价格10010008/9501008422因为债券到2005年到期，所以在2004年初时，还剩一年到期所以此时债券的价值P为P100018/（16）101887元3到2004年初时，如果其市场价格为982元，则此时收益率（市场价格购买价格利息）/购买价格100（982950100082）/9501002021所以此时债券的收益率为20214先根据计算得出2002年12月31日的内在价值P80（112）1080/11228968609795057元所以在2002年12月31日该债券的价值为95057元而在2002年1月1号的内在价值P80/11280/11221080/112390393元因为两个结果均大于900元，所以值得购买。八、课程设计八（一）实训名称财务分析案例（二）实训目的通过本案例的教学分析，使学生初步了解财务分析程序与方法（三）解答过程1计算2009年的应收账款周转率、存货周转率、流动资产周转率、全部资产周转率（1）应收账款周转率根据公式得，应收账款周转率销售收入/应收账款平均余额由资料可知，2009年的销售收入为113070千元，应收账款平均余额为48559千元因此，2009年的应收账款周转率为113070/48559233（2）存货周转率由公式可知，存货周转率销售成本/平均存货根据资料，2009年的销售成本为70710千元，平均存货为39842千元。因此，2009年的存货周转率为70710/39842177（3）流动资金周转率由公式可知，流动资金周转率销售收入/平均流动资产根据资料，2009年的销售收入为113070千元，平均流动资产为206968千元因此，2009年的流动资产周转率为113070/206968055（4）全部资产周转率由公式可知，总资产周转率销售收入净额/资产平均总额根据资料，2009年的销售收入净额为113070千元资产平均总额为299064千元因此，2009年的全部资产周转率为113070/299064037（5）对其的资产营运能力的分析根据公司的应收账款周转率来看，为233，而应收账款周转率越高，说明应收账款的回收速度越快，管理效率越高。因而，此公司的应收账款的回收率较高。根据公司的存货周转率来看，而存货周转率是反映企业在该期间内的存货周转速度，一般来说，存货周转率越高，说明企业的存货管理越有效率，存货变现能力越强。而此公司的存货周转率为177，比较高，因而，此公司的存货管理比较有效率，变现能力也较强。根据公司的流动资金周转率来看，为而流动资金周转率是反映企业对流动资产的管理效率。周转的速度越快，会相对节约流动资产，相当于相对扩大了资产收入，增强了企业的盈利能力，而延缓周转速度，需补充周转用流动资金，形成资金浪费，降低企业的盈利能力。本公司的流动资金周转率为055不快也不慢，对企业盈利能力有较高的帮助。根据公司的全部资产周转率来看，而总资金周转率反映企业对其拥有的全部资产的有效利用程度。一般来说，当销售收入增加是，总资产周转率会越高。而本公司的总资产周转率为037。反映了公司的盈利状况不是很好。2对2008、2009年偿债能力的分析（1）对2008、2009年流动比率的计算由公式，流动比率流动资产/流动负债所以2008年的流动比率为150999/1070001412009年的流动比率为206968/97377212（2）对2008、2009年速动比率的计算由公式，速动比率速动资产/流动负债流动资产存货待摊费用/流动负债所以2008年的速动比率1070001062009年的速动比率为2069683984239/97377172（3）对2008年、2009年的资产负债率的计算由公式，资产负债率负债总额/资产总额所以2008年的资产负债率为133678/23157657732009年的资产负债率为171157/2990645723（4）对偿债能力的分析从两年的流动比率来看，2008年的流动比率为141,2009年的流动比率为212所以2008年的流动比率小于2009年的流动比率，说明企业在2009年的变现能力更强，短期偿债能力就相应月的，但其获利能力相应较低。从两年的速动比率来看，2008年的速动比率为106,2009年的速动比率为172所以2008年的速动比率比2009年的速动比率更接近1，说明企业在2008年比2009年更具有较强的短期偿债能力，短期债权人能按期收回债权的可能性更大。从两年的资产负债率分析来看，2008年的资产负债率为5773，2009年的资年的资产负债率产负债率为5723。2008年的资产负债率稍大于2009。所以2009年中资产对债权人的保障程度稍高于2008年的。3对