技术分析方法在商品期货投资中的应用

技术分析在商品期货投资中的应用,主要内容,一、为什么研究技术分析（体系定位）二、系统准确认识技术分析三、技术分析功能及在商品投资中的应用,关于商品期货投资方法,一、期货市场是赤裸裸的竞赛，只有优胜者能够赢钱，落后者必然输钱。投资者能够盈利的条件是：一是信息获取能力和市场见解能力超越对手；二是成熟的交易体系和果断的反应能力。二、任何一个期货品种其分析体系都可以从两个方面展开：基本面分析、价格走势技术分析；三、没有基本面功底的分析和决策缺乏前瞻性；没有技术面功底的分析和决策缺乏灵活性与客观性。,为什么要研究技术分析,一、分析师的软肋：分析结果与交易实践需要脱节，会说的不会做；会做的不会说。二、企业进行期货交易的软肋：决策周期长，交易策略调整不灵活，根源是现货交易调头难。三、技术分析能做什么？技术分析最大的特点是实用性强贴近交易实践，最重要的作用是提供交易依据（交易系统）、应对市场变化（交易策略）。技术面研究的出发点：应变；原理：概率论基本面研究的发出点：预测；原理：相关性与供求平衡,基本面分析离不开技术原理,1、任何基本面因素研究都要找出该因素变化“趋势”才能对交易有所帮助。重大投资机会通常是由基本面数据的严重背离引发的。2、一个优秀的分析师必须要培养出对重要的基本面数据变化的“盘感”。,基本分析,技术分析,供求平衡分析,产业及调控政策,现货与期货基差分析,替代品价差因素分析,价格周期分析,价格趋势分析,量价关系分析,期货投资两大分析体系关系,投资机会,投资计划,适应环境变化的适应性战略,实际交易,风险控制,资金管理,风险控制,内外、地区差价分析,技术指标分析,宏观金融态势分析,什么是技术分析,一、技术分析又称图表分析、量价分析。是以期货市场盘面现象为依据，以技术图表为手段来捕捉价格趋势的一种投资分析方法。二、技术分析是确定性与不确定性的统一；预测与跟随的统一；分析与交易的统一。三、技术分析的内容：周期分析、趋势分析分析、形态分析、量价分析、指标分析。四、技术分析的特点：直接性、实用性、简单性、普遍性。五、技术分析的功能：反映功能、预测功能、决策依据功能、应变功能,技术分析渊源,1、技术分析的产生：道氏理论（价格趋势、成交量）查尔斯.道、罗伯特雷亚、威廉汉密尔顿2、技术分析的发展：江恩理论（时间）威廉江恩上世纪初亚当理论（技术指标、趋势）创始人：威尔德70年代末波浪理论（浪型结构、比例、时间）1939年,技术分析的理论基础,一、所有的投资理论都是为了探寻市场规律。二、不同投资理论流派的分歧：（1）探寻市场规律的途径不同。（2）对市场本质的认识观点不同。三、技术分析的原理：（1）传统技术分析三大假设：市场价格反映一切、价格变化以趋势方式运行、历史不断重演。（2）技术分析原理的再认识：现象反映本质。,技术分析的内容,一、技术分析从现象入手。价格价格二、技术分析体系如同一个工厂将原料加工成产品：1、原料即研究要素：（1）价格要素；（2）量能要素；（3）时间要素；（4）技术指标要素2、产品即分析结论：（1）周期分析；（2）趋势分析；（3）形态分析；（4）量价分析；（5）指标分析,第一：周期分析,一、期货价格变化的第一规律就是周期循环规律，价格的涨跌循环尤如人的“生老病死”，有了周期才有了趋势。二、周期分析是时间与价格（空间）有机结合的直观体现，主要包括“底循环与顶循环”两个方面。三、期货价格最根本的周期，是底循环周期，每个品种都有自己特定的涨跌循环周期，找出循环周期是从宏观上把握一个品种走势规律的重要一步。,CBOT大豆（19762009）基本循环周期解析,黄金与上证A股基本循环周期,第二：趋势分析（大连塑料周线）,什么趋势：趋势即潮流，价格运行的方向，上涨趋势、下跌趋势。1、上涨趋势：由不断抬高的波峰，和不断抬高的波谷组成。2、下跌趋势：由不断降低的波峰，和不断降低的波谷组成。3、趋势与波段：一个价格趋势由多个价格波段组成。,何谓趋势何谓调整（DCE豆粕周线）,趋势分析最难之处在于对阶段性反向走势的定性，对一个上涨或下跌波段究竟是趋势还是调整的定性，必须放在周期循环之中才能说清楚。,趋势的三个阶段（DCE大豆周线）,趋势三要素：方向、速率、节奏,1、换档加速（大连大豆）,1、加速意味着多头或空头能量的快速释放2、两次加速之后行情往往要出现大级别回撤3、第二次加速运行的幅度，与前两次行情涨跌幅度呈现某种黄金比例关系,2、换档减速（大连大豆）,1、换档减速原理即传统教科书的扇形原理。2、换档减速意味着滞涨、涨跌。3、两次减速后突破第三条趋势线意味着转势,形态与K线组合（大连大豆）,1、形态是与趋势相对应的概念，在趋势停顿或两个趋势交替过度期，经常会有形态出现。2、趋势代表多空力量中的一方占压倒性优势，而形态出现则代表多空处于胶着期。3、持续形态与反转形态,第三、时间因素分析,时间要素：期货价格行情是时间与空间的统一。主要包括：1、时间跨度：上涨时间与下跌时间对比;盘整时间与趋势时间对比。技术要点：（1）波峰左移与波峰右移。（2）时间跨越平衡2、时间周期：（1）顶循环与底循环周期。（2）趋势与盘整周期,波峰左移与波峰右移（大连豆粕周线）,时间跨跃平衡,顶循环周期底循环周期（一月大豆）,第四、量价关系分析,一、价升量增，健康的上涨后市看涨。二、价跌量缩，健康的下跌，后市看跌三、价升量减，行情末期，有望转势四、价跌量增，新资金介入，有望转势,第四、成交量与持仓量常见配合关系,第一、成交量逐步增加，持仓量也同步增加。上涨行情初期或中期最为常见，价升量增资金推动价格走高。第二、成交量逐步减小，持仓量也同步减小。仓量背离，一般在行情中继过程伴随多杀多或空杀空，一方认赔出局的表现第三、成交量逐步增加，持仓量逐步减小。涨势后期量价背离，量能萎缩。或跌势后期，地量地价。第四、成交量逐步减少，持仓量却逐步增加。通常发生在盘整过程中，长线多空主力扩仓对峙的表现，最值得关注的仓量关系。,仓量同步变化（大连玉米）,成交量增加持仓减小（豆油与大豆）,成交量减小持仓量增加（大连豆油）,技术指标因素分析（连玉米日线）,一、指标的种类1、价格类指标：（1）趋势指标；（2）摆动指数2、量能类指标：OBV3、支撑压力类指标：布林通道、麦克指标二、技术指标的配合使用问题,技术分析的功能,1、反映功能；2、预测功能；3、决策依据功能；4、应变功能,技术分析的反映功能,1、技术走势反映的不仅仅是基本面的供求关系。2、技术走势反映投资结构变化。3、技术走势反映资金角逐和投资者心理变化。,技术分析的预测功能（大连棕榈油）,1、技术分析的第一目的就是预测价格方向。2、趋势分析、形态分析、量价分析、指标分析都从不同角度预测下一步价格的运行方向。,技术指标的决策依据功能（连塑料小时图）,1、技术分析理论相对与其他的投资理论最大优势在于技术工具能够为投资者提供精确的买卖决策依据。2、技术工具决策依据的种类：（1）价格依据：价格趋势、价格形态、支撑阻力。（2）量能依据：成交量、持仓量（3）时间依据：时间跨度、时间周期（4）派生指标依据：趋势指标、摆动指标3、核心依据与辅助依据能够量化风险的核心依据：包括价格依据及某些价格派生指标不能量化风险的辅助依据：量能、时间、摆动指标等。4、技术工具的决策依据功能为量化分析提供了条件。,技术分析的应变功能（连大豆）,一、技术分析的核心是应变“兵无常势，水无常形，因市场变化而变化才是取胜之道。二、形成系统的应变法则，例如：葛兰威尔均线法则：1、均线从下降转平或上升，价格向上突破均线买入信号2、价格跌破均线又立刻回升到均线上持续上升买入信号。3、价格由均上方回落至均线附近止跌向上，为买入信号4、价格跌破均线后急剧暴跌，远离均线价格拐头，为买入信号。5、均线从上升转平或下行，价格跌破均线为卖出信号。6、价格上破均线又立刻回落至均线下持续下行卖出信号7、价格由均线下方回升至均线附近止涨回落，卖出信号8、价格上破均价后急剧暴涨，远离均线价格拐头，为卖出信号,2B法则（连大豆）,和里费默的关键点突破法刚好相反。市场价格突破重要的高点或者低点以后，没有继续前进，反而转过头来，又回到原来的高点以下或原来的低点以上。实际上就是我们平常说的假突破。这个模型对我们来说很重要。,总结：技术分析核心寻找市场的确定性,金融市场的根本规律：有序与无序交替出现。有序确定性，无序不确定性。、“确定性”意味着可操作的部分，是利润的源泉。“不确定性”是不可操作的部分是亏损的根源。,活用技术分析,1、找出该品种的基本循环周期2、找出该品种最佳的趋势变化速率、和节奏衡量标准（指标参数）3、以功能互补原则设计交易依据和交易系统,一、风险的认识,二、交易策略的重要性,建立正确的投资理念、对风险的正确认识及养成良好的交易习惯（剪头发的故事）从孙膑赛马的故事谈起。1、怎么理解“胜”启示1：交易不能要求全胜，平和心态对待亏损2、学会主动放弃启示2:等于放弃交易的风险3、策略能够改变结果启示3：策略可以创造奇迹,策略和方法何者更重要些,一流的策略+三流的方法=赢家斯坦利克罗投资策略任何方法都在一定条件下有效大多数人的市场分析就如同瞎子摸象,正视人性的弱点,1、你们当中有多少人自认为将是最精明的10%赢家？答案是全部举手。2、在坐的有谁敢给脑中风的病人做脑外科手术？只有一人举手，因为他本来就一名脑外科医生。3、如果拳王泰森站在台上，谁认为自已有机会打败他呢？这时没有人敢举手了。面对波涛凶涌的投机市场,没有人认为自己可能成为失败者缺乏相应的专业知识和专业训练自已的弱势和能力的不足在武汉上演一个期市暴利神话，半年时间从4万到1450万，又在短短几个交易日内迅速破灭！为什么暴利神话就那么难于延续呢？满仓、单边行情的坚定支持者。忽视风险控制人们大多记住了故事的前半部分，“故意”地忽略掉了故事的后半部分；大多数人都在期待从4万到千万的过程。希望自己也可以成为下一个神话。我们提倡科学的投资理念、严格的资金管理和风险控制。成功的交易者没有一个是暴利神话的造就者，而是持续稳定盈利的耕耘者。以追求稳定的盈利为目的。投资者就会少一分狂燥，多一分耐心。,三、期货交易的程序化思路,期货市场有没有成功模式可以复制的？海龟实验投资者应当如何复制盈利模式复制什么？1、具体方法？（只在一定条件下成立），不是否定具体方法在市场分析中的重要性赢家秘诀，致胜绝招，祖传秘方2、思维模式？,1、发现趋势-技术分析系统2、顺势操作-何为顺势？(烟火故事)道氏理论：主要趋势次要趋势短暂趋势提示：趋势分析的时间周期，一致性（索罗斯、一个说涨、一个说跌都认同现在和将来之间不会走直线,3、止损stop(难点)与上帝的对话人性的弱点贪婪恐惧a、手被蛇咬，谁能自已砍手b、高空作业的保险带c、缴枪不杀d、谁敢开没有刹车的汽车开车：方向刹车车祸：方向错刹车失灵止损操作是市场授予我们的主动权在游泳中学会游泳,四、亏损的主要原因,1、看错拖95%2、孤注一掷4%3、运气1%,五、资金管理原则,1、在任何时候总投资额必须限制在全部资本的50%以内。2、在任何单个的市场上所投入的总资金必须限制在总资本的15%到30%以内。3、在任何单个的市场上所投入的总亏损金额必须限制在总资本的10%以内。明确交易风险的额度：1、总的风险额度，2、每次交易的风险额度4、在整个相关市场上所投入的保证金总额限制在总资本的30%-50%以内。5、只有在初始仓位获利的前提下，才进行加码操作程序。6、采用金字塔的入市方式，初始建仓为30%，第一次加码15%，第二次加码5%。,六、初入市者易犯的