李润河南天方药业股份有限公司财务报表分析

中央广播电视大学开放教育 专业：会计学（本科）毕 业 论 文论 文 题 目：河南天方药业股份有限公司财务报表分析姓 名 李 润 学 号 30 学生所在分校 六盘水电大 指 导 教 师 游老师 贵州广播电视等大学制2013年4月目 录摘要2一、公司简介2（一）公司简介2（二）公司现状2二、河南天方药业股份有限公司财务状况分析3（一）财务报表分析31资产负债表分析32利润表分析53现金流量表分析6（二）财务比率分析81短期偿债能力分析82长期偿债能力分析93营运能力分析104盈利能力分析125发展能力分析13（三）综合指标分析141综合指标分析的含义和特点142综合指标的分析方法15财务报表分析总结16参考文献17附表一18附表二19附表三20河南天方药业股份有限公司财务报表分析摘要：上市公司的财务报表分析是通过收集、整理上市公司的财务会计报告中的有关数据，并结合其他有关补充信息，对上市公司的财务状况、经营成果和现金流量情况进行综合比较和评价，为财务会计报告使用者提供管理决策和控制依据的一项管理工作。投资者可以通过对上市公司的财务报表的分析，选择对自己有用的信息，理性的选择投资公司，做出正确的决策，从而可以达到自己获得盈利的目的。上市公司的财务报表向各种报表使用者提供了反映公司经营情况及财务状况的各种不同数据及相关信息，对于不同的报表使用者阅读报表时有着不同的侧重点。一般来说，股东关注公司的盈利能力，发起人股东或国家股东则更关心公司的偿债能力，而普通股东或潜在的股东则更关注公司的发展前景，所以上市公司的财务报表分析对于其使用者有者至关重要的作用。而掌握上市公司财务报表分析的方法尤为重要。关键词：上市公司；财务报表分析；对比分析一、公司简介（一）公司简介河南天方药业股份有限公司始建于1969年，2000年12月天方药业A股在上海证券交易所成功挂牌上市（股票代码：）。其母公司通用天方药业集团有限公司，2012年8月与中国通用技术集团（国务院国资委直属大型中央企业）实现战略重组，为天方药业做大、做强、做优打下了坚实的基础。天方药业是以新药研发、中西药制剂、化学合成原料药和生物发酵原料药生产及医药经营为主营业务，集科、工、贸为一体的大型综合性医药企业。河南省首家通过国家科技部和中科院共同认定的高新技术企业。下属6个子公司、5个生产性分厂、一个国家级技术开发中心.。曾先后被中国质量认证中心评为“管理体系保持先进单位”；被中华人民共和国人事部全国博士后管委会评为“博士后科研工作站”；被国家发改委评为“国家高技术产业化示范工程”、“国家认定企业技术中心”；被国家环境保护总局评定为“国家环境保护百佳工程”；被河南省科技厅评为“生化制药工程技术研究中心”、“河南省火炬高新技术企业”等荣誉称号。（二）公司现状天方药业共生产11个类型366个品种、规格的产品。生产装备国内一流，计算机应用位居国内前列。销售网络覆盖全国，主导产品天方罗欣、乙酰螺旋霉素和维脑路通的市场占有率分别为95%、55%和40%。而且产品出口能力很强，原料药欧典螺旋霉素、盐酸林可霉素、辛伐他汀、乙酰螺旋霉素等远销西欧、东南亚、中东、北非等20多个国家和地区，初步形成国际营销网络，具有较强的市场竞争力和开拓能力。二、河南天方药业股份有限公司财务状况分析（一）财务报表分析1资产负债表分析图表 31 河南天方药业股份有限公司资产负债表项目201020112012货币资金473,567,000.00511,065,000.00425,346,000.00应收票据18,544,100.0060,651,600.00120,379,000.00应收账款504,731,000.00560,918,000.00582,887,000.00预付款项39,007,800.0068,552,600.0083,786,300.00其他应收款57,731,100.0042,068,500.0042,217,700.00存货446,727,000.00 567,439,000.00520,784,000.00其他流动资产88,770.00175,918.00流动资产合计1,540,310,000.001,810,780,000.001,775,580,000.00长期应收款11,000,000.0020,814,700.00长期股权投资20,000,000.0020,000,000.00 20,000,000.00投资性房产605,680.00固定资产原值1,776,000,000.001,805,930,000.001,814,690,000.00累计折旧553,100,000.00651,415,000.00746,347,000.00固定资产净值1,222,900,000.001,154,510,000.001,068,340,000.00固定资产减值准备504,005.00504,005.00504,005.00固定资产净额1,222,390,000.001,154,010,000.001,067,840,000.00在建工程327,572.004,188,230.0051,148,800.00无形资产73,869,100.0070,631,500.0084,604,600.00开发支出142,000.00942,000.00商誉18,903,600.0018,903,600.0018,903,600.00长期待摊费用4,159,660.002,759,840.001,170,040.00递延所得税资产25,122,600.0026,983,800.0020,113,800.00非流动资产合计1,364,770,000.001,308,620,000.001,286,140,000.00资产合计2,905,080,000.003,119,400,000.003,061,720,000.00短期借款785,758,000.00578,000,000.00765,000,000.00应付票据660,565,000.00570,607,000.00432,152,000.00应付账款353,990,000.00414,312,000.00438,840,000.00预收款项5,672,390.0016,627,500.006,639,250.00应付职工薪酬5,428,360.009,472,840.0010,374,700.00应交税费-9,286,990.00-23,689,300.00-22,174,500.00应付利息56,045.00132,278.00应付股利465,703.00其他应付款32,872,000.00490,986,000.00442,677,000.00一年内到期的非流动负债104,408,000.00104,857,000.00101,051,000.00其他流动负债3,455,000.00600,000.00流动负债合计1,939,410,000.002,165,150,000.002,175,290,000.00长期借款104,700,000.0053,760,000.003,290,000.00长期应付款70,978,400.0096,608,900.0052,492,300.00非流动负债合计175,678,000.00150,369,000.0055,782,300.00负债合计2,115,090,000.002,315,520,000.002,231,070,000.00实收资本420,000,000.00420,000,000.00420,000,000.00资本公积254,670,000.00254,670,000.00254,268,000.00盈余公积47,151,700.0047,151,700.0051,361,200.00未分配利润19,468,600.0029,478,500.0057,002,300.00归属于母公司股东权益合计741,290,000.00751,300,000.00782,631,000.00少数股东权益48,707,400.0052,580,800.0048,013,400.00所有者权益789,997,000.00 803,881,000.00 830,645,000.00负债和所有者权益总计2,905,080,000.003,119,400,000.003,061,720,000.00由表3-1可以看出（1）天方药业公司2012年的资产总额，20011年资产总额达到元，2012年的资产总额为元。由此可以得知，2011年的资产比2012年增长了元，同比增长了7.3。其原因主要是因为流动资产所导致的。流动资产包括货币资金、应收票据、应收账款、预付账款、其他应收款、存货、其他流动资产。除了其他应收款减少了，其他的流动资产都在不同程度上增加。六项资产的变动增加额合计为元，可以看出2011年资金的流动性增强。而2012年的资产总额期末相对于2011年期末减少了元，同比减少为1.85。其原因主要是流动资产中货币资金减少了元，可见资金的流动性减少。而在建工程相对2011年期末同期增加了元，其原因是2012年天方药业公司陆续推进了工业微生物菌种中心建设项目、105车间技术改造项目、锅炉节能技术改造项目、医药商业物流配送网络建设项目，其中在建工程的.23元转入固定资产。（2）天方药业公司筹资规模有所扩大，2011年的负债相对与2012年增加元，所有者权益也增加了元。可见权益变动主要是由负债变动引起的。从负债来看，公司负债的增加额完全是流动负债，而长期负债没有太大的变化。2012年相对与2011年的负债减少元。但是由表3-1可以得知2012年的短期借款增加了元，流动负债的增加又主要是由短期借款的增加所导致。这可能会加大公司的财务风险。所有者权益增加了元。原因是其中未分配利润增加元。未分配利润的增加是因为2012年的归属于母公司所有者利润相对与2011年增加.17元。2利润表分析图表 32河南天方药业股份有限公司利润表项目201020112012一、营业收入1,832,920,000.00 2,242,360,000.002,772,390,000.00减：营业成本1,675,490,000.001,980,900,000.00 2,442,620,000.00营业税金及附加4,707,500.007,093,150.009,068,070.00销售费用62,632,800.0075,151,600.0091,991,500.00管理费用87,475,200.0099,318,700.00104,732,000.00财务费用91,719,900.0055,732,000.0078,192,800.00资产减值损失17,092,800.00 16,164,600.0016,314,600.00投资收益28,705.80二、营业利润-106,203,000.007,996,600.0029,499,300.00营业外收入13,498,700.011,179,300.0022,461,700.00减：营业外支出666,199.00398,406.001,885,610.00其中：非流动资产处置净损失61,402.90136,899.00376,189.00三：利润总额-93,370,600.0018,777,500.0050,075,300.00减：所得税-10,258,200.003,928,540.0013,841,600.00四：净利润-83,112,400.0014,849,000.0036,233,800.00归属于母公司所有者净利润-83,963,300.0010,485,300.0031,733,400.00少数股东损益850,923.004,363,710.004,500,390.00（一）基本每股收益-0.200.030.08（二）稀释每股收益-0.200.030.08由表3-2可以看出（1）天方药业2011年营业收入较上年同期增长22.34%，主要原因原料药销售方面：在巩固老客户的基础上，加大了开拓国内重点客户的力度，特别是对乙酰螺旋霉素、盐酸林可霉素两大产品，逐步提高重点客户的销售量。原料药全年完成销售收入元，同比增加30.77。2012年天方公司通过进一步强化内部管理，实施管理流程再造，加强推进科技创新、经营创新和体制机制创新，使公司生产经营始终保持强劲的发展势头，各项工作稳健推进，全年完成营业收入元，同比增加23.64。（2）公司2011年的营业税金及附加比2012年发生数增加.41元，变动比例为50.68，变动的主要原因为本期出口收入增加49.5，出口免抵退税额相应增加，导致城建税及教育费附加增加；2011收取药品区域经销权较上期有大幅上升，导致营业税金增幅较大。（3）公司因新药销售的规模不断扩大，2011年销售费用较2010同期增加19.99%，2012年销售费用较2011同期增加22.41。公司2011年借款减少，财务费用较上年同期减少39.24。2012年因借款发生额增加导致的利息支出增加及汇兑损益的增加，财务费用较2011同期增长40.3。公司2011年管理费用较上年同期增长13.54，而2012年管理费用也较上年同期增长5.45。（4）2011年公司所得税费用较上年同期增长138.30，主要是本年应纳税所得额及递延所得税费用较上年有所增长所致。2012年公司系利润总额较2011年同期增长166.77主要原因是营业外收入的增加，所得税费用较2011同期增长252.33。从以上分析可以看出天方药业的财务状况还比较稳定，但是还是需要加强公司的管理，努力做好增收节支的工作，加强主营业务，控制各项费用。这样才可能使公司的净利润有较大幅度的增大。3现金流量表分析图表 33河南天方药业股份有限公司现金流量表项目201020112012经营活动产生的现金流量销售商品、提供劳务收到的现金 1,360,810,000.00 1,788,180,000.00 1,671,090,000.00收到的税费返还3,431,810.007,554,180.00收到的其他与经营活动有关的现金 24,155,700.00 27,911,100.00 24,625,000.00经营活动现金流入小计 1,384,970,000.00 1,819,520,000.00 1,703,270,000.00购买商品、接受劳务支付的现金 1,019,010,000.00 1,542,950,000.00 1,388,440,000.00支付给职工以及为职工支付的现金 73,868,800.00 73,681,200.00 94,609,300.00支付的各项税费30,404,000.0065,348,000.0073,206,700.00支付的其他与经营活动有关的现金 123,684,000.00 117,573,000.00 80,516,500.00经营活动现金流出小计 1,246,960,000.00 1,799,550,000.00 1,636,770,000.00经营活动产生的现金流量净额 138,007,000.00 19,974,200.00 66,499,300.00二、投资活动产生的现金流量收回投资所收到的现金 41,000,000.00取得投资收益所收到的现金 328,057.00处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额 7,906,770.00 126,738.00 47,776.50投资活动现金流入小计 7,906,770.00 126,738.00 41,375,800.00购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 48,574,600.00 5,752,130.00 45,755,000.00投资所支付的现金41,000,000.00取得子公司及其他与投资活动有关的现金 2,690,000.00 600,000.00 1,369,580.00支付的其他与投资活动有关的现金 16,000,000.00 3,000,000.00投资活动现金流出小计 51,264,600.00 22,352,100.00 91,124,600.00投资活动产生的现金流量净额 -43,357,800.00 -22,225,400.00 -49,748,800.00三、筹资活动产生的现金流量吸收投资收到的现金500,000.00971,930,000.00取得借款收到的现金1,173,460,000.00852,000,000.00收到其他与筹资活动有关的现金150,000,000.00815,717,000.0035,290,000.00筹资活动现金流入小计 1,323,960,000.00 1,667,720,000.00 1,007,220,000.00偿还债务支付的现金1,106,320,000.001,110,700,000.00827,750,000.00分配股利、利润或偿还利息支付的现金 75,552,700.00 46,954,600.00 54,318,900.00支付其他与筹资活动有关的现金 386,311,000.00 526,941,000.00 54,395,800.00筹资活动现金流出小计 1,568,180,000.00 1,684,590,000.00 936,465,000.00筹资活动产生的现金流量净额 244,226,000.00 -16,877,100.00 70,755,300.00四、汇率变动对现金的影响 -85,767.90 -30,546.30 -130,278.00五、现金及现金等价物净增加额149,662,000.00-19,158,800.0087,375,600.00期初现金及现金等价物余额 284,229,000.00 134,567,000.00 115,408,000.00期末现金及现金等价物余额 134,567,000.00 115,408,000.00 202,784,000.00由表3-3看出（1）天方药业公司2012年实现现金总流入元，其中经营现金流入占61.90%，投资活动现金流入占1.5，筹资活动现金流入占36.60。（2）天方药业公司2012年实现现金总流出元，其中经营现金流出占61.43，投资活动现金流出占3.42，筹资活动流出占35.15。（3）天方药业公司2012年的经营活动现金流出是最少的一年，其原因是2012年公司购买商品、接受劳务支出比2011年和2012年相对少了很多。2011年天方药业公司的经营现金流入量是最多的，其主要原因是因为2011年销售商品、提供劳务收到的现金是三年中最高的，占同年经营现金经营流入的98.28。与其相对的购买商品、提供劳务的现金流出也是最高的，占同年经营现金流出量的85.74。2012年的经营现金流入同比减少6.39，经营现金流出同比减少9.05。（4）天方药业公司2012年投资活动产生的现金流入同比增加325.47，其主要原因是收到投资现金元。2012年投资活动产生的现金流出量较上年同期增长307.68，主要是投资所支付的现金比上年同期增加元。因此，导致2012年投资活动现金流量净额是三年最少的一年，同比减少123.84。（5）天方药业公司2012年筹资活动现金流入量较上年同期降低39.60主要原因是主要原因没有借款所收到的现金；筹资活动产生的现金流出较上年同期减少44.41%，主要原因支付其他与筹资活动有关现金的减少。（二）财务比率分析财务报表中有大量的数据，可以根据自己得需要计算出对自己有利用价值的比率，这些比率涉及企业经营管理的各个方面，对它们进行分析可以帮助作为投资者、债权人等的我们作出有利于自身的决策。上市公司公开披露的财务信息很多很多，投资者如果想通过众多信息把握企业的财务状况和未来，需要我们正确筛选财务信息能正确使用得出有利于自己得财务比率很重要。1短期偿债能力分析（1）流动比率流动比率=流动资产/流动负债，它用于评价企业流动资产在短期债务到期前，可以变为现金用于偿还流动负债的能力。该指标值越大，企业短期偿债能力越强，企业因无法偿还到期的短期负债而产生的财务风险越小。该指标值，一般以2为宜。（2）速动比率速动比率（流动资产存货）/流动负债，用于衡量企业的流动资产中可以立即用于偿还流动负债的能力。该比率越高，表明企业偿债能力越强，越容易取得借款；该比率越低，表明企业存在不能迅速偿还流动负债的风险，取得借款会有困难。一般认为，企业的速动比率至少应维持在1。（3）现金比率 现金比率（货币资金现金等价物）/流动负债，最能反映企业直接偿还流动负债的能力。该比率越高说明企业直接偿还流动负债的能力越强。一般认为，现金比率保持在30左右为宜。河南天方药业股份有限公司三年来的短期偿债能力如下：图表121 河南天方药业短期偿债能力比率项目201020112012流动比率0.790.840.82速动比率0.560.570.58现金比率24.42%23.60%19.55%由图表12-1可以看出，天方药业股份有限公司的流动比率和速动比率基本没有什么变化，流动比率一直保持在0.70.9之间，而速动比率也在0.40.6之间，并没有太大的浮动。这说明天方药业股份有限公司的短期偿债能力基本稳定，但是短期偿债能力压力较大。现金比率一般宜30，天方药业股份有限公司的基本在25以下浮动，现金流对于负债的保障很低。图表122 天方药业与太龙药业2012年短期偿债能力的对比项目天方药业太龙药业流动比率0.821.04速动比率0.580.75现金比率19.55%14.94%由图表12-2可以看出，太龙药业的流动比率和速动比率都比天方药业的流动比率和速动比率要高，相对来说太龙药业的企业偿还短期偿债能力相对较好，更能容易的去赢得借款。天方药业的现金比率相对与太龙药业相对较高，天方药业直接偿还短期偿债的能力较强。2长期偿债能力分析（1）资产负债比率资产负债比率负债总额/资产总额*100%,该比率反映债权人所提供的资本占全部资本的比例，以权益的保障程度。这一比率越小，表明企业的长期偿债能力越强，不高于70为宜。（2）产权比率产权比率负债总额/所有者权益，该比率揭示负债资金与权益资金的比例关系，指标高，说明企业的基本财务结构与资本结构具有高风险、高收益的特性；反之，则说明企业拥有低风险、低收益的基本财务结构与资本结构。（3）有形净值债务率有形净值债务率负债总额/（股东权益无形资产），该比率谨慎、保守地反映在企业清算时债权人投入的资本受到股东权益保障的程度。该比率越低，说明债权人的资本越有保障。图表123 河南天方药业股份有限公司的长期偿债能力项目201020112012资产负债率0.730.740.72产权比率2.592.602.62有形净值债务率2.953.162.99 由图表12-3可以得知，天方药业股份有限公司的资产负债率在70%以上，一般来说，资产负债率这一指标为不高于70%为宜，从资产负债率上看出，天方药业股份有限公司的长期偿债能力虽然稳定，但是有待加强，需要保持在70以下。在产权比率和有形净值债务率方面天方药业的财务结构与资本结构有高风险和高收益，债权人的保障程度低。天方药业在购买原材料和研发支出都需要大量的资金，但是长期偿债债能力也需要加强。图表124 天方药业与太龙药业的长期偿债能力分析项目天方药业太龙药业产权比率2.620.95资产负债率0.720.51有形净值债务率2.991.10由图表12-4可以得出，天方药业的长期偿债能力没有太龙药业的长期偿债能力强，需要进一步的加强。综上所述，天方药业股份有限公司的偿债风险高，而且流动负债占很大的比例，这就说明天方药业股份有限公司的短期偿债能力压力较大，同时，高额的借款会带来高额的利息费用，在这方面需要加强现金存货的周转速度，以免发生资金链断裂的现象的出现。3营运能力分析（1）应收账款周转率 应收账款周转率是年度内应收账款转为现金的平均次数，它说明应收账款流动的速度。其公式为应收账款周转率销售收入/平均应收账款，其中销售收入是指扣除销售折扣和折让后的销售净额。平均应收账款是资产负债表中“应收账款”和“应收票据”期初和期末金额的平均之和。一般来说，应收账款周转率越高，平均收账期越短，说明应收账款的收回越快。否则，企业的营运资金会过多的呆滞在应收账款上，影响资金的周转。王海燕.会计报表分析方法J.企业导报，2011（11）:165（2）存货周转率存货周转率销售成本/（期初存货余额期末存货余额）/2，存货在流动资产中所占比重较大，其流动性直接影响公司的流动比率。一般情况下，存货周转率越高越好。（3）流动资产周转率流动资产周转率销售收入/（期初流动资产期末流动资产）/2，反映企业流动资产的运营效率。周转速度快，会相对节约流动资产，等于相对扩大资产投入，增强企业盈利能力，也就是说企业的经营越高效；而延缓周转速度，需要补充流动资产参加周转，会形成资金浪费，降低企业盈利能力。（4）固定资产周转率 固定资产周转率销售收入/（期初固定资产期末固定资产）/2，是衡量固定资产利用效率的一项指标。该比率越高，表明企业固定资产利用较充分，说明企业固定资产投资得当，结构合理，较好的发挥其使用效率。（5）总资产周转率总资产周转率销售收入/（期初资产总额期末资产总额）/2，反映资产总额的周转速度。周转越快，反映销售能力越强。企业可以通过薄利多销的办法，加速资产的周转，带来利润绝对额的增加。图表 125 河南天方药业股份有限公司的营运能力分析项目201020112012应收账款周转率4.134.214.85存货周转率3.992.974.49流动资产周转率1.331.341.55固定资产周转率1.471.892.49总资产周转率0.660.740.90图表 126 河南天方药业股份有限公司的营运能力分析 由图表12-6可以看出，天方药业除了2011年的存货周转率较低外，在三年内，天方药业的应收账款周转率、流动资产周转率、固定资产周转率、总资产周转率都在逐步的提高，资产的周转速度都在加快，说明天方药业应收账款的回收速度加快，存货的周转速度也在加快，流动资产一步步的在节约，固定资产投资在逐步走向完善，销售能力也在增强。图表 127 河南天方药业和太龙药业营运能力对比项目天方药业太龙药业应收账款周转率4.856.59存货周转率4.494.78流动资产周转率1.551.64固定资产周转率2.491.87总资产周转率0.900.78由图表12-7可以看出，天方药业在应收账款周转方面，存货周转，流动资产的节约方面弱于太龙药业，还需要努力的增强。在固定资产的投资，销售能力方面优于太龙药业。4盈利能力分析（1）销售净利率 销售净利率=净利润/销售收入*100%，反映每一元销售收入带来的净利润的多少，表示销售收入的收益水平。（2）销售毛利率销售毛利率=（销售收入销售成本）/销售收入*100%，表示每一元销售收入扣除销售成本后，有多少可以用于各项期间费用和形成盈利。销售毛利率也是销售净利率形成的基础，要想有较高的销售净利率，必须要有足够大的销售毛利率。（3）净资产收益率净资产收益率=净利润/（期初净资产+期末净资产）/2，也叫净值报酬率或权益报酬率。该指标用来衡量企业运用权益资本获取收益的能力。（4）资产净利率 资产净利率=净利润/平均资产总额，平均资产总额=（期初资产总额+期末资产总额）/2，反映企业资产利用的综合效果，指标越高，表明资产的利用率越高，说明企业在增加收入和节约资金使用等方面有良好的效果。（5）每股收益 每股收益=利润总额/年末普通股股份总数，表明普通股每股所享有的利润。每股收益越大，企业越有能力发放股利，从而投资者得到回报越高。通常这个指标越大越好。图表 128 河南天方药业股份有限公司的盈利能力项目201020112012销售净利率-0.0450.0070.013销售毛利率0.0860.1170.119净资产收益率-0.1130.0140.040资产净利率-0.0300.0050.011每股收益-0.1990.0250.076由图表12-8可以看出天方药业的盈利能力不是很乐观，不过三年来，天方药业的盈利能力一直在努力朝好的方向发展。三年来，一直都在盈利能力一直在提高，这与营运能力的步调保持了一致。图表129 河南天方药业与太龙药业的盈利能力对比项目天方药业太龙药业销售净利率0.0130.030销售毛利率0.1190.126净资产收益率0.0400.041资产净利率0.0110.024每股收益0.0760.059由图表12-9可以得出，天方药业的盈利能力低于同行业的太龙药业，在同行业中，表现的不是很好，有必要注意盈利能力的发展。5发展能力分析（1）主营业务增长率主营业务增长率=（本年主营业务收入上一年主营业务收入）/上一年主营业务收入，该指标反映公司主营业收入规模的扩张情况。（2）应收款项增长率应收款项增长率=（期末应收账款+期末应收票据期初应收账款期初应收票据）/（期初应收账款+期初应收票据），该指标反映公司主营业务收入的质量。如果应收账款增长率为正值，并且较大，说明主营业务收入大部分属于赊销，质量不高。该指标值越小越好。（3）净利润增长率净利润增长率=（本年净利润上一年净利润）/上一年净利润，该指标反映企业获利能力的增长情况，反映了企业长期的盈利能力趋势。该指标通常越大越好。（4）总资产增长率总资产增长率=（本年资产总额上一年资产总额）/上一年资产总额，反映了企业总资产的扩张程度。该指标较高反映了企业积极扩张，但是过高就包含了一些风险。图表 1210 河南天方药业股份有限公司的发展能力项目201020112012主营业务增长率0.1270.2230.236应收账款增长率0. 2450.1880131净利润增长率-1.440总资产增长率0.1110.073-0.018图表1211 河南天方药业股份有限公司的发展能力由图表12-11可以看出，天方药业公司的2011年的主营业务增长率比2012年的高10个百分点，主要是因为在2011年在原材料的销售和新药的销售方面的收入有了很好的成绩。在2012年应收账款的增长率也是最高的，因为在2012年的销售收入其中赊销的比例比较大。不过在2011年和2012年这种情况有所好转。因为2011年是发展比较好的一年，所以在2011年企业积极的扩张，总资产增长率也是最高的。净利润增长率一方面在2012年，企业的盈利能力趋势相对来说较好。2012年的净利润增长率无法计算，2011年的净利润不足于拟补2012年的亏损。所以这两年的增长率没有。图表1212 河南天方药业和太龙药业的发展能力对比项目天方药业太龙药业主营业务增长率0.2360.12应收账款增长率0.1310.33净利润增长率0.014-0.118总资产增长率0.0180.146由图表12-12可以看出，除了在总资产增长率方面，天方药业低于太龙药业。应收账款增长率低却说明这天方药业公司的主营业务质量高于太龙药业。在主营业务增长率和净利润增长率方面，天方药业高于太龙药业。（三）综合指标分析1综合指标分析的含义和特点财务分析的最终目的在于全方位的了解企业经营理财的状况，并借以对企业经济的效益的优劣做出系统、合理的评价。所谓的综合指标分析，就是将偿债能力、营运能力、盈利能力、发展能力指标等诸方面纳入一个有机的整体之中，全面地对企业经营状况和财务状况进行揭示和披露，从而对企业经济效益的优劣做出准确的判断和评价。一个健全有效的综合指标体系必须具备三个基本要素：（1）指标要素齐全适当。（2）主辅指标功能匹配（3）满足多方面信息需要2综合指标的分析方法综合指标分析的方法很多，其中应用广泛的有杜邦财务分析体系。杜邦财务分析体系，利用各个财务指标的内在关系，对企业综合理财及经济效益进净资产收益率 4.05% 1. 4%资产净利率1.1% 0.5%主营业务收入总资产周转率0.90 0.744权益乘数3.69 3.88销售净利率1.31% 0.7% 主营业务收入净利润总资产无形资产销售费用固定资产在建工程流动资产管理费用财务费用营业成本税金营业外支出成本费用.2销售收入长期资产行系统分析评价的方法。这个体系以净资产收益率为核心，将其分解为若干个财务指标，通过分析各分解指标的变动对净资产收益率的影响来揭示企业盈利能力及其变动能力。图表11 天方药业股份有限公司杜邦分析注：每个指标框中的数据第一个是天方药业公司2012年的数据，第二个为2011年的数据。（1）天方药业12年和11年的净资产收益率相差不是很大，2011为1.04%，而2012年净资产收益率就为4.05%，2012年的资产净利率比2011年得高。（2）天方药业2012年的销售净利率也较去年有所上升，分析净利润的组成，可以看到2012年销售净利率的提高因为营业收入的增加，营业收入从2011年元增加到元，这是因为2012年进一步完善了原材料、新药、普药的销售体制，分工明确，销售成绩提高，使销售收入提高。在2012年面对原材料价格的不断上涨，天方药业采取了一系列的措施，狠抓生产系统节能降耗，降低产品生产成本。（3）在运营运方面，天方药业2012年总资产周转率相比2011年也有了改善，2012年总资产周转率为0.90而2011年为0.744，这主要是2012年总资产比2011年总资产相对低点，销售收入高点。公司资产结构相对来说较好，流动资产和固定资产的比例比较合理。分析总结：文中阐述了上市公司财务报表分析的目的和方法，文中试着对河南天方药业股份有限公司年度的财务报表进行全面分析，通过以上分析和阐述，可以得出以下结论：（1）上市公司财务报表的外部使用者如果想了解公司的经营管理情况，最有效的方法就是分析解读公司对外公布的财务报表，找出其中对自己有用的信息。（2）现在上市公司披露的财务信息，披露的内容包括资产负债表、利润表、现金流量表会计报表附注及各项财务指标。财务信息的高度透明化可以使报表的外部使用者对于上市公司的财务报表分析更具有可能性。（3）文中通过财务报表的专业方法对河南天方药业股份有限公司的财务报表进行了分析，通过分析我们也了解到天方药业股份有限公司的基本财务状况。财务报表分析方法很多，投资者应该根据自己的需要，选择更直观，更准确的方法去进行财务报表分析。（4）财务报表分析同时也有自己的局限性，财务报表的人员也有局限性，报表的数字也有可能会出现失真和不全面的情况，所以投资者只依靠财务报表做出的决策是不够的，要综合考虑公司的各个方面的因素，以便获得有价值的信息，从而更好的为自己服务。参考文献1田野财务报表分析在企业的应用国际商务财会 J .2011(7).2陈若晴.财务报表分析方法及其改进J.财会月刊，2010(10）.3张先治、陈友邦财务分析M 大连：东北财经大学出版社，2010.4尹瑜浅谈上市医药财务状况分析 J安徽医药， 2006（3）.5曾春丽.会计报表分析研究J中外教育研究，2009（12）.6鄢志娟上市公司财务报表分析实用技巧J.财会月刊，2010（19）.7岳红.财务报表分析M.北京:中国人民大学出版社，2009.8王海燕.会计报表分析方法J.企业导报，2009（11）.9齐洪芹.现金流量表的作用及分析方法J.合作经济与科技，2011（9）.10宋娟.财务报表分析从入门到精通M.北京：机械工业出版社，2009.11张先治.基于管理者决策与控制的财务分析-企业内部报告的财务分析作用J.财会月刊，2008（3）.12熊楚雄.财务报表分析原理与技术M.上海：立信会计出版社，2008.13张俊红.浅析上市公司的报表分析J.金融经济.2008(8).14荆延杰.企业财务会计报告分析J.河南农业，2006（6）.15美查尔斯H.吉布森.财务报告与分析M.东北财经大学出版社，2008.16美詹姆斯范霍恩.财务管理与政策M.大连：东北财经大学出版社，2000.17 罗伯特C. 希金斯 （Robert C. 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