国际金融与结算-国际金融市场与国际金融机构

国际金融与结算 第 5章 国际金融市场与国际金融机构 【 内容提要 】 在本章中，读者可以学习到有关国际金融市场的特点及其发展趋势，掌握欧洲货币市场及一般货币市场、资本市场业务活动的特点，国际金融机构的组织机构、资金来源和业务活动等方面的内容。 具体包括： 1. 国际金融市场的含义、类型、特点、形成条件和作用 2. 国际货币市场、国际资本市场、外汇市场、黄金市场的特点和业务 3. 欧洲货币市场的概念、产生的原因、特点及构成 4. 国际金融机构的性质与作用、我国与主要国际金融机构的关系 5. 国际货币基金组织、国际复兴开发银行、国际金融公司和国际开发协会的宗旨、组织机构、资金来源、主要业务活动 6. 国际清算银行和亚洲开发银行的组织机构、资金来源和主要业务活动 第 5章 国际金融市场与国际金融机构 国际金融市场概述 传统国际金融市场 欧洲货币市场 国际金融机构概述 国际货币基金组织 世界银行集团 区域性国际金融机构 小 结 国际金融市场概述 国际金融市场的概念和类型 当代国际金融市场的特点 国际金融市场的形成条件 国际金融市场的作用 国际金融市场的概念和类型 1国际金融市场的概念 国际金融市场是国际间从事各种国际货币和金融业务活动的场所的总称，主要由经营国际货币业务的一切金融机构所组成。国际金融市场有广义和狭义之分。 广义的国际金融市场是指各种国际金融业务活动的场所。这些业务活动包括长、短期资金的借贷、外汇与黄金的买卖。这些业务活动分别形成了货币市场 (资本市场 (外汇市场 (黄金市场 (这几类国际金融市场不是截然分离，而是互相联系着的。 狭义的国际金融市场是国际资金借贷或融通的场所，因而亦称为国际资金市场 ( 本章将从广义的概念出发来研究国际金融市场。 国际金融市场的概念和类型 2 国际金融市场的类型 按 交易 主体分 离岸的国际金融市场 传统的 国际金融市场 国际金融市场 图 国际金融市场的分类 当代国际金融市场的特点 1. 金融市场全球一体化 2. 国际融资证券化 3. 交易环境宽松化 4. 金融工具创新化 国际金融市场的形成条件 1. 稳定的政治经济形势 2. 宽松的经济政策和金融政策 3. 完善的市场结构 4. 完备的基础设施 国际金融市场的作用 1. 有利于调节国际收支 2. 有利于促进银行业务国际化 3. 有利于促进国际贸易发展 4. 有利于促进经济国际化 传统国际金融市场 国际货币市场 国际资本市场 国际黄金市场 国际货币市场 1. 国际货币市场的含义 货币市场亦称短期资金市场，是指短期资金 (期限为 1年和 1年以内 )的融通市场。货币市场的主要功能在于调节短期的资金余缺，为短期投资和短期借贷服务。其特点是交易的一方为市场所在地的非居民，另一方为居民。 货币市场工具主要包括国库券、银行承兑汇票、商业票据、大额可转让存单、银行同业拆借和回购协议等。这些工具的交易买卖均构成各个单一的市场，都是货币市场的重要组成部分。货币市场根据不同的借贷方式，一般分为银行短期借贷市场、短期证券市场和贴现市场。由于西方各国的传统和习惯不同，货币市场中短期信贷的金融中介机构及其地位也不同。在美国，货币市场以银行信贷和短期债券业务为主，商业银行占重要地位。而在英国货币市场则以贴现业务为主，贴现行占据主要地位，贴现市场自然也占有特殊重要的地位。 国际货币市场 2. 银行短期信贷市场 (1) 银行同业拆借市场 (2) 银行短期信贷市场的特点 期限较短。 借贷起点较高。 条件灵活，选择性强，无需签订协议。 利率通常以 国际货币市场 3. 短期证券市场 (1) 国库券市场 (2) 商业票据市场 (3) 银行承兑汇票市场 (4) 大额可转让定期存单市场。 4. 贴现市场 国际资本市场 1. 中长期国际信贷市场 2. 中长期国际证券市场 国际黄金市场 1. 国际黄金市场的概述 2. 国际黄金市场的供给 3. 国际黄金市场的需求 (1) 工业用途的黄金需求 (2) 投资目的的黄金需求 (3) 官方储备的黄金需求 (4) 投机动机的黄金需求 国际黄金市场 4. 国际黄金市场的价格决定 (1) 影响金价变化的因素分析 基本因素 外围因素 各种外围因素对金价的影响很复杂，见表 (2) 国际黄金市场的交易方式 现货黄金交易 期货黄金交易 表 外围因素与金价变化 替代性 (金融 )商品价格下跌 替代性 (金融 )商品价格上升 国际政治军事局势稳定 国际政治军事局势动荡 通货膨胀率低 通货膨胀率高 石油等大宗商品价格上涨 石油等大宗商品价格下跌 证券市场繁荣 证券市场萧条 世界经济景气 世界经济衰退 美元汇率走强 美元汇率走弱 影响金价下跌因素 影响金价上涨因素 国际黄金市场 5. 世界主要黄金市场 (1) 伦敦黄金市场 (2) 苏黎世黄金市场 (3) 纽约、芝加哥黄金市场 (4) 香港的黄金市场 欧洲货币市场 离岸金融市场 欧洲货币 欧洲货币市场的概念 欧洲货币市场的特点 欧洲货币市场的构成 离岸金融市场 一般来说，各国的金融机构只从事本币存贷款业务，但第二次世界大战之后，各国金融机构从事本币之外的其他外币的存贷款业务逐渐兴起，有些国家的金融机构因此成为世界各国外币存贷款中心，这种专门从事外币存贷款业务的金融活动统称为离岸金融 ( 也就是说，任何国家、地区及城市，凡主要以外币为交易 (或存贷 )标的，以非本国居民为交易对象，其本地银行与外国银行所形成的银行体系，都可称为离岸金融中心。欧洲美元市场就是一种典型的离岸金融中心。 目前，伦敦之所以成为全球最大的外汇交易中心，就在于伦敦拥有全球最为活跃的美元离岸交易市场 (每天约 4620亿美元 )，伦敦的美元交易量较之美国本土还要高 (美国为日均 2360亿美元左右 )。 根据业务经营和管理，离岸金融中心可以划分为三种类别：内外混合型、内外分离型和避税港型离岸金融中心。 欧洲货币 欧洲货币市场是 20世纪 50年代末期国际金融领域中的一个新生事物，它的出现标志着国际金融市场的发展进入了一个新的历史阶段。欧洲货币市场是现今国际金融市场的主体和核心。欧洲货币是指在货币发行国境外存放的货币的总称。欧洲货币又称境外货币。要正确掌握这一概念需注意以下三方面。 (1) 欧洲货币是一种境外货币。 (2) 欧洲货币是一种多货币体系。 (3) 欧洲货币的最后清算仍需回到货币发行国。 欧洲货币市场的概念 欧洲货币市场是指在一国境外进行该国货币借贷的国际市场。 欧洲货币市场是战后兴起的国际金融市场。它发端于欧洲美元市场，而欧洲美元最早出现在 20世纪 50年代。随着跨国企业的发展和以后某些国家货币金融政策的推行，美元和其他欧洲货币在境外的存储与贷放数额急剧增长，使欧洲货币市场的作用超越了传统国际金融市场。 欧洲货币市场的特点 欧洲货币市场是一种完全国际化了的市场，由于其自身的性质，在市场形成和发展过程中，形成了与各国国内金融市场和传统的国际金融市场不同的特点： 1. 资金规模大、币种多 2. 管制较少 3. 利率体系独特、存贷款利差小 4. 资金调度灵活方便 5. 批发性市场 6. 银行同业拆借市场地位突出 欧洲货币市场的构成 1. 欧洲货币短期借贷市场 欧洲货币短期借贷市场是指期限在一年以内 (含一年 )的短期欧洲货币借贷的市场。它是欧洲货币市场的基础部分。其余两个市场都是在此基础上发展起来的。欧洲货币短期借贷市场具有以下特点。 (1) 期限短。 (2) 起点高。 (3) 条件灵活，选择性强。 (4) 存贷利差小。 (5) 无需签订合同。 欧洲货币市场的构成 2. 欧洲货币中长期借贷市场 欧洲货币中长期借贷市场的特点是： (1) 贷款期限长、金额大。 (2) 联合贷放。 (3) 一般采用浮动利率。 (4) 签订书面贷款协议。 欧洲货币市场的构成 3. 欧洲债券市场 （ 1） 欧洲债券与欧洲债券市场 （ 2） 欧洲债券的种类 （ 3）欧洲债券市场的特点 固定利率债券。 浮动利率债券。 可转换债券。 零息债券。 双币债券。 认购权证债券。 管制较松。 市场容量大 债券发行不记名。 信用风险小，安全性高。 国际金融机构概述 国际金融机构简介 国际金融机构的性质与作用 国际金融机构简介 国际金融机构是为了协调各国经济运行的矛盾，贯彻国际货币制度，实现国际货币、金融合作、调节各国国际收支和稳定汇率，而建立的从事国际金融管理和经营活动的超国家性质的金融组织。其基本职能是从事国际金融事务的协调和管理以及为稳定和发展世界经济而开展国际金融业务。 国际金融机构的产生和发展有着深刻的国际政治经济背景。 目前，国际上众多的国际金融机构按其范围可分为三种类型：一是全球性国际金融机构，包括国际货币基金组织和以国际复兴开发银行为核心的世界银行集团；二是半区域性的国际金融机构，如国际清算银行、亚洲开发银行、泛美开发银行和非洲开发银行等，它们的成员国家主要在区域内，但也有区域外的国家参加；三是区域性的国际金融机构，包括欧洲投资银行、阿拉伯货币基金组织等，他们完全由地区的国家组成，是真正意义上的区域性国际金融机构。 国际金融机构的性质与作用 1. 国际金融机构的性质 (1) 政府间国际金融组织。 (2) 股份公司式的企业组织。 (3) 国际金融机构在处理一些具体事务中呈现明显的不平等。 体现在：几个全球性金融机构都在大国控制之下，贷款条件严格，利息率不断提高，加重了发展中国家的债务负担，加剧了它们的支付困难；国际金融机构往往干预发展中国家的经济政策和发展规划，这在一定程度上也妨碍了它们民族经济的自由发展。 2. 国际金融机构的作用 众多的国际金融机构建立以来，在加强国际合作、发展世界经济方面起了一定的积极作用。最主要表现在：提供短期资金，解决国际收支逆差，这在一定程度上缓和了国际支付危机；提供长期建设资金，促进发展中国家的经济发展；调节国际清偿能力，应付世界经济发展的需要；稳定汇率，促进国际贸易的增长。 国际货币基金组织 国际货币基金组织的成立及其宗旨 国际货币基金组织的组织机构 国际货币基金组织的资金来源 国际货币基金组织的主要业务活动 国际货币基金组织的 成立及其宗旨 1. 国际货币基金组织的成立 2. 国际货币基金组织的宗旨 根据货币基金组织协定的规定，基金组织的宗旨是： (1) 建立一个永久性的国际货币机构，为会员国在国际货币问题上进行磋商与协作，以促进国际货币合作。 (2) 便利国际贸易的扩大和平衡发展，借以提高和维持各会员国的就业和实际收入高水平的，并增强会员国的生产能力。 (3) 促进外汇汇率稳定，维持会员国间有秩序的外汇安排，并避免货币贬值竞争。 (4) 协助会员国间建立经常交易的多边支付和汇兑制度，并消除妨碍世界贸易发展的外汇管制。 (5) 贷款给会员国用以调节各国的国际收支的不平衡。 (6) 缩短会员国国际收支不平衡的时间，并减轻其程度。 国际货币基金组织的组织机构 会员国分类 组成方式 管理办法 机构设置 表决权力 国际货币基金组织的资金来源 1. 基金份额 2. 借款 3. 信托基金 国际货币基金组织的 主要业务活动 1. 融通资金 国际货币基金组织所经营的主要业务就是发放贷款。贷款特点如下： (1) 贷款对象仅限于会员国政府。 (2)贷款用途仅限于弥补会员国因经常项目收支而发生的国际收支的暂时不平衡，用于贸易和非贸易的经常项目支付，而不是用于开发项目。 (3) 贷款期限则限于短期贷款。 (4) 贷款规模与会员国在国际货币基金组织缴纳份额相联系， (5) 贷款形式。 (6) 贷款利率。视资金的来源确定， (7) 计价货币。基金组织贷款无论以什么货币提供，都以特别提款权计值，利息也用其缴付。 2. 提供培训、咨询等服务 世界银行集团 国际复兴开发银行 国际金融公司 国际开发协会 多边投资担保机构和解决投资争端国际中心 国际复兴开发银行 1. 国际复兴开发银行的概况 2. 国际复兴开发银行的宗旨 3. 国际复兴开发银行的组织机构 4. 国际复兴开发银行的股份 5. 国际复兴开发银行的资金来源 国际金融公司 1. 国际金融公司的建立和宗旨 (1) 国际金融公司的建立 (2) 国际金融公司的宗旨 2. 国际金融公司的组织机构 3. 国际金融公司的资金来源 (1) 股金。 (2) 借款。 (3) 业务净收益。 4. 国际金融公司的主要业务活动 国际开发协会 1. 国际开发协会的建立及其宗旨 2. 国际开发协会的组织机构 3. 国际开发协会的资金来源 4. 国际开发协会的主要业务活动 多边投资担保机构和 解决投资争端国际中心 1. 多边投资担保机构 2. 解决投资争端国际中心 区域性国际金融机构 亚洲开发银行 国际清算银行 亚洲开发银行 1. 亚洲开发银行的成立和宗旨 2. 亚洲开发银行的组织机构 3. 亚洲开发银行的资金来源 (1) 普通资金 (2) 特别基金 (3) 联合融资资金 4. 亚洲开发银行的主要业务活动 国际清算银行 1. 国际清算银行的组织机构 2. 国际清算银行的职能和业务 小 结 在本章中，介绍了两部分的内容。其一是国际金融市