投资经济学第一章投资与投资经济学.ppt

第一章投资与投资经济学 第一节投资的含义及其理论第二节投资的分类及特点第三节投资经济学的研究对象 研究方法和学科地位 2006年以来中国宏观调控政策的演变 2006年7月 一防 防止经济增长由偏快转为过热 2007年底 双防 防止经济增长由偏快转为过热 防止价格由结构性上涨演变为明显通货膨胀 2008年7月 一保一控 保持经济平稳较快发展 控制物价过快上涨 2008年10月 保增长 保持经济稳定增长放在首要位置 同时兼顾抑制通货膨胀和保持国际收支平衡 十项扩大国内需求的措施 2008年11月5日召开的国务院常务会议提出实行积极的财政政策和适度宽松的货币政策 出台了十项扩大国内需求的措施 一是加快建设保障性安居工程 二是加快农村基础设施建设 三是加快铁路 公路和机场等重大基础设施建设 四是加快医疗卫生 文化教育事业发展 五是加强生态环境建设 六是加快自主创新和结构调整 七是加快地震灾区灾后重建各项工作 八是提高城乡居民收入 九是在全国所有地区 所有行业全面实施增值税转型改革 鼓励企业技术改造 减轻企业负担 亿元 十是加大金融对经济增长的支持力度 2008年中央经济工作会议 一年一度的中央经济工作会议于2008年12月8日召开 会议为2009年的经济工作最终定调 在国际金融危机肆虐和国内经济急剧下滑的大背景下 保增长 促发展 成为2008年中央经济工作会议的主题 加强和改善宏观调控 实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策 李克强在2009年7月2号召开的首届全球智库峰会上发言 继续实施积极财政和适度宽松货币政策 发改委 下半年采取八措施巩固经济企稳回升势头2009年8月26日 巩固当前经济企稳回升势头的八大措施包括 一是继续扩大内需特别是消费需求 继续实施好促进汽车 家电等消费的政策措施 加快城乡流通网络建设 加强土地 价格等政策引导 促进房地产市场平稳健康发展 继续发挥好投资对拉动经济和调整结构的重要作用 二是努力稳定对外经济特别是外贸出口 落实已确定的稳定外需的各项政策 引导企业加快调整出口结构和开拓新兴市场 三是保持农业农村经济稳定发展 四是下更大力气推进结构调整 抓紧实施重点产业调整和振兴规划 积极推进企业技术改造 兼并重组和淘汰落后产能 五是加快科技创新和培育新兴产业 及早谋划和培育节能环保 信息 新能源 新材料 新医药等一批发展潜力大 带动作用强的新兴产业 尽快形成新的经济增长点 六是毫不放松地抓好节能减排 强化节能减排目标责任 落实奖惩措施 加强节能减排重大项目建设 坚决防止经济形势好转后一些落后产能死灰复燃 七是深化重点领域和关键环节改革 抓紧研究进一步调整国民收入分配格局 提高居民收入占国民收入比重的政策措施 积极改革资源性产品价格形成机制 稳妥推进水价 成品油价格和电力价格改革 八是加大改善民生工作力度 尽快出台养老保险转移接续办法 继续探索建立适度普惠型老年福利制度 2009年中央经济工作会议 会议把 调结构 防通胀 作为重点 明年将继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策 要以扩大内需特别是增加居民消费需求为重点 以稳步推进城镇化为依托 优化产业结构 努力使经济结构调整取得明显进展 政府工作报告2010年03月05日 国内生产总值达到33 5万亿元 比上年增长8 7 财政收入6 85万亿元 增长11 7 粮食产量5 31亿吨 再创历史新高 实现连续6年增产 城镇新增就业1102万人 城镇居民人均可支配收入17175元 农村居民人均纯收入5153元 实际增长9 8 和8 5 促进投资快速增长 我们发挥政府投资 四两拨千斤 的作用 引导带动社会投资 实施两年新增4万亿元的投资计划 2009年中央政府公共投资9243亿元 比上年预算增加5038亿元 其中 保障性住房 农村民生工程 社会事业投资占44 自主创新 结构调整 节能减排和生态建设占16 重大基础设施建设占23 灾后恢复重建占14 全社会固定资产投资增长30 1 投资结构进一步优化 投资快速增长有效弥补了外需下降的缺口 加强了薄弱环节 为经济社会长远发展奠定了坚实的基础 近期热点 投资固定资产投资房地产通货膨胀消费 第一节投资的含义及其理论 一 投资的含义二 投资理论 一 投资的含义 一 投资的含义投资是指投资主体为了获得预期的效益 而投入资金 并将其转换成实物资产 金融资产或无形资产的行为或过程 1 投资活动是投资主体的经济行为 投资主体 具有独立投资决策权并对投资负有责任的经济法人或自然人 投资主体包括投资的所有者主体 投资决策主体 投资实施主体和投资存量经营主体 投资主体结构 中央政府 地方政府 企业 社团 个人 2 投资活动是投资主体为了获得预期效益的经济行为 3 投资的载体或工具投资的载体或工具 投资要素 实物资源 金融资源 劳动力资源 无形资源 4 投资所转化的资产形态 投资的成果就是形成资本 投资所形成的资本具有多种形态 实物资产 无形资产 金融资产 5 投资是投资主体的一种经济行为或过程 二 关于投资概念的各种观点1 从投资行为与投资过程的角度界定投资 2 从价值与资本的角度界定投资 3 将投资区分为广义投资和狭义投资 4 从投资与消费的关系来界定投资 5 从投资收益与投资风险的角度界定投资 6 从收益的形式来界定投资 7 从保值和产权角度来界定投资 2 从价值与资本的角度界定投资萨缪尔森在 经济学 中写道 投资的意义总是实际的资本形成 增加存货的生产或新工厂 房屋和工具的生产 只有当物质资本形成生产时 才有投资 3 将投资区分为广义投资和狭义投资广义的投资是指以获利为目的资本使用 包括购买股票和债券 也包括运用资金以建造厂房 购置设备 原材料等 从事扩大生产流通的事业 实物 金融 狭义的投资是指投资人购买各种证券 包括政府公债 公司股票 公司债 金融债券等 金融投资 4 从投资与消费的关系来界定投资投资的意思是 把钱交给别人 以此来赚取财务回报 用钱来获得将来的利益与好处 投资 Investment 为了获得可能但并不确定的未来值 Futurevalue 而作出牺牲确定的现值 Presentvalue 的行为 WilliamF Sharpe 1990年获得诺贝尔经济学 三 与投资相关的几个概念的比较与分析1 投资与消费 1 积累与消费 2 投资与积累 3 投资与消费 1 积累与消费积累与消费是社会产品最终使用的两个主要方面 也是构成社会最终需求的两大因素 积累额是指国民收入中用于社会扩大再生产和 非生产性 建设以及增加社会储备的部分 消费额是指用于居民个人的生活消费和社会公共消费的部分 2 投资与积累投资与积累的区别主要在价值构成上有所不同 积累是新创造价值用于扩大再生产的部分 不包括固定资产折旧这部分转移价值 而投资则包括折旧价值 因为它是社会最终产品价值的组成部分 是固定资产投资的资金来源之一 3 投资与消费在现行国民经济核算中 反映国民经济最终使用的总量指标是支出法国内生产总值 即国内生产总值使用额 其中用于投资的部分是资本形成总额 包括固定资本形成总额和存货增加两部分 国内生产总值使用额中用于消费的指标是最终消费 指在核算期内为满足居民物质文化生活需要和社会公共需要 对于货物和服务的支出 最终消费分为居民消费和政府消费 2 投资与融资3 重置投资 净投资和总投资根据投资包括范围的不同 可以划分为重置投资 净投资和总投资 1 重置投资重置投资又称折旧投资 是指为补偿固定资产损耗而进行的投资 重置投资属于社会简单再生产 2 净投资净投资则是指为增加资本存量而进行的投资 包括新增固定资产投资和流动资产投资 净投资是新创投资 属于扩大再生产投资 如果一国经济是封闭的 净投资的规模取决于净储蓄的大小 3 总投资重置投资与净投资的总和即总投资 即为维护和增加资本存量的全部投资支出 总投资反映了一国投资的规模 G I 净投资 D 重置投资 二 投资理论投资理论既涉及资本理论 价值理论 又涉及经济增长与发展等方面的理论 一 中国投资理论1 马克思关于资本形成的理论马克思认为投资实际上就是把货币转化为生产资本 价值生产角度 生产资本分为不变资本和可变资本 价值转移方式的角度 生产资本分为固定资本和流动资本 马克思所指的投资实际上就是用货币购买生产资料和劳动力 以形成固定资本和流动资本的一种经济活动 2 我国社会主义投资理论的发展3 市场经济条件下的投资理论 二 西方投资理论1 投资乘数理论2 加速原理3 西方经济增长理论 第二节投资的分类及特点 一 投资的分类二 投资的特点 一 投资的分类 一 按照投资资金的转化形式分类按照投资资金的转化形式分类 投资可分为直接投资和间接投资 1 直接投资直接投资 直接用于生产 货币资金转化为实物资产 直接投资是指投资主体将资金直接用于建造或购置固定资产和流动资产的行为或过程 直接投资又可分为固定资产投资和流动资产投资 1 固定资产投资1 固定资产投资固定资产投资通常是指用于构建新的固定资产或更新改造原有固定资产的投资 固定资产投资 就是实现固定资产再生产的投资 2 按照固定资产再生产规模划分固定资产简单再生产固定资产再生产固定资产扩大再生产 为保持原有规模 对已被消耗掉的固定资产进行补偿 替换的称为固定资产简单再生产 其实现形式有日常修理 大修理 全部更新三种 使原有规模得以扩大的固定资产再生产称为固定资产扩大再生产 3 按照固定资产再生产方式划分根据固定资产再生产方式的不同 又可分为基本建设投资和更新改造投资 基本建设投资 固定资产 更新改造投资 固定资产的更新改造 4 按照固定资产再生产性质划分根据固定资产再生产性质的不同 又可分为基本建设投资 更新改造投资 房地产开发投资和其他固定资产投资 基本建设投资 新建 扩建 改建 迁建 恢复更新改造投资 技术改造 更新房地产开发投资 房产与地产其他固定资产投资 2 流动资产投资流动资产投资是指投资主体为启动投资项目而购置或垫支流动资产的行为和过程 流动资产按其内容可分为储备资金 生产资金 产成品资金 货币资金 2 间接投资间接投资 用于购买股票 债券等有价证券 货币资金转化为金融资产 间接投资是指投资主体为了获得预期的效益 将资金转换为金融资产的行为或过程 它包括信用投资和证券投资两大类 1 信用投资信用投资包括信贷投资和信托投资两种方式 1 信贷投资信贷投资 投入资金用于提供贷款给借款者进行直接投资 并从直接投资主体以利息形式分享投资效益 2 信托投资信托投资 投入资金委托银行的信贷部或信托投资公司代为投资 并以信托受益形式分享投资效益 间接投资主体进行信用投资 是换取了借据或信托受益权证书 2 证券投资证券投资包括债券投资和股票投资 1 债券投资债券投资 投入资金用于购买债券 以债息形式分享投资效益 2 股票投资股票投资 投入资金用于购买股票 以股息 红利的形式分享投资效益 间接投资主体进行证券投资 是换取了有价证券 二 按照投资项目的用途分类按照投资项目的用途分类 投资可分为生产性投资与非生产性投资 三 按投资目的的分类按投资目的的分类 投资可分为经营性投资和非经营性投资 四 按投资项目的产品性质和行业差别分类按投资项目的产品性质和行业差别分类 投资可分为竞争性项目投资 基础性项目投资和公益性项目投资 二 投资的特点1 投资领域的广阔性和复杂性 2 投资活动的垫付性 3 投资周期的长期性 4 投资实施的连续性和波动性 5 投资收益的风险性 第三节投资经济学的研究对象 研究方法和学科地位 一 投资经济学的研究对象和内容二 投资经济学的研究方法三 投资经济学的建立和发展 一 投资经济学的研究对象和内容投资经济学的研究对象是投资运动的规律 具体地讲 就是研究投资资金运动的规律及投资经济的关系 投资经济学主要研究以下几个方面的内容 1 基本概念2 投资与经济发展的关系3 投资资金4 投资调控5 投资环境6 企业投资7 企业融资8 企业并购9 风险投资10 企业投资的保值与增值 二 投资经济学