“新镀金时代”.doc

巨头复活 百姓失业：华尔街的新镀金时代巨头复活 百姓失业：华尔街的新镀金时代 时间:2009-09-14 16:25:55 点击:1065次 大 中 小 从去年开始，915代替911代表了纽约市历史上损失最严重的一天。少数金融巨头已经东山再起。而他们造成的危机，却使美国普通百姓现在仍然生活在失业与法拍的泥潭。在金融历史上最严重的危机过去差不多一年的今天，我们似乎却好像又回到了19世纪晚期的镀金时代。经济.从去年开始，915代替911代表了纽约市历史上损失最严重的一天。少数金融巨头已经东山再起。而他们造成的危机，却使美国普通百姓现在仍然生活在失业与法拍的泥潭。在金融历史上最严重的危机过去差不多一年的今天，我们似乎却好像又回到了19世纪晚期的镀金时代。经济海啸已经过去了差不多一年，少数金融巨头王者归来，重整旗鼓。而普通的美国百姓面临的却是失业和房子被法拍。为什么会出现这样的景象？美国自从诞生以来就一直存在这这样的问题：金融业的势力过于庞大。亚历山大汉密尔顿这些创建者的初衷是农民和小镇商人的自力更生。他们最不想看到的就是纽约变成了新世界中的伦敦：一个拜金主义的大都市，金融中心和政治中心合二为一。这也就是为什么有那么的声音反对成立中央银行的原因所在。也是为什么我们没有和英格兰银行相同地位的美国银行。这也就是为什么美国的平民党员在1873年的崩溃后，致力于反对采用金本位制。这也就是为什么自从1913年成立了美国联储以来有这么多怀疑的声音。这也就是为什么政府规则自从大萧条以来直到1970年代对华尔街格外严格。但是在金融历史上最严重的危机过去差不多一年的今天，我们似乎却好像又回到了19世纪晚期的镀金时代。少数以JP摩根为首的华尔街巨头，已经东山再起，大赚其钱，取得了几百万的利润。同时，每个月有上万名普通老百姓面临着失业和房子被法拍（恰恰就是因为这些金融巨头引起的危机）。而让那些在此次危机中的损失惨重的人尤为恼怒的是：实际上法律有双重标准，对那些小债主和大债主适用的法律完全不同。如果你失业了，未能按期支付每月$1,500的抵押贷款，每人会来救你。但是花旗银行就可以损失277亿美元，而指望联邦政府递到他手中450亿。一百年前，人们愤愤不平地把罗斯切尔德家族比作是巨型章鱼，将触手伸向了美国经济的各个角落。今天，轮到高盛会被比成是“大吸血鱿鱼”了。要想弄清楚为什么它可以赢得这个名号，我们需要回顾一下12个月之前。在去年9月雷曼兄弟破产以来，9月15代替9月11日，成为了纽约市历史上损失最为惨重的一天。这也是自1931以来，美国银行界最灾难性的失败。雷曼兄弟破产其实只是发生的一系列的7个事件中的一件，而仅仅19天内发生的这7个事件标志着一个时代的终结。联邦国家抵押协会（Fannie Mae）和联邦家庭贷款抵押公司（Freddie Mac）被国有化。在9月14日，美林证券公司被美洲银行收购。当日，雷曼兄弟破产。第二天为了避免致命的连锁反应，美联储给了保险巨头AIG850亿美元的救助资金。9月22日，高盛和摩根斯坦利改变成为银行控股公司，投资银行不复存在。最终，在9月25日，华盛顿互助银行被置于联邦存款保险公司的破产管理之中。当然不能把自从2007年以来发生的这些世界金融业的所有危机，都要归罪于这七个事件，更不能都仅仅归罪于雷曼的破产。最多我们可以说，在2007年10月到2009年3月期间的美国股市的总数为50%的下跌，其中有1/5是要归罪于去年9月发生的这一系列事件。还有其他一些征象可以揭示这次金融海啸带来的创伤程度之剧烈。雷曼破产24小时后，伦敦银行同业拆放息（LIBOR），激增了3.33个百分点，达到了6.44%。商业票据市场冻结。随之导致的信用危境更是引发了一系列的连锁反应。公司撤销订单，并开始财源。国际商业崩溃。同样具有戏剧性，而且影响更为深远的是，政府政策危机的影响。在9月15日之前，国会看样子似乎不可能通过大规模的华尔街救助计划。财政部长Henry Paulson曾对雷曼兄弟的一些潜在购买人说，在接管交易中，政府不会出钱。但是之后我们却看到了政府的大量资金源源不断地涌出。现在我们看到政府的赤字已经达到了历史高点，岌岌可危。9月15日之前，联邦储备委员会争辩说，美联储不能从从雷曼手中购买那些“危险的资产”。在接下来的一个星期中，美联储的资产负债表一下子增加了21%，因为机构宣布历史上首次将会接受证券作为抵押资产。其他的一些新举措包括联邦存款保险公司为所有银行的债务担保。半年前，财政部和美联储通过安排将其卖给摩根大通，保住了Bear Stearns。虽然股东和债券持有人都赔了钱，但还没有损失殆尽。但是，这次处理雷曼的措施却有所不同，有关当局打破了人们的这样的错觉：有些主要大金融机构，规模过于巨大所以不会破产。但是在第二天对AIG实行救助后，他们就开始了代价昂贵的重建这样的错觉之路。现在，这已经不是错觉，而是一个相当危险的现实了。巨头复活 百姓失业：华尔街的新镀金时代巨头复活 百姓失业：华尔街的新镀金时代 时间:2009-09-14 16:25:55 点击:1066次 大 中 小 从去年开始，915代替911代表了纽约市历史上损失最严重的一天。少数金融巨头已经东山再起。而他们造成的危机，却使美国普通百姓现在仍然生活在失业与法拍的泥潭。在金融历史上最严重的危机过去差不多一年的今天，我们似乎却好像又回到了19世纪晚期的镀金时代。经济.从4月份开始，这次危机已经成了二战后持续时间最长的一次经济衰退。国际货币基金预计美国的经济今年会收缩2.6%。失业率已经接近10%。情况已经如此危急，我们可能会以为政府一定开始着手理性有力的改革了。但是，并非如此。虽然最近的政府争论热热闹闹，但是似乎最重要，最根本的问题却没有被注意到。一年前采取的紧急措施，也使事态更加恶化。可以用一句简单的话总结这个根本问题：这些银行规模巨大，所以不能破产（too big to fail）。在1998年到2008年间，根据华尔街资深人士Henry Kaufman说，10个最大的金融机构所拥有的金融资产的份额已经从10%上升为了50%，虽然银行的总数已从15,000多家变成了现在约8,000家。到2007年底，共拥有8570亿证券的15家机构，总资产已经达到了13.6万亿。现在这些金融机构交织以前更为膨胀，以至于一家破产将会带来系统威胁。去年的危机使这个问题从两个方面来看更为恶化。首先，这使15家大机构中的三家退出了舞台，Bear，美林和雷曼暗然退下。其次，因为雷曼破产带来的灾难性后果，导致了我们之前提到的，那些幸存的都是“太大而不能破产”的。作为强势的它们胜利地生存下来，而作为弱势的我们这些纳税人却承受着巨大的损失。如果我们的信用卡不小心出现了一美元的透支，将会被处于30美元的罚款。同时，高盛和大通的高管却得到了数百万美元的奖金。目前为止，没有一个调整改革触动了核心的“金融太大不能破产”的问题。今年夏天财政部长盖特纳提出了那些措施建议呢？1美联储应该成为“系统风险调整者”，拥有管理任何“从全系统看有重要地位的”机构的权力。这些机构就正是我们所说的那些“太大不能破产的机构。”但是，美联储不是已经有这样的权力了么？2证券化产品的发起人应该保有其所出售证券的5%。这难道不是Bear和雷曼兄弟曾经的座位吗？3应该建立一个新的消费者金融保护机构。那么其他管理性机构是干什么的？哦，是保护那些“太大不能破产的机构”的。4应该有新的“决策权威机构”来应对破产的大银行的快速关闭。但是这样的机构早就存在了，而且在1984年Continental Illinois破产时，就发挥了作用。在最近的G20财政部长会议上，唯一主要的区别就是号召这些“太大不能破产的机构”一旦在复苏巩固之后，要积累更多的资金，减少债务。即便这一点也引起了银行家们的抗议。在G20公报最后确定之前，JP摩根发表了一份报告，警告说这样的提议调整改革将会减少德意志银行，高盛和巴克利的投资银行业务高达1/3的利润。薪酬问题是为分散注意力而提出的不相干事实。政客们喜欢谈论银行家的奖金，因为每一个人听到这个数字都会感到惊讶：高盛的CEO比普通的水管工薪水多2000多倍。但是这只是表，而不是本。这些大机构能够付得起这么高得离谱的薪酬，因为他们不花成本就收获了风险承担的报酬：这个风险指的是破产的风险。现在我们用不着用政客的主张来玩猜谜游戏，看看他