（会计学专业论文）中国企业集团资金集中管理问研究.pdf

摘要 随着我国社会主义市场经济的不断发展，企业集团作为一种介于企业与市场 之间的新型组织应运而生，在激烈的市场竞争中显示出了自身的优势，同时也在 市场经济体系中发挥着越来越重要的作用。上世纪8 0 年代以来，由于国家政策 的鼓励与扶持，中国也开始出现企业集团，特别是在当前全球经济一体化的进程 中，企业集团更是大批量的涌现并得到了长足的发展，但是随着中国企业集团规 模的不断扩大，企业集团的管理显得相对滞后，这其中，尤以资金管理为甚，暴 露出了诸如资金链条紧张、管理松散、缺乏统一高效平台、资金周转不畅等亟待 解决的问题。 本文在明确企业集团资金管理内涵与目标的基础上，介绍了资金集中管理的 相关理论与模式，并进一步针对我国企业集团资金集中管理所存在的问题，提出 要在我国企业集团内部大力推行和充分实施资金的集中管理，深化企业集团各层 级对于资金集中管理的认识，构建包含专业组织机构和先进技术平台在内的，科 学系统的资金集中管理体系，明确资金集中管理范围，推行资金计划管理以进一 步完善企业集团资金集中管理流程。从而充分利用和发挥集团整体资源优势，达 到优化资金收支结构、降低资金成本、防范经营风险、增强企业集团盈利能力的 目的。最后结合具体案例对企业集团资金集中管理进行了实证方面的分析研究， 提出了相应的优化建议。 关键词：企业集团资金集中管理体系 a b s t r a c t w i t ht h ec o n t i n u o u sd e v e l o p m e n to fm a r k e te c o n o m y ，e n t e r p r i s eg r o u p sa san e w o r g a n i z a t i o n , c a m ei n t ob e i n gb e t w e e nt h ee n t e r p r i s e sa n dt h em a r k e t , i nt h ef i e r c e c o m p e t i t i o ni nt h em a r k e ts h o w si t so w na d v a n t a g e s ，b u ta l s oi nt h em a r k e te c o n o m y p l a yam o r ea n dm o r ei m p o r t a n tr o l e s i n c et h e 8 0 so fl a s tc e n t u r y ，d u et ot h e e n c o u r a g e m e n ta n ds u p p o r to fn a t i o n a lp o l i c y ，n u m b e r so fb i ge n t e r p r i s eg r o u p sh a v e g r o w nu pi nc h i n a , e s p e c i a l l yi nc h i n a sa c c e s s i o nt ow t o ，t h ee n t e r p r i s eg r o u pi st h e e m e r g e n c eo fl a r g eq u a n t i t i e sa n dh a sb e e ng r e a tp r o g r e s s ，b u ta st h eb u s i n e s sg r o u p e x p a n d i n gt h es c a l eo fe n t e r p r i s em a n a g e m e n ti sl a g g i n gb e h i n dt h eg r o u p ，o fw h i c h , e s p e c i a l l yi nf i n a n c i a lm a n a g e m e n t ，e x p o s i n gt e n s i o n ss u c ha st h ec a p i t a lc h a i n ，l o o s e m a n a g e m e n t , l a c ko fau n i f i e da n de f f i c i e n tp l a t f o r m ，s u c ha sp o o rc a s hf l o w p r o b l e m st ob es o l v e d t h i sp a p e rd e s c r i b e st h ec u r r e n tb u s i n e s sm o d e la n dc e n t r a l i z e dm a n a g e m e n to f g r o u pf u n d sb a s e do nt h eg o a lo ft h ef u n dm a n a g e m e n to fe n t e r p r i s eg r o u p a n d f u r t h e ra c c o r d i n gt oo u rc o u n t r ye n t e r p r i s eg r o u pf i m dm a n a g e m e n ta n dp u t sf o r w a r d s o m es u g g e s t i o n so nt h ep r o b l e m se x i s t i n gi no u rc o u n t r ye n t e r p r i s eg r o u p si n t e r n a l v i g o r o u s l yc a r r yo u ta n df u l l yi m p l e m e n tt h ec e n t r a l i z e dm a n a g e m e n t ，d c c p c nc a p i t a l e n t e r p r i s eg r o u pf o rc e n t r a l i z e df u n dm a n a g e m e n ta ta l ll e v e l so fc o g n i t i o n , c o n s t r u c t c o n t a i np r o f e s s i o n a l o r g a n i z a t i o n sa n da d v a n c e dt e c h n o l o g yp l a t f o r m ，s c i e n t i f i c s y s t e m ，c e n t r a l i z e df u n dm a n a g e m e n ts y s t e m ，c l e a rc e n t r a l i z e df u n dm a n a g e m e n t , i m p l e m e n tt h ec a p i t a lp l a n n i n gm a n a g e m e n ts c o p et of u r t h e rp e r f e c te n t e r p r i s eg r o u p c e n t r a l i z e df u n dm a n a g e m e n tp r o c e s s m a k ef u l lu s eo fa n dp l a yg r o u pa saw h o l e f u n dr e s o u r c e sa d v a n t a g e ，o p t i m i z ee x p e n d i t u r es t r u c t u r ea n dr e d u c ec a p i t a lc o s t ， p r e v e n t i n go p e r a t i o n a lr i s k ，t h ee n h a n c e m e n te n t e r p r i s ep r o f i t a b i l i t yo b j e c t i v e b a s e d o nt h es p e c i f i cc a s eo fb u s i n e s sg r o u pt h ec e n t r a l i z e df u n dm a n a g e m e n te m p i r i c a l a n a l y s i s ，a n dp u tf o r w a r dt h ec o r r e s p o n d i n go p t i m i z a t i o np r o p o s a l s k e y w o r d s ：e n t e r p r i s eg r o u p ，c a p i t a lc e n t r a l i z e dm a n a g e m e n t , s y s t e m 长安大学硕士学位论文 1 1 研究背景 第一章绪论 随着我国社会主义市场经济的不断发展，在政策导向和市场推动的双重作用 下，作为介于企业与市场之间的一种新型组织形式，企业集团在我国国民经济体 系中得以不断壮大成长。从党的十五大提出，要以资本为纽带，通过市场形成具 有竞争力的跨地区、跨所有制和跨国经营的大企业集团以及“十一五 计划纲要 中将发展一批具有国际竞争力的企业集团作为经济发展的重要战略目标之一到 党的十七大中“加快转变经济发展方式，推动产业结构优化升级，鼓励发展具有 国际竞争力的大企业集团 和最近国务院关于促进企业兼并重组的意见中“主要 目标是培养一批具有国际竞争力的大型企业集团，推进产业结构优化升级。 的 表述都说明了在我国深化经济体制改革和优化产业结构的过程中，企业集团扮演 着日益重要的角色，承担着更多的重要责任。 在我国企业集团的高速发展过程中，由于企业集团在法律地位、经济规模、 组织架构以及经营管理等诸多方面不同于单体企业组织的特性，对企业集团的财 务管理尤其是作为其核心和命脉的资金管理就相应产生了更高层次的要求。当 前，我国企业集团资金管理理念落后，缺乏高效有序的资金管理平台，资金管控、 流程还需要进一步完善，因而加强对于企业集团的资金管理，大力推进以资金集 中管理为核心的企业集团财务管理体系的建设已成为我国企业集团管理层的共 识和我国企业集团财务管理的趋势。本文就是以此为背景，希望为提高我国企业 集团资金的管理水平和效率做出有益的探索。 1 2 研究意义 当前，在全球经济一体化的大背景下，我国企业面临着日益残酷而激烈的市 场竞争，为了能够在这种激烈的竞争中生存下去并得以发展，在国家政策的有力 扶持和指引下，企业通过横向经济联合和纵向收购兼并等手段组织起一批规模庞 大、业务多元、实力雄厚的企业集团。这些企业集团正逐步成为参与国际竞争的 核心力量，同时也完善了产业结构，促进了国民经济又好又快发展。伴随着我国 企业集团的不断发展，看似规模庞大和发展迅速的企业集团与发达国家的企业集 l 第一章绪论 团相比，在经营管理方面还处于劣势，其中资金管理的问题尤为突出。企业集团 以什么为原则，选择在何种框架下对资金进行运作和管理，如何维系单个企业资 金使用与集团整体资金综合运营之间的平衡以实现企业集团整体财务战略目标， 采用怎样的组织结构和技术平台构建适应现代企业集团发展的资金管理体系都 成为当前我国企业集团资金管理过程中亟待解决的问题。越来越多的管理者开始 意识到现代企业集团的生产经营对于资金管理的要求已经和过去不可同日而语。 必须构建专业化的资金集中管理机制从而对企业集团的资金价值链进行再造；必 须充分利用企业集团的自身资源，提升管理水平，在企业集团内部实施有效的资 本运作；必须学习普及先进的资金管理理论和实践经验，将企业集团资金的集中 管理纳入到企业集团长远的发展战略中去。只有这样才能进一步增强企业集团整 体的竞争力，为我国企业集团的长期可持续发展提供强有力的资金支持和保障。 本文就是以企业集团资金管理的目标为出发点，在对我国企业集团资金管理 现存问题进行深入分析的基础上，提出在我国企业集团大力推进资金集中管理的 实施工作，并力图通过研究分析来总结出我国企业集团资金集中管理所应采用的 方式方法以及具体操作流程，这对于提升我国企业集团资金管理水平，实现从传 统的资金管理体系到现代企业集团资金管理体系的过渡，建立更加适应现代企业 集团生产经营环境的资金集中管理机制都有深远的意义。 1 3 研究综述 长期以来对于企业集团资金管理的研究都是伴随着企业集团的发展和市场 环境的变迁而展开进行的。科斯在论生产的制度结构中就明确阐述了“企业 的显著标志是对价格机制的替代”，企业和市场是“两种可以相互替代的协调生 产的手段 ，在这一系列论断提出之后，新制度经济学家们并未将社会经济体制 的结构局限于市场和企业组织这两个极端，而是做了进一步的细分和探索，威廉 姆森在交易费用经济学讲座中就指出，“在向市场逐渐递进的层级组织中有 着多种多样的过渡形态，这些过渡形态统称为中间性体制组织。 从结构特征和 功能发挥来看，这些中间性体制组织是作为处在两个极端的层级组织和市场组织 的某种折衷形式出现的，但它们并不是层级组织和市场组织分别处于完整状态时 相互“板块式 组合的产物，而是层级组织向市场组织逐步递进的某种过渡形态 或转换形态，就此看来，企业集团把诸多企业联合在自身组织之中，又包含了种 2 长安大学硕士学位论文 种市场因素，在市场机制和企业组织之间发挥着桥梁的作用，因而显然属于一种 中间性体制组织。而广义上的企业集团概念的提出则是在上世纪5 0 年代之后了， 日本经济学家山田- - n 在企业集团经营论中就对企业集团作了如下概括，即 “以各成员企业在技术及其他经济机能上的互相补充为目的，以成员的自主权为 前提，在对等互利原则下结成的持续长久的经营结合体形态和经营协作体制”。 国内最早关于企业集团系统的阐述是伍柏麟在中国企业集团论中所说“企 业集团是现代企业高度发展基础上形成的一种以母子公司为主体，通过产权关系 和生产经营协作等多种方式，由众多的企事业法人组织共同组成的经济联合体。 厉以宁教授也在企业集团与垄断竞争一文中对企业集团做了广义的界定， 他认为“企业集团是企业之间横向经济联合的产物，它是若干企业在同一地区、 同一部门或跨地区、跨部门的经济联合体1 。 在对企业集团存在和发展有了深入的了解后，学者们明确认识到企业集团的 本质是多个企业为了实现规模效益和协同效应而组成的经济联合体，从而进一步 研究总结出企业集团资金管理的相应理论：国外方面威廉姆森1 9 7 5 年在市场 和层级组织一书中首次提出内部资本市场理论，他通过对联合大企业的研究指 出，外部资本市场被高额的交易费用和信息不对称所严重影响，而通过内部资本 市场可以有效的降低融资成本和信息搜集成本，对企业的资金配置能够起到更加 有利的作用。l i n s ，k v 、k h a n n a 以及p a l e p u 也指出：在企业集团内部，拥有 高现金流但投资机会不足的成员企业为拥有低现金流但投资机会较好的成员企 业融资，内部资本市场正是利用集团总部的控制权，通过模仿市场交易机制，实 现内部资金的转移和重新配置，为企业集团创造更大的价值。s t e i n ，j e r e m yc ( 2 0 0 2 ) 认为，内部资本市场的存在可以使资金配置的管理者们的自利倾向和建 立独立企业王国愿望等消极因素转变成积极因素，内部资本市场形成的现金流可 以在企业集团内合理分配，促进资源配置效率的提升。国内方面比较有代表性的 是伍柏麟教授在中国企业集团论中提到的，在市场和企业组织替代协调的过 渡过程中，随着社会化大生产的不断发展以及资本集中程度的不断提高，使得企 业规模由于横向和纵向的结合而扩大膨胀，当单体企业的规模扩张到一定程度 时，其内部管理组织成本会日趋升高从而超过市场的交易成本，这时，企业和市 1 厉以宁企业集团与垄断竞争光明日报1 9 8 6 1 0 3 第一章绪论 场的界线就划定了，而这只是一种理论上的静态界线，为了最大限度的节约交易 费用，实现规模效益，核心企业开始通过资金为纽带尝试把一些企业作为与其在 经济上保持密切联系的外部组织，从而达到企业与市场之间动态均衡的目标。 除了对于企业集团资金管理理论的研究阐述之外，当前国内研究主要集中于 资金集中管理模式与手段，资金管理现存问题及对策等方面。 企业集团为了高效有序的实施资金管理，必须借助一定的技术手段、管理方 法以及组织设置，根据行业特点、市场环境、集团内部条件以及企业集团自身资 金的实际情况和运行规律来合理选择资金管理的相应模式。就资金管理模式的问 题，国内学者形成了如下几种观点： 袁琳( 2 0 0 1 ) 认为，根据企业集团资金控制集权与分权的程度、集团的组织 设计变化及营销战略等因素，企业集团资金集中管理存在五种传统模式，1 、统 收统支模式。2 、拨付备用金方式。3 、设立结算中心方式。4 、设立内部银行方 式。5 、财务公司。上述前两种方式都存在过于僵硬不够灵活的特点，因而只适 用于同城或相距不远的非独立核算的分支机构，至于跨地域的集团成员及各子公 司则通常不适宜该方式。结算中心和内部银行都通过引用部分银行机制以保证企 业集团资金的有效性和均衡性。而财务公司则完全采用市场化管理的模式，更加 全面的企业集团的资金进行集中管理。 王玲( 2 0 0 4 ) 认为，资金管理模式的选择实质上是企业集团采取集权还是分 权管理策略的体现，是由其行业特点和企业集团资金运行规律决定的。并进一步 将企业集团的资金集中管理模式划分为以下三种模式，1 、现金集合库模式。2 、 集中监控模式。3 、预算驱动拨款模式。 刘戬( 2 0 0 6 ) 认为，企业集团在资金管理上主要有集权管理和分权管理两种模 式，在实践中主要有报账中心、结算中心、内部银行和财务公司四种形式，要根 据企业集团组织体制来和集团所处的不同阶段分别选用不同的资金集中管理模 式与形式，直线职能制( u 型) 的企业集团实行绝对集权管理模式，采用报账中心 形式。控股公司制( h 型) 的企业集团是一个松散的联合体，各子公司有独立的财 务权，总部对其约束很小，实行绝对分权管理模式。事业部制( m 型) 的企业集团 实行集权和分权相结合模式。一般地，企业集团的发展有初创期、发展期、成熟 期、调整期等阶段，处于不同发展阶段的企业集团的经营风险、财务实力具有不 4 长安大学硕士学位论文 同的特点。从公司的发展生命周期来看，在初创期资金管理采用高度集权的报账 中心模式；在发展期资金管理采用适度分权的结算中心模式或内部银行模式；在 成熟期资金管理采用分权管理的、以财务公司为核心的多元化模式；在调整期资 金管理采用集权下的适度分权管理一财务公司模式。 潘荣良( 2 0 0 8 ) 认为，企业集团在资金管理实践中形成了多种模式，除了统 收统支、拨付备用金、结算中心、内部银行、财务公司这五种传统的管理模式， 还有资金集中管理的发展模式现金池模式。这些模式从功能上来说均发挥了 内部资本市场的作用，是内部资本市场发挥作用的组织载体，各具特点并适用于 不同类型的企业集团。 针对中国企业集团资金管理现存问题，主要有以下认识。 孙静芹( 2 0 0 4 ) 认为，我国企业集团资金管理上存在下列问题：1 、资金管 理的规章制度不完善。资金管控的程度和标准常常在过松和过紧之间摇摆，而且 缺乏针对性。2 、资金管理力度不足。集团公司总部对其下属公司的资金流和资 金状况缺乏适时的信息分析和监控，下属公司对总部的资金管理要求敷衍塞责甚 至阳奉阴违，下属公司财务不规范操作现象时有发生( 如挪用、拆借闲置资金等) ， 极易造成资金安全上的失控。3 、资金分散，效率低下。由于集团公司总部缺乏 对资金的统一管理和筹划，造成其下属公司对资金的管理各自为政，运作效率低 下。如每个下属公司分别与银行发生业务关系，效益好、周转快的公司往往有大 量的经常性存款，而处于资金投入期的公司却须向银行大量举债，从而加大了集 团整体财务费用的支出。每个下属公司多头开户，使银行存款过于分散而形不成 规模，一方面使集团资金在途数量极大，部分资金甚至被别有用心的某些人违法 存放在小金库中，使资金出现浪费与流失；另一方面影响贷款力度和贷款优惠条 件的取得。 王志刚( 2 0 0 5 ) 认为，企业集团资金管理中的突出问题表现在：资金信息失 真、资金归属散乱、资金使用监控滞后、管理权限模糊等方面。 王浩明( 2 0 0 6 ) 认为，当前我国企业集团资金管理普遍面临如下困难：1 、 我国目前企业集团层级过多，有效的资金集中管理平台还没有形成，使集团决策 者难以及时、准确、全面的掌握经营过程中实时动态完整的资金信息，无法进行 有效的管理、监督和控制。2 、管理技术手段和方式落后。3 、国际新技术、新经 s 第一章绪论 验的学习和推广不够快。大多数企业还停留在财务管理软件为核心的计算机信息 管理系统阶段，对国际上新的管理理论和应用缺乏了解，对本企业到底采用什么 样的财务资金管理模式，如何判别资金管理系统是否符合集团的长远发展心中没 数。 胡圣沂( 2 0 0 6 ) 认为，企业集团资金管理的问题主要表现在：多级法人资金 分散占用、层级资金沉淀严重、资金风险较大等方面。 李新( 2 0 0 6 ) 认为，企业集团资金管理的问题主要表现在：资金管理失控、 资金风险意识淡薄、资金结构不合理等方面。 王晓薇( 2 0 0 7 ) 认为，企业集团资金管理的问题主要表现在：资金管理系统 缺失、没有统一的信息平台、资金难以有效配置、异地控制偏弱、企业集团信用 等级不高等方面。 当前，国内诸多企业集团已经通过十多年的经营管理，在实践中发展和完善 了企业集团资金集中管理体系。结合这些具体的案例，研究人员也总结出了一系 列关于解决企业集团资金管理问题的对策建议。 在体系构建方面，王浩明( 2 0 0 6 ) 提出了构建以资金集中管理为核心，以提 升资金管理技术水平和资金利用效率为目标的专业化企业集团财务管理体系。同 时对于其综合使用也作出了一些有益的理论探讨和实际调研。 在技术平台方面，陈月明( 2 0 0 7 ) 指出我国企业集团应当意识到t m s 资金管 理软件系统对e r p 在企业集团资金集中管理中的补充及完善作用，并着手考虑在 资金集中管理信息化建设的过程中采用t m s 。 在企业集团资金管理具体操作方面，孙静芹( 2 0 0 4 ) 认为，解决企业集团资金 管理中存在的问题应当采取下列措施：整合企业集团的资金流、业务流与供应链； 加快构建企业集团资金管理网络；完善企业集团资金预算管理机制；强化组织与 制度保证；建立监督约束体系等。 王志刚( 2 0 0 5 ) 认为，解决企业集团资金管理存在的问题可采取以下措施：建 立统一的信息平台；对账户和结算流程实现规范化管理；建立包括现金流在内的 全面预算管理制度；明确管理权限，实施会计委派制等。 王晓薇( 2 0 0 7 ) 认为，解决企业集团资金管理存在的问题应采取下列措施： 6 长安大学硕士学位论文 引入银行信贷机制；强化对集团资金的控制；推行全面预算管理制度；完善 资金管理系统；探索企业集团办金融机构的方法；建立和完善以财务管理为核心 的内部信息系统。 综上所述，当前对我国企业集团资金集中管理的研究主要局限于资金集中管 理的意义和基本模式，而并未深入研究分析如何构建适应我国现有政策环境和企 业集团发展状况的组织结构平台，同时对于如何细化、完善资金集中管理的流程 和方法也很少涉及。就此本文希望通过深入的分析力图能弥补以往研究的不足之 处，促进我国企业集团持续健康的发展。 1 4 研究框架及方法 本文针对我国企业集团在资金管理方面存在的问题，结合我国企业集团的经 营管理实践，对我国企业集团实施资金集中管理进行了深入细致的研究。框架如 下，首先，明确界定了企业集团的定义，阐述了企业集团的特征、组织管理形式 以及在国内外的发展历程，指出了企业集团资金管理的目标是实现资金流动的均 衡性和有效性，进一步引出了为实现这一目标而实施资金集中管理的理论基础和 意义并介绍了当前企业集团实施资金集中管理所采用的模式与组织结构平台。其 次，描述了我国企业集团实施资金集中管理的发展历程以及现状，并深入分析了 我国企业集团在实施资金集中管理过程中存在的主要问题。再次，结合我国企业 集团资金集中管理所面临的内外部环境，提出如何构造适应这些环境的资金集中 管理的组织与技术平台，如何完善我国企业集团资金集中管理流程以解决当前问 题。最后，通过某企业集团资金集中管理具体案例的分析阐述了我国企业集团在 实施专业化资金集中管理过程中的具体步骤以及应注意的问题。 在研究方法上，本文立足于企业集团的战略管理高度，主要运用规范研究、 对比分析和模型分析方法。首先采用规范研究方法，具体是通过文献查询，在已 有文献的基础上对相关概念进行界定，并以现代企业理论、管理学理论、战略理 论等理论的研究成果作为基础，综合运用推理归纳演绎相结合的方式，对企业集 团资金集中管理问题进行分析与研究。其次是对比研究法，以制度经济学、企业 管理学、财务管理学、会计学为理论依据，将企业集团资金集中管理所采用的不 同模式和平台之间进行对比，以得出适合我国企业集团的资金集中管理方式。最 7 第一章绪论 后结合企业集团在实施资金集中管理体系中的具体流程，采用规范研究和实证研 究相结合的分析方式，得出相关研究结论。 8 长安大学硕士学位论文 第二章企业集团资金集中管理概述 2 1 企业集团概述 为了更好的研究企业集团资金集中管理这一问题，首先需要我们对于企业集 团做出明确的定位，因而回顾企业集团的产生发展，归纳论述企业集团的定义及 特征就显得十分必要了。 2 1 1 企业集团的产生与发展 从动因上来看，企业集团是伴随着对于规模效益的追求和降低交易费用的需 要而产生和发展的。诚如美国经济史学家钱德勒在其名作看得见的手一美国 企业的管理革命一书中所说：“当管理上的协调比市场机制的协调能带来更大 的生产力和较低的成本与较高的利润时，现代多单位的工商企业就会取代传统的 小公司”。在市场经济不断向纵深发展和企业兼并浪潮的大背景下，卡特尔、辛 迪加、托拉斯以及康采恩等这类多单位经济联合体得以组建和发展。从企业集团 的发展历程看，这些经济组织可以看作是企业集团的早期萌芽形式。而真正现代 意义上的企业集团则是在二战以后的发达资本主义国家产生的，其中，最早作为 一个经济专有名词而使用则是在日本，日本学者金森久雄将企业集团定义为：“多 个企业互相保持独立性，并互相持股，在金融关系、人员派遣、原材料供应、产 品销售、制造技术等方面建立紧密关系而协调行动的企业群体。 在关于企业集 团的概念表述得到广泛认同之后，加之二战后政府的大力扶持和企业兼并浪潮的 有力推动，一批具备现代管理架构、规模庞大、资产雄厚、经营业务众多的企业 集团在发达资本主义国家得到了长足而深远的发展。具有代表性的有美国的通用 电气( g e ) 、电话电报公司( a t t ) 、荷兰皇家壳牌、埃克森美孚石油以及日本 的三菱、三井、丰田等企业集团。这些公司的经营管理实践促进了对于企业集团 这一新兴而重要的市场经济主体的研究和剖析，为市场经济进一步的繁荣发展打 下坚实而良好的基础。 国内方面，从国务院1 9 8 6 年颁布关于迸一步推动横向经济联合若干问题 的规定首次在政府文件中提出“企业集团这一名词开始，到1 9 8 7 年国家体 改委和国家经委联合下发关于组建和发展企业集团的几点意见明确规定企业 9 第二章企业集团资金集中管理概述 集团概念、组建原则和条件等具体问题。企业集团作为一种新型的经济组织得以 迅速发展，在我国的国民经济中发挥着巨大的作用，并且成为参与国际竞争的核 心力量。下表充分反映了当前我国企业集团的实力。 表2 12 0 1 0 年世界5 0 0 强中国上榜名单 2 0 1 02 0 0 9营业收入利润 撵名排名公司名称 百万美元)( 百万美元) 爹 9 中石化1 8 7 ，5 1 85 ，7 5 6 ， ? 1 5国家电网 1 8 4 ，4 9 6 3 4 3 匦i 1 3 中石油 1 6 5 ，4 9 61 0 ，2 7 2 眇 9 9中国移动 7 1 ，7 4 91 1 ，6 5 6 留7 9 2 中国工商银行6 9 ，2 9 51 8 ，8 3 2 蠹1 2 1 0 9 鸿海科技集团5 9 ，3 2 42 ，2 9 2 1 l i , 6 1 2 5 中国建设银行 5 8 ，3 6 l1 5 ，6 2 8 蠹l g 1 3 3 中国人寿5 7 ，0 1 93 ，1 2 5 1 1 3 3 2 5 2 中铁建5 2 ，0 4 4 9 6 0 自7 2 4 2 中国中铁 5 0 ，7 0 41 ，0 0 8 i i 4 1 ，j1 5 5 中国农业银行 4 9 ，7 4 29 ，5 1 4 重4 31 4 5 中国银行4 9 ，6 8 21 l ，8 6 8 ， 1 5 61 8 5 中国南方电网 4 5 ，7 3 5 2 5 0 巨8 2 东风汽车 3 9 ，4 0 2 7 2 0 至8 72 9 2中国建筑工程 3 8 ，1 1 7 8 3 9 锄31 7 0 中国中化集团3 5 ，5 7 7 6 5 9 隆甜2 6 3 中国电信 3 5 ，5 5 7 5 8 1 髀3 ， 3 5 9 上汽集团 3 3 ，6 2 91 , 0 7 0 翰哆；，：1 3 4 1 中交集团 3 3 ，4 6 5 7 0 4 2 1 2 企业集团的性质和特征 从企业集团的概念我们可以看出，企业集团本质上是多个独立单体企业的经 济联合体，它是一个核心企业通过市场手段将诸多企业有机的融合在一起而形成 的，在企业层级组织和市场交易机制之间起着均衡和补充作用的中间性组织。企 业集团的性质决定了其不具有企业法人资格，而是企业法人的联合体。明确界定 企业集团的概念和特征后，我们就可以进一步归纳总结出企业集团的基本特征如 下： 1 0 长安大学硕士学位论文 第一规模庞大 较之于单体企业，企业集团的规模普遍要更加庞大。以中石化为例，截止 2 0 1 0 年，其主要控股公司已达1 5 家，雇员更是达到6 3 万余人。营业收入和利 润分别为1 8 7 5 亿和5 7 亿美元。 第二经营多元化 企业集团以产权为联结纽带，通过横向和纵向兼并、聚集了众多企业，其成 员也从事着不同的生产服务内容，因而其在经营范围方面也就明显呈现出多元化 的态势。 第三产融一体化 由于企业集团规模的不断扩张，业务的多元发展，对于资金的需求也在逐年 增长，仅靠自有资金和传统的银行信贷模式已经很难满足企业集团扩张和发展需 求，因而企业集团必须在集团内部构建相应的产融结合机制以获得更大的金融支 持力度，从实践上来看，企业集团以金融机构为核心或者通过股权持有、契约联 合、组建财务公司等手段将产业资本和金融资本有机的结合在企业集团这一经济 实体之内，从而形成了企业集团产融一体化的趋势与特征。 第四非法人性 企业集团作为企业法人联合体本身并不具备法人资格，只有其内部的核心母 公司和下属子公司才是独立的法人，能够依法行使民事权利和承担相应的民事责 任，实现“独立核算、自负盈亏 的职能。就这一特征而言，企业集团就是通过 这样一种科学合理的制度安排，既实现了具有经济意义的法人产权与经营权的分 离，确保了企业的自主经营权和企业管理者的积极性，又通过企业集团这样的产 权制度安排在组织内部实现资金、技术、人才等各种生产要素的调配，充分利用 企业集团的各种资源，实现了规模经济和管理协同效益。 2 1 3 企业集团的组织和管理形式 要研究企业集团的组织和管理形式，首先必须区分一组名称极为相似但性质 却截然不同的概念，即企业集团和集团公司，从根源上讲，企业集团是具有法人 资格的集团公司通过兼并联合等产权手段控制其他企业而形成的多法人联合组 织，集团公司是企业集团形成的前提和基础。除了法律地位的不同之外，在组织 结构和内部单位的管理形式上也存在显著的差异，集团公司作为企业集团的核心 第二章企业集团资金集中管理概述 公司，必须是紧密联合的结构设计，对内实行领导支配的权力。而企业集团内部 则根据联合程度的不同，派生出多层次的组织架构，在服从市场机制横向平等关 系的基础上，自身又发挥组织管理职能，从而实现市场与组织之间的动态平衡。 在明晰了企业集团和集团公司联系与区别之后，我们由此就可以深入探究企 业集团的组织与管理形式了。企业集团的组织结构是多层次的，依照与集团核心 公司的联结紧密程度，分为核心层、紧密层、半紧密层、松散层。其结构如下图 所示。 图2 1 企业集团层级结构图 其中核心层是指在企业集团中居于核心地位的集团公司即母公司。紧密层包 含被母公司控股的若干个子公司，依据母公司持股比例的不同，又可细分为绝对 控股( 持股5 0 以上) 和相对控股( 持股不足5 0 但为子公司的最大股东) 。半 紧密层则是由多个被母公司持股、参股的企业单位组成。松散层是指通过协议、 契约等手段与集团公司建立了相对稳定协作关系的企业组织。这里有两个问题值 得注意，第一是并不是所有企业集团都涵盖这全部四个层次，相当一部分的企业 集团只拥有核心层和紧密层这两个构成企业集团组织架构的最基本的层次。第二 是半紧密层和松散层作为企业集团的组织结构必须是要以承认企业集团相关章 程、服从企业集团按照章程进行的管理为前提。 针对企业集团相对特殊的组织结构，如何确定符合企业集团经营特点的管理 形式，是企业集团能否取得长远发展的关键。就企业集团不同的层次结构而言， 成员在企业集团之中的地位和重要程度是不尽相同的，因而集权与分权有机混 合、多种管理形态和谐并存成为一种必然。从当前企业集团的经营实践和发展趋 长安大学硕士学位论文 势来看，集团的核心层作为生产经营主体和成本利润中心的地位越来越弱化，转 而成为整个企业集团的管理中枢和投资中心，因而核心层要采用高度集权的直线 型、职能型或者二者混合的管理形式就不难理解了。对于紧密层成员，由于和母 公司存在着控股性质的紧密产权关系，构成了控股型组织结构( h 结构) ，这种 结构下，母公司的管理和控制就相对要受到些横向的限制，为了保证企业集团的 管理协同，于是就在企业集团的核心层内设置了基于不同业务板块的超事业部管 理组织，将紧密层企业成员有效的纳入到整个企业集团的经营管理中。而对于存 在半紧密层和松散层的企业集团而言，只能是通过有限的产权联结和协议、契约 尽可能的使之符合企业集团整体的发展战略。 2 2 企业集团资金管理的目标 众所周知，资金作为企业从事生产经营活动的基本要素，贯穿于企业运营管 理的全过程，是企业得以正常运作和持续发展的根本保证，被看作是企业的血脉。 资金的这些重要地位和作用对于规模更大、结构更加复杂的企业集团更是如此， 因而设计一套高效系统的资金管理机制使得企业集团内部纵横交错的资金网络 能够顺畅运行就成为企业集团管理的首要核心任务。与单一企业相比，由于企业 集团在组织体制和经营管理方面的特点，其在资金管理方面的目标也就更加侧重 于集团整体价值的最大化，概括起来讲，企业集团资金管理的目标就是要实现资 署 金流动的均衡性和有效性。资金的均衡是指资金的流入和流出在时间和空间上的 均衡。当企业集团需要资金流出时，要有足够的资金流入与之相配合，否则就会 造成资金周转困难；当企业集团产生资金流入时，除了维持集团内各成员单位日 常经营所需的最低资金占用外，剩余资金必须及时找到有利的投资机会，减少资 金闲置。资金流动的有效性，则是指资金在其运动过程中，通过加强资金的管理 与控制，减少资金在集团内部的层级沉淀，使资金在可控范围内快速流动，节约 资金的使用成本。从而实现集团内部资金的有效配置，最大限度的提高资金的使 用效率。 2 3 企业集团实施资金集中管理的理论基础及意义 企业集团资金管理既可以采用集中管理，也可以采用分散管理，这两种管理 方式在企业集团发展过程中都曾经出现过，各有利弊。资金管理集中和分散的程 1 3 第二章企业集团资金集中管理概述 度取决于如何更好地实现企业集团资金管理的目标。当前从理论和实践上来看资 金集中管理已经成为企业集团实现财务协同效应和资金规模效益的主要方式，越 来越多的企业集团已经开始借助计算机信息网络技术等现代化手段，采用集中管 控模式，对其内部成员单位的资金进行统一筹集运营、调配使用以及管理监督。 从而进一步强化了企业集团资金管理，缓解集团内部各单位资金周转压力，有效 的减少内部资金沉淀，提高企业集团资金使用效率，为充分发挥资金的规模化效 益提供一个良好的平台。 2 3 1 企业集团资金集中管理的相关理论基础 ( 1 ) 交易费用理论 在制度经济学的理论中，交易费用是指完成一笔交易时，交易双方在交易前 后所产生的各种与此交易相关的费用。科斯将此阐述为市场机制产生的费用，并 认为企业组织和市场是协调、配置资源的两种手段。同时由于存在威廉姆斯所总 结出的有限理性、机会主义、不确定性与小数目条件使得市场交易费用高昂，因 而企业通过不断扩大规模和进行横向与纵向联合使得市场交易内部化以节约交 易费用，从而形成了钱德勒所说的在协调经济活动和分配资源方面的“看得见的 手”。企业集团实施资金集中管理就是以这一理论为出发点，通过组织内部资金 的统一运作从而在整体上降低资金的使用成本，充分的节省了企业集团这一特殊 多层次组织的交易费用。 ( 2 ) 规模效益理论 规模效益理论表明，在一定的市场环境和社会化生产条件下，生产要素在企 业和企业群体内聚集达到相应的规模后会产生规模效益递增，从而充分的发挥资 源的利用效率，形成更强的市场竞争优势。根据这一理论，资金作为一项重要的 生产要素在企业集团的聚合能够产生强大的资金优势以增加在核心竞争力方面 的整体投入、扩大经营规模和范围以及开拓新兴市场，完善企业集团整体的资金 价值链，实现“整体大于部分之和 的效果，提升企业集团的整体实力。 2 3 2 企业集团实施资金集中管理的意义 ( 1 ) 提升管理水平，降低融资成本 资金集中管理代表着当今企业集团资金管理的发展趋势，通过构建资金集中 管理机制，对企业集团资金实行精细化运营，实现管理模式从粗放型到集约型的 1 4 长安大学硕士学位论文 转变，使管理层对资金的时间价值和融资成本有了更深刻的认识，提升了企业的 管理水平和盈利能力。企业集团规模的不断扩张，对于资金的需求也逐年增长， 如果企业集团不能构建相应的集中管理机制充分对资金进行集中调配，则自有资 金势必不能满足企业集团成员经营的需求，从而需要从各种渠道进行融资，产生 规模可观的融资费用，对项目资金进行集中管理能有效的解决企业集团整体存贷 双高的局面，减少利息支出，降低财务费用。 ( 2 ) 发挥规模效益，优化资源配置 通过资金的集聚能够将分散在企业集团内部各成员的闲置资金统一上划，化 零为整，在总部形成巨大的“资金池 ，以更好的发挥资金集聚的规模效益，同 时将资金集聚由集团统一开户，深化与金融机构的战略合作关系，增加同金融机 构进行贷款融资谈判时的筹码，从而获得银行更大的融资支持力度，如利率的优 惠及借款授信额度的增加等等。企业集团通过构建资金集中管理机制来实现资源 的优化配置，盘活企业集团自身存量资金，实现资金在不同成员之间的高效顺畅 周转，实现资金的动态平衡，满足企业集团各成员对资金的使用需求，从而最大 限度的提高资金的使用效率。 ( 3 ) 预防和控制企业集团资金风险 只有对企业集团资金实行集中管理，完善企业集团资金风险的管控制度，才 能够评估、预防和控制企业集团在不确定的内外部环境中所面临和产生的资金风 险，从而在竞争日趋激烈的市场中把握风险与收益的平衡。 2 4 企业集团资金集中管理的基本模式 长期以来，实行资金的集中管理已经成为国内外企业集团的共识和普遍趋 势，在具体的资金集中管理实践中，根据各自生产经营的实际情况、行业资金的 运行规律和特点形成了几种基本的模式： 2 4 1 高度集权的统收统支模式 该模式是指集团总部资金管理部门集中所有下属单位资金的收支结算业务， 实行全面彻底的统一收付，将资金的决策使用权都掌握在总部的层面，杜绝企业 内部各成员单位的资金沉淀与滞留，最大限度的掌握集团内部成员资金的流向， 很好地控制了企业集团整体的现金流。然而这种相对极端的集权方式却在很大程 1 5 第二章企业集团资金集中管理概述 度上妨碍了下属单位的经营灵活性和自主性，同时也给总部资金管理部门的工作 造成了很大的压力，容易造成总部管理与下属单位经营相脱节的被动局面。 2 4 2 拨付备用金模式 拨付备用金是指集团总部按照一定的期间统拨给集团所属成员单位一定数 额的生产经营资金供其使用。下属各单位发生现金支出后，持相关凭证到集团公 司财务部报销以补足备用金。这种模式相对于统收统支来说，集团所属各子公司 或分支机构有了一定的资金经营权，能够在集团规定的资金支出标准之内，对拨 付的备用金的行使决策权。 2 4 3 预算驱动拨款模式 该模式是基于企业集团内部的预算机制来管控资金的使用和流向。各成员单 位在申请使用资金时需要依据企业集团统一制定的预算类别和项目填报资金的 需求数额及明细用途，集团资金管理部门采用定额或者总量管理的方式执行审 批、拨款的职能。下属公司在资金预算计划内自行安排资金的运营和使用。这种 模式将资金预算和资金拨付使用有机的结合在一起，通过预算这一手段实现了对 资金总量与流向的有效监控。 2 4 4 现金池模式 现金池模式是通过企业集团构建一组具有母子联动关系的银行账户并在此 基础上制定一系列资金收、付、转的规则，实现成员单位账户余额上划、成员企 业日常经营透支、主动拨付与收款、成员企业之间委托借贷以及成员企业向集团 总部的上存、下借分别计息等功能。1 这种最早由跨国公司的财务公司与国际银 行联手开发的资金管理模式，最大限度地降低了集团内部持有的资金，充分调剂 使用各成员企业的沉淀资金。能够在满足企业集团生产经营所需资金的前提下充 分实现企业集团资金的集中管理。 2 5 企业集团资金集中管理的组织平台 2 5 1 资金结算中心 资金结算中心通常是在企业集团内部设立的，办理企业集团内部相关成员 现金收付、往来结算以及存贷款业务管理的专业职能机构。结算中心不具备独立 1 王浩明、张翼集团企业资金管理清华大学出版社2 0 0 6 1 6 长安大学硕士学位论文 法人资格，也不是一个独立核算、自负盈亏的经济实体，从本质上讲，它是集团 的一个为下属各成员单位、经济实体提