《货币市场》PPT课件.ppt

1,第十二章 货币市场,2,第十二章 货币市场,第一节 金融制度概述 第二节 货币的供给 第三节 货币的需求 第四节 货币市场的均衡,3,第一节 金融制度概述,所谓的金融制度是指银行系统及其相应的制度规定。,主体构成,中央银行,商业银行,4,一、中央银行,中央银行是金融管理机构，它代表国家管理金融、制订和执行金融方针政策，但不同于一般国家行政管理机构。 除特定的金融行政管理职责采取通常的行政管理方式之外，其主要管理职责都属于金融业务的经营过程之中，即以其所拥有的经济力量，如货币发行权、利率和贷款量的控制权等，对金融领域乃至整个经济领域的活动进行管理、控制和调节。,三大职能,5,中央银行三大职能,发行的银行,银行的银行,国家的银行,是指垄断货币的发行权，成为全国唯一的现钞发行机构。发行货币是其重要资金来源，提供资金来源。,作为银行固有的业务特征“存、放、汇”，对象为其他金融机构作为金融管理的机构：表现在集中存款准备；最终贷款人；组织全国的清算。,是指其代表国家贯彻执行财政金融政策，代为管理国家财政收支以及为国家提供各种金融服务。 具体表现见P255,6,二、商业银行,商业银行也称存款货币银行，是西方各国金融机构体系中的骨干力量。 商业银行以经营工商业存、放款为主要业务，并为顾客提供各种服务。其中通过办理转账结算实现国民经济中的绝大部分货币周转，同时起到创造存款货币的作用。,准备金,证券,贷款,主 要 资 产,其原来是为了存款人提取存款而准备的款项，现在已为中央银行控制商业银行贷款规模的手段。,商业银行可以购买各级政府发行的债券和其他证券，到期还本付息。,商业银行可以向工商企业或个人发放各种形式的贷款。,主要 负债是？,各类 存款,7,三、中央银行与商业银行之间的制度规定,准备金制度,再贴现制度,是指为防止“挤兑”，保障存款者的利益和整个社会金融市场的良好秩序，在法律上规定商业银行必须保持一定比例的现金，即“法定准备率”,是指商业银行到中央银行的贴现陈为再贴现。中央银行可以根据自身的目标制定相应的贴现率。（贴现率高时，商业银行减少贴现数额；贴现率低时，商业银行增加贴现数额；）,货币政策 基础,8,四、金融市场,金融市场：是各种金融资产，包括债券、股票和货币等进行交易的场所。 金融市场的作用：经过储蓄活动可以转化为投资和消费。 资本市场使得长期（通常是一年以上的）投资或融资更为便利；而货币市场则使得短期的资本信贷更为容易。,债券,就是一种贷款契约，它规定了贷款的数额、利息率和到期时间。,股票,就是可以索取部分所有权的证书。,9,金融市场,个人,企业,政府,10,第二节 货币的供给,一、货币及其职能,在经济学里，通常定义其为公众普遍接受的对商品、劳务和债务的一种金融支付手段。,四 大 职 能,交换媒介,价值尺度,储藏手段,延期支付,即作为流通手段；最主要的职能,即作为记价单位或记账的单位,即作为保存价值的手段,即用于未来支付的需要； 原因有工资延期、突然性支出需要,货币,11,二、货币的供给,辅币,纸币,活期存款,定期存款,种类？,M1,现金,=,现金,活期存款,M2,M3,狭义,广义,=,M1,定期存款,=,M2,各金融机构发行 的大额定期存单,+,+,+,12,名义货币M,实际货币m,注意 区别,是指无论货币购买力如何，仅计算其票面值的货币量。,是指货币的购买力。,=,价 格 指 数 P,思考：若已知名义货币量M=600万，价格指数P=1.5,则实际货币量m为多少？,400万,13,三、存款创造,商业银行的存款也是一种货币。 思考：中央银行如何控制货币供给？银行能“创造”货币吗？,举 例,14,假定法定准备率为20%。 A银行吸收存款100万元原始存款； A银行将80万元贷给客户甲； B银行取得客户甲的存款80万元； B银行将64万元贷给客户乙； C银行取得客户乙的存款64万元； C银行将51.2万元贷给客户丙； 100+80+64+51.2+=500（万元） 贷款总和为： 80+64+51.2+=400（万元）,举例说明商业银行如何创造存款货币：,15,存款总额D,=,原始存款R 法定准备率rd,=原始存款+派生存款,(0rd1),重点,若中央银行新增一笔原始货币供给将使活期存款总和（即货币供给量）扩大为这笔新增原始货币供给量的1/rd倍。,1/rd为货币创造乘数；为法定准备率的倒数。 成反比，具有双向作用,16,第三节 货币的需求,所谓的货币需求是指人们愿意在手头上保存一定数量货币的要求。,是由于货币是流动性的，是具有灵活性最大的资产，随时可作为交易之用；随时可应付不测之需，随时可作投机用，因而人们对货币的需求也被称作流动性偏好对货币的偏好。,动机,交易动机,预防动机,投机动机,重点,17,一、货币的交易需求是指：由于收入和支出的不同步，所以个人和企业总要保留一定水平的货币和存款以备日常交易使用。 影响因素主要是收入，所以货币的交易需求是收入的函数。 二、货币的预防需求是指：为了防止意外情况的发生而对持有货币的需求。 影响因素主要是收入，所以货币的预防需求也是收入的函数。,交易动机,预防动机,如用L1表示交易动机和预防动机所产生的货币需求；用Y表示收入,L1 =L1（Y）,18,三、货币的投机需求：是指出于随时利用市场可能出现的有利生息机会而获利的目的，所保持货币的一种动机。,投机动机,货币,有价证券,选择,投机需求与收入无关， 只与利率有关 两者反方向变动,L2 =L2（r）,19,四、流动偏好陷阱,利率与货币的投机需求成反比。 当利率极高时，这一需求量等于零，即人们会认为这是利率不大可能再上升，或者说有价证券价格不大可能再下降，因而人们会将所持有的货币全部换成有价证券。 当利率极低时，人们会认为这时利率不大可能再下降，或者说有价证券市场价格不大可能再上升而只会跌落，因而将所持有的有价证券全部换成货币。 这时，人们不管有多少货币都愿意持在手中，这种情况被称为“凯恩斯陷阱”或“流动偏好陷阱”。,重点,20,五、货币需求函数,交易需求,预防需求,投机需求,总 需 求,L1 =L1（Y）=kY,L2 =L2（r）=hr,L = L1 +L2 =kY hr,21,货币需求曲线（利率影响）,r,L2,L2 =L2(r),L,M,0,L1=kY,L =L1+ L2,r,表示在一定收入水平上货币需求量和利率的关系，两者成反方向变动。,22,收入对货币需求的影响,r,L,0,L 1=kY1 hr,L 2=kY2 hr,L 3=kY3 hr,r1,m1,m2,m3,r2,当利率不变时： 收入Y越大，货币需求量越大，曲线向右平移,23,第四节 货币市场的均衡,货币供给,货币需求,24,一、利息率的决定,凯恩斯理论认为：利息率由货币市场的均衡所决定。 货币供给是一个国家在某一时点上所保持的不属政府和中央银行的，所有的现金和存款的总和，是一个存量的概念。 货币供给量由国家用货币政策来调节的，因而是一个外生变量，与利率无关，为一条垂直于横轴的直线。,货币供给,货币需求,相互 作用,25,货币供给和需求的均衡和利率的决定,0,r,m,L,货币需求L,货币供给m=M/P,r0,E,r1,供小于求，r上升， 投资减少，Y下降,r2,供大于求，r下降， 投资增加，Y上升,26,货币需求和货币供给的变动,0,r,m,L,L,m,r0,E,r2,货币需求增加， r上升,r1,货币供给增加， r下降,L,A,B,m,27,M,r,流动偏好,流动性陷阱,2,4,6,8,10,M1,M2,M3,M3,M5,流动偏好陷阱,m,m,利率降低到一定程度2%，不管政府增加多少货币供给，都不能降低利率,28,练习：,已知：货币需求函数是m=0.8y-8r,收入y=300，货币供给量=200， 试问货币市场均衡时，利率r 是多少？ 如果y=320，利率又为多少？,解： 2000.83008r， r5 2000.8 3208r， r7,29,二、利息率与国民收入,货币供给 和需求,决定,利率,投资,影响,影响,国民收入,影响,30,货币供给变动对国民收入的影响,L,Ms,L,0,Ms,r,I,0,r,r1,r2,r1,r2,I,I1,I2,Ms增加， r下降,r下降，I增加，,（a）,（b）,31,货币供给变化对国民收入的影响,J1=I1+G+X,0,J, W,I,Y1,Y2,I增加，Y增加,W,J2=I2+G+X,Ms增加， r下降,r下降，I增加，,注意：此过程是以货币需求L保持不变为条件的。 但是当国民收入增加时，都会引起对货币交易需求L的增加，利息率增加幅度减小，国民收入增加幅度也随着减小。,（c）,32,三、货币供给对产出、就业和价格的影响程度,Ms,L,0,Ms,r,r1,r2,当货币需求曲线L越陡峭，即货币需求相应于利息率变动越缺乏弹性，那么货币供给增加导致的利息率下降的程度越大，从而对国民收入的影响也就越大。,（a）,33,I,0,r,r1,r2,I,I1,I2,当投资曲线越平缓，利息率下降对投资的影响越大，从而对国民收入的影响越大。,（b）,34,J1=I1+G+X,0,J, W,I,Y1,Y2,当边际储蓄倾向越小，即边际消费倾向越大，从而投资乘数也就越大，漏出曲线越平缓，从而投资增加对国民收入的影响越大。,W,J2=I2+G+X,（c）,35,总需求变动对国民收入和价格的影响,AD,0,p,P1,P2,Y,Y1,Y2,AD,Y0,AS2,AS1,E,E1,E2,当总需求从AD增加到AD时： 对应于富有弹性即更平缓的总供给曲线AS2，国民收入增加较多； 对应于缺乏弹性即更陡峭的总供给曲线AS1，国民收入增加较少。,36,凯恩斯主义和货币主义争论,凯恩斯主义和货币主义关于货币市场上的变动影响国民收入的异同。 答：相同点是：两者都认为，当货币供给等于货币需求时货币市场处于均衡，并且在封闭经济中，均衡是通过利息率的变动实现的。不同点体现在：他们对货币市场上的变动如何影响国民收入和整个经济的看法却有所不同： 货币主义者认为货币供给量增加会对利息率从而对国民收入产生很大的影响，即对总需求产生很大的影响。但同时又认为总供给曲线是一条垂直的直线，因而货币供给和利息率的变动对总需求和价格水平产生直接的影响，而对产出和就业影响则很小。 凯恩斯主义认为，货币供给对利息率产生的影响很小，从而对总需求和