股指期货交易简明教程.ppt

股指期货交易简明教程,海通期货公司 陈君影,2,简单的说，股指期货就是股票指数与期货的结合。,一、什么是股指期货？,3,二、什么是股票指数？,股票指数即股票价格指数。是由证券交易所或金融服务机构编制的表明股票大盘变动的一种供参考的指数数字。 编制股票指数，通常以某年某月为基础，以这个基期的股票价格为100，用以后各时期的股票价格与基期价格比较，计算出升降的百分比，就得到该时期的股票指数。投资者根据指数的升降，可以判断出股票大盘的变动趋势。,4,三、什么是期货？,5,期货与股票的对比？,1：相同点： 技术图表的表现形式相同。 交易报价画面表现形式相同。 交易中技术分析方法相同。,6,期货与股票的对比？,不同点： 期货交易特有的做空机制。 期货交易采用保证金交易。 期货交易结算采用每日无负债。,7,那么，在2006年1月5日收盘后，该客户帐面情况如下： 当日收盘价5.41元/股 客户权益：100000元 可用资金：2473.93元（手续费按千分之一点五计算）,8,那么，在2006年2月7日收盘后，该客户帐面情况如下： 当日收盘价7.80元/股 客户权益：143020元 可用资金：2473.93元,9,那么，在2006年1月5日收盘后，该客户帐面情况如下： 当日结算价43170元/吨 客户权益：100747.55元 持仓保证金：77562元 可用资金：23185.55元（手续费按单边千分之零点七计算）,10,那么，在2006年2月7日收盘后，该客户帐面情况如下： 当日结算价50010元/吨 客户权益：203347.55元 可用资金：125785.55元,11,股票交割单与期货结算单的比较,1月5日股票交割单 客户权益：100000元 可用资金：2473.93元 2月7日股票交割单 客户权益：143020元 可用资金：2473.93元,1月5日期货结算单 客户权益：100747.55元 可用资金：23185.55元 2月7日期货结算单 客户权益：203347.55元 可用资金：125785.55元,12,股票与期货交易比较,13,四、股指期货交易简介,14,沪深300指数期货合约简介（草案）,合约标的：沪深300指数 合约乘数：人民币300元 最小变动：0.1指数点 保证金： 10 涨跌停板： 10,15,每日价格波动限制 股指期货合约的熔断价格为上一交易日 结算价的正负6；涨跌停板为上一交易 日结算价的正负10；最后交易日不设 涨跌停板；交易所有权调整。 合约保证金 合约价值的8% 交易时间 上午9:15-11:30； 下午13:00-15:15 最后交易日交易时间 上午9:15-11:30； 下午13:00-15:00 到期结算方式 以最后结算价格进行现金结算,16,每日结算价格 当日最后1小时的成交量加权平均价 最后结算价格 到期日最后结算价是最后交易日现货 指数最后二小时所有指数点的算术平 均价,中证公司发布。 最后交易日 到期月份的第3个周五 交易代码 IF,17,要点解读 1、资金门槛 2、熔断机制 3、交割方式 4、合约月份 5、交易时间,18,资金门槛,合约乘数：300 元 合约价值：沪深300 指数点*300 元 资金门槛：假设指数为1300点，则合约价 值为1300300=390000元，按 10%的保证金计算的话，一手合 约的最低保证金为3.9万元。,19,熔断机制,沪深300 指数期货合约的熔断价格为前一交易日结算价的正负 6%。 即：一、当市场价格触及 6%，并持续一分钟，熔断机制启动。在随后的十分钟内，卖买申报价格只能在 6%之内，并继续成交。超过 6%的申报会被拒绝。二、十分钟后，价格限制放大到 10%。 好处：让投资者在价格发生突然变化的时候有一个冷静期，防止作出过度反应。 起源：87年股灾之后，开始应用于股市。,20,交割方式,现金交割 所谓现金交割，就是不需要交割一篮子股票指数成分股，而是通过持仓合约与最后结算价进行盈亏比较，通过多退少补的方式，划转现金来了结头寸。,21,合约月份,采用现月、次月、随后的两个季月，共4个月份的合约作为交易合约。 如：上市日期2007年1月8日，那么交易的合约为1月、2月、3月、6月。表示方式为 IF0701、IF0702、IF0703、IF0706。其中IF为 合约代码。07表示2007年，01表示1月合约。 1月到期后，交易合约变为2月、3月、6月、9月。依此类推。,22,交易时间,普通交易日：上午9:15开盘，比股市早15分钟开盘； 下午3:15收盘，比股市晚15分钟收盘。 最后交易日：当月合约开盘时间不变，下午收盘提前15分钟 至3:00点，与股市相同；其它合约收盘时间不 变，为3:15,23,投资者类型,两类主要参与者： 券商、私募、基金、保险等机构。 散户。,24,怎么做期货？,25,期货交易的盈亏计算,开仓价：48000 平仓价：82000 保证金比率：12 1手5吨 交易顺序：先买后卖，即开仓是买入，平仓是卖出，期货称为做多。 计算结果如下： 保证金开仓价保证金比率手数5 48000121528800（元） 盈亏计算（卖出价买入价）手数5 （8200048000）15170000（元） 资金回报170000288005.9（倍）,26,例子说明,这就是期货中所说的做多 先买后卖，就是做多,27,卖出平仓,买入开仓,这种交易形式就是做多,28,开仓价：3350,平仓价：2600,保证金比率：10 1手10吨,交易顺序：先卖后买，即开仓是卖出，平仓是买入，期货称为做空。,计算结果如下： 保证金开仓价保证金比率手数10 3350101103350（元） 盈亏计算（卖出价买入价）手数10 （33502600）1107500（元） 资金回报750033502.2（倍）,29,例子说明,这就是期货中所说的做空 先卖后买，就是做空,30,卖出开仓,买入平仓,这种交易形式就是做空！,31,天胶RU0308交易实例,从技术面分析，价格突破近期压力，均线系统对价格有明显支撑，摆动指标KDJ发出金叉信号，MACD绿柱缩小。 在天胶RU0308合约，2003年2月11日收盘价前，买进开仓1手天胶，价位12185，止损价位20日均线11845，一手最大损失为（1184512185）51700元，保证金为121855 84874元 手续费：30元/手260元 净损失：60+17001760元,32,天胶RU0308交易实例,寻找离场点：20日均线对价格一直提供着良好的支撑，可作为离场信号。2003年3月20日，价格由上向下突破20日均线，价位：13950。 获利:（1395012185）58825元 手续费：30元/手260元 净获利：8825608765元 利用短期重要支撑线：2003年3月18日价格由上向下突破支撑线，价位：14000。 获利:（1400012185）59075元 手续费：30元/手260元 净获利：9075609015元,33,天胶RU0308交易实例,寻找离场点：20日均线对价格一直提供着良好的支撑，可作为离场信号。2003年3月20日，价格由上向下突破20日均线，价位：13950。 获利:（1395012185）58825元 手续费：30元/手260元 净获利：8825608765元 利用短期重要支撑线：2003年3月18日价格由上向下突破支撑线，价位：14000。 获利:（1400012185）59075元 手续费：30元/手260元 净获利：9075609015元,34,天胶RU0308交易实例,2003年3月28日以13770价位空单入场。 保证金：13770 5 85508元 2003年5月14日收盘价突破短期压力线，价位10775。以此价位买进平仓离场。 获利：（1377010775）514975元 手续费：30元/手260元 净获利：149756014915元 资金回报：149155508271 时间：27个交易日,35,天胶RU0308交易实例,2003年3月28日以13770价位空单入场。 保证金：13770 5 85508元 2003年5月22日收盘价突破20日均线，价位11295。以此价位买进平仓离场。 获利：（1377011295）512375元 手续费：30元/手260元 净获利：123756012315元 资金回报：123155508224 时间：33个交易日,36,股指期货带来了什么？（理念）,引入了市场做空机制，有了规避市场系统性风险的工具。 与“庄”共舞将成为历史。 股市将有更多的期市的“影子” 不会做空将成为股市中的“傻子” 不会做空将成为赚钱路上的“瘸子”,37,股指期货带来了什么？（操作）,利用股指期货做套期