2013年431金融硕士各校真题汇总.doc

五金431（西班牙溃疡）选择题 1.商业银行面临存款准备金短缺时，会首先（） A.向其他银行借贷 B向央行借贷 C收回贷款 D注入资本金 E出售证券 2. 如沪深 300指的股价同样变动，则（）股票影响最大 A高价 B低价 C市值最高 D交易量最大 E贝塔值最高 3. 长期投资低市盈率的股票比长期投资高市盈率的回报高，与（）相符。 A成长率 B反向投资策略 C市场有效 D价值投资 E股票分红定价模型 4. 股指期货的交割（） A从不交割 B对指数内每一个股票交割一个单位 C对指数内每一只股票按照指数加权比例分别交割 D根据股指现金交割 5. 政府对金融体系的监管不包括（） A保护众多小储户 B保护金融体系稳定 C减弱银行负的外部性 D保持公众信心 E保持高息差 6. 根据巴塞尔三，哪一项提高银行资本充足率（） A降低贷款，增加国债投资 B优先股增长率高于总资产增长率 C减少现金持有，增加贷款 D增加抵押贷款 E减少资产规模7. 银行流动性风险的根本原因是（） A公众信心不足 B银行的存贷业务 C银行的汇兑业务 D银行存款准备金制度 E银行容易被挤兑 8. 某公司净收益与资产之比高于行业，净收益与股本之比低于行业，则（） A销售净利率高于行业 B资产周转率高于行业 C股本乘数高于行业 D债务成本高于行业 E资本成本高于行业 9.【较容易，不抄】 10.期望收益率 12%的充分分散投资组合，无风险利率 4%，市场组合收益了吧 8%，标准方差是 0.2，若是有效组合，则收益率方差是（） A0.2 B 0.3 C 0.4 D 0.6 E 0.8 11.个人将现金存入活期储蓄账户，直接影响的到（） AM0下降， M1上升 B M1上升 M2上升 C M1不变 ,M2不变 D M1上升， M2不变 E M1下降， M2不变 12.股息和红利等投资收益属于国际收支表的（）项目 13.哪一项不支持央行“规则”（） A央行无法了解复杂的货币政策传导机制 B央行全民所有，公益性强 C央行追求自身利益 D时间不一致 E决策受利益集团影响 14.哪一因素与收益曲线（利率）平直无相关（） A经济发展水平 B对长期债务的需求 C低的通胀预期D货币政策 E固定汇率制度 15.央行是银行的银行提现在（） 16.在长期 IS-LM中，货币政策的效果是（） 17.美联储能表达政策立场的是（） A贴现率 B基础货币增长率 C联邦基金利率 D M2增长率 E商业银行的超额准备 18.布雷顿森林是（）汇率制度 19.货币流通量是（）与货币流通速度的乘积 20.哪一项是对的（） A股东只有在公司还清债务后才有权获得资产 B破产清算前，只要在付税之前要先付给利益相关者 C破产时，债权人对于抵押物有所有权 D股东，债权人与雇员都是利益相关者 21.哪一项是对的（） A作为债权人，银行有权投票 B双重股权是普通股和优先股 C有更多投票的股权，通常会分的更多的利息和股息 D公司内部关键人可以通过拥有更多投票权的股权来控制公司 22.一家公司在考虑引进设备，设备 A售价 100万，年操作成本 50万，三年一换，更换时无残值。设备 B售价 200万，年操作成本 30万，五年一换，更换时无残值，资本成本 10%，则该选择哪个设备？ EAC多少？ 23.对于可赎回债券，则（）正确发行者预计利率上升对于不可赎回而言，可赎回债券的回报率低债券会设补充条款限制投资对于普通股，可赎回债券票面利率价格波动低 A B C D 24.折现率 12%，初始投资 600万，第一年税后现金流 150万，一年后可观察投资的成败。若成功，继续每年税后现金流 150万，从第二年开始持续 9年。若失败，从第二年开始税后现金流为零，可收回初始投资 500万。成功概率是 40%，求 NPV 25.卡拉威公司是全股权公司，当前价值 1000万，股权成本 10%。要募集 500万新资本，若新增股本，管理层普遍估计多产生 EBIT每年 200万，股权成本 10%，且永久。税率为 40%，若用债务融资，税前债务成本是 7%。破产成本忽略吧不计。这是一个考虑公司税的 MM世界。则新增资本用股权融资，则公司价值 =（）用债务融资，则公司价值 =（） 26.【较容易，不抄】 27.债券利率比 ROA高，则提高债务比重， ROE会（） 28.市盈率为 10，ROE为 13%，则市净率是（） 38.英镑通胀率 6%，美国通胀率 4%，则根据购买力平价，英镑的美元价格要（）简答题： 46.有批评者认为，中国上市公司分红率低，不利于回馈投资者，也不利于股市发展，他们建议中国证监会推行强制分红政策。请简述分析公司分红政策的相关理论，并据此预测推行强制分红政策可能造成的影响。 47.什么是货币政策的单一目标和多重目标？中国实行单一还是多重目标，原因是什么？ 48.ACE公司的财政年度于每年 7月结束，公司在 2012年 7月结束的资产负债表上有价值 100万的债务和价值 100万的股票。同一财政年度该公司的损益表上显示每股 3.20元的利润，该公司股票的当前市场价格是 30元一股，公司共发行了 10万股。公司边际税率是 30%。公司的 EPS将以每年 4%的速度增长， ROE一直保持在 20%，公司的资本成本是 13%，公司当前债务利率 6%。若公司发行新的债券，债券回报率将为 10%。（1）用剩余利润模型来评估公司的股票价值，并讨论：与公司当前的市场价相比，公司是高估了还是低估了？（2）用股利增长模型估计公司的股票价格 49.你向老王用无套利原理解释了利率平价关系后，老王告诉你，利率平价与直观不符，他说：“利率平价意味着当美元利率上升时，以美元计价的日元期货价格将会上涨，也就是说日元会在日后升值。但是我们都知道美元利率上升会使得美元相对日元更强势，所以利率平价是不对的”。请分析老王所说的话，指出其中哪些是正确的，哪些是错误的并说明理由。 50.相对于其他投资工具，投资普通股具有哪些优势和劣势。人大431简答题：一.列举三种不同的利率期限结构理论，并且比较其异同。二.解释新巴塞尔协议的三大支柱。综述题：列举一大段材料之后问三个问题：1.列举中国金融业结构并且说明各部分作用。2.解释货币政策传导机制。3.比较三大货币政策工具，并分析当前情况下哪种更适合中国。公司理财部分简答题：为何今年我国创业板市场发放高股利，这样是正常的吗？这说明什么问题？计算题：一.根据市场贝塔，风险溢价算公司的权益贝塔。与书上对应章节例题难度相近。二.1.计算项目净现值。2.当贴现率变化时计算项目净现值。3.当有优惠贷款时计算项目净现值。浙大431一，计算与简答题（共九题，每题十分）1. 很基础的年金现值计算2. WACC的计算，有用到MM定理的相关公式3. 国债内在价值和发行价格的差异计算，其实也是年金现值的运用4. 求远期汇率5. 什么是社会融资？统计社会融资规模指标的意义？6. 存款机构和央行的特殊关系？试通过两者的资产负债表分析？7. 为什么资产组合可以降低风险？利用画图或公式加以说明？8. 央行外汇占款和外汇储备变动哪个数据大，为什么？9. 简述我国建立多层次的资本市场二，论述题（每题三十分）1， 金融危机后，美国货币政策的变化及其效果2， 股利为什么在中国那么少？如何对待证监会的股利干预政策？根据MM定理，试分析股利分配与公司价值的关系？中南财经大学431一。名词解释：3*5分 核心通货膨胀 经营杠杆 盈余管理 沉没成本 铸币税二。计算：7+18分：第一个是关于加权平均资本成本，比较简单;第二个是资本资产定价模型应用，填写表格空缺，好像是公司理财课后习题，有点难度；还要理解贝塔系数与相关系数直接的关系及运算三。简答：5*12分 1.比较公司制与个人独资及合伙企业相比的优缺点；无税下MM定理的三个命题及反映了什么联系 2.简述金融系统的功能； 3.简述财务分析的局限性； 4.简述机构型监管的优缺点； 5.简述金融系统的基本功能；四。论述题：25*2分（据说出自金融业发展十二五规划） 1.试述我国社会融资方式的转变及其影响； 2.论述我国货币政策由数量型向价格型转变的必要性和可能性；复旦431一、名词解释（25分）1、汇率超调2、Sharp指数3、在险价值value at risk4、实物期权5、资本结构均衡理论二、选择题（20分）1.马克维茨组合的假设中哪个正确A证券市场有效B存在一种无风险资产，投资者可以不受限制借贷。 投资者都是风险规避的投资者在期望收益率和风险的基础上选择投资组合2.以下几个中收益率最高A半年复利率10% B年复利率10% C连续复利率10% D年复利率8%3.完美市场，如果再仅仅考虑税收，高股利政策是（）？如果仅仅考虑信息不对称，高股利政策（）？A有益；有害有害；有益有害；有害有益；有益4.无税MM，甲乙公司财务杠杆不一样，其他都一样。甲负债权益50%：50%，乙40%：60%，投资者有8%甲股票，什么情况下继续持有甲股票A：甲公司价值大于乙公司 B：无套利均衡 C：有收益率高的项目 D：忘了.当一国处于通货膨胀和国际收支逆差的经济状况时，应采用的政策搭配紧缩国内支出，本币升值扩张国内支出，本币升值紧缩国内支出，本币贬值扩张国内支出，本币贬值三计算题（分）1运用CAPM求两只股票的期望收益率，然后求出超常收益率，并分析X,Y两只股票,方差X大于方差Y，收益率X大于Y，哪只股票符合下面两个方案：a:一个风险被充分分散了的组合b:单独持有一只股票的组合2求净现值和财务盈亏平衡点，题目含折直线折旧法（就是朱叶公司金融P111那道例题，就是数据不一样）四解答题（分）1简述现代经济金融系统的功能和作用2为什么NPV法净现值法是最不容易犯错的资本预算法？五论述题（分）1本杰明、格雷厄姆说证券市场是投票器不是称重仪。投资人是非理性的。有人说美国2007金融危机的原因是因为基于“有效市场价假说”的治理理念，你是否同意此观点，理由。2汇率在调节国际收支的作用，为什么部分国家愿意建立统一货币，运用国际金融基础理论的知识分析欧元危机的原因，谈谈你的看法！高金431货币银行学90分一、简答题，4个每个10分商业银行经营原则的含义及其互相之间的关系货币政策的最终目标及之间的关系信用货币创造原理还有一个好像是凯恩斯利率理论二、论述题，2个每个25分论述从费雪到弗里德曼的货币需求理论IS-LM模型公司财务60分1.衍生品的概念，作用等；期权期货的区别2.计算公司预期收益率（贴现率）3.MM定律原理及计算，含税，MM现实生活中成立与否4.CAPM模型的计算，beta,方差之类，CAPM模型不成立的原因西财431判断说明65=301.抵押品是借款人违约时，承诺部分或全部资产归贷款人所有的抵押资产，减轻逆向选择问题的损失。2.存款保险制度有助于消除道德风险。3.利率上升，债券价格上升；利率下降，债券价格下降。4. 通货膨胀与失业的关系，短期不存在负相关关系，只有长期中才存在。5.直接融资不通过任何的金融中介机构。6. 凯恩斯认为，交易性、预防性、投资性动机的货币需求均与利率反方向变动。计算 151.简单的到期收益率计算。2.商行从央行贷款10000元，活期准备金率0.1，银行希望超额准备金率0.1，现金漏损0.2。求存款乘数，银行最终创造出多少钱？求货币乘数。简答310=301.流动性陷阱2.利率的风险结构3.道德风险和逆向选择论述题15论述货币政策三大工具及其特点，并结合我国实际进行分析说明。公司金融选择题102=201.股票认购权定价2.美国评级标准中投资级债券的最低级3.税后债务成本4.beta计算5.市盈率计算6.资本密集率计算78910实在想不起来，太杂了。计算题 25分1.终值求现值，具体数据忘了 8分2.某公司在未来两年不支付股利，第三年支付股利1美元，并且以每年7%的速度增长。某投资者要求的回报率为17%，请问他愿意支付多少钱来买这只股票？3.某公司第一年初支付股利1美元，并且以每年10%增长，到第六年开始以12%增长。贴现率15%。求公司股票的现值。材料分析题 15分1. 22股石油股只申购到了12只，22家一个月平均溢价80%。教授的投资情况，扣除佣金等后收益率只有20%左右，低于平均。而教授8400元涨到10000元，收益率远低于平均投资者。请问这是运气不佳还是他事先可以预料到的情况？7分2.美国税法对股利所得税率和资本利得税率的调整，从股利税较资本利得税高到相同税率，再到都为0。税法变动对除权股票价格的影响；相对于股利支付，税法的变动对股票回购的吸引力的影响。8分光华 884微观部分：1.一个人有60元货币，30元的粮票。需要购买大米（x1)和油（x2)。一单位大米价格是2元货币加1元粮票。一单位油的价格是1元货币加1元粮票。此人效用函数是(X1，X2)=10X2+X1X2。（1）当货币和粮票不能互换的情况下，画出可能的x1和x2消费集。求出最优消费量。（2）在货币和粮票可以1:1互换的情况下，画出可能消费集。求出X1，X2最优消费量，以及该人会用货币换多少粮票？2.两个居民生活在同一社区。房屋的价值都是W万元。当二人相互独立的时候，房子发生火灾的概率是P，损失是L万元。若二人签署风险公担协议的话，发生火灾后，会收到来自另一人的0.5L的补偿。（1）二人相互独立的时候，房屋期望价值是多少？（2）二人风险共担的时候，房屋期望价值是多少？（3）如果二人是风险中性的话，证明上述两个方案没有区别。（4）如果二人是风险厌恶的话，证明风险共担方案会更少偏好。3.有一个小贩在山道上出售一种只有他能编织的工艺品。（1）给出了一个游人的反需求函数p(y)=.。这个小贩没有固定成本，边际成本是5。求小贩的最优定价。（好像是求这个）（2）给出了两个游人的反需求函数。并且这个小贩可以设定“多买优惠”的政策。即购买量大于X的时候，P2P。求这个标准X最优是多少，以及P是多少。4.王刚和李红组成一组完成作业。该作业通过与否是按照小组来评判的。通过对二人的效用都是3，没通过的效用是0。二人可以选不努力(N),低努力（L),和高努力（H）。对于王刚而言，N的成本是0，L的成本是2，H的成本是4.对于李红而言，N的成本是0，L的成本是1，H的成本是3。只有二人都选择L或者至少一个人选择H，小组能通过作业。（1）写出所有策略集矩阵，并找出所有纳什均衡（2）如果王刚可以先观察李红的策略，再选择自己的策略，求子博弈精炼纳什均衡（3）如果李红可以观察王刚的策略后再选择自己的，写出子博