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2010年11月7日 橡胶周报.美期研发中心MFC最近相关报告：橡胶周评（20101025-1029）橡胶周报 2010年11月7日天然橡胶期现价格背离，关注市场转变时机投资策略从期现价格走势的背离可以看出，走高的胶价逼出隐含库存，市场现货在涌出，交割库存的上升也印证了这一点。泰国洪水消退可能改善供应，同时走高的价格限制了需求。美非农数据大大好于预期，支持经济复苏。美量化宽松货币政策引发的流动性洪水冲击商品，天然橡胶同时受基本面的支持。上周在早评及时调整了判断，1105合约在32850附近获得支撑，建议做多，周四并且做出突破性上涨提示。预计下周沪胶主力1105合约有可能修正涨幅，重点关注32800元附近的支撑力度。34000元跌不破继续做多。下周关注 泰国天气，原油动态美尔雅期货研发中心赵 磊15910080858649370246请务必阅读正文之后的免责条款部分 1请务必阅读正文之后的免责条款部分 8日胶本周大幅上涨东京工业品交易所(TOCOM)期胶本周大幅上涨10.65%，创30年来新高。基准4月合约本周开于326日圆，收于361.7日圆，涨34.8日圆盘中曾触及364.8日圆，为1980年3月以来最高位。周五晚盘收于362.5日圆。日胶库存继续增加11月4日消息，日本橡胶贸易协会周四公布的数据显示，截至10月20日，日本天然橡胶库存总计为7,501吨，较10天前增加2%。库存达到七个月最高水准，较去年同期的4,195吨增加78.8%。沪胶库存本周大幅增加11月5日公布的最新上期所库存周报显示：天然橡胶期货库存大幅增加4580吨至30570吨，首次回到3万吨上方，总库存增加6045吨至49556吨。表1：上交所天然橡胶指定交割仓库库存周报地区仓库上周库存本周库存库存增减小计期货小计期货小计期货上海期晟公司000000上海长桥44410044410000晶通化轻173015001730150000中储大场956001034013507801350合 计1173416001251429507801350山东奥润特2100100025001660400660青岛832000000合 计2100100025001660400660云南云南储运361021105395420017852090海口港113101031013810108102500500海南新思科永桂14400109001498010880580-20合 计257102121028790216903080480天津中储南仓357703577000总 计4351125990495563057060454580数据来源：美尔雅期货 制作：赵磊图1：沪胶库存走势图数据来源：美尔雅期货 制作：赵磊 随期货价格走高，市场交易趋弱，仓单增加，存货增加。生产商愿意通过期货市场实现销售，期货交易所需要将库存提升至安全水平。数据来源：美尔雅期货 制作：赵磊国际天胶现货价格大幅走高，国内价格下跌11月5日，泰国USS3现货橡胶价格大幅上涨，报每公斤114.85114.86泰铢，10月29日报每公斤报每公斤109.19-109.59泰铢。因降雨导致到货量依然低迷且期货价格上涨。11月5日亚洲橡胶现货离岸价大幅上涨。11/12月装船的泰国3号烟片胶RSS3报每公斤431-433美分。11/12月装船的泰国轮胎级标准胶STR20报每公斤428-429美分。12/1月装船的印尼轮胎级标准胶SIR20报每公斤412-413美分。12/1月装船的马来西亚轮胎级标准胶SMR20无报价，前一交易日报每公斤412-415美分。10月29日亚洲橡胶现货离岸价报价。11/12月装船的泰国3号烟片胶RSS3报每公斤401美分。11/12月装船的泰国轮胎级标准胶STR20报每公斤398美分。11/12月装船的印尼轮胎级标准胶SIR20报每公斤390美分。11/12月装船的马来西亚轮胎级标准胶SMR20报每公斤395美分。从下表对比可以看出，本周国内橡胶现货价格并未随期货价格攀升，而是较上周有所下降。表2：天然橡胶现货价格对比2010年11月15日国内天然橡胶参考价产品名称规格报价市场产地低价高价天然橡胶国标一号江苏云南3060030600天然橡胶国标一号浙江海南3050030600天然橡胶国标一号四川成都云南3080031000天然橡胶国标一号沈阳云南3060030800天然橡胶国标一号浙江云南3050030600天然橡胶国标一号福建云南3060030800天然橡胶国标一号河北衡水云南3040030600天然橡胶国标一号青岛市场云南3060030800天然橡胶泰国3#烟片胶浙江泰国3160031600天然橡胶泰国3#烟片胶青岛市场泰国3040030600天然橡胶云南国营标一胶河北衡水云南3060030800天然橡胶云南国营标一胶天津云南3060030800天然橡胶泰国黄春发桶装乳胶上海泰国2170021800天然橡胶泰国黄春发桶装乳胶青岛泰国2170021800天然橡胶泰国黄春发桶装乳胶江苏泰国2160021800天然橡胶泰国黄春发桶装乳胶浙江泰国2160021700天然橡胶泰国三棵树桶装乳胶浙江泰国2190021900天然橡胶泰国三棵树桶装乳胶江苏泰国2190021900天然橡胶泰国三棵树桶装乳胶青岛泰国2230022300天然橡胶泰国三棵树桶装乳胶上海泰国2190021900天然橡胶越南3L胶河北衡水越南2850028800天然橡胶越南3L胶青岛市场越南2830028500天然橡胶国标一号上海云南3070030800天然橡胶国标一号昆明国产3030030300天然橡胶泰国3#烟片胶河北衡水泰国3050030500天然橡胶越南3L胶广州越南29000290002010年10月29日国内天然橡胶参考价产品名称规格报价市场产地低价高价天然橡胶泰国20#复合标胶青岛泰国3100031200天然橡胶马来西亚20#复合标胶青岛马来西亚3100031200天然橡胶国标一号江苏云南3100031000天然橡胶国标一号浙江海南3100031300天然橡胶国标一号四川成都云南3100031000天然橡胶国标一号沈阳云南3100031000天然橡胶国标一号上海云南3100031000天然橡胶国标一号浙江云南3100031000天然橡胶国标一号福建云南3100031000天然橡胶国标一号青岛市场海南3100031000天然橡胶国标一号河北衡水云南3090030900天然橡胶国标一号青岛市场云南3100031000天然橡胶国标一号昆明国产3040030500天然橡胶泰国3#烟片胶上海进口3180031800天然橡胶泰国3#烟片胶河北衡水泰国3050030500天然橡胶泰国3#烟片胶青岛市场泰国3060030800天然橡胶云南国营标一胶河北衡水云南3100031000天然橡胶云南国营标一胶天津云南3100031000天然橡胶泰国黄春发桶装乳胶浙江泰国2200022000天然橡胶泰国三棵树桶装乳胶浙江泰国2280023000天然橡胶泰国三棵树桶装乳胶江苏泰国2280023000天然橡胶泰国三棵树桶装乳胶青岛泰国2280023000天然橡胶泰国三棵树桶装乳胶上海泰国2280023000天然橡胶越南3L胶河北衡水越南2860028600天然橡胶越南3L胶青岛市场越南2900029000天然橡胶越南3L胶越南芒街越南2650026700天然橡胶泰国黄春发桶装乳胶上海泰国2200022000天然橡胶越南3L胶广州越南2900029500图2：国标一号胶产销区对比图图3：天然橡胶期现对比图图4：天然乳胶国内外价格走势对比图从上面表格看出，市场出现了两个背离，一个是，国内现货价格和期货价格出现走势背离，另一个是，国内现货价格和国际现货价格出现背离。同时产区价格下跌速度加快，高企的天胶价格生产商出货意愿加强。天然橡胶动态 11月5日消息，行业官员称，造成泰国南部至少12人死亡的洪水周四开始退去。 11月3日消息，交易员周三称，大约50,000吨的泰国3号烟片胶（RSS3）装船受严重洪水影响而延误，洪水令该国南部橡胶主产区的交通中断。新加坡一交易员称，泰国橡胶生产商已通知他们，受洪水影响，11月船期的橡胶需要延误几周时间。 东京11月1日消息，日本周一公布的产业数据显示,包括排气量660cc迷你车在内的日本10月整体汽车销量较上年同期减少23.2%，为304,328辆。 横滨橡胶杭州工厂的年产能将从目前的300万条提升至2012年的510万条，同时计划在杭州横滨轮胎有限公司成立研发部门。 泰国橡胶协会称，由于大雨导致乳胶采割中断，泰国第四季度天然橡胶产量预计下降4.1%，这将支持橡胶价格。预计泰国今年10月至12月天然橡胶产量为93万吨，较去年同期97万吨下降。 越南橡胶协会秘书长Tran Thi Thuy Hoa称，预计明年越南天胶出口略降至770,000吨，因国内制造商将需要更多胶乳进行生产。Hoa表示，2011年越南橡胶出口或从今年预估的780,000吨下降1.3%，尽管产出可能增长2.6%至790,000吨。 11月2日讯，韩泰轮胎已明确计划在中国建第三个工厂(前两个分别在浙江嘉兴和江苏)，主要生产卡客车轮胎，最大可能落户重庆。倍耐力轮胎预计在未来两年内在位于阿根廷Merlo的工厂投资1亿美元增加轮胎产能。 11月2日讯，双钱股份10月29日晚间公告称，董事会通过两项控股子公司投资项目议案，两项目总投资合计约18.30亿元。第一个项目是控股51.67%的子公司双钱集团(如皋)轮胎有限公司年产180万条高性能全钢丝子午线载重轮胎扩建项目，项目总投资15.26亿元。第二个项目是控股55%的子公司双钱集团(重庆)轮胎有限公司年产50万条高性能全钢丝子午线载重轮胎技改项目，项目总投资3.04亿元。 据孟买11月2日消息，印度橡胶局（RubberBoard）周二公布，印度10月天然橡胶产量较去年同期的88,775吨下滑7.6%，至82,000吨。然而，4月-10月期间橡胶产量较去年同期增长4.5%至457,250吨。 11月5日波罗的海贸易海运交易所干散货运价指数报24952678点，比上周下跌183点。连续三周下跌。连续上涨的商品价格消弱了购买。宏观动态、美元、原油、日圆美国联邦储备委员会3日宣布推出第二轮定量宽松货币政策，到2011年6月底以前购买6000亿美元的美国长期国债，以进一步刺激美国经济复苏。美联储将在此后的各月中逐步实施这一计划，预计每月将购买750亿美元的美国长期国债。此外，美联储将延续把资产负债表中到期的债券本金进行再投资、购买国债的现行政策。美联储公布的将逐月实施6000亿美元新定量宽松货币政策基本符合市场预计的5000亿至10000亿美元的规模和方式。美联储当天同时宣布，将联邦基金利率维持在零至025的水平不变。美元随后下跌，原油、黄金上涨，日圆再创新高。推升了天然橡胶期货价格大幅走高。日本银行维持利率不变并详细披露了将购买的包括ETF在内的资产细节。北京时间周六凌晨消息，美国劳工部报告，10月份非农就业人数增加了15.1万人，为5个月来首次上升，增加人数是MarketWatch调查的分析师的预期的二倍多。其中私营部门就业人数增加了15.9万人。失业率连续第三个月维持在9.6%。 纽约黄金期货价格周五收盘上涨1%，报收于每盎司1397.70美元，再度创下历史新高。北京时间11月6日凌晨消息，纽约商业交易所(NYMEX)12月份交割的轻质原油期货价格上涨36美分，报收于每桶86.85美元，涨幅为0.4%，创下自2008年10月8日以来的最高收盘价格。在本周的交易中，纽约原油期货价格上涨了6.7%，过去一年时间里则上涨了9.1%。伦敦ICE欧洲期货交易所12月份交割的北海布伦特原油期货价格上涨11美分，报收于每桶88.11美元。美元脱离低点，大幅反弹，日圆随美元回撤。结论： 从期现价格走势的背离可以看出，走高的胶价逼出隐含库存，市场现货在涌出，交割库存的上升也印证了这一点。泰国洪水消退可能改善供应，同时走高的价格限制了需求。美非农数据大大好于预期，支持经济复苏。美量化宽松货币政策引发的流动性洪水冲击商品，天然橡胶同时受基本面的支持。上周在早评及时调整了判断，1105合约在32850附近获得支撑，建议做多，周四并且做出突破性上涨提示。预计下周沪胶主力1105合约有可能修正涨幅，重点关注32800元附近的支撑力度。34000元跌不破继续做多。美尔雅期货分支机构总部武汉市江汉北路8号金茂大楼附楼四楼电话传真材事业部武汉市友谊大道996号华城广场24栋1号商铺二楼电话：86501771 传真：85787073武昌营业部武汉市中南路7中商广场写字楼B座17楼8号电话传真樊营业部襄樊市樊城区解放路18号(市一中或市一医院对面)电话传真石营业部大冶市大冶大道104号同辉商务大厦三楼电话传真堰营业部十堰市人民北路68号大都会广场21楼电话8663190 传真州营业部荆州市北京中路广源商城12楼电话传真州营业部福建省福州市鼓楼区东街7号信息广场西区9层电话传真昌营业部宜昌市东山大道129号时代天骄十楼电话：07