大学毕业论文-浅析上市公司盈余管理策略.doc

中国人民大学继续教育学院 本科学生毕业论文 浅论上市公司盈余管理策略 论文副题名 作 者： 专 业： 年 级： 学 号： 指导老师： 论文成绩： 日 期： 年 月 日 - 0 - 目目 录录 一、 盈余管理的涵义与特征 2 （一） 盈余管理的涵义.2 （二） 盈余管理的基本特征.2 二、 盈余管理的动因和优缺点分析 3 （一） 盈余管理产生的动因.3 1盈余管理产生的内部动因 3 2 盈余管理产生的外部动因 .4 （二）盈余管理的优缺点分析 .4 1盈余管理的优点 4 2盈余管理的缺点 5 三、 盈余管理的策略分析 5 （一）调节收入确认时间进行盈余管理 .5 （二）利用会计政策选择和会计估计变更调节盈余 .6 （三）通过改变交易时间和创造交易来调节盈余 .6 （四）过度的盈余管理策略 .7 （五） 盈余管理策略的案例分析.7 四、解决我国盈余管理存在问题的措施 .8 （一）加强证券监管部门的监督 .8 （二）完善会计准则和制度，保证披露信息真实性 .9 （三）对上市公司治理结构进行合理的优化 .9 （四）加强会计事务所监督，强化审计责任 10 （五）提高市场参与者素质，提高判断盈余管理能力 10 五、结语 10 参考文献 12 - 1 - 摘摘 要要 近年来，上市公司的盈余管理一直是中外会计学者关注较多的会计行为。上市公司通 过盈余管理有助于提高会计盈余的信息含量，使盈余信息更能反映公司的经济价值，因此， 在中西方倍受推崇。经过数十年的发展，上市公司的盈余管理已呈现出多样化、复杂化趋 势,采取不同的盈余管理策略会产生不一样的盈余管理效果。由此，本文从盈余管理的概念、 动因入手，逐步深化，进而探讨盈余管理策略及具体手段等，像调节收入确认时间，合理 选择会计政策和会计估计等。说明使用适度的盈余管理手段，发挥盈余管理的资源配置作 用，才是企业应当借鉴的，深刻体现盈余管理策略在揭示财务会计信息中的重要性。 关键字关键字：盈余管理，正面意义，盈余管理策略，适度管理 浅论上市公司盈余管理策略浅论上市公司盈余管理策略 自从20世纪90年代以来，上市公司盈余管理相关研究与实践有着本质性飞跃：世界通 信公司，安然公司的造假案轰动世界，震惊全球，但是也不乏成功的盈余管理事件，譬如， 美国通用电器就是一家善用盈余管理的公司，他们进行的盈余管理并不刻意损害相关利益 集团的利益，适度而合法，取得了预想的效果，这主要源于这些盈余管理策略是否是适度 的、合理的。在我国，随着市场经济的建立和资本市场的日臻完善，涌现了许多上市公司， 上市公司盈余管理问题已引起学术界的重视，成为现代财务会计研究的一个重要领域。本 文就是要从盈余管理的动因入手探讨盈余管理的策略这一问题，希望能对上市公司的可持 续发展起到很好的借鉴作用。 一、一、 盈余管理的涵义与特征盈余管理的涵义与特征 在对盈余管理进行研究之前，很有必要对其概念做出界定，也将有助于理论认识的严 谨与深化。 （一）一） 盈余管理的涵义盈余管理的涵义 盈余管理是指企业运用一定的会计方法和手段，为实现自身效用的最大化和企业价值 的最大化而做出的会计选择行为，其实质是有目的地干预或影响财务报告，进而影响相关 利益者的利益和决策。 盈余管理是一种利润操纵行为，但它又同一般意义的利润操纵有所区别。利润操纵是 通过明显的违规违法手段，人为地造成利润虚增或虚减，而盈余管理则是利用会计准则和 会计制度的可选择性，有意识地选择有利于自己的会计政策的行为。 （二）（二） 盈余管理的基本特征盈余管理的基本特征 盈余管理基本特征的研究有助于把握盈余管理研究的内容和框架。根据前面的概念叙 述，盈余管理的基本特性包括： 1. 从一个足够长的时段，最长是企业的整个生命期来看，盈余管理并不增加或减少企 业实际的盈利，但会改变企业实际盈利在不同的会计期间的反映和分布。也就是说，盈余 管理影响的是会计数据，尤其是会计中的报告盈利，而不是企业的实际盈利。 2. 盈余管理的主体是企业管理当局。在盈余管理的每一幕环节中起主要作用的无非是 公司的经理、部门经理和董事会。无论是会计方法的选择、会计方法的运用和会计估计的 变动、会计方法的运用时点，还是交易事项发生时点的控制，最终的决定权都在他们手中。 3. 盈余管理的客体主要是公认会计原则、会计方法和会计估计。此外，时间特别是时 3 点的选择也是盈余管理的对象之一。在研究盈余管理时，必须同时具有时间和空间的观念。 需要加以说明的是，盈余管理最终的对象还是会计数据本身。 4. 盈余管理的最终目的是为了实现管理者私人利益最大化。在实施盈余管理过程中又 表现为一些具体目的如筹资目的、避税目的、规避债务契约约束、降低政治成本目的等。 二、 盈余管理的动因和优缺点分析 （一）（一） 盈余管理产生的动因盈余管理产生的动因 1盈余管理产生的内部动因 （1）受托责任关系的存在 企业财务会计应向利益相关方包括现有的股东、潜在的股东、债权人、供应者、顾客 等披露信息。而这些利益相关方与企业管理当局各有其独自的利益，且他们的利益往往不 完全一致。在企业管理当局与其利益相关方构成的一系列契约组合中，股东与企业管理当 局之间的契约是典型的受托责任关系。股东希望企业管理当局能够尽心尽力为股东财富最 大化而工作，而企业管理当局与股东之间的利益并不一致，这样，企业必须借助于某种激 励机制来使企业管理当局最大限度的为了股东利益而努力工作，根据会计盈余来确定企业 管理人员报酬的合同，就是一种比较有效的激励方式，因此，为了使自身报酬最大化，企 业管理当局可以通过控制采用适当的编报方法，使盈余数字有利于自己。 （2）债务合同的约束 在企业和债权人签订借款合同时，债权人为了保护自己的利益，往往会规定很多限制 性条款，如流动比率、速动比率不能低于某一下限数字，股利发放率不能高于某一上限数 字等等。企业违约往往要付出很大的代价，当其察觉到财务报告数字已经违反或将要违反 规定的限制性条款时，便会通过对盈余数字进行管理或控制以使其财务报告的数字或比率 处于限制性条款范围之内，从而减少违反合同的可能性。 （3）合理避税的考虑 在日益重视现金流量的年代，节约现金支出等于增加企业的营运资金，这对提高企业 的盈利水平和改善财务状况很有帮助。但是在财务会计和税务会计高度统一的国家，企业 管理当局就需要在节税和报告较好的业绩之间做出权衡。 （4）避免巨额政治成本 政治成本是指企业由于政治原因而产生的支出。当企业盈利能力较强时，就会受到公 众和政府部门过多的关注，如政府部门可能会对其征收高额的税收或施加其他管制。企业 面临政治成本的可能性越大，企业管理当局就会选择那些能够递延确认利润的会计方法， 这在大型企业和关系国计民生的行业表现尤为明显。 （5）树立企业良好形象的动因 企业间的交易往往建立在信用基础上，因此，许多企业就有强烈的动机粉饰财务报表， 4 以在客户中建立良好的信用。而对于上市公司来说，其社会形象非常重要，它们往往通过 盈余管理提升企业业绩，向市场传递绩优信息，从而达到改善企业形象的目的。 2 盈余管理产生的外部动因 （1）信息不对称 现实中会计信息提供者和使用者之间总是存在着种种信息不对称情形，这种不对称既 有时间上的，也有内容上的。在信息不对称现象普遍存在的情况下,由于代理人总是比委托 人拥有更多的信息,代理人便有动机进行盈余管理,将信息优势转化为利益优势。从理论上讲， 只要企业管理当局对其所拥有的信息不做客观、完整、及时披露的话，会计信息使用者就 很难获得企业管理当局独占的内部信息，从而也就不可能对企业提供的会计信息的真实、 公允与充分与否加以评价，使得企业管理当局的盈余管理成为可能。而且,信息不对称程度 直接影响着企业进行盈余管理能力的大小。 （2）会计准则的局限 如果能制定出一套“放之四海而皆准，行之万事而不移”的会计准则，这种会计准则 与各类经济业务形成一一对应的关系，这时企业不存在会计选择的问题，也就无法进行盈 余管理。但是，事与愿违。一方面，由于会计对象的特点，常常要对未来事项进行假定， 估计和判断，并且存在多种会计程序和方法，因此会计准则无法消除职业判断。而只要存 在职业判断，盈余管理就可能产生。另一方面，由于会计准则理论基础的不完善，会计准 则制定机构和指定模式的局限性等原因，这也为盈余管理的产生提供了条件。 （二）盈余管理的（二）盈余管理的优缺点分析优缺点分析 盈余管理是好是坏，这个问题很难给出绝对的答案。应该说，盈余管理对于不同的利 益相关者及对于企业发展来说，都具有两面性，可以把盈余管理看作是一把“双刃剑” 。 1盈余管理的优点 避税，在合理范围内的盈余管理可以减少企业的经营风险。严格意义上的盈余管理并 不违背会计原则，现行的会计理论和制度对盈余管理有相当大的支持。如果从有效市场的 角度考虑，管理管理是财务主管必须掌握的一项重要技能。盈余管理通过调节收益的实现 来帮助上市公司合法筹划当局的盈余管理行为将传递出企业的内部信息，从而使会计信息 披露得更加有效。 通过合理范围的盈余管理，可以向外界传递出一种生产经营状况良好的信息，从而提 升企业形象，减少因资本市场激烈波动对投资者决策行为的影响，增强投资者对企业的信 心。即使在企业遇到突发事件时盈余管理也给管理当局一个缓冲空间，以保护自身与企 业的利益，并维护其它利益相关者的利益，关于这一点可引用外国实证研究的结果来证实 （如表1所示） ，美国通用公司就是一个很好的例子。 表表 1 1 实施盈余管理可获得的好处实施盈余管理可获得的好处 项 目比例（%） 5 提高管理当局可信赖程度 70 增加取得新资本的途径 60 增加长期投资者数量 44 增加证券分析师的关注程度 42 增加股票价值 40 2盈余管理的缺点 在会计准则允许范围之内的盈余管理是合法的，但当盈余管理超过一个合理的度时， 会有消极影响。 （1）盈余管理在我国的滥用造成严重的会计信息失真 盈余管理往往使报表上披露的会计信息缺乏充分性和全面性，甚至缺乏客观真实性， 从而使整个财务报告的可靠性大打折扣。在我国，盈余管理的滥用已成为会计信息失真的 重要原因之一 （2）对资源配置产生不利影响 管理当局通过盈余管理向投资者和债权人传递不真实的盈余信息，将误导其决策，使 决策者产生，不利选择， ，千亍为，使社会资源得不到有效配置，损害了整个社会的效率。 （3）对企业的长远利益产生不利影响 盈余管理的滥用，短期可能给企业带来一些好处，但对企业的长远利益产生不利影响。 盈余管理将破坏投资者对收益质量的判断，导致市场价值下降 三、 盈余管理的策略分析 盈余管理的动因决定着盈余管理要采取的策略，是基于业绩考核，获取信贷融资，还 是发行股票和政治目的，盈余管理策略多种多样，细致分析企业存在的大量盈余管理现象， 大致分为以下三种类型：利润最大化，利润最小化和利润平滑。一般情况下，企业倾向于 利润最大化和利润平滑，其目的在于夸大或均衡各期的利润水平，有助于企业树立良好的 市场形象；但出于纳税，更换总经理等目的，企业也可能实施基于利润最小化和亏损清洗 的盈余管理。 （一）调节收入确认时间进行盈余管理 按会计惯例，收入应在收入的赚取过程己经完成和交易己经发生以后才以确认和记录 收入，交易完成后收入确认条件全部满足后，也不允许不确认收入。但许多企业为了进行 盈余管理，往往采取一定的手段调节收入的确认时间。主要方法有以下几种： 1.选择收入结算方式 选择不同的收入结算方式控制收入确认时间，合理归属所得年度。如分期收款销售、 现款销售、托收承付等不同的收入结算方式在确认收入时间上是不同的。 6 2.控制收入确认条件 一般通过业务控制（即控制交易的时间） ，合同控制（即控制签订交易合同的时间） ， 来控制收入的确认。如可以调节开具发票的时间控制收入的实现，因为在会计实务中一般 比较看重发票的开具时间，按开具发票的时间确认收入的实现。 3.选择不同的收入计算方法 工程合同收入、劳务收入计算方法能够选择，如可根据完工进度采用完工百分比法分 期确认收入，也可以采用完成合同法一次确认收入 。甚至对于完工进度也可以进行一定程 度的调节。 4.选择收入的流入形式 对于企业的一项收入，也可以合理转化为负债而推迟到以后期间确认。 （二）利用会计政策选择和会计估计变更调节盈余 由于会计准则和会计制度的灵活性，对同一事项和交易的会计处理可能会给出多种可 供选择的会计处理方法。对进行利润管理的企业来说，会计政策的选择无疑是一种可供运 用的方法。 1.折旧政策变更 固定资产在企业的资产总额中占有非常大的比例，因此固定资产折旧政策的确定与变 更能极大影响企业利润，成为一些企业进行盈余管理的重要方式。在恰当的时间及时合理 的变更折旧政策可以调节企业的当期利润，这是可取的。 2. 改变存货计价 与折旧方法的变更对企业利润的影响具有同样的效果，都是通过对一定的成本费用在 时间期间上的不同安排来影响企业利润。不同的存货计价方法对企业当期利润的影响有： 一是如果期末存货计价过低，当期的收益可能因此而相应减少；二是如果期末存货计价过 高，当期的收益可能因此而相应增加；三是如果期初存货计价过低，当期的收益可能因此 而相应增加；四是如果期初存货计价过高，当期收益可能因此而相应减少。 3长期股权投资的核算方法选择 在权益法下，无论被投资企业是否分配利润，投资企业都应根据被投资企业的盈亏情 况和投资比例，确认收益或损失，计入当期利润总额。新会计准则对于公司在进行长期股 权投资时的会计处理进行了重新修订，当公司长期股权投资的成本小于应该获得权益的公 允价值时，其差额计入当期损益。而之前的会计准则中长期股权投资差额会在一定年限内 摊销。也就是说，在原准则下类似事件会影响公司未来一定年度的收益，而在新准则下只 影响当年收益。 （三）通过改变交易时间和创造交易来调节盈余 通过改变交易时间和创造交易来对盈余进行调节。这是一种非会计的盈余管理方法。 企业可以采用如下方式: 7 1.为了提高企业的报告收益，可以推迟固定资产的购入以减少折旧费用； 2.在年终大量赊购以增加应计收入； 3.年终超负荷接受定单，尽可能地多发货物、向顾客提供特殊的信用条件以尽可能地 提前实现销售收入等方法。大型企业通常可以采用更高明、更隐蔽的财务方法，如资产的 出售或注销、企业的收购或重组来达到对企业的盈余进行管理的目的。 （四）过度的盈余管理策略 但是一些企业也会过度进行盈余管理，使会计信息严重失真，采取一些不恰当的手段。 如： 1.资产与债务重组 由于我国上市公司资产与债务重组很大程度上是由有关部门扶持完成，资产与债务重 组成为上市公司盈余管理的“重头戏” 。新债务重组准则使得一些无力清偿债务的公司，一 旦获得债务全部或者部分豁免，其收益将直接反映在当期利润表中，使得企业的账面业绩 出现很大变化，因而上市公司可能会通过关联方债务豁免等方式达到操纵利润的目的。上 市公司的控股股东很可能会在公司出现亏损或面临“ST”的情况下，出于维持公司业绩或保 住“壳资源”的考虑，通过债务重组为上市公司注入优质资产。负债较大可能发生债务重 组的公司利润就有大幅提升的可能性。 2.利用关联交易调节盈余 关联方交易其实并非为法律所禁止，也不是所有的关联方交易都违背市场原则，但由 于我国特殊的经济和政治背景。导致我国企业利用关联方交易进行过度盈余管理，使会计 信息失真。通常采用以下手段：其一，商品购销及劳务提供，以不合理的定价进行交易； 其二，转嫁费用。当上市公司利润水平达不到理想时，关联方之间可以利用转嫁费用的方 式进行利润转移，尤其在母子公司之间发生的最为明显；其三，资金占用。通过向关联方 提供利率高于同期银行贷款利率的巨额款项，获得高额利润。 综上，从表面上看，上市公司采用某种盈余政策属于会计技术问题，但实际上某种盈 余政策的选用总会同公司的经营政策和理财政策相联系。目前，我国上市公司在盈余政策 的选择效果上，真正进行最优化盈余管理选择的企业还不是很多，大部分公司还没能达到 整体优化的目的，很多上市公司选择盈余政策没有统一的指导思想和科学的选择程序。因 此，公司管理层必须权衡各种因素，明确企业发展的总体目标，通过不同的的盈余管理策 略的综合运用，来达到最优化的会计政策组合。 （五）（五） 盈余管理策略的案例分析盈余管理策略的案例分析 A 公司早在 1995 年就利用资产重组后的财务包装，使净资产收益率达到 10%以上。 A 公司 1993 年和 1994 年的净资产收益率均在 10%以上，然而 1995 年公司主导产品受市 场影响销售急剧滑落，按照笔者的测算，A 公司如果 1995 年末不进行资产重组，那么净 资产收益率将为 5.26%，不仅前两年保持的 10%记录前功尽弃，而且还要从 1996 年起连续 8 三年保持 10%以上的记录，至 1999 年方能获得配股资格，对于刚刚入主 A 公司并成为其 第一大股东的 B 公司而言，其买壳上市的计划就要落空，其希望通过配股筹集资金来弥补 当初购入 A 公司大宗股权而付出代价的计划也要落空，于是 B 公司对 A 公司进行盈余管 理： 1.B 公司和 A 公司签署协议，由 A 公司出资 16000 万元收购 B 公司属下的电表公司， 收购价格为电表公司净资产账面价值的两倍，收购所需款项的一半先以 A 公司对 B 公司的 长期负债挂帐，三年后偿还，另一半则以现金支付。 2.A 公司匆忙于 1995 年 12 月 22 日召开股东大会批准上述协议，并于 1995 年 12 月 25 日发布收购公告。 按合并会计理论，以现金收购股权方式受让的子公司应采用购受法编制合并报表，即 把子公司被收购日以后的净利润列入合并利润表。按照当时的会计制度，于年末收购的子 公司一般不纳入合并报表范围，这样做也符合重要性原则。与 A 公司同在一个交易所上市 的 C 公司，1995 年合并报表中子公司购受日以前的净利润列入合并利润表而被注册会计师 出具了保留意见。 但是 A 公司却成功了。A 公司将电表公司购受日(1995 年 12 月 22 日)以前的净利润 846 万元全数列入 1995 年度合并利润表，使 A 公司净利润从 572 万元剧增到 1418 万元， 净资产收益率从 5.26%陡增到 13.04%。注册会计师对 A 公司 1995 年度财务报告出具了无 保留意见的审计报告，A 公司根据重复计算的净利润向股东派送红股，A 公司 1996 年获 得具有配股资格，并以配股所得资金偿还了对 HT 公司的负债,达到了盈余管理的原始目的。 四、解决我国盈余管理存在问题的措施四、解决我国盈余管理存在问题的措施 （一）加强证券监管部门的监督（一）加强证券监管部门的监督 一方面完善增发新股和配股资格的控制指标，实行多方位考评。目前，有关配股条件 的指只有净资产收益率一个，指标单一，带有很大的主观性。应建立一个更科学的指标体 系，避免由于指标的单一性而助长管理当局进行盈余管理行为。由于盈余管理经常在其他 业务利润、投资收益、营业外收入等异常利润以及待摊费用、待处理资产损失、开办费、 长期待摊费用、递延资产等虚拟资产上做文章，因此可将主营业务损益作为指标体系中主 要的考核指标之一，增加主营业务利润率、异常利润与利润总额比率、不良资产总额与总 资产比率等指标，并关注关联交易对这些指标的影响。此外，还可以通过增量考核，缩小 操纵空间，来提高操纵难度；另一方面改变终止上市公司挂牌交易的条件。公司管理者为 避免被监管部门特殊处理或终止上市，就会采取亏损清洗的方式进行盈余管理。亏损清洗 9 是那些已连续两年发生亏损，为避免第三年继续发生亏损的上市公司所广泛采用的盈余管 理方法。因此，对于 PI和盯的股票，要改变以连续 3 年亏损作为衡量的唯人员实施利润 平滑和利润最大化手段进行盈余管理，可以向外界传递出一种生产经营状况良好的信息， 从而提升企业形象，减少因资本市场激烈波动对投资者决策行为的影响，增强投资者对企 业的信心。 （二）完善会计准则和制度，保证披露信息真实性 为了适应经济环境的变化，会计准则在制定时留有可选择的空间。再加上新的经济业 务不断涌现，使得一些交易和经济事项的确认、计量和报告并未在相关准则中做出相应的 规定，所以会计准则在一定程度上滞后于实践的发展和经济行为的创新。这都给盈余管理 提供了很大的操作空间。 2006 年发布的新会计准则更多地体现了和国际会计准则的趋同，具有较大的积极意义。 其中有关资产减值准备、存货计价方法和企业合并范围等准则降低了企业盈余管理的空间， 在一定程度上改善了会计体系的质量。而有关公允价值计量、借款费用资本化、固定资产 折旧和无形资产开发费用等准则却扩大了企业盈余管理的空间，在这种情况下，一些公司 仍然可能依据新准则运用新的手段来对公司业绩进行操纵。因此，必须对已出台的具体会 计准则和会计制度进行不断的补充和修订。对于选择空间大的会计政策应规定更为详尽的 限制条件，并更清楚地设定不同会计处理方法和估计方法的运用条件，缩小可调控的空间 等予以明确而具体的规定，从而提高信息公开性和透明性，减少披露信息的不对称。 （三）对上市公司治理结构进行合理的优化 上市公司治理结构是指影响上市公司管理行为的各方面当事人之间，基于合约关系而 形成的一种制度安排。从外部来看，我国尚未建立起发育完全、运作规范的股票市场，经 理人市场还未形成：从内部看，董事会、监事会在很大程度上形同虚设，公司激励机制不 完善，缺乏与公司业绩挂钩的长期激励机制。这些都助长了管理层的盈余管理行为 良好的公司治理结构可以有效防止盈余管理的滥用。首先，在企业外部要不断完善资 本市场，加强证券市场的监管和兼并市场的管理，大力发展经理市场。其次，完善独立董 事制度，充分发挥独立董事的制衡作用。比如，在董事会中引入独直董事，并赋予他们一 些特殊权利，负责对董事提名、高级管理层聘用与报酬、重大关联交易、吸收合并、股份 回购等重大事项发表意见。独立董事除了向股东大会负责外，同时对证券监督机构负责， 从而有效发挥董事会的监督作用。再次，健全有效的激励机制，使所有者和经营者目标趋 于一致。上市公司应使管理人员的绩效不再只和短期的盈利挂钩，在进行报酬安排时可以 10 运用一些长期酬劳计划，比如引入具有保护投资者利益和激励经营者双重作用的期权、期 股等新的报酬方式，使经营者通过追求公司利润最大化和长期成长性来实现个人利益最大 化。最后，加强企业的内部审计监督。促进企业的抗风险能力和发展潜力，提高其经济效 益。 （四）加强会计事务所监督，强化审计责任 会计师事务所的审计是确保会计信息质量的重要一环，但在目前的交易模式下，上市 公司的管理当局一般充当审计委托人，委托会计师事务所对其经营的公司进行审计，注册 会计师的独立性因此受到制约，不能得到充分发挥。事实上，我国上市公司购买审计意见 的现象屡见不鲜。对此，一方面强化注册会计师审计的独立性。应健全相关监管制度，完 善上市公司对会计师事务所的聘任模式，使管理层不介入会计师事务所的聘任，制约管理 层变更事务所的情况发生。比如，可以要求上市公司每年按其资产或利润的一定比例缴付 一定的资金设专门账户，交由审计委员会或其他独立于管理层的专门部门管理，用于支付 会计师事务所的审计佣金；另一方面强化中介机构的质量监督功能。动员社会各界力量， 对注册会计师行业质量进行监督，完善行业举报制度，对涉及执业质量问题的举报，要认 真调查核实。 （五）提高市场参与者素质，提高判断盈余管理能力 除了市场本身存在的信息不对称以外，投资者处理信息能力的瓶颈也会增进信息的不 透明度，散户居多，投机性强以及专业知识的缺乏均属于此。这些都有可能成为管理层滥 用专业判断的诱因，助长其盈余管理的动机。要提高投资者的信息处理能力，促进信息披 露的透明程度，就需要有相关的部门对投资者进行证券业和财务报告方面的教育，使投资 者了解证券业知识，加强对财务报告的分析和理解能力。这样，投资者可以及时地发现证 券公司和上市公司的违规行为，形成对这些公司的一种制衡，同时这些公司也会迫于一定 的压力而减少采用盈余管理来掩饰财务报表。 五、结语 上市企业盈余管理本身是一柄双刃剑，具有正反两方面的作用，适度的盈余管理是上 市企业运营管理成熟的标志之一，但是在我国比较特殊的经济环境下，上市公司盈余管理 的负面影响也在日益凸显，因此需要通过完善会计准则和会计制度，健全上市企业治理结 构及加强证券监管部门的监督等综合治理措施，更好地发挥盈余管理的优势，减少盈余管 11 理不当造成的影响。总之，盈余管理是在会计准则、会计制度允许的范围内进行的一种长 期行为，通过合理范围的盈余管理，可以向其他利益相关者传递企业经营稳定的信息，即 使在企业遇到突发事件时盈余管理也给管理当局一个缓冲空间，以保护自身与企业的利益， 并维护其它利益相关者的利益。企业有多种策略可供选择，但是一定要遵循盈余管理适度 原则，防止过度的盈余管理带来的负面效应，采取适当的盈余管理策略，发挥盈余管理的 积极意义，起到资源配置的作用。值得注意的是，会计新准则的实施，使财会人员做账时 有了更大的自由度，创造了新的