上海电力股票分析

证券投资分析报告 实验课程名称 投资学 开课专业年级 商学院 班 级 B120401 学 号 B12040115 姓 名 陈 红 燕 指 导 教 师 梁 美 娟 2015 年 6 月 2 日 上海电力（600021）股票分析 一、选股理由 上海电力这支股票主要根据行业选择的，当时听说毒胶囊事件给医药行业的股票带 来很大的波动，所以在选股是特意避开了食品医药行业，选股力求稳定，我认为一些像 电力、盐业这些国家控股的行业不会有太大的波动，且上海电力地处中国东部沿海地区， 受燃料来源的影响较小，当山西、安徽等地的煤炭供应不足时进口燃料也十分的便利。 在经济环境方面，上海市肩负着面向世界、服务全国、联动“长三角”的重任,在全国 经济建设和社会发展中具有十分重要的地位和作用。上海电力作为一家电力生产企业, 身处能源消费中心,有益于分享上海市经济的高速增长。 在购进股票的时候，股票走势位于低点，存在上涨的可能，有可能带来盈利。 二、基本分析 （一） 、宏观分析 2011 年是内忧外患、纷繁复杂的一年。欧洲债务危机不断蔓延，主要经济体复苏步 伐受阻。为了刺激经济，财政紧张的发达经济体不断推出宽松货币政策，但政策刺激边 际效用递减，同时引致全球流动性泛滥，给新兴经济体带来通胀压力。新兴经济体不得 不连续紧缩货币，但遏制通胀的同时也损害了经济增长。中国作为全球最大的新兴经济 体和世界第二大经济体，一方面饱受通胀高企的困扰，不断进行紧缩调控；另一方面， 积极推进要素价格、财税体制改革，为促进经济转型保驾护航。进入今年四季度后，欧 债危机进一步恶化，外围经济下滑风险加大，中国经济增速持续下行；遏制通胀的政策 效应逐渐显现，通胀水平也明显回落，增长、物价双下行，经济步入衰退期。在温州民 间借贷资金链断裂的刺激下，政策微调开启，调控重心逐渐由抗通胀向保增长转移。 展望 2012 年，转型成为宏观经济的主要特征，经济增长中枢将下移，而政策促转型所 释放的政策红利将带来结构性机会。三驾马车中内需对经济的拉动依然较强，在政策刺 激和物价回落背景下，消费实际增速将有所提高；受房地产调控的拖累，固定资产投资 将进一步下滑；由于全球经济复苏前景黯淡，出口对经济的贡献将成为负拉动。预计 2011 年 GDP 同比增长 9.2%，2012 年 GDP 同比增长 8.6%。考虑到库存投资的短周期影响 和基期因素，预计 GDP 环比增速或在 2012 年二季度触底，同比增速或在 2012 年三季度 触底，经济将在三季度后完成从衰退向复苏的转变。政策方面，中国经济发展模式路径 依赖使得转型困难重重，唯有释放政策红利才能促进中国经济真正转型。预计明年政策 取向将是货币政策中性偏松、财政政策积极促转型。货币政策方面，12 月央行三年来首 次下调存款准备金率，2012 年上半年存款准备金率将继续下调，而降息窗口开启可能在 下半年。财政政策将更加积极担当转型重任，充实经济内生增长动力。根据美林投资时 钟显示的大类资产配置，经济从衰退走向复苏，对应的债市牛市或可持续到明年三季度， 如果股市有反转行情，或须等到 2012 年四季度。根据日本、韩国等国家转型期的特点， 消费、战略性新兴产业、服务业等行业存在结构性投资机会。 （二） 、行业分析 上海电力股份有限公司属于电力、蒸汽、热水的生产和供应业，上半年,电力工业 持续向好态势进一步增强,新增装机容量和输变电规模较大,发电市场总体旺盛,用电需 求保持快速增长,重点行业用电的拉动作用更加突出。从电力生产看,上半年,全国发电 量延续回升向好后的高速增长。其中,水电发电量累计增速恢复正增长,火电发电量增速 自高位回落。今年在宏观经济减速的背景下，电力需求增速下滑，电力供应紧张的局面 明显好于去年，再次上调上网电价的预期不大。不过，受去年上网电价上调的翘尾因素 以及发改委控煤价成果显现等因素影响，今年电力行业的业绩表现或优于 2011 年。 （三） 、公司分析 1、基本素质分析 上海电力全称上海电力股份有限公司，主营电力的开发、建设、经营及管理;组织 电力、热力生产、销售;电力企业内部电力人员技能培训;合同能源管理;电力工程施工 总承包;机电安装工程施工总承包;新能源与可再生能源项目开发及应用;煤炭经销;招投 标代理;电力及相关业务的科技开发与咨询服务;整体煤气化联合循环发电项目的技术开 发与技术咨询服务;自有物业管理;电力及合同能源管理相关的设备、装置、检测仪器及 零部件等商品的进出口和自有技术的出口(国家限定公司经营或禁止进出口的商品和技 术除外);承包境外工程和境内国际招标工程;对外派遣境外工程及境外电站运行管理及 维护所需的劳务人员;仓储。上海电力股份有限公司成立于 1998 年 6 月 4 日，并于 2003 年 10 月 14 日在境内成功发行人民币普通股股票，同年 10 月 29 日在上海证券交易所正 式挂牌交易。公司是由中国电力投资集团公司（以下简称“中电投集团” ）控股的大型 发电公司。2005 年 11 月，公司顺利完成股权分置改革。公司目前股权结构情况：中电 投集团持股比例为 42.84；中国电力国际发展有限公司持股比例为 18.86；中国长 江电力股份有限公司持股比例为 9.37%；社会公众股东持股比例为 28.93%。 2、财务分析 历年财务状况 信息来源 发布时间 2010-01-19 10:25:23 点击数 1700 历年财务状况 （合并报表） 年份 （年） 总资产 （万元） 净资产 （万元） 净利润 （万元） 每股收益 （元） 2004 1,362,730.66 619,427.07 39,677.87 0.25 2005 1,413,310.26 626,101.61 39,781.27 0.25 2006 2,116,805.56 637,853.62 40,486.49 0.26 2007 2,363,797.08 765,419.61 45,124.42 0.28 2008 2,755,566.22 443,811.89 -150,698.33 -0.70 2009 3,323,536.01 658,066.75 38,361.54 0.18 主要指标对比： 2012- 03-31 2011-12-312011-09-302011-06-302011-03-312010-12-312010-09-30 2010-06-30 每股收 益(元) 0.08 0.22 0.09 0.09 0.06 0.09 0.00 0.01 每股净 资产(元) 2.91 2.75 2.65 2.70 2.78 2.69 2.67 2.68 每股未 分配利 润(元) 0.20 0.12 0.00 0.00 0.03 -0.04 -0.03 -0.02 每股资 本公积 金(元) 1.53 1.45 1.47 1.53 1.58 1.56 1.52 1.53 每股经 营性现 金流(元) 0.49 -0.41 -0.76 -0.69 -0.38 1.21 0.99 0.51 净资产 收益率 (%) 2.77 7.87 3.42 3.17 2.34 3.35 0.04 0.32 净利率 (%) 6.07 3.82 2.76 3.48 4.87 2.72 1.60 1.96 毛利率 (%) 12.77 10.12 8.39 9.23 9.75 9.39 8.35 8.92 营业利 润率(%) 7.71 1.91 2.87 4.10 6.04 2.86 2.17 2.64 流动比 率(%) 0.84 0.75 0.58 0.57 0.38 0.29 0.29 0.29 应收账 款周期 律率(%) 2.25 11.98 11.24 8.14 3.83 16.20 10.33 6.88 存货周 转率(%) 5.19 24.70 18.25 12.33 8.52 27.36 19.21 10.97 总资产 周转率 (%) 0.13 0.55 0.42 0.28 0.14 0.48 0.36 0.23 三、技术分析 （一） 、K 线分析 A:光头阴线，空头看跌 B:十字形，多空争夺激烈 C：光头阳线，多头看涨 D：光脚阳线，空头看涨 (二)、k 线形态分析 双重顶 M 形 （三） 、MACD 1、当 DIF 与 MACD 都在零线以上，而 DIF 却向下突破 MACD 时，表明股市即将由强势转 为弱势，股价将下跌，这时应卖出大部分股票而不能买股票，这就是 MACD 指标“死亡 交叉”的一种形式 2、当 DIF 和 MACD 都在零线以下，而 DIF 向上突破 MACD 时，表明空头市场的反弹行情 已经开始，可以开始买进股票或持股，这是 MACD 指标“黄金交叉”的一种形式。 分析总结: 1、股票走势处于上升趋势，最近保持强势，已经有一段时间保持了较高的价位 2、K 线走势较强，多个方面分析相对占有优势 3、产品呈多元化态势，但主营业务突出，业绩涨幅甚微，现金流较充裕，净资产收益 率较高，现金周转率较高，管理成本控制在较稳定水平。 四、个人盈亏 商品名称 商品代码 买卖方向 成交价格 成交数量 手续 费 印花 税 过户 费 成交金额 成交时间 上海电力 600021 买 4.85 5000 84.88 0.00 24.25 24250.00 04-25 10:01:25 上海电力 600021 卖 4.96 5000 86.80 24.80 24.80 24800.00 05-30 10:16:05 上海电力 600021 买 5.28 2000 36.96 0.00 2.00 10560.00 06-11 13:40:09 曾经两次买入，第一次买入是小赚一笔，净赚 304.47，认为卖出过早，在股票的上 升阶段就卖出了，没有判断正确的高峰时期。第二次还没有卖出，认为已经可以卖出了。 五、感想 1、股市变化大，不稳定。股市变化较大，在股市的收益不稳定，盈亏都有，个人经历 来说亏多盈少，容易是股民的判断受到情绪影响，最终影响收益 2、受多方面影响，判断会失灵。股市变化莫测，受到很多因素的影响，股民们在股市 中一旦判断失误，就会造成重大的损失，股票分