包钢稀土公司的投资价值分析

包钢稀土公司的投资价值分析 一、前言： 有色金属作为不可再生的稀有资源，在国民经济发展中具有十分重要的地位。尤其是稀土资源， 作为一种重要的工业资源，近年来，更是受到了世界性的关注。 稀土材料在现代新兴绿色能源技术、高新技术和国防体系中发挥着关键的作用，如电动汽车、 照明与显示、计算机硬盘驱动器、导弹制导等。国际上称这些技术为“稀土依赖性技术” 。就是说 没有材料可以替代稀土材料来实现这些重要技术，所以稀土材料也就成为当今世界各国发展高新技 术和国防尖端技术、改造传统产业不可或缺的战略物资。 所以，在有色金属行业中，我们选择了包钢稀土作为分析的对象。 二，公司简介： 公司是以包头钢铁公司所属稀土三厂及选矿厂稀选车间为基础，联合其他发起人以募集方式， 经内蒙古自治区人民政府内政股批字（1997）第1号文批准，改建设立的股份有限公司。1997年8月 经中国证监会批准于1997年9月24日在上海证券交易所挂牌交易。 2009年公司名称由“内蒙古包钢 稀土高科技股份有限公司”变更为“内蒙古包钢稀土（集团）高科技股份有限公司” 。 三、经营范围： （国家法律、法规规定应经审批未获审批前不得生产经营）稀土精矿、稀土深加工产品、稀土 新材料生产与销售、稀土高科技应用产品的开发、生产与销售；出口本企业生产的稀土产品、充电 电池、五金化工产品（国家组织统一联合经营的16种出口商品除外） ；进口本企业生产、科研所需 的原辅材料、机器设备、仪器仪表及零配件；生产、销售冶金、化工产品（专营除外） ，技术咨询、 信息服务；建筑安装、修理（除专营） ；铁精粉的生产与销售；铌精矿及其深加工产品的生产与销 售。 四、行业分析 （一）宏观政策分析： “十二五”时期是深入推进科学发展，加快转变发展方式的攻艰时期。有色金属工业“十二五” 发展规划，根据国民经济和社会发展第十二个五年规划纲要和工业转型升级规划(20112015 年)编制，是加快有色产业转型升级的具体部署，是推动未来五年我国有色金属工业健康发展的 指导性文件。 从国际环境看，全球经济逐步恢复增长，发展中国家，尤其是新兴经济体快速发展，为全球有 色金属工业提供了持续的发展空间。经济全球化深入发展，有利于我国企业广泛参与全球经济合作 与竞争。 但是由于国际金融危机影响深远，全球经济治理和均衡增长趋势明显，国际贸易保护主义抬头， 围绕资源、市场、技术、标准等方面的竞争更加激烈。应对全球气候变化，减少二氧化碳等温室气 体排放的新形势，使有色金属工业发展的外部环境更趋复杂。 从国内发展环境看， “十二五”是我国全面建设小康社会的关键时期，工业化、城镇化、信息 化深入发展，内需进一步扩大。交通、能源、保障性住房、城镇基础设施和新农村建设等重大工程 继续实施，为有色金属工业发展带来了更大市场空间。战略性新兴产业及国防科技工业的发展，需 要有色金属工业提供重要支撑，在高精尖产品发展方面需要重大突破。上下游产业相互融合、企业 重组步伐加快，为有色金属工业发展增添了新的活力。同时，随着建设资源节约型、环境友好型社 会战略的推进，对节能减排、保护环境提出了新的、更高的目标和任务，能源、资源和生态环境的 制约因素日趋强化，迫切要求有色金属工业加快转变发展方式，加速实现转型升级。 （二）行业分析 ： 我国稀土资源丰富，约占世界 55，广泛分布于全国 22 个省区。而包头白云鄂博是世界最 大的铁、稀土、铌等元素的共生矿山，其稀土资源以轻稀土为主，基础储量占全国的 87.2，超 过世界总储量的 40。 随着我国对稀土这种战略资源的重视，加上政府监管力度的加强，我国稀土企业的境况不断改 善，盈利能力实现跨越式发展。目前，我国稀土工业根据资源和市场走向，已形成以北方包头矿为 主，四川冕宁矿为辅，以内蒙古包头、甘肃为核心，四川冕宁、山东等地企业为骨干的北方稀土生 产体系；以南方离子型稀土矿为原料，以江西、江苏、广东、福建等地企业为主的南方稀土生产体 系。 随着稀土产业作为“朝阳产业”地位的不断确立，稀土在国民经济中将有更为广阔的应用与发 展空间。随着世界科学技术的快速发展和经济全球一体化的不断深入，未来稀土产品的市场需求将 不断增加。今后一个时期，国内外在国防军工、航空航天、核工业、汽车、电子、信息等高新技术 领域，对各类稀土新材料的需求将继续保持快速增长的态势，为我国稀土工业的发展提供了广阔的 空间。 五、公司基本分析： 公司以开发利用世界上稀土储量最丰富的白云鄂博稀土资源为主要业务，拥有得天独厚的资源 优势。包钢白云鄂博矿稀土工业储量分别占全球、全国的 62%、87.1%，独特的资源优势形成包钢 以钢铁和稀土为主业的独特产业优势。经过 40 多年的投入，公司积累了雄厚的技术实力，旗下有 科研实力强大、闻名全国、享誉世界的包头（包钢）稀土研究院。公司与多所知名学府、研究机构 建立了良好的合作关系，公司的技术优势与产、研结合优势突出。随着新能源汽车,风电,节能设备 的发展,全球对稀土的需求将持续高增长势头。而作为稀土行业龙头,未来公司将凭借其庞大的资源 储备,巨大的市场投放能力和全球唯一的稀土产品交易平台来调控全球稀土价格,进而充分分享全球 稀土行业发展的盛宴。 公司拥有无可比拟的资源、成本优势、技术优势。作为稀土行业绝对龙头，市场优势也十分明 显，在稀土需求快速增长的背景下，其对北方稀土市场的投放量决定了包钢稀土对稀土市场的定价 权也是无人能及的，尤其是南北方成功合作后市场优势增加，稀土行业整合有序，行业政策不断深 化，作为行业龙头可充分享受稀土价格上涨带来的广阔发展前景。 六、公司的财务分析 （一） 、从营业收入上看： 以上数据来自财经网包钢稀土公司的公司年度报告 从上表可以看出，从 2003 年到 2011 年包钢稀土的营业收入在不断的增长，特别是在 2009 年 到 2011 年之间，营业收入从 25.92 亿元增加到 115.29 亿元，增长了四倍以上，虽然到了 2012 年 3 有所下降，但总体的营业收入情况表现为上升趋势。 2013 年第一季度，公司完成销售收入 22.9 亿元，比去年同期减少 35.69 %；第二季度,公司完 成销售收入 48.3 亿元, 比去年同期减少了 23.27 %；第三季度, 公司完成销售收入 67.6 亿元，比 去年同期减少了 18.17%。虽然总体上公司 2013 年生产经营比 2012 年要差，但是从第一季度到第 三季度，公司的经营状况是呈现逐步增长的态势。 （二）从杜邦分析来看： 公司的净资产收益率的增长相对于前面三个季度而言有明显的增长趋势，本年第一季度、第二 季度和第三季度分别为3.52%、14.42%、17.498%。增长原因主要是由于总资产周转率增长，分别为 12.44%、25.73%、37.42%，这说明在这几个季度中，公司的经营能力越来越好。 （三）从公司的资产负债表方面看： 首先，速动比率来看，近几个季度的流动速率分别为 0.552565、0.619127、0.727215、0.754673、都低于1，说明公司的短期偿债能力偏低。 其次，公司今年已经公布的三个季度中的应收账款占总资产资产的比率为8.6%、8%、4%，说明 公司的资金占用情况很轻，而且逐渐减少。说明公司的产品竞争能力较强，或者受较好的经济环境 的影响企业结算工作的质量不断提高。同时，公司的报表附注的账龄中，企业的应收账款中数额较 大的账龄基本上都属于1年内收回可能性较大，而且从总体来说，应收账款的账龄也大多数属于1年 内的，回收可能性较大。 （四）从公司的利润表方面看： 近几个季度公司的毛利率分别为44.18%、41.3%、33.8%、31.87%。：公司的获利能力呈减弱趋 势。 从公司整体的财务状况分析看，公司目前发展现状良好，预期盈利能力将不断提升，具备较好 的投资价值，未来预测业绩会有较大增幅。 七、技术指标分析： （一）包钢稀土（600111）11月份股票走势分析 11 月，包钢稀土股票开盘 25.44 元，截至到 2013 年 11 月 26 日，最高价 27.70 元，最低 24.18 元，收于 24.74 元。虽然月初出现了一定的增长，但总体表现为下降，成交量和换手率均有 所减少，股价震荡平行。 （二）K 线理论分析及技术指标分析： 从 K 中我们可以看出，从 9 月 13 号开始，股价一直是处于震荡下行的阶段。而移动平均线 （MACD）信号出现频繁，较难判断未来的价格走势