2年30倍的收益

2 年 30 倍的收益，是一个股票投资人梦寐以求的成果，然而这样的事情在深圳 的确发生了，深圳易讯财经的董事长唐绍军是国内知名投资人，这位从事证券 19 年的私募基金经理两年实现了资产翻 30 倍的惊人收益，他独自创立了一系列 关于大盘研判和个股研判的投资理论，多次成功抓住黑马股。他的这些出神入化 的研判让同行感到非常惊讶，有人甚至称唐绍军是“看到股市底牌的人” 。 唐绍 军究竟凭什么能够取得如此令人惊异的业绩，他的投资理念能带给我们哪些启 示？让我们来看看唐绍军有那些投资秘诀。 2 年赚 30 倍民间高手秘诀 首先，要学会判断大盘的趋势，易讯财经的唐绍军认为只有当大盘处于上升 趋势的时候才是最安全的机会。因为这时无论你怎么折腾，赚钱都是大概率的事 情，如果再掌握一些技术选好个股，那么就能跑赢大盘，把握这样清晰的操作节 奏，最终就能达到持续盈利的效果。那么大盘何时出现转折，如何抄底逃顶？这 有规律可循，我们经过多年的研究整理出一整套的大盘头部和底部的研判理论。 并形成了具体的实战信号，利用这些底部和顶部的信号，我们多次成功把握住市 场的底部和顶部。比如 2007 年 6124 点顶部、2008 年 1664 点的底部以及 2009 年的 3478 点顶部和无数的顶部它们都出现相同的顶部信号，所以我们根据这个 技术多次逃顶。 其次，当确定了大盘的趋势后，就要开始精选个股， “有事件驱动因素，在技术 上出现攻击形态”的个股最 终成为明星股的概率最大。我们总结出了 10 多种常 见的攻击形态，几年来的大牛股大多数以这些攻击形态启动的，假如你掌握了这 些攻击形态，那么找到大牛股的几率就非常高。同时，我们对个股背后上涨的事 件驱动因素也做了大量的扎实的研究，并做了各种分类，实际上个股上涨背后的 驱动因素多年来一直大同小异，市场总是在重复雷同的故事，假如你对此有所研 究，拥有一定的市场敏感度，做股票也会非常轻松。比如，前段时间日本地震，我 们就会敏感地意识到多晶概念、医药概念的股票将会成为明星，我们都会第一时 间介入，获利丰厚， 类似这样的案例，我 们做过很多，特别是今年年报时，我们连 续捕获涨幅非常大的牛股。 最后，当选定了个股之后，就是要把握好买卖点，同样一支股票，如果买卖点 没有把握好，也是很难赚钱的，我们有一套严格执行买卖点的信号判断，我们基 本会买在主升浪的起涨点，起涨点的股票最大的特点就是放量、突破、涨停，我 们大多会在放量突破的那一刻跟进，起来基本会涨停。在底部拉涨停的股票都是 值得关注的。如果当多支目标股票出现买入信号时，我们也会用评分系统快速决 策出当天要出手的股票，我们大多都会抓住快速拉升的股票。象我们这样的操盘 手，很在意资金利用的效率。当然一旦发现错误，我们也有补救的办法，我们就 是利用这种方法多次猎取到大黑马，要想资金快速翻倍，不抓住这样的牛股是根 本不可能的。 唐绍军就是通过上面的方法坚持、持续的操作才做到了 2 年 30 倍的收益，当 然这要让一个普通的投资者做到会很难，这需要不断的修炼自己。一个普通的投 资者要想在短时间内提高，最好要有一个老师能指导和监督自己不断地坚持原 则，只有这样才会形成自己的习惯和风格。 唐绍军： 易讯财经创始人，国内著名的私募基金经理人。毕业于北京大学法 学院，拥有十余年的证券投资经历，是从散户成长起来的实战投资专家，拥有显 赫的实战经历，曾在多家大型证券公司做投资顾问，做过多年主力操盘手，参与 多家著名企业上市筹备，曾多次被邀请为国内大型基金管理公司及专业投资公 司培训交易员和基金经理。 自 2005 年以来做到了每年资产翻番的业绩，近年的 牛市中收益更是大幅增长，令人瞠目结舌。唐绍军是国内私募界的知名投资人， 获媒体评选“最具成长 型的私募基金经理” ，追随者众多。 炒股不易，获利更难， “一赢二平七亏”现象便是炒股之难的真实写照。 虽然盈利概率只有一成，炒股十有八九要输，但毕竟还是有投资者赚了钱。 而且，据说在民间就有不少高手深藏不露，无论是品种选择、时机把握，还是交 易频率、进出节奏等，都有一套投资方法，他们乐此不疲，收益颇丰。 一直以来，我就想找一个这样的投资高手，作一次近距离的交流，看看这些 年来他在复杂多变的资本市场里究竟取得了怎样的骄人战绩，以及在这些战绩 背后有着怎样与众不同的投资故事，特别是在投资理念、方法、技巧、心态等方 面有哪些值得普通投资者借鉴的地方。 通过一位在证券公司工作的朋友介绍，笔者终于如愿以偿。主人公学历不高， 没有上过正规大学，只有一张自学经济管理专业毕业的文凭；他交易不多，每年 只操作三五笔，涉及品种仅二三个，甚至因为上夜班连看盘的时间都难以保证。 但他是个股市奇才，自 2003 年起连续 8 年保持盈利，即使是在指数暴跌的 2008 年也不例外，历年投入的 4 万元本金至去年年底已增至 140 多万元，翻了 5 番还 多他叫李兵(化名)，是浙江宁波某企业的一名普通工人。 一个周末的下午，李兵欣然接受了笔者的专访。 炒股奇迹：8 年增值 34 倍 【笔者】：随着资本时代的悄然到来，投资股市的人越来越多，但在笔者所接触 过的投资者中绝大多数出现了不同程度的亏损，即使获利，其盈利也非常有限， 像你这样每年都能盈利，短短八年时间资产增值 34 倍的投资者十分罕见，能否 作一具体介绍？ 【李兵】：我 1997 年入市，从第一笔投资 400 股宇通客车开始，至 2000 年陆续 投入本金约 4 万元。自 2003 年至今每年都保持了盈利。其中，2003 年、2004 年 获利一倍以上，2005 年盈利 8%，2006 年 30%，2007 年 130%，2008 年 35%，2009 年 100%，2010 年 70%。投入的 4 万元本金至去年年底已增至 140 多 万元，累计上涨了 34 倍。 【评点】：单就每年盈利的幅度来看，在 1 亿多股民里，李兵的“ 战绩”恐不会排 在最前列。但从每年都能盈利、8 年累计增值 34 倍看，李兵绝对称得上股市奇才 之一。多数投资者入市多年最终一无所获不是因为没有赚到钱，而是因为赚到的 钱后来又还了回去，最终成了一场“零和游戏” 。相比之下，持续盈利、积少成多 这种看似不起眼的投资方法正是包括李兵在内的投资高手们能在股市里大获全 胜的奥秘所在。 制胜秘笈：顺势而为 【笔者】：持续盈利是你这些年来能在股市取得巨大成功的关键。其实，许多投 资者也都希望能像你那样，但问题是他们做不到的事你却做到了，其中的秘笈是 什么？ 【李兵】：概括起来 8 个字：尊重趋势，顺势而为。当股市趋势向上时一路持有， 向下时不能补仓。如果在趋势向下时过早补仓就相当于“再次犯错” 。因此，作为 资金量非常有限的普通散户在炒股时千万不能不尊重趋势股价一跌就补仓。 其实，这方面我也曾走过弯路。记得我第一次大额投资买的是海信电器，当时从 12 元多开始建仓，一跌就买、越跌越买，最后一次买入时价格已跌至 6.5 元。后 来，海信电器跌到 5.4 元时实在撑不住了，只好清仓，结果亏了 60%，教训极为 深刻。从 2003 年开始能够持续盈利，主要也是得益于趋势交易，顺势而为，不与 趋势作对。 在进行趋势交易时重点注意两点：一是不能追涨杀跌。因为追涨杀跌所带来 的获利往往是极为短暂的，但导致的套牢却是永久的；二是不能完全依赖指数。 如果说 2008 年之前指数与个股的关联性相对密切的话，那么进入 2009 年之后， 随着大盘权重股的大量发行上市，这种关联性就弱化了，投资者要是再想依据指 数炒股就难了(这里所说的指数是指综合指数) 。所以，在进行趋势交易时，投资 者不仅要参考综合指数的动向，更要观察分类指数的涨跌以及相互之间的关联 性，还有股指期货的市场走势。只有把上述因素结合起来一并观察、分析、研究， 才会有参考价值。 【评点】：揭开李兵这些年来取得巨大成功的神秘面纱不难发现，其成功的核 心“密码”正在于做到了尊重 趋势、 顺势而为这八个字。这就如同坐电梯，有的人 上上下下到最后从哪里来又回哪里去，有的甚至进入了“地下室”(亏损) ，而李兵 坐的电梯只上不下，收益随之水涨船高。做到了尊重趋势，顺势而为，相当于坐 了部只上不下的电梯，想不盈利也难！ 熊市要务：保存实力 【笔者】：尊重趋势、顺势而为看上去很美，做起来很难。尤其是在熊市，做到 不亏已属不易，要想盈利更是难上加难。这方面你是怎么做的，有哪些体会？ 【李兵】：2005 年上半年，股市在前两年持续下跌的基础上再度出现了恐慌性 下跌，最低跌至 998 点。这一年，投 资者要想获利的前提是要保存好实力，否则 就无法在接下去的反弹中取得好的收益，这一点我深有体会。记得当时我重仓持 有的股票是泰豪科技，当时选择投资这家企业的原因有三个：一是国家领导人曾 去这家企业调研，说明企业受到国家的高度重视；二是企业致力于信息技术应用， 倡导智能科技生活，当时感到该企业极有可能成为引领中国智能建筑电气产业 发展的龙头企业；三是估值低、盘子小、公积金和净资产等方面的优势十分明显。 在 2005 年大盘调整中，虽然泰豪科技也出现了一定程度的下跌，但该股跌幅非 常有限，加之买入后做过几次高抛低吸，股价下跌但筹码增加，所以，当年总体 盈利仍达 8%左右，年底资产总值也首次达到了 6 位数(10 万元)。更重要的是保 存了实力，为参与后来的上涨行情准备了充足的“子弹” 。 【评点】：熊市炒股，赚多赚少无所谓，关键是不能输得太惨，否则， “子弹”打 完了，即使行情来了跟你也没有关系，这一点许多投资者都深有体会。假如投资 者能在熊市保存好足够的实力，一旦行情转暖，就会有充足的本金参与反弹，享 受股市上涨带来的无穷乐趣。 让利润“飞跑 ”，把 亏损“ 截断” 【笔者】：你在谈话里多次提到“让利润飞 跑，把亏损截断” ，这与一些投资者经 常采用的“止盈 ”、“止损”方法有什么区别，实际操作时能否做到？ 【李兵】：可以这样说，让利润“飞跑”、把亏损“ 截断”是实现持续盈利的精髓和核 心。这方面，我既有成功的经验，也有失 误的遗憾。应该说，2006 年选择的几个 品种都是当时市场的大牛股，虽然也带来过一定的收益，但主升段还是没能抓住。 譬如用友软件，这是一家业绩非常突出、市场占有率高、在软件业极具代表性的 企业，当时 17-18 元买入，23-24 元卖出，赚了 30%左右(后来该股涨到了 68 元)。 之后，又参与了中青旅投资，6 元多全仓买入，两三个月后 9 元多卖出，获利 50%。 后来，该股用了一年多的时间涨到了 37 元以上。这两只处于上升通道的股票当 时都没有做到让利润“飞跑” ，留下不少 遗憾。所幸的是，2006 年除了在投资宁波 联合时有过亏损外，其余都是盈利，总体涨幅大概在 30%左右，年底市值达到了 13 万元。 【评点】：李兵的投资经历告诉人们， “让利润飞跑，把 亏损截断”是一把成就投 资大业的尚方宝剑，但拥有并且用好这样的尚方宝剑须具备两个条件：一是要有 一双发现牛股的慧眼，能在数千只股票中及时准确地发现潜在的牛股并及时买 入；二是要有一股拿住牛股的“底气” ，无 论市场风云怎么变幻，舆论环境多么不 利，都能做到不为所动，一路持有。 逃顶：逆市获利的法宝 【笔者】：2008 年，股市直线下跌，无论是大盘还是个股都几乎把前两年的涨 幅悉数抹去，绝大多数投资者在这轮暴跌中损失惨重，而你不仅毫发未损，而且 还逆市获利 35%，堪称奇迹。在 创造这一奇迹的背后有些什么 样的经历，能否介 绍一下？ 【李兵】：关键在两点，一是及时逃顶。前面我已经讲到，要让利润“ 飞跑”，把 亏损“截断”。 顺势而为 其实也包含这两个方面，既要让利润“飞跑” ，又要把亏损 “截断”，而且从某种意 义上讲，后者比前者还要重要。作为普通散户，我一直把 大盘的走向放在首位，在大盘没有确认见顶的情况下，喜欢顺势而为，以获得最 大的收益；但当大盘确认已经见顶时，就要迅速离场，以免给后面的投资带来被 动。所以，在大势不好的情况下我在 4700 点上方先撤资 20 万元，部分资金留在 股市。另外，当 2008 年 5 月指数从高点下来已打对折、许多人开始唱多时我依 然看空股市，当时主要鉴于高估值高风险、通胀无牛市、总体经济形势趋于悲观、 人民币升值暂告段落、畸高的房地产价格、贸易顺差同比下降以及不断出现的意 外事件等八方面“利空 ”考虑。 实际上，当时助我成功逃顶的头号功臣正是这“看 空股市的八点理由”。 二是果断出击。在逃顶的同时，还要抓住时机，果断出击。在 2008 年 3 月初 至 4 月初的单边下跌市里，我一直空仓，可以说是毫发无损。但当大盘开始逼近 3000 点大关时，其实当时也没有预料到政府会突然出台大幅降低印花税政策， 我只是凭着多年来积累的看盘经验，在 4 月 22 日用剩余资金满仓买入一直喜欢 的股票达安基因(002030,股吧)，买入价 12.80 元，接下来便是享受市值一路“膨 胀”的感觉，记得当时还曾后悔买得太少。 由于判断当时的行情只是反弹，因此到了 5 月 6 日，感觉大盘马上要有大的 调整，上午一开盘便把达安基因卖掉，获利了结。没想到的是，5 月 7 日大盘果然 大跌 150 点以上但达安基因居然开盘涨停，后来又连续大涨。虽然没能吃到最美 味的一段鱼肉，但从大盘后面的走势来看，我这次逃顶还是正确的，所以并不后 悔。加上之前在中材科技(002080,股吧)和片仔癀两只股票之间滚动操作取得的 收益，当年在指数暴跌的情况下，本人的市值再次刷新了历史纪录，年收益率 35%， 总资产超过 41 万元。 【评点】：熊市炒股，能够成功逃顶已经相当不易，做到逆市获利更是难上加难。 而逆市获利的前提和关键是要学会逃顶。从某种意义上讲，逃顶就是逃命，只有 把命保住了，才有可能日后东山再起，实现投资梦想。 选股一绝：抓小放大 【笔者】：2009 年上半年，指数出现了近一倍的涨幅，当年你也获得了一倍的 收益，并使账户里的资产再上一个新的台阶从 41 万元涨到了 82 万元，这一 阶段的关键又是什么？ 【李兵】：也是两点：一是成功抄底，该出手时就出手。2008 年 11 月，发现指数 自见底 1664 点以来已拒绝调整，不再创新低，许多股票更是轮番上涨，市场明 显充满了生机。一看机会来了，我又把原先撤出的资金再次搬回股市，结果抄了 个大底；二是“抓小放大 ”，弃弱 择强。资金进去后，我先满仓买了獐子岛，18 元买 入，34 元卖出， 获利后又建仓恩华药业(002262, 股吧)，20 元进，22 元出。这两只 股票的共同特点是盘子适中，股性活跃，非常适合散户操作。现在看来，当时的 这一选择也是明智的。假如当时不是“抓小放大” 而是相反，结果也会相反只 赚指数不赚钱。 【评点】：散户要想取得超过大盘的收益，除了需要适时抄底外，还要选对股票， 否则极有可能赚了指数不赚钱，欢欢喜喜一场空。从连续多年沪深股市的表现看， 给投资者带来良好回报的大多是那些盘子适中、股性活跃的品种。当然，时机和 节奏的把握非常关键。相比之下，那些超级大象由于股性相对较呆，投资获利的 难度就大得多。 既要充满信心又做最坏打算 【笔者】：进入股市以来，你在投资路上可谓顺风顺水，有没有遇到过不顺手的 时候或者说也曾做过坏的打算？ 【李兵】：的确有过不顺手的时候，也做过坏的打算。卖出恩华药业的时候感到 该股还不能抵御市场风险，相比之下，感到中国重工抵御市场风险的可能性更大 些，尤其是在整个宏观经济存在变数的市场环境下。同时我发现，中国重工具有 军工、次新、资产注入等题材， 盘子不大，价格也适中，于是我在该股上市后不久 卖出恩华药业，并随即以 7 元多的价格全仓买入中国重工。但上市后，该股却连 收 5 阴，不断下跌，直至 6.44 元才止住。在 这种情况下，之所以能够坚持住，关 键是我对该股充满信心，而且有明确的目标位，同时还做好了最坏的思想准备， 并不指望它立即上涨。但股市就是这样神奇，你越指望它涨它越是不涨，当你不 指望它涨的时候它却常常带给你意外惊喜。2010 年，之所以能够取得七成收益， 年底账户总值达到 140 万元以上，主要也是得益于中国重工的大幅上涨。实践表 明，既能充满信心，又做最坏打算是股市投资者必须拥有的良好心态。 【评点】：炒股也是炒预期。在对具体品种的看法上，面对同一只股票，往往有 人充满信心、视作宝贝，有人不屑一顾、弃之恨之。这种现象在充满变数的资本 市场本也正常，问题在于，有些投资者面对同一只股票，当它上涨时充满信心、 视作宝贝，等它下跌后又不屑一顾、弃之恨之，在这种心态主导下追涨杀跌就在 所难免。所以，股票没有绝对的好坏之分， 对任何股票都既要充满信心，又做最 坏打算，尤其是当股票出现下跌时更要充满信心，当它上涨后须做最坏打算。 合格投资者应具备的素质 【笔者】：在我接触过的投资者中，你是一位选股有眼力、操作有定律、结果较 成功的投资者。在充满变数的股市里，要做一名合格的投资者你认为应具备哪些 素质？ 【李兵】：我认为，一个合格的投资者至少应具备以下四项基本素质：一是要会 分析大盘，这是对投资者技术面要求非常高的素质要求。投资股票最关键的是要 学会趋势投资，在大势不好或方向不明的情况下进行个股投资显然是冒险行为； 二是要会挑选个股，重点在于学会对个股基本面的研究和把握，尽可能选择成长 性好的上市公司进行长期投资；三是要会及时止损，要在综合考虑大盘和个股的 具体情况后确定是否止损。一般来说，当个股运行到前期盘整区域的低点时就要 及时止损，当股价低于买入价的 12%时也要止 损。一个不合格的散户割肉大体都 有这样“四部曲 ”：一开始 觉得亏得厉害下不了手， 亏损加大后内心的痛苦逐渐加 深，麻木不仁后放任亏损扩大，极度绝望后再一刀下去能剩多少就多少；四是要 有良好的心态。投资股市的钱占家庭总资产的比例原则上要低于 50%。当盈利达 到一定程度后最好撤出本金，只剩下盈利部分留在股市，千万不要把坏心情带给 你的家人。上述四条我自己做得也不够好，就当和大家共勉吧。 【评点】：会分析大盘、会挑选个