南通科技2009年财务报告分析

财务报告分析1南通科技投资公司 2009 年财务分析报告一、2009 年公司经营活动情况概述本公司所处行业主要为机械制造业之金属切削机床制造业以及房地产开发。2009年公司实现营业总收入67664.83 万元，比去年同期增长67.70%，利润总额23967 万元，比去年同期增长259.72%，净利润20196.21 万元，去年同期增长317.84%，公司年末资产总额达到255,079.10 万元, 比去年同期增长63.90%，归属于母公司所有者权益44625.64 万元, 比去年同期增长83.51%。（1）机床业务：2009 年，公司克服外部全球金融危机、国内宏观经济增长放缓以及内部整体搬迁等不利因素的影响，经营状况逐季向好，四季度销售实现历史最好水平，基本完成了全年的目标任务。公司全年实现机床产值25268.98 万元，同比下降25.50 %，其中实现数控机床产值17956.18万元，同比下降6.06 %；数控机床产值化率66.57%，比去年同期上升12.8 个百分点；实现机床主营业务收入29621.77 万元，同比下降15.73%，其中:普通机床下降24.69%，数控机床上升5.96%。数控机床产值化率的提高以及数控机床销售收入的提升，充分证明公司近几年加大技改投入、加快产品研发、调整产品结构、快速适应市场需求的战略举措是完全正确的。（2）房地产业务：2009 年，房地产市场强势复苏，全国商品房销售面积大幅增长。公司全资子公司万通置业狠抓工程建设进度，以成功的产品定位以及市场营销，推进“万通城”项目，到2009年12 月31 日止，“万通城”项目已累计销售住房2399 套，占全部2506 套住房的96%，一期847 户交付使用，实现销售收入37532.07 万元。（3）创投业务：报告期内，公司对现有创投公司资源进行整合：对持有鸿元控股集团有限公司20.93%的股权（6000 万元）进行了出让；公司参股10%的成都新兴创业投资有限责任公司，已完成全部基金投入，进入清算期，其投资的福建圣农发展股份有限公司已于2009 年在深交所上市。随着创投项目逐渐步入收获期，公司拟通过分红逐步收回投资，从而为公司机床主业提供稳定的现金流，增强公司发展后劲。二、资产负债表分析（一）水平分析1、从投资或资产角度分析项目 期末余额 年初余额 变动率流动资产合计 1,892,149,356.86 967,917,549.57 95.49%可供出售金融资产合计 4,588,379.25 2,555,689.50 79.54%长期股权投资合计 49,057,867.84 89,937,001.09 -45.45%固定资产合计 424,647,569.22 295,178,982.71 43.86%无形及其他资产合计 180,347,848.56 200,644,340.21 -10.12%财务报告分析2资 产 变 动 率 分 析-60.00%-40.00%-20.00%0.00%20.00%40.00%60.00%80.00%100.00%120.00%流 动资 产合 计可 供出 售金 融资 产合 计长 期股 权投 资合 计固 定资 产合 计无 形及 其他 资产 合计变动率(1) 2009年该公司的流动资产较上年度增加了9.2亿，增长率95.49%，主要是由于本期公司在建工程增加，预付款增加很多。(2) 该公司的固定资产总计比2008年增加了3.05亿，增长幅度为 43.86%，主要是由新厂区完工固定资产增加所致，虽然在建工程因为有一部分结转为固定资产有所减少，但是在这种情况下，固定资产保持了很大幅度的增长，为278.48%，所以固定资产总和仍然有很大增长。(3) 该公司的长期股权投资较2008年减少了4087.9万，主要原因是本期出售鸿元控股股权，使账面投资减少。(4) 可供出售金融资产增加了203.26万，增长幅度为79.54% ，由公允价值变动所致。(5) 该公司的无形资产和其他资产较2008年减少了10.12%，主要是由于本期将老厂区土地归还土地储备中心所致。总体而言，该公司的资产较2008年增加了63.91%，主要是由流动资产和可供出售金融资产增加所导致的，说明公司的规模在不断扩张，而且金融方面前景很好。财务报告分析32、从筹资或权益角度进行分析流动负债项目分析项目 期末余额 年初余额 变动率流动负债合计 1,806,408,715.56 1,159,319,607.62 55.82%应付账款 237,459,261.95 160,336,948.26 48.10%预收款项 714,537,828.99 299,288,099.92 138.75%其他应付款 674,123,197.22 605,332,596.93 11.36%流 动 负 债 项 目 分 析0.00%20.00%40.00%60.00%80.00%100.00%120.00%140.00%160.00%流 动 负 债 合 计 应 付 账 款 预 收 款 项 其 他 应 付 款变动率（1 ）与资产的规模相适应，公司的筹资规模也在增加，并主要是负债筹资规模的大幅度增加。总的负债筹资额为 6.5 亿，增长率为 55.82%。（2 ）该公司 2009 年短期借款因为要补充流动资金，增长额为 1.46 亿，增长了 2.92 倍，长期借款也因为万通置业项目增加贷款而增加了 40%。（3 ）应付账款由于房地产开发工程的进行增加了 48.1%，预收账款因为出售房屋时预售房款增加，上升了 138.75%。应付职工薪酬主要是由于本期清欠以前年度欠缴社保基金所致，而有所减少。权益项目分析项目 期末余额 年初余额 变动率流动负债合计 1,806,408,715.56 1,159,319,607.62 55.82%非流动负债合计 284,704,829.41 145,063,088.98 96.26%所有者权益合计 459,677,476.76 251,850,866.48 82.52%财务报告分析4权 益 项 目 分 析0.00%20.00%40.00%60.00%80.00%100.00%120.00%流 动 负 债 合 计 非 流 动 负 债 合 计 所 有 者 权 益 合 计变动率（1 ）该公司本期股权筹资大幅度增加，增加了 2.07 亿，增长率为 82.52%，主要原因是由于盈余公积和未分配利润的大幅度提高。其中未分配利润是因为本期房地产实现利润及收到政府补助增加所致。（二）结构分析资 产 项 目 分 析流 动 资 产 合 计74.18%可 供 出 售 金 融 资产 合 计 0.18%长 期 股 权 投 资 合计 1.92%固 定 资 产 合 计16.65%无 形 及 其 他 资 产合 计 7.07%该公司 2009 年固定资产比率为 16.65%，流动资产的比率为 74.18%。两者之间的比例大约为 2：9 ，较之 2008 年固定资产的比率在下降，而流动资产比例在上升，说明该公司的总体技术含量变得越来越低了。流动资产合计 1,892,149,356.86 95.49% 74.18%可供出售金融资产合计 4,588,379.25 79.54% 0.18%长期股权投资合计 49,057,867.84 -45.45% 1.92%固定资产合计 424,647,569.22 43.86% 16.65%无形及其他资产合计 180,347,848.56 -10.12% 7.07%财务报告分析5流 动 负 债 合 计70.82%非 流 动 负 债 合 计11.16%所 有 者 权 益 合 计18.02%资产负债率=负债总额 /资产总额（1 ） 2009 年的资产负债率为 81.97%，从总体看公司负债筹资结构比较高，财务风险比较大。（2 ）该公司资产负债表 2009 年较 2008 年下降了 1.84 个百分点，公司负债筹资比重在减小。（三） 资产负债表各项目分析(1)该公司 2009 年的预付账款增加了 959.53 万，增幅达 32.63%，主要是因为在建工程的预付款增加所致。(2)存货增加了 9.18 亿，增长了大约 1.4 倍，这应是万通置业开发成本增加所致。(3)该公司持有交通银行股权，本期可供出售金融资产增长了 79.54%，说明本年公允价值变动较大，公司在投资方面获利很多。(4)长期股权投资减少了 4087.9 万，因为公司本期把鸿元控股股权出售了，所以长期股权投资减少较大。(5)该公司固定资产增长的幅度是资产中最大的，较 2008 年增加了 2.78 倍，而在建工程却减少了 1.58 亿，显然有一部分转变成了固定资产，说明该公司固定资产的质量较好。(6)无形资产减少了 1845.1 万，减小幅度为 11.32%，是因为公司在 2009 年将老厂区的土地归还给了土地储备中心。流动负债合计 1,806,408,715.56 55.82% 70.82%非流动负债合计 284,704,829.41 96.26% 11.16%所有者权益合计 459,677,476.76 82.52% 18.02%财务报告分析6(7)该公司在 2009 年继续加大新产品研发投入，瞄准高端目标，满足用户需求，加快新品研发，导致开发支出增加了 78.18%。本期开发支出占本期研究开发项目支出总额的比例 68.75%。通过公司内部研发形成的无形资产占无形资产期末账面价值的比例 4.88%。(8)公司为了补充流动资金于 2009 年 3 月用抵押物向江苏银行股份有限公司南通静海支行取得短期流动资金贷款 5,000 万元。同时又以土地作为抵押物向上海浦东发展银行南通分行取得短期流动资金贷款 2800 万元。所以本期短期借款较前年增加了将近 3 倍。说明财务风险在不断增加。(9)该公司应付账款增加了 7712.23 万，增幅为 48.1%，主要是因为房地产开发工程款不断增加导致的。(10)该公司预收账款增长了 1.38 倍，变化比较大，主要是由于房地产业务在 2009 年异常火爆，收到的预收房款大幅增加。(11)由于本期清欠以前年度欠交社保基金，所以应付职工薪酬减少了大约 32 个百分点。(12)该公司长期借款增加了 5000 万，增幅为 40%，主要是万通置业项目增加贷款所致，显示了公司强劲的筹资能力。(13)该公司其他非流动负债 1.006 亿，增长额非常的庞大，主要是由于给予工人搬迁补偿费所致。(14)该公司盈余公积增长幅度为 1,48 倍，未分配利润也由于房地产和政府补助增加了1.86 亿，说明公司的盈利能力还是不错的。（四）资产负债表指标分析流动比率=流动资产 /流动负债速动比率=速动资产 /流动负债=（流动资产-存货）/ 流动负债现金比率=（现金 +现金等价物） /流动负债资产负债率=负债总额 /资产总额南通科技投资集团股份有限公司资产负债表相关指标项目 2009 年 2005 年流动比 1.05 0.83速动比 0.19 0.29现金比 0.06 0.14资产负债率 0.82 0.84（1 ）流动比分析南通科技投资公司 2008 年末流动比为 0.83，但在 2009 年末，流动比率为 1.05，偿债能力有所提高，但一般认为流动比率为 2:1 比较合适，所以该公司的偿债能力是较差的。这主要是由于 2009 年全国的房地产事业强烈复苏，该公司的房地长业务大幅度增加，大量的在建工程工程款使得负债增加，流动资金减少，所以该公司的流动仍然比较低。财务报告分析7（2 ）速动比分析在流动资产中存货只有经过销售才能转变为现金，如果存货滞销，则变现就成问题，所以存货的流动性较差，该公司 2009 年和 2008 年的速动比都较低，分别为 0.19 和 0.29，其主要原因是存货占流动资产的比重较高，2009 年占 81.85%，比 2008 年高出 16 个百分点，导致速动比率更低。（3 ）现金比分析现金比可以反映企业的直接偿付能力，但这个比率过高。可能意味着企业拥有过多的盈利能力较地的现金类资产，企业的资产未能得到有效地运用。该公司现金比较低，仅为0.16，虽然可能看上去短期偿债能力较弱，不过从侧面也可以看出该公司的资产利用率较高，能够把握时机做投资。（4 ）资产负债率该公司 2009 年和 2008 年的资产负债率都较高，说明长期偿债能力较差，大部分资产都是通过举债获得的。虽然说企业不举债经营，思想保守会减少风险，但是这样也会减小企业的冲击力，不能使企业迅速发展，而且有的时候也会因此丧失机会。所以该公司的资产负债率较高也未必不是好事，也可以看出该企业能够把握时机及时作出决策，改革开发新产品，敢于冒险。当然一直通过较高的举债发展企业也是不明智的，有时可能会导致资不抵债。 三、利润表分析（一）水平分析1、 净利润分析2009 年该公司实现的净利润为 202726295.92 元， ，比上年增加了156.416，240.70 元，增长率为 337.76%，从水平分析表看，公司利润增加主要是由于利润总额增加了 176，901，895.67 元，增长率为 281.83%。2、 利润总额分析公司的利润总额增长了 176，901，895.67 元，增长率为 281.83%。主要是由于公司营业外收入增加和营业外支出减少共同导致的，本期营业外收入大幅增加是因为公司本期收到政府补助较多。3、 营业利润分析公司的营业利润在2008年和2009年都为负，但2009年相对于2008年来说负的数值更大。2009年公司的营业收入增长了273,158,010.99，增长率为67.7%，主要是本期实现房地产销售收入所致，但是同时营业成本也在增加，因为房地产销售的成本在增加，最主要的是营业税金及附加的增加占了很大的比重，大约增长了25,550,022.86，所以虽然营业收入增长不少，但因为其他几项的减少，营业收入仍为负数。4、 收入来源本企业营业收入主要来源于两部分，机床和房地产，其中机床的营业收入较2008年下降了3.01个百分点，那是因为虽然公司对外部全球金融危机、国内宏观经财务报告分析8济增长放缓以及内部整体搬迁的影响采取了合理的措施，但经济还没有完全的复苏，销售还没有完全恢复。而房地产业正值繁盛，所以营业利润率增长了3.79个百分点。注：如下为分业务、分地区主营业务收入情况分行业 营业收入 营业成本 营业利润率 营业利润率 增减机床 296,217,701.80 258,733,041.71 12.65 -3.01房地产 375,320,658.96 282,178,765.55 24.82合计 671,538,360.82 540,911,807.26 19.45 3.79（二）结构分析（1）2009年主营业务利润占主营业务收入的比重为19.45%，比2008年的15.38%增加了4.06个百分点，说明 公司的盈利能力有所增强。主要是由于主营业务成本由上年的84.61%下降到了80.55%。（2）该公司2009年利润总额占营业收入的比重由上年的15.56%上升到35.42%，共上升了19.86个百分点，主要是由于政府给予了大量的补助，营业外收入大幅增加所导致的。（3）净利润占营业收入的比重为29.96%，比2008年增长了18.48个百分点。南通科技投资集团股份有限公司结构分析表项目 变动幅度本期累计发生额占利润总额的比例说明主营业务收入 69.92% 1069.87% 房地产业务收入大幅增长主营业务成本 61.75% 861.76% 房地产业务投入成本增长主营业务税金及附加 1556.13% 43.32% 房地产业务增多主营业务利润 114.81% 208.11% 房地产业务收入大幅增长营业费用 -17.52% 65.64% 机床的生产和销售减少管理费用 2.08% 95.05% 业务规模扩大营业利润 615.17% -75.94% 机床收入减少而各个费用大幅增加利润总额 281.83% 100.00% 政府补助增多地区 营业收入 营业收入增减（）江苏 448,005,227.34 205.61广东 13,393,181.79 -75.68浙江 82,955,055.33 100.46国内其他地区 127,184,896.36 17.98合计 671,538,360.82 69.92财务报告分析9所得税 124.47% 58.86% 利润总额增长净利润 337.76% 322.98% 利润总额增长（三）总结（1） 从企业利润构成的总体情况来看，企业要想取得很好的收益，必须加强房地产以外的主营业务的收入，对于本公司来说应该大力加强机床的生产与销售，因为虽然经营房地产收入很高，但同时由于开发房地产所发生的成本也是庞大的，而且与销售相关的营业税金及附加也会有很大的增长，该公司由于这种情况营业利润已经为负数。（2）虽然利润总额仍然有增长，但那时因为2009年政府给予该公司的补助很多，而这种营业外收入具有不稳定性，不能成为企业赖以生存的基础，必须提请投资者注意。四、 现金流量表分析（一） 水平分析1、经营活动产生的现金流量表变动分析（1） 该公司2009年销售商品、提供劳务收到的现金比2008年增加了3.63亿元，增长率为67.08%，主要是因为房地产行业的收入大幅增加。到2009年12 月31日止， “万通城”项目已累计销售住房2399 套，占全部2506 套住房的96%，实现销售收入3.75亿元。（2）2009年公司购买商品、接受劳务支付的现金比上年增长了8.22亿元，增长率为203.17%，高于销售商品、提供劳务收到的现金的增长幅度，是由开发房地产所需的成本很高导致的。（3 ）公司2009年经营活动产生的现金流量净额比上年增长2.93亿元，增幅为1330.13% ，主要是万通置业支付了土地款所致。项目 2009 2008 变动率一、经营活动产生的现金流量：销售商品、提供劳务收到的现金 905,250,234.09 541,809,450.45 67.08%收到的税费返还 43,347,755.75 18,174,004.83 138.52%收到其他与经营活动有关的现金 227,871,226.70 44,678,481.85 410.02%经营活动现金流入小计 1,176,469,216.54 604,661,937.13 94.57%购买商品、接受劳务支付的现金 1,226,209,575.86 404,456,582.37 203.17%支付给职工以及为职工支付的现金 82,202,257.85 99,552,160.39 -17.43%支付的各项税费 111,145,490.77 46,476,599.90 139.14%支付其他与经营活动有关的现金 72,400,549.10 76,236,721.73 -5.03%经营活动现金流出小计 1,491,957,873.58 626722064.4 138.06%经营活动产生的现金流量净额 -315,488,657.04 -22060127.26 1330.13%二、投资活动产生的现金流量：收回投资收到的现金 1,446,315.00 2,500,000.00 -42.15%取得投资收益收到的现金 7,156,376.45 1478864.38 383.91%财务报告分析102、投资活动产生的现金流量变动分析2009年公司投资活动支付的现金流量净支出额比上年增加了268.26万元，增加幅度为1.52%。主要是由于公司投资支付的现金比较多，包括新设立子公司、投资其他公司成为股东等。 3、筹资活动产生的现金流量变动分析2009年公司筹资活动产生的现金流量净增长3.42亿元，增长率为442.6%，主要是因为本期取得的借款比较多。虽然这样会使公司的风险增大，但从另一方面也说明公司的举债能力较强。（二） 结构分析1、现金流入结构分析项目 2009 2008经营活动现金流入小计 67.72% 70.68%投资活动现金流入小计 1.82% 8.62%筹资活动现金流入小计 30.46% 20.69%（1）2009 年该公司现金流入量比 2008 年增加了 8.82 亿元，增长率为 1.03%，其中经营活动产生的现金流量的比重由上年 70.68%下降到 67.72%，主要是因为受金融危机的影响机床产业的收益比往年差。投资活动现金流入占 1.82%；筹资活动现金流入占 30.46%，公司处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额 2,411,607.21 12,425,998.55 -80.59%处置子公司及其他营业单位收到的现金净额 18,540,000.00 30,881,049.37 -39.96%收到其他与投资活动有关的现金 2,000,000.00 26,492,705.00 -92.45%投资活动现金流入小计 31,554,298.66 73,778,617.30 -57.23%购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 147,156,295.23 172,860,352.43 -14.87%投资支付的现金 32,315,600.00 3,967,216.15 714.57%支付其他与投资活动有关的现金 38,267.74投资活动现金流出小计 179,510,162.97 176,827,568.58 1.52%投资活动产生的现金流量净额 -147,955,864.31 -103,048,951.28三、筹资活动产生的现金流量：吸收投资收到的现金 8,000,000.00取得借款收到的现金 296,000,000.00 177,000,000.00 67.23%收到其他与筹资活动有关的现金 225,129,700.89筹资活动现金流入小计 529,129,700.89 177,000,000.00 198.94%偿还债务支付的现金 100,000,000.00 95,023,924.63 5.24%分配股利、利润或偿付利息支付的现金 9,443,385.07 4,649,381.42 103.11%支付其他与筹资活动有关的现金 115,200.00筹资活动现金流出小计 109,558,585.07 99,673,306.05 9.92%筹资活动产生的现金流量净额 419,571,115.82 77,326,693.95 442.60%财务报告分析11筹资主要靠的是债务筹资。 （2）经营活动现金流入中销售商品、提供劳务收到的现金占 76.95%，说明公司主要还是通过日常经营来获取收入的。投资活动现金流入中，投资所收到的现金占 22.68%，收到的其他与投资活动有关的现金占 6.34%。筹资活动中债权筹资占 55.94%，股权筹资占1.51%，说明公司主要依靠借款来筹集资金。（三）现金流出结构分析项目 2009 2008经营活动现金流出小计 83.77% 69.39%投资活动现金流出小计 10.08% 19.58%筹资活动现金流出小计 6.15% 11.04%（1）2009 年该公司现金总流出为 17.81 亿元，比 2008 年增长了 8.78 亿元，增长了约97 个百分点，大大地高于现金流入的增长度。其中经营活动现金流出占 83.77%，投资活动现金流出占 10.08%，筹资活动现金流出占 6.15%。 （2）经营活动现金流出中，支付给职工以及为职工支付的现金占 5.5%，比重较小，说明劳动效率高。支付的各项税收占 7.45%，该公司的税收负担也较轻。筹资活动现金流出中，偿还债务支付的现金占 91.27%，公司的偿债压力较大。 （四）流入流出比分析（1）经营活动流入流出比为 0.79，表明企业一元的流出可换回 0.79 元现金。 （2）投资活动流入流出比为 0.18，说明公司正在扩大投资规模，公司未来的收益可能较大。 （3）筹资活动流入流出比为 4.83，说明公司由于要开发新的产业需要大量的资金，举债比较多。 （五）总结（1）该公司的经营活动和投资活动的现金流动净额都为负，而筹资活动的现金流动净额为正，说明企业正处于快速增长期。 （2）由于本期开发房地产需要投入很多资金，该公司主要通过借款来筹集资金，使企业的还款压力变大，风险也变大，但这项决策无疑是正确的，公司非常好地把握了这一商机，使得本期的营业收入并没有因为机床销量的减少而减少，反而有了很大的增长，使得公司有了大量的自有资金用来投资，来赚取更多的利润。 五、财务指标（一）盈利能力分析（1 ）销售盈利能力分析项目 营业毛利率南通科技 -0.017 %10营 业 收 入 净 额营 业 毛 利营 业 毛 利 率 财务报告分析12沈阳机床 0.216该指标反映企业销售环节获利的水平，其指标高低不仅与企业的成本管理工作密切相关，而且与所处行业密切相联， 从上面的数据可以看出两个企业的差距很大，南通科技的营业毛利率为负，主要是由于本期房地产销售成本增加引起营业成本的大幅增加。项目 营业利润率南通科技 -0.070 沈阳机床 0.005 营业利润是最能体现企业经营活动业绩的项目，企业在增加收入的同时，必须相应的获得更多的营业利润，即在扩大销售收入的同时也要注意成本和费用的管理。南 通科技的营业利润为负，同样是由 于营业成本过高引起的。 该指标反映企业全部活动的获利水平。一般情况下，该指标越大越好，南通科技的营业净利率比沈阳机床高，但通过分析发现这是由于 2009 年政府给予了大量的补助所致，而补助不能当成是企业赖以生存的保障，所以并不能说明南通科技的盈利能力强。（2 ）资本经营能力分析项目 净资产收益率南通科技 56.98% 沈阳机床 3.75% 该指标反映企业自有资本的获利水平，通过该指标的计算与分析，可以看出南通科技的资本获利能力相对而言很高，投资者的投资效益也很好。（3 ）资产经营盈利能力分析项目 营业净利率南通科技 0.300 沈阳机床 0.009 %10营 业 收 入 净 额营 业 利 润营 业 利 润 率 %10平 均 净 资 产净 利 润净 资 产 收 益 率 %10平 均 总 资 产利 润 总 额 利 息 支 出总 资 产 报 酬 率 %10营 业 收 入 净 额净 利 润营 业 净 利 率 财务报告分析13项目 总资产报酬率南通科技 11.80% 沈阳机床 2.93% 总资产来源于所有者投入的资本和债务资本两方面，该项比率较高，说明该公司投入生产经营的资产获利水平较高。（4 ）上市公司盈利能力分析项目 普通股每股收益南通科技 0.85沈阳机床 0.05该指标反映上市公司的经 营成果及普通股股东每股投资 的报酬水平。是股东最关心的 指标之一。南通科技的每股收 益比沈阳机床高出很多，说明该公司给股东带来的报酬比较高。该指标反映每一普通股能获得多少股利收益。影响该指标的因素有：上市公司的盈利能力、现金充沛度及股利分配政策。说明沈阳机床的股利分配政策比较积极。项目 股利支付率南通科技 4.66% 沈阳机床 407.37% 该指标反映上市公司的股利分配比率，即股东从每股收益中实际分得了多少收益。其大小取决于公司的股利分配政策。南通科技公司分配的股利比较少。二、营运能力分析（一）全部资产营运能力分析项目 总资产周转率项目 普通股每股股利南通科技 0.0340 沈阳机床 0.204 发 行 在 外 普 通 股 股 数净 利 润普 通 股 每 股 收 益 发 行 在 外 的 普 通 股 股 数普 通 股 股 利 总 额普 通 股 每 股 股 利 普 通 股 每 股 收 益普 通 股 每 股 股 利股 利 支 付 率 10总 资 产 平 均 余 额营 业 收 入 净 额总 资 产 周 转 率 （ 次 数 ）财务报告分析14南通科技 0.330 沈阳机床 0.654 总资产周转率是评价企业全部资产营运能力最有代表性的指标。总资产周转次数越多（天数越少） ，说明全部资产的周转速度越快，资产的使用效率越高，在一定时期内，同等投入获利的回报越多，盈利能力越强。南通科技的总资产周转率比沈阳低，主要是因为沈阳机床的营业收入较高。（三） 流动资产营运能力分析流动资产周转率是反映企业流动资产营运能力的重要指标。流动资产周转次数越多（天数越少） ，说明流动资产的周转速度越快，流动资产的使用效率越高，盈利能力及偿还能力得以加强。（四） 固定资产营运能力分析项目 固定资产周转率南通科技 2.582 沈阳机床 4.108 固定资产周转率是评价企业固定资产营运能力的最具代表性的指标。固定资产周转次数越多，说明固定资产的周转速度越快，产出效益越好，盈利能力越强。南通科技的固定资产营运能力不够高，应该在提高生产设备的产出效益的同时，提高生产设备总值的比重，使固定资产的结构既好又合理。三、偿债能力分析（一）短期偿债能力分析项目 流动比率南通科技 1.047464696沈阳机床 1.021950264该指标反映企业运用流动资产偿还流动负债的能力。比率越高，表示偿还能力越强，但并非越高越好。通常情况下，国际公认标准为 2:1。 两个公司的流动比率差不多。项目 流动资产周转率南通科技 0.473 沈阳机床 0.861 流 动 资 产 平 均 余 额营 业 收 入 净 额） 流 动 资 产 周 转 率 （ 次 数 平 均 固 定 资 产 总 值营 业 收 入 净 额） 固 定 资 产 周 转 率 （ 次 数流 动 负 债流 动 资 产流 动 比 率 流 动 负 债速 动 资 产速 动 比 率 财务报告分析15项目 速动比率南通科技 0.190 沈阳机床 0.616 该指标反映企业运用速动资产偿还流动负债的能力。比率越高，表示偿还能力越强，但并非越高越好。通常情况下，国际公认标准为 1:1。沈阳机床的速动比率较高，而刚刚两个公司的流动比率差不多，说明南通科技的流动资产中存货占的比重很大。该指标反映企业运用现金及现金等价物偿还流动负债的能力。但该指标并非越高越好。过高的现金比率表明企业资金使用效果不好，资金分布不合理。（二）长期偿债能力分析该指标用来衡量企业对债权人权益的保障程度，是显示企业财务风险的重要指标。该指标越低，财务风险越小，长期偿债能力越强，但从企业发展看，并非越低越好。四、发展能力分析该指标是反映营业收入增长对企业发展的影响的指标，该指标越高，说明企业产品适销对路，企业未来发展前景看好。南通科技的营业增长率较高是因为该公司努力克服项目 现金比率南通科技 0.064 沈阳机床 0.096 项目 资产负债率南通科技 81.98% 沈阳机床 84.16% 项目 营业增长率南通科技 67.70% 沈阳机床 -8.67% 流 动 负 债货 币 资 金 有 价 证 券现 金 比 率 %10资 产 总 额负 债 总 额资 产 负 债 率 %10前 期 营 业 收 入本 期 营 业 收 入 增 长 额营 业 增 长 率 财务报告分析16了 2008 年金融危机的影响，是 2009 年的销售额增长了很多。 项目 总资产周转率南通科技 63.91% 沈阳机床 -3.99% 该指标是反映企业一定时期内资产规模扩张速度的指标，该指标越高，表明资产增长速度越快，企业的竞争实力越强。因为本期南通科技大量投资房地产，所以使得总资产增幅很大。五、总结： 上述四大能力，盈利能力和营运能力都是沈阳机床略高一筹，说明南通科技的主营业务能力较弱，虽然 2009 年该公司依靠房地产收获颇多，但在机床销售方面亟需加强。 在发展能力方面，南通科技公司比沈阳机床的强，说明该公司在公司销售策略方面很有优势，尤其是规避风险方面，南通科技在金融危机的冲击下，能很快恢复。六、与行业水平对比分析（选取沈阳机床为参照物）沃尔评分法常用综合分析指标的标准比率财务评价指标 标准值 权数 营业利润率 15 15 总资产报酬率 10 15 资本收益率 12 15 资本保值增值率 108 10 资产负债率 50 5 流动比率 2 5 应收账款周转率 4 5 期 初 资 产 总 额本 期 总 资 产 增 长 额总 资 产 增 长 率 10财务报告分析17存货周转率 2 5 社会贡献率 20 10 社会积累率 40 15 合计 100 南通科技财务比率 比重 标准比率 比率 相对比率 评分营业利润率 15% 0.15 -0.070 -0.470 -7总资产报酬率 15% 0.10 0.118 1.180 177资本收益率 15% 0.12 0.850 7.085 106.3资本保值增值率 10% 1.08 1.825 1.690 16.9资产负债率 5% 0.50 0.820 1.640 8.2流动比率 5% 2.00 1.047 0.524 2.6应收账款周转率 5% 4.00 7.693 1.923 9.6存货周转率 5% 2.00 0.631 0.316 1.6社会贡献率 10% 0.20 0.147 0.736 7.4社会累计率 15% 0.40 0.051 0.128 1.9合计 100% 165.1沈阳机床财务比率 比重 标准比率 比率 相对比率 评分营业利润率 15% 0.15 0.005 0.031 0.5总资产报酬率 15% 0.10 0.029 0.293 4.4资本收益率 15% 0.12 0.096 0.804 12.1资本保值增值率 10% 1.08 1.024 0.948 9.5资产负债率 5% 0.50 0.842 1.683 8.4流动比率 5% 2.00 1.022 0.511 2.6应收账款周转率 5% 4.00 3.639 0.910 4.5存货周转率 5% 2.00 1.660 0.830 4.1社会贡献率 10% 0.2