财政平衡与宏观调控.ppt

1、财政学(第四版） 陈共 主编,财政与税收,9 财政平衡与宏观调控,9 财政平衡与宏观调控,9.1 财政赤字与赤字财政 9.2 财政政策分析 9.3 我国的财政平衡与宏观调控概况 9.4 本章小结,9.1 财政赤字与赤字财政,9.1.1 财政赤字 9.1.2 赤字财政,9.1.1 财政赤字,财政收入小于支出，出现赤字 财政收入和支出的口径： （1）硬赤字 (经常收入+债务收入)(经常支出+债务支出) （2）软赤字 经常收入经常支出,IMF政府财政统计年鉴口径,财政赤字(总收入无条件赠款)(总支出净增贷款),税收收入、非税收入,各国政府赠款、本国其他各级政府赠款和国际组织赠款,行政、国防、文教卫、

2、社会福利、经纪服务、国债利息、购置固定资产、购买存货、土地和无形资产及资本转让,本期政府向国内其他各级政府、国内金融机构、国内非金融公共企业贷款和对国外贷款建区各项贷款的还款,预算赤字与决算赤字,预算赤字 在编制预算时支出大于收入的差额，是计划安排的赤字。 决算赤字 预算执行结果的赤字，是实际财政支出大于实际财政收入的部分。,结构性赤字与周期性赤字,结构性赤字 在充分就业条件下仍然存在的财政赤字 周期性赤字 由于经济周期性波动产生的财政赤字,隐性赤字,隐性赤字财政应支未支、应付未付和由其他部门垫作财政性开支的款项。 这种情况在中国现阶段比较普遍，比如国有银行大量的呆坏账、社会保障应支未支部分等

3、。这些支出早晚要由财政负担，如果把这部分支出考虑进来，将额外增加一部分赤字。 关于中国隐性赤字的规模尚无可靠的统计数据。但到2002年末，国有商业银行的2万多亿元的不良贷款余额可从一个侧面反映隐性赤字规模。,9.1.2 赤字财政,经济萧条时期，增加政府支出，减少政府税收,出现支出大于收入的财政。 凯恩斯认为：财政政策应该为实现充分就业服务,必须放弃财政收支平衡的旧信条,实行赤字财政政策。,三种学说，四种预算,自动伸缩说：Friedman 100%准备金制度；转移支付；累进税制；稳定的货币增长率3%-5% 随意裁定说：Lerner 财政应当起到稳定经济的作用；税收、国债手段的采用应当相机抉择；

4、折衷主义：Samuelson 自动伸缩说实际上是作茧自缚；随意裁定说判断失据。财政政策与货币政策应当并重。,三种学说，四种预算,年度平衡预算,充分就业平衡预算,周期平衡预算,功能性预算,按照财政制度自动运行，不加以人为干预,保持在充分就业状态下预算平衡，不加以人为干预,可以人为干预，但是在一个商业周期中实现预算平衡,完全没有必要保持预算平衡，财政的目的是稳定经济,9.2 财政政策分析,9.2.1 财政政策工具 9.2.2 财政政策效果 9.2.3 不同赤字弥补方式的经济影响,9.2.1 财政政策工具,政策工具：可以操控用于影响经济的政策变量 （1）税收、转移支付 税收和转移支付：自动稳定器 不

5、需干预即可起到稳定经济的作用 比例税：t=rty ytyd(相对)c(相对),累进税率制度更有利于稳定经济,转移支付的作用和税收类似 yd = y - t + tr 经济萧条，y变小，yd变小，但是tr增加，部分地补偿了yd，从而总需求下降不多 经济繁荣，y变大，yd变大，但是tr减少，部分抵消了yd，从而总需求增加不多,（2）政府购买g 外生变量，由国家和地方政府预算决定 原则：维持政府部门的正常运转，确保社会、经济发展需要 当经济处于萧条，可增加g，刺激经济复苏 当经济处于繁荣，可减小g，防止经济过热,（3）公债 公债是为了弥补政府收支差额 在公共工程建设中常用这样的融资方式 公债可以理解

6、成：把私人部门当前收入交给政府，用于政府购买,公债的影响： 减少了私人部门当前可支配的收入，减少了消费和投资 增加了政府购买 所以，公债对总需求的影响要看这两方面的比较,9.2.2 财政政策效果,（1）财政政策乘数 g=1，y=？ 简单国民收入决定kg=1/1-(1-rt) 没有考虑g增大对货币市场或利率的影响,财政政策效果(续),考虑到g增加对利率的影响 影响机制是什么？ gyL1= k y，M不变L2 表现为：卖出债券，债券价格，利率r rI，g的效应被部分地抵消了 挤出效应（crowding-out effect）,财政政策效果(续),y不考虑货币市场时产出变动 y1：考虑货币市场时产出

7、变动 y2：挤出效应,财政政策效果(续),由IS：y=c+i+g，LM：M/P=kyhr 联立求得：,（其中，A=+e+g-t）,财政政策效果(续),由此可得,如果税收是比例税，则有,y1/g：财政政策乘数,财政政策效果(续),（2）挤出效应 简单乘数,显然，kgkg1 挤出效应=(kg-kg1)g,财政政策效果(续),（3）影响财政政策效果的因素 ：边际消费倾向 rt：税率 d：投资对利率敏感性 k：货币需求对收入敏感性 h：货币需求对利率敏感性,财政政策效果(续),r,y,LM1,IS1,IS2,y1,y2,LM曲线越平坦，财政政策效果越明显,财政政策效果(续),y2,IS1/,IS2/,

8、r,y,LM,IS1,IS2,y1,IS曲线越陡峭，财政政策效果越明显,财政政策效果(续),古典极端,私人投资被政府支出完全挤出，财政政策无效 利率变动，但是产出不变 原因：货币投机需求为零,财政政策效果(续),Keynes极端,挤出效应为零，财政政策效果显著 利率不受政府支出的影响 原因：流动性陷阱,9.2.3 不同赤字弥补方式的经济影响,债务化融资 货币化融资,债务化融资,发行国债，如果为私人部门购买，则相当于从私人部门撤出部分对物品和劳务的购买力，这本身是紧缩性的。但是另一方面，政策效果还要看政府取得款项后，是否将其作为国内支出花费，才能最终决定。还有，由于财富效应，私人在购买国债后，可

9、能增强消费倾向，会对政策产生影响。 发行国债，如果为商业银行持有，则要视： 1）如果商业银行没有超额准备金，而国债不能作为准备金时，商业银行必定要收缩对私人部门的贷款规模，产生紧缩效应。 2）如果商业银行可以将国债作为准备金，则其贷款规模不必削减，整个发行国债的政策将起到扩张的作用。,货币化融资,发行国债，中央银行购买。等于增加了基础货币投放量，产生扩张效果。 发行货币，为财政赤字融资，是一种极富扩张作用的措施。这种政策很容易造成公共部门支出急剧扩张，产生严重的通货膨胀。,9.3 我国的财政平衡与宏观调控概况,我国财政赤字情况,若干国家财政赤字情况,案例1：我国 “软着陆”时期的宏观财政政策（

10、19901996年）,1）国家实现“软着陆”的主要财政措施 2） “软着陆”时期财政政策效果评述,1）国家实现“软着陆”的主要财政措施,“软着陆”是指在不使经济出现巨大滑坡的情况下，成功治理通货膨胀。我国经济在1992年、1993年上半年已明显呈现出过热现象，中央为了稳定经济，决定实施一系列宏观经济稳定措施，财政政策发挥了重要功能。 我国实行“软着陆”财政政策的主要措施 国家实现“软着陆”的财政措施主要包括以下几个方面。 削减基建投资，降低全社会固定资产投资率。 削减政府开支，主要是行政费用。 1994年初出台了新税制，也即新税制改革，主要是实行了生产型增值税。 保持财政收支基本平衡，控制债务

11、增长。,1）国家实现“软着陆”的主要财政措施,我国实行“软着陆”财政政策时期的财政收支状况分析 财政收支增长缓慢，并保持基本平衡。 债务增长缓慢，我国债务收入（国内外债务合计）占GDP的比重保持在3%以内。 税收收入增长缓慢。,2） “软着陆”时期财政政策效果评述,由于我国成功的运用了适度从紧的财政货币政策，我国经济于1996年成功实现“软着陆”，达到比较理想的高增长、低通涨的经济运行状态。,案例2：我国积极财政时期的宏观财政政策（1997年）,为了防止经济出现新一轮的下滑，中央决定实行宽松的财政货币政策。我国从1998年6月开始实施以增发国债、扩大支出、调整税收和收入分配政策为主要内容的积极

12、财政政策。 1） 积极财政政策的主要措施 2）我国积极财政政策在多大程度上对经济起到拉动作用,1） 积极财政政策的主要措施,我国实行积极财政政策的主要措施 扩大国债发行规模，增加基础设施投资。 充实国有商业银行资本金，剥离国有商业银行不良资产。 提高部分产品出口退税率，加快出口退税进度。 调整进口设备税收政策，以进带出，适当扩大进口。 实行税费改革，减轻企业和社会负担。 大幅度增加社会保障、救灾等重点支出，增加转移支付。 调整收入分配政策，促进居民扩大消费。,1） 积极财政政策的主要措施,我国实行积极财政政策时期的财政收支状况分析 财政收入和财政支出都增长很快，财政赤字占GDP的比重加大。 债

13、务收入增长迅速。 税收收入稳步增长。,2）我国积极财政政策在多大程度上对经济起到拉动作用,积极的财政政策最显著的效应是促进了国民经济持续稳定增长。但具体作用要从投资、消费和出口分别来分析。 投资需求。 由于国债资金的注入，我国固定资产投资效果明显加快。但却未能有效拉动民间投资。 消费需求。 我国积极财政政策对消费需求的扩张不甚明显。消费对经济增长的拉动，与世界平均水平相比，低出16个百分点左右。这与我国经济处于改革时期，保障制度等因素未能完善有关。,2）我国积极财政政策在多大程度上对经济起到拉动作用,出口需求 在汇率不贬值的情况下，提高出口退税率在某种程度上相当于汇率贬值。我国实行的积极财政政策增加了出口产品的竞争力，改善了出口结构