企业对外投资风险及内部控制浅析

1、中图分类号：f830.59文献标识码： a 文章编号： 在市场经济条件下，企业能否把筹集到的资金投放到收益高、回收快、风险小的项目上去，对该企业的生存和发展是十分重要的。企业通过对外投资可以提高资金使用效率，实现产业结构调整，不断扩大企业规模，增强盈利水平和提高市场竞争力。2004年，国务院确立了新的投资体制。新投资体制对企业投资管理最主要的影响是企业获得了自由投资的权利，相应地企业也完全承担了与投资有关的风险。因此，为降低投资风险，企业必须加强投资管理过程中的投资分析，尤其是投资环境的分析。随着我国经济的快速发展，企业对外投资日益频繁，数目日益巨大，对企业自身的影响更是愈显其重要地位。因此，

2、对其进行内部控制就具有不可忽视和不可替代的重要作用。 一、企业对外投资风险形式 (一)投资决策风险 投资者在做出投资决策时所处环境不同，偏好不同，所掌握信息的量不同，投资决策的科学性和准确性也不同。形成投资决策以前，所收集的数据是否全面、准确，是形成投资决策正确与否的基础。收集的数据越多，越全面，投资者获得的信息就越多，做出正确判断的可能性就越大。相反，如果其数据具有虚假性，或者具有片面性，必然导致瞎子摸象，不能做出正确判断。 (二)市场风险 市场风险包括汇率、利率变化的影响以及消费者需求的变化、市场容量和市场环境的变化、新产品新技术的产生与对原产品市场的影响等。确定一项投资的预期收益水平，主

3、要依据是决策阶段的国内外市场状况及基于当时背景所估测的市场变化趋势，同时兼顾诸如消费者心理、通货膨胀趋势等其他一些经济因素。一般来说，经济运行中市场机制的作用越突出，竞争越激烈或经济总体发展的稳定性越差，企业投资越要充分考虑市场风险要素。 (三)技术风险 由于科技的进步，推动了生产技术和生产工艺的不断更新，使各种新产品新技术不断涌现。因此，企业对外投资的技术风险主要是企业投资技术更新的风险。在当代，科技进步的速度日益加快，某种生产技术往往在投资决策阶段还是先进的，等到投资建设期结束时，就已相对落后了，从而导致投资的预期收益目标不能实现。另外，一项新技术成果由于尚未经过批量生产，特别是尚未经过市

4、场检验，其成熟性、可靠性很难完全肯定，因而，围绕其运用而进行的投资同样可能失败。 (四)财务风险 企业的财务风险就是当企业对外投资项目的效益达不到预计要求、现金流动性差，从而影响企业的盈利能力、资产运营能力和偿债能力，使企业面临财务上的风险。目前，我国大多数企业的资本结构，一方面，以高负债水平为突出特征；另一方面，又呈现出热衷于股权融资的倾向。对企业的“软预算约束”和证券市场的不成熟、不完善以及对经理人激励约束机制不健全等原因导致了企业资本结构存在许多问题。 (五)管理风险 随着企业的扩张和企业规模的扩大，管理层次渐多也日趋复杂。由于现代企业大多是企业所有权与经营权相分离，企业中从事管理工作的

5、人员虽是股东的代理人，其经营目标往往是和股东不相一致的。管理人员的偷懒行为，只注重短期绩效而不放眼于企业的长期发展的行为，都在一定程度上制约了企业的发展。 二、企业对外投资风险内部控制系统设计 (一)完善法人治理结构 完善的风险内部控制体系，必须建立在职责分明的组织结构之上，组织设置要权责分明，相互制衡。一个结构良好的组织不仅可以促进组织中每一个人为完成既定的组织目标而尽职尽责，而且依赖组织内的严格分工，可以实现相互稽核、牵制，避免挪用资金和越权交易的发生，并可及时发现投资风险并采取相应对策。对外投资应实行权力集中原则，决策权应由企业的最高决策层掌握，总经理负责。投资关系到企业的生死存亡，是企

6、业战略的体现，是全局性的工作，因此，权力不宜分散。应通过公司治理不断规范企业的经营行为，促进内部控制制度的实施和不断完善，从而达到降低对外投资风险的目的。 (二)合理设置控制目标与控制事项 目标管理是我国对外开放和经济体制改革的成功经验，由于目标管理具有两面性，过度追求控制目标会造成短期行为。因此，在设置控制目标时，应尽量避免人为因素对目标控制的影响。要保证对外投资风险的有效控制，就必须避免目标确定脱离实际的现象。要在考虑外部环境和内部条件基础上，根据系统控制的整体要求科学设置系统。现代管理注重管理行为的科学性和有效性，要对所控制的对象制定具体的控制标准，用于检查控制活动规范化的程度。 (三)

7、建立对外投资风险预警系统 企业对外投资风险管理的目的是避免对外投资风险，减少对外投资风险。因此，对外投资风险管理的首要工作是建立对外投资风险预警系统，即通过进行对外投资项目风险的科学预测分析，预计可能发生的风险，并提醒有关部门及时采取应对措施。建立一个有效的风险预警系统，需要做好以下几方面的工作：首先，利用风险预警机制在企业内部设立风险预警治理机构，实现事前控制；其次，在信息管理系统中建立风险管理信息系统，使风险预警和风险管理有效地结合在一起；再次，不断识别新风险，调整风险控制的内容。当企业发展的社会、经济、法律及金融等外部环境和业务流程更新等内部因素不断变化时，企业内部控制系统也会随之发生结

8、构及功能的变化。企业的风 险管理机构和人员应密切注意与对外投资项目相关的各种内外因素的变化发展趋势，从其变化动态中分析和预测对外投资发生的风险，进行对外投资风险预警。 (四)有效设置各项控制活动 有效的控制活动包括针对决策控制和人员控制的控制活动。决策控制，即对选择投资对象和处置投资资产的控制，是对外投资内部控制最基本的问题，直接关系到企业投资业务的收益和损失。选择投资对象，首先是编制企业对外投资业务的预算，进行事前控制；其次是编制对外投资项目的可行性报告，分析、论证、评估投资项目和进行资信调查。坚持计划、财务等相关部门严格把关和领导集体决策的原则，防止盲目投资和决策失误。对外投资的收回、转让

9、、核销等，应经集体审议批准。人员控制，即不相容职务分离。严格的授权和批准程序，可以减少对外投资过程中以权谋私现象的发生。企业的对外投资业务，应在业务的决策、业务的执行、业务的会计记录及对外投资资产保管方面有明确的分工，不能一人同时负责上述任何两项工作。授权和批准控制是对所有参与企业对外投资决策、执行、记录、保管等过程的人员的明确授权以及责任划分，严禁未经授权的部门或人员办理对外投资业务。 三、企业对外投资风险内部控制运行要求 (一)规范对外投资风险控制行为 有效的内部控制系统包括：环境建设、目标设置、事件确定、风险评估、风险应对、控制过程、信息与沟通、监督等八个基本要素。要发挥整体控制系统的有

10、效性，规范控制行为和控制过程是关键。只有控制行为规范了，控制过程才能按照设定的轨迹运营，对外投资风险的控制系统的有效性才能显现出来。对外投资风险控制活动的监督必须要综合运用行政手段、经济手段和法律手段，在监督过程中，通过综合运用以上的各种手段，确保对外投资风险动态控制系统的有效运营。 (二)加强对外投资风险控制管理审计 随着经济发展和社会进步，内部审计已逐渐由“财务收支审计”阶段进入“管理审计”阶段，主要目的在于审查组织内部运营活动执行既定标准的情况。要促进企业对外投资风险动态控制系统的有效运营，就必须在企业的经营过程中，积极开展管理审计工作，通过审阅企业有关文件资料，判断企业是否成立对外投资

11、相关的风险管理机构，是否制订对外投资风险管理制度；审阅有关对外投资的会议记录和相关会计资料，判断风险管理机构运行效果和对外投资风险管理制度落实执行情况。利用审计的手段对管理组织、管理人员、管理职能和管理过程实施规范性和有效性的审计，促进企业对外投资活动的规 范性，从而实现对外投资风险有效控制的目的。 (三)实施对外投资风险控制效果考核与综合评价 对企业对外投资风险内部控制系统的考核常采用测试的方法，包括健全性测试、符合性测试和实质性测试。健全性测试是指采用详查或抽查的方式对企业对外投资风险的各项标准以及控制制度进行检查，确认其健全状况的方法。符合性测试主要检查控制行为是否与控制标准相吻合，以及符合的程度和效果。实质性测试是对各项控制标准、控制方法和控制活动进行重新设定的过程。常规的内部控制测试与评价并不需进行实质性测试，当企业的健全性测试或符合性测试不能通过时，才需要开展实质性测试。在测试的基础上还要进行内部控制过程及其实施效果的综合评价，可以采用指标评价法、综合分析法以及综合评价法等，采用科学的方法进行综合评价，可以正确反映对外投资风险控制的实际效果。 企业对外投资风险管理成功的重要标志是企业有效控制投资风险，具备较强的风险应变能力和有效的风险控制能力。企业内部控制应本着“谨慎决策、规范操作、规避风险、注重实效”的