清华大学《现代企业管理》课件(11个PPT)-第7章企业财务管理

1、第七章企业财务管理，吴编著，现代企业管理的概念、方法和技术，是21世纪高校管理类主干课程的配套课件(2006年1月版)。从市场经济的新视角来看，随着国内外经济环境的不断变化，企业面临着越来越严峻的竞争和挑战，这就要求企业从市场经济的新视角审视自己的发展战略，重视企业财务管理的基本理论、程序和方法。财务管理是企业用经济手段管理经济的重要环节，它涉及并渗透于企业经济活动的全过程。搞好企业财务管理对提高管理水平和经济效益起着关键作用。企业应树立正确的财务管理理念，通过各种渠道和方法，经济有效地筹集企业所需资金，正确运用各种投资决策方法，以企业财务报表等会计数据为基础，分析和评价企业财务活动的过程和结

2、果，为企业进行经济决策提供重要的财务信息。7.1企业财务管理概述，7.1.1财务概念，7.1.2企业财务管理目标，7.1.3企业财务管理概念，7.1.4企业财务管理环境，7.1.1财务概念，指生产经营过程中资本运动及其经济利益的客观存在。金融活动和金融关系构成了金融概念的完整内涵。财务管理是根据国家法律和财务法规，组织企业财务活动，处理企业与各方面财务关系的综合管理工作。企业财务活动企业财务活动是指为生产经营需要而进行的筹资、资金运用和资金分配等一系列活动。(1)筹资企业要从事生产经营活动，必须先筹集一定数量的资金，这是企业财务管理的基本内容，也是资本运动的起点。(2)资金的使用包括资金的投资

3、、消费和回收。(三)资金分配企业投资取得的收入应当进行分配，并将其一部分用于弥补生产成本，使企业的生产经营活动得以继续；另一方按规定缴纳各种税费；其余为企业净利润，其所有权属于企业投资者。企业财务关系是指企业与财务活动有关各方之间的经济利益关系。(1)企业与所有者之间的财务关系是指企业所有者对企业的投资与企业向所有者支付投资报酬所形成的经济利益关系，体现了所有权的性质。(二)企业与债权人的财务关系，是指企业向债权人借款，按照借款合同的约定支付利息并返还本金所形成的经济利益关系，体现债权债务关系。(三)企业与国家之间的财务关系，是指企业按照税法规定向国家纳税而形成的经济利益关系，是一种强制性的无

4、偿分配关系。(4)企业与被投资企业之间的财务关系，是指企业以购买股票或直接投资的形式向其他企业投资形成的经济利益关系，体现了“投资风险收益”的平等关系。(五)企业与债务人之间的财务关系，是指企业以购买债券、提供贷款或商业信用等形式将其资金借贷给其他单位形成的经济利益关系，体现债权债务关系。(六)企业与内部员工之间的财务关系，是指企业用其收入支付员工工资、劳动保险和福利等形成的经济利益关系(3)获得最大的市场份额是企业生存的基础，以高质量的产品、合理的价格和良好的信誉扩大市场份额是企业非常重要的目标之一。(4)股东财富最大化是基于股东的根本利益，并通过改善财务管理给股东带来最大的财富。因此，在一

5、定程度上，它可以克服片面追求利润的短期行为。(5)承担一定社会责任的企业处于社会环境中，应主动承担一定的社会责任，如帮助政府减少失业，支持文化教育事业的发展。2.财务管理目标应服从企业目标(1)要以最低成本筹集所需资金，必须熟悉资本市场并与之建立良好的业务关系。此外，我们必须有很强的设计和选择融资方式的能力。(2)实现最合理的资本结构资本结构是否合理将直接影响企业的财务状况。(3)制定最佳财务计划财务计划是企业财务管理的基础和目标。如果计划定得太高，实际上无法完成，投资者会认为企业的财务状况不好，就会抛出股票，导致股价和资产价值下跌。(4)为实现最佳的跨国经营效益，企业应了解国际经济和金融趋势

6、、外汇风险规避和相关的国际法律法规。在国际市场研究的基础上，进行投资决策、融资决策、国际税收管理和国际转移价格管理。7.1.3企业财务管理理念，企业财务管理理念是从事财务管理的财务人员应该具备的价值取向和理念。1.时间概念企业的经济活动是在一定的时间范围内进行的。时间就是金钱，效率就是生命.(1)快速周转是提高经济效益的必要手段。(2)及时连接，及时采购、生产、产出、销售和货款回收。(3)合理决策，资金的时间价值揭示了不同时间点资金量之间的换算关系，是企业进行融资和投资决策的依据。2.平衡理念企业财务管理应始终贯彻平衡原则。如收入与支出的平衡，收入与成本的平衡，投资回报率与风险程度的权衡。风险

7、概念企业应科学评估风险，正确防范风险，有效规避风险。4.企业财务管理的灵活性是指企业适应市场变化、留有调整余地的能力。例如，为了降低融资成本和风险，要求企业的融资结构可以调整或灵活；为了提高投资回报，降低投资风险，要求企业的投资结构可以调整或灵活。5.信息概念市场的变化是由信息引导的，包括价格、利率、汇率和证券指数的变化。现代企业的财务管理应全面、准确、快速地收集和分析信息，并在合理预期的基础上做出正确的财务决策。7.1.4企业财务管理环境，企业财务管理环境是指影响企业财务活动的各种客观条件和因素。1.客观经济环境的影响(1)国民生产总值与财务管理的关系国民生产总值是一个国家一年中所有产品和服

8、务的总价值。预期的增长意味着经济形势充满希望，投资机会增加，金融活动趋于活跃。(2)通货膨胀与财务管理的关系通货膨胀是指货币流通超过商品流通所需的货币量而引起的货币贬值和价格上涨。其水平将直接影响投资收益和融资成本，并影响金融活动。(3)国际收支经常项目与财务管理的关系国际收支经常项目是指(4)政府支出与财务管理的关系政府支出的增减会影响企业的财务活动。如果政府增加支出，企业的投资机会就会增加，金融活动就会活跃起来。(5)银行利率与财务管理的关系。银行利率水平将直接影响公司的投资成本和融资成本等财务活动，从而影响公司的每股价格和每股收益。货币市场与财务管理的关系短期贷款和短期债券的利率会影响企

9、业的融资成本和税后利润，从而影响其财务活动。(2)债券市场与财务管理的关系债券市场看涨，表明企业财务管理业绩突出；债券市场是熊市，这表明企业的财务管理业绩并不好。(3)股票市场与财务管理的关系股票市场是衡量企业宏观经济和财务状况的晴雨表。股市看涨，表明宏观经济前景看好，公司财务状况令人满意；股市看跌，表明宏观经济前景黯淡，企业财务状况堪忧。(4)期货期权交易市场与财务管理的关系期货期权交易市场不仅对公司的投资活动和筹资活动具有重要意义，而且对公司和企业的风险规避具有重要价值。7.2融资管理，7.2.1融资渠道和方式7.2.2资本制度7.2.3主权资本筹集7.2.4债务融资，即企业可以根据生产经

10、营、对外投资和资本结构调整的需要，通过融资渠道和资本市场，经济有效地筹集企业所需的资金。7.2.1融资渠道和融资方式，1。融资渠道是指资金来源的方向和渠道，它体现了资金的来源和流向。(1)国家金融基金(2)银行信贷基金(3)非银行金融机构基金非银行金融机构指信托投资公司、保险公司、租赁公司、证券公司、财务公司等。提供的各种金融服务包括信贷供应、物质融资和为企业承销证券。(4)其他企业资金，(5)居民个人资金资本市场开放后，企业员工和居民可以购买各种证券进行投资，形成私人资本渠道，成为企业重要的资金来源。(六)企业留存资金，是指企业内部形成的折旧、提取公积金和未分配利润等资金。这些资金不需要企业

11、以某种方式筹集，而是从企业内部自动产生或直接转移。(七)境外投资基金是指外国投资者和港澳台投资者投资的资金，是外商在华投资企业的重要资金来源。2.融资方式是指企业筹集资金所采用的具体形式。(1)吸收直接投资；(二)发行股票(股权)；(三)向银行借款。(4)商业信贷(应付未付项目)；(五)发行债券。(六)融资租赁。7.2.2资本制度；1.资本的概念是指企业在工商行政管理部门注册的注册资本，所以资本就是注册资本。开办企业，必须提高国家规定的最低资本限额，否则企业不得批准设立，这就是法定资本。最低限额为：(1)有限责任公司注册资本：50万元，主要用于生产经营；50万元，主要用于商业批发；30万元，主

12、要用于商业零售；10万元，主要用于科技开发、咨询和服务。(二)股份有限公司注册资本：1000万元人民币。申请股票上市的，股本总额不得低于人民币5000万元。(三)投资总额在300万美元以下的外商投资企业，注册资本比例不得低于70%。2.资本制度资本制度的内容(二)融资期限一次性提高的，必须在营业执照签发之日起六个月内提高；分期募集资金的最长期限不得超过三年，其中首次出资不得低于出资总额的15%，首次出资应当自营业执照签发之日起三个月内到位。吸收无形资产的出资限额一般不超过注册资本的20%。因特殊情况和高技术需要超过20%的，应经有关部门审批，但最高不得超过30%。(4)验资及出资证明书验资是指

13、对投资者投资产品的法律确认。现金出资以实缴现金金额确认，即以企业在开户银行实际收到或存入的日期和金额作为记录投入资本的依据。实物和无形资产投资，以合同、协议或评估确认的价值作为投资的入账价值。在时间上，实物投资应在实物转让完成时确认，无形资产投资应在合同、协议或章程规定的相关凭证移交时确认。(2)资本管理制度企业对资本的管理有很多要求，主要包括资本保全制度和投资者的权利和责任。(1)资本保全制度要求企业在生产经营过程中获取利润，以保证资本的保全和增值。(二)投资者的权利和责任要求投资者按照规定的比例出资，分担企业的损益。7.2.3主权资本筹集，包括主权资本筹集和债务资本筹集。主权资本融资可分为

14、：吸收直接投资；发行股票。1.吸收直接投资是指企业吸收国家、其他企业、个人和外商以协议形式直接投资的资金。按投资者的投资形式划分，可分为：(1)吸收现金投资；(2)吸收非现金投资，吸收实物资产投资，即投资者以房屋、建筑物、设备等固定资产和材料、产品等流动资产投资无形资产，即投资者以专利、商标权、非专有技术、土地使用权等无形资产投资。2.股票融资股票是股份公司为筹集主权资本而发行的可转让的书面凭证，表明股东根据所持有的股份享有权利并承担义务。(1)股票类型根据是否登记，分为记名股票和无记名股票根据不同股东的权益，分为普通股(享受股息)和优先股(享受股息)。根据投资者的不同，分为国有股、法人股、个

15、人股和外资股。(4)根据不同发行人和上市地区分为a股、b股、h股和n股。a股：中国境内个人或法人买卖的股票，以人民币标明面值，以人民币认购和交易。b股：在中国发行和上市的股票，票面价值以人民币标示，但认购和交易的外币金额相等。h股是国内公司在香港发行和上市的股票。n股：国内公司在纽约证券交易所发行和上市的股票。(2)股票价格(1)票面价格是股票票面价值上标明的金额，也称为股票票面价值。账面价格或账面价值是指净资产价值与普通股数量的比率，即每股净资产。公式如下：公司净资产值-每股优先股账面价格=3333333333普通股数量清算价格公司清算期间每股代表的实际金额市场价格是股票在市场交易时确定的价格。影响股票市场价格变化的主要因素包括企业的经营状况和盈利预期、银行利率的变化、通货膨胀预期、政治公司同期预期利润率可达到银行存款利率。7.2.4债务融资，即企业通过向金融机构借款、发行债券、融资租赁和商业信贷等方式筹集所需资金。根据时间长短，债务融资