关于加强创业板制度建设的提案

1、-值得下载和拥有的优秀word文档-关于加强创业板制度建设的建议摘要：中国人民政治协商会议第十一届全国委员会第四次会议第0152号提案_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _:关于加强创业板制度建设的建议审查意见：建议国务院将此事提交中国证监会。提交人：中央民用建筑委员会主要题字：金融、证券提案形式：政党提案内部内容：创业板的推出为中小企业提供了有效的融资渠道，也为风

2、险投资提供了正常的退出机制。它在加快中国经济结构转型和产业升级、培育和发展战略性新兴产业方面发挥着重要作用。2009年10月23日，中国创业板正式启动。截至2010年底，中国创业板已受理386份发行申请，批准202份申请。其中，153家企业已在创业板上市。这些企业广泛分布在中国东部、中部、西部和东北部的24个省、自治区和直辖市。上市企业累计融资1167.5亿元，平均每家企业融资7.63亿元。目前，创业板市场运行基本平稳，但仍存在一些突出问题。1.发行制度不健全导致高市盈率、高发行价格和高发行。目前，发行制度的特点是机构询价中的价格垄断，即80%的散户网上购买，但无权知道和参与发行价格。相反，他

3、们只能被动地接受发行人、保荐人和询价机构确定的价格。承销商、发行人和保荐人可能会被利益驱使推高发行价格。2.对高管的解聘和套现缺乏有效的约束机制。截至2010年10月19日，130家创业板企业的400多名自然人市值超过1亿元，还有500多名自然人股东，市值1000万元。30多家企业的近70名高管辞职。对于在创业板上市的亿万富翁和千万富翁高管来说，创业板上市禁令的解除为他们提供了大量套现的机会，不利于创业板市场的健康发展。3.一些创业板上市公司技术含量不高。首先，一些创业板公司是附属于垄断企业的附属企业。这些企业的核心竞争力更多地依赖于原始垄断企业的营销能力，而不是掌握独特的技术。一旦他们所依赖

4、的企业出现问题，他们就容易出现业绩的大幅波动。二是创业板企业募集资金投入不明确。一些上市企业没有将这些资金用于技术研发和高技术人才培养，造成了社会资源的浪费。第三，相当一部分本应属于主板和中小板市场的企业聚集在创业板市场，相当一部分企业属于食品、轮胎和综合畜牧业等传统行业，导致创业板市场出现“创造财富而不创新”的现象。同时，创业板推出后，2010年仍有30多家中国企业上市，包括汉庭酒店、高盛、D和Y等。因此，应从制度建设方面完善创业板，营造公平的市场氛围，为创业板的顺利健康发展提供良好的外部环境。建议如下：1.降低市盈率和发行价格，防止创业板成为上市公司融

5、资的手段。一是完善创业板市场新股发行机制，增加、批量和加速发行股票，使其更加符合市场供求关系，减少目前新股的短缺，从而降低股票价格。分销体系将进一步市场化，打破机构询价的价格垄断，实现机构询价与网上竞价相结合的分销体系，吸引散户参与竞价，充分体现价格形成机制的竞争力。将实施股票发行制度。借鉴国外上市公司的增发制度，即上市后6个月增量发行，以筹集企业所需资金。二是完善创业板信息披露标准。创业板应建立严格的上市前和上市后信息披露标准，确保发行公司准确披露其财务状况、业务发展计划、实现计划目标的条件和可能性以及潜在风险因素。强化公司信息披露要求，提高透明度。加强财务报表的监督检查，增加第三方审计机构

6、的监督责任，防范财务舞弊风险。三是合理运用国家宏观调控政策，结合利率、汇率和税率政策，缓解市场流动性过剩问题，有效控制创业板价格泡沫。四是加强对机构和散户投资者投资理念的宣传教育，引导资本流动的合理配置。借鉴国外成熟资本市场的有益经验，可以为中国创业板市场实现合理的市盈率目标。2.限制公司高管的解聘机制，提高对市场的长期投资信心。一是在创业板上市的企业中大力推行员工股权激励制度，使员工特别是高级管理人员能够以股票期权的形式购买企业发行的增量股，从而将企业的持续创新和高成长与企业高级管理人员和员工的长远利益紧密结合起来。二是采取严格的监管措施，禁止和查处投机性内幕交易，从而在上市后获取巨额利润，

7、涉及利用职权和内部信息在企业上市前投资入股等行为，必须坚决查处。三是延长创业板的股票锁定期。为防止大股东在上市时套现，增加投资者风险，建议创业板延长股票锁定期限或严格禁止出售股票，并对公司发起人、原股东、董事、监事、高级管理人员、持股比例超过规定比例的大股东出售、转让或交易股份进行适当限制。 以及在提交上市申请前规定期限内加入公司的股东，甚至包括公司的核心技术专家、管理人员和其他相关人员，从而有效保护投资者的利益。3.提高上市企业科技含量，强化科技水平准入审查条件。在新股发行审核中，监管部门需要进行尽职调查，严格判断企业是否为高科技企业，是否具有高成长性和市场潜力。上市准入规定增加了对上市企业

8、主营业务科技含量、所从事行业以及科研经费占销售收入比例的规定，以限制不符合上述标准的企业，特别是进入成长期或成熟期的企业进入创业板市场，为真正处于初创期、成长性高的中小企业提供融资机会。同时，要按照国家产业政策的指导，正确引导资本配置的方向，做到4.适当降低利润记录或绩效标准，更多地关注良好的增长。严格来说，创业板的上市对象主要是新兴企业、高科技公司或其他具有成长潜力的企业。它们成立时间短，处于快速发展或市场开发的初级阶段。如果创业板对盈利记录或业绩标准设定过高，那些有发展前景但目前盈利状况不能满足要求的初创企业将得不到急需的资金支持。建议创业板可以适当降低盈利记录或业绩标准，更加关注发行公司的长期经营前景、良好成长性和未来盈利能力。在此基础上，上市公司的供应量将会增加，使市场估值更加合理。5.完善创业板退市机制。退市制度主要涉及退市标准和退市程序。创业板市场由于其成长性而形成了较高的风险。严格的直接退市制度不仅有利于提高上市公司的内部质量和经营质量，而