特许金融分析师考试时间有效分配试题及答案

特许金融分析师考试时间有效分配试题及答案姓名：____________________

一、多项选择题（每题2分，共10题）

1.以下哪项不属于CFA协会的道德准则？

A.客户利益优先

B.保密性

C.诚信

D.贪婪

2.以下哪项不是CFA考试三个级别的特点？

A.第一级侧重于基础知识和技能

B.第二级侧重于投资组合管理和资产评估

C.第三级侧重于高级投资策略

D.所有级别的考试内容相同

3.以下哪项不是有效市场假说的前提条件？

A.信息完全公开

B.投资者都是理性的

C.所有投资者都能自由买卖

D.市场存在垄断力量

4.以下哪项不是投资组合管理中的风险类型？

A.市场风险

B.信用风险

C.流动性风险

D.法律风险

5.以下哪项不是债券投资的主要收益来源？

A.利息收入

B.资本增值

C.价格波动

D.利率风险

6.以下哪项不是股票投资的主要风险？

A.市场风险

B.信用风险

C.经营风险

D.政策风险

7.以下哪项不是衍生品的基本特征？

A.可交易性

B.标准化

C.高杠杆

D.无风险

8.以下哪项不是财务报表分析的基本步骤？

A.收集数据

B.分析数据

C.解释数据

D.评估数据

9.以下哪项不是财务比率分析中的偿债能力指标？

A.流动比率

B.速动比率

C.资产负债率

D.净资产收益率

10.以下哪项不是财务比率分析中的盈利能力指标？

A.毛利率

B.净利率

C.营业利润率

D.净资产收益率

二、判断题（每题2分，共10题）

1.CFA协会要求所有会员都必须遵守职业道德准则，这是CFA资格的一部分。（）

2.有效市场假说认为，所有公开可得的信息都已经反映在股票价格中，因此无法通过技术分析获得超额收益。（）

3.投资组合分散化可以降低非系统性风险，但不能降低系统性风险。（）

4.债券的信用评级越高，其利率通常越低。（）

5.股票的市盈率（P/E）越高，表明该股票的估值越合理。（）

6.衍生品通常具有较高的杠杆率，因此风险也相应增加。（）

7.财务报表中的现金流量表只反映公司经营活动产生的现金流量。（）

8.净资产收益率（ROE）是衡量公司盈利能力的重要指标，其数值越高，公司盈利能力越强。（）

9.在投资组合管理中，资产配置是指根据投资者的风险偏好和投资目标，将资产分配到不同的资产类别中。（）

10.风险调整后的收益（RAROC）是衡量投资决策是否合理的指标，其计算公式为：RAROC=净收益/风险资本。（）

三、简答题（每题5分，共4题）

1.简述CFA考试三个级别的主要内容和考察重点。

2.解释什么是资本资产定价模型（CAPM），并说明其应用。

3.简述投资组合管理中，如何通过资产配置来降低风险。

4.描述财务报表分析中，如何通过比率分析来评估公司的财务状况。

四、论述题（每题10分，共2题）

1.论述在当前市场环境下，如何运用财务比率分析来评估一家公司的投资价值，并讨论可能存在的局限性。

2.结合实际案例，分析一家公司如何通过有效的风险管理策略来提高其市场竞争力。

五、单项选择题（每题2分，共10题）

1.以下哪个术语表示投资组合中各资产之间的相关性？

A.投资组合回报

B.投资组合风险

C.投资组合相关性

D.投资组合分散化

2.以下哪个指标通常用于衡量股票的波动性？

A.市盈率

B.市净率

C.标准差

D.收益率

3.以下哪个模型用于估计资本成本？

A.威尔逊模型

B.加里-贝克模型

C.CAPM模型

D.詹森模型

4.以下哪个工具通常用于衍生品交易？

A.期权

B.债券

C.股票

D.基金

5.以下哪个比率用于衡量公司的偿债能力？

A.流动比率

B.负债比率

C.净资产比率

D.营业利润率

6.以下哪个指标表示公司的盈利能力？

A.净资产收益率

B.总资产收益率

C.营业利润率

D.利润增长率

7.以下哪个比率用于衡量公司的财务杠杆？

A.负债比率

B.股东权益比率

C.流动比率

D.速动比率

8.以下哪个工具用于管理外汇风险？

A.期权

B.远期合约

C.融资

D.股票

9.以下哪个术语表示投资组合中各资产之间的协方差？

A.投资组合回报

B.投资组合风险

C.投资组合相关性

D.投资组合协方差

10.以下哪个比率用于衡量公司的运营效率？

A.营业成本率

B.总资产周转率

C.净资产周转率

D.营业收入增长率

试卷答案如下：

一、多项选择题

1.D.贪婪

2.D.所有级别的考试内容相同

3.D.市场存在垄断力量

4.D.法律风险

5.C.价格波动

6.B.信用风险

7.D.无风险

8.D.评估数据

9.C.资产负债率

10.B.净资产收益率

二、判断题

1.√

2.√

3.√

4.√

5.×

6.√

7.×

8.√

9.√

10.√

三、简答题

1.第一级侧重于投资工具和金融市场的知识；第二级侧重于资产估值和投资组合管理；第三级侧重于高级投资策略和全球投资管理。

2.CAPM模型通过预期市场回报率和风险溢价来估计资本成本，它广泛应用于评估公司的成本和投资决策。

3.通过将资产分配到不同的资产类别（如股票、债券、现金等），可以降低特定资产类别波动对整个投资组合的影响。

4.通过计算和分析如流动比率、速动比率、负债比率、净利润率等比率，可以评估公司的偿债能力、盈利能力和运营效率。