2024年全国期货从业资格之期货基础知识考试重点专题卷（详细参考解析）338

全国期货从业资格考试重点试题精编

i注意事项：

1.全卷采用机器阅卷，请考生注意书写规范：考试时间为120分钟。

:2.在作答前，考生请将自己的学校、姓名、班级、准考证号涂写在试卷和答

题卡规定位置。

3.部分必须使用2B铅笠填涂；非选择题部分必须使用黑色签字笆书写，字体

工整，笔迹清楚。

4.请按照题号在答题卡上与题目对应的答题区域内规范作答，超出答题区域

j书写的答案无效：在草稿纸、试卷上答题无效。

密

!（参考答案和详细解析均在试卷末尾）

一、选择题

••

zi1、下列关于期货交易所调整保证金比率的通常做法的说法中，不正确的是（）。

21A.距期货合约交割月份越近，交易保证金的比例越大

4：B.期货持仓量越大，交易保证金的比例越大

!C.当某种期货合约出现涨跌停板的时候，交易保证金比例相应提高

jD.当连续若干个交易日的累积涨跌幅达到一定程度时，对会员的单边或双边降低保证金

12、为规避股市下跌风险，可通过（）进行套期保值。

A.卖出股指期货合为

iB.买入股指期货合约

ic.正向套利

jD.反向套利

i3、假设美元兑人民币即期汇率为2022,美元年利率为3%,人民币年利率为5%。按单利

-1计，1年期美元兑人民币远期汇率的理论价格约为（）。

凶由A.6.5123

变fbB.6.0841

\C.6.3262

D.6.3226

4、期货市场（）是通过对市场行为本身的分析来预测价格的变动方向。

A.心理分析方法

B.技术分析方法

C.基本分析方法

D.价值分析方法

5、（）是当天交易结束后，对未平仓合约进行当日交易保证金及当日盈亏结算的基准价。

恬

A.开盘价

B.收盘价

C.结算价

D.成交价

6、假设6月和9月的美元兑人民币外汇期货价格分别为1050和1000,交易者卖出200手

6月合约，同时买入200手9月合约进行套利。1个月后，6月合约和9月合约的价格分别

变为1025和0990,交易者同时将上述合约平仓，则交易者（）。（合约规模为10万美元/

手）

A.亏损50000美元

B.亏损30000元人民币

C.盈利30000元人民币

D.盈利50000美元

7、期货交易实行保证金制度，交易者缴纳一定比率的保证金作为履约保证，这种交易也叫

做（）。

A.保证金交易

B.杠杆交易

C.风险交易

D.现货交易

8、某交易者以0.102美元/磅卖出11月份到期、执行价格为235美元/磅的铜看跌期货期权。

期权到期时，标的物资产价格为230美元/磅，则该交易者到期净损益为（）美元/磅,（不

考虑交易费用和现货升贴水变化）

A.-4.898

B.5

C.-5

D.5.102

9、股指期货交易的标的物是（

A.价格指数

B.股票价格指数

C.利率期货

D.汇率期货

10、期货合约是（）统一制定的、规定在将来某一特定时间和地点交割一定数量的标的物的标

准化合约。

A.期货市场

B.期货交易所

C.中国期货业协会

D.中国证券监督管理委员会

11、4月1日，沪深300现货指数为3000点，市场年利率为5%,年指数股息率为1%,若

交易成本总计为35点，则5月1日到期的沪深300股指期货（）。

A.在3069点以上存在反向套利机会

B.在3010点以下存在正向套利机会

C.在3034点以上存在反向套利机会

D.在2975点以下存在反向套利机会

12、套期保值的实质是用较小的（）代替较大的现货价格风险。

A.期货风险

B.基差风险

C.现货风险

D.信用风险

13、在中国境内，参与金融期货与股票期权交易前需要进行综合评估的是（）。

A.基金管理公司

B.商业银行

C.个人投资者

D.信托公司

14、（2021年12月真题）如果某一笔期货合约的买方为开仓交易，卖方为平仓交易，两者

成交后该期货合约的（）

A.总持仓量不变

B.总持仓量增加

C.多头持仓增加

D.空头持仓减少

15、平滑异同移动平均线［MACD）是一种（）。

A.轨道线

B.K线图

C.技术指标

D.价格形态

16、某新客户存入保证金10万元，6月20日开仓买进我国大豆期货合约15手，成交价格

2200元/吨，同一天该客户平仓卖出10手大豆合约，成交价格2210元/吨，当日结算价格

2220元/吨，交易保证金比例为5%,该客户当日可用资金为（）元。（不考虑手续费、

税金等费用）

A.96450

B.95450

C.97450

D.95950

17、在我国商品期货市场上，为了防止实物交割中可能出现违约风险，交易保证金比率•般

（）。

A.随着交割期临近而降低

B.随着交割期临近而提高

C.随着交割期临近而适时调高或调低

D.不随交割期临近而调整

18、结算担保金是指由结算会员以期货交易所规定缴纳的，用于应对结算会员违约风险的共

同担保资金。我国实行会员分级结算制度的期货交易所，应当向（）收取结算担保金。

A.结算非会员

B.结算会员

C.散户

D.投资者

19、首席风险官应及时将对期货公司的相关风险核查结果报告给（）。

A.中国证监会

B.中国证监会派出机构

C.期货交易所

D.期货自律组织

20、买卖双方同意从未来某一时刻开始的某一特定期限内按照协议借贷一定数额以特定货币

表示的名义本金的协议是指（）。

A.利率下限期权协议

B.利率期权协议

C.利率上限期权协议

D.远期利率协议

21、当看跌期权的执行价格低于当时的标的物价格时，该期权为（）o

A.实值期权

B.虚值期权

C.平值期权

D.市场期权

22、有关期货与期货期权的关联，下列说法错误的是（）。

A.期货交易是期货期权交易的基础

B.期货期权的标的是期货合约

C.买卖双方的权利与义务均对等

D.期货交易与期货期权交易都可以进行双向交易

23、根据套利者对相关合约中价格较高的一边的买卖方向不同，期货价差套利可分为（）。

A.正向套利和反向套利

B.牛市套利和熊市套利

C.买入套利和卖出套利

D.价差套利和期限套利

24、下列属于期货市场在微观经济中的作用的是（）。

A.促进本国经济国际化

B.利用期货价格信号，组织安排现货生产

C.为政府制定宏观经济政策提供参考

D.有助于市场经济体系的建立与完善

25、进行外汇期货套期保值交易的目的是为了规避（）。

A.利率风险

B.外汇风险

C.通货膨胀风险

D.财务风险

26.在反向市场中，远月合约的价格低于近月合约的价格。对商品期货而言，一般来说，当

市场行情上涨且远月合约价格相对偏低时，若近月合约价格上升，远月合约的价格（）也

上升，且远月合约价格上升可能更多；如果市场行情下降，则近月合约受的影响较大，跌幅

（）远月合约。

A.也会上升，很可能大于

B.也会上升，会小于

C.不会上升，不会大于

D.不会上升，会小于

27、（）足指在不考虑交易费用和期权费的情况下，买方立即执行期权合约可获取的收

益。

A.内涵价值

B.时间价值

C.执行价格

D.市场价格

28、恒生指数期货合约的乘数为50港元。当香港恒生指数从16000点跌到15990点时，恒

生指数期货合约的实际价格波动为（）港元。

A.10

B.500

C.799500

D.800000

29、某交易者以0.0106（汇率）的价格出售10张在芝加哥商业交易所集团上市的执行价格

为1.590的GBD/USD美式看涨期货期权。则该交易者的盈亏平衡点为（）。

A.1.590

B.1.6006

C.1.5794

D.1.6112

30、我国境内期货交易所均采用计算机撮合成交，分为连续竞价与集合竞价两种方式。进行

连续竞价时，计算机交易系统•般将买卖申报单以O的原则进行排序。

A.数量优先，时间优先

B.价格优先，数量优先

C.价格优先，时间优先

D.时间优先，数量优先

31、某交易者在2月份以300点的权利金买入一张5月到期、执行价格为10500点的恒指

看涨期权，持有到期若要盈利100点，则标的资产几个为（）点。不考虑交易费用

A.10100

B.10400

C.10700

D.10900

32、当沪深300指数期货合约I手的价值为120万元时，该合约的成交价为（）点。

A.3000

B.4000

C.5000

D.6000

33、国债期货交割时，发票价格的计算公式为（）。

A.期货交割结算价x转换因子-应计利息

B.期货交割结算价x转换因子+应计利息

C.期货交割结算价/转换因子十应计利息

D.期货交割结算价x转换因子

34、某交易者在2月份以300点的权利金买入一张5月到期、执行价格为10500点的恒指

看涨期权，持有到期时若要盈利i00点，则标的资产价格为（）点。（不考虑交易费用）

A.10100

B.10400

C.10700

D.10900

35、下列关于买入套期保值的说法，不正确的是（）＜.

A.操作者预先在期货市场上买进，持有多头头寸

B.适用于未来某一时间准备卖出某种商品但担心价格下跌的交易者

C.此操作有助于防范现货市场价格上涨风险

D.进行此操作会失去由于价格变动而可能得到的获利机会

36、沪深300指数期货对应的标的指数采用的编制方法是（）。

A.简单股票价格算术平均法

B.修正的简单股票价格算术平均法

C.几何平均法

D.加权股票价格平均法

37、我国钢期货的交割月份为（）。

A.1、3、5、7、8、9、11、12月

B.1、3、4、5、6、7、8、9、10、11月

C.1、3、5、7、9、11月

D.1-12月

38、（）是期货交易者所持有的未平仓合约的双边累计数量。

A.持仓量

B.成交量

C.卖量

D.买量

39、套期保值是在现货市场和期货市场上建立一种盈亏冲抵的机制，最终两个市场的亏损额

与盈利额（

）e

A.大致相等

B.完全相等

C.始终相等

D.始终不等

40、假设甲、乙两期货交易所同时交易铜、铝、锌、铅等期货品种，以下操作属于跨市套利

的是（）。

A.④

B.③

C.②

。①

41、若沪深300指数报价为3000.00点,IF1712的报价为3040.00点，某交易者认为相对于

指数现货价格，IF1712价格偏低，因而在卖空沪深300指数基金的价格时，买入IF1712,以

期一段时间后对冲平仓盈利。这种行为是（）。

A.跨期套利

B.正向套利

C.反向套利

D.买入套期保值

42、假设甲、乙两期货交易所同时交易铜、铝、锌、铅等期货品种，以下操作属于跨市套利

勺

是

白

A

.@

②

BC.

③

D.®

43、12月1日，某油脂企业与某饲料厂签订合约，约定出售一批豆粕，协商以下一年3月

份豆粕期货价格为基准，以高于期货价格20元/吨的价格作为现货交收价格。同时该油脂企

业进行套期保值，以3215元/吨的价格卖出下一年3月份豆粕期货合约。此时豆粕现货价格

为3200元/日屯。2月12日，该油脂企业实施点价，以2950元/吨的期货价格为基准价，

进行实物交收，同时将期货合约对冲平仓。此时豆粕的实际售价相当于（）元/吨。

A.3235

B.3225

C.3215

D.2930

44、针对同一外汇期货品种，在不同交易所进行的方向相反、数量相同的交易行为，属于外

汇期货的（）.

A.跨期套利

B.跨市套利

C.期现套利

D.跨币种套利

45、10月20日，某投资者预期未来的市场利率水平将会下降，于是以9300美元价格买入

10手12月份到期的欧洲美元期货合约；当期货合约价格涨到9800美元时，投资者以此价

格平仓，若不计交易费用，投资者该笔交易的盈亏状况为（）。

A.盈利1250美元/手

B.亏损1250美元/手

C.盈利500美元/手

D.亏损500美元/手

4G、投资者做空10手中金所5年期国债期货合约，开仓价格为98.880,平仓价格为98.120,

其交易结果是（）<>（合约标的为面值为100万元人民币的国债，不急交易成本）。

A.盈利76000元

B.亏损7600元

C.亏损76000元

D.盈利7600元

47、沪深300指数采用（）作为加权比例。

A.非自由流通股本

B.自山流通股本

C.总股本

D.时自由流通股本分级靠档，以调整后的自由流通股本为权重

48、一种货币的远期汇率高于即期汇率，称为（）。

A.远期汇率

B.即期汇率

C.远期升水

D.远期贴水

49、利用股指期货可以（）。

A.进行套期保值，降低投资组合的系统性风险

B.进行套期保值，降低投资组合的非系统性风险

C.进行投机，通过期现市场的双向交易获取超额收益

D.进行套利，通过期货市场的单向交易获取价差收益

50、标的资产支付收益对期权价格的影响，主要是指（）对股票期权和股票价格指数期权

价格的影响。

A.利率

B.市场波动率

C.股票股息

D.股票价格

二、多选题

51、下列关于基差的公式中，正确的是（）。

A.基差=期货价格.现货价格

B.基差=现货价格-期货价格

C.基差=期货价格+现货价格

D.基差=期货价格*现货价格

52、对于浮动利率债券的发行人来说，如果利率的走势上升，则发行成本会增大，这时他可

以（）。

A.作为利率互换的买方

B.作为利率互换的卖方

C.作为货币互换的买方

D.作为货币互换的卖方

53、某投资者在芝加哥商业交易所以1378.5的点位开仓卖出S&P500指数期货（合约乘数为

250美元）3月份合约4手，当天在1375.2的点位买进平仓3手，在1382.4的点位买进平仓

1手，则该投资者（）美元。（不计手续费等费用）

A.盈利3000

B.盈利1500

C.盈利6000

D.亏损1500

54、某股票当前价格为695港元，以该股票为标的期权中，内涵价值最低的是（）。

A.执行价格为60.00港元，权利金为4.53港元的看涨期权

B.执行价格为67.50港元，权利金为0.81港元的看涨期权

C.执行价格为64.50港元，权利金为1.00港元的看跌期权

D.执行价格为67.50港元，权利金为6.48港元的看跌期权

55、2015年2月9日，上证50ETF期权在（）上市交易。

A.上海期货交易所

B.上海证券交易所

C.中国金融期货交易所

D.深圳证券交易所

56、在宏观经济分析中，货币政策的核心是对（）的管理。

A.经济增长

B.增加就业

C.货币供应量

D.货币需求量

57、在我国.大豆和豆油、豆粕之间一般存在着“100%大豆=18%豆油+()豆粕+5%扳耗”

的关系。

A.30%

B.50%

C.78.5%

D.80%

58.当市场处于反向市场可，多头投机者应()。

A.卖出近月合约

B.卖出远月合约

C.买入近月合约

D.买入远月合约

59、期货套期保值者通过基差交易，可以()

A.获得价差收益

B.降低基差风险

C.获得价差变动收益

D.降低实物交割风险

60、债券X半年付息一次，债券丫一年付息一次，其他指标(剩余期限，票面利率，到期收

益率)均相同，如果预期市场利率下跌，则理论上()。

A.两债券价格均上涨，X上涨辐度高于丫

B.两债券价格均下跌，X下跌幅度高于丫

C.两债券价格均上涨，X上涨幅度低于丫

D.两债券价格均下跌，X下跌幅度低于丫

61、若投资者预期市场利率水平上升，利率期货价格将下跌，则可选择()o

A.买入期货合约

B.多头套期保值

C.空头策略

D.多头套利

62、某股票当前价格为875港元，其看跌期权A的执行，介格为1100港元，权利金为250港

元。另一股票当前价格为695港元，其看跌期权8的执行价格和权利金分别为650港元和

85港元。()。比较A、B的时间价值()。

A.条件不足，不能确定

B.A等于B

C.A小于B

D.A大于B

63、根据股指期货理论价格的计算公式,可得：F(t,T)=S(t)[l+(r-d)x(T-t)/365]=3000[1+(5%

-1%)X3/12]=3030(点)，其中：T-t就是t时刻至交割时的时间长度，通常以天为计算单位,

而如果用1年的365天去除，(T-t)/365的单位显然就是年了：S(t)为t时刻的现货指数;F(t,

T）表示T时交割的期货合约在t时的理论价格（以指数表示）；r为年利息率；d为年指数股息

率。

近端掉期全价为（）。

A.6.2388

B.6.2380

C.6.2398

D.6.2403

64、沪深300股指期货合约的交易保证金为合约价值的（）,.

A.10%

B.11%

C.8%

D.6%

65、根据参与期货交易的动机不同，期货交易者可分为投机者和（）。

A.做市商

B.套期保值者

C.会员

D.客户

66、期货公司成立后无正当理由超过（）个月未开始营业，或者开业后无正当理由停业连续（）

个月以上的，国务院期货监督管理机构应当依法办理期货业务许可证注销手续。

A.1；3

B.3：3

C.1；6

D.3：6

67、在我国，某交易者在4月28H卖出10手7月份白糖期货合约同时买入10手9月份白

糖期货合约，价格分别为6350元/吨和6400元/吨，5月5日，该交易者对上述合约全部对

冲平仓，7月和9月合约平仓价格分别为6380元/吨和6480元/吨,该套利交易的价差（）

元/吨

A.扩大50

B.扩大90

C.缩小50

D.缩小90

68、某投资者持有50万欧元资产，担心欧元兑美元贬值，在3个月后到期的欧元兑美元期

货合约上建仓4手进行套期保值。此时，欧元兑美元即期汇率为13010,3个月后到建的欧

元兑美元期货合约价格为13028。3个月后，欧元兑美元即期汇率为12698,该投资者将欧

元兑美元期货合约平仓，价格为12679。由于汇率变动，该投资者持有的欧元资产（）万

美元，在期货市场（）万美元。（欧元兑美元期货合约的合约规模为115万欧元，不计手续

费等费用）

A.升值1.56,损失1.565

B.缩水1.56,获利1.745

C升值1.75,损失1.565

D.缩水1.75,获利1.745

69、（）的变动表现为供给曲线上的点的移动。

A.需求量

B.供给水平

C.需求水平

D.供给量

70、某投资者在10月份以50点的权利金买进一张12月份到期、执行价格为9500点的道・琼

斯指数美式看涨期权，期双标的物是12月到期的道・琼斯指数期货合约。若后来在到期日之

前的某交易日，12月道・琼斯指数期货升至9700点，该投资者此时决定执行期权，他可以获

利（）美元。（忽略佣金成本，道•琼斯指数每点为10美元）

A.200

B.150

C.250

D.1500

71、期货合约的标准化带来的优点不包括（）。

A.简化了交易过程

B.降低了交易成本

C.减少了价格变动

D.提高了交易效率

72、4月28日，某交易者进行套利交易，同时卖出10手7月某期货合约、买入20手9月

该期货合约、卖出10手11月该期货合约；成交价格分别为12280元/吨、12150元/吨和12070

元/吨。5月13日对冲平仓时成交价格分别为12260元/吨、12190元/吨和12110元/吨。该

套利交易（）元。（每手10吨，不计手续费等费用）

A.盈利4000

B.盈利3000

C.盈利6000

D.盈利2000

73、期货交易是在（）的基础上发展起来的。

A.互换交易

B.期权交易

C.调期交易

D.远期交易

74、某期货投机者预期大豆期货合约价格将上升，决定采用金字塔式建仓策略交易，建仓过

程见下表。则该投机者第2笔交易的申报数量最可能为（）手。

A.10

B.9

C.13

D.8

75、根据以下材料，回答题

7月30目，某套利者在卖出10手堪萨斯交易所12月份小麦合约的同时买入10手芝加哥期

货交易所12月份小麦合约，成交价格分别为1250美分/蒲式耳和1260美分/蒲式耳。9月

10日，同时将两交易所的小麦期货合约全部平仓，成交交割价分别为1252美分/蒲式耳和

1270美分/蒲式耳。

该套利交易是（)o

A.熊市套利

B.牛市套利

C.跨品种套利

D.跨市套利

76、由于期货结算机构的担保履约作用，结算会员及其客户可以随时对冲合约而不必征得原

始对手的同意，使得期货交易的方式得以实施。

A.实物交割

B.现金结算交割

C.对冲平仓

D.套利投机

77、关于期货交易与远期交易的描述，以下正确的是（）。

A.信用风险都较小

B.期货交易是在远期交易的基础上发展起来的

C.都具有较好的流动性，所以形成的价格都具有权威性

D.交易均是由双方通过一对一谈判达成

78、点价交易，是指以（）的期货价格为计价基础，以期货价格加上或减去双方协商同意

的升贴水来确定双方买卖现货商品的价格的定价方式。

A.某月

B.某季度

C.某时间段

D.某个时间点

79、某交易者以8710元/吨买入7月棕檎油期货合约1手，同时以8780元/吨卖出9月棕桐

油期货合约1手，当两合约价格为（）时，将所持合约同时平仓，该交易者盈利最大。

A.7月8880元/吨,9月8840元/吨

B.7月8840元/吨,9月8860元/吨

C.7月8810元/吨,9月8850元/吨

D.7月8720元/吨,9月8820元/吨

80、某股票当前价格为63.95港元，以该股票为标的的期权中内涵价值最低的是（）。

A.执行价格为64.50港元，权利金为1.00港元的看跌期权

B.执行价格为67.50港元，权利金为6.48港元的看跌期权

C.执行价格为67.50港元，权利金为0.81港元的看涨期权

D.执行价格为60.00港元，权利金为4.53港元的看涨期权

81、5月10日，大连商品交易所的7月份豆油收盘价为11220元/吨，结算价格为11200元

/吨，涨跌停板幅度为4%,则下一个交易日涨停价格为（I。

A.11648元/吨

B.11668元/吨

C.11780元/吨

D.117607匕/吨

82、沪深300现货指数为3000点，市场年利率为5%,年指数股息率为1%,三个月后交割

的沪深300股指数期货合约的理论价格为（）点。

A.3029.59

B.3045

C.3180

D.3120

83、某交易者以50美元郁屯的价格买入一张3个月的铜看涨期货期权，执行价格为3800

美元/吨。期权到期时.，标的铜期货价格为3750美元/吨，则该交易者的到期挣损益为（）

美元/盹。（不考虑交易费用和现货升贴水变化）

A.-100

B.50

C.-50

D.100

84、将期指理论价格下移一个（）之后的价位称为无套利区间的下界。

A.权利金

B.手续费

C.持仓费

D.交易成本

85、需求最的变动一般是指在影响需求的其他因素不变的前提下，由于（）变化所引起的

对该产品需求的变化。

A.收入水平

B.相关商品价格

C.产品本身价格

D.预期与偏好

86、某月份铜期货合约的买卖双方达成期转现协议，协议平仓价格为67850元/吨，协议现

货交收价格为67650元/吨。买方的期赞开仓价格为67500元/吨，卖方的期货开仓价格

为68100元/吨。通过期转现交易，买方的现货实际购买成本为（）元/吨。

A.67300,67900

B.67650,67900

C.67300,68500

D.67300,67650

87、5月10日，大连商品交易所的7月份豆油收盘价为11220元/吨，结算价为11200元

/吨，涨跌停板幅度为4%,则下一个交易日价格不能超过（）元/吨。

A.11648

B.11668

C.11780

D.11760

88.下列不属于期货交易所职能的是（

A.设计合约、安排合约上市

B.发布市场信息

C.制定并实施期货市场制度与交易规则

D.制定期货合约交易价格

89、对交易者来说，期货合约的唯一变量是（）。

A.报价单位

B.交易价格

C.交易单位

D.交割月份

90、如果投资者（）,可以考虑利用股指期货进行空头套保值。

A.计划在未来持有股票组合，担心股市上涨

B.持有股票组合，预计股市上涨

C.计划在未来持有股票组合，预计股票下跌

D.持有股票组合，担心股市下跌

91、某日结算后，四位客户的逐笔对冲交易结算单中，“平仓盈亏”"浮动盈亏”"客户权靛"“保

证金占用"数据分别如下，需要追加保证金的客户是（）o

A.丁客户：-17000x-580、319675、300515

B.丙客户:61700、8380、1519670.1519690

C.乙客户：-1700.7580、2319675、2300515

D.甲客户：161700>-7380>1519670、1450515

92、目前我国上海期货交易所规定的交易指令主要是（）。

A.套利指令

B.止损指令

C.停止限价指令

D.限价指令

93、6月10日，国际货币市场6月期瑞士法郎的期货价格为0.8764美元/瑞士法郎，6月期

欧元的期货价格为1.2106美元/欧元。某套利者预计6月20日瑞上法郎对欧元的汇率将上

升，在国际货币市场买入100手6月期瑞士法郎期货合约，同时卖出72手6月期欧元期货

合约。6月20日，瑞士法郎对欧元的汇率由0.72上升为0.73,该交易套利者分别以0.9066

美元/瑞士法

郎和美元/欧元的价格对冲手中合约，则套利的结果为（

1.2390）o

A.盈利120900美元

B.盈利110900美元

C.盈利121900美元

D.盈利111900美元

94、在其他条件不变时，某交易者预计玉米将大幅增产，他最有可能（）。

A.进行玉米期货套利

B.进行玉米期货转现交易

C.买入玉米期货合约

D.卖出玉米期货合约

95、若其他条件不变，铜消费市场不景气，上海期货交易所铜期货价格（）。

A.将随之上升

B.将随之下降

C.保持不变

D.变化方向无法确定

96、指数货币期权票据是普通债券类资产与货币期权的组合，其内嵌货币期权价值会以（）

的方式按特定比例来影响票据的赎回价值。

A加权

B.乘数因子

C.分子

D.分母

97、（）是通过削减货币供应增长速度来降低总需求，在这种政策下，取得信贷资金较为困难,

市场利率将上升。

A.扩张性财政政策

B.扩张性货币政策

C.紧缩性财政政策

D.紧缩性货币政策

98、期货合约是由（）统一制定的。

A.期货交易所

B.期货公司

C.中国期货业协会

D.中国证监会

99、如果违反了期货市场套期保值的（）原则，则不仅达不到规避价格

A.商品种类相同

B.民商品数量相等

C.分月相同或相近

D.交易方向相反

100.某日闭市后，某期货公司有甲、乙、丙、丁四个客户，其保证金占用及客户权益数据

分别如下：

甲：325540,325560

乙：5151000,5044600

丙：4766350,8779900

T：545700,545700

则（）客户将收到《追加保证金通知书》。

A.甲

B.乙

C.丙

D.T

三、判断题

101、期货交易实行当日无负债结算制度，交易双方必须缴纳一定数额的保证金，并且在交

易过程中始终要维持一定的保证金水平。（）

102、在期现套利中，只有当实际的股指期货价格高于或低于理论价格时，套利机会才有可

能出现。（）

103、期货合约是期货业协会统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量

标的物的标准化合约。（）

104、中国金融期货交易所的权力机构是股东大会。（）

105、结算机构担保期货交易履约，主要是通过对会员保证金的结算和动态监控实现的。（）

106、理论上，当期货合约到期时，持仓费会减小到零，基差也将变为零。（）

107、当看涨期权的执行价格高于当时的标的物价格时，该期权为虚值期权。（）

108、公司制期货交易所监事会对会员大会负责，对公司财务以及公司茶事、经理等高级管

理人员履行职责的合法性进行监督，维护公司及股东的合法权益。（）

109、只有使期货头寸持有的时间段与现货市场承担风除的时间段对应起来，才能增强套期

保值效果。（）

110、中金所5年期国债期货的可交割债券的票面利率大于3%,转换因子大于1.（）

111、股指期货当存在期价低估时，交易者可反向套利。（）

112、期权交易的标的物是可转让的标准化合约。（）

113、持有外汇负债的投资者，为防止未来偿付时该货币升值，可在外汇期货市场做卖出套

期保值。（）

114、期货公司对其客户的交易进行结算，按照盈亏数量的不同，可以分为逐日盯市和逐笔

对冲两种结算方式。（）

115、远期交易顾名思义在本质上属于期货交易，是现货交易在时间上的延伸。（）

116、如果企业的现货头寸已经了结，但仍保留着期货头寸，那么企业处于风险暴露的状态。

（）

117,期货从业人员不得以个人或者他人名义参与期货交易。（）

118、新上市的品种和新上市的期货合约，其涨跌停板幅度大于合约规定涨跌停板幅度一）

119、FRA中的协议利率通常称为近期利率，即未来时刻开始的一定期限的利率。（）

120、会员制期货交易所理事长因故临时不能履行职权的，由理事长指定的副理事长或者理

事代其履行职权。（）

参考答案与解析

1、答案：D

本题解析：

本题考查期货交易所控制风险的措施。当连续若干个交易日的累积涨跌幅达到一定程度时，

交易所有权根据市场情况,对部分或全部的单边或双边、同比例或不同比例提高交易保证金,

限制部分会员或全部会员出金，暂停部分会员或全部会员开新仓，调整涨跌停板幅度，限期

平仓，强行平仓等一种或多种措施，以控制风险。故D项表述错误。

2、答案：A

本题解析：

卖出套期保值是指交易者为了回避股票市场价格下跌的风险，通过在期货市场卖出股票指数

期货合约的操作，而在股票市场和期货市场上建立盈亏冲抵机制。

3、答案：D

本题解析：

中R表示利率，d表示交易期限。所以，1年期美元兑人民币远期汇率的理论价格为

14.2022（（1+5%）/（1+3%）卜14.3226。

4、答案：B

本题解析：

期货市场技术分析方法是通过对市场行为木身的分析来预测价格的变动方向，即主要是对期

货市场的日常交易状况，包括价格、交易量与持仓最等数据，按照时间顺序绘制成图形、图

表，或者形成指标系统，然后针对这些图形、图表或指标系统进行分析，预测期货价格未来

走势。

5、答案：C

本题解析：

结算价是当天交易结束后，对未平仓合约进行当日交易保证金及当F1盈亏结算的基准价。

6、答案：C

本题解析：

题干所述的交易是套利交易，即交易者对6月份的美元对人民币外汇期货进行卖出套利，同

时对9月份的外汇期货进行了买入套利。6月份的合约盈利

=（15.1050-15.1025）100000200=50000（元）（人民币），9月份的合约盈利

=（15.0990-15.1000）100000200—20000（元）（人民币）。因此，该交易者的投资总盈亏

=50000-20000=30000（元）（人民币）*

7、答案：B

小题解析：

期货交易者在买卖期货合约时按合约价值的一定比率缴纳保证金L•般为5%〜15%）作为履

约保证，即可进行数倍于保证金的交易。这种以小博大的保证金交易也被称为“杠杆交易”。

8、答案：A

本题解析：

因为标的物资产价格为230美元/磅，而执行价格为235美元/磅，因此买方行权，卖方必须

要履约，履约损益=标的资产价格-执行价格+权利金=230-235+0.102=4898美元/磅

9、答案：B

本题解析：

股指期货交易的标的物是投票价格指数。

10、答案：B

本题解析：

本题考查期货合约的定义，期货合约是期货交易所统•制定的、规定在将来某•特定时间和

地点交割一定数量的标的物的标准化合约。

11、答案：D

本题解析：

股指期货理论价格为F（t,T）=3000x[l+（5%-l%）xl/12]=3010,正向套利机会：3010+35=3045

点以上，反向套利机会：3010-35=2975点以下。

12、答案：B

本题解析：

套期保值的实质是用较小的基差风险代替较大的现货价格风险。

13、答案：C

本题解析：

根据《金融期货投资者适当性制度实施办法》，个人投资者在申请开立金融期货交易编包前，

需先由期货公司会员对投资者的基础知识、财务状况、期货投资经历和诚信状况等方面进行

综合评估。ABD三项属于特殊单位客户，符合投资者适当性制度的有关规定，不用进行综合

评估就可为其交易申请开立交易编码。

14、答案：A

本题解析：

交易行为与持仓■变化

买方泰方持仓■的变化

1多头开仓空头开仓增加（双开仓）

2第头开仓多头平仓不变（多头换手）

3空头平仓空头开仓不变（空头换手）

4空去平仓方失平仓___________»一（双-仓）_

15、答案：C

本题解析：

常见的技术指标有移动平均线（MA）、平滑异同移动平均线（MACD）、布林线（BOLL）、威廉指标

（WR）、随机摆动指标（KDJ）、相对强弱指标（RSI）、平衡交易量指标（OBV）、心理线指标（PSY：等。

16、答案：A

本题解析：

对于商品期货，有保证金占用交（当口结算价x交易单位x持仓手数x公司的保证金比例）

=2220xl0x（15-10）x5%=5550（元），平仓当日盈亏=区（卖出成交价一买入成交价）'交易

单位x平仓手数上（2210-2200）xl0xl0=1000（元），浮动盈亏交[（卖出成交价一当口结算

价）x交易单位x卖出手数]+不（当日结算价一买入成交价）x交易单位x买入手数K（2220-

2200）xl0x5=1000,客户权益=上日结存（逐笔对冲）+平仓盈亏（逐笔对冲）+入金一出金

一手续费+浮动盈亏=1000+100000+1000=102000（元），可用资金=客户权益-保证金占用

=102000-5550=96450（元）。

17、答案：B

本题解析：

一般来说，距交割月份越近，交易者面临到期交割的可能性就越大，为了防止实物交割中可

能出现的违约风险，促使不愿进行实物交割的交易者尽快平仓了结，交易保证金比率随着交

割临近而提高。

18、答案：B

木题解析：

本题考查结算担保金的来源。结算担保金是指由结算会员以期货交易所规定缴纳的，用于应

对结算会员违约风险的共同担保资金。我国实行会员分级结算制度的期货交易所，应当向结

算会员收取结算担保金。

19、答案：B

本题解析：

首席风险官发现涉嫌占用、挪用客户保证金等违法违规行为或者可能发生风险的，应当立即

向住所地中国证监会派出机构和公司堇事会报告。

20＞答案：D

本题解析：

远期利率协议是远期合约的一种，是指买卖双方同意从未来某一时刻开始的某一特定期限内

按照协议借贷一定数额以特定货币表示的名义本金的协议。

21、答案：B

本题解析：

本题考查虚值期权。当看佚期权的执行价格低于当时的标的物价格时，该期权为虚值期权。

当看涨期权的执行价格高于当时的标的物价格时，该期权也为虚值期权。

22、答案：C

本题解析：

c项，期货合约是双向合约，即买卖双方权利与义务对等。期货期权合约属r期权的一种,

期权是单向合约，期权的买方在支付权利金后即获得了选择权，可以选择执行期权，也可以

放弃执行，而不必承担义务；期权的卖方则有义务在买方行使权利时按约定向买方买入或卖

出标的资产。

23、答案：C

本题解析：

根据套利者对相关合约中价格较高的一边的买卖方向不同，期货价差套利可分为买入套利和

卖出套利。如果套利者预期两个或两个以上期货合约的价差将扩大，则套利者将买入其中价

格较高的合约，同时卖出价格较低的合约，我们称这种套利为买入套利。如果套利者预期两

个或两个以上相关期货合约的价差将缩小，套利者可通过卖出其中价格较高的合约，同时买

入价格较低的合约进行套利，我们称这种套利为卖出套利。

24、答案：B

本题解析：

期货市场在微观经济中的作用体现在：锁定生产成本，实现预期利润；利用期货价格信号,

组织安排现货生产；期货市场拓展现货销售和采购渠道，

25、答案：B

本题解析：

进行外汇期货套期保值交易的目的是为了规避外汇风险，达到套期保值或投机获利的目的。

26.答案：A

本题解析：

在反向市场中，远月合约的价格低于近月合约的价格。对商品期货而言，一般来说，当市场

行情上涨且远月合约价格相对偏低时，若近月合约价格上升，远月合约的价格也上升，且远

月合约价格上升可能更多；如果市场行情下降，则近月合约受的影响较大，跌幅很可能大于

远月合约。

27、答案：A

本题解析：

内涵价值是指在不考虑交易费用和期权费的情况下，买方立即执行期权合约可获取的收益。

28、答案：B

本题解析：

（16000-15990）x50=500港元

29、答案：B

本题解析：

卖出看涨期权的盈亏平衡点为：执行价格+权利金=1.5900.0106=1.6006。

30、答案：C

本题解析：

我国境内期货交易所均采用计算机撮合成交，分为连续竞价与集合竞价两种方式。其中，集

合竞价原理与一节一价制相同。进行连续竞价时，计算机交易系统一般将买卖申报单以价格

优先、时间优先的原则进行排序。

31、答案：D

本题解析：

看涨期权的行权收益=标的资产价格-执行价格-权利金，则标的资产价格=100+10500+

300=10900（点）

32、答案：B

本题解析：

股指期货合约的乘数为300元/点，因而当1手合约价值为120万元时，实际指数成交点位

为1200000/300=4000（点）。故此题选B。

33、答案：B

本题解析：

发票价格=国债期货交割结算价X转换因子+应计利息。

34、答案：D

本题解析：

看涨期权的行权收益=标的资产价格-执行价格一权利金，则标的资产价格=行权收益+执行价

格+权利金=100+10500+3（X）=10900（点）。

35.答案：B

本题解析：

B项属于适用卖出套期保值的情形。

36、答案：D

本题解析：

在我国境内常用的股票指数有沪深300指数、上证综合指数、深证综合指数、上证180指数、

深证成分指数等。在这些世界最著名的股票指数中，道琼斯工业平均指数与日经225股价指

数的编制采用算术平均法，而其他指数都采用加权平均法编制。

37、答案：D

本题解析：

我国螺纹钢标准合约的交割月份为1—12月，最后交易口为合约交割月份的15日（遇法定

假日顺延），交割日期为最后交易日后连续5个工作日。

38、答案：A

本题解析：

持仓量，也称空盘最或未平仓合约晟，是指期货交易者所持有的未平仓合约的双边累计数量。

39、答案：A

本题解析：

套期保值是指在期货市场上买进或卖出与现货数量相等但交易方向相反的

期货合约，在未来某一时间通过卖出或买进期货合约进行对冲平仓，从而在期货市场和现货

市场之间建立一种盈亏冲抵的机制（可能是用期货市场的盈利来弥补现货市场亏损，也可能

是用现货市场盈利来弥补期货市场亏损），最终实现期货市场和现货市场盈亏大致相抵。

40、答案：D

本题解析：

跨市套利，也称市场问套利，是指在某个交易所买入（或卖出）某一交割月份的某种商品合

约的同时，在另一个交易所卖出（或买入）同一交割月份的同种商品合约，以期在有利时机

分别在两个交易所同时对冲所持有的合约而获利。A项符合上述定义。

41、答案：C

本题解析：

当存在期价低估时，交易者可通过买入股指期货的同时卖出对应的现货股票进行套利交易，

这种操作称为“反向套利，题目中交易者认为IF1712报价偏低，即存在期价低估，操作为

反向套利。

42、答案：A

本题解析：

跨市套利，也称市场间套利，是指在某个交易所买入（或卖出）某一交割月份的某种商品合约

的同时，在另一个交易所卖出（或买入）同一交割月份的同种商品合约，以期在有利时机分别

在两个交易所同时对冲所持有的合约而获利。

43、答案：A

本题解析：

实施点价时，豆粕的现货交收价格高于期货价格20元/吨，即2950+20=2970（元/吨），在期

货市场进行套期保值的损益为：3215-2950=265（元/吨），即盈利265元/吨。则豆粕的实际售

价相当于2970+265=3235（元/吨）。

44、答案：B

本题解析：

跨市套利，也称市场间套利，是指在某个交易所买入（或卖出）某一交割月份的某种商品合约

的同时，在另一个交易所卖出（或买入）同一交割月份的同种商品合约，以期在有利时机分别

在两个交易所同时对冲所持有的合约而获利。

45、答案：A

本题解析：

芝加哥商业交易所的3个月欧洲美元期货合约的最小变动价位为1/4个基点（1个基点是指

数的1%,即0.01,代表的合约价值为1000000x0.01%x3/12=25（美元），题中投资者低买

高卖收益为50点/手（916.8-916.3=0.5）,即盈利25x53=1250（美元/手）。

46、答案：A

本题解析：

5年期国债期货合约，买入价为98.120,卖出价为98.880,则盈亏为：（98.880-98.120）4-100x10

手xlOO万=76000元。

47、答案：D

本题解析：

沪深300指数是国内沪、深两家证券交易所联合发布的反映A股市场整体走势的指数，300

只指数成分股从沪深两家交易所选出。沪深300指数是成分指数，尽管成分股会有调整，但

股票数目不会变化，永远为300只。在指数的加权计算中，沪深300指数以调整股本作为权

重，调整股本是对自由流通股本分级靠档后获得的，以调整后的自由流通股本为

权重。故此题选D。

48、答案：C

本题解析：

一种货币的远期汇率高于即期汇率称为升水，又称远期升水。故本题答案为C。

49、答案：A

本题解析：

股指期货可用于套期保值，以降低投资组合的系统性风险。

50、答案：C

本题解析：

标的资产支付收益对期权价格的影响，主要是股票股息对股票期权和股票价格指数期权价格

的影响。

51.答案：B

本题解析：

基差是某一特定地点某种商品或资产的现货价格与相同商品或资产的某一特定期货合约价

格间的价差。用公式可表示为：基差=现货价格-期货价格。

52、答案：A

本题解析：

利率互换，是指交易双方约定在未来一定期限内，根据同种货币的名义本金交换现金流，其

中一方的现金流按事先确定的某一浮动利率计算，另一方的现金流则按固定利率计算。对于

浮动利率债券的发行人来说，如果利率的走势上升，他可以作为利率互换的买方，将浮动利

率转换为固定利率，以免增加发行成本，故此题选A。

53、答案：B

本题解析：

平仓盈亏=区(卖出成交价-买入成交价)x合约乘数x平仓手数卜(1378.5-1375.2)x250x3+

(1378.5-1382.4)x250xl=1500(美元)。

54、答案：B

小题解析：

由看涨期权的内涵价值=标的资产价格-执行价格，看跌期权的内涵价值=执行价格-标的资产

价格。可得下表：

股票的标的资产价格执行价格内蝠价值

63.9560.003.95

63.9567.500

63.9564.500.55

63.9567.503.55

55、答案：B

本题解析：

2015年2月9口，上证50ETF期权正式在上海证券交易所挂牌上市，掀开了中国衍生品市

场产品创新的新的一页。

56、答案：C

本题解析：

货币政策是世界各国普遍采用的经济政策，核心是对货币供应量的管理。为了刺激经济增长、

增加就业，中央银行实行宽松的货币政策，降低利率，增加流通中的货币量，一般商品物价

水平随之上升。为了抑制通货膨胀，中央银行实行紧缩的货币政策，提高利率，减少流通中

的货币量，一般商品物价水平随之下降。

57、答案：C

本题解析：

在我国，大豆和豆油、豆粕之间一般存在着“100%大豆=18%豆油+718.5%豆粕+17.5%损耗〃

的关系。故木题答案为C。

58、答案：D

本题解析：

一般来说，在反向市场中，当市场行情上涨且远月合约价格相对偏低时，若近月合约价格上

升，远月合约的价格也上升，且远月合约价格上升可能更多；如果市场行情下降，则近月合

约受的影响较大，跌幅很可能大于远月合约。所以，做多头的投机者宜买入交割月份较远的

远月合约，行情看涨时可获得较多利润：而做空头的投机者宜卖出交割月份较近的近月合约，

行情下跌时可获得较多利润。

59、答案：B

本题解析：

基差交易与一般的套期保值操作的不同之处在于，由于是点价交易与套期保值操作相结合，套

期保值头寸了结的时候，对应的基差基本上等于点价交易时确立的开贴水。这就保证在套期

保值建仓时,就已经知道了平仓时的基差，从而减少了基差变动的不确定性，降低了基差风险。

60、答案：C

本题解析：

半年付息一次的债券，整体现金流向前移动，导致久期较小。一年付息一次的债券久期较大。

当市场利率下跌时，久期大的债券上涨幅度大，即丫债券上涨幅度较大。

61、答案：C

本题解析：

若投资者预期未来利率水平下降,利率期货价格将上涨，便可选择多头策略，买入期货合约，

期待利率期货价格上涨后平仓获利：若投资者预期未来利率水平上升，利率期货价格将卜.跌,

则可选择空头策略，卖出期货合约，期待利率期货价格下跌后平仓获利.

62、答案：C

本题解析：

时间价值=权利金一内涵价值。由此可得:A期权的时间价值=219.50-219.25=0.25（港元）,

B期权的时间价值=21.85-20.55=19.30（港元）。

63、答案：A

本题解析：

在外汇掉期交易中。如果发起方近端买入、远端卖出，则近端掉期全价=即期汇率的做市商

卖价+近端掉期点的做市商卖价=22.2343+0.0045=22.2388。

64、答案：A

本题解析：

中国金融期货交易所将沪深300股指期货合约的交易保证金统一为10%。

65、答案：B

本题解析：

根据参与期货交易的动机不同，期货交易者可分为套期保值者和投机者。

66、答案：B

本题解析：

《期货交易管理条例》第二十条规定，期货公司成立后无正当理由超过3个月未开始营业,

或者开业后无正当理由停业连续3个月以