2024年全国期货从业资格之期货基础知识考试易错题附答案922

全国期货从业资格考试重点试题精编

注意事项：

1.全卷采用机器阅卷，请考生注意书写规范：考试时间为120分钟。

:2.在作答前，考生请将自己的学校、姓名、班级、准考证号涂写在试卷和答

题卡规定位置。

3.部分必须使用2B铅笠填涂；非选择题部分必须使用黑色签字笆书写，字体

工整，笔迹清楚。

4.请按照题号在答题卡上与题目对应的答题区域内规范作答，超出答题区域

j书写的答案无效：在草稿纸、试卷上答题无效。

密

!（参考答案和详细解析均在试卷末尾）

一、选择题

••

4i1、当现货总价值和期货合约的价值已定下来后.所需买卖的期货合约数随着B系数的增大

取I而（）。

十:A.变大

B.不变

C.变小

：D.以上都不对

12、在我国.证券公司为期货公司提供中间业务实行（工

：A.审批制

!B.备案制

5c.核准制

D.注册制

•­|3、基本面分析方法以供求分析为基础，研究价格变动的内在因素和根本原因，侧重于分析和预

凶去测价格变动的（）趋势。

啜9A.长期

IB.短期

1C.中期

iD.中长期

14、股指期货套期保值可以降低投资组合的（）。

!A.经营风险

!B.偶然性风险

：C.系统性风险

D.非系统性风险

恬

5、上证50ETF期权合约的交收日为（）。

A.行权日

B.行权日次一交易日

C.行权日后第二个交易日

D.行权F1后第三个交易日

6、6月11日，菜籽油现货价格为8800元/吨。某榨油厂决定利用菜籽油期货对其生产的

菜籽油进行套期保值。当口该厂在9月份菜籽油期货合约上建仓，成交价格为8950元/吨。

至8月份，现货价格降至7950元/吨，该厂按此现货价格出售菜籽油，同时将期货合约对

冲平仓，通过套期保值，该厂菜籽油实际售价是8850元/吨，则该厂期货合约对冲平仓价

格是（）元/吨。（不计手续费等费用）

A.8050

B.9700

C.7900

D.9850

7、点价交易是指以某月份的（）为计价基础，来确定双方买卖现货商品价格的交易方式。

A.零售价格

B.期货价格

C.政府指导价格

D.批发价格

8、沪深300股指期货合约的最小变动价位是（）点。

A.1

B.0.2

C.0.1

D.0.01

9、某股票当前价格为875港元，其看跌期权A的执行价格为100港元，权利金为250港元。

另一股票当前价格为695港元，其看跌期权8的执行价格和权利金分别为650港元和85港

元。（）。比较A、B的时间价值（）。

A.条件不足，不能确定

B.A等于B

C.A小于B

D.A大于B

10、某交易者卖出4张欧元期货合约，成交价为EUR/USD=3210（即1欧元兑3210美元后

又在EUR/USD=3250价位上全部平仓（每张合约的金额为150万欧元），在不考虑手续费的情

况下，该笔交易（）美元。

A.盈利2000

B.亏损500

C.亏损2000

D.盈利500

11、某日，我国外汇交易中心的外汇牌价为100美元/人民币为621,这种汇率标价法是（）。

A.直接标价法

B.间接标价法

C.人民币标价法

D.平均标价法

12、某投资者在2015年3月份以180点的权利金买进一张5月份到期、执行价格为9600

点的恒指看涨期权，同时以240点的权利金卖出一张5月份到期、执行价格为9300点的恒

指看涨期权。在5月份合约到期时，恒指期货价格为9280点，则该投资者的收益情况为（）

点。

A.净获利80

B.净亏损80

C.净获利60

D.净亏损60

13、20世纪70年代初，（）被（）取代使得外汇风险增加。

A.固定汇率制；浮动汇率制

B.浮动汇率制；固定汇率制

C.黄金本位制；联系汇率制

D.联系汇率制；黄金本位制

14、第一个推出外汇期货合约的交易所是（）。

A.纽约期货交易所

B.大连商品交易所

C.芝加哥商业交易所

D.芝加哥期货交易所

15、期货交易报价时，超过期货交易所规定的涨跌幅度的报价（）。

A.无效，但可申请转移至下一交易日

B.有效，但须自动转移至下一交易日

C.无效，不能成交

D.有效，但交易价格应调整至涨跌幅以内

16、期货市场的基本经济功能之一是其价格风险的规避机制，达到此目的可以利用的手段是

进行（）o

A.投机交易

B.套期保值交易

C.多头交易

D.空头交易

17、（）是郑州商品交易所上市的期货品种。

A.菜籽油期货

B.豆油期货

C.燃料油期货

D.棕桐油期货

18、一般情况下，利率高的国家的货币其远期汇率表现为（）。

A.升水

B.贴水

C.先贴水后升水

D.无法确定

19、下图为（）的损益图形。

图中：P为看跌期权权利金：

X为执行价格；S为标的物市场价格

A.见图A

B.见图B

C.见图C

D.见图D

20、美国中长期国债期货在报价方式上采用（）。

A.价格报价法

B.指数报价法

C.实际报价法

D.利率报价法

21、一位面包坊主预期将在3个月后购进一批面粉作为生产原料，为了防止由于面粉市场价

格变动而带来的损失，该面包坊主将（）。

A.在期货市场上进行空头套期保值

B.在期货市场上进行多头套期保值

C.在远期市场上进行空头套期保值

D.在远期市场上进行多头套期保值

22、美国银行公布的外汇牌价为1美元兑6.70元人民币，则这种外汇标价方法是（）

A.美元标价法

B.浮动标价法

C.直接标价法

D.间接标价法

23、目前，英国、美国和欢元区均采用的汇率标价方法是（）。

A.直接标价法

B.间接标价法

C.日元标价法

D.欧元标价法

24、CME交易的大豆期货合约，合约规模为5000蒲式耳，则大豆期货期权合约的最小变动

值为（）美元。（大豆期货的最小变动价位为1/8美分/蒲式耳）

A.5.25

B.6.25

C.7.25

D.8.25

25、共用题干

某套利者在黄金期货市场上以961美元/盎司卖出一份7月份的黄金期货合约，同时他在该

市场上以950美元/盎司买人一份11月份的黄金期货合约。若经过一段时间之后，7月份价

格变为964美元/盎司，同时11月份价格变为957美元/盎司，该套利者同时将两合约对冲

平仓，则7月份的黄金期货合约盈利为

A.-3美元/盅司

B.3美元/盎司

C.7美元/盎司

D.-7美元/盎司

26、期货市场通过（）实现规避风险的功能。

A.投机交易

B.跨期套利

C.套期保值

D.跨市套利

27、某交易者7月1日卖出1手堪萨斯交易所12月份小麦合约，价格7.40美元/蒲式耳，

同时买入1手芝加哥交易所12月份小麦合约，价格为750美元/蒲式耳，9月1日，该交易

者买入1手堪萨斯交易所12月份小麦合约，价格为7.30美元/蒲式耳。同时卖出1手芝加

哥交易所12月份小麦合约，价格为7.45美元/蒲式耳，1手=5000蒲式耳，则该交易者套利

的结果为（）美元。

A.获利250

B.亏损300

C.获利280

D.亏损500

28、下列情形中，时间价值最大的是（）

A.行权价为15的看跌期权的价格为2,标的资产的价格为14

B.行权价为12的看涨期权的价格为2,标的资产的价格为13.5

C.行权价为7的看跌期权的价格为2,标的资产的价格为8

D.行权价为23的看涨期权的价格为3,标的资产的价格为23

29、在我国，期货公司在接受客户开户申请时，须向客户提供（）。

A.期货交易收益承诺书

B.期货交易权责说明书

C.期货交易风险说明书

D.期货交易全权委托合同书

30、点价交易，是指以（）的期货价格为计价基础，以期货价格加上或减去双方协商同意

的升贴水来确定双方买卖现货商品的价格的定价方式。

A.某月

B.某季度

C.某时间段

D.某个时间点

31、风险管理子公司提供风险管理服务或产品时，其自然人客户必须是可投资资产高于（）

的高净值自然人客户。

A.人民币20万元

B.人民币50万元

C.人民币80万元

D.人民币100万元

32、在公司制期货交易所的组织机构中，负责聘任或者解聘总经理的是（）o

A.股东大会

B.董事会

C.经理

D.监事会

33、有权指定交割仓库的是（）。

A.国务院期货监督管理机构派出机构

B.中国期货业协会

C.国务院期货监督管理机构

D.期货交易所

34、2015年4月初，某玻璃加工企业与贸易商签订了一批两年后交收的销售合同，为规避

玻璃价格风险，该企业卖出FG1604合约。至2016年2月，该企业将进行展期，合理的操

作是（）。

A.平仓FG1604,开仓卖出FG1602

B.平仓FG1604,开仓卖HFG1603

C.平仓FG1604,开仓卖巴FG1608

D.平仓买入FG1602,开仓卖出FG1603

35、我国期货交易所对（）实行审批制，其持仓不受限制。

A.期转现

B.投机

C.套期保值

D.套利

36、8月1日，张家港豆油现货价格为6500元/吨，9月份豆油期货价格为6450元/吨，

则其基差为（）元/吨。

A.-40

B.40

C.-50

D.50

37、某投机者以7800美元/吨的价格买入1手铜合约，成交后价格上涨到7950美元/吨。为

了防止价格下跌，他应于价位在（）时下达止损指令。

A.7780美元/吨

B.7800美元/吨

C.7870美元/吨

D.7950美元/吨

38、以下属于股指期货期权的是（）o

A.上证50ETF期权

B.沪深300指数期货

C.中国平安股票期权

D.以股指期货为标的资产的期权

39、6月11日，菜籽油现货价格为8800元府屯。某榨油厂决定利用菜籽油期货对其生产的

菜籽油进行套期保值。当口该厂在9月份菜籽油期货合约上建仓，成交价格为8950元/吨。

至8月份，现货价格至7950元/吨，该厂按此现货价格出售菜籽油，同时将期货合约对冲平

仓,通过套期保值该厂菜籽油实际售价是8850元/吨，则该厂期货合约对冲平仓价格是（）

元/吨。（不计手续费等费用）

A.8050

B.9700

C.7900

D.9850

40、当市场价格达到客户预先设定的触发价格时，即变为市价指令予以执行的指令是（I。

A.取消指令

B.止损指令

C.限时指令

D.限价指令

41、下列不属于影响利率期货价格的经济因素的是（）,

A.货币政策

B.通货膨胀率

C.经济周期

D.经济增长速度

42、下列关于期货投资的说法，正确的是（）。

A.对冲基金是公募基金

B.商品投资基金通过商品交易顾问（CTA）进行期货和期权交易

C.证券公司、商业银行或投资银行类金融机构只能是套期保值者

D.商品投资基金专注于证券和货币

43、从期货交易所的组织形式来看，下列不以营利为目的的是（）o

A.合伙制

B.合作制

C.会员制

D.公司制

44、期货投资咨询业务可以（）。

A.代理客户进行期货交易并收取交易佣金

B.接受客户委托，运用客户资产进行投资

C.运用期货公司自有资金进行期货期权等交易

D.为客户设计套期保值，套利等投资方案，拟定期货交易操作策略

45、下列说法不正确的是（）。

A.通过期货交易形成的价格具有周期性

B.系统风险对投资者来说是不可避免的

C.套期保值的目的是为了规避价格风险

D.因为参与者众多、透明度高，期货市场具有发现价格的功能

46、若沪深300指数期货合约IF1703的价格是2100点，期货公司收取的保证金是15%,则

投资者至少需要（）万元的保证金。

A.7

B.8

C.9

D.10

47、5月份时，某投资者以5元/吨的价格买入一份9月份到期、执行价格为1800元/吨的

玉米看跌期权，当对应的玉米期货价格为1850元/吨时，该看跌期权的内涵价值为（）。

A.-50

B.-5

C.55

D.0

48、如不计交易费用，买入看涨期权的最大亏损为（）。

A.权利金

B.标的资产的跌幅

C.执行价格

D.标的资产的涨幅

49、行套期保值。当天以4350元/吨的价格在11月份白糖期货合约上建仓。10月10日，

白糖现货价格跌至于3800元/吨，期货价格跌至3750元/吨。该糖厂平仓后，买际白糖的卖

出价格为（）元/吨。

A.4300

B.4400

C.4200

D.4500

50、下面对套期保值者的描述正确的是（

A.熟悉品种，对价格预测准确

B.利用期货市场转移价格风险

C.频繁交易，博取利润

D.与投机者的交易方向相反

二、多选题

51、3月初，某铝型材厂计划在三个月后购进一批铝锭，决定利用铝期货进行套期保值。3

月5口该厂在7月份铝期货合约上建仓，成交价格为21300元/吨。此时铝锭的现货价格为

20400元/吨。至G月5日，期货价格为19200元/吨，现货价格为20200元/吨。则下列说法

正确的有（）。

A.3月5日基差为900元/吨

B.6月5日基差为-1000元/吨

C.从3月到6月，基差走弱

D.从3月到6月，基差走强

52、下列适合进行买入套期保值的情形是（）。

A.目前尚未持有某种商品或资产，但已按固定价格将该商品或资产卖出

B.持有某种商品或者资产

C.已经按固定价格买入未来交收的商品或者资产

D.预计在未来要销售某种商品或资产，但销售价格尚未确定

53、假设市场利率为6%,大豆价格为2000元/吨，每日仓储费为0.8元/吨，保险费为

每月10元/吨，则每月持仓费是（）元/吨。（每月按30日计）

A.10

B.24

C.34

D.44

54、4月初，黄金现货价格为300元/克，某矿产企业预计未来3个月会有一批黄金产出，

决定对其进行套期保值，该企业以305元/克的价格在8月份黄金期货合约上建仓。7月初，

黄金现货价格跌至292元/克，该企业在现货市场将黄金售出，同时将期货合约对冲平仓，

通过套期保值操作，该企业黄金的售价相当于299元/克，则该企业期货合约对冲平仓价格

为（）元/克。（不计手续费等费用）。

A.303

B.297

C.298

D.296

55、关于期货交易，以下说法错误的是（）。

A.期货交易信用风险大

B.利用期货交易可以帮助生产经营者锁定生产成本

C.期货交易集中竞价，进场交易的必须是交易所的会员

D.期货交易具有公平.公正.公开的特点

56、某交易者以10美分/磅卖出11月份到期、执行价格为380美分/磅的铜看跌期货期

权。期权到期时，标的铜期货价格为375美分/磅，则该交易者到期净损益为（？？）美分/

磅。（不考虑交易费用和现货升贴水变化）

A.5

B.10

C.0

D.15

57、蝶式套利中，居中月份合约的数量是较近月份和较远月份合约数量的（

A.乘积

B.较大数

C.较小数

D.和

58、对卖出套期保值者而言，能够实现期货与现货两个市场盈亏相抵后还有净盈利的情形是

（）。

A.基差从・10元/吨变为20元/吨

B.基差从10元/吨变为-20元/吨

C.基差从・10元/吨变为・30元/吨

D.基差从30元/吨变为10元/吨

59、期货交易所的职能不包括（）。

A.提供交易的场所、设施和服务

B.按规定转让会员资格

C.制定并实施期货市场制度与交易规则

D.监控市场风险

60、属于持续整理形态的价格曲线的形态是（）o

A.圆弧形态

B.双重顶形态

C.旗形

D.V形

61、某客户通过期货公司开仓卖出1月份黄大豆1号期货合约100手（每手10吨），成交价

为3535元/吨，当日结算价为3530元/吨，期货公司要求的交易保证金比例为5%。该客

户的当日盈亏为（）元。

A.5000

B.-5000

C.2500

D.-2500

62、期货结算机构的职能不包括（）。

A.担保交易履约

B.发布市场信息

C.结算交易盈亏

D.控制市场风险

63、在我国期货交易的计算机撮合连续竞价过程中，当买卖申报成交时，成交价等于（）

A.买入价和卖出价的平均价

B.买入价、卖出价和前一成交价的平均价

C.买入价、卖出价和前一成交价的加权平均价

D.买入价、卖出价和前一成交价三者中居中的价格

64、某生产商为对冲其原材料价格的大幅上涨风险，最适宜采取（）策略。

A.卖出看涨期权

B.卖出看跌期权

C.买进看涨期权

D.买进看跌期权

65、下列关于期货居问人的表述中，正确的是（）。

A.必须是自然人

B.可以是自然人或法人

C.必须是法人

D.可以是期货公司在职员工

66、某交易者5月10口在反向市场买入10手7月豆油期货合约的同时卖出10手9月豆油

期货合约，建仓时的价差为120元/吨，不久，该交易者将上述合约平仓后获得净盈利10000

元（不计手续费等费用），则该交易者平仓时的价差为（）元/吨。（豆油期货合约为10吨/

手）

A.20

B.220

C.100

D.120

67、一般而言，预期利率将上升，一个美国投资者很可能（）。

A.出售美国中长期国债期货合约

B.在小麦期货中做多头

C.买入标准普尔指数期货和约

D.在美国中长期国债中做多头

68、5月19日，某投资者在大连商品期货交易所开仓买进6月份玉米期货合约，则该客户

当日交易保证金为（）。

买入60手成交价格2320X/I4

成交价格2330元电

平仓30手

给算价格2315元/吨

交妨保证金比例5%

A.60x2315xl0x5%

B.30x2315xl0x5%

C.30x2320xl0x5%

D.30x2330xl0x5%

69、关于我国期货结算机构与交易所的关系，表述正确的是（）。

A.结算机构与交易所相对独立，为一家交易所提供结算服务

B.结算机构是交易所的内部机构，可同时为多家交易所提供结算服务

C.结算机构是独立的结算公司，为多家交易所提供结算服务

D.结算机构是交易所的内部机构，仅为本交易所提供结算服务

70、中国金融期货交易所国债期货的报价中,报价为“101.33期意味着（）o

A.面值为100元的国债期货价格为101.335元，含有应计利息

B.面值为100元的国债期货,收益率为1.335%

C.面值为100元的国债期货价格为101.335元，不含应计利息

D.面值为100元的国债期货，折现率为1.335%

71、？在国外，股票期权执行价格是指

A.标的物总的买卖价格

B.1股股票的买卖价格

C.100股股票的买卖价格

D.当时的市场价格

72、下列属于外汇期货卖出套期保值的情形的有（）。

A.持有外汇资产者，担心未来货币贬值

B.外汇短期负债者担心未来货币升值

C.国际贸易中的进口商担心付外汇时外汇汇率上升造成损失

D.不能消除汇率上下波动的影响

73、期货公司高级管理人员拟任人为境外人士的，推荐人中可有（）名是拟任人曾任职的境外

期货经营机构的经理层人员。

A.1

B.2

C.3

D.5

、期货公司不可以（

74）0

A.设计期货合约

B.代理客户入市交易

C.收取交易佣金

D.管理客户账户

75、以下关于最便宜可交割债券的描述，正确的是（）

A.隐含回购利率最低的的债券是最便宜可交割债券

B.隐含回购利率最高的的债券是最便宜可交割债券

C.转换因子最大的债券是最便宜可交割债券

D.转换因子最小的债券是最便宜可交割债券

76、市场年利率为10%,指数年股息率为2%,当股票指数为1200点时，3个月后该股票指

数期货合约的理论价格是（）

A.1240

B.1236

C.1220

D.1224

77、某投资者以100元/吨的权利金买入玉米看涨期权，执行价格为2200元/吨，期权到

期日的玉米期货合约价格为2500元/吨，此时该投资者的理性选择和收益状况为（

A.不执行期权，收益为0

B.不执行期权，亏损为100元/吨

C.执行期权，收益为300元/吨

D.执行期权，收益为200元/吨

78、目前，沪深300股指期货报价的最小变动价位是（）点。

A.0.2

B.0.1

C.1

D.0.01

79、以下不属于商品期货合约标的必备条件的是（）。

A.规格和质量易于量化和评级

B.价格波动幅度大且频繁

C.供应量较大，不易为少数人控制和垄断

D.具有较强的季节性

80、5月4口，某机构投资者看到5年期国债期货TF1509合约和TF1506合约之间的价差偏

高，于是采用卖出套利策略建立套利头寸，卖出50手TF1509合约，同时买入50手TF1506

合约，成交价差为100元。5月6日，该投资者以0.970的价差平仓，此时，投资者损益

为（）万元。

A.盈利3

B.亏损6.5

C.盈利6.5

D.亏损3

81、期货交易中绝大多数期货合约都是通过（）的方式了结的。

A.实物交割

B.对冲平仓

C.现金交收

D.背书转让

82、目前来看，全球交易活跃的国债期货品种主要是（）o

A.短期国债期货

B.隔夜国债期货

C.中长期国债期货

D.3个月国债期货

83、某机构打算用3个月后到期的1000万资金购买等金额的A、B、C三种股票，现在这三

种股票的价格分别为20元、25元和G0元，由于担心股价上涨，则该机构采取买进股指期

货合约的方式锁定成本。假定相应的期指为2500点，每点乘数为100元，A、B、C三种股

票的B系数分别为0.9、1.1和1.3。则该机构需要买进期指合约（）张。

A.44

B.36

C.40

D.52

84、某客户在国内市场以4020元/吨买入5月大豆期货合约10手、同时以4100元/吨卖

出7月大豆期货合约10手，价差变为140元/吨时该客户全部平仓，则套利交易的盈亏状

况为（）元。（大豆期货合约规模为每手10吨，不计交易费用，价差是由价格较高一边的

合约减价格较低一边的合约）

A.亏损6000

B.盈利8000

C.亏损14000

D.盈利14000

85、如果英镑兑人民币汇率为9.3500,中国A公司想要借入1000万英镑（期限5年），英

国的B公司想要借入9350万元人民币（期限5年）。市场向他们提供的固定利率如下表：

若两公司签订人民币和英谤的货币互换合约，则双方总借贷成本可降低（）o

3人民币♦英镑」

A公司211%*,

B公司~12%^

A.1%

B.2%

C.3%

D.4%

86、当远月期货合约价格低于近月期货合约价格时，市场为（）。

A.正向市场

B.反向市场

C.牛市

D.熊市

87、2月25日，5月份大豆合约价格为1750元/吨，7月份大豆合约价格为1720元/吨，

某投机者根据当时形势分析后认为，两份合约之间的价差有扩大的可能。那么该投机者应该

采取（）措施。

A.买入5月份大豆合约，同时卖出7月份大豆合约

B.买入5月份大豆合约，同时买入7月份大豆合约

C.卖出5月份大豆合约，同时买入7月份大豆合约

D.卖出5月份大豆合约，同时卖出7月份大豆合约

88、（）是金融衍生产品中相对简单的一种，交易双方约定在未来特定口期按既定的价格购

买或出售某项资产。

A.金融期货合约

B.金融期权合约

C.金融远期合约

D.金融互换协议

89、中国金融期货交易所说法不正确的是（）。

A.理事会对会员大会负责

B.董事会执行股东大会决议

C.属于公司制交易所

D.监事会对股东大会负责

90、在其他条件不变的情况下，一国经济增长率相对较高，其国民收入增加相对也会较快,

这样会使该国增加对外国商品的需求，该国货币汇率（）。

A.下跌

B.上涨

C.不变

D.视情况而定

91、期货公司接受客户书面委托，根据有关规定和合同约定，运用客户委托资产进行投资,

并按照合同约定收取费用或者报酬的业务活动是（

A.期货经纪业务

B.期货投资咨询业务

C.资产管理业务

D.风险管理业务

92、有关期货与期货期权的关联，下列说法错误的是（）。

A.期货交易是期货期权交易的基础

B.期货期权的标的是期货合约

C.买卖双方的权利与义务均对等

D.期货交易与期货期权交易都可以进行双方交易

93、国际市场最早产生的金融期货品种是（）。

A.外汇期货

B.股票期货

C.股指期货

D.利率期货

94、我国10年期国债期货合约标的为（）o

A.面值为100万元人民币、票面利率为3%的名义长期国债

B.面值为100万元人民币、票面利率为3%的名义中期国债

C.合约到期日首日剩余期限为6.5?10.25年的记账式付息国债

D.合约到期日首日剩余期限为425年的记账式付息国债

95、郑州小麦期货市场某一合约的卖出价格为1120元/吨，买入价格为1121元/吨，前

一成交价为1123元/吨，那么该合约的撮合成交价应为（）元/吨。

A.1120

B.1121

C.1122

D.1123

96、会员制期货交易所专业委员会的设置由（）确定。

A.理事会

B.监事会

C.会员大会

D.期货交易所

97、（）的国际货币市场分部于1972年正式推出外汇期货合约交易。

A.芝加哥期货交易所

B.堪萨斯期货交易所

C.芝加哥商品交易所

D.纽约商业交易所

98、（）年我国互换市场起步。

A.2004

B.2005

C.2007

D.2011

99、利用股指期货可以回避的风险是（）。

A.系统性风险

B.非系统性风险

C.生产性风险

D.非生产性风险

100、57\是（）的简称c

A.商品交易顾问

B.期货经纪商

C.交易经理

D.商品基金经理

三、判断题

101、期货公司对其客户的交易进行结算，按照盈亏数量的不同，可以分为逐FI盯市和逐笔

对冲两种结算方式。（）

102、期货从业人员在执业过程中应当以其所有技能维护投资者的最大权益。（）

103、在我国，期货保证金存管银行享有的权利和应履行的义务在不同的结算制度卜存在差

异。（）

104、中金所5年期国债期货的可交割债券的票面利率大于3%,转换因子大于L

105,在套利活动中，建仓时的价差是以价格较高的一"边"减去价格较低的一“边〃，而在平

仓时则是以价格较低的一“边"减去价格较高的一“边〃。（）

106、随着股票期权和股指期权、商品期权的陆续推出，将形成远期、互换、期货、期权完

整的衍生品体系，为广大投资者提供良好的资产组合工具。（）

107、一般来说，期权的执行价格与市场价格的相对差额越大，则时间价值也越大：反之，

差额越小，则时间价值越小。（）

108、期货交易是否收取或收取多少保证金由交易双方商定。（）

109、公司制期货交易所权力机构的常设机构是股东大会。（）

110、附息债券的久期等于它到期的时间。（）

111＞当投资者持有即期外汇的多头头寸，即持有外币资产时，无论是多头套期保值还是空

头套期保值都能够减少或消除汇价上下波动的影响。（）

112、股票指数期货合约的价值是股票指数与每点指数分代表的金额的乘积。（）

113、期货公司与控股股东之间应保持经营独立、管理独立和服务独立。（）

114、在其他条件一定的情形下，执行价格相同的期权，到期时间越长，看涨期权的到期日

价值就越高；看跌期权的到期日价格就越低。（）

115、止损单中的价格一般不能太接近于当时的市场价格，应离市场价格越远越好。（）

116、零息债券的久期小于到它到期的时间（）

117、票面利率、剩余期限、付息频率均相同，到期收益率不同的债券，到期收益率较低的

债券，修正久期较大。

118、基于商品期货的跨品种套利可分为相关商品期货合约之间的套利以及原材料与产成品

期货合约之间的套利

119、纽约商业交易所WTI原油期货价格季节性波动的原因，主要是受原油消费的季节性特

征和飓风等影响。（）

120、执行价格是指期权合约中约定的买方行权时买卖标的资产的价格。（）

参考答案与解析

1、答案：A

本题解析：

现货总价值和期货合约的价值已定下来后，所需买卖的期货合约数就与P系数的大小有关,

B系数越大，所需的期货合约数就越多；反之，则越少。故本题答案为A。

2、答案：B

本题解析：

2012年10月，我国已取消了券商IB业务资格的行政审批，证券公司为期货公司提供中间

业务实行依法备案。

3、答案：D

本题解析：

基本面分析方法以供求分析为基础，研究价格变动的内在因素和根本原因，侧重于分析和预

测价格变动的中长期趋势。

4、答案：C

本题解析：

股指期货可用于套期保值，以降低投资组合的系统性风险。它不仅可以对现货指数进行套期

保值，而且可以对单只股票或特定的股票组合进行套期保值。

5-答案：B

本题解析：

上证50ETF期权合约的交收日为行权日次一交易日。故本题答案为Bo

6、答案：A

本题解析：

设该厂期货合约对冲平仓价格为X,则该厂菜籽油实际售价=现货价格+期货市场盈亏

=7950+（8950x）=8850（元/吨）,解得，x=8050（元/吨）。

7、答案：B

本题解析：

点价交易是指以某月份的期货价格为计价基础，以期货价格加上或减去双方协商同意的升贴

水来确定双方买卖现货商品的价格的定价方式。

8、答案：B

本题解析：

沪深300股指期货的最小变动价位为0.2点，意味着合约交易报价的指数点必须为0.2点的

整数倍。

9、答案：C

本题解析：

时间价值=权利金一内涵价值。由此可得:A期权的时间价值=211.50-211.25=0.25（港元）,

B期权的时间价值=13.85-12.55=11.30（港元）。

10、答案：C

本题解析：

平仓盈亏=1（（卖出成交价-买入成交价）x交易单位x平仓手

数］=（143210-14.3250）x115.50x4=02（万美元）=.2000（美元）,即亏损2000美元。

11、答案：A

本题解析：

直接标价法是指以本币表示外币的价格，即以一定单位（1、100或1000个单位）的外国货币

作为标准，折算为一定数额本国货币的标价方法。

12、答案：C

本题解析：

投资者5月份到期不会执行其买入的看涨期权，损失180点；投资者卖出的看涨期权对方不

会执行，所以投资者获利权利金240点。则投资者净盈利为240-180=60（点）。

13、答案：A

本题解析：

随着第二次世界大战后布雷顿森林体系解体,20世纪70年代初国际经济形势发生急剧变化,

固定汇率制被浮动汇率制取代，利率管制等金融管制政策逐渐取消。汇率、利率频繁剧烈波

动，外汇风险增加。

14、答案：C

本题解析：

1972年5月，芝加哥商业交易所（CME）设立了国际货币市场分部（IMM）,首次推出包括

英镑、加元、西德马克、法国法郎、日元和瑞士法郎等在内的外汇期货合约。

15、答案：C

本题解析：

涨跌停板制度叉称每日价格最大波动限制制度，即期货合约在一个交易日中的交易价格波动

不得高.于或者低于规定的涨跌幅度，超过该涨跌幅度的报价将被视为无效报价，不能成交。

16、答案：B

本题解析：

期货市场规避风险的功能是通过套期保值实现的。套期保值是指在期货市场上买进或卖出与

现货数量相等但交易方向相反的期货合约，在未来某一时间通过卖出或买进期货合约进行对

冲平仓，从而在期货市场和现货市场之间建立一种盈亏冲抵的机制（可能是用期货市场的盈

利来弥补现货市场亏损，也可能是用现货市场盈利来弥补期货市场亏损），最终实现期货市

场和现货市场盈亏大致相抵。

17、答案：A

本题解析：

棕桐油、豆油是大连商品交易所交易品种；燃料油是上海期货交易所的交易品种。

18、答案：B

本题解析：

这是大量资金套取利差导致的。因为利率高的货币就意味着较高的收益率，为了套取利差，

就会卖出利率较低的货币，买入利率较高的货币。但在这一交易中，又新增了汇率风降，因

为持有高利率货币到期后，如汇率下跌，有可能把利差收入全部吞噬掉，为了规避汇率风险，

在其抛售低利率货币、买入高利率货币的同时，在远期外汇市场进行相反的操作，即卖出高

利率货币，买入低利率货币，以达到规避汇率风险的作用.当大展资金进行套利操作的时候，

即期市场上，高利率货币表现为升水，低利率货币表现为贴水；远期市场上，高利率货币表

现为贴水，低利率货币表现为升水。汇率的变动会导致其套利的空间越来越小，最终到达平

衡。

19、答案：A

本题解析：

题中图形为卖出看跌期权的损益状况图。

20、答案：A

本题解析：

美国中长期国债期货采用价格报价法。

21、答案：B

本题解析：

买入套期保值的操作主要适用的情形：①预计未来要购买某种商品或资产，购买价格尚未

确定时，担心市场价格上涨，使其购入成本提高。②目前尚未持有某种商品或资产，但已

按固定价格将该商品或资产卖出（此时处于现货空头头寸），担心市场价格上涨，影响其销

售收益或者采购成本。

22、答案：D

本题解析：

间接标价法是以外币表示本币的价格，即以一定单位（1、100或1000个单位）的本国货币

作为标准，折算为一定数额外国货币的方法。

23、答案：B

本题解析：

本题考查汇率标价的分类,英国、美国和欧元区均采用间接标价法。

24、答案：B

本题解析：

CME交易的大豆期货合约，合约规模为5000蒲式耳，则大豆期货期权合约的最小变动值

=5000x1/800=16.25（美元）。

25、答案：A

本题解析：

亏损=961-961=3（美兀/盎司）。

26、答案：C

本题解析：

期货规避风险的功能是通过套期保值实现的。套期保值是指在期货市场上买进或卖出与现货

数量相等但交易方向相反的期货合约，在未来某一时间通过卖出或买进期货合约进行对冲平

仓，从而在期货市场和现货市场之间建立一种盈亏冲抵的机制，最终实现期货市场和现货市

场盈亏大致相抵。故本题答案为C。

27、答案：A

本题解析：

堪萨斯交易所盈亏状况：7.40-7.30=0.1（美元/蒲式耳），却盈利0.1美元/蒲式耳;芝加哥交易

所盈亏状况：7.45-7.50=-0.35（美元/蒲式耳），即亏损0.05美元/蒲式耳；总盈亏：（0.10-005）

x5000=250（美元）。

28、答案：D

本题解析：

期权价格=内涵价值+时间价值；看涨期权的内涵价值=max(标的资产价格•执行价格，0)；

看跌期权的内涵价值=max(执行价格-标的资产价格，0)。

选项A：2-(15-14)=1

选项B：2-(13.5-12)=0.5

选项C：7-8<0,则内涵价值为0,时间价值为2

选项D：时间价值=3-(23-23)=3

29、答案：C

本题解析：

期货公司在接受客户开户申请时，必须向客户提供“期货交易风险说明书”。

30>答案：A

本题解析：

点价交易(Pricing),是指以某月份的期货价格为计价基础，以期货价格加上或减去双方协商

同意的升贴水来确定双方买卖现货商品的价格的定价方式。

31、答案：D

本题解析：

风险管理子公司提供风险管理服务或产品时，其自然人客户必须是可投资资产高于人民币

100万元的高净值自然人客户。

32、答案：B

本题解析：

总经理对董事会负贡，由茶事会聘任或者解聘。

33、答案：D

本题解析：

《期货交易所管理办法》第八条规定，期货交易所有权指定交割仓库。

34、答案：C

本题解析：

展期是用远月合约调换近月合约，将持仓向后移。具体而言，若市场上没有对应的远月期货

合约挂牌，那么在合约选择上，可以先买入近月期货合约，在它到期之前进行平仓，同时在

更远期的合约上建仓。

35、答案：C

本题解析：

在具体实施中，我国还有如卜.规定：采用限制会员持仓和限制客户持仓相结合的办法控制市

场风险；各交易所对套期保值交易头寸实行审批制，其持仓不受限制，考前超压卷，，而在

中国金融期货交易所，套期保值和套利交易的持仓均不受限制。

36、答案：D

本题解析：

基差=现货价格-期货价格=6500-6450=50（元/吨）。

37、答案：C

本题解析：

止损单中的价格一般不能太接近于当时的市场价格，以免价格稍有波动就不得不平仓；但也

不能离市场价格太远，否则易遭受不必要的损失。本题中，应当在7870美元/吨处卜达止损

指令时，还可以获利，其他都不合理。

38、答案：D

本题解析：

上海证券交易所仿真交易的中国平安与上汽集团股票合约条款；中国平安与上汽集团股票期

权合约。

39、答案：A

本题解析：

设该厂期货合约对冲平仓价格为x,则该厂菜籽油实际售价=7950+（8950-x）=8850,解得

X—8050©

40、答案：B

本题解析：

止损指令是指当市场价格达到客户预先设定的触发价格时，即变为市价指令予以执行的一种

指令。客户利用止损指令，既可有效地锁定利润，又可以将可能的损失降至最低限度，还可

以相对较小的风险建立新的头寸。

41、答案：A

小题解析：

B、C、D项属于影响利率期货价格的经济因素，A项属于影响利率期货价格的政策因素。

42、答案：B

本题解析：

A项，对冲基金是私募基金，可以通过做多、做空以及机杆交易（融资交易）等投资于公开

市场上的各种证券、货币和衍生工具等任何资产品种。C项，证券公司、商业银行或投资银

行类金融机构参与期货市场，他们如果持有相关现货头寸，参与期货是实现降低风险的目的，

那么就是套期保值者;若是并没有持有相关现货头寸，而是直接参与期货市场获取投资利润，

那么就是投机者。D项，商品投资基金专注于投资期货和期权合约，既可以做多也可以做空。

43、答案：C

本题解析：

会员制期货交易所是由全体会员共同出资组建，缴纳一定的会员资格费作为注册资本，以其

全部财产承担有限责任的非营利性法人。

44、答案：D

本题解析：

期货投资咨询业务是指基于客户委托，期货公司及其从业人员向客户提供风险管理顾问.研

究分析.交易咨询等服务并获得合理报酬。期货交易咨询包括为客户设计套期保值.套利等投

资方案，拟定期货交易操作策略等。

45、答案：A

本题解析：

选项A通过期货交易形成的价格具有预期性、连续性、公开性和权威性，不具有周期性。

46、答案：D

本题解析：

2100x300x0.15=94500（元）＜10（万元）。

47、答案：D

本题解析：

该玉米看跌期权的执行价格低于其标的资产市场价格，为虚值期权。虚值期权的内涵价值等

于0o

48、答案：A

本题解析：

看涨期权的买方的收益=标的资产价格-执行价格-权利金。当标的资产价格-执行价格之

权利金，买方执行期权，其收益20;当0〈标的资产价格-执行价格〈权利金，买方收益V

0,但此时执行期权的亏损〈不执行期权的亏损（权利金）;当标的资产价格〈执行价格，期

权内涵价值为零，买方不执行期权，其亏损为权利金。

49、答案：B

本题解析：

期货市场的价差为：435U-3/5U=bU0,现货市场上实际卖出价格为：b00+3B0U=4400元/吨

50、答案：B

本题解析：

套期保值者（Hedger）是指通过持有与其现货市场头寸相反的期货合约，或将期货合约作为

其现货市场未来要进行的交易的替代物，以期对冲现货市场价格风险的机构和个人。他们可

以是生产者.加工者.贸易商和消费者，也可以是银行.券商.保险公司等金融机构。

51、答案：D

本题解析：

考察基差的变动。基差=现货价格一期货价格，3月5日基差=20400—21300=900（元/吨）；

6月5日基差=20200-19200=1000（元/吨）；基差从-900元/吨变为1000元/吨，基差走强。

52、答案：A

本题解析：

买入套期保值的操作主要适用于以下情形：（1）预计未来要购买某种商品或资产，购买价格

尚未确定时担心价格上涨，使其购入成本提高；（2）目前尚未持有某种商品或资产，但已按

固定价格将该商品或资产卖出（此时处于现货空头头寸），担心市场价格上涨，影响其销售收

益或者采购成本。

53、答案：D

本题解析：

持仓费是指为拥有或保留某种商品、资产等而支付的仓储费、保险费和利息等费用总和。

每月仓储费=0.8x30=24（元/吨）；每月利息=（6%/12）x2000=10（元/吨）；每月持仓费

=24+10+10=44（元/吨）。

54、答案：C

本题解析：

期货市场平仓价X,期货市场盈利305-x现货市场最终售价=292+305-x=299,x=298

55、答案：A

本题解析：

期货交易以保证金制度为基础，实行当日无负债结算制度，每日进行结算，因此其信用风险

较小。

56、答案：A

本题解析：

看跌期权到期时，若执行价格大于期货价格，买方会执吁期权，卖出看跌期权的履约损益=

标的资产价格卖出价-执行价格+权利金.所以该交易者的到期损益=375-380+10=5（美分/磅）。

57、答案：D

本题解析：

蝶式套利的具体操作手法是：买入（卖出）较近月份合约，同时卖出（买入）居中月份合约，

并买入（卖出）较远月份合约，其中，居中月份合约的数量等于较近月份和较远月份合约数

量之和。故本题答案为3

58、答案：A

本题解析：

卖出套期保值，基差走强，两个市场盈亏相抵后存在净盈利。

59、答案：B

本题解析：

期货交易所通常发挥5个重要职能，包括：①提供交易的场所、设施和服务；②制定并实

施期货市场制度与交易规则；③组织并监督期货交易，监控市场风险；④设计合约、安排

合约上市；⑤发布市场信息。

60、答案：C

本题解析：

比较典型的反转形态有头肩形、双重顶（M头）、双重底（W底）、三重顶、三重底、圆弧

顶、圆弧底、V形形态等，比较典型的持续形态有三角形态、矩形形态、旗形形态和根形形

态等。

61、答案：A

本题解析：

当日盈亏=(卖出成交价•当日结算价)x卖出^=(3535-3530)x100x10=5000(元).

62、答案：B

本题解析：

期货结算机构的职能包括担保交易履约、结算交易盈亏和控制市场风险。B项属于期货交易

所的职能。

63、答案：D

本题解析：

国内期货交易所均采用计算机撮合成交方式。计算机交易系统一般将买卖申报单以价格优先、

时间优先的原则进行排序，当买入价大于、等于卖出价则臼动撮合成交，撮合成交价等于买

入价、卖出价和前一成交价三者中居中的一个价格。

64、答案：C

本题解析：

看涨期权是指期权的买方向卖方支付一定数额的期权费后，便拥有了在合约有效期内或特定

时间，按执行价格向期权卖方买入一定数量标的物的权利，但不负有必须买进的义务。看涨

期权买方预期标的物市场价格上涨而买入买权。标的物市场价格上涨越多，买方行权可能性

越大，行权买入标的物后获取收益的可能性越大、获利可能越多。

65、答案：B

本题解析：

期货居间人是指独立于期货公司和客户之外，接受期货公司委托进行居间介绍，独立承担基

于居间法律关系所产生的民事责任的自然人或组织。需要注意的是，居间人与期货公司没有

隶属关系，不是期货公司订立期货经纪合1可的当事人。而且，期货公司的在职人员不得成为

本公司和其他期货公司的居间人。

66、答案：B

本题解析：

由于期货市场是反向市场，可知，7月的期货价格＞9月的期货价格，而买入7月期货合约的

同时卖出9月期货合约，相当于是买入套利。建仓时价差为120,则价差扩大会盈利。假设，

平仓时的价差为X,贝lj(X-120)xlO手xlO吨/手=10000元，可计算出平仓时，价差X为220

元/吨。

67、答案：A

本题解析：

一般而言，预期利率将上升，一个美国投资者很可能会卖出美国中长期国债期货合约。考前

黑钻押题，，

68＞答案：B

本题解析：

买进60手，价2320元/吨，平仓30手，价2330元/吨，平仓盈亏=30xl0x(2330-2320)

=3000（元）;剩余30手,结算价2315元/吨，持仓盈亏=30xl0x（2315-2320）=-1500（元）;

保证金=30x2315x10x5%=34725（元）。

69、答案：D

本题解析：

根据期货结算机构与期货交易所的关系不同，一般可分为两种形式：①结算机构是某一交

易所的内部机构，仅为该交易所提供结算服务；②结算机构是独立的结算公司，可为一家

或多家期货交易所提供结算服务。目前，我国采取第一种形式。

70、答案：C

本题解析：

国债期货的报价方式为百元净价报价。所以，10L335表示面值为100元的国债期货价格为

101.335元，不含应计利息。

71、答案：B

本题解析：

在国外，股票期权一般是美式期权。每份期权合约中规定的交易数最一般与股票交易中规定

的一手股票的交易数量相当，多数足100股。而无论足执行价格还足期权费都以1股股票为

单位给出。

72、答案：A

本题解析：

适合外汇期货卖出套期保值的情形主要包括：（1）持有外汇资产者，担心未来货币贬值。（2）

出口商和从事国际业务的银行预计未来某一时间将会得到一笔外汇，为了避免外汇汇率下跌

造成损失。外汇期货市场的套期保值的操作实质是为现货外汇资产“锁定汇价〃，消除或减少

其受汇率上下波动的影响，故本题答案为A。

73、答案：A

本题解析：

《期货公司董事、监事和高级管理人员任职资格管理办法》第二十三条规定，拟任人为境外

人士的，推荐人中可有1名是拟任人曾任职的境外期货经营机构的经理层人员。

74、答案：A

本题解析：

期货公司是指代理客户进行期货交易并收取交易佣金的中介组织。其主要职能包括：根据客

户指令代理买卖期货合约、办理结算和交割手续;对客户账户进行管理，控制客户交易风险；

为客户提供期货市场信息，进行期货交易咨询，充当客户的交易顾问；为客户管理资产，实

现财富管理等。A项，设计期货合约是期货交易所的职能。

75、答案：B

本题解析：

由于期货合约的卖方拥有可交割国债的选择权，卖方一般会选择最便宜、对己方最有利、交

割成本最低的可交割国债进行交割，该债券就是最便宜可交割债券。

最便宜可交割国债是指在一揽子可交割国债中，能够使投资者买入国债现货、持有到期交割

并获得最高收益的国债，一般用隐含回购利率来衡量。

隐含回购利率(IRR)是指买入国债现货并用于期货交割所得到的收益率。显然，隐含回购

利率越高的国债价格越便宜，用于期货交割对合约空头越有利。隐含回购利率最高的国债就

是最便宜可交割国债。

76、答案：D

本题解析：

股指期货理论价格的计算公式可表示为：

F(GD=S(t)+S(o•(r-rf)•(T-r)/365

=S(/)[l♦(r-d)•(7—)/365]

77、答案：D

本题解析：

如果不执行期权，亏损为权利金，即100元/吨；如果执行期权，收益为2500-2200-100=200