2024年全国期货从业资格之期货基础知识考试全真模拟题（附答案）158

全国期货从业资格考试重点试题精编

注意事项：

1.全卷采用机器阅卷，请考生注意书写规范：考试时间为120分钟。

:2.在作答前，考生请将自己的学校、姓名、班级、准考证号涂写在试卷和答

题卡规定位置。

3.部分必须使用2B铅笠填涂；非选择题部分必须使用黑色签字笆书写，字体

工整，笔迹清楚。

4.请按照题号在答题卡上与题目对应的答题区域内规范作答，超出答题区域

j书写的答案无效：在草稿纸、试卷上答题无效。

密

!（参考答案和详细解析均在试卷末尾）

一、选择题

••

3i1、行套期保值。当天以4350元/吨的价格在11月份白糖期货合约上建仓。10月10日，白

量!糖现货价格跌至于3800元/吨，期货价格跌至3750元/吨。该糖厂平仓后，买际白糖的卖出

\价格为（）元/吨。

A.4300

B.4400

：C.4200

D.4500

：2、某股票当前价格为88.75港元，其看跌期权A的执行价格为110.00港元，权利金为21.50

1港元，另一股票当前价格为63.95港元，其看跌期权8的执行价格和权利金分别为67.50港

元和4.85港元，比较A、B的时间价值（？？）。

A.A小于

B.A等于B

,•!C.A大于B

凶由D.条件不足，不能确定

⑷封

小线

；3、看涨期权空头可以通过（）的方式平仓。

!A.买入同一看涨期权

1B.买入相关看跌期权

：C.卖出同一看涨期权

iD.卖出相关看跌期权

!4、（）是指利用期货市场上不同合约之间的价差进行的套利行为。

!A.价差套利

IB.期限套利

C.套期保值

恬

D.期货投机

5、（）对会员实行总数控制。只有成为交易所的会员，才能取得场内交易席位，在期货交

易所进行交易.

A.期货交易所

B.期货公司

C.中国证监会

D.中国期货业协会

6、要求将某一指定指令取消的指令称为（）o

A.限时•指令

B.撤单

C.止损指令

D.限价指令

7、（）的变动可以反映本期的产品供求状况，并对下期的产品供求状况产生影响。

A.当期国内消费量

B.当期出口量

C.期末结存量

D.前期国内消费量

8、中国某公司计划从英国进口价值200万英镑的医疗器械，此时英镑兑人民币即期汇率为

个月期英镑兑人民币远期合约价格为.为规避汇率风险，则该公司（

9.2369,39.1826）e

A.买入200万英镑的远期合约，未来会付出1836.52万元人民币

B.买入200万英镑的远期合约，未来会收到1836.52万元人民币

C.卖出200万英镑的远期合约，未来会付出1836.52万元人民币

D.卖出200万英镑的远期合约，未来会收到1836.52万元人民币

9、在本质上属于现货交易，是现货交易在时间上的延伸的交易方式是（）。

A.分期付款交易

B.即期交易

C.期货交易

D.远期交易

10、利用股指期货进行套期保值，在其他条件不变时，买卖期货合约的数量（）。

A.与B系数呈正比

B.与0系数呈反比

C.固定不变

D.以上都不对

11、第一个推出外汇期货合约的交易所是（

A.纽约期货交易所

B.大连商品交易所

C.芝加哥商业交易所

D.芝加哥期货交易所

12、现代期货市场的诞生地为（）o

A.英国

B.法国

C.美国

D.中国

13、某投资者买入一手股票看跌期权，合约规模为100股/手，行权价为70元，该股票当前

价格为65元，权利金为7元。期权到期口，股票价格为55元，不考虑交易成本，投资者到

期行权净收益为（）元。

A.300

B.500

C.-300

D.800

14、金融期货产生的顺序依次是（）o

A.外汇期货.股指期货.利率期货

B.外汇期货.利率期货.E殳指期货

C.利率期货.外汇期货.反指期货

D.股指期货.利率期货.外汇期货

15、在（）中，每一根线都标示出了一个交易时间段中的开盘价、收盘价、最高价和最低

价。

A.闪电图

B.K线图

C.分时图

D.竹线图

16、债券A息票率6%,期限10年，面值出售；债券B息票率6%,期限10年，低于面值

出售，则（）。

A.A债券久期比B债券久期长

B.B债券久期比A债券久期长

C.A债券久期与B债券久期一样长

D.缺乏判断的条件

17、交易者以43500元/吨卖出2手铜期货合约，并欲将最大损失额限制为100元/吨，

因此下达止损指令时设定的价格应为（）元/吨。（不计手续费等费用）

A.43550

B.43600

C.43400

D.43500

18、沪深300股指期权仿真交易合约每日价格最大波动限制是（）。

A.上一个交易口沪深300沪指期货结算价的12%

B.上一交易日沪深300指数收盘价的10%

C.上一个交易口沪深300股指期货结算价的10%

D.上一交易日沪深300指数收盘价的12%

19、我国境内期货交易所会员可由（）组成。

A.自然人和法人

B.法人

C.境内登记注册的企业法人

D.境内登记注册的机构

20、6月5日，某投机者以95.40的价格卖出10张9月份到期的3个月欧元利率（EURIBOR）

期货合约,6月20日该投机者以95.30的价格将上述合约平仓。在不考虑交易成本的情况下，

该投机者的交易结果是（）。（每张合约为100万欧元）

A.盈利250欧元

B.亏损250欧元

C.盈利2500欧元

D.亏损2500欧元

21、下列属于蝶式套利的有（）。

A.在同一期货交易所，同时买入100手5月份菜籽油期货合约、卖出200手7月份菜籽油

期货合约、卖出100手9月菜籽油期货合约

B.在同一期货交易所，同时买入300手5月份大豆期货合约、卖出600手7月份大豆期货

合约、买入300手9月份大豆期货合约

C.在同一期货交易所，同时买入300手5月份豆油期货合约、买入600手7月份豆油期货

合约、卖出300手9月份豆油期货合约

D.在问一期货交易所，问M买入200手5月份菜籽油期货合约、卖出700手7月份菜将油

期货合约、买入400手9月份铝期货合约

22、（）是指对整个股票市场产生影响的风险。

A.财务风险

B.经营风险

C.非系统性风险

D.系统性风险

23、为了规避市场利率上升的风险，应进行的操作是（）。

A.卖出套期保值

B.买入套期保值

C.投机交易

D.套利交易

24、某投资者在4月1日买入燃料油期货合约40手建仓，成交价为4790元/吨，当日结

算价为4770元/吨，当日该投资者卖出20手燃料油合约平仓，成交价为4780元/吨，交

易保证金比例为8%,则该投资者当日交易保证金为（）。（交易单位：10吨/手）

A.76320元

B.76480元

C.152640元

D.152960元

25、（）是期货业的自律性组织，发挥政府与期货业之间的桥梁和纽带作用，为会员服

务，维护会员的合法权益，

A.期货交易所

B.中国期货市场监控中心

C.中国期货业协会

D.中国证监会

26、在外汇期货期权交易中，外汇期货期权的标的资产是（

A.外汇现货本身

B.外汇期货合约

C.外汇掉期合约

D.货币互换组合

27、某投资者欲采金金字塔卖出方式建仓，故先以3.05美元/蒲式耳的价格卖出3手5月

玉米合约。此后价格下跌到2.98美元/蒲式耳，该投资者再卖出2手5月玉米合约。当（）

该投资者可以继续卖出1手玉米期货合约。

A.价格下跌至2.80美元/蒲式耳

B.价格上涨至3.00美元/蒲式耳

C.价格为2.98美元/蒲式耳

D.价格上涨至3.10美元/蒲式耳

28、卖出套期保值是为了（

A.回避现货价格下跌的风险

B.回避期货价格上涨的风险

C.获得期货价格上涨的收益

D.获得现货价格下跌的收益

29、5月份，某进口商以67000元/吨的价格从国外进口•批铜，同时以67500元/吨的价

格卖出9月份铜期货合约进行套期保值。至6月中旬，该进口商与某电缆厂协商以9月份期

货合约为基准价，以低于期货价格300元/吨的价格交易铜。8月10R,电缆厂实施点价，

以65000元/吨的期货价格作为基准差，进行实物交收。同时该进口商立刻按该期货价格将

合约对冲平仓。此时现货市场铜价格为64800元/吨。则该进口商的交易结果是（），（不

计手续费等费用）

A.基差走弱200元/吨，该进口商现货市场盈利1000元/吨

B.通过套期保值操作，铜的售价相当于67200元/吨

C.与电缆厂实物交收的价格为64500元/吨

D.对该进口商而言，结束套期保值时的基差为200元/吨

30、下列关于期货交易和远期交易的说法，正确的是（）。

A.两者的交易对象相同

B.远期交易是在期货交易的基础上发展起来的

C.履约方式相同

D.信用风险不同

31、外汇看涨期权的多头可以通过（）的方式平仓。

A.卖出同一外汇看涨期权

B.买入同一外汇看涨期权

C.买入同一外汇看跌期权

D.卖出同一外汇看跌期权

32、共用题干

美国10年期国债期货期权，合约规模为100000美元，最小变动价位为1/64点（1点为合

约面值的1%），最小变动值为（）美元。

A.14.625

B.15.625

C.16.625

D.17.G25

33、对股票指数期货来说，若期货指数与现货指数出现偏离，当（）时，就会产生套利机

会。（考虑交易成本）

A.实际期指高于无套利区间的下界

B.实际期指低于无套利区间的上界

C.实际期指低于无套利区间的下界

D.实际期指处于无套利区间

34、某月份钢期货合约的买卖双方达成期转现协议，协议平仓价格为67850元/吨，协议现

货交收价格为67650元/吨。买方的期赞开仓价格为67500元/吨，卖方的期货开仓价格

为68100元/吨。通过期转现交易，买方的现货实际购买成本为（）元/吨。

A.67300,67900

B.67650,67900

C.67300,68500

D.67300,67650

35、下列关于期权内涵价值的说法，正确的是（）。

A.看跌期权的实值程度越深，期权的内涵价值越小

B.平值期权的内涵价值最大

C.看涨期权的实值程度越深，期权的内涵价值越大

D.看跌期权的虚值程度越深，期权的内涵价值越大

36、下列关于郑州商品交易所的表述，正确的是（）。

A.是公司制期货交易所

B.菜籽油和棕桐油均是其上市品种

C.以营利为目的

D.会员大会是其最高权力机构

37、市场年利率为10%,指数年股息率为2%,当股票指数为1200点时，3个月后该股票指

数期货合约的理论价格是（）

A.1240

B.1236

C.1220

D.1224

38、我国证券公司为期货公司提供中间介绍业务实行（）。

A.依法备案制

B.审批制

C.注册制

D.许可制

39、棉花期货的多空双方进行期转现交易。多头开仓价格为10210元/吨，空头开仓价格为

10630元/吨，双方协议以10450元/吨平仓，以10400元/吨进行现货交收。若棉花交割成本

200元/吨，则空头进行期转现交易比不进行期转现交易（

A.节省180元/吨

B.多支付50元/吨

C.节省150元/吨

D.多支付230元/吨

40、当出现股指期价被高估时，利用股指期货进行期现套利的投资者适宜进行（）。

A.水平套利

B.垂直套利

C.反向套利

D.正向套利

41、价格形态中常见的和可靠的反转形态是（）。

A.圆弧形态

B.头肩顶（底）

C.双重顶（底）

D.三重顶（底）

42、（）是当天交易结束后，对未平仓合约进行当日交易保证金及当日盈亏结算的基准价。

A.开盘价

B.收盘价

C.结算价

D.成交价

43、A投资者开仓买入一定数量的白糖期货合约，成交价格为4000元/吨，B开仓卖出一

定数量的白糖期货合约，成交价格为4200元/吨，A和B协商约定按照平仓价格为4160元

/吨进行期转现交易。白糖现货交收价格为4110元/吨，则如要使得期转现交易对A、B

都有利。则期货的交割成本应该（）。

A.小于60元/吨

B.小于30元/吨

C.大于50元/吨

D.小于50元/吨

44、道氏理论认为，趋势的（）是确定投资的关键。

A.起点

B.终点

C.反转点

D.黄金分割点

45、期货合约是由（）。

A.中国证监会制定

B.期货交易所会员制定

C.交易双方共同制定

D.期货交易所统一制定

46、（）是金融衍生产品中相对简单的•种，交易双方约定在未来特定日期按既定的价格购

买或出售某项资产。

A.金融期货合约

B.金融期权合约

C.金融远期合约

D.金融互换协议

47、下列不能利用套期保值交易进行规避风险的是（）。

A.农作物减产造成的粮食价格上涨

B.利率上升，使得银行存款利率提高

C.粮食价格下跌，使得买方拒绝付款

D.原油供给的减少引起制成品价格上涨

48、在其他因素不变时，中央银行实行紧缩性货币政策，国债期货价格（）。

A.趋涨

B.涨跌不确定

C.趋跌

D.不受影响

49、某组股票现值为100万元,预计隔2个月后可收到红利1万元，当时市场年利率为12%,

如买卖双方就该组股票3个月后转让签订远期合约，则净持有成本和合理价格分别为（）

元。

A.19900和1019900

B.20000和1020000

C.25000和1025000

D.30000和1030000

50、某投资者开仓买入10手3月份的沪深300指数期货合约，卖出10手4月份的沪深300

指数期货合约，其建仓价分别为2800点和2850点，上一交易日的结算价分别为2810点和

2830点，上一交易日该投资者没有持仓。如果该投资者当日全部平仓，平仓价分别为2830

点和2870点，则其平仓盈亏（逐日盯市）为（）元。（不计手续费等费用）

A.盈利10000

B.盈利30000

C.亏损90000

D.盈利90000

二、多选题

51、下列关于套期保值的描述中，错误的是（）。

A.套期保值的本质是“风险对冲”

B.一旦期货市场上出现亏损，则认为套期保值是失败的

C.套期保值可以作为企业规避价格风险的选择手段

D.不是每个企业都适合做套期保值

52、价格存两条横着的水平直线之间上下波动，随时间推移作横向延伸运动的形态是（I。

A.双重顶（底）形态

B.三角形形态

C.旗形形态

D.矩形形态

53、市场年利率为8%,指数年股息率为2%,当股票价珞指数为1000点时，3个月后交割

的该股票指数期货合约的理论指数应该是（）点。

A.1006

B.1010

C.1015

D.1020

54、上海期货交易所关于铝期货合约的相关规定是：交易单位5吨/手•，最小变动价位5

元/吨，最大涨跌停幅度为不超过上一结算价±3%,2016年12月15日的结算价为12805

元/吨。

则下列2016年12月16日关于该合约报价无效的是（）.

A.12890元/吨

B.13185元/吨

C.12813元/吨

D.12500元/吨

55、某美国投资者买入50万欧元，计划投资3个月，但又担心期间欧元兑美元贬值，该投

资者决定利用CME欧元期货进行空头套期保值（每张欧元期货合约为12.5万欧元），假设

当日欧元兑美元即期汇率为1.4432,3个月后到期的欧元期货合约成交价格EUR/USD为

1.4450,3个月后，欧元兑美元即期汇率为1.4120,该投资者欧元期货合约平仓价格EUR/USD

为1.4101o因汇率波动该投资者在现货市场（）万美元，在期货市场（）万美元。

A.损失1.75；获利1.745

B.获利1.75；获利1.565

C.损失1.56；获利1.745

D.获利1.56：获利1.565

56、公司制期货交易所股东大会的常设机构是(),行使股东大会授予的权力。

A.董事会

B.监事会

C.经理部门

D.理事会

57、其他条件不变，当标的资产价格波动率增大时，其()。

A.看涨期权空头价值上升，看跌期权空头价值下降

B.看涨期权多头价值上升，看跌期权多头价值下降

C.看涨期权空头和看跌建权空头价值同时上升

D.看涨期权多头和看跌期权多头价值同时上升

58、在其他条件不变时，当某交易者预计天然橡胶将因汽车消费量增加而导致需求上升时，

他最有可能Oo

A.进行天然橡胶期货卖出套期保值

B.买入天然橡胶期货合纹

C.进行天然橡胶期现套利

D.卖山天然橡胶期货合约

59、近20年来，美国金融期货交易量和商品期货交易量占总交易量的份额分别呈现()趋势。

A.上升，下降

B.上升，上升

C.下降，下降

D.下降，上升

60、在进行蝶式套利时，投机者必须同时卜达()个指令。

A.15

B.2

C.3

D.4

61、8月1日，张家港豆油现货价格为6500元/吨，9月份豆油期货价格为6450元/吨，则

其基差为()元/吨。

A.-40

B.40

C.-50

D.50

62、在我国，关于会员制期货交易所会员享有的权利，表述错误的是()。

A.从事规定的期货交易、结算等业务

B.按规定转让会员资格

C.参加会员大会，行使选举权、被选举权和表决权

D.负责期货交易所日常经营管理工作

63、某客户新人市，在1月6日存入保证金100000元，开仓买人大豆201405期货合约40

手，成交价3420元/吨，其后卖出20手平仓，成交价为3450元/吨，当日结算价3451

元/吨，收盘价为3459元/吨。1月7日该客户再买入10手大豆合约，成交价为3470元

/吨，当日结算价为3486元/吨，收盘价为3448元/吨（大豆合约的交易单位为10吨/手，

交易保证金

比例为5%）,则该客户1月6日可用资金额为（）元。（不计手续费等其他费用）

A.69690

B.71690

C.77690

D.112200

64、某套利交易者使用限价指令买入3月份小麦期货合约的同时卖出7月份小麦期货合约，

要求7月份期货价格高于3月份期货价格20美分/蒲式耳，这意味着（〉。

A.只有当7月份与3月份小麦期货价格的价差等于20美分/蒲式耳时，该指令才能执行

B.只有当7月份与3月份小麦期货价格的价差等于或小于20美分/蒲式耳时，该指令才能

执行

C.只有当7月份与3月份小麦期货价格的价差等于或大于20美分/蒲式耳时，该指令才能

执行

D.只有当7月份与3月份小麦期货价格的价差大于20美分/蒲式耳时，该指令才能执行

65、点价交易是以（）加上或减去双方协商的升贴水来确定买卖现货商品的价格的定价方

式。

A.现货价格

B.期货价格

C.期权价格

D.远期价格

66、某客户以4000元/吨开仓买进大连商品交易所5月份大豆期货合约5手，当天结算价为

4010元/吨。该客户该笔交易的浮动盈亏是（）元。（大豆期货交易单位为10吨/手）

A.500

B.10

C.100

D.50

67、假设当前3月和6月的英镑/美元外汇期货价格分别为1.5255和1.5365,交易者进行牛

市套利，买进20手3月合约的同时卖出20手6月合约。1个月后，3月合约和6月合约的

价格分别变为1.5285和1.5375。每手英镑/美元外汇期货中•个点变动的价值为12.0美元,

那么交易者的盈亏情况为（）。

A.亏损4800美元

B.亏损1200美元

C.盈利4800美元

D.盈利2000美元

68、某短期存款凭证于2015年2月10日发出，票面金额为10000元，载明为一年期，年

利率为10%。某投资者于2015年11月10日出价购买，当时的市场年利率为8%。则该投

资者的购买价格为（）元。

A.9756

B.9804

C.10784

D.10732

69、当成交指数为95.28时，1000000美元面值的13周国债期货和3个月欧洲美元斯货的

买方将会获得的实际收益率分别是（）。

A.l.18%,1.19%

B.l.18%,1,18%

C.l.19%,1.18%

D.l.19%,1.19%

70、2015年10月18日，CME交易的DEC12执行价格为85美元/桶的原油期货期权，看

涨期权和看跌期权的权利金分别为33美元/桶和0.74美元/桶，当日该期权标的期货合

约的市场价格为959美元/桶，看涨期权的内涵价值和时间价值分别为（

A.内涵价值=8.33美元/桶，时间价值=0.74美元/桶

B.时间价值=7.59美元/桶，内涵价值=8.33美元/桶

C.内涵价值=7.59美元/桶，时间价值=0.74美元/桶

D.时间价值=0.74美元/桶，内涵价值=8.33美元/桶

71、下列有关期货与期货期权关系的说法，错误的是（）o

A.期货交易是期货期权交易的基础

B.期权的标的是期货合约

C.买卖双方的权利与义务均对等

D.期货交易与期货期权交易都可以进行双方交易

72、看涨期权空头的损益平衡点为（（不计交易费用）

A.标的物的价格+执行价格

B.标的物的价格-执行价格

C.执行价格+权利金

D.执行价格-权利金

73、某投机者预测10月份大豆期货合约价格将上升，故买入10手大豆期货合约，成交价格

为2030元/吨。可此后价格不升反降，为了补救，该投机者在2000元/吨的价格再次买

入5手合约，当市价反弹到（）时才可以避免损失。

A.2010元/吨

B.2020元/吨

C.2015元/吨

D.2025元/吨

74、某投资者以100元/吨的权利金买入玉米看涨期权，执行价格为2200元/吨，期权到

期口的玉米期货合约价格为2500元/吨，此时该投资者的理性选择和收益状况为（）。

A.不执行期权，收益为0

B.不执行期权，亏损为100元/吨

C.执行期权，收益为300元/吨

D.执行期权，收益为200元/吨

75、截至2013年，全球ETF产品已超过（）万亿美元,

A.1

B.2

C.3

D.4

76、某投资者在我国期货市场开仓卖出10手铜期货合约，成交价格为67000元/吨，当口

结算价为GG950元/吨。期货公司要求的交易保证金比例为G%。该投斐者的当日盈亏为（）

元。（合约规模5吨/手，不计手续费等费用）

A.250

B.2500

C.-250

D.-2500

77、与股指期货相似，股指期权也只能（

A.买入定量标的物

B.卖出定量标的物

C.现金交割

D.实物交割

78、某交易者以0.102美元/磅卖出11月份到期、执行价格为235美元/磅的铜看跌期货期

权。期权到期时.，标的物资产价格为230美元/磅，则该交易者到期净损益为（）美元/

磅。（不考虑交易费用和现货升贴水变化）

A.-4.898

B.5

C.-5

D.5.102

79、目前，外汇市场上汇率的标价多采用（）。

A.直接标价法

B.间接标价法

C.美元标价法

D.欧洲美元标价法

80、某交易商以无本金交割外汇远期（Nr）F）的方式购入6个月的美元兑人民币远期合约，

价值100万美元，约定美元对人民币的远期汇率为2000,假设6个月后美元兑人民币的即

期汇率变为2090,则交割时该交易商（）。

A.获得1450美元

B.支付1452美元

C.支付1450美元

D.获得1452美元

81..在7月时，CBOT小麦市场的基差为一2美分/蒲式耳，到了8月，基差变为5美分/

蒲式耳，表明市场状态从正向市场转变为反向市场，这种变化为基差（）。

A“走强〃

B."走弱"

C.“平稳〃

D.“缩减〃

82、在美国10年期国债期货的交割，卖方可以使用（）来进行交割。

A.10年期国债

B.大于10年期的国债

C.小于10年期的国债

D.任一符合芝加哥期货交易所规定条件的国债

83、下列不属于外汇期权价格影响因素的是（）。

A.期权的执行价格与市场即期汇率

B.期权的到期期限

C.期权的行权方向

D.国内外利率水平

84、我国某企业为规避汇率风险，与某商.业银行做了如下掉期业务：以即期汇率买入1000

万美元，同时卖出1个月后到期的1000万美元远期合约。若美元兑人民币报价如下：

买侨康价

美元/人民币即期汇率6.1210/6.1280

1个月期美元/人民币远期汇率6.0930/6.0980

?则该企业在这笔外汇掉期交易的买卖价差（卖价减买价）为（）。

A.0.023

B.-0.035

C.-0.023

D.0.028

85、按照国际惯例，公司制期货交易所的最高权力机构是（）。

A.股东大会

B.理事会

C.会员大会

D.董事会

86、4月份，某一出口商接到一份确定价格的出口订单，需要在3个月后出口5000吨大豆。

当时大豆现货价格为2100元/吨，但手中没有现金，需要向银行贷款，月息为5%0,另外

他还需要交付3个月的仓储费用，此时大豆还有上涨的趋势。如果该出口商决定进人大连商

品交易所保值，应该（（交易单位：吨/手）

）a10

A.卖出1000手7月大豆合约

B.买入1000手7月大豆合约

C.卖出500手7月大豆合约

D.买入500手7月大豆合约

87、下列商品期货不属于能源化工期货的是（）。

A.汽油

B.原油

C.铁矿石

D.乙醇

88、经济周期中的高峰阶段是（）o

A.复苏阶段

B.繁荣阶段

C.衰退阶段

D.萧条阶段

89、2015年4月初，某锌加工企业与贸易商签订了一批两年后实物交割的销售合同，为规

避锌价格风险，该企业卖出ZN1604至2016年1月，该企业进行展期，合理的操作是（）。

A.买入平仓ZN1604,卖出开仓ZN1602

B.买入平仓ZN1604,卖出开仓ZN1601

C买入平仓ZN1604,卖出开仓ZN1609

D.买入平仓ZN1604,卖出开仓ZN1603

90、5月份，某进口商以67000元/吨的价格从国外进口一批铜，同时以67500元/吨的价

格卖出9月份铜期货合约进行套期保值。至6月中旬，该进口商与某电缆厂协商以9月份铜

期货合约为基准价，以低于期货价格300元/吨的价格交易，8月10日，电缆厂实施点价，

以65000元/吨的期货合约作为基准价，进行实物交收，同时该进口商立刻按该期货价格将

合约对冲平仓。此时现货市场铜价格为元/吨，则该进口商的交易结果是（

64700）o

A.与电缆厂实物交收的价格为64500元/吨

B.基差走弱200元/吨，该进口商现货市场盈利1000元/吨

C.对该进口商而言，结束套期保值时的基差为200元/吨

D.通过套期保值操作，铜的出价相当于67200元/吨

91、某投资者上一交易口未持有期货头寸，且可用资金余额为20万元，当口开仓买入3月

铜期货合约20手，成交价为23100元/吨，其后卖出平仓10手，成交价格为23300元/吨。

当日收盘价为23350元/吨，结算价为23210元/吨（铜期货合约每手为5吨）。该投资者的

当日盈亏为（）元。

A.盈利10000

B.盈利12500

C.盈利15500

D.盈利22500

92、股票期货合约的净持有成本为（）。

A.储存成本

B.资金占用成本

C.资金占用成本减去持有期内股票分红红利

D.资金占用成木加上持有期内股票分红红利

93、假设英镑兑美元的即期汇率为1.5823,30天远期汇率为1.5883,这表明英镑兑美元的30

天远期汇率

A.升水0.006美元

B.升水0.006英镑

C.贴水0.006美元

D.贴水0.006英镑

94、（）在所有的衍生品家族中，是品种最多、变化最多、应用最灵活的产品，因而也是最

吸引人的、创新潜力最大为产品。

A.股指期货

B.金融远期

（:.金融互换

D.期权

95、在美国商品投资基金的组织结构中，CP。的主要职责是（）。

A.为客户提供买卖期货、期权合约的指导或建议

B.监视和控制风险

C.是基金的主要管理人

D.给客户提供业绩报告

96、假设甲、乙两期货交易所同时交易铜、铝、锌、铅等期货品种，以下操作属于跨市套利

的是（）。

A.①

B.②

C.③

D.④

97、价格形态中常见的和可靠的反转形态是（）。

A.圆弧形态

B.头肩顶（底）

C.双重顶（底）

D.三重顶（底）

98、某日，中国银行公布的外汇牌价为1美元兑83元人民币，现有人民币10000元，接当

日牌价，大约可兑换（）美元。

A.1442

B.1464

C.1480

D.1498

99、下列适用于买入套期保值的说法，不正确的是（

A.投资者失去了因价格变动而可能得到获利的机会

B.操作者预先在期货市场上买进，持有多头头寸

C.适用「未来某一时间准备卖出某种商品，但担心价格下跌的交易者

D.此操作有助于降低仓储费用和提高企业资金的使用效率

100.在供给曲线不变的情况下，需求曲线右移将导致（）。

A.均衡价格提高

B.均衡价格降低

C.均衡价格不变

D.均衡数量降低

二、判断题

101、远期交易在本质上属于期货交易，是期货交易在时间上的延伸。（）远期交易在本质

上属于期货交易，是期货交易在时间上的延伸。（）

102、期货从业人员在执业过程中应当以其所有技能维护投资者的最大权益。（）

103、隐含波动率是指期权价格反映的波动率，隐含波动率低，期权价格反映的波动率就小

于理论计算的波动率；反之，亦然。（）

104、买进看跌期权的交易者在履行期权合约后将成为标的物的多头。（）

105、一般而言，价格波动幅度大且频繁的大宗初级商品可以作为期货合约的标的。（）

106、股指期货期权是一种新型的期货交易方式。（）

107、平值期权的内在价值和时间价值均等于0。（）

108、不同的交易者，由于关注的商品品质不同，参考的期货合约月份不同，以及现货地点

不同，所关注的基差也会不同。（）

109、期转现在选择交割品级、交割时间、交割地点等方面缺乏灵活性。（）

110,持有外汇负债的投资者，为防止未来偿付时该货币升值，可在外汇期货市场做卖出套

期保值。（）

111、在有效期内，期权的内涵价值总是大于零。（）

112、止损指令既可以有效地锁定利润，也可以将可能的损失降至最低限度。（）

113、期货市场的套期保值机制、保证金制度使得投资期货更加便捷和灵活。（）

114、集中交割也叫一次性交割。（）

115、通过免疫策略可以使债券组合的收益不受利率波动的影响。（）

116、期货交易所应将客户缴纳的保证金存人期货经纪合同中指定的客户账户中，供客户进

行期货交易之用。（）

117、一国同其他国家之间的利率相对水平的高低是影响汇率的重要因素。（）

118、价差套利的成败既取决于价差的变化，也与价格变动方向有关。（）

119、根据期货交易所的规定，不同期货品种及合约的持仓限额和持仓报告标准均相同。（）??

120、当预期欧元/美元期货价格在芝加哥商业交易所的跌幅大于伦敦国际金融期货交易所时,

交易者可以在芝加哥商业交易所卖出同时在伦敦国际金融期货交易所买入欧元/美元期货。

参考答案与解析

1、答案：B

本题解析：

期货市场的价差为：4350-3750=600,现货市场上实际卖出价格为：600+3800=4400元/吨

2、答案：A

本题解析：

根据公式，时间价值=权利金•内涵价值，看跌期权的内涵价值=执行价格-标的资产价格，可

得:看跌期权A的时间价值=21.50-（110-88.75）=0.25（港元）,看跌期权B的时间价值

=4.85-(67.50-63.95)=1.3(港元)。

3、答案：A

本题解析：

卖出看涨期权可买入同一看涨期权对冲平仓。

4、答案：A

本题解析：

价差套利是指利用期货市场上不同合约之间的价差进行的套利行为。价差套利也称为价差交

易、套期图利。

5、答案：A

本题解析：

期货交易所对会员实行总数控制。只有成为交易所的会员，才能取得场内交易席位，在期货

交易所进行交易。

6、答案：B

本题解析：

取消指令又称为撤单，是要求将某一指定指令取消的指令。

A项，限时指令是指要求在某一时间段内执行的指令，如果在该时间段内指令未被执行，则

自动取消；C项，止损指令是指当市场价格达到客户预先设定的触发价格时，即变为市价指

令了以执行的一种指令；D项，限价指令是指执行时必须按限定价格或更好的价格成交的指

令。

7、答案：C

本题解析：

期末结存量的变动可以反映小期的产品供求状况，并对下期的产品供求状况产生影响。

8、答案：A

本题解析：

中国某公司有远期付汇需求(付货款给英国公司)，为规避英镑升值风险，该公司应购买200

万英镑的远期合约，约定3个月后按9.1826的汇率买入200万英镑。到了三个月后的约定

交割口，该公司以1836.52(9.1826x200)万人民币购汇200万英镑，而后将购入的英镑支

付给英国出口商。

9、答案：D

本题解析：

远期交易是指买卖双方签订远期合同，规定在未来某一时间进行实物商品交收的一种交易方

式。远期交易在本质上属于现货交易，是现货交易在时间上的延伸。

10、答案：A

本题解析：

当现货总价值和期货合约的价值确定下来后，所需买卖的期货合约数就与B系数的大小有关,

。系数越大，所需的期货合约数就越多，反之则越少。

11、答案：c

本题解析：

1972年5月，芝加哥商业交易所(CME)设立了国际货币市场分部(IMM),首次推出包括

英镑、加元、西德马克、法国法郎、日元和瑞士法郎等在内的外汇期货合约。

12、答案：C

本题解析：

规范的现代期货市场产生于19世纪中期的美国芝加哥。故木题答案为C。

13、答案：D

本题解析：

买进看跌期权最大损益结果或到期时的损益状况如图7所示。在期权到期日，S=55元，

X-P=70-7=63(元)，SVX-P,投资者处于盈利状态，盈利随S变化而变化，标的资产价格趋于

0时买方盈利最大，接近X-P。每股行权损益=执行价格.标的资产价格一权利金=70-55-7=8(元),

净收益=8x100=800(元)。

损益

注：P为看跌期权的权利金，X为执行价格。

14、答案：B

本题解析：

1972年，芝加哥商业交易所(CME)国际货币市场分部(IMM)推出英镑、加元等7个外汇期货

品种，这是世界上最早的金融期货品种。1975年10月，芝加哥期货交易所(CBOT)推出了有

史以来第一张利率期货合约一一政府国民抵押协会抵押凭证期货合约。1982年2月24日，

美国堪萨斯市期货交易所［KCBT)推出了价值线综合指数期货合约的交易，成为世

界上第一个股指期货品种，故此题选B。

15、答案：B

本题解析：

在K线图中，每一根K线都标示出了一个交易时间段中的开盘价、收盘价、最高价和最低价

16、答案：A

本题解析：

债券的到期收益率与久期呈负相关关系。由于A和B的期限和息票率相同，A以面值出售,

则A的收益率为6%,B折价出售，则B的收益率大于6%。

17、答案：B

本题解析：

止损指令是指当市场价格达到客户预先设定的触发价格时，即变为市价指令予以执行的一种

指令。客户利用止损指令，既可以有效地锁定利润，又可以将可能的损失降至最低限度，还

可以相对较小的风险建立新的头寸。本题下达止损指令时设定的价格应为：

43500+100=43600（元/吨）。故本题选B。

18、答案：B

本题解析：

注意：与沪深300股指期货的规定不同。故此题选B。

19、答案：C

本题解析：

境内期货交易所会员应当是在中华人民共和国境内登记注册的企业法人或者其他经济组织。

20、答案：C

本题解析：

1个基点是报价的0.01,代表的合约价值为1000000x001%x3/12=25（欧元），该投机者以

95.4卖出，以95.3买入，则每张赚得（95495.3）xl00=10个基点，即每张赚250欧元，10

张赚2500欧元。

21、答案：B

本题解析：

蝶式套利是由共享居中交割月份一个牛市套利和一个熊市套利的跨期套利组合，近期和远期

月份的期货合约分居于居中月份的两侧。蝶式套利的具体操作方法是：买入（或卖出）近期

月份合约，同时卖出（或买入）居中月份合约，并买入（或卖出）远期月份合约。其中，居

中月份合约的数量等于近期月份和远期月份数量之和。这相当于在近期与居中月份之间的牛

市（或熊市）套利和在居中月份与远期月份之间的熊市（或牛市）套利的一种组合。

22、答案：D

本题解析：

系统性风险是指对整个股票市场或绝大多数股票普遍产生不利影响导致股票市场变动的风

险。系统性风险造成的后果带有普遍性，其主要特征是对所有股票均产生不同程度的影响。

23、答案：A

本题解析：

利率期货卖出套期保值是通过期货市场开仓卖出利率期货合约，以期在现货和期货两个市场

建立盈亏冲抵机制，规避市场利率上升的风险。买入套期保值是为了规避市场利率下降的风

险。

24、答案：A

本题解析：

当日交易保证金：当日结算价x当日交易结束后的持仓总量x交易保证金比例

=4770x(40-20)x10x8%=76320(元)。

25、答案：C

木题解析：

中国期货业协会是期货业为自律性组织，发挥政府与期货业间的桥梁和纽带作用，为会员服

务，维护会员的合法权益，

26、答案：B

本题解析：

在执行外汇期货期权时，买方获得或交付的标的资产是外汇期货合约，而不是货币本身。

27、答案：A

本题解析：

金字塔卖出方式的特点是，随着价格的降低，卖出的数量越来越少。

28、答案：A

本题解析：

套期保值分为两种：①预期对冲其目前持有的或者未来将卖出的商品或资产的价格下跌风

险的操作，称为卖出套期保值；②预期对冲其现货商品或资产空头，或者未来将买入的商

品或资产的价格上涨风险为操作，称为买入套期保值。

29、答案：B

本题解析：

期货市场盈利=67500-65000=2500。至6月中旬，该进口商与某电缆厂协商以9月份铜期货

合约为基准价，以低于期货价格300元/吨的价格交易铜，说明现货市场价格为64700,所

以，铜的售价=64700+2500=67200,基差是从一500到一300,基差走强200,结束时套期

保值及平仓时的基差为-300。

30、答案：D

本题解析：

期货交易和远期交易的区别包括：交易对象不同、功能作用不同、履约方式不同、信用风险

不同和保证金制度不同。远期交易是期货交易的雏形，期货交易是在远期交易的基础上发展

起来的。

31、答案：A

本题解析：

期权多头可以通过对冲平仓、行权等方式将期权头寸了结，也可以持有期权至合约到期。对

冲平仓是指卖出手中的期权，如外汇看涨期权的多头卖出同一外汇看涨期权。

32、答案：B

本题解析：

本题考查期权最小变动值的计算。美国10年期国债期货期权，合约规模为100000美元，

最小变动价位为1/64点（1点为合约面值的1%）,最小变动值为100000*1%/64=15.625美

元。

33、答案：C

本题解析：

考虑交易成木，当实际期指高于无套利区间的上界，或实际期指低于无套利区间的下界时，

存在套利机会。

34、答案：A

本题解析：

买方实际购买成本=67670-（67850-67500）=67300（元/吨）。

35、答案：C

本题解析：

A.C.D二项，实值期权是指内涵价值计算结果大于0的期权。看跌期权和看涨期权的实值程

度越深，期权的内涵价值越大。B项，平值期权是指在不考虑交易费用和期权权利金的情况

下，买方立即执行期权合约损益为0的期权。平值期权的内涵价值等于0。D项，虚值期权

是指内涵价值计算结果小于。的期权。由于计算结果小于0,所以虚值期权的内涵价值等于

0„

36、答案：D

本题解析：

郑州商品交易所是会员制期货交易所；菜籽油是郑州商品交易所的上市品种.但是棕桐油是

大连商品交易所的上市品种；我国的期货交易所都不以营利为日的；会员制期货交易所的会

员大会是其最高权力机构,故本题答案为D。

37、答案：D

本题解析：

股指期货理论价格的计算公式可表示为：

F(GD=S(t)+S(r)•(r-rf)•(7-r)/365

=S(l)[1+(r-d)・(7-t)/365]

38、答案：A

本题解析：

2012年10月，我国已取消了券商IB业务资格的行政审批，证券公司为期货公司提供中间

介绍业务实行依法备案。

39、答案：C

本题解析：

由题意，期转现后，多头购入棉花实际价格为10400-(10450-10210)=10160(元/吨)，空

头销售棉花实际价格为10400+(10630-10450)=10580:元/吨)。由上可知,空头实际销售

价格比开仓价格少了50元/吨，但其节约了成本200元/吨，综合起来仍比不进行期转现交

易节约了150元/吨，期转现对其有利。

40、答案：D

本题解析：

当存在期价高估时，交易者可通过卖出股指期货同时买入对应的现货股票进行套利交易，这

种操作称为“正向套利

41、答案：B

本题解析：

头肩顶和头肩底是价格形态中常见的和可靠的反转形态。

42、答案：C

本题解析：

结算价是当天交易结束后，对未平仓合约进行当日交易保证金及当日盈亏结算的基准价。

43、答案：C

本题解析：

买方实际购入价格=4110-(4160-4000)=3950(元/吨)，卖方实际销售价格=4110+(42004160)

=4150(元/吨)。若A、B双方不进行期转现，则买方按开仓价4000元/吨购入白糖期货，

卖方按照4200元/吨销售白糖期货，设交割成本为X,实际销售价格=(4200-X)o若要使

得双方都有利，卖方期转现操作的实际销售价格4150元/吨应大于实物交割的实际销售价

(4200-X)元/吨,即4150>(4200-X),所以得到X>50(元/吨)。

44、答案：C

本题解析：

道氏理论将市场波动分为主要趋势、次要趋势和短暂趋势。趋势的反转点是确定投资的关键。

45、答案：D

本题解析：

期货合约(FuturEsContrACt)是期货交易的买卖对象或标的物，是由期货交易所统一制定的，

规定了某一特定的时间和地点交割一定数量和质量商品的标准化合约。期货价格则是通过公

开竞价而达成的。

46、答案：C

本题解析：

金融远期合约是金融衍生产品中相对简单的一种，交易双方约定在未来特定日期按既定的价

格购买或出售某项资产。放此题选C。

47、答案：C

本题解析：

套期保值规避的是价格波动风险，C项不属于价格波动风险。

48、答案：C

本题解析：

为了抑制通货膨胀，中央银行实行紧缩的货币政策，提高利率，减少流通中的货币量。紧缩

性的货币政策是通过削减货币供应增长速度来降低总需求，在这种政策下，取得信贷资金较

为困难，市场利率将上升，因此，国债期货价格将下跌。考前黑钻押题一

49、答案：A

木题解析：

资金占用100万元，3个月的利息为1000000xl2%x3/12=30000(元)；2个月后收到红利

1万元，剩余1个月的利息为10000xl2%xl/12=100(元)，利息和红利合计10100元,净

持有成本=30000-10100=19900(元)，该远期合约的合理价格应为1000000+19900=1019900

(元)。

50、答案：B

本题解析：

平仓盈亏=£[(卖出成交价-买入成交价)x合约乘数x平仓手数]=(2830-2800)x300xl0+

(2850-2870)x300xl0-30000(元)。

51、答案：B

本题解析：

B项中的描述实际上是一种片面的、错误的认识，是对套期保值“风险对冲〃本质认识的不足。

52、答案：D

本题解析：

矩形形态又称箱形形态，价格在两条横着的水平直线之间运动，随时间推移作横向延伸运动，

突破后仍将继续原来的走势。

53、答案：C

本题解析：

股指期货理论价格的计算公式可表示为:

F(t,T)=S(t)+S(t)i：r-d)(T-t)/365=S(t)(l+(r-d)(T-t)/365],

其中，T-t是t时刻至交割时的时间长度，S⑴为t时刻的现货指数；r为年利息率；d为年指

数股息率。代入数值得：T时交割的期货合约在t时的理论价格F(f,

T)=1000[l+(8%-2%)3/12]=1015(^)o

54、答案：C

本题解析：

期货合约报价时，每次报价的变动数值必须是最小变动价位的整数倍，且申