2024年全国期货从业资格之期货基础知识考试精准押题卷（详细参考解析）

全国期货从业资格考试重点试题精编

注意事项：

1.全卷采用机器阅卷，请考生注意书写规范：考试时间为120分钟。

:2.在作答前，考生请将自己的学校、姓名、班级、准考证号涂写在试卷和答

题卡规定位置。

3.部分必须使用2B铅笠填涂；非选择题部分必须使用黑色签字笆书写，字体

工整，笔迹清楚。

4.请按照题号在答题卡上与题目对应的答题区域内规范作答，超出答题区域

j书写的答案无效：在草稿纸、试卷上答题无效。

密

!（参考答案和详细解析均在试卷末尾）

一、选择题

••

Z:1、期货结算机构的职能不包括（）。

2!A.担保交易履约

;B.发布市场信息

!C.结算交易盈亏

D.控制市场风险

i2、如果进行卖出套期保值，结束保值交易的有利时机是（）。

A.当期货价格最高时

iB.基差走强

!C.当现货价格最高时

5D.基差走弱

i3、关于期货公司资产管理业务，资产管理合同应明确约定（）。

••!A.由客户自行承担投资风险

凶由B.由期货公司分担客户投资损失

0|C.由期货公司承诺投资的最低收益

7D.由期货公司承担投资风险

4、下列有关期货与期货期权关系的说法，错误的是（）。

A.期货交易是期货期权交易的基础

B.期权的标的是期货合约

C.买卖双方的权利与义务均对等

D.期货交易与期货期权交易都可以进行双方交易

5、取得期货交易所交易结算会员资格的期货公司可以受托为（）办理金融期货结算业务。

A.客户和非结算会员

恬

B.客户

C.非结算会员

D.特别结算会员

6、共用题干

某套利者在9月1日买入10月份的白砂糖期货合约，同时卖出12月份白砂糖期货合约，以

上两份期货合约的价格分别是3420元/吨和3520元/吨，到了9月15日，10月份和12月

份白砂糖的期货价格分别为3690元/吨和3750元/吨，则9月15日的价差为（）。

A.50元/吨

B.60元/吨

C.70元/吨

D.80元/吨

7、关于期货公司的表述，正确的是（）。

A.风险控制体系是公司法人治理结构的核心内容

B.主要从事融资业务

C.公司最重要的风险是自有资金投资失败的风险

D.不属于金融机构

8、认购期权的行权价格等于标的物的市场价格，这种期权称为（）期权。

A.实值

B.虚值

C.平值

D.等值

9、下列关于国债期货交割的描述，正确的是（）。

A.隐含回购利率最低的债券是最便宜可交割债券

B.市场价格最低的债券是最便宜可交割债券

C.买方拥有可交割债券的选择权

D.卖方拥有可交割债券的选择权

10、如果英镑兑人民币汇率为9.3500,中国A公司想要借入1000万英镑（期限5年），英

国的B公司想要借入9350万元人民币（期限5年）。市场向他们提供的固定利率如下表：

若两公司签订人民币和英谤的货币互换合约，则双方总借贷成本可降低（）。

♦5人民币“英铐，

A公司~8%*,11%*,

B公司212W

A.1%

B.2%

C.3%

D.4%

11、中国最早的金融期货交易所成立的时间和地点是（）。

A.1931年5月，上海

B.1945年5月,北京

C.2006年9月，上海

D.2009年9月，北京

12、公司制期货交易所股东大会的常设机构是（）,行使股东大会授予的权力。

A.董事会

B.监事会

C.经理部门

D.理事会

13、（）的变动表现为供给曲线上的点的移动。

A.需求量

B.供给水平

C.需求水平

D.供给量

14、世界上最主要的雷产品期货交易中心是（

A.芝加哥期货交易所

B.伦敦金属交易所

C.芝加哥商业交易所

D.纽约商业交易所

15、若两公司签订人民币兑英镑的货币互换合约，则双方借贷成本降低（）。

公司人民币英镑

公司

A8%*11%

B公司10%12%

若两公司签订人民币兑英榜的货币互换合约，则双方借贷成本降低（）。

A.1%

B.2%

C.3%

D.4%

16、1982年，美国堪萨斯期货交易所推出（）期货合约。

A.标准普尔500指数

B.价值线综合指数

C.道琼斯综合平均指数

D.纳斯达克指数

17、某交易者欲利用到期日和标的物均相同的期权构建套利策略，当预期标的物价格上涨时,

其操作方式应为（）。

A.买进较低执行价格的看涨期权，同时卖出较高执行价格的看跌期权

B.买进较低执行价格的看涨期权，同时卖出较高执行价格的看涨期权

C.买进较高执行价格的看跌期权，同时卖出较低执行价格的看涨期权

D.买进较高执行价格的看涨期权，同时卖出较低执行价格的看涨期权

18、公司制期货交易所一般不设（

A.董事会

B.总经理

C.专业委员会

D.监事会

19、？7月1日，某投资者以100点的权利金买入一张9月份到期，执行价格为10200点的

恒生指数看跌期权，同时，他又以120点的权利金卖出一张9月份到期，执行价格为10000

点的恒生指数看跌期权。那么该投资者的最大可能盈利（不考虑其他费用）是（）。

A.200点

B.180点

C.220点

D.2O点

20、交易所对会员的结算中有一个重要的指标就是结算准备金余额，下列关于当日结算准备

金金额计算公式的表述中，正确的是（）。

A.当日结算准备金余额=上一交易日结算准备金余额+上一交易日交易保证金.当日交易保

证金+当日盈亏+入金-出金-手续费（等）

B.当口结算准备金余额=上一交易口结算准备金余额.上一交易口交易保证金.当口交易保证

金+当日盈亏+入金-出金-手续费（等）

C.当日结算准备金余额=上•交易日结算准备金余额-上•交易日交易保证金-当日交易保证

金+当日盈亏+入金•出金+手续费（等）

D.当日结算准备金余额=上一交易日结算准备金余额+上一交易FI交易保证金-当FI交易保

证金•当日盈亏・入金+出金•手续费（等）

21、在不考虑交易费用的情况下，买进看涨期权一定盈利的情形是（）。

A.标的物价格在损益平窗点以上

B.标的物价格在损益平衡点以下

C.标的物价格在执行价格与损益平衡点之间

D.标的物价格在执行价格以上

22、计划发行债券的公司，担心未来融资成本上升，通常会利用国债期货进行（）来规避

风险。

A.卖出套期保值

B.买入套期保值

C.买入套利

D.卖出套利

23、关于日历价差期权，下列说法正确的是（）。

A.通过卖出看涨期权,同时买进具有不同执行价格且期限较长的看涨期权构建

B.通过卖出看涨期权,同时买进具有不同执行价格且期限较长的看跌期权构建

C.通过卖出看涨期权,同时买进具有相同执行价格且期限较长的看跌期权构建

D.通过卖出看涨期权,同时买进具有相同执行价格且期限较长的看涨期权构建

24、金融期货最早生产于（）年。

A.1968

B.1970

C.1972

D.1982

25、4月20PL某交易者在我国期货市场进行套利交易，同时买人100手7月燃料油期货

合约，卖出200手8月燃料油期货合约，买人100手9月燃料油期货合约，成交价格分别

为4820元/吨、4870元!吨和4900元/吨。5月5日对冲平仓时成交价格分别为4840元

/吨、4860元/吨和4890元/吨。该交易者的净收益是（??）元。（按10吨/手计算，不

计手续费等费

用）

A.30000

B.50000

C.25000

D.15000

26、下列属于期货结算机构职能的是（

A.担保期货交易履约

B.管理期货公司财务

C.管理期货交易所财务

D.提供期货交易的场所.设施和服务

27、某日闭市后，某公司有甲、乙、丙、丁四个客户，其保证金占用及客户权益数据分别如

下：甲，242130,325560；乙，5151000,5044600；丙，4766350,8779900：丁，54570,

563600c则（）客户将收到《追加保证金通知书》。

A.甲

B.乙

C两

D.T

28、现代期货市场上的参与者主要通过（）交易，实现了规避期货风险的功能。

A.套期保值

B.现货

C.期权

D.期现套利

29、当市场出现供给不足'需求旺盛的情形，导致较近月份的合约价格上涨幅度大于较远期

的上涨幅度，或者较近月份的合约价格下跌幅度小于较远期的下跌幅度，无论是正向市场还

是反向市场，在这种情况下，买入较近月份的合约同时卖出远期月份的合约进行套利，盈利

的可能性比较大，我们称这种套利为（）。

A.买进套利

B.卖出套利

C.牛市套利

D.熊市套利

30、某记账式附息国债的购买价格为65,发票价格为1050,该口期至最后交割口的天数为

160天。则该年记账式附息国债的隐含网购利率为（

A.1.91%

B.0.88%

C.0.87%

D.1.93%

31、期货公司“一对多〃资产管理业务时，资产管理计划应当通过（）进行备案。

A.中国期货业协会

B.中国证券业协会

C.期货交易所

D.中国证券投资基金业协会私募基金登记备案系统

32、我国在（）对期货市场开始了第二轮治理整顿。

A.1992年

B.1993年

C.1998年

D.2000年

33、期现套利的收益来源于（

A.不同合约之间的价差

B.期货市场「现货市场之间不合理的价差

C.合约价格的上升

D.合约价格的下降

34、假定美元和德国马克的即期汇率为USD/DEM=6917/22,1个月的远期差价是25/34,

则一个月期的远期汇率是（）。

A.USD/DEM=1.6851/47

B.USD/DEM=1.6883/97

C.USD/DEM=1.6942/56

D.USD/DEM=1.6897/83

35、如果基差为负值且绝对值越来越大，则这种变化称为（）。

A.正向市场

B.基差走弱

C.反向市场

D.基差走强

36、在美国商品投资基金的组织结构中，CPO的主要职责是（）。

A.为客户提供买卖期货、期权合约的指导或建议

B.监视和控制风险

C.是基金的主要管理人

D.给客户提供业绩报告

37、某投机者预测9月份菜粕期货合约会下跌，于是他以2565元/吨的价格卖出3手菜粕9

月合约。此后合约价格下跌到2530元/吨，他又以此价格卖出2手9月菜粕合约。之后价格

继续下跌至2500元/吨，他再以此价格卖出1手9月菜粕合约。若后来价格上涨到了2545

元/吨，该投机者将头寸全部平仓，则该笔投资的盈亏状况为（）元。

A.亏损150

B.盈利150

C.亏损50

D.盈利50

38、下列情形中，适合榨油厂利用豆油期货进行卖出套期保值的是（）。

A.担心未来豆油价格下跌

B.豆油现货价格远高于期货价格

C.大豆现货价格远高于期货价格

D.计划3个月后采购大豆，担心大豆价格上涨

39、某投机者买入2张9月份到期的日元期货合约，每张金额为12500000日元，成交价为

0.006835美元/日元，半个月后，该投机者将2张合约卖出对冲平仓，成交价为0.0C7030

美元/日元。该笔投机的结果是（）。（不计手续费等其他费用）

A.亏损4875美元

B.盈利4875美元

C.盈利1560美元

D.亏损1560美元

40、（）是指期权的买方向卖方支付一定数额的期权费用后，便拥有了在期权合约的有效期内

或特定时间，按执行价格向期权卖方买入一定数量的标的物的权利，但不负有必须买进的义

务。

A.看涨期权

B.看跌期权

C.美式期权

D.欧式期权

41、（）是指某一期货合约当日交易的最后一笔成交价格。

A.收盘价

B.最新价

C.结算价

D.最低价

42、某公司向一家糖厂购入白糖，成交价以郑州商品交易所的白糖期货价格作为依据，这体

现了期货市场的（）功能。

A.价格发现

B.对冲风险

C.资源配置

D.成本锁定

43、下列属于外汇期货卖出套期保值的情形的有（）。

A.持有外汇资产者，担心未来货币贬值

B.外汇短期负债者担心未来货币升值

C.国际贸易中的进口商担心付外汇时外汇汇率上升造成损失

D.不能消除汇率上下波动的影响

44、7.11日，某铝厂与某铝经销商签订合约，约定以9月份铝期货合约为基准，以低于铝期

货价格100元/吨的价格交收。同时，该铝厂进行套期保值，以16600元/吨的价格卖出9月

份铝期货合约，8月中旬，该铝厂实施点价，以15100元/吨的期货价格作为基准价，进行

实物交割，同时，按该价格期货合约对冲平仓，此时铝现货价格为14500元/吨。该铝厂的

交易结果是（）.（不计手续费等费用）。

A.对铝厂来说，结束套期保值交易时的基差为300元/吨

B.通过套期保值操作，话的实际售价为16500元/吨

C.期货市场盈利1600元/吨

D.与铝经销商实物交收的价格为14900元/吨

45、9月10日，白糖现货价格为6200元/吨，我国某糖厂决定利用国内期货市场为其生产

的5000吨白糖进行套期保值。该糖厂在11月份白糖期货合约上的建仓价格为6150元/吨，

10月10日，白糖现货价格跌至5810元/吨，期货价格跌至5720元/吨。该糖厂将白糖现

货售出，并将期货合约对冲平仓。该糖厂套期保值效果是（？？）。（合约规模10吨/手，不

计手续费等费用）

A.不完全套期保值，且有净亏损

B.通过套期保值操作，白糖的实际售价为6240元/吨

C.期货市场盈利260元/吨

D.基差走弱40元/吨

46、在正向市场中熊市套利最突出的特点是（）＜.

A.损失巨大而获利的潜力有限

B.没有损失

C.只有获利

D.损失有限而获利的潜力巨大

47、美国银行公布的外汇牌价为1美元兑6.70元人民币，则这种外汇标价方法是（）

A.美元标价法

B.浮动标价法

C.直接标价法

D.间接标价法

48、我国推出的5年期国债期货合约标的的面值为（）万元人民币。

A.100

B.150

C.200

D.250

49、通常情况下，看涨期权卖方的收益（）。

A.最大为权利金

B.随着标的资产价格的大幅波动而降低

C.随着标的资产价格的上涨而减少

D.随着标的资产价格的下降而增加

50、对买入套期保值而言，基差走强，套期保值效果是（）o（不计手续费等费用）

A.期货市场和现货市场不能完全盈亏相抵，存在净亏损

B.期货市场和现货市场能完全盈亏相抵且有净盈利

C.现货市场盈利完全弥补期货市场亏损，完全实现套期保值

D.以上说法都不对

二、多选题

51、下列关于S/N（Spot-Next）的掉期形式的说法中，错误的是（）。

A.可以买进第二个交易日到期的外汇，卖出第三个交易日到期的外汇

B.可以买进第二个交易日到期的外汇同时买进第三个交易日到期的外汇

C.卖出第二个交易日到期的外汇，买进第三个交易日到期的外汇

D.S/N属于隔夜掉期交易的一种

52、以某一期货合约最后1小时成交价格按照成交量的加权平均价作为当日结算价的期货交

易所为（）。

A.郑州商品交易所

B.大连商品交易所

C.上海期货交易所

D.中国金融期货交易所

53、当巴西灾害性天气出现时，国际市场上可可的期货价格会（）。

A.上涨

B.下跌

C.不变

D.不确定

54、某交易者在4月份以4.97元/股的价格购买一份9月份至IJ期、执行价格为20.00元/股的

某股票看涨期权，同时他乂以1.73元/股的价格卖出一份9月份到期、执行价格为87.50元/

股的该股票看涨期权（合约单位为100股，不考虑交易费用），如果标的股票价格为90.00

元/股，该交易者可能的收益为（）元。

A.580

B.500

C.426

D.80

55、在（）的情况下，投资者可以考虑利用股指期货进行空头套期保值。

A.投资者持有股票组合，预计股市上涨

B.投资者计划在未来持有股票组合，担心股市上涨

C.投资者持有股票组合，担心股市下跌

D.投资者计划在未来持有股票组合，预计股市下跌

56、某投机者决定做棉花期货合约的投机交易，确定最大损失额为100元/吨。若以13360

元/吨卖出50手合约后，下达止损指令应为表3中的哪一项？（）。

表3止损指令表

价格（元/吨）买卖方向合约数星

①13260卖出50手

②13260买入50手

③13460买入50手,

13460卖出50手

A③

②

BC.④

①

D.

57、交易者利用股指期货套利交易，可以获取（）。

A.风险利润

B.无风险利润

C.套期保值

D.投机收益

58、若沪深300指数报价为3000.00点，IF1712的报价为3040.00点，某交易者认为相对于

指数现货价格，IF1712价格偏低，因而在卖空沪深300指数基金的价格时，买入IF1712,以

期一段时间后对冲平仓盈利。这种行为是（）。

A.跨期套利

B.正向套利

C.反向套利

D.买入套期保值

59、（）是期权买方行使权利时，买卖双方交割标的物所依据的价格。

A.权利金

B.执行价格

C.合约到期日

D.市场价格

60、（）期货交易所通常是由若干股东共同出资组建，股份可以按照有关规定转让，以营利

为目的的企业法人。

A.合伙制

B.合作制

C.会员制

D.公司制

61、某投资者在5月2日以20美元/吨的权利金买入一张9月份到期的执行价格为140美元

/吨的小麦看涨期权合约。同时以10美元/吨的权利金买入一张9月份到期执行价格为130

美元/吨的小麦看跌期权。9月时，相关期货合约价格为150美元/吨，则该投资者的投资结

果是（工（每张合约1吨标的物，其他费用不计）

A.亏损10美元/吨

B.亏损20美元/吨

C.盈利10美元/吨

D.盈利20美元/吨

62、技术分析三项市场假设的核心是（工

A.市场行为反映一切信息

B.价格呈趋势变动

C.历史会重演

D.收盘价是最重要的价格

63、在外汇掉期交易中，如果发起方近端买入，远端卖出，则近端掉期全价等于（）。

A.即期汇率的做市商卖价+近端掉期点的做市商买价

B.即期汇率的做市商买价+近端掉期点的做市商卖价

C,即期汇率的做市商买价+近端掉期点的做市商买价

D.即期汇率的做市商卖价+近端掉期点的做市商卖价

64、对卖出套期保值者而言，能够实现期货与现货两个市场盈亏相抵后还有净盈利的情形是

（）。

A.基差从-10元/吨变为23元/吨

B.基差从30元/吨变为10元/吨

C.基差从10元/吨变为-20元/吨

D.基差从元/吨变为-30元/吨

65、某投资者共购买了三种股票A、B、C占用资金比例分别为30%、20%、50%,A、B股

票相1于某个指数而言的。系数为1.2和0.9。如果要使该股票组合的0系数为1,则C股

票的B系数应为（）。

A.0.91

B.0.92

C.1.02

D.1.22

66、关于期权权利的描述，正确的是（）。

A.买方需要向卖方支付权利金

B.卖方需要向买方支付权利金

C.买卖双方都需要向对方支付权利金

D.是否需要向对方支付权利金由双方协商决定

67、2017年3月，某机构投资者拥有800万元面值的某5年期B国债，假设该国债是最便

宜可交割债券，并假设转唤因子为L125。当时国债价格为每百元面值107.50元。该公司预

计6月要用款，需将其卖出，为防止国债价格下跌，该没资者在市场上进行卖出套期保值。

假设套期保值比率等于转换因子，要对冲800万元面值的现券则须（）

A.买进国债期货967.5万元

B.卖出国债期货967.5万元

C.买进国债期货900万元

D.卖出国债期货900万元

68、某交易者在4月份以4.97港元/股的价格购买一份9月份到期、执行价格为80.00港元/

股的某股票看涨期权，同时他又以1.73港元/股的价格卖出一份9月份到期、执行价格为87.5

港元/股的该股票看涨期权（合约单位为1000股，不考虑交易费用），如果标的股票价格为

90港元，该交易者可能的收益为（）。

A.5800港元

B.5000港元

C.4260港元

D.800港元

69、某日，郑州商品交易所白糖期货价格为5740元/吨，南宁同品级现货白糖价格为5440

元/吨，若将白糖从南宁运到指定交割库的所有费用总和为160〜190元/吨。则该日白糖期

现套利的盈利空间为（（不考虑交易费用）

）s

A.30〜110元/吨

B.110〜140元/吨

C.140〜300元/吨

D.30〜300元/吨

70、K线为阳线时，（）的长度表示最高价和收盘价之间的价差。

A.上影线

B实体

C.下影线

D.总长度

71、某交易者在3月20日卖出1手7月份大豆合约，价格为1840元/吨，同时买入1手9

月份大豆合约价格为1890元/吨。5月20日，该交易者买入1手7月份大豆合约，价格为

1810元/吨，同时卖出1手9月份大豆合约，价格为1875元/吨，交易所规定1手=10吨，

则该交易者套利的结果为（）元。

A.亏损150

B.获利150

C.亏损200

D.获利200

72、下列属于大连商品交易所交易的上市品种的是（）.

A.小麦

B.PTA

C.燃料油

D.玉米

73、点价交易从本质上看是一种为（）定价的方式。

A.期货贸易

B.远期交易

C.现货贸易

D.升贴水贸易

74、一般来说，期货投机者在选择合约月份时，应选择（）合约，避开（）合约。

A.交易不活跃的，交易活跃的

B.交易活跃的，交易不活跃的

C.可交易的，不可交易的

D.不可交易的，可交易的

75、在我国，期货公司的职能不包括（）。

A.根据客户指令代埋买卖期货合约

B.1客户账户进行管理

C.为客户提供期货市场信息

D.从事期货交易自营业务

76、国债基差的计算公式为（）。

A.国债基差=国债现货价格-国债期货价格转换因子

B.国债基差=国债现货价格+国债期货价格转换因子

C.国债基差=国债现货价格-国债期货价格/转换因子

D.国债基差=国债现货价格+国债期货价格/转换因子

77、面值为1000000美元的3个月期国债，按照8%的年贴现率发行，则其发行价为（）。

A.980000美元

B.960000美元

C.920000美元

D.940000美元

78、下列关于买进看跌期权的说法，正确的是（）。

A.为锁定现货成本，规避标的资产价格风险，可考虑买进看跌期权

B.为控制标的资产空头风险，可考虑买进看跌期权

C.标的资产价格横盘整理，适宜买进看跌期权

D.为锁定现货持仓收益，规避标的资产价格风险，适宜买进看跌期权

79、某交易者以50美元邙屯的价格买入一张3个月的铜看涨期货期权，执行价格为3800

美元/吨。期权到期时，标的铜期货价格为3750美元/吨，则该交易者的到期净损益为（）

美元/吨。（不考虑交易费用和现货升贴水变化）

A.-100

B.50

C.-50

D.100

80、如果投资者在3月份以600点的权利金买入一张执行价格为21500点的5月份恒指看

涨期权，同时又以400点的期权价格买入一张执行价格为21500点的5月份恒指看跌期权，

其损益平衡点为（）。（不计交易费用）

A.21300点和21700点

B.21100点和21900点

C.22100点和21100点

D.20500点和22500点

81、当日无负债结算制度要求对交易头寸所占用的保证金逐（）结算。

A.日

B.周

C.月

D.年

82、3月5日,某套利交易者在我国期货市场卖出5手5月锌期货合约同时买入5手7月锌

期货合约，价格分别为15550元/吨和15650元/吨。3月9日，该交易者对上述合约全部对冲

平仓,5月和7月锌合约平仓价格分别为15650元/吨和15850元/吨。该套利交易的价差（）

元/吨。

A.扩大90

B.缩小90

C.扩大100

D.缩小100

83、根据套利者对相关合约中价格较高的一边的买卖方向不同，期货价差套利可分为（）。

A.正向套利和反向套利

B.牛市套利和熊市套利

C.买入套利和卖出套利

D.价差套利和期限套利

84、在基本面分析法中不被考虑的因素是（）。

A.总供给和总需求的变动

B.期货价格的近期走势

C.国内国际的经济形势

D.自然因素和政策因素

85、棉花期货的多空双方进行期转现交易。多头开仓价格为10210元/吨，空头开仓价格为

10630元/吨，双方协议以10450元/吨平仓，以10400元/吨进行现货交收，若棉花的交

割成本200元/吨，进行期转现后，多空双方实际买卖价格为()。

A.多方10160元/吨，空方10580元/吨

B.多方10120元/吨，空方10120元/吨

C.多方10640元/吨，空方10400元/吨

D.多方10120元/吨,空方10400元/吨

86、()是利益与风险的直接承受者。

A.投资者

B.期货结算所

C.期货交易所

D.期货公司

87、将期指理论价格上移一个()之后的价位称为无套利区间的上界。

A.权利金

B.手续费

C.交易成本

D.持仓费

88、甲、乙双方达成名义本金2500万美元的互换协议，每半年支付一次利息，甲方以固定

利率8.29%支付利息,乙方以6个月Libor+30bps支付利息。当前，6个月期Libor为7.35%,

则6个月的交易结果是(??)(Lbps=0.01%)o

A.甲方向乙方支付20.725万美元

B.乙方向甲方支付20.725万美元

C.乙方向甲方支付8万美元

D.甲方向乙方支付8万美元

89、某交易者买入1手5月份执行价格为670美分/蒲式耳的小麦看涨期权，支付权利金18

美分/蒲式耳。卖出两手5月份执行价格为680美分/蒲式耳和690美分/蒲式耳的小麦看涨

期权，收入权利金13美分/蒲式耳和16美分/蒲式耳，再买入一手5月份执行价格为700美

分/蒲式耳的小麦看涨期权，权利金为5美分/蒲式耳，则该组合的最大收益为()美分/蒲

式耳。

A.2

B.4

C.5

D.6

90、下列关于集合竞价的说法中，正确的是()。

A.集合竞价采用最小成交量原则

B.低于集合竞价产生的价格的买入申报全部成交

C.高于集合竞价产生的价格的卖出申报全部成交

D.当申报价格等于集合竞价产生的价格时，若买入申报量较少，则按买入方的申报量成交

91、在国际期货市场上，持仓限额针对于（）。

A.一般投机头寸

B.套期保值头寸

C.风险管理头寸

D.套利头寸

92、关于标的物价格波动率与期权价格的关系（假设其他因素不变），以下说法正确的是（）。

A.标的物市场价格的波动率越高，期权卖方的市场风险会随之减少

B.标的物市场价格波动率越大，权利金越高

C.标的物市场价格的波动增加了期权向虚值方向转化的可能性

D.标的物市场价格波动率越小，权利金越高

93、以下关于卖出看涨期权的说法，正确的是（）。

A.如果已持有期货空头头寸，卖出看涨期权可对其加以保护

B.交易者预期标的物价格下跌，适宜买入看涨期权

C.如果已持有期货多头头寸，卖出看涨期权可对其加以保护

D.交易者预期标的物价格上涨，适宜卖出看涨期权

94、实值看涨期权的执行价格（）其标的资产价格。

A.大于

B.大于等于

C.等于

D.小于

95、当股指期货的价格上涨，交易量增加，持仓量上升时，市场趋势是（）o

A.新开仓增加.多头占优

B.新开仓增加，空头占优

C.多头可能被逼平仓

D.空头可能被逼平仓

96、某投资机构有500万元资金用于股票投资，投资200万元购入A股票，投资200万元

购入B股票，投资100万元购入C股票。三只股票价格分别为40元、20元、10元，。系数

分别为1.5、0.5.1,则该股票组合的。系数为（）。

A.0.9

B.0.8

C.1

D.1.2

97、（）可以根据不同期货品种及合约的具体情况和市场风险状况制定和调整持仓限额和持

仓报告标准。

A.期货交易所

B.会员

C.期货公司

D.中国证监会

98、4月10日，某套利交易者在CME市场买入4手7月期英镑兑美元期货合约（交易单位

为62500英镑），价格为L4475,同时在LIFFE市场卖出10手6月期英镑兑美元期货合约10

手，价格为1.4775（交易单位为25000英镑），5月10口将全部平仓，成交价格均为1.4825,

该套利者通过套利交易（）

A.亏损7000美元

B.获利7500美元

C.获利7000美元

D.亏损7500美元

99、某套利者分别在1月4口和2月4口做铝期货套利，操作记录如下表:

时间合约名你文割月份交易价格（元/吨）买卖方向开平方向

、①"，|川5月份31600买入开

20160104铝期货9月份32600卖出开

_一_一———

20160204铝期货s月份31500卖出平

—二——1

201602()4铝期货9月份32400买入平

则该套利的盈亏是（）o

A.盈利200元/吨

B.亏损200元/吨

C.盈利100元/吨

D.亏损100元/吨

100＞某投资者以55美分/蒲式耳的价格卖出执行价格为1025美分/蒲式耳的小麦期货看

涨期权，则其损益平衡点为（）美分/蒲式耳。（不计交易费用）

A.1075

B.1080

C.970

D.1025

三、判断题

101、在正向市场上，只要基差变大，无论期货、现货价格是上升还是下降，买入套期保值

者都不可能得到完全保护，（）

102、期货品种及合约数量的确定应保证期货与现货头寸的价值变动完全相同。（）

103、场外期权的标的物-定是实物资产，场内期权的标的物•定是期货合约。（）

104、结算机构是独立的结算公司，可为•家或多家期货交易所提供结算服务。目前，我国

采取的是这种形式。（）

105、国内期货公司的职能包括对客户账户进行管理，控制客户交易风险。（）

106、集中交割是指所有到期合约在交割月份第一个交易Et一次性集中交割的交割方式。（）

107.个人投机者是指用自有资金或者从分散的公众手中筹集的资金专门进行期货投机活动

的交易主体。（）

108、滚动交割是指在交割月第一个交易日至最后一个交易日进行交割的交割方式。（）

109、期权交易中买卖双方权利和义务对等。（）

110、在指令下达后，投资者不可以提出变更和撤销。（）

111、威廉指标表示的是市场处于超买还是超卖状态。如果值较大，说明当天的价格处于相

对较低的位置。（）

112、会员制期货交易所首先受到公司法的约束，其次受到民法的约束。（）

113、在进行期货交易时，交易双方无须对标的物的质量等级进行协商，发生实物交割时按

交易所期货合约规定的质量等级进行交割。（）

114、常见的远期交易包括商品远期交易、远期利率协议（FRA）、外汇远期交

115、买入芝加哥期货交易所小麦期货合约的同时，卖出堪萨斯交易所的玉米合约为跨市套

利。（）

116、在进行场内期权交易时，买卖双方都面临一定的风险，都必须交纳保证金。

117.一般来说，期货头寸持有的时间段要与现货市场承担风险的时间段对应起来，才能实

现套期保值。（）

118、1990年10月12日，郑州粮食批发市场作为我国第一个商品期货市场开始起步。（）

119、外汇期货交易的产生意味着它能在国际金融市场上取代传统的银行间的外汇远期交易。

（）

120、。系数是测度股票的市场风险的传统指标。（）

参考答案与解析

1、答案：B

本题解析：

期货结算机构的职能包括担保交易履约、结算交易盈亏和控制市场风险。B项属于期货交易

所的职能。

2、答案：B

本题解析：

投资者在卖出套期保值交易中的盈利=（平仓时基差-建仓时基差）x交易数量，所以基差走

强时，投资者将获得净盈利，是结束保值交易的有利时机。

3、答案：A

本题解析：

期货公司从事资产管理业务，应当与客户签订资产管理合同，通过专门账户提供服务。资产

管理业务的投资收益由客户享有，损失由客户承担。

4、答案：C

本题解析：

期货合约是双向合约，即买卖双方权利与义务对等。期货期权合约属于期权的•种。期权是

单向合约，期权的买方在支付权利金后即获得了选择权，可以选择执行期权，也可以放弃执

行，而不必承担义务。而期权的卖方则有义务在买方行使权力时按约定向买方买入或卖出标

的资产。故本题答案为配

5、答案：B

本题解析：

《期货公司金融期货结算业务试行办法》第十五条规定，取得期货交易所交易结算会员资格

的期货公司可以受托为客户办理金融期货结算业务，不得接受非结算会员的委托为其办理金

融期货结算业务

6、答案：B

本题解析：

9月1日，建仓时价差：3520-3420=100（元/吨）；9月15日的价差：3750-3690=60（元/吨）。

7、答案：A

本题解析：

期货公司是代理客户进行期货交易并收取交易佣金的中介组织，选项B不正确；客户的保证

金风险往往是期货公司的重要风险来源，选项C不正确；期货公司属于非银行金融机构，选

项D不正确；期货公司风险控制体系是公司法人治理结构的核心内容，选项A正确.

8、答案：C

本题解析：

认购期权的行权价格等于标的物的市场价格，这种期权称为平值期权。

9、答案：D

本题解析：

期货合约的卖方拥有可交割国债的选择权，卖方一般会选择最便宜、对己方最有利、交割成

本最低的可交割国债进行交割，该债券就是最便宜可交割债券。确切地说，最便宜可交割债

券的价格决定了国债期货合约的价格。隐含同购利率是指买入国债现货并用于期货交割所得

到的收益率。显然，隐含回购利率越高的国债价格越便宜,用于期货交割对合约空头越有利。

隐含回购利率最高的国债就是最便宜可交割国债。

10、答案：A

本题解析：

人民币贷款成本利率差：10%-8%=2%,英镑贷款成本利率差：人民币贷款利

率-英镑贷款利率=1%，因此签订互换协议将使双方的总曲贷成本总体降低1%。

11、答案：C

本题解析：

中国金融期货交易所于2006年9月在上海挂牌成立，并在2010年4月推出了沪深300股

票指数期货。

12、答案：A

本题解析：

董事会是公司制期货交易所的常设机构，行使股东大会授『的权力，对股东大会负贡，执行

股东大会决议。

13、答案：D

本题解析：

供给量的变动表现为供给曲线上的点的移动。8项，供给水平的变动表现为供给曲线的整体

移动。

14、答案：C

本题解析：

本题考查国际期货市场的相关内容。芝加哥商业交易所的前身是农产品交易所，由一批农产

品经销商于1874年创建，1919年改组为目前的芝加哥商业交易所，是世界最主要的畜产品

期货交易中心。

15、答案：A

本题解析：

两公司签订货币互换合约前，双方借贷成本=11%+10%=21%,签订货币互换合约后，双方

借贷成本=8%+12%=20%,因此，双方借贷成本降低/1%(21%-20%)。

16、答案：B

本题解析：

自1982年2月美国堪萨斯期货交易所上市价值线综合平均指数期货交易以来，股指期货日

益受到各类投资者的重视，交易规模迅速扩大，交易品种不断增加。

17、答案：B

本题解析：

当交易者通过对相关标的资产价格变动的分析，认为标的资产价格上涨可能性很大。可以考

虑买入看涨期权获得权利金价差收益。且标的资产价格上涨，看涨期权的价格也会上潴，交

易者可以在市场上以更高的价格卖出期权获利。

18、答案：C

本题解析：

公司制期货交易所一般下设股东大会、董事会、监事会、总经理等。

19、答案：C

本题解折：

期权的投资收益来自于两部分：权利金收益和期权履约收益。（1）权利金收益=-100+120=20：

⑵买入看跌期权，价越低盈利越多，即10200以下；卖出看跌期权的最大收益为权利金，

低于10000点会被动履约。两者综合，价格为10000点时，投资者有最大可能盈利。期权

履约收益=10200-10000=200,因此合计收益=20+200=220。

20、答案：A

本题解析：

当日结算准备金余额=上•交易日结算准备金余额+卜••交易日交易保证金-当日交易保证金

+当日盈亏+入金•出金-手续费（等）。

21、答案：A

本题解析：

在不考虑交易费用的情况下，标的物价格在损益平衡点以上，买进看涨期权一定盈利。

22、答案：A

本题解析：

国债期货卖出套期保值适用的情形主要有：（1）持有债券，担心利率上升，其债券价格下跌

或者收益率相对下降；（2）利用债券融资的筹资人，担心利率上升，导致融资成本上升；（3）

资金的借方，担心利率上升，导致借入成本增加。

23、答案：D

本题解析：

日历价差期权可通过以下方式构造：①出售一个看涨期权，同时购买一个具有相同执行价

格且期限较长的看涨期权；②购买•个期限较长的看跌期权，同时卖出•个期限较短的看

跌期权。

24、答案：C

本题解析：

1972年5月，芝加哥商业交易所CME）设立了国际货币市场分部（IMM）,首次推出包括英

镑、加元、西德马克、法国法郎、日元和瑞士法郎等在内的外汇期货合约。外汇期货属于金

融期货

25、答案：A

本题解析：

该交易者进行的是蝶式套利，其盈亏状况计算如下：7月份期货合约盈亏为

（4840-4820）10010=20000（元）；8月份期货合约盈亏为（4870-4860）20010=20000（元）；9月份期

货合约盈亏为（4890-4900）10010~10000（元）。所以，该交易者的净收益

=20000+20000+（-10000）=30000（元）。

26、答案：A

本题解析：

期货结算机构的主要职能包括担保交易履约、结算交易盈亏和控制市场风险。

27>答案；B

本题解析：

风险度=保证金占用/客户权益xlOO%,风险度越接近100%,风险越大；等于100%,则表

明客户的可用资金为0。由于客户的可用资金不能为负，也就是说，期货公司不允许客户风

险度大于100%,当风险度大于100%时，客户则会收到期货公司《追加保证金通知书题

中，乙的风险度大于100%,因此会收到《追加保证金通知书》。

28、答案：A

本题解析：

本题考查期货市场规避风险功能的相关知识点。现代期货市场上，规避价格风险是指通过借

助套期保值交易方式，在期货和现货两个市场进行方向相同的交易，从而在期货市场和现货

市场之间建立一种盈亏冲抵机制，以一个市场的盈利弥补另一个市场的亏损，实现锁定成本、

稳定收益的目的。

29、答案：C

本题解析：

当市场出现供给不足、需求旺盛或者远期供给相对旺盛的情形，导致较近月份的合约价格上

涨幅度大于较远期的上涨幅度，或者较近月份的合约价格下降幅度小于较远期的下跌幅度，

无论是正向市场还是反向市场，在这种情况下，买入较近月份的合约同时卖出远期月份的合

约进行套利，盈利的可能性比较大，我们称这种套利为牛市套利。

30、答案：D

本题解析：

隐含I可购利率是指买入国债现货并用于期货交割所得到的利率收益率。隐含1口1购利率工（发

票价格-购买价格）/购买价格】x（365/交割日之前的天数）=（104.5-5.65>5.65x（365X60）

=4.93%。

31、答案：D

本题解析：

期货公司“一对多”资产管理业务时，资产管理计划应当通过中国证券投资基金业协会私募基

金登记备案系统进行备案，

32、答案：C

本题解析：

1998年8月，国务院发布《关于进一步整顿和规范期货市场的通知》，开始了第二轮治理整

顿。

33、答案：B

本题解析：

期现套利是指利用期货市场与现货市场之间不合理的价差，通过在两个市场上进行反向交易,

待价差趋于合理而获利的交易。

34、答案：C

本题解析：

G.G917+0.0025=G.G942.22+34=5G,美元和德国马克一个月期的远期汇率USD/DEM=G.G942

/56o

35、答案：B

本题解析：

当基差变大时，称为“基差走强"，反之，当基差变小，称为“基差走弱题中，基差为负值

且绝对值越来越大，说明基差越来越小，为基差走弱。

36、答案：C

本题解析：

商品基金经理（CPO）是基金的主要管理人，是基金的设计者和运作的决策者，负责选择基金

的发行方式，选择基金主要成员，决定基金投资方向等。

37、答案：A

本题解析：

（2565-2545）xlOx3+（2530-2545）xl0x2+（2500-2545）xlOxl=-150元

38、答案：A

本题解析：

卖出套期保值的操作主要适用于以下情形：（1）持有某种商品或资产（此时持有现货多头头

寸），担心市场价格下跌，使其持有的商品或资产市场价值下降，或者其销售收益下降；（2）

已经按固定价格买入未来交收的商品或资产（此时持有现货多头头寸），担心市场价格下跌，

使其商品或资产市场价值下降或其销售收益下降：（3）预计在未来要销售某种商品或资产，

但销售价格尚未确定，担心市场价格下跌，使其销售收益下降。

39、答案：B

本题解析：

投机结果=（0.007030-0.006835）x2xl2500000=4875（美元）。所以，在不计算手续费的

情况下，该投机者日元期货的投机交易获利4875美元。

40、答案：A

本题解析：

本题考查看涨期权的定义，看涨期权是指期权的买方向卖方支付一定数额的期权费用后，便

拥有了在期权合约的有效期内或特定时间，按执行价格向期权卖方买入一定数量的标的物的

权利，但不负有必须买进的义务。

41、答案：A

本题解析：

收盘价是指某一期货合约当F1交易的最后-一笔成交价格。

42、答案：A

本题解析：

期货市场具有价格发现的功能，即期货市场能够预期未来现货价格的变动，发现未来的现货

价格。题干中所述的公司在向糖厂购入白糖时，成交价以郑州商品交易所的白糖期货价格作

为依据，体现了期货市场的价格发现功能。

43、答案：A

本题解析：

适合外汇期货卖出套期保值的情形主要包括：（1）持有外汇资产者，担心未来货币贬值。（2）

出口商和从事国际业务的银行预计未来某一时间将会得到一笔外汇，为了避免外汇汇率下跌

造成损失。外汇期货市场的套期保值的操作实质是为现货外汇资产“锁定汇价”，消除或减少

其受汇率上下波动的影响，故本题答案为A。

44、答案：B

本题解析：

与铝贸易商实物交收的价格为15100-100=15000（元/吨），期货市场盈利为16600-15100=1500

（元/吨），

通过套期保值操作，铝的实际售价为15000+1500=16500（元/吨）。

45、答案：B

本题解析：

在该案例中，由于现货价格下跌幅度小于期货价格下跌幅度，基差走强40元/吨。期货市

场盈利430元/吨，现货市场亏损390元/吨，两者相近后存在净盈利40元/吨。通过套

期保值，该糖厂白糖的实际售价相当于是：现货市场实际销售价格+期货市场每吨盈利

=5810+430=6240（元/吨）。

46、答案：A

本题解析：

在正向市场中熊市套利最突出的特点是损失巨大而获利的潜力有限。

47、答案：D

本题解析：

间接标价法是以外币表示本币的价格，即以一定单位(1、100或1000个单位)的本国货币

作为标准，折算为一定数额外国货币的方法。

48、答案：A

本题解析：

我国推出的5年期国债期货合约标的的面值为100万元人民币。

49、答案：A

本题解析：

卖出看涨期权的损益情况为：当标的资产市场价格小于等于执行价格时，看涨期权买方不行

使期权，卖方最大收益为权利金;随着标的资产市场价格的下跌,看涨期权的市场价格下跌，

卖方也可在期权价格下跌时买入期权平仓，获取价差收益；当标的资产的市场价格高于执行

价格，看涨期权的买方执行期权时，卖方必须履约，以执行价格将标的资产卖给买方。

50、答案：A

本题解析：

进行买入套期保值，如果基差走强，两个市场盈亏相抵后存在净亏损。

51、答案：B

本题解析：

S/N(Spot-Next)的掉期形式是买进第二个交易日到期的外汇，卖出第三个交易日到期的

外汇；或卖出第二个交易日到期的外汇，买进第三个交易日到期的外汇。选项ACD均正确，

掉期交易需要一个买进，一个卖出，B项错误。故本题答案为

52、答案：D

本题解析：

中国金融期货交易所规定，当FI结算价是指某一期货合约最后1