期货投资分析：金融期货分析考试资料五

期货投资分析：金融期货分析考试资料五

1、单选如果某国债现货的转换因子是1.0267,则进行基差交易时，以下期货

和现货数量配比最合适的是()o

A.期货51手，现货50手

B.期货50手，现货51手

C.期货26手，现货25手

D.期货41手，现货40手

正确答案：D

2、判断题选择CTD时，久期相同的债券中，攻益率高的债券相对便宜。

正确答案：对

3、多选下述情形适合使用外汇期权作为风险管理手段的是()o

A.某进出口公司和海外制造企业签订贸易协议，约定在2个月后该进出口公司

卖出20万美元的货物，为了对冲2个月后人民币升值导致的汇兑损失

B.某软件公司在欧洲竞标，考虑2个月后对冲远期欧元汇率波动以及项目是否

中标等不确定性因素

C.某国内公司现有3年期的欧元负债，为对冲持有期欧元汇率波动

D.某金融机构预期3个月后能够获得100万美元收入，为对冲人民币升值带来

的汇兑损失

正确答案：A,B,C,D

4、单选对于期权买方来说，以下说法正确的()o

A.看涨期权的delta为负，看跌期权的delta为正

B.看涨期权的delta为正，看跌期权的delta为负

C.看涨期权和看跌期权的delta均为正

D.看涨期权和看跌期权的delta均为负

正确答案：B

5、单选外汇市场的做市商赚取利润的途径是()o

A.价格波动

B.买卖价差

C.资讯提供

D.会员收费

止确答案：B

6、单选、如果套利交易者预期利率互换(IRS)与同样期限债券的利差(利差二

互换利率-债券到期收益率)会扩大，则可以()o

A.买入IRS买入债券

B.卖出IRS卖出债券

C.买入IRS卖出债券

D.卖出IRS买入债券

正确答案：A

7、单选中国金融期货交易所5年期国债期货合约的报价方式是(),

A.百元净价报价

B.百元全价报价

C.千元净价报价

D.千元全价报价

正确答案：A

8、单选最常见的利率互换是()o

A.固定利率换浮动利率

B.浮动利率换浮动利率

C.固定利率换固定利率

D.本币利率换外币利率

正确答案：A

9、多选已知两个月到期的某股票行权价为50元的欧式看涨期权价格为24

元，欧式看跌期权价格为4元，当前股票价格为()时，存在无风险套利机

会。已知无风险利率为6%(假设不考虑交易成本且连续复利计算)。(注：屋

6%*2/12=0.99)

A.68.5

B.69

C.69.5

D.70

正确答案：A,B,C

10、单选应照集有成本模型，当短期无风险资金利率上升而其他条件不变

时，国债期货的价格会()。

A.上升

B.下降

C.不变

D.不确定

正确答案：B

11、判断题备兑看涨期权又称抛补式看涨期权，指买入一种股票的同时买入

一个该股票的看涨期权，或者针对投资者手中持有的股票买入看涨期权。()

正确答案：错

12、单总投资者做空中金所5年期国债期货合约20手，开仓价格为97.702,

若期货结算价格下跌至97.638,其持仓盈亏为()元(不计交易成本)。

A.1280

B.12800

C.-1280

D.-12800

正确答案：B

13、单选其他条件不变，如果标的指数上涨1个点，则股指看跌期权理论价

值将()O

A.上涨，且幅度大于等于1点

B.上涨，且幅度小于等于1点

C.下跌，且幅度大于等于1点

D.下跌，且幅度小于等于1点

正确答案：D

14、单选最早的境内人民币外汇衍生产品是人民币外汇()o

A.掉期交易

B.期货交易

C.远期交易

D.期权交易

正确答案：C

15、单选关于B系数的正确描述是()o

A.当B系数大于1时，单个股票的风险程度低于以指数衡量的整个市场的风险

程度

B.当B系数小于1时，单个股票的风险程度高于以指数衡量的整个市场的风险

程度

C.多种股票组合的B系数往往比单个股票的B系数低

D.B系数一旦确定就不应当调整，以免影响预测能力

正确答案：C

16、多选制定股指期货投机交易策略，通常分为()等环节。

A.预测市场走势方向

B.组建交易团队

C.交易时机的选择

D.资金管理

正确答案：A,C,D

17、单选期权的波动率衡量了()o

A.期权权利金价格的波动

B.无风险收益率的波动

C.标的资产价格的波动

D.期权行权价格的波动

正确答案：C

18、多选外汇期货交易与外汇现货保证金交易的区别有()o

A.外汇现货保证金交易的交易市场是无形的和不固定的

B.外汇现货保证金交易没有固定的合约

C.外汇现货保证金交易的币种更丰富，任何国际上可兑换的货币都能成为交易

品种

B.卖出长期限虚值期权

C.买入长期限平值期权

D.卖出短期限平值期权

正确答案：D

25、多选投资者于3月份买入一手执行价为2250点的6月沪深300指数看涨

期权，权利金为54点；同时又卖出两手行权价为2300点的6月沪深300指数

看涨期权，权利金为26点。则下列说法正确的是()o

A.此交易策略为买入看涨期权比率价差策略(CallRuLioSpreaD.

B.指数上涨时此交易策略风险无限

C.指数下跌时此交易策略风险无限

D.此交易策略的到期收益最大为48点

正确答案：A,B,D

26、多选指数货币期权票据(ICON)中可能包括()的特征。

A.互换

B.期货

C.期权

D.远期

正确答案：C,D

27、单选银行间市场利率互换是按照()报价的。

A.固定端年化利率

B.浮动端年化利率

C.固定端与浮动端利率的差额

D.在基准利率上加减点

正确答案：B

28、单选沪深300股指期货合约单边持仓达到()手以上(含)的合约和当

月合约前20名结算会员的成交量、持仓量均由交易所当天收市后发布°

A.1万

B.2万

C.4万

D.10万

正确答案：A

29、单选关于下列期权品种交易场所，说法正确的是()o

A.普通期权(VanillaOption)主要在场外交易

B.利率期权全部在交易所场内交易

C.奇异期权主要在交易所场内交易

D.奇异期权主要在场外交易

正确答案：D

30、单选沪深300股指期货当月合约在最后交易日的涨跌停板幅度为()o

A.上一交易日结算价的±20%

B.上一交易日结算价的±1096

C.上一交易日收盘价的±20%

D.上一交易日收盘价的±10

正确答案：B

31、多选外汇期货的特性包括（）o

A.标准化合约

B.双向交易

C.保证金制度

D.当日无负债制度

正确答案：A,B,C,D

32、单通乱指向虚每日涨跌幅的计算通常是与前一交易日的（）相关联。

A.开盘价

B.收盘价

C.最高价

D.结算价

正确答案：D

33、多选关于股指期货单边市，正确的说法是（）o

A.某一股指期货合约收市前5分钟内封死涨（跌）停板

B.某一股指期货合约全天封死涨（跌）停板

C.某一股指期货合约收市前1分钟内封死涨（跌）停板

D.某一股指期货合约下午封死涨（跌）停板

正确答案：A,B,D

34、单选互换的标的可以来源于（）。

A.外汇市场

B.权益市场

C.货币市场

D.债券市场

正确答案：A

35、多选关于国债期货套期保值比例的表述，正确的是（）。

A.套期保值比例会随着收益率的变化而变化

B.套期保值比例会随着时间的变化而变化

C.套期保值比例有多种计算方式

D.套期保值比例的作用是期货现货的价格变动互相抵消

正确答案：A,B,C,D

36、单选银行间市场清算所股份有限公司（简称“上海清算所”）于2009年

11月28日在上海正式成立，主要为中国银行间市场提供清算服务。在清算服务

中，上海清算所是（）O

A.担保方

B.交易对手方

C.中央对手方

D.交易场所

正确答案：C

37、单选外汇的会计风险与交易风险的区别主要在于()o

A.本币

B.地点

C.时间

D.外币

止确答案：D

38、单总假设某国国债期货合约的名义标准券利率是6%,但目前市场上相近

期限国债的利率通常在2%左右。若该国债期货合约的可交割券范围为15-25

年，那么按照经验法则，此时最便宜可交割券应该为剩余期限接近()年的债

券。

A.25

B.15

C.20

D.5

正确答案：B

39、单选货币互换在期末交换本金时的汇率等于()o

A.期末的市场汇率

B.期初的市场汇率

C.期初的约定汇率

D.期末的约定汇率

正确答案：C

40、多选影响国债期货价格的因素有()o

A.通货膨胀

B.经济增速

C.央行的货币政策

D.资金面的松紧程度

正确答案：A,B,C

41、多选参与人民币利率互换业务的机构主要有()o

A.商业银行

B.期货公司

C.中央银行

D.证券公司

正确答案：A,D

42、单选除最后交易日外，沪深300股指期货的连续竞价交易时间为().

A.9：15-11：30,13：00-15：00

B.9：30-11：30,13：00-15：00

C.9：15-11：30,13：00-15：15

D.9：30-11：30,13：00-15：15

正确答案：C

43、判断题在牛市行情中，投资者一般倾向于持有进攻型证券，以获得超过

市场平均水平以上的收益；在熊市阶段，投资者一般倾向丁持有防守型证券，

尽量降低投资风险。O

正确答案：对

44、多选期权与期货的区别主要表现在()o

A.合约体现的权利义务不同

B.合约的收益风险特征不同

C.保证金制度不同

D.期货具有杠杆，期权不具有杠杆正确答案：A,B,C

45、单选某公司第1年和第3年发生违约的边际违约率分别为5%和8%,3年

内的累计违约率为15%,则该公司第2年发生违约的概率为()o

A.2%

B.2.75%

C.3%

D.3.75%

正确答案：B

46、单选中金所5年期国债期货合约新合约挂牌时间为().

A.到期合约到期前两个月的第一个交易日

B.到期合约到期前一个月的第一个交易日

C.到期合约最后交易日的下一个交易日

D.到期合约最后交易日的下一个月第一个交易日

正确答案：c

47、单:中金所5年期国债期货可交割券的转换因子在合约上市时公布，在

合约存续期间其数值()。

A.不变

B.每日变动一次

C.每月变动一次

D.每周变动一次

正确答案：A

48、多选可能造成最便宜交割债券发生改变的市场环境包括()o

A.收益率曲线的斜率变陡

B.收益率曲线的斜率变平

C.新的可交割国债发行

D.收益率曲线平行移动

正确答案：A,B,D

49、多选期权市场流动性具有分散和不平衡的特征，做市商制度对于促进期

权市场健康发展具有重要作用。以下说法正确的是()。

A.做市商是提供期权市场流动性的重要手段

B.做市商制度有助于期权市场价格稳定

C.做市商制度有助丁提升期权市场效率

D.做市商制度有利于投资者理性参与交易

正确答案：A,B,C,D

50、多选交易者预期沪深300指数将在一个月后由2300点上涨到2400点，

则他在下列到期日为一个月的欧式股指期权产品中，应该考虑进行()交易并

持有到期。

A.买入执行价为2450点的看涨期权

B.卖出股指期货

C.买入执行价为2350点的看涨期权

D.卖出执行价为2300点的看跌期权

正确答案：C,D

51、多选与沪深市场股票相比，股指期货的特点在于()o

A.到期交割机制

B.保证金制度

C.T+0交易机制

D.当日无负债结算制度

正确答案：A,B,C,D

52、单选()不是影响股指期货价格的主要因素。

A.宏观经济数据

B.期货公司手续费

C.国际金融市场走势

D.国内外货币政策

正确答案：B

53、多选标准利率互换中收取浮动利率一方与()具有相同的利率风险。

(假定期限相同)

A.固定利率债券的空头

B.浮动利率债券的空头

C.浮动利率债券的多头

D.固定利率债券的多头

正确答案：A,C

54、单选如果股票支付股利，在其他所有条件相同的情况下，理论上该股票

为标的的美式看涨期权的价格OO

A.比该股票欧式看涨期权的价格高

B.比该股票欧式看涨期权的价格低

C.与该股票欧式看涨期权的价格相同

D.不低于该股票欧式看涨期权的价格

正确答案：A

55、单选若IF1512合约的挂盘基准价为4000点，则该合约在上市首日的涨

停板价格为()点。

A.4800

B.4600

C.4400

D.4000

正确答案：c

56、多通交易所的外汇期货合约是标准化合约，交易所规定了合约的()。

A.交易币种

B.交易时间

C.交易价格

D.交割月份

正确答案：A,B,C,D

57、多选外汇市场上的交割制度主要分为()o

A.实物交割

B.现金交割

C.混合交割

D.仓单交割

正确答案：A,B,C

58、单选期权的波动率是以百分比形式表示的标的资产的()o

A.价格方差

B.价格标准差

C.收益率方差

D.收益率标准差

正确答案：B

59、单选假定股票价值为31元，行权价为30元，无风险利率为10%,3个月

的欧式看涨期权为3元，若不存在无风险套利机会，按照连续复利进行计算，3

个月期的欧式看跌期权价格为()o(注：e^-10%*3/12=0.9753)

A.1.35元

B.2元

C.1.26元

D.1.43元

正确答案：C

60、判断题通常用CTD券的久期近似国债期货合约的久期。

正确答案：对

61、单选关于结算担保金的描述说法不正确的是()o

A.中国金融期货交易所建立结算担保金制度

B.结算担保金包括基础结算担保金和变动结算担保金

C.结算担保金由结算会员以自有资金向中国金融期货交易所(CFFEX)缴纳。

D.结算担保金属丁中国金融期货交易所所有，用丁应对结算会员违约风险

正确答案：D

62、多选国债期货理论定价时，需要考虑的因素有()。

A.现货净价

B.转换因子

C.持有收益

D.交割期权价值

正确答案：A,B,C

63、单选我国国债持有量最大的机构类型是()。

A.保险公司

B.证券公司

C.商业银行

D.基金公司

止确答案：c

64、多总投资者可以通过()方式在远期合约到期前终止头寸。

A.和原合约的交易对手再建立一份方向相反的合约

B.和另外一个交易商建立一份方向相反的合约

C.提前执行该远期合约进行交割

D.和此远期合约的交易对手约定以现金结算的方式进行终止

正确答案：A,B,D

65、单选买入看涨期权同时卖出标的资产，到期损益最接近于()o

A.卖出看跌期权

B.买入看跌期权

C.卖出看涨期权

D.买入看涨期权

正确答案：C

66、单选在下列选项中，属于股指期货合约的是()o

A.NYSE交易的SPY

B.CBOE交易的VIX

C.CFFEX交易的IF

D.CME交易的JPY

止确答案：c

67、单注在下列中金所5年期国债期货可交割债券中，关于转换因子的判断

正确的是()o

A.剩余期限4.79年，票面利率2.90%的国债，转换因子大于1

B.剩余期限4.62年，票面利率3.65%的国债，转换因子小于1

C.剩余期限6.90年，票面利率3.94%的国债，转换因子大于1

D.剩余期限4.25年，票面利率3.09%的国债，转换因子小于1

正确答案：C

68、单选成立于1985年的(),主要致力于促进场外衍生品市场的高效、稳

健的发展，建立了强大的金融监管框架，目的在于降低交易对手信用风险，增

加市场透明度。

A.芝加哥商业交易所

B.国际掉期与衍生品协会

C.经济合作与发展组织

D.国际清算银行

正确答案：B

69、多选关于久期与凸性的描述，以下说法正确的是()o

A.因为有凸性，无隐含期权的债券在收益率下降时价格的上涨要大于在收益率

上升时价格的下跌

B.可提前召回的债券(Callablobonds)凸性可能为负

C.用久期估算无隐含期权的债券价格变化，当收益率下降时价格被低估

D.用久期估算无隐含期权的债券价格变化，当收益率上升时价格被高估

正确答案：A,C

70、单选有关经济主体通过借款、即期外汇交易和投资的程序，争取消除外

汇风险的风险管理办法是()o

A.提前错后法

B.配对管理法

C.BSI法

D.LSI法

正确答案：C

71、单选期权合约中约定买方有权买入或卖出标的资产的价格称为()o

A.期权价格

B.行权价

C.交易价格

D.成本价格

正确答案：B

72、多选结构化产品的二级市场中，做市商通常由()等机构扮演。

A.创设者

B.发行者

C.投资者

D.自营套利者

正确答案：A,B

73、多选在实际经济活动中，投资债券的收益可以表现为()o

A.利息收入

B.资本利得

C.再投资收益

D.债务人违约金

正确答案：A,B,C

74、单选某投资者觉得股票市场风险较大，而债券投资的收益低、流动性也

不足，都不适合他进行投资。那么，该投资者更适合使用以下投资工具中的

()0

A.可转换债券

B.某股票指数基金

C.新股申购

D.货币市场基金

正确答案：A

75、单选强制减仓制度规定，同一客户在同一合约上双向持仓的，其()的

平仓报单参与强制减仓计算，其余平仓报单与其反向持仓自动对冲平仓。

A.多头持仓部分

B.空头持仓部分

C.总持仓数量

D.净持仓部分

正确答案：。

76、单或中金所5年期国债期货合约集合竞价指令撮合时间为()o

A.9：04-9：05

B.9：19-9：20

C.9：09-9：10

D.9：14-9：15

正确答案：人

77、单总()是指进行股指期货交易时由于人为操作错误或计算机系统故障

所带来的风险。

A.代理风险

B.系统风险

C.操作风险

D.市场风险

正确答案：C

78、多选国家外汇管理局的基本职能包括()o

A.参与起草外汇管理有关法律法规和部门规章草案，发布与履行职责有关的规

范性文件

B.负责国际收支、对外债权债务的统计和监测，按规定发布相关信息，承担跨

境资金流动监测的有关工作

C.负责全国外汇市场的监督管理工作，承担结售汇业务监督管理的责任，培育

和发展外汇市场

D.负责依法实施外汇监督检查，对违反外汇管理的行为进行处罚

正确答案：A,B,C,D

79、单选关于货币互换与利率互换的比较，下列描述错误的是()

A.利率互换只涉及一种货币，货币互换涉及两种货币

B.货币互换违约风险更大

C.利率互换需要交换本金，而货币互换则不用

D.货币互换多了一种汇率风险

正确答案：C

80、单选以涨跌停板价格申报的指令，按照()原则撮合成交。

A.价格优先、时间优先

B.平仓优先、时间优先

C.时间优先、平仓优先

D.价格优先、平仓优先

正确答案：B

81、多选2014年2月27日，华尔街见闻网站发表了一篇题为《“央妈”重拳

出手人民币炒家命悬一线》的评论文章，文章中提到的人民币杠杆套息交易在

过去几个月的时间内一度是国外热钱追逐的高Alpha交易，这种杠杆套息交易

能够成为拥有高Alpha的原因包括()o

A.稳定的人民币升值预期

B.尽管中国经济增长率下降，但仍远高于欧美发达国家的GDP增长率

C.较高的人民币/美元利差

D.较低的人民币汇率波动

正确答案：A,B,C,D

82、多选股指期货套利交易的类型有()o

A.期现套利

B.跨期套利

C.跨市场套利

D.跨品种套利

正确答案：A,B,C,D

83、单选对于平值期权，随着到期日的临近，时间价值损失速度将()o

A.减小

B.加剧

C.不变

D.无明显规律

正确答案：B

84、单选如果收益率曲线的整体形状是向下倾斜的，按照市场分割理论

()O

A.收益率将下行

B.短期国债收益率处丁历史较高位置

C.长期国债购买需求相对旺盛将导致长期收益率较低

D.长期国债购买需求相对旺盛将导致未来收益率将下行

正确答案：C

85、单选利率互换交易的现金流错配风险是指()o

A.未能在理想的价格点位或交易时刻完成买卖

B.对手方违约的风险

C.前端参考利率的现金流不能被后端的现金流所抵销

D.预期利率下降，实际利率却上升

正确答案：C

86、单选假设当前日元兑美元期货的价格是0.010753(即0.010753美元二1

日元)，合约大小为1250万日元，一个交易者卖出了5张日元兑美元期货。10

天后，期货的价格变为0.010796,交易者买入5张合约对冲平仓。那么交易者

的交易结果为()o

A.盈利2687.5美元

B.亏损2687.5美元

C.盈利2687.5日元

D.亏损2687.5日元

正确答案：D

87、多总股指期货投资者通过套期保值，将市场价格风险转移给()o

A.股指期货套期保值者

B.期货交易所

C.股指期货投机者

D.股指期货套利者

正确答案：C,D

88、单选市金所的5年期国债期货涨跌停板限制为上一交易日结算价的

()O

A.±1%

B.±2%

C.±3%

D.±4%

正确答案：B

89、单选对于美式期权而言，期权时间价值()o

A.随着到期日的临近而增加

B.随着到期日的临近而减小

C.不受剩余期限影响

D.随着到期日的临近而改变，但变化方向不确定

正确答案：B

90、判断题久期中性意味着，债券市场收益率在小幅度波动时，组合的价值

几乎不变。()

正确答案：对

91、单选B是衡量证券相对风险的指标。以下选项中收益接近无风险利率的

是()

A.3=1.15

B.0=0.001

C.P=1

D.B=0.75

正确答案：B

92、单选在测度期权价格风险的常用指标中，Rh。值用来衡量()o

A.时间变动的风险

B.利率变动的风险

C.标的资产价格变动的风险

D.波动率变动的风险

正确答案：B

93、单选沪深300股指期货合约的合约乘数为()o

A.100

B.200

C.300

D.30

正确答案：C

94、多选直接参与外汇交易的主体包括()o

A.货币当局授权经营外汇业务的银行

B.中央银行

C.外汇投机者

D.外汇套利者

正确答案：A,B,C,D

95、多选BS模型的假设前提有()o

A.标的资产价格遵循几何布朗运动

B.允许卖空标的资产

C.没有交易费用

D.标的资产价格允许出现跳空

正确答案：A,B,C

96、多选2014年2月26日，沪深300指数为2163,以下期权为实值期权的

是（）。

A.I01403-C-2100

B.I01403-C-2200

C.I01403-P-2100

D.I01403-P-2200

正确答案：A,D

97、单选沪深300股指期货市价指令只能和限价指令撮合成交，成交价格等

于（）。

A.即时最优限价指令的限定价格

B.最新价

C.涨停价

D.跌停价

正确答案：A

98、单选lx4M的远期利率协议（FRA）的多头等价于（）。

A.1个月后借入资金为4个月的投资融资

B.4个月后借入资金为1个月的投资融资

C.在1个月内借入贷款的一半，剩下的一半在4个月后借入

D.1个月后借入资金为3个月的投资融资

正确答案：D

99、单选收益增强型的结构化产品中嵌入的期权主要是（）o

A.看涨期权

B.看跌期权

C.期权多头

D.期权空头

正确答案：D

100、单选某投资者在2014年2月25日，打算购买以股票指数为标的的看跌

期权合约。他首先买入执行价格为2230指数点的看跌期权，权利金为20指数

点。为降低成本，他又卖出同一到期时间执行价格为2250指数点的看跌期权，

价格为32指数点。则在不考虑交易费用以及其他利息的前提下，该投资者的盈

亏平衡点为（）指数点。

A.2242

B.2238

C.2218

D.2262

正确答案：B

10k单选假设美国1年期国债收益率为2%,中国1年期国债收益率为3%；

人民币兑美元即期汇率为6.15,1年后汇率为6.10。投资者持有100万美元，

投资于中、美1年期国债，理论上，1年后其最高收益为()万美元(小数点后

保留两位小数)。

A.2

B.3

C.3.84

D.2.82

正确答案：C

102、单选中金所5年期国债期货的当日结算价为()o

A.最后一小时成交价格按照成交量的加权平均值

B.最后半小时成交价格按照成交量的加权平均值

C.最后一分钟成交价格按照成交量的加权平均值

D.最后三十秒成交价格按照成交量的加权平均值

正确答案：A

103、单速假设当前某期货的价格为50元。交易者进行开仓买入交易并持有

到期。在期货到期交割时，期货价格为60元，那么交易者交割时所需要付出的

金额为Oo

A.60元

B.55元

C.50元

D.10元

正确答案：C

104、多选以下属于中金所上市的5年期国债期货合约可能出现的报价的是

()O

A.96.882

B.101.664

C.99.663

D.88.7755

正确答案：卜,B,C,D

105、单或翥向当温上市的国债期货可交割券的剩余期限为()o

A.3-5年

B.3-7年

C.3-6年

D.4-7年

正确答案：D

106、判断题货币时间价值是指货币随着时间的推移而发生的增值，也称为资

金时间价值。

正确答案：对

107、单选在()的情况下，会员或客户的持仓不会被强平。

A.结算会员结算准备金余额小于零，且未能在规定时限内补足

B.客户、从事自营业务的交易会员持仓超出持仓限额标准，且未能在规定时限

内平仓。

C.因违规、违约受到交易所强行平仓处理

D.按照追加保证金通知，在当口开市前补足保证金

正确答案：D

108、多选可赎回债券和可售回债券的主要区别包括()o

A.内嵌期权的持有人不同

B.债券票面息率高低不同

C.债券久期和凸性特征不同

D.期权的类型不同

正确答案：A,B,C,D

109、多选如果沪深300指数出现上涨单边市极端行情，或导致会员没有足够

资金追保，中国金融期货交易所(CFFEX)有权采取的风险控制措施包括()。

A.调整涨跌停板幅度

B.限制开仓、限制出金或限期平仓

C.提高交易保证金标准或暂停交易

D.强行平仓或强制减仓

正确答案：A,B,C,D

110,单选买入看跌期权同时买入标的资产，到期损益最接近于()>

A.买入看涨期权

B.卖出看涨期权

C.卖出看跌期权

D.买入看跌期权

正确答案：A

11k多选按照兑换的自由程度，外汇可以分为()o

A.自由兑换外汇

B.有限自由兑换外汇

C.记账外汇

D.双边兑换外汇

正确答案：A,B,C

112、多选关于远期利率合约的信用风险，描述正确的是()o

A.随着到期日临近，信用风险会增加

B.在远期合约有效期内，信用风险的大小很难保持不变

C.多头面临的信用风险相对来说更大

D.远期合约信用风险的大小可以用合约价值来衡量

正确答案：B,C,D

113、单选假设某一时刻沪深300指数为2280点，某投资者以36点的价格卖

出一手沪深300看跌期权合约，行权价格是2300点，剩余期限为1个月，该投

资者的最大潜在收益和亏损分别为()点。

A.最大收益为36点，最大亏损为无穷大

B.最大收益为无穷大，最大亏损为36点

C.最大收益为36,最大亏损为2336点

D.最大收益为36点，最大亏损为2264点

正确答案：A

114、多选外汇期货合约中标准化规定包括()o

A.交易单位

B.交割期限

C.交易频率

D.最小价格变动幅度

正确答案：A,B,D

115、多选以下关于转换因子的说法，正确的是()o

A.转换因子定义为面值1元的可交割国债在假定其收益率为名义标准券票面利

率下在交割日的净价

B.每个合约对应的可交割券的转换因子是唯一的

C.转换因子在合约存续期间数值逐渐变小

D.转换因子被用来计算国债期货合约交割时国债的发票价格

正确答案：A,C,D

116、判断题在“327”事件中，国债期货价格波动剧烈，因此从国债期货交

易的本身特性出发，国债期货的价格波动幅度通常大于股指期货。

正确答案：错

117、单选“市场永远是对的”是()对待市场的态度。

A.基本分析流派

B.技术分析流派

C.心理分析流派

D.学术分析流派

正确答案：A

118、单选中国金融期货交易所(CFFEX)结算会员为交易会员结算应当根据

交易保证金标准和持仓合约价值收取交易保证金，且交易保证金标准()交易

所对结算会员的收取标准。

A.不得低于

B.低于

C.等于

D.高于

正确答案：A

119、判断题其他条件相同的情况下，可交割券的票面利率越高，其转换因子

越大。

正确答案：对

120、多选国银行间市场交易商协会发布的《中国银行间市场金融衍生产品交

易主协议》(NAFMII主协议)，覆盖了()等大部分种类的金融衍生产品，具

有广泛的适用性。

A.利率类

B.债券类

C.外汇类

D.信用类

正确答案：A,B,C,D

12k单选以下不影响沪深300股指期货持有成本理论价格的是()o

A.沪深300指数红利率

B.沪深300指数现货价格

C.期货合约剩余期限

D.沪深300指数的历史波动率

正确答案：A

122、单选3x6M的远期利率协议(FRA)的多头等价于()。

A.3个月后借入资金为6个月的投资融资

B.6个月后借入资金为3个月的投资融资

C.在3个月内借入贷款的一半，剩下的一半在6个月后借入

D.3个月后借入资金为3个月的投资融资

正确答案：D

123、多选当投资者卖出一手看涨期权时，下列说法正确的是()o

A.投资者潜在最大盈利为所收取的权利金

B.投资者潜在最大损失为收取的权利金

C.投资者损益平衡点为行权价格与权利金之和

D.投资者损益平衡点为行权价格与权利金之差

正确答案：卜,D

124、单或3美元报价法报价的货币的点值等于()o

A.汇率报价的最小变动单位除以汇率

B.汇率报价的最大变动单位除以汇率

C.汇率报价的最小变动单位乘以汇率

D.汇率报价的最大变动单位乘以汇率

正确答案：A

125、多选利率互换的估值，需要准备的条件包括()o

A.估值的日期

B.估值日的收益率曲线

C.重置利率的历史数据

D.估值日的远期利率

正确答案：A,B,C,D

126、不定项选择沪深300指数样本的特点是()o

A.股本规模大

B.流动性高

C.权重分散

D.抗操纵性强

正确答案：A,B,C,D

127、单选假设直接报价法下，美元/日元的报价是92.60,那么1日元可以

兑换()美元。

A.92.60

B.0.0108

C.1

D.46.30

正确答案：B

128、单正本金随着时间的推移按照事先约定的方式逐渐增大的互换是指

()O

A.本金变化型互换

B.过山车型互换

C.木金过渡型互换

D.本金增长型互换

正确答案：。

129、单选中金所5年期国债期货合约集合竞价指令申报时间为()，

A.9：00-9：09

B.9：10-9：14

C.9：05-9：09

D.9：00-9：14

正确答案：B

130、多选根据信用评级得到的累计违约率，具有()特点。

A.同一个等级下，随着期限的增长，累计违约率通常是非下降的

B.同一个等级下，随着期限的增长，累计违约率通常是下降的

C.累计违约率存在明显的周期性

D.同一个期限内，随着评级的下降，违约率也逐渐上升

正确答案：A,C,D

131、单选国债期货合约可以用()来作为期货合约DV01和久期的近似值。

A.“最便宜可交割券的IW01”和“最便宜可交割券的久期”

B.“最便宜可交割券的DYO1/对应的转换因子”和“最便宜可交割券的久期”

C.“最便宜可交割券的IW01”和“最便宜可交割券的久期/对应的转换因子”

D.“最便宜可交割券的DYO1/对应的转换因子”和“最便宜可交割券的久期/对

应的转换因子”

止确答案：B

132、判断题中金所在国债期货出现涨跌停板的时候就会调整交易保证金。

正确答案：错

133、单选投资者拥有100万元，拟用作其孩子2年后的教育费用。下列金融

产品适合该投资者的是()o

A.股票指数型基金

B.期限为3年的股指联结型保本产品

C.期限为2年的汇率联结型保本产品

D.期货私募基金

正确答案：C

134、多选中金所5年期国债期货可交割国债需满足的条件为()o

A.符合转托管相关规定

B.储蓄式国债

C.记账式国债

D.可以在银行间市场、交易所市场和柜台市场的债券托管机构托管

正确答案：A,C,D

135、单选2013年2月27日，国债期货TF1403合约价格为92.640元，其可

交割国债140003净价为101.2812元，转换因子L0877,140003对应的基差为

()O

A.0.5167

B.8.6412

C.7.8992

D.0.0058

正确答案：A

136、多选投资者进行股票投资组合风险管理，可以()。

A.通过投资组合方式，降低系统性风险

B.通过股指期货套期保值，回避系统性风险

C.通过投资组合方式，降低非系统性风险

D.通过股指期货套期保值，回避非系统性风险

正确答案：A,D

137、多选关于国债期货，以下说法正确的是()o

A.同等条件下，可交割国债的票面利率越高，所对应的转换因子越大。

B.同一个可交割国债对应的近月合约的转换因子比对应的远月合约的转换因子

小。

C.一般情况下，隐含回购利率最大的国债最可能是最便宜可交割券。

D.同一个可交割国债对应的远月合约的转换因子比对应的近月合约的转换因子

小。

正确答案：A,C,D

138、多选国债期货交易的风险控制制度包括()o

A.涨跌停板制度

B.临近交割月份梯度提高保证金

C.临近交割月份梯度提高持仓限额

D.大户持仓报告制度

正确答案：A,B,D

139、单选根据历史财务数据，针对购买力平价条件所进行的实证研究倾向于

()0

A.支持购买力平价理论在长期成立

B.支持购买力平价理论在短期成立

C.支持购买力平价理论在长期和短期都成立

D.支持购买力平价理论在长期或短期都不成立

正确答案：A

140、单选下列期权中，时间价值最大是()o

A.行权价为12的看涨期权，其权利金为2,标的资产的价格为13.5

B.行权价为23的看涨期权，其权利金为3,标的资产的价格为23

C.行权价为15的看跌期权，其权利金为2,标的资产的价格为14

D.行权价为7的看跌期权，其权利金为2,标的资产的价格为8

正确答案：B

141、单选期货公司违反投资者适当性制度要求的，中国金融期货交易所

(CFFEX)和中国期货业协会应当根据业务规则和()对其进行纪律处分。

A.行业规定

B.行业惯例

C.自律规则

D.内控制度

正确答案：0

142、多选国际互换与衍生品协会(ISDA)协议是国际场外衍生产品交易通行

的标准协议文本以及附属文件，该协议包括()O

A.主协议

B.定义文件

C.信用支持文档

D.交易确认书

正确答案：A,B,C

143、判断题进行国债套期保值时，套期保值比例并不唯一。

正确答案：对

144、多选关于麦考利久期的描述，正确的是()o

A.麦考利久期可视为现金流产生时间的加权平均

B.零息债券的麦考利久期大于相同期限附息债券的麦考利久期

C.对于相同期限的债券票面利率越高的债券其麦考利久期越大

D.麦考利久期的单位是年

正确答案：A,D

145、多选入卜汇期货投机者的作用主要有()o

A.承担价格风险

B.促进价格发现

C.减缓价格波动

D.提高市场流动性

正确答案：A,B,D

146、多选关于麦考利久期的描述，正确的是()o

A.麦考利久期可视为现金流产生时间的加权平均

B.零息债券的麦考利久期大于相同期限附息债券的麦考利久期

C.对于相同期限的债券票面利率越高的债券其麦考利久期越大

D.麦考利久期的单位是年

正确答案：A,D

147、多选对期货市场负有监管职能的机构有()o

A.中国证监会

B.中国期货业协会

C.中国期货保险金安全监管中心

D.中国证券业协会

正确答案：A,C

148、单选“想买买不到，想卖卖不掉”属于()风险。

A.代理风险

B.现金流风险

C.流动性风险

D.操作风险

正确答案：C

149、多选11月19日，沪深300指数收盘价为1953.12o假设该日市场无风

险利率为4.8%,预计当年沪深300指数成分股年分红率为2.75虬股票买卖双

边手续费为成交金额的0.3%,股票买卖双边印花税为成交金额的0.遥，股票买

入和卖出的冲击成本为成交金额的0.5%,股票资产组合模拟指数跟踪误差为指

数点的0.2%,借贷成本为3.6%,期货买卖双边手续费为0.2个指数点，期货买

卖冲击成本为0.2个指数点，则此时12月19日到期的沪深300指数12月份合

约期价为()点时，存在套利空间。

A.1950.6

B.1969.7

C.1988.4

D.1911.4

正确答案：C,D

150、多选关于收益率曲线的说法，正确的是()o

A.收益率曲线可以用丁衡量市场上债券的报价是否合理

B.收益率曲线代表整个市场对于期限结构的观点

C.收益率曲线可以用于帮助计算VaR等风险指标

D.中债收益率曲线的定位是公允收益率曲线

正确答案：A,B,C,D

151、单选g夕‘卜汇晶机交易相比，外汇套利交易具有的特点是()o

A.风险较小

B.高风险高利润

C.保证金比例较高

D.成本较高

正确答案：人

152、多尾关于当前我国期货市场某合约成交量和持仓量，正确的说法是

()O

A.股指期货成交量是指某合约在当日交易期间所有成交合约的单边数量

B.股指期货成交量是指某合约在当日交易期间所有成交合约的双边数量

C.股指期货持仓量是按单边计算

D.股指期货持仓量是按双边计算

正确答案：A,C

153、多选作为总收益互换(TRS)的买方可以获得卖方相应资产的全部收

益，投资者之所以投资TRS而不是直接买入相应资产，可能的原因包括()o

A.TRS买方可能没有足够的资金直接购买资产

B.TRS买方直接借贷成本比较高

C.TRS买方出于监管的原因无法直接投资这种资产

D.使得资产还在TRS买方资产负债表中从而有助于保持与有关客户的业务往来

正确答案：A,B,C

154、单选最为常见的互换类型包括()o

A.期货互换

B.货币互换

C.股权互换

D.商品互换

正确答案：C

155、多选买进执行价格为2000点的6月沪深300股指看跌期权，权利金为

150点，卖出执行价格为1900点的沪深300股指看跌期权，权利金为120点，

以下说法正确的是()O

A.该策略属于牛市策略

B.该策略属于熊市策略

C.损益平衡点为1970点

D.损益平衡点为2030点

正确答案：B,C

156、单选下列选项不能衡量期权价格风险的希腊值(Greeks)的是()。

A.Delta

B.Gamma

C.Beta

D.Vega正确答案：C

157、判断题我国银行间债券市场采用集中撮合竞价制度。

正确答案：错

158、单选B系数大于1的证券属于()o

A.进攻型证券

B.防守型证券

C.中立型证券

D.稳健型证券

正确答案：A

159、多选以下对国债期货行情走势利好的有()o

A.最新公布的数据显示，上个月的CPI同比增长2.2%,低于市场预期

B.上个月官方制造业PMI为52.3,高于市场预期

C.周二央行在公开市场上投放了2000亿资金，向市场注入了较大的流动性

D.上个月规模以上工业增加值同比增长10.9%,环比和同比均出现回落

正确答案：A,B,C

160、判断题’市金所5年期国债期货的可交割国债范围为距离合约到期日剩余

期限为4-7年的记账式附息国债。

正确答案：错

161、多选除了标的指数成分国债和备选成分国债，国债ETF还可以投资于

()O

A.国债逆回购

B.短期融资券

C.房地产信托

D.国债期货

正确答案：A,B,D

162、单选当B系数大于1时，说明股票的波动或风险程度要()指数衡量的

整个市场。

A.高于

B.低于

C.等于

D.独立于

正确答案：A

163、单选国债期货净基差等于基差减去()o

A.应计利息

B.买券利息

C.资金成本

D.持有收益

正确答案：D

164、多选利率互换的用途包括()o

A.降低融资成本

B.管理资产负债

C.构造产品组合

D.对冲利率风险

正确答案：A,B,C,D

165、多选人民币利率互换市场的发展仍处于成长阶段，存在的问题有()o

A.基础法律不健全，抵消、质押的法律地位没有保障

B.用以计算浮动端利率的货币市场基础不牢

C.关于利率互换的套期会计准则没有得到普遍采用

D.各个金融机构对产品的认识、内部管理架构、人才、技术等有差距

正确答案：A,B,C,D

166、多选关于远期价格和远期价值的定义和计算，正确的是()o

A.远期价格是使得远期合约价值为零的交割价格

B.远期价格等于远期合约在实际交易中形成的交割价格

C.远期合约价值由即期现货价格和升贴水共同决定

D.远期价格与标的物现货价格紧密相连

正确答案：B,D

167、单选1982年，美国堪於斯期货交易所推出()期货合约。

A.标准普尔500指数

B.价值线综合指数

C.道琼斯综合平均指数

D.纳斯达克指数

正确答案：B

168、多选关于股指期货期现套利，正确的说法是()o

A.期价高估时，适合卖出股指期货同时买入对应的现货股票

B.期价高估时，适合买入股指期货同时卖出对应的现货股票

C.期价低估时，适合买入股指期货同时卖出对应的现货股票

D.期价低估时，适合卖出股指期货同时买入对应的现货股票

正确答案：A,C

169、单选3xl2M的远期利率协议(FRA)的多头等价于()。

A.3个月后借入资金为12个月的投资融资

B.12个月后借入资金为3个月的投资融资

C.在3个月内借入贷款的一半，剩下的一半在12个月后借入

D.3个月后借入资金为9个月的投资融资

正确答案：0

170、单选与可转换债券(ConvertibleBond)相比，可交换债券

(ExchangableBond)最显著的特征是()。

A.含有基于股票的期权

B.发行者持有的期权头寸是看涨期权空头

C.标的股票是发行者之外的第三方股票

D.杠杆效应更高

正确答案：C

171、单选某债券组合价值为1亿元，久期为5。若投资经理买入国债期货合

约20手，价值1950万元，国债期货久期6.5,则该组合的久期变为()o

A.6.3

B.6.2375

C.6.2675

D.6.185

正确答案：c

172、单选假设当前期货价格高于现货价格，并超出了无套利区间，那么外汇

套利者可以进行(),等到价差回到正常时获利。

A.正向套利

B.反向套利

C.牛市套利

D.熊市套利

正确答案：人

173、多届国内某出口商3个月后将收到一笔美元货款，则可用的套期保值

方式有Oo

A.买进美元外汇远期合约

B.卖出美元外汇远期合约

C.美元期货的多头套期保值

D.美元期货的空头套期保值

正确答案：A,D

174、单选在其他所有条件相同的情况下，理论上该股票为标的的美式看跌期

权的价格().

A.比该股票欧式看跌期权的价格高

B.比该股票欧式看跌期权的价格低

C.与该股票欧式看跌期权的价格相同

D.不低于该股票欧式看跌期权的价格

正确答案：D

175、单选保护性看跌期权(proleclivepuls)是通过()构成的。

A.标的资产和看涨期权

B.标的资产和看跌期权

C.看涨期权和看跌期权

D.两份看跌期权

正确答案：B

176、单选某息票率为5.25%的债券收益率为4.85炮该债券价格应()票面

价值。

A.大于

B.等于

C.小于

D.不相关

正确答案：A

177、多选美国某家机器制造商同英国某家公司签订销售机器合约为100万英

镑，3个月后买方支付货款，该公司财务总监非常关注合约的外汇风险，可以采

取的措施有()。

A.向银行借入英镑兑换为美元存款

B.向银行卖出英镑兑美元外汇远期

C.买入英镑兑美元看跌外汇期权

D.卖出英镑兑美元外汇期货

正确答案：B,C,D

178、单选假设5年期国债期货某可交割债券的票面利率为5%,则该债券的转

换因子()o

A.大于1

B.小于1

C.等于1

D.无法确定

正确答案：A

179、单选货币市场价格由()决定。

A.GDP增速

B.通货膨胀率

C.利率

D.贸易顺差

正确答案：C

180、单选个人投资者可参与()的交易。

A.交易所和银行间债券市场

B.交易所债券市场和商业银行柜台市场

C.商业银行柜台市场和银行间债券市场

D.交易所和银行间债券市场、商业银行柜台市场

正确答案：B

181、判断题国债套期保值一旦操作，其套期保值比例就不会改变。

正确答案：错

182、单选各种互换中，()交换两种货币的本金并且交换固定利息，

A.标准