CFA考试重难点试题及答案提炼

CFA考试重难点试题及答案提炼姓名：____________________

一、单项选择题（每题1分，共20分）

1.下列哪个不是CFA考试中财务报表分析的常用工具？

A.比率分析

B.比较分析

C.预测分析

D.投资组合分析

2.以下哪项不是CFA考试中关于职业道德和职业行为标准的范畴？

A.公正性

B.专业能力

C.独立性

D.个人利益

3.在CFA考试中，关于固定收益证券的评估，以下哪个公式不是用来计算债券价格的？

A.PV=C/(1+r)^t

B.PV=C/(1+r)^(t-1)

C.PV=C/r

D.PV=C/(1+r)^t+C/(1+r)^(t-1)

4.CFA考试中，关于投资组合理论，以下哪个不是马科维茨投资组合理论的核心概念？

A.投资组合的预期收益率

B.投资组合的标准差

C.投资组合的风险

D.投资组合的协方差矩阵

5.以下哪个不是CFA考试中关于衍生品的基本概念？

A.期权

B.期货

C.外汇

D.股票

6.在CFA考试中，关于证券分析，以下哪个不是基本面分析的方法？

A.财务报表分析

B.宏观经济分析

C.技术分析

D.行业分析

7.以下哪个不是CFA考试中关于风险管理的基本原则？

A.风险分散

B.风险控制

C.风险规避

D.风险承受

8.在CFA考试中，关于固定收益证券的利率风险管理，以下哪个不是常用的方法？

A.利率期货

B.利率互换

C.利率期权

D.利率上限

9.以下哪个不是CFA考试中关于资产配置的基本原则？

A.风险分散

B.资产配置

C.投资策略

D.风险控制

10.在CFA考试中，关于衍生品，以下哪个不是期权定价模型？

A.二叉树模型

B.布莱克-舒尔斯模型

C.随机游走模型

D.风险中性定价模型

二、多项选择题（每题3分，共15分）

1.以下哪些是CFA考试中关于财务报表分析的工具？

A.比率分析

B.比较分析

C.预测分析

D.投资组合分析

2.CFA考试中关于职业道德和职业行为标准，以下哪些是核心概念？

A.公正性

B.专业能力

C.独立性

D.个人利益

3.以下哪些是CFA考试中关于投资组合理论的核心概念？

A.投资组合的预期收益率

B.投资组合的标准差

C.投资组合的风险

D.投资组合的协方差矩阵

4.在CFA考试中，以下哪些是基本面分析的方法？

A.财务报表分析

B.宏观经济分析

C.技术分析

D.行业分析

5.以下哪些是CFA考试中关于风险管理的基本原则？

A.风险分散

B.风险控制

C.风险规避

D.风险承受

三、判断题（每题2分，共10分）

1.CFA考试中，财务报表分析是评估公司价值和投资决策的重要工具。（）

2.CFA考试中，职业道德和职业行为标准是衡量金融专业人士行为的重要标准。（）

3.CFA考试中，马科维茨投资组合理论是评估投资组合风险和收益的重要工具。（）

4.CFA考试中，技术分析是通过研究历史价格和成交量来预测证券价格走势的方法。（）

5.CFA考试中，风险管理是确保投资组合风险在可接受范围内的重要手段。（）

四、简答题（每题10分，共25分）

1.简述CFA考试中财务比率分析的基本步骤及其在投资决策中的作用。

答案：

财务比率分析的基本步骤包括：

（1）选择适当的财务比率：根据分析目的选择相关比率，如流动比率、速动比率、债务比率等。

（2）收集财务数据：从公司的财务报表中提取相关数据，如资产负债表、利润表和现金流量表。

（3）计算比率：根据财务数据计算所选比率的数值。

（4）比较分析：将计算出的比率与行业平均水平、历史数据或竞争对手的比率进行比较，以评估公司的财务状况。

（5）综合评估：根据比率分析结果，结合其他分析工具和方法，对公司的财务状况和投资价值进行综合评估。

财务比率分析在投资决策中的作用包括：

（1）评估公司的偿债能力：通过流动比率和速动比率等指标，了解公司短期偿债能力。

（2）分析公司的盈利能力：通过利润率、毛利率等指标，评估公司的盈利水平和盈利能力。

（3）评估公司的运营效率：通过资产周转率、存货周转率等指标，了解公司的运营效率和资源利用情况。

（4）预测公司的未来发展：通过财务比率分析，预测公司的盈利能力、偿债能力和运营效率等，为投资决策提供依据。

2.解释CFA考试中关于资产配置的“有效边界”概念，并说明其在投资组合构建中的作用。

答案：

有效边界是指在给定的风险水平下，能够获得最高预期收益率的投资组合集合。在CFA考试中，有效边界是马科维茨投资组合理论的核心概念之一。

有效边界的作用包括：

（1）筛选投资组合：投资者可以根据有效边界选择风险和收益相匹配的投资组合，避免无效投资组合。

（2）确定最佳投资组合：通过在有效边界上找到最优投资组合，投资者可以在风险和收益之间取得平衡。

（3）评估投资策略：有效边界可以帮助投资者评估现有投资策略的有效性，为调整投资组合提供依据。

（4）投资组合构建：有效边界为投资组合构建提供了参考框架，有助于投资者构建具有风险分散特性的投资组合。

3.简述CFA考试中关于衍生品定价的布莱克-舒尔斯模型的基本假设，并说明其局限性。

答案：

布莱克-舒尔斯模型（Black-ScholesModel）的基本假设包括：

（1）股票价格遵循几何布朗运动。

（2）没有交易成本和税收。

（3）投资者可以以无风险利率借贷。

（4）市场是高效的，信息是即时和完全的。

（5）期权没有股息支付。

布莱克-舒尔斯模型的局限性包括：

（1）模型假设股票价格遵循几何布朗运动，但实际市场情况可能更为复杂。

（2）模型未考虑股息支付、交易成本和税收等因素，可能导致定价偏差。

（3）模型假设市场是高效的，但实际市场可能存在信息不对称和操纵行为。

（4）模型适用于欧式期权，对于美式期权和路径依赖期权，其适用性有限。

五、论述题

题目：在CFA考试中，如何有效准备和应对伦理和职业道德部分的考试？

答案：

在CFA考试中，伦理和职业道德部分是衡量考生是否具备金融行业所需道德标准的重要环节。以下是一些有效准备和应对这一部分的策略：

1.理解伦理和职业道德标准：首先，考生需要全面了解CFA协会发布的伦理和职业道德标准，包括正直、专业胜任能力、客户利益至上、公正、保密和遵守法律法规等方面。

2.学习案例分析：CFA考试中的伦理和职业道德问题通常以案例形式出现，考生应通过学习典型案例来理解道德困境和解决方法。分析案例中的行为是否符合伦理标准，以及为什么。

3.练习道德判断题：通过大量的道德判断题练习，考生可以提高在考试中快速识别和解决道德问题的能力。这些练习可以帮助考生熟悉不同类型的道德问题，并学会如何应用道德原则进行判断。

4.研究历史事件：了解历史上因违反伦理和职业道德标准而导致的金融丑闻，可以加深对道德风险的认识，并提醒考生在职业生涯中避免类似错误。

5.参加模拟考试：模拟考试可以帮助考生适应考试环境，同时检验对伦理和职业道德知识的掌握程度。在模拟考试中遇到的问题可以成为复习的重点。

6.深入学习相关文献：阅读CFA协会发布的伦理和职业道德相关文献，如《伦理和职业道德准则》、《伦理和职业道德实施指南》等，有助于加深对道德原则的理解。

7.培养道德思维能力：在日常生活中，考生应培养自己的道德思维能力，学会在复杂情况下做出符合伦理和职业道德的选择。

8.小组讨论和分享：与同学或同事进行小组讨论，分享对伦理和职业道德问题的看法，可以拓宽视野，提高解决问题的能力。

9.及时复习和巩固：定期复习伦理和职业道德知识，确保记忆牢固，避免临近考试时临时抱佛脚。

10.保持诚实和自律：在准备CFA考试的过程中，考生应始终保持诚实和自律，将道德原则贯穿于学习和考试的每一个环节。

试卷答案如下：

一、单项选择题（每题1分，共20分）

1.C

解析思路：财务报表分析是评估公司价值和投资决策的重要工具，而投资组合分析是用于评估投资组合的风险和收益，不属于财务报表分析的范畴。

2.D

解析思路：职业道德和职业行为标准主要涉及金融专业人士的行为准则，个人利益不属于这一范畴。

3.C

解析思路：债券价格的计算公式中，分母应包含(1+r)^t，表示未来t期后的现值，因此C选项正确。

4.C

解析思路：马科维茨投资组合理论的核心概念包括预期收益率、标准差、协方差矩阵等，风险是投资组合的一个组成部分，而非核心概念。

5.D

解析思路：衍生品包括期权、期货、远期合约等，股票不属于衍生品。

6.C

解析思路：技术分析是通过研究历史价格和成交量来预测证券价格走势的方法，不属于基本面分析。

7.D

解析思路：风险管理的基本原则包括风险分散、风险控制、风险规避等，风险承受是投资者个人的风险偏好，不属于风险管理原则。

8.D

解析思路：利率上限是固定收益证券的利率风险管理工具之一，而利率期货、利率互换、利率期权也是常用的工具。

9.D

解析思路：资产配置的基本原则包括风险分散、资产配置、投资策略等，风险控制是投资过程中的一个环节，不属于资产配置原则。

10.C

解析思路：期权定价模型包括二叉树模型、布莱克-舒尔斯模型等，随机游走模型是描述股票价格波动的一种模型，不属于期权定价模型。

二、多项选择题（每题3分，共15分）

1.ABC

解析思路：财务比率分析的工具包括比率分析、比较分析和预测分析，投资组合分析不属于财务报表分析的工具。

2.ABCD

解析思路：职业道德和职业行为标准的核心概念包括公正性、专业能力、独立性和个人利益。

3.ABCD

解析思路：投资组合理论的核心概念包括投资组合的预期收益率、标准差、协方差矩阵等。

4.ABD

解析思路：基本面分析的方法包括财务报表分析、宏观经济分析和行业分析，技术分析不属于基本面分析。

5.ABCD

解析思路：风险管理的基本原则包括风险分散、风险控制、风险规避和风险承受。

三、判断题（每