2024年特许金融分析师考试有效备考方法试题及答案

2024年特许金融分析师考试有效备考方法试题及答案姓名：____________________

一、单项选择题（每题1分，共20分）

1.下列哪项不是特许金融分析师（CFA）的三大职业素养？

A.诚信

B.专业能力

C.风险控制

D.创新思维

2.CFALevelI考试的科目包括哪些？

A.道德和职业标准

B.财务报表分析

C.经济学

D.以上所有

3.在投资组合管理中，下列哪个不是常用的风险指标？

A.夏普比率

B.负相关性

C.标准差

D.贝塔值

4.下列哪种金融工具属于衍生品？

A.货币市场工具

B.长期债券

C.期权

D.短期贷款

5.下列哪个国家或地区不是世界主要金融中心？

A.纽约

B.伦敦

C.东京

D.摩纳哥

6.在CFA考试中，哪些科目需要考生具备较强的数学能力？

A.道德和职业标准

B.财务报表分析

C.经济学

D.以上所有

7.下列哪种投资策略旨在追求绝对回报？

A.指数投资

B.对冲策略

C.股票投资

D.债券投资

8.下列哪个指标可以反映一个公司的盈利能力？

A.市盈率

B.流动比率

C.负债比率

D.净资产收益率

9.下列哪个国家或地区不是世界主要商品交易市场？

A.纽约商品交易所

B.伦敦金属交易所

C.上海期货交易所

D.俄罗斯石油交易所

10.在投资组合管理中，下列哪个不是风险分散的手段？

A.资产配置

B.行业选择

C.市场时机选择

D.地域分散

11.下列哪种金融工具属于固定收益类产品？

A.股票

B.债券

C.期权

D.期货

12.在CFA考试中，哪些科目需要考生具备较强的经济学知识？

A.道德和职业标准

B.财务报表分析

C.经济学

D.以上所有

13.下列哪种投资策略旨在追求市场平均回报？

A.指数投资

B.对冲策略

C.股票投资

D.债券投资

14.下列哪个指标可以反映一个公司的偿债能力？

A.市盈率

B.流动比率

C.负债比率

D.净资产收益率

15.下列哪个国家或地区是世界主要金融中心之一？

A.纽约

B.伦敦

C.东京

D.摩纳哥

16.在投资组合管理中，下列哪个不是风险控制手段？

A.资产配置

B.行业选择

C.市场时机选择

D.定期审查

17.下列哪种金融工具属于股权类产品？

A.股票

B.债券

C.期权

D.期货

18.在CFA考试中，哪些科目需要考生具备较强的财务报表分析能力？

A.道德和职业标准

B.财务报表分析

C.经济学

D.以上所有

19.下列哪种投资策略旨在追求高收益与高风险？

A.指数投资

B.对冲策略

C.股票投资

D.债券投资

20.下列哪个指标可以反映一个公司的盈利质量？

A.市盈率

B.流动比率

C.负债比率

D.净资产收益率

二、多项选择题（每题3分，共15分）

1.CFALevelI考试的科目包括哪些？

A.道德和职业标准

B.财务报表分析

C.经济学

D.投资组合管理

2.在投资组合管理中，哪些风险可以采用分散化来降低？

A.市场风险

B.信用风险

C.流动性风险

D.操作风险

3.下列哪些金融工具属于衍生品？

A.股票

B.期权

C.期货

D.债券

4.在CFA考试中，哪些科目需要考生具备较强的经济学知识？

A.道德和职业标准

B.财务报表分析

C.经济学

D.投资组合管理

5.下列哪些指标可以反映一个公司的偿债能力？

A.流动比率

B.负债比率

C.净资产收益率

D.净利润

三、判断题（每题2分，共10分）

1.CFA考试是金融领域最具权威和认可度的资格认证之一。（）

2.在投资组合管理中，资产配置是风险分散的主要手段。（）

3.CFALevelI考试的科目涵盖了金融领域的所有方面。（）

4.在CFA考试中，考生需要具备较强的数学能力。（）

5.衍生品的风险比现货市场更大。（）

6.投资组合管理的主要目的是追求绝对回报。（）

7.财务报表分析是CFA考试的核心科目之一。（）

8.CFA考试要求考生具备较强的经济学知识。（）

9.在投资组合管理中，定期审查是风险控制的重要手段。（）

10.债券的收益率比股票的收益率稳定。（）

四、简答题（每题10分，共25分）

1.简述CFALevelI考试的科目结构和各科目的主要内容。

答案：CFALevelI考试共分为十个科目，分别是：

（1）道德和职业标准：主要涵盖CFA协会的道德准则和职业行为标准。

（2）财务报表分析：包括财务报表解读、财务比率分析和财务预测。

（3）经济学：涵盖微观经济学和宏观经济学的基础知识。

（4）公司理财：包括资本预算、资本结构、股利政策等。

（5）定量分析：涉及统计学、概率论和决策理论。

（6）衍生品市场：包括衍生品的种类、定价和风险管理。

（7）固定收益证券：包括债券市场、利率和信用风险。

（8）权益投资：包括股票市场、公司估值和投资组合管理。

（9）金融市场与机构：包括金融市场结构、金融工具和金融机构。

（10）投资组合管理：涵盖投资组合构建、资产配置和风险管理。

2.解释什么是“有效市场假说”，并简要说明其对投资策略的影响。

答案：有效市场假说（EfficientMarketHypothesis，EMH）认为，在一个信息充分、投资者理性且市场交易成本较低的市场中，所有可用的信息都已经被充分反映在资产价格中，因此资产价格是不可预测的。

对投资策略的影响：

（1）基于EMH的投资策略认为，通过分析历史价格和交易量等信息来预测市场走势是无效的。

（2）投资策略应侧重于风险管理，如分散投资以降低非系统性风险。

（3）被动投资策略，如指数投资，被认为是最优的投资策略，因为它们能够有效地跟踪市场表现。

3.简述投资组合管理中风险分散的原理和重要性。

答案：风险分散原理是指通过将资金投资于多种资产或投资组合，以降低个别资产或投资组合的风险。

重要性：

（1）降低非系统性风险：风险分散可以帮助投资者避免因特定行业或市场的波动而遭受损失。

（2）提高投资组合的稳定性：投资组合中的多种资产或投资组合的波动性相互抵消，从而提高整体投资组合的稳定性。

（3）优化投资回报：合理配置资产可以提高投资组合的预期回报，同时降低风险。

（4）适应不同风险偏好：投资者可以根据自己的风险承受能力，通过风险分散来实现个性化的投资策略。

五、论述题

题目：论述在投资组合管理中，如何平衡风险与收益，并举例说明。

答案：在投资组合管理中，平衡风险与收益是核心目标之一。以下是一些实现这一目标的方法：

1.**资产配置**：通过将资金分配到不同类型的资产（如股票、债券、现金等），可以降低整个投资组合的波动性。例如，在股票市场波动较大时，增加债券或现金等低风险资产的比重，可以减少整体投资组合的波动。

2.**多样化投资**：不仅要在资产类别上多样化，还要在行业、地区和公司规模上进行多样化。这样可以减少对单一市场或行业的依赖，从而降低风险。

3.**风险调整收益**：选择那些能够提供较高风险调整收益的投资机会。例如，使用夏普比率等指标来衡量投资组合的每单位风险所获得的超额回报。

4.**定期审查和再平衡**：市场条件的变化可能会影响投资组合的风险和收益。定期审查投资组合，并根据市场变化进行必要的调整，可以保持投资组合的风险与收益平衡。

5.**使用衍生品进行对冲**：衍生品如期权和期货可以用来对冲特定的风险。例如，通过购买看跌期权来保护股票投资组合免受市场下跌的影响。

6.**长期投资**：长期投资可以降低短期市场波动对投资组合的影响，有助于投资者专注于长期目标，而不是短期波动。

举例说明：

假设一个投资者在投资组合中平衡风险与收益的策略如下：

-资产配置：股票60%，债券30%，现金10%。

-多样化投资：在股票中，投资于不同行业和市场的公司；在债券中，投资于不同信用评级和到期日的债券。

-风险调整收益：选择具有较高夏普比率的股票和债券。

-定期审查：每季度审查一次投资组合，根据市场变化调整资产配置。

-使用期权对冲：在股票市场波动性增加时，购买看跌期权以保护股票投资。

-长期投资：专注于长期投资目标，忽略短期市场波动。

试卷答案如下：

一、单项选择题（每题1分，共20分）

1.C

解析思路：CFA的三大职业素养包括诚信、专业能力和风险控制，创新思维虽然重要，但不是CFA的官方职业素养之一。

2.D

解析思路：CFALevelI考试的科目全面覆盖了金融领域的知识，包括道德和职业标准、财务报表分析、经济学等。

3.C

解析思路：风险控制是投资组合管理中的一个重要指标，夏普比率、负相关性、标准差和贝塔值都是常用的风险指标，但风险控制不是。

4.C

解析思路：衍生品包括期权、期货、远期合约等，它们都是基于基础资产（如股票、债券、商品等）的金融工具。

5.D

解析思路：摩纳哥是一个小国家，不是世界主要的金融中心，而纽约、伦敦和东京都是世界著名的金融中心。

6.D

解析思路：CFALevelI考试的所有科目都需要考生具备一定的数学能力，但道德和职业标准科目对数学能力的要求相对较低。

7.B

解析思路：对冲策略旨在通过投资于与市场走势相反的资产来减少风险，追求绝对回报。

8.D

解析思路：净资产收益率（ROE）是衡量公司盈利能力的关键指标，它反映了公司利用股东权益创造利润的能力。

9.D

解析思路：俄罗斯石油交易所不是世界主要的商品交易市场，而纽约商品交易所、伦敦金属交易所和上海期货交易所都是。

10.C

解析思路：风险分散可以通过资产配置、行业选择、市场时机选择和地域分散来实现，但不包括定期审查。

11.B

解析思路：固定收益类产品通常指的是债券，它们提供固定的利息收入。

12.D

解析思路：CFALevelI考试的所有科目都需要考生具备一定的经济学知识，尤其是财务报表分析、经济学和投资组合管理科目。

13.A

解析思路：指数投资旨在跟踪市场平均回报，追求的是与市场同步的回报。

14.B

解析思路：流动比率是衡量公司短期偿债能力的重要指标，反映了公司短期债务与流动资产的比例。

15.A

解析思路：纽约是世界主要的金融中心之一，而伦敦、东京和摩纳哥也是。

16.D

解析思路：定期审查是风险控制的一部分，而不是风险控制手段本身。

17.A

解析思路：股票属于股权类产品，代表了对公司所有权的一部分。

18.B

解析思路：财务报表分析是CFALevelI考试的核心科目之一，需要考生具备较强的财务报表分析能力。

19.B

解析思路：对冲策略旨在通过投资于与市场走势相反的资产来减少风险，追求的是绝对回报。

20.D

解析思路：净资产收益率（ROE）是衡量公司盈利质量的关键指标，它反映了公司利用股东权益创造利润的能力。

二、多项选择题（每题3分，共15分）

1.A,B,C

解析思路：CFALevelI考试的科目包括道德和职业标准、财务报表分析、经济学等，这些都是考试的基