2月并购市场交易规模逆势回升 基金退出遇冷

投中统计：2基金退出遇冷CONTENTSCONTENTS

中企并购市场数据分析私募基金以并购方式退出概况中企并购市场重大案例中企并购市场行业地域分析核心发现核心发现2月，受春节及全球市场影响，中企并购市场交易数量呈现下降态势，但交易规模逆势增长。大额交易数量环比有所增加，反映出市场在调整过程中，大额优质项目依然受到关注。共计20支私募基金以并购的方式成功退出，回笼金额为2.04亿元。电子信息、医疗健康和传统制造行业的并购交易数量较为突出，广州交易规模位居榜首。01/中国企业并购市场数据分析2025年2月，中企并购宣布市场交易活跃度下降，宣布交易数量同比腰斩，但头部大额交易支撑规模逆势增长。并购市场宣布交易月度趋势2025年2月，披露预案291笔并购交易，环比下降10.46%，同比下降70.61%；当中披露金额的有134笔，交易总金额为165.17亿美元，环比上升36.91%，同比上升90.31%。虽然交易数量减少，但交易金额的增长表明市场上仍存在大规模、高价值的并购项目。2024年2月-2025年2月中企并购市场宣布交易趋势1600

990

10007531200

800800

493

478

525483

504

490

563

600400

280

436

300281

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456.75311456.75

415

40032529186.79

274246

278

216195.32242.90134195.32242.90

200139.05128.98219.49152.42156.90212.27135.79120.64165.170 0139.05128.98219.49152.42156.90212.27135.79120.64165.1724-2 24-3 24-4 24-5 24-6 24-7 24-8 24-924-1024-1124-1225-1 披露并购金额（亿美元） 披露金额案例数量（笔） 案例数量（笔）数据来源：CVSource投中数据 中研究院，2025.03并购市场完成交易月度趋势2025年2月，共计完成209笔并购交易，环比下降12.18，同比下降28.18 ；当中披露金额的有99笔，交易总金额为125.49亿美元，环比上升10.98 ，同比下降11.09。完成交易数量的减少与宣布交易数量的下降趋势一致，进一步印证了市场活跃度的降低。2024年2月-2025年2月中企并购市场完成交易趋势600 360

291

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236

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291251242

245234

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20995157.1912095157.19141.14113.51113.07125.49150141.14113.51113.07125.49

123

113 9932.5932.5941.69158.6488.0593.3371.2989.4586.570 041.69158.6488.0593.3371.2989.4586.5724-2 24-3 24-4 24-5 24-6 24-7 24-8 24-924-1024-1124-1225-1 25-2披露并购金额（亿美元） 案例数量（笔） 披露金额案例数量（笔）数据来源：CVSource投中数据 投中研究院，2025.0302/私募基金以并购方式退出概况2025年2月，共计20支私募基金以并购的方式成功退出，回笼金额为2.04亿元。近一年，私募基金并购退出数量和回笼金额呈现出一定的波动趋势。私募基金以并购方式退出回报2025年2月，共计20笼金额为2.04亿元。2025年2月18企业（有限合伙）转让持有的湖南创远高新机械有限责任公司9.16股权，回笼资金为0.37亿元。400 603202402616016100.2680100.26

524842383332103.2522 20 22103.25

4025144.2120 20144.2126.7438.7140.5456.60038.7140.5456.60

13.27

20.3825.00

21.4282.342.0421.4282.34024-2 24-3 24-4 24-5 24-6 24-7 24-8 24-924-1024-1124-1225-1 25-2回笼金额（亿元） 退出数量（支）数据来源：CVSource投中数据 投中研究院，2025.03国投创新国投创新国投创新国投创新私募基金以并购方式退出案例2025年2月19日，海润并购基金旗下深圳前海海润荣丰（有限合伙）式生物科技股份有限公司（688265.SH）1.50股权，回笼资金为0.27亿元。2025年2月18日，啟赋资本旗下嘉兴启赋新材料合伙企）公司3.70股权，回笼资金为0.15亿元。退出标的CV行业金额（亿元）退出标的CV行业金额（亿元）退出机构基金创远高新传统制造0.37啟赋资本福州启赋新材创业投资合伙企业（有限合伙）南模生物医疗健康0.27海润并购基金深圳前海海润荣丰投资合伙企业（有限合伙）创远高新传统制造0.15啟赋资本嘉兴启赋新材料合伙企业（有限合伙）昇生微电子电子信息0.13中芯聚源聚源中小企业发展创业投资基金（绍兴）合伙企业（有限合伙）昇生微电子电子信息0.12粤科金融集团广东粤科格金先进制造投资合伙企业（有限合伙）创远高新传统制造0.08啟赋资本长沙湘江启赋弘泰私募股权基金企业（有限合伙）昇生微电子电子信息0.07清石资产管理集团东莞勤合创业投资中心（有限合伙）昇生微电子电子信息0.07同创伟业深圳同创伟业新兴产业创业投资基金（有限合伙）数据来源投中数据 投中研究院，2025.0303/中国企业并购市场重大案例2025年2月，超1亿美元规模完成并购交易9笔，其中交易规模最大的是百度公司（BIDU.NASDAQ）（09888.HK）全资附属公司达孜县百瑞翔创业投资管理有限责任公司收购广州奕凌网络科技有限公司（YY直播）100股权，交易金额为21.00亿美元，百度作为互联网行业巨头，通过此次收购有望进一步拓展其在电子信息领域的业务版图，提升技术实力和市场份额。境内完成并购大额案例2025年2月11日，浙江极氪智能科技有限公司以12.82收购领克汽车科技有限公司51.00股权，此次并购有助于整发展。2025年2月24康产业有限公司49股权，交易金额为6.21加强了在医疗健康行业的布局，提升了企业在医药领域的市场影响力。被并购方CV行业金额（亿美元）并购方被并购方CV行业金额（亿美元）并购方股权奕凌网络电子信息21.00百度100.00%领克汽车科技汽车交通12.82极氪汽车51.00%重庆医药健康医疗健康6.21渝富集团49.00%京隆科技电子信息5.01通富微电等68.98%纷美包装传统制造3.40新巨丰70.96%雪峰科技传统制造3.04广东宏大21.00%农钾科技能源及矿业2.46亚钾国际28.14%中孚铝业传统制造1.72中孚实业24.00%杭锦能源能源及矿业1.17中国神华100.00%亿纬动力能源及矿业0.80亿纬锂能1.10%数据来源投中数据 投中研究院，2025.0304/并购市场行业地域分析2025年2月，江苏并购案例数量居于首位，广州并购规模位于第一。2025年2月，并购案例主要集中在电子信息、医疗健康、传统制造及先进制造行业。地域分布2025年2月中企完成并购交易按地域数量分布（按投资标的分类） 苏17.515.32.82.83.43.43.44.04.513.610.77.910.717.515.32.82.83.43.43.44.04.513.610.77.910.798987655443321

并购数量（家）广东香港浙江江苏山东 8.69重庆 6.21湖北 3.97上海 3.70北京 3.49新疆 3.16其他 6.32

14.5313.3812.480 5 10 15 20 25

0 5 10 15 20 25数据来源投中数据 投中研究院，2025.03并购数量、规模行业分布2025年2月中企完成并购交易按行业数量分布1.41.95.43.83.84.34.85.31.41.95.43.83.84.34.85.316.315.36.26.210.56.2 8.6消费房地产其他亿美元

2025年2月中企完成并购交易按行业规模分布30 1.751.020.341.751.020.340.280.230.2027.4723.402023.4015.4