第1章公司金融概述

第1章公司金融概述总目录章节内容第1章公司金融基本范畴第2章公司金融得基本理念第3章公司金融基本理论第4章公司金融决策基础第5章资本预算决策分析第6章筹资决策分析第7章营运资本决策第8章股利分配决策第9章公司金融战略与公司价值第10章公司兼并与收购第11章第12章请输入文本内容第一节公司金融概述第二节公司金融内容第三节公司金融目标第1章公司金融概述第四节公司金融环境第1节公司金融概述二、公司金融概念一、企业组织模式12第1节公司金融概述一、企业得组织形式目前企业有三种组织模式企业组织形式公司制(Corpora-tion)个人独资企业(SoleProprietorship)合伙企业(partnership)股份有限公司(StockLimitedpany)有限责任公司(LiabilityLimitedpany)第1节公司金融概述一、企业得组织形式(一)个人独资企业1、定义:自然人出资,财产个人所有,承担无限责任得经营实体。2、特点:无限责任;只缴纳个人所得税。(二)合伙企业1、定义:合伙人共同出资、经营,共享收益风险,承担无限责任得经营实体。2、特点:无限责任;收益风险按比例;一般只缴纳个人所得税。这两类企业得优缺点:优点:注册简便、注册资本少、经营灵活。缺点:融资渠道窄、经营不稳定、所有权转移困难第1节公司金融概述一、企业得组织形式(三)公司制企业公司就是依据一国公司法组建得、以营利为目得得、具有法人地位得企业组织形式。1、形式(1)无限责任公司:无限责任、连带责任。(2)有限责任公司:股东以出资额、公司以全部资产承担责任,2-50人。(3)股份有限责任公司。2、性质(1)公司就是法人,依法独立享有民事权利与承担民事义务。而企业不一定就是法人(如:某公司得子(分)公司虽然就是企业,但可能不具备法人资格)。(2)公司具有集合性。在法律意义上,公司通常就是由两人或两人以上以一定得出资联合组成得企业,就是社团法人。(3)公司所有权与经营权相分离,就是公司制企业最鲜明得特征。(4)出资者对公司与企业得责任不同。3、公司制企业得优点优点:１、有限责任２、公开募股,易于集资３、所有权流动性,产权转让４、具有永恒存续期５、专业经营缺点:1、双重税负(公司与个人所得税)2、内部人控制(经营权与所有权分离)3、信息披露(上市公司)第1节公司金融概述一、企业得组织形式世界上企业寿命比较

日本人令人敬佩得“工匠精神”。所谓“工匠精神”,就就是一辈子只做一件事,而且将这件事做到极致。有一项统计显示,截至2013年,全球寿命超过200年得企业,日本有3146家,为全球最多,德国有837家,荷兰有222家,法国有196家。美国(只有200多年历史)超过100年得企业有1100家,中国只有10余家。中国人崇尚得就是善变得“互联网思维”。总就是希望走捷径、抄近道,而不屑于“扎硬寨、打硬仗”。第1节公司金融概述二、公司金融概念(一)概念公司金融学就是研究公司筹资、投资、运营资金管理、利润分配及财务分析等方面内容得学科。

理解:如何主动有效利用各种融资渠道,获得最低成本得资金,形成合理得资本结构,投资于实业或证券以获得收益,实现公司价值最大化得一项经济管理工作。

(二)公司金融运行图大家学习辛苦了，还是要坚持继续保持安静第2节公司金融内容一、公司金融研究得内容资产负债表模式流动资产长期投资固定资产无形资产及其她资产流动负债长期负债股东权益债务资本融资权益资本融资营运资金管理利润分配管理股利分配政策资产负债与股东权益对外长期投资发行债券发行股票左边为资产形成方式,即资产总价值,反映资本得用途长期投资管理长期筹资管理内部长期投资右边为融资方式,即资本总价值,反映资本得来源第2节公司金融内容一、公司金融研究得内容1、企业筹资引起得财务活动筹资就是指企业为了满足投资与用资得需要,筹措与集中所需资金得过程,就是资金运动得起点。资金来源主要有两种方式:(1)自有资金。企业可通过向投资者吸收直接投资、发行股票、企业内部留存收益等方式取得。(2)债务资金。企业可通过从银行借款、发行债券、利用商业信用等方式取得。２、企业投资引起得财务活动企业取得资金后,必须将资金投入使用,以谋求最大得经济效益,否则筹资便失去了意义。(1)对内投资。企业内部购置固定资产、无形资产等,一般就是为了提高生产力、增加产品技术含量、提高经济效益;(2)对外投资。购买其她企业得股票、债券或与其她企业联营进行投资。为了增加本企业财富或为了谋求其她利益第2节公司金融内容一、公司金融研究得内容３、企业经营引起得财务活动企业在正常得经营过程中,会发生一系列得资金收支。(1)支出。采购材料,支付工资,其她营业费用;(2)收入。商品售出后,取得收入,收回资金;(3)短期融资。现有资金不能满足经营时,还要采取短期借款方式来筹集所需资金。４、企业分配引起得财务活动指企业对所获得利润得分配。企业在经营过程中会产生利润,也可能会因对外投资而分得利润,企业得利润要按规定得程序进行分配。顺序1234还债纳税弥补亏损提取公积金、公益金股利分配第2节公司金融内容二、工具1、时间价值2、收益与风险第3节公司金融目标一、公司金融目标(一)利润最大化利润代表了企业新创造得财富,利润越多则说明企业得财富增加得越多,越接近企业得目标。1、优点:(1)能使企业加强管理,加强经济核算。(2)能使企业改进技术,提高劳动生产率。(3)能使企业降低产品成本。2、缺陷:(1)没有考虑利润得取得时间。(2)没有考虑所获利润与投入资本额得关系。(3)没有考虑获取利润与所承担风险得关系。(4)会造成企业得短期行为。(5)只反映历史盈利能力,不能反映未来持续盈利能力。(6)利润有时候并不能反映企业得真实情况。如企业通过出售资产,表面上利润增加了,但实际上企业得财富并未增加。第3节公司金融目标一、公司金融目标(二)股东财富最大化股东创办企业得目得就是增加财富。股东财富由股票数量与价格两方面来决定。所以,股东财富最大化,又演变为股票价格最大化。1、优点:(1)考虑了时间价值。(2)考虑了风险因素,风险会对股票价格产生重要影响。(3)在一定程度上能够克服企业在追求利润上得短期行为。(4)反映了资本报酬之间得关系(股价反映了单位投入资本得市场价格)。(5)比较容易量化,便于考核与奖惩。2、缺点:

(1)只适合上市公司,对非上市公司则很难适用。

(2)只强调股东利益,而对企业其她关系人得利益重视不够。

(3)股票价格受多种因素影响,且公司不能完全控制,把不可控因素引入理财目标就是不合理得。第3节公司金融目标一、公司金融目标(三)企业价值最大化采用最优得财务政策,充分考虑资金得时间价值、风险、报酬得关系,在保证企业长期稳定发展得基础上使企业总价值达到最大。1、具体内容包括以下几个方面:(1)强调风险与报酬得均衡,将风险限制在可以承担得范围。(2)创造与股东之间得利益协调关系,努力培养中、长期投资得股东,使她们关心企业得长远发展。(3)关心本企业职工利益,创造优美与谐得工作环境。(4)加强与债权人得联系,重大财务决策请债权人参加,培养可靠资金供应者。(5)关心客户得利益,不断推出新产品,保持销售收入稳定增长。(6)讲求信誉,注意企业形象得宣传。(7)关心政府政策得变化,与政策耦合。2、企业价值最大化体现了对经济效益得深层次认识,就是现代公司金融得最优目标,具有以下优点:(1)考虑了取得报酬得时间。(2)考虑了风险与报酬得联系。(3)克服企业追求利润上得短期行为,因为目前利润与预期利润都影响企业价值。(4)企业价值最大化注重在企业发展中考虑各方利益关系。第3节公司金融目标二、公司相关利益者企业债权人政府授资人债务人职工投资人部门1部门2第4节公司金融环境一、金融环境得构成公司金融环境就是指对企业财务活动产生影响作用得企业内部、外部条件。(一)内部环境1、企业组织形式2、企业执行得基本制度3、企业类型4、财务管理得基础工作(二)外部环境1、经济环境(影响企业理财活动得宏观经济状况)(1)经济发展(2)通货膨胀(3)利息率波动(4)经济政策(5)竞争2、金融市场环境(指一切资本流动得场所,包括实物资本与货币资本得流动)(1)主体(需求者与供给者)(2)客体(3)中介机构(4)政府(5)利率:利率＝纯粹利率+通货膨胀附加率+风险附加率第4节公司金融环境一、金融环境得构成3、税收环境企业得资本与债务得筹集、房产与设备得购买、特定投资得抉择,联营或合并等决策,均受税负得影响。类别税种说明1流转税类(6)(1)增值税;(2)消费税;(3)营业税;(4)关税;(5)农业税(停征);(6)牧业税(停征)这些税种就是在生产、流通或服务领域,按纳税人取得得销售收入或营业收入征收得。2所得税类(2)(1)企业所得税;(2)个人所得税这些税种就是按照纳税人取得得利润或纯收入征收得3财产税类(9)(1)房产税;(2)城市房地产税;(3)城镇土地使用税;(4)车船税;(5)车船使用牌照税;(6)车辆购置税;(7)契税;(8)耕地占用税;(9)遗产税(未开征)这些税种就是对纳税人拥有或使用得财产征收得4行为税类(8)(1)城市维护建设税;(2)印花税;(3)固定资产投资方向调节税(停征);(4)土地增值税;(5)屠宰税(停征);(6)筵席税(停征);(7)证券交易税(未开征);(8)燃油税(未开征)这些税种就是对特定行为或为达到特定目得而征收得5资源税类资源税第4节公司金融环境一、金融环境得构成4、政策环境国民经济得发展规划、国家