2024年启航东盟：出海攻略指南报告-83正式版

启航东盟出海攻略实用指南新加坡康桥顾问与新加坡国立大学商学院基于企业服务实践项目的合作指导教授:MARKGOH关注康桥顾问公众号了解更多全球化视野康桥顾问CEO微信曾女士免责声明新加坡康桥顾问（CambridgeAdvisers）及新加坡国立大学商学院（NUSBusinessSchool）不对材料内容的准确性、完整性、适用性或特定用途提供任何形式的保证，也不对因依赖这些材料而采取或未采取的行为承担责任。如中文翻译与原英文版存在差异，请以英文版为准。此材料仅供参考，其部分或全部内容均不得视为法律或专业建议。在适用法律允许的范围内，对于因依赖本材料而产生的任何损失、损害、索赔、诉讼及/或费用，包括但不限于法律费用、间接损失或特殊或后续损失，作者（包括其员工、代理人、顾问及关联公司）不承担任何责任。如适用法律禁止排除此类责任，则共同作者和编辑的责任仅限于重新提供相关信息。目录前言致谢01简介启航东盟序言：企业在东盟的战略挑战01研究方法：研究流程与战略路线图制定0402概述东盟五大目标国家(COI)的市场机遇03大趋势目标国家（COI）的新兴指数/多样性优势经济竞争力091

1政治因素及其对外国投资者的影响政治友好度1

1对外国投资者的开放度1

112予评估的关键政治因素劳动力及人才发展策略14劳动力结构技能水平14141517培训项目劳动生产率基础设施准备和战略投资20现有基础设施的质量20未来发展投资21可持续增长:环境因素的考量23自然资源丰裕度232426环境、社会和治理（ESG）法规环境影响评估（EIA）指南税收政策对企业竞争力的影响26272728企业所得税对比分析税收抵免与激励政策避免双重征税协定(DTA)/条约(DTT)商业环境中的运营成本293031人工成本土地和租金成本物流成本（运费）32公用能源成本32文化因素对商业运营的影响3304启航东盟:出海攻略实用指南区域扩张路线图第1阶段：战略目标评估与实施40404243评估战略目标海外扩张的类型新加坡+1策略第2阶段：探索目标国家的总体情况4549566061第3阶段：确保运营条件就绪第4阶段：建立风险管理机制第5阶段：验证近期目标的实现情况第6阶段：评估长期实证指标总结关于新加坡康桥顾问65关于新加坡国立大学（NUS）商学院67附录A前言在当今不断变化的商业环境中，东南亚为寻求国际扩展业务的企业提供了前所未有的发展机会。然而，要驾驭像东南亚这样多样化的区域，其复杂性要求企业对多变的经济、政治和文化环境具有深入的理解。从新兴的监管挑战到不断变化的地缘政治动态，企业在评估扩展战略时面临诸多考量。在此背景下，新加坡康桥顾问很荣幸能与新加坡国立大学商学院合作，在MarkGoh教授的指导下，通过企业服务实践项目（FieldServiceProject），共同编撰并出版这本《启航东盟：出海攻略实用指南》。本指南旨在为外国企业提供决策支持，在深入分析东南亚区域机遇的基础上，进一步提供成功进入新加坡及东南亚其他精选国家市场的实用步骤。本文结合了宏观环境分析、案例研究以及系统化的路线图，以协助企业实现其区域扩展目标。新加坡康桥顾问NicoleChenRaymondMoh新加坡董事大中华区高级顾问新加坡国立大学商学院指导教授MarkGoh教授商业分析与运营管理系教授亚太物流研究所（TLI-AsiaPacific）产业研究主任2024年12月致谢我们衷心感谢新加坡国立大学商学院的MarkGoh教授及其企业服务实践项目的学生（GeorgiaLiu、KacyOng、MithrajitSivasangaran、ChuaXinYi、TanXinWei），他们与新加坡康桥顾问团队密切合作，共同完成了本指南的开发。我们也特别感谢以下人员：复旦大学毕业生施佳茵女士、蔡丽恩女士，以及西交利物浦大学的宁丽琼和张若玉女士，他们在访谈协调、内容整理以及翻译工作中做出了重要贡献。同时，我们向以下个人及组织表达诚挚的谢意，他们的案例研究和访谈为本出版物的完成提供了宝贵支持：江苏坤歌智能科技有限公司美德航空材料（马来西亚）有限公司苏纳光电（泰国）有限公司西交利物浦大学国际商学院徐翔教授云聘海外Talents+SGETGROUP世智人力Tuah&Suparto律师事务所企业W*：一家苏南地区电子制造企业的马来西亚子公司企业X*：一家江苏供应链解决方案企业的新加坡子公司XNode创极无限是一家中新跨境加速器，也是新加坡企业发展局（EnterpriseSingapore）全球创新联盟（GIA）的合作伙伴。再次感谢所有为本指南做出贡献的个人和组织！*受访公司要求匿名04简介启航东盟东南亚（SEA）位于亚洲核心，是亚洲主要贸易路线的交汇点，堪称全球最具活力经济体的缩影。凭借与澳大利亚、中国、印度、日本等亚太主要经济体的紧密海陆联系，东南亚的全球外国直接投资份额从2019年的11.9%上升至2020年的13.7%1，彰显出了东南亚在全球舞台上日益增长的吸引力。13.7%11.9%加速的城市化发展、各具风采的国家优势以及不断提升的生产能力，使东南亚逐渐具备战略重要性，为想要拓展至海外市场的制造企业提供了广阔的市场机遇23。20192020东南亚的全球外国直接投资份额东南亚的吸引力在于其提供的多样化机遇。然而，这一优点也同时为国际业务扩展带来了很大的挑战。东盟各国的经济、文化和监管环境各异，构成了纷繁复杂的市场环境，这也给扩展带来了困难；而东盟区域内，也缺乏统一、公开且便于获取的可比信息。这使企业领导者在扩展过程中常常因无法掌握关键信息，而难以做出向该区域扩张的决定。本白皮书《启航东盟：出海攻略实用指南》旨在弥合这些信息鸿沟，以条理分明的框架，帮助企业系统性地评估并充分利用东南亚这一充满活力的市场所带来的机遇。01序言东南亚国家联盟（ASEAN）由新加坡、马来西亚、印度尼西亚、越南、泰国、菲律宾、老挝、柬埔寨、缅甸和文莱共10个成员国组成，是全球经济增长与创新的重要战略地区4。东帝汶于2022年获得观察员身份，目前正推进成为东盟第11个正式成员。企业在东盟的战略挑战截至2022年，东盟总人口达到6.711亿5，总国内生产总值（GDP）达3.6万亿美元6，以4.2%的年度增长率位居世界第五大经济体7。东盟凭借其战略性的地理位置、健全的经济框架、充满活力的劳动力市场和日益稳定的政治环境，在全球经济中占据重要地位8。预计到2030年，东盟将发展为全球第四大经济体9。如果将东盟视为一个国家，其人口规模将位居世界第三，仅次于印度和中国。与区域内其他发达国家相比，东盟的人口年轻化且增长迅速。东盟的中位年龄仅为30岁，而中国为39岁，日本为49岁，美国为38岁，欧洲为42岁10。图1.1.（1）东盟与全球主要经济体的预计GDP增长对比11在持续的地缘政治紧张局势、贸易战以及“一带一路”倡议（BRI）的战略背景下，东盟经济共同体（AEC）推动了区域经济走向一体化，东盟如今已成为企业拓展业务的理想目的地。随着全球供应链网络的重新布局，以及东南亚与主要全球市场之间的贸易不断增长，企业正在通过多元化策略获取战略资源（例如具备专业知识的人才、创新技术等），并以此来构建一个具备高度韧性的生态系统，以支持其长期业务扩展目标12。因此，东盟为企业现有的亚洲业务提供了重要补充与战略协同。然而，东盟的多样性也带来了独特的挑战。许多企业在拓展过程中发现预期与现实之间存在差距。问题往往源于对监管差异的低估、在行政审批上的延误以及对适应本地商业流程所需时间的误判，这些因素可能使扩张过程变得更加复杂和充满不确定性。02经济环境核心产业基础金属采矿业交通运输2023年人均GDP:4,942.36美元人口规模:2,774亿印尼马来西亚新加坡泰国通胀率相对稳定电动车电池制造2023年人均GDP:12,570美元人口规模:3,410万科技与电子制造服务业石油与天然气通胀率相对稳定生物医学科学制药业能源2023年人均GDP:84,734美元人口规模:590万通胀率相对稳定化工2023年人均GDP:7,337美元人口规模:7,000万高附加值制造业汽车制造电子与电气通胀率相对稳定2023年人均GDP:4,324.05美元人口规模:1.003亿电子制造服装与时尚制造农产品越南通胀率相对稳定图1.1.（2）东盟消费市场概览13为了应对这些挑战，本指南重点介绍了东盟内的五个主要目标国家：新加坡、马来西亚、泰国、越南和印度尼西亚。正如《2020年东盟统计年鉴》所强调的，选择这些国家是基于其强大的生产能力、成熟的制造业以及在劳动力供应和消费市场方面的竞争优势14。《启航东盟》旨在为外资企业提供一个系统化的决策框架，助力管理层在东盟主要目标国家中制定高效且可行的扩展策略。深入探讨五大目标国家，包括经济走势、产业部门、劳动力供应、环境、社会和治理（ESG）标准以及税收制度（非详尽）等。对五大COI的全面概述战略洞察与案例分析战略洞察与案例分析您可以从本指南中获得基于东南亚商业领导者的研究和访谈所总结的真实见解、挑战以及应对策略。一个简洁直观的扩展流程框架。其中将重点介绍关键步骤、注意事项和常见误区。本指南将为外资企业提供引导工具，以优化企业在东南亚多元市场中的扩展路径。03研究方法方法概述研究流程与1综合分析战略路线图制定根据30多个子因素，我们对目标国家的关键要素进行了广泛的宏观环境比较。23案例研究洞察《启航东盟》通过系统化的研究流程开发，旨在为有意扩展至东南亚（SEA）市场的企业填补信息不足，弥合现有指南中关键区域性洞察的缺失。将企业领导者所提供的核心见解提炼成一系列可操作的问题清单。综合扩张路线图该路线图将宏观因素、案例分析和问题清单综合成一个实用框架，指导企业完成每个扩张阶段。研究流程和数据收集研究问题：研究方法哪些战略考量和框架可以支持外资企业成功拓展到东盟主要国家？一手数据二手数据政府网站业界专家访谈企业家案例访谈新加坡康桥顾问数据来源国际组织数据新闻文章经济因素政治因素基础设施税务政策文化因素管理因素劳动力与人才发展环境、社会与治理（ESG）运营因素影响因素框架和应用程序案例研究+指导性问题阶段性步骤第1阶段：战略目标评估与实施第2阶段：目标国家总体情况的探索与适应第3阶段：确保运营就绪第4阶段：建立风险管理机制第5阶段：取得短期目标实现的证据第6阶段：实证长期指标“新加坡+1”模式的的提炼图1.2.（1）研究方法概要04《启航东盟》的研究方法由以下阶段展开：专家访谈：与行业专家、顾问和在东南亚运营的公司进行交流，发掘东南亚各国在战略考量、具体监管、文化和运营上的细微之差。案例研究：我们研究了那些扩展到东南亚的真实案例，并从中提取了宝贵的经验教训、机遇和挑战。二手资料：我们充分汲取了政府官方网站、经合组织、世界银行、咨询研究和新闻文章中的信息，以形成每个目标国家的基础分析。数据来源PESLE分析：一个涵盖了政治、经济、社会、法律和环境因素等30多个子因素的综合框架。此框架能够详尽地对目标国家进行比较。运营成本分析：我们评估了劳动力、物流和非正式成本等主要运营确定影响因素费用，以便投资者能清楚地了解扩张的直接和间接成本。路线图制定：企业扩张的每个阶段，从初始的市场评估到规模扩展、合规性、文化适配度和运营准备等问题，都有路线图的引导。该路线图整合了宏观战略和微观运营，以支持企业作出有效决策。分阶段方法：路线图可分为不同阶段，每个阶段所涉及的关键考虑因素各不相同，如监管合规性、文化适应和运营可扩展性等。通过此分阶段路线图，公司可以降低风险，并在扩展的每一步做出明智的决策。框架和清单开发问题清单：问题清单由访谈和案例研究提炼而成，帮助企业系统性地评估每个目标国家。投资者工具包：本指南的最后一个部分将路线图、影响因素和问题清单整合为一个完整的投资者工具包。该工具包不仅能够支持企业进行战略决策，还可帮助企业预见潜在挑战，规划高效的市场进入策略，并充分利用“新加坡+1”战略的优势。可扩展性和灵活性：该路线图适配度高，公司可依时依地开启试点项目和扩大运营规模，使公司有机会从最初的SEA扩展至更远的地区。Toolkit集成通过上述方法，《启航东盟》为企业提供了一个全面、灵活的框架，并在其扩展的每一个阶段给予辅助，使企业能够在东南亚复杂多变的市场环境中做出明智的战略选择，从而实现有效扩展。05概述东盟五大目标国家(COI)的市场机遇东南亚（SEA）拥有超过6.55亿人口，是世界上经济和文化最多元化的地区之一。东南亚GDP总值为3.6万亿美元，其中制造业发挥着关键作用，为该地区的经济产出贡献了21.2%的比值15。而制造业的稳定发展，则归功于SEA作为全球贸易中心的独特地位。其中，SEA与中国、美国和欧盟等主要庞大市场建立了密切关系。预计到2030年，东盟将发展为全球第四大经济体16。该地区还拥有着充满活力的劳动力市场，主要表现为其庞大的劳动人口总数量以及年轻化的人口结构：东南亚是仅次于中国和印度的第三大劳动力资源，其中61%的人口年龄在35岁以下17。中国—东盟自由贸易区（ACFTA）成立于2010年，是东盟与中国之间签署的自由贸易协定，旨在通过降低关税和促进贸易与投资来加强经济一体化，是世界上最大的自由贸易区之一。2022年11月，各国领导人共同启动了ACFTA3.0谈判，该谈判于2024年10月结束18。此次谈判在加强了海关和贸易便利化等现有领域的基础上，还在数字经济、绿色经济和供应链连接等领域达成了新的协定。该协定还同时支持微型、小型和中型企业（MSME）发展，以促进区域经济的包容性和韧性。总体而言，ACFTA3.0的目标在于促进长期增长、提高供应链韧性以及加速区域经济数字化转型19。本指南聚焦于东盟内的五个主要目标国家新加坡、马来西亚、泰国、越南和印尼。这些国家之所以被选中，是因为它们拥有突出的生产能力、成熟的制造业以及在劳动力供应和消费市场上的竞争优势，这些特点也在《2020年东盟统计年鉴》中得到了重点强调20。06目标国家国家概况印度尼西亚是世界新兴市场经济体之一，2023年GDP为1.37万亿美元，是东南亚最大的经济体。印度尼西亚拥有2.774亿的庞大人口，具有巨大的市场潜力和庞大的劳动人口。过去几年，该国吸引了大量的外国直接投资（FDI），其金额从2021年到2023年翻了超过一倍，达到473.4亿美元21。印度尼西亚的通货膨胀率在过去八年里保持平稳，一直居于4%以下。2023年，印度尼西亚的通货膨胀率为3.71%，预计2024年将为2.56%。印度尼西亚的FDI一直稳定增长，尤其是在贱金属、矿业和运输产业22。这也是它最大的三个产业。印度尼西亚拥有世界上最大的镍储量，而其政府也禁止出口镍矿石，这使当地的镍加工工业得以显著增长23。同时，在全球电动汽车（EV）和电池材料需求迅速增长趋势的推动下，中国与印尼在镍产业领域的合作不断深化。两国近期签署了总额达100亿美元的合作协议，协议涵盖电动汽车制造、锂电池及其他新能源技术等多个领域24。印尼丰富的镍矿储量吸引了众多企业入局，这些企业在业务范围上涵盖了电动汽车市场的各个环节，包括电池材料制造以及上下游相关产业等等。这种合作充分体现了双方在新能源领域的战略布局与紧密协作。印度尼西亚马来西亚2023年的GDP为4155.7亿美元，是东南亚较小的经济体之一。虽然该国人口只有3410万，但人均GDP却达12,570万美元，在东南亚排名第二。马来西亚的通货膨胀率在过去十年中十分稳定，一直保持在4%以下。2023年其通货膨胀率为2.49%，预计2024年将小幅上升至2.79%25。马来西亚的经济已成功从以农业和零售业为基础的经济，发展为现有的以强大制造业和服务业为主的经济。这种转变使马来西亚成为电子产品与零件的主要出口国之一，电子产品与零件出口占其总出口额的三分之一以上26。同时，石油和天然气也仍然占据马来西亚出口额的主要部分27。马来西亚2023年，槟城破纪录地吸引了128亿美元的外国直接投资（FDI），超过了过去七年FDI的总额。其中，半导体行业所吸收到的投资最为突出。这奠定了马来西亚作为东南亚科技和电子制造中心持续上升的地位28。新加坡是一个发达经济体，2023年GDP为5014.3亿美元。其人均GDP属东南亚第一，为84,734美元，是东南亚首屈一指的全球金融中心29。尽管新加坡仅有590万人口，但其开放型经济非常依赖全球贸易，其全球贸易额占GDP的百分比为311%30。新加坡以其高效的机构运作和高质量的基础设施闻名，还拥有世界第二大港口。这奠定了新加坡全球贸易中心的地位。尽管新加坡的通货膨胀率过去一直保持平稳，但前两年却突然飙升，达到2023年的4.8%。这个数字预计将在2024年降至2.98%。新加坡新加坡的主要行业包括生物医学、制药、能源和化工31。2023年，新加坡的外国直接投资流入高达1507亿美元，为东南亚最高。这主要归功于其良好的商业环境、充满吸引力的监管框架和国家为区域总部提供的战略位置。07目标国家国家概况泰国是东南亚第二大经济体，2023年的GDP为5149.5亿美元。其人均GDP为7,337美元，在该地区排名第三。泰国拥有7000万人口，在过去的十年里几乎一直保持着低而平稳的通货膨胀率，从未超过2%。2022年，因COVID-19的影响，通货膨胀率反常地飙升至6%，但在2023年又回到了1.23%，预计2024年将降至0.7%32。泰国的外国直接投资（FDI）稳步增长，到2023年达到237.9亿美元33，主要集中在增值制造业以及电气和电子行业。尤其在汽车工业上，泰国拥有最大的工业规模和十分完善的供应链。泰国政府现在的目标是将该国发展为电动汽车（EV）生产中心。由此，政府推出了奖励机制，鼓励电动汽车基础设施的投资与建设34。泰国越南是新兴经济体，其2023年的GDP为4337亿美元，是东南亚增长最快的经济体之一。2022年，其GDP增长率为8.1%，2023年则是5.04%。越南拥有1.003亿人口，庞大且相对年轻化的劳动力人口为其经济注入了活力35。越南的通货膨胀率在过去十年中保持稳定，一直居于4%以下。2023年的通胀率是3.25%，预测2024年将为3.74%。越南的外国直接投资（FDI）量在2023年为366亿美元，在东南亚位列第三36。投资行业主要包括服装和时装制造、农产品和电子制造业37。越南的地理优势和劳动力成本优势，提高了该国在全球供应链中的地位，使其成为制造业投资者的首选目的地之一。越南表2.（1）：东盟5大国的简要国家概况东南亚凭借其专业的制造产业、重要的贸易位置以及庞大的劳动力和消费市场，为企业提供了独特的战略优势组合。各个国家在制造领域各擅胜场，例如马来西亚和越南的电子产品制造，泰国的汽车制造业等。企业可灵活调整运营策略以充分利用这些优势。东南亚位于全球主要贸易路线之中，并签署了许多自由贸易协定，这促进了国际贸易的畅通无阻。此外，东南亚年轻化的劳动人口和中产阶级数量的上升，使之成为生产和消费市场扩张的理想环境。这进一步证实了东南亚是业务扩展的首选之地。08大趋势目标国家（COI）的新兴指数/多样性优势在本节中，我们将从七个方面对东盟的五个目标国家——马来西亚、泰国、印度尼西亚、越南和新加坡进行比较。我们以颜色（橙色）进行等级区分（颜色越深代表目标国家越理想，颜色越浅代表目标国家越不理想）。数据和详细图表请参见附录，以供进一步参考。经济竞争力要想评估一个国家作为制造业中心的潜力，就需要了解其所处的经济环境。我们对印度尼西亚、马来西亚、新加坡、泰国和越南的15个经济指标进行了比较。GDP反映了整体经济产出，而人均GDP则反映了生活水平和收入分配情况。经济增长率，尤其是新兴经济体的经济增长率，揭示了该国的未来潜能和增长趋势；而家庭可支配收入则显示了消费者的消费能力。利率影响借贷成本，进而影响投资决策；外国直接投资（FDI）流入量揭示了投资者信心、市场稳定性以及资本和技术的流入情况。货币波动性通过美元、欧元和人民币汇率波动的加权平均值进行评估，以衡量货币的稳定性，从而评估一个国家对国际金融风险的敞口。具体方法详请参见附录A3.1。制造业的进出口走势揭示了该国在多大程度上融入了全球供应链，而与主要经济体签订的自由贸易协定（FTA）则提升了市场准入能力和竞争力。所有自由贸易协定的完整列表请参见附录A3.1。制造业的增长，特别是其在GDP中的占比，以及各国的热门行业，反映了每个经济体内工业发展的水平和重要性，这些要素对于评估每个目标国家的经济竞争力至关重要。09经济竞争力印度尼西亚马来西亚新加坡泰国越南经济规模38国内生产总值（十亿美元）1,371.17415.57501.43514.95433.70经济地位394,942.364.912,570.4684,734.287,337.194,324.05人均GDP（美元）经济增长40GDP增长率预测（%）4.42.12.75.8人口41(百万)33.15.970.2100.3277.43,690家庭人均可支配收入预测42(美元)6,7803.1545,8203.064,7102.273,3105.15利率436个月国库券利率（%）6.00外商直接投资流入4447.343.7138.58177.054.82123.791.22836.603.253(十亿美元）通货膨胀率45(%)2.489货币波动率46加权平均每月外汇波动率（%）1.1981.2140.8151.4531.069进口走势4765.8644.5568.6668.7168.9974.8668.3773.9678.3983.96制造业/进口总额（%）出口趋势48制造业/出口总额（%）中国-东盟自贸协定（ACFTA）谈判中|谈判中|18中国-东盟自贸协定（ACFTA）谈判中|谈判中|18中国-东盟自贸协定（ACFTA）USSFTA|EUSFTA|31中国-东盟自贸协定（ACFTA）谈判中|谈判中|15中国-东盟自贸协定（ACFTA）|EVFTA|15制造业/出口总额（%）49中国|美国|EU|总合制造业平均增长率502022-2023(%)4.774.40-0.81-1.285.91制造业/GDP51(%)18.6723.0517.6524.9123.88贱金属矿业运输制造业服务业石油和天然气制造业服务业石油和天然气制造业汽车制造电子制造制造业汽车制造电子制造热门产业52表3.1.（1）：各目标国家经济竞争力指标东盟五国（印度尼西亚、马来西亚、新加坡、泰国和越南）的经济竞争力向投资者揭示了各国的不同优势和战略机遇。新加坡以最高人均GDP和最小的货币波动性著称，这使其成为高价值行业和外国直接投资（FDI）的首选之地，其中外商直接投资额高达1770.5亿美元。然而，其高通胀率以及放缓的制造业增长率，则显示新加坡可能不适合发展劳动密集型制造产业。越南和印度尼西亚拥有较高的经济增长率（分别为5.8%和4.9%），其制造业对于GDP也有显著的贡献，这凸显了两国低成本高效益的制造业及其吸引力。越南在FTA排名中仅次于新加坡，排名第二。越南拥有广泛的自由贸易协定（FTA）网络，包括区域全面经济伙伴关系（RCEP）、全面与进步跨太平洋伙伴关系协定（CPTPP）以及欧盟-越南自由贸易协定（EVFTA）和越南-以色列自由贸易协定等双边协定。这促进了越南在全球市场的准入，让越南关税上取得优势并得以深度融入国际供应链中，尤其是在电子产品方面。此外，马来西亚和泰国也不遑多让；马来西亚拥有发达的基础设施和不错的人均GDP，而泰国的优势则在于汽车制造、低通胀率和低利率所带来的经济稳定性。无论投资者注重的是成本效益、区域市场准入还是经济稳定性，东盟各国的多样性都允许投资者在战略上调整目标，善用每个国家独特的经济状况和贸易关系。10政治因素及其对外国投资者的影响一个国家的政治环境可以大大影响外资企业的扩张战略。关键影响要素包括政府对投资来源国的态度、政治领导层的稳定性，以及该国在国际倡议中的参与程度（例如，中国的“一带一路”倡议）。这些因素影响的不仅是双边关系，还包括贸易政策、税收制度和制度框架等。这些都会进一步直接影响外国投资。在本节中，我们将通过政治友好度、对外投资者开放程度和机构效率等关键要素，对每个目标国家进行评估。政治友好度东南亚国家与投资来源国之间的政治关系是由外交、经济和国家利益共同塑造的。例如，在亚洲，泰国、马来西亚和印度尼西亚等国通过大量投资和不干涉政策而与中国保持良好关系。而中国2024年在外交上的努力也进一步巩固了双边关系。其中，东盟与中国所签署的双边协议侧重于数字经济、清洁能源和基础设施发展等领域53，这显示出东盟对于中国在该区域影响力的战略重要性54.对外国投资者的开放度一个国家的监管框架和商业结构会影响该国对外国投资者的吸引力。而关键影响要素包括成立企业的便利性、外资所有权的兼容度以及法规的整体透明度。能为外国企业提供更多灵活性和所有权的国家的开放度排名更高。新加坡以其开放的投资环境脱颖而出，而印度尼西亚和越南则相对更严格。税收政策在很大程度上会影响国家对外国投资者的开放度。国家领导通常会通过修改相关政策来吸引或限制外国投资。将外国投资视为经济增长关键助力的国家，如新加坡和马来西亚，往往会提供更友善的税收优惠；相反地，较为保守的国家，如越南，可能会对外国企业增收较高的税额。要评估各国对外国投资的开放程度，可参考外国直接投资（FDI）信心指数。该指数反映了各国的监管环境和经济状况。11目标国家2024年FDI信心指数55市场类型税收环境较高公司税率（22%），但优先行业（基础设施、能源）享有免税期和税收优惠56第12名（新兴市场指数）新兴市场印度尼西亚马来西亚第10名（新兴市场指数）较高公司税率（24%），制造业、绿色科技和数字行业享有多项税收优惠57新兴市场发达市场新兴市场新兴市场公司税率为17%，为外国投资者提供各种免税；特定行业可享有个别税收优惠58第12名（主要指数）新加坡泰国战略产业享有税收优惠和富有竞争力的公司税率（20%），但政治不稳定影响了长期税收规划59第9名（新兴市场指数）第18名（新兴市场指数）公司税率（20%），但合规性很复杂。高科技和出口行业享有激励措施60越南表3.2.2.（1）：各目标国家的外商直接投资（FDI）信心指数、市场类型和税收环境新加坡因被纳入主要外国直接投资信心指数而在目标国家中脱颖而出，并在2024年排名第12位。这种区分非常重要，因为与印度尼西亚、马来西亚、泰国和越南等新兴市场不同，新加坡是发达市场，所针对的市场范围和预期不一样。其它这些国家仅被纳入新兴市场指数中，所面临的挑战也各不相同，例如政治不稳定、税务合规复杂性以及对战略行业激励措施的依赖等。新加坡在更具声望的主指数（MainIndex）中所取得的较高排名，凸显了该国对全球投资者的高度吸引力。这得益于其友好的商业环境和稳定性。与其他国家相比，新加坡的企业税率较低，仅为17%，不仅如此，它还提供了战略性税收优惠和豁免，这使其进一步成为更具吸引力的外国直接投资目的地。后续章节中将进一步讨论新加坡的税收竞争优势，届时将更详细地探讨其优越的税收环境。予以评估的关键政治因素在评估外资企业向东南亚国家扩张的可行性时，需要仔细考虑三个关键的政治因素：政府连续性：我们将评估每个目标国家政府过去和现在的领导，其中重点关注治理的延续性及其对政治稳定的影响。政府效能的得分61反映了公共服务的质量、公务员的能力以及政府是否有能力推行有效健全的政策。得分越高表明政府越有能力、越高效，能促进国家的稳定和增长，而得分较低则表明政府在政策执行和公共服务方面还有待进步。中国“一带一路”倡议（BRI）的影响：本文将分析中国的“一带一路”项目如何影响每个目标国家的政治环境。机构效率：我们将使用机构效率指数评估每个目标国家62，以探查机构效率和公共部门透明度的影响，以及63各个目标国家的政治格局。12目标国家政府延续性“一带一路”影响机构效率普拉博沃2024年担任总统后，稳定的领导层交接确保了政策的延续性64东南亚最大“一带一路”接收国，拥有大型基础设施项目，但仍面临成本超支等政治挑战65第115名66–透明度方面的问题。新政府的侧重点可能会为基础设施和经济带来增长遇，但难以预测的政策可能会给本地和外国投资者带来挑战印度尼西亚领导层频繁更换;安华领导下的现任政府整体保持稳定67有一定数量的“一带一路”项目。本届政府专注于绿色和数字领域68第57名69–治理逐步改善。政治和经济管理因政治联盟而面临挑战，但柔佛州和槟城等个别州属仍通过自己的战略途径取得增长马来西亚自独立以来，执政党始终保持连续执政，确保了国家的政治稳定，黄循财近期接任第四任总理职务70区域关键“一带一路”枢纽，推进了中国三分之一的“一带一路”投资总额。东盟许多“一带一路”基础设施项目都源于新加坡，其金融机构也参与项目融资，为当地企业带来了参第5名72–高度透明、高效的治理。尽管面临人口压力和区域动态挑战，新加坡凭借适应能力，与马来西亚等邻国在区域发展中发挥互补作用新加坡与“一带一路”项目的机会71因脆弱的政治联盟和领导问题而面临政治不稳定73“一带一路”区域基础设施建设的主要参与者，但中泰铁路项目等争议凸显了主权问题74第108名75–仍存在治理问题。新政府正努力稳定和解决经济不平等问题，但频繁的政权更替导致政策制定者采取较保守和谨慎的态度泰国越南政权更替和反腐工作带来了不确定性76因主权问题而在“一带一路”参与上较为谨慎，但近年来参与度有所提升，尤其是在铁路连接方面77第80名78–内政改革进行中。正在积极取得经济自由化和政党控制的平衡。也在推动机构改革以提高透明度。但是房地产的过度投资导致了增长放缓，可能带来潜在问题表3.2.3.（1）：各目标国家的政府连续性、BRI影响及机构效率在政治格局方面，印度尼西亚、马来西亚、新加坡、泰国和越南的稳定性和对外资企业的开放度各不相同。尽管成本较高，但新加坡发达的市场、FDI投资者的信心和高效的机构使其成为长期、高风险投资的理想选择。而印度尼西亚和马来西亚的优势则在于其成本效益、“一带一路”的广泛参与和税收优惠。泰国和越南也为企业带来商机，但泰国的政治不稳定和越南对“一带一路”倡议所持有的谨慎立场等问题则需要更多战略规划。外资企业可以根据这些要素，了解每个目标国家独特的政治和监管条件，以规划其扩张战略，做出明智的决策。13劳动力及人才发展策略随着以客户为中心的理念逐渐兴起，在制造业里运用有效的人力资源管理（HRM）有助于提高客户满意度和生产力79。人力资源管理包括一套以组织战略设计为基础的战略政策，旨在吸引、培养和留住人才80。如此，公司可以善用员工以实现长远目标。本节使用四个关键指标评估每个目标国家的人力资源管理态势：劳动力结构、技能水平、培训计划和劳动生产率。每个因素都以表格格式汇总，以便于在目标国家之间比较。劳动力结构劳动力结构指的是各目标国家劳动力群体的规模与年龄分布。较年轻的劳动力通常代表更强的适应能力和技能发展潜力；而成熟且经验丰富的劳动力尽管能够立即提供专业知识，但可能需要额外的继任计划部署。总体而言，企业可根据劳动力年龄及规模等因素，结合自身业务需求制定人力资源管理策略，从而更高效地利用人力资本81。下表中，颜色越深的表示劳动力规模更大且年龄更年轻化，这也意味着更具适应能力的人才优势。有关排名依据的详细说明，请参阅附录A3.3。劳动力结构印度尼西亚马来西亚新加坡泰国越南劳动人口数量劳动人口年龄超过1.4亿人82超过1700万人83超过300万人84超过4000万人85超过5600万人8617.9%的人口年龄15.27%的人口介于介于25-29岁8725-29岁8811.88%的人口介于30-34岁899091人口大多35岁以下人口大多35岁以下表3.3.1.（1）：各目标国家的劳动力结构因素技能水平技能水平反映了劳动人口的专业能力。一个国家的技能水平可从劳动人口中受过高等教育的占比或高技能专业人员的占比看出92。高技能劳动人口的存在代表了国内有需要技术专长的行业，这会影响人力资源管理战略。下表总结了各目标国家的技能水平情况。颜色越深表示教育水平和技能水平越高，这对于填补专业职位和推动技术创新尤为有利。技术水平印度尼西亚马来西亚新加坡泰国越南受过高等教育的劳动人口（%）81.4293（2023年）77.9294（2022年）85.5595（2022年）81.3596（2023年）87.2697（2023年）暂无数据；大约20%的劳动力被归类为技能不足98暂无数据；高技能劳动力占比引领全球100劳动人口中高技能专业人员的占比（%）27.2991410111102表3.3.2.（1）：各目标国家的技能水平14培训项目制造业因不断演变的大趋势和外部势力的驱动而需要高技能劳动力。而随着科技的进步，各国也需要不断通过各类培训计划提升劳动力技能水平，以应对不断变化的行业需求103。以下表格汇总了各目标国家的国家级和州级（如适用）培训计划。培训计划1KartuPrakerja104印度尼西亚•这项全国性的印度尼西亚计划于2020年启动，旨在通过技能发展（技能培训、技能再培训和技能提升）培养劳动力能力、提高生产力和竞争力。•适用于所有年满18岁且目前没有接受任何正规教育的印度尼西亚公民。•培训计划通过公私合作计划进行管理，并与6个数字平台和183个培训机构合作，提供共1085门课程。•培训课程通过学习管理系统（LMS）、网络研讨会或两者结合的模式进行。预期效果•支持生产性就业、体面工作和与可持续发展目标，如优质教育和终身学习。•根据印度尼西亚统计局的一项调查，在1430万KartuPrakerja受益人中，87%的人同意工作能力水平有所提升。•此外，测试结果也显示，受益人可以在培训后将技能水平提高95%。•数字化有助于缓解地理区隔带来的挑战，并提升在爪哇以外的课程参与率105。培训计划1APAN马来亚技术学院（JMTi）106马来西亚•成立于1988年，与日本合作建立，旨在满足马来西亚对于高技能劳动力的需求。•提供几种证书，如文凭和高级文凭。所涵盖的领域包括：电子、计算机、机械电子学和制造工程等等，以及短期课程。预期效果•根据行业需求培训员工，培养高科技技能。力求在2030年将马来西亚的高技能劳动力增加到35%。•这些计划能提高个人就业能力，增加毕业生深造机会，从而推动马来西亚的经济增长。15培训计划（州级）1FMM研究所马来西亚•FMMInstitute是马来西亚制造商联合会的子公司，成立于1999年，旨在为马来西亚的制造业和服务业提供以行业需求为中心的技能培训。•这些机构提供培训计划，在全国的九个分行里也备有培训设施。其雪兰莪和吉隆坡的分行在沙阿南的HicomGlenmarie工业园运营。预期效果•平均每年进行约1,000个项目，培训18,000名参与者。•研究所提供广泛的企业培训计划，以满足特定行业的需求。目标在于提高行业里各个层面的员工个人技能。•也提供具有成本效益的内部培训计划，以实现高质量学习。•研究所强调终身学习，提供各种证书和专业发展计划，让在职专业人士能够获得文凭，取得职业发展。2支持国家半导体战略的槟城STEM人才蓝图•为了打造可持续的STEM人才管道，而启动了槟城STEM人才蓝图。•这与马来西亚的2030年新工业总体规划和国家半导体战略一致。•槟城STEM工作组等主要行业参与者与英特尔和摩托罗拉等合作伙伴合作制定这一蓝图，旨在通过全面教育和劳动力发展模式（IGNITE、EMBED、IMMERSE、EMBRACE、ENABLE）使STEM就读人数、职业技术教育与培训产出、STEM女性参率和高价值工作翻倍，并同时推动STEM职业发展。预期效果•该蓝图将解决马来西亚的人才缺口，吸引投资，并帮助槟城成为区域高科技中心。•培训提升了60,000名工程师的技能水平，加强了马来西亚呼唤全球投资者投资的价值主张，并提高了槟城半导体和工业部门的劳动力能力。培训计划1技能创前程运动108新加坡•成立于2016年，SkillsFuture是一项全国性运动，旨在为个人提供终身学习机会，让新加坡人具备相关技能，能跟上经济发展的步伐。•主张技能掌握、持续教育和职业发展。不分背景、年龄和教育背景。预期效果•随着新加坡转变为以知识为基础和以科技驱动的经济格局，SkillsFuture可以培养能够适应科技进步和全球需求的高技能劳动力，以提高新加坡的竞争力。•由此创造良好的就业机会、提升收入水平，并强化终身学习和技能认可的社会文化。16培训计划新加坡2更新后的CET总体规划•更新后的新加坡持续教育与培训（CET）总体规划是SkillsFuture运动的一部分，该运动通过提供综合、灵活的教育系统和终身学习机会来打造一支有韧性和能力的劳动力队伍。预期效果•CET总体规划鼓励雇主重视和投资技能发展，让国民能够做出明智的职业规划，创建一个充满活力的高质量学习生态系统，从而打造强韧的劳动力队伍。•该计划有望使个人能够掌握职业发展规划的能力，增强职业韧性，深化专业知识，提高劳动队伍的技能与行业需求的匹配水平。3WSQSkills资格证书109•新加坡劳动力技能资格（WSQ）是一个国家认证系统。它提供以能力为基础的技能培训、发展、评估与认证服务。这与技能的整体框架相符。•它侧重于特定角色和可转移技能的资格认证，以提高员工的适应性和流动性。预期效果•WSQ提供灵活、易访的培训（无需学术先决条件）。该课程认可之前所学的可成，并以结构化的途径来促进终身学习和职业发展。•该计划旨在培养拥有符合行业标准认证、技术娴熟且适应性强的劳动队伍。•由此，个人、雇主和培训机构可以一同合作，通过内部培训提高员工就业能力，这也能反映行业的现行需求。4先进制造培训学院（AMTA）110•先进制造培训学院（AMTA）于2020年成立，由新加坡制造业联合会运营。•该培训学院先确定未来工作和技能需求，后协调培训和制定项目，以填补技能空缺，满足当地制造业需求。•该学院充分利用来自政府机构、教育机构和行业领导者的宝贵见解和合作伙伴关系。预期效果•AMTA的主旨在于强化新加坡的制造业劳动队伍。为此，它着重解决技能短缺问题，确保技能培训与行业需求保持一致，并培训员工接替新兴职位。•由此，行业竞争力和韧性将得到提高。17培训计划1LiftSkill泰国劳动力111泰国•泰国希望能通过与美世合作两年的项目，来解决阻碍其泰国4.0目标的劳动力技能短缺问题。•该计划对未来的劳动力需求进行分析，并开授相关课程，以确保教育培训与与市场需求保持一致。预期效果•该计划旨在通过培养符合未来市场需求的技术劳动力，来增强泰国的经济和社会的韧性。•由此，国家将得以转型，成为先进并以创新驱动的经济体。2可持续制造中心（SMC）112•由泰国的NECTEC-NSTDA推出，以支持国家向工业4.0过渡。•这包括评估、咨询、问题治理和培训。•为了满足客户的特定需求和中小企业所面临的一些共同挑战，SMC将提供定制的平台解决方案。•通过EECi的培训和平台会员协作计划推动企业向工业4.0进一步迈进。预期效果•SMC旨在提高泰国制造业的生产力和效率，使140000多家工厂能够采用先进技术进行生产。•通过提供劳动力培训和培育工业4.0生态系统，SMC将推动可持续工业增长，提高泰国在这个数字制造时代的竞争力。培训计划技术和职业教育培训系统1131越南•越南的职业技术教育与培训（TVET）计划旨在解决技能短缺问题和提高职业兼容性，使职业培训与经济、环境和数字需求保持一致。•该计划促进培训机构、企业和民间社会之间的全面合作，对30个机构在发展绿色和数字能力、尤其是在能源、林业和环境等领域提供支持。预期效果•该倡议使TVET更贴近民众与市场需求，从而改善受训者的就业前景，帮助越南实现转型，向数字化、绿色和更公正的社会迈进。从长远来看，通过为工人提供面向未来的技能，越南可以提高其人才吸引力。18培训计划2越南高丽大学（VNU）所举办的半导体行业培训计划越南•位于岘港的越南高丽大学（VKU）在半导体行业启动了一项人力资源培训计划，目标是到2028年培养600至1000名熟练工程师。•该计划主要与Synopsys和Samsung等主要利益相关公司一同合作，培训半导体科技工程师。•为讲师和学生制定的技能提升课程计划也已经在进行中。•与此同时，岘港也在建立岘港半导体研究、设计训练和AI中心，以支持半导体领域的研究、培训和设计。预期效果•通过计划，预计能培养一支强大、熟练的劳动力，为越南不断发展的半导体行业提供支持，从而吸引英特尔、高通和三星等全球性企业的长期投资。•该计划将有助于岘港成为半导体研究和制造中心，促进高科技产业的发展提，并在人工智能、自动化和IT领域与世界各地的公司和大学建立合作伙伴关系。表3.3.3.（1）：各COI的全国性和特定制造业培训计划劳动生产率劳动生产率可被定义为每个工人的产出（GDP）或增加值。劳动生产率反映了每个目标国家的效率和工业化水平114。生产率会影响成本结构；生产率越高，投资产出就越好。在与拓展至东盟五国的中资企业访谈的过程中，我们发现，相较于中国，东盟五国的劳动生产率与中国可能存在一定差距。这种差距可能导致企业面临更高的劳动力成本，因此中国企业需提前考虑该要素，并制定长期策略，以降低成本开支。正如受访者所分享、且经新西兰外交与贸易部证实的那样，抵消较高劳动力成本的一种有效方法是投资技术，以实现更高水平的工业自动化115。技术投资不仅能够提高生产效率的一致性，还能弥补当地劳动生产力的不足，从而更好地满足企业预期。下图总结了2004年至2024年间，五个目标国家的劳均产出（以美元计）及其走势。从下图中可见，五个目标国家的劳动生产率总体呈增长趋势。其中新加坡的表现尤为突出，是对高价值行业极具吸引力的领先国家。每位工人的产出总量(以国际购买力平价调整的2017年不变美元计)--国际劳工组织模型估算，2023年11月200000180000160000140000120000100000800006000040000200000COI印度尼西亚马来西亚新加坡泰国越南200420052006200720082009201020112012201320142015201620172018201920202021202220232024图3.3.4.（1）：各目标国家的每位工人每小时的劳动生产率（美元）11619劳动力和人才发展战略小结东盟地区的成员国各有其劳动力优势。每个国家/地区都拥有影响企业战略人力资源管理（HRM）决策的独特优势。通过研究这些劳动力特征，企业可以根据其业务目标和扩张战略，做出明智的HRM决策。对于需要高生产力和高级技能员工的企业来说，新加坡是首选国家。其次，若想要兼具技能与规模的全面性劳动人口，可考虑马来西亚和泰国。此外，企业若看重具有成本效益的年轻化劳动力，并希望在企业扩张过程中加以善用的话，印度尼西亚和越南也是不错的选择。由此可见，这样的深入分析可以帮助企业进行战略决策，适当地根据东盟各国的优势，调整其人力资源管理策略，进而影响业务成果。基础设施准备和战略投资基础设施包括物理、数字和组织系统，对于实现高效的贸易、生产力和业务运营至关重要117。高质量的基础设施支持商品、信息和人员的无缝流动，可以在降低成本的同时提高生产力，从而提高产出118，并进一步促进经济增长和吸引投资。在本节中，我们重点关注该国现有基础设施的质量及其进一步改善基础设施的未来发展计划。现有基础设施的质量在下表中，东盟国家按各项因素进行了排名，这些因素共同决定了一个国家的基础设施质量及其支持商业活动的能力。现有的物理结构、运输网络和电源将企业与其运营所需的资源连接起来，为企业的日常运营提供支持119。高质量的现有基础设施，通常与更高水平的安全性和效率成正比120。除了便利性之外，可访问性还可以确保员工的时间得到有效利用，从而提高经济的整体生产力；反过来，更高水平的生产力，又能吸引更多的投资者，从而为企业发展提供助力。为了评估目标国家内现有基础设施的质量，我们更详细地分析了以下因素因素内容评估公共交通的效率、利用率、密度，以及目标国家的公共交通系统在应对新兴移动服务竞争方面的适应能力。公共交通指数121通过分析船舶周转率、港口容量、资源利用率、装卸效率以及港口融入全球供应链的程度，评估其运营效率。集装箱港口性能指标122工业园区数量反映可供企业使用的商务空间数量，旨在促进运营顺畅并便于获取必要资源。数字生活质量（DQL）指数123从互联网质量、电子基础设施和安全性等方面评估该国数字基础设施的水平（Surfshark，2023年），以支持业务高效运行。物流绩效指标124衡量目标国家物流系统的效率，强调货物在该国范围内运输的便利性和高效性。表3.4.1.（1）：影响现有基础设施质量的评估因素及其内容20现有基础设施质量印度尼西亚马来西亚新加坡泰国越南公共交通指数排名60集装箱港口性能指数61工业区/园区数量第37名第23名第3名第42名第26名第23名（丹戎不碌）第28名（巴生）第17名（新加坡）第45名（林查班）第132名（西贡）103125第67名3＞500126第37名3.611127第10名4.364128第51名3.5563129第56名3.3数字生活质量（DQL）指数物流绩效指标（LPI）表3.4.1.（2）：各目标国家的现有基础设施质量新加坡和马来西亚凭借其强大的公共交通网络、高效的港口运营系统以及先进的数字基础设施，在区域内基础设施质量方面表现最佳。然而，由于土地面积有限，新加坡在工业园区的数量上受到一定制约。相比之下，越南在工业园区数量方面表现突出，同时，其公共交通质量高于平均水平，港口活动也十分活跃。至于泰国，虽然在数字基础设施方面相对较好，但其公共交通、港口活动以及工业园区的可用性发展仍显不足。而印度尼西亚在港口吞吐量和数字基础设施方面的表现较为落后，这使其竞争力受到极大削弱。有关目标国家内现有基础设施的详细信息及上述因素选择的理由，请参阅附录A3.4.1。未来发展投资未来的基础设施投资是衡量一个国家长期增长潜力的关键指标。我们对每个目标国家在交通、工业区和技术进步等基础设施发展上的财务规划进行评估。更高的投资，表明该国家致力于改善基础设施、增加行业间的连接性，这将有助于提高企业生产力。下图是2023年和2024年间，来自多个信息来源的发展投资数据，用于衡量该国对未来基础设施发展的财政规划。较高的平均开发投资，意味着该国致力于提高其基础设施标准的能力和意愿。这些改进将更好地满足企业在可访问性、连接性和生产力方面的需求。发展支出(以十亿美元计)图3.4.2.（1）：2023年和2024年各目标国家的发展支出21开发支出印度尼西亚马来西亚新加坡泰国越南20232024平均25.24132（预计）22.9113316.0620.7213427.5227.2313526.2620.8313621.8717.8316.9523.4213722.0726.8027.16表3.4.2.（1）：2023年和2024年各目标国家的发展支出在这5个目标国家中，越南在2023年至2024年间对基础设施发展的平均投资额最高，为271.6亿美元，如上所示（图3.4.2）。紧随其后的是印度尼西亚（262.4亿美元）、泰国（220.7亿美元）、马来西亚（218.7亿美元），新加坡（160.6亿美元）位居最后。为对经济发展奠定基础，每个目标国家都参与了几个主要的基础设施增强项目目标国家主要开发项目•东南苏拉威西岛的Giga工业园、科拉卡资源工业区、Stargate工业区和民丹岛的Toapaya工业区138•努山塔拉机场139•道路建设140印度尼西亚马来西亚•东海岸铁路线141•沙巴-砂拉越连接路142•裕廊区域线143•跨岛线144•樟宜机场第五航站楼145新加坡•大士港——全自动化设计146，旨在支持新加坡不断提高的全球物流和贸易枢纽地位•连接孔敬和廊开之间的双轨铁路项目147•BangKhunNon和MinBuri之间的橙线项目148•4027号公路延长线149泰国越南•道路网络扩展150•隆城国际机场151表3.4.2.（2）：各目标国家的主要开发项目总体而言，越南和印度尼西亚因其高额开发投资而显示出强大的潜力，这表明它们致力于长期改善基础设施。新加坡和马来西亚在现有基础设施的质量方面处于领先地位，这提供了立竿见影的运营优势，尽管新加坡的基础设施增长可能受到其土地面积的限制。这些因素共同作用，使投资者的基础设施需求能够与每个目标国家的独特优势保持一致。22可持续增长:环境因素的考量在评估潜在的扩张市场时，环境条件和监管框架是关键的考虑因素之一。自然资源可用性和环境、社会和治理（ESG）法规等因素，直接影响每个目标国家投资的运营成本、效率和长期可行性。自然资源丰裕度自然资源是推动经济增长的重要驱动力，尤其是对于依赖石油、煤炭、天然气和金属等原材料的制造业而言，这些资源为全球经济的持续发展做出了重要贡献152。丰富的自然资源能够降低企业的生产成本，从而提升该国家的投资吸引力。在所选的目标国家中，自然资源的丰裕程度可以帮助企业减少所需组件的进口和运输成本。以下是关键制造行业及其核心自然资源需求的示例：汽车行业航空航天工业一般来说，车制造通常需要大量的铝、铜和锂来生产车身以及电动系统的电机153。尤其是在电动汽车（EV）市场，每辆车平均需要约8公斤锂，这促使国际能源署（IEA）作出全球可能面临锂供应短缺局面的预测154。飞机制造需要使用大量金属材料，如铝、镍、钛和钢合金。例如，空客155和波音777156是航空公司常用的机型，其机体由70%以上的铝和铝锂合金制成157。为衡量自然资源的可用性，我们采用自然资源租金（“租金”，经济术语，指在扣除总生产成本后产生的未赚取的利润）占GDP的百分比作为代理指标。该指标综合了天然气、煤炭、石油、森林和矿产资源租金158，反映了资源开采所产生的收入相对于成本所占的比例159，从而揭示每个目标国家对自然资源的依赖程度和获取能力。截至2021年，马来西亚的自然资源租金占GDP比例最高，表明其资源基础较强；其次是印度尼西亚、越南、泰国和新加坡。这一排名显示，马来西亚和印度尼西亚可能会为资源依赖型行业提供更多成本优势。而资源租金占比最低的新加坡，尽管对自然资源的依赖程度较低，但其经济与基础设施高度发达，具备更强的综合竞争力。如需进一步了解每个目标国家的自然资源详情，请参阅附录A3.5及表3.5.1（1）。图3.5.1.（1）：自然资源租金占GDP的百分比（2024年）16023环境、社会和治理（ESG）法规随着全球可持续发展实践的推广，评估目标国家在ESG标准上的承诺程度，对于企业长期运营的成功至关重要。强有力的ESG法规，能够通过推动可持续发展实践提升投资者信心、增强企业声誉价值和降低长期运营成本。然而，若要满足这些标准，可能会增加企业的初始合规成本，包括数据收集、监控和聘请ESG专家的费用161。下表总结了每个目标国家的ESG监管要求，包括水污染处罚、碳税、环保预算、可持续发展未来规划，以及企业需要重点关注的关键环境政策和法律等等。在评估一个国家的ESG表现时，还需综合考虑更多相关因素。有关完整列表和所选因素的基本原理，请参阅附录A3.5中的表3.5.2（4）。新加坡凭借最严格的ESG要求脱颖而出，是目标国家中仅有的两个实施碳税的国家之一，同时，新加坡还在环保工作上投入了大量预算。马来西亚和泰国同样展现了对ESG的强烈承诺，而印度尼西亚在这一领域的参与度相对较低。环境印度尼西亚马来西亚新加坡泰国越南使用自然资源的上市公司、金融机构及部分非上市公司须出具ESG报告162在马来西亚交易所上市的公司是必需的163自2025年起，所有上市是上市公司出具56-1上市公司须出具ESG报告166公司须出具ESG报告；报告所必需的165ESG报告是否必要？自2027年起，该要求将扩大至大型非上市公司164最高30亿印尼盾（罚款从50,000令吉排放有害物质的，将处以15,000新元（11,344美元）以下的罚款和/或最高3个月的监禁最高可罚款200,000违规行为可能会收到警告可能会处以100万越南盾至10亿越南盾（39.42美元-39,417美元）不等的罚款191,142美元）的罚款到1000万令吉（11,520美元-泰铢（1,485美元）170未解决的违规行为可2,270,784美元）不能会被处以每日罚款水污染处罚等，同时有最高5年如果他人的安全和健167康受到损害，最高罚款50,000新加坡元（37,816美元）和/或最高12个月监169可能强制暂停运营3-6个月的强制性监禁168环境许可证可能会被吊销171无活性碳税暂无数据无活性碳税2024-2025年：25从2025年开始：200无活性碳税新元/吨（18.91美元）泰铢/吨（5.94美元）碳税2026-2027年：45新加坡元/吨（34.03美元）17217371亿令吉（1,635,945,080美元）1743,401,292,300新加1310.205亿泰铢暂无数据2024年用于环境工作的预算坡元（2,572,449,174（3,892,469,691美美元）175元）76《黄金印度尼西亚2045》176《国家环境政策》（DASN）177《新加坡绿色计划2030》1782015-2050年气候变化总体规划179促进可持续发展鼓励低碳增长和适应气候变化《越南国家绿色增长战略》180重点发展低碳、循环及蓝色经济，推动能源转型。强调通过八项原则实现经济发展与环境可持续性的协调。聚焦五大支柱，到2050年实现长期净零排放。重点减少温室气体排放未来的环境计划减少能源生产和消耗推动可持续城市发展聚焦于三个关键策略加强对联合国2030年可持续发展议程和《巴黎协定》的承诺24环境印度尼西亚马来西亚新加坡泰国越南2009年第32号法律环境质量相关法规182《环境保护和管理》181政策116•碳定价法案政策183政策184•《环境保护法》•(污水）管理法规•《国家环境质量加强与保护法》重点内容：《环境保护与管理法》《空气污染管理法》•(指定场所）（危废处理和处置设施）管理法规•••污染与环境损害控制•环境许可与许可证管理•《工厂法》•《污水与排水法》•《节能法》•《有害物质法》•《公共卫生法》•《水资源管理法》•《废物问题法》主要环境政策/法律•环境损害的责任与问•(清洁空气）管理法•《公共事业法》•《职业安全、健康与环境法》•《温室气体减排法》责机制规•《资源可持续性法案》•(许可）管理法规•《节能促进法》•《水资源法》•(固体废物转运站和垃圾填埋场污染控制）管理法规•《环境公共卫生法》•《泰国工业区管理局法》•《供水与污水处理法》•《危险废物（出口、进口及过境控制）法》•(工业废水）管理法规•《辐射防护法》表3.5.2.（1）：各目标国家环境因素对比分析社会印度尼西亚马来西亚新加坡泰国越南出生时预期寿命，2021年（岁）18567.674.982.878.773.6基尼系数，2023年1860.363.50.413.60.371873.60.350.90.361.52022年失业率（%）1882021年教育支出占政府总支出的比重（%）18916.120.513.111.914.8表3.5.2.（2）：各目标国家社会因素对比分析治理印度尼西亚马来西亚新加坡泰国越南政府效率，2022年190自由民主，2022监管质量1910.440.992.150.130.140.390.210.390.320.640.690.322.210.960.190.170.350.14-0.430.34法治192表3.5.2.（3）：各目标国家的治理因素对比分析25环境影响评估（EIA）指南尽管在环境影响评估（EIA）指南方面，各国采用了不同的制度，但其防止开发项目造成过度环境破坏的核心目标是一致的。特别是对于可能造成土地、水和空气污染的制造企业而言，确保其法律合规性至关重要，这有助于避免不必要的罚款或项目延误。此外，提前识别潜在问题，也能够帮助企业及早应对不合规风险，从而确保运营顺畅，降低未来的责任风险。有关各目标国家EIA指南的详细说明，请参阅附录A3.5。明确目标国家的环境、社会与治理（ESG）标准，是评估潜在运营效率、合规成本及其与全球可持续发展实践一致性的重要环节。尽管合规要求可能会增加初期投入成本，但这些投资往往能够带来长期的财务声誉和运营收益。可持续发展实践还可以随着时间的推移提升运营效率，从而有助于降低运营成本。选择优先关注ESG表现强劲的目标国家（例如新加坡）的投资者，可能能够从更高的经济稳定性和增长潜力中获益。而印度尼西亚和马来西亚等国家，尽管在环境治理方面需要多加考量，但其丰富的自然资源为资源依赖型行业提供了显著优势。税收政策对企业竞争力的影响税收政策直接影响企业的净利润。有利的税收政策，可以有效降低税负、提高净利润，使企业能够将更多资金再投资于企业运营和规模增长。然而，高税率或有效激励措施的缺乏，可能导致企业短期利润受损，甚至威胁其长期生存能力193。本节基于2024年10月的数据，通过以下三个关键领域评估每个目标国家的税收环境：标准企业所得税、税收抵免和激励措施的可用性，以及是否签署双重征税协定/条约（DTA/DTT）。这些因素有助于全面分析企业在不同国家的总体税收负担以及可获得的财务支持。税务因素印度尼西亚马来西亚新加坡泰国越南标准CIT税率（%）税收抵免和激励措施的数量DTA/DTT数量222417202012713123106167810280表3.6.（1）：各目标国家的税收政策吸引力新加坡以最低的企业所得税税率（17%）在吸引企业投资方面占据前列，同时，新加坡还与全球多数市场（除4个国家外）签署了双重征税协定（DTA/DTT），其中覆盖了欧洲和美国市场。其次是马来西亚，该国提供的税收优惠措施数量最多。越南和泰国的企业所得税税率适中，但激励措施较少，而印度尼西亚由于税收协定较少而排名较低。26企业所得税对比分析根据普华永道会计师事务所提供的数据194，以下列出了5个目标国家的标准企业所得税（CIT）税率。这些税率通常为国家层面上法定的最高企业所得税税率，包括附加税，但不包含地方税。图3.6.1.（1）：东盟各国的企业所得税目标国家印度尼西亚马来西亚新加坡泰国越南企业所得税（%）2224172020表3.6.1.（1）：各目标国家的的企业所得税从税率分析来看，新加坡的低税率在吸引外资和企业扩张上具有显著优势，而泰国和越南以适中的税率为企业发展提供了一定的竞争力。印度尼西亚和马来西亚的较高税率，可能会为某些企业带来更大的成本压力，但通过其他激励措施和市场条件，这部分压力可能会得到一定弥补。税收抵免与激励政策通过为企业提供财务优惠和支持，以改善其运营、刺激其增长并鼓励其做出理想行为，国家的税收抵免和激励措施彰显出其重要性。总的来说，它们有助于减少企业纳税义务，增加现金流的可用性，鼓励企业发展竞争优势，支持企业创新和发展，以及鼓励企业创造就业机会。受益于成本降低、现金流增加和创新发展的企业，可以顺利地实现经济的可持续增长。下表列出了各国税收抵免和激励措施的总数，以及与制造业具体相关的税收抵免和激励措施。税收抵免和激励措施总