2025年展望报告-瑞士盈丰

<<<股票和债券市场济仍保持韧性2金砖国家的重要性与日剧增3政策重心从通胀转向就业4政府赤字仍是棘手难题<><>主题财政政策紧缩程度则趋于放松。未来一年形势将逐渐改善<>缩性贸易环境中美国可能会比其他经济体运转得更加自如。中转国家重新连通分散的贸易路线 越南越南摩洛哥摩洛哥印度尼西亚印度尼西亚开支的压力。<>研发支出与经济实力的相关性.瑞士.德国.法国.韩国●.日本.中国.印度.俄罗斯0<>主题金砖国家集团日益壮大为世界经济增长做出更大贡献金砖国家集团加强内部合作合作将会增强。<>全球人口占比贡献率超过一半金砖国家及新兴经济体美国、七国集团及发达经济体 世界经济总体增长率来进一步扩容。面临特朗普反对的情况下。<>3抗击通胀之战取得胜利将转向创造就业机会。向也已箭在弦上。创造就业机会的重要性<>阐述最大就业持开放态度。失业率接近近年来的低点过去十年最低水平最新水平<>4政府预算赤字和债务高企而巨额财政赤字意味着债务水平仍摒弃紧缩政策债务水平高企难以促使各国政府采取紧美国当选总统特朗普寻求“最大透明度”旨在解决公共部门机构臃肿问题的一次<>预算赤字削减力度就足以稳定采取行动以稳定或削减债务。我们可以通过观察下列三个主要方面来评估各国债务和赤字状况。70—/<>债务可持续性评分卡债务比率是否保持平稳或如果前两者为否，采取稳定债务的举措是是A是否是B否是C是否否C否否是D否否否E问题仍需拭目以待。<>创新建立竞争优势。<>生成式人工智能被迅速采用生成式人工智能被采用的速度比互联网美国处于领先地位美国的人工智能发展水平领跑欧洲和中新建基础设施云基础设施亟需扩大规模并顺应上述变<>英伟达首席执行官黄仁勋表算力将保持每年四倍的增长速度。美国在人工智能领域的投资美国在人工智能领域的投资令中国和欧元区相形见绌过去十年的人工智能投资规模过去十年的人工智能投资规模<>需求增长将不可避免。人工智能搜索耗电量巨大人工智能及人工智能搜索的耗电量远高核电可以满足电力需求成为催化因素。<>人工智能搜索耗电量相当巨大谷歌人工智能搜索模扩张将支撑全球电力需求蓬勃增长。电力占最终能源消耗的比例预计将继续攀<>中国核电发电量处于领先地位0中国俄罗斯<>和利差机会。<>7企业盈利增长期内超出预期的幅度对股市而言具投资者对上述盈利增长预期能否实现的主要担忧在于美股市场的集中度。<>总体趋势显而易见。企业盈利和标普500指数的长期走势00<>主题此高企前所未见。三大考量因素表明高集中度本身并不构<>2.不能仅依据历史市盈率等简单指标来判断前10大股竞争格局以及估值倍数扩张或收缩等多种因素。大的跟踪误差风险。我们上一次目睹美国股市在少数几只股票的推动下强劲上涨还是在时机似乎尚未成熟。标普500指数盈利<>9我们的板块选择非必需消费品板块。基本面支撑消费支出提供支撑。非必需消费品板块的估值在美股中<>整个经济基本面为该板块提供了三大支撑因素。钩的贷款比例较高。0美国欧元区国家中国大陆加拿大<>值得关注的机会固定收益市场中总是存在各类值得关注其富于吸引力。我们认为收益率曲线总体上将呈走陡之息差以及金砖国家市场存在着息差机会。<>疫情期间是前四次中唯一一次由于10年期收益率上升而导致收益率这一变化将主要由政策利率下调推动。市场硬通货债券和本币债券也存在投资机会。美国收益率曲线斜率呈上升趋势0过往表现并不预示未来业绩。==-→正确正确正确正确正确正确3两院大获全胜。==-→这意味着人口规模将随着时间的推移而逐渐缩减。部分正确部分正确部分正确部分正确不正确不正确我们认为某些估值严重偏低的货币对美元汇率将出现反货币英镑在过去一年中对美元小幅升值。不正确二-→市场动向和全球经济前景。年度旗舰出版物Capital概述过去一周发生的主要宏观经济事件提供资产配置指引、宏观概况以及投资理念分享他对影响市场和全球经济进邀嘉宾对话。分析当前市场活动如需了解更多信息和订阅我们的定期投/insights<文件而采取的任何行动或不行动所造成的附带或间接损害赔偿责任。寸可能与本文件中表达的观点不一致。向最终客户/投资者提供本文件时，应确保略及其投资的证券。麦邮政信箱。件人依赖本文件而采取或不采取任