外汇交易实务-习题答案 杨向荣

第一章习题答案一、填空题1.正；反2反；反3.间接；直接4.间接；直接；美元二、选择题1.BD2.BD3.BD4.AD三、计算题1.在香港是直接标价法；在纽约是直接标价法；1欧元=9.1237港元2.用除法：6.8684÷5.9335=1.15763.用除法：9.0914÷1.7396=5.22614.用除法：9.0902÷6.8720=1.32285.用乘法：0.9120×1.3301=1.2131四、分析题1.英国：间接；美国：直接美国：间接；中国：直接中国：直接；日本：间接（1）将美元报价和英镑报价都折成人民币报价，再进行比较。根据“外折本，用卖出”，均选择卖出价进行折算，所以6000美元折合成：6000×6.8830=41298元人民币；5000英镑折合成：5000×9.7405≈48703元人民币，可以看出美元报价便宜。将英镑报价折成美元报价，再进行比较。参照伦敦外汇市场的汇率，把英镑视为本币，根据“本折外，用买入”，因为要用外汇美元的买入价，也就是英镑的卖出价1.3365，所以5000英镑折合成：4300×1.3365≈6683美元，可以看出美元报价便宜。3.（略）五、实训题1.（1）“你”作为客户买美元，要用银行的卖出价，在5家银行中C银行卖出价最低，汇率为1.4956。（2）“你”作为客户卖美元，要用银行的买入价，在5家银行中E银行买入价最高，汇率为141.762.根据实际查找的汇率及本章第二节中升贬值幅度的计算公式计算。第二章习题答案填空题1.外汇买卖；2.双向交易二、选择题1.ABCD2.D三、简答题（略）四、案例分析（1）在①标记处，A账面损失为1000万日元。（2）在②标记处，A账面损失为1500万日元；如果汇率突破新的止损位，交易员A账面损失将达到2500万日元。（3）请问在③标记处，在③标记处122.50止赢，交易员A赢利1000万日元；如在121.5处执行获利指令，交易员A将赢利2000万日元。第三章习题答案一、填空题1.现汇交易；两个营业日2.1.9430；1.9440二、选择题1.ADE2..D3.C4.D三、分析题1.根据报价行头寸情况和美元市场行情，参考最高报价④129.89/992.根据经济动态和英镑市场行情，参考最低报价③1.9500/10四、实训题（一）技能训练一：计算交叉汇率1.交叉相除，HKD/JPY=18.18/18.192.同边相乘，AUD/HKD=5.7127/943.交叉相除，GBP/EUR=1.6013/28（二）技能训练二：即期外汇交易的盈亏计算1.该客户当日账户上的头寸数额：英镑头寸+200万；美元头寸-394.32万。2.以美元计算，该客户当日盈亏情况：盈利0.28万美元。以英镑计算，该客户当日盈亏情况：盈利0.14万英镑。第四章习题答案一、选择题1.CDE2.AB3.A；151，644.B，1.6301二、计算题1.1个月远期 2个月远期GBP1=USD1.3200/40 GBP1=USD1.3185/30GBP1=JPY140.45/85 GBP1=JPY140.50/002.分2步：（1）7.7500×（10%-7%）×3÷12=0.0581（2）7.7500-0.0581=7.6919三、实训题1.（1）（0.8940-0.9120）×100万=-1.8万CHF（2）该出口商在签订进出口合同的同时再签订一份远期外汇合同，合同约定：卖出2个月远期100万美元，远期汇率为USD1=CHF（0.9120-0.0020）=CHF0.91002.（1）（1.3330-1.3370）×100万=-0.4万USD（2）该进口商在签订进出口合同的同时再签订一份远期外汇合同，合同约定：买入3个月远期100万英镑，远期汇率为GBP1=USD（1.3330+0.0020）=USD1.33503.该香港投资者在进行投资的同时再签订一份远期外汇合同，合同约定：卖出3个月远期101.25万美元，远期汇率为USD1=HKD（7.77520-0.0020）=HKD7.75004.该公司在借款的同时再签订一份远期外汇合同，合同约定：买进6个月远期102.5万英镑，远期汇率为GBP1=HKD（10.5630+0.0150）=HKD10.57805.（1）该投机者将进行先买后卖的多头投机。（2）若英镑升值，其盈利：（1.3780-1.3720）×100万=0.6万USD（3）若英镑贬值，其亏损：（1.3660-1.3720）×100万=-0.6万USD第五章习题答案填空题1．标准化；2．期货交易所、清算机构、交易所会员、经纪商、一般客户3.买入（多头）套期保值、卖出（空头）套期保值二、选择题1.A2.C3.D4.B三、案例分析1.（1）如果不采取任何保值措施，该美国出口商将会面临损失。（2）该现汇市场的损失可以通过外汇期货交易来弥补。（3）3月份，在期货市场上卖出5份6月期的加元期货；6月份，在期货市场上买进5份6月期的加元期货。用期货市场的收益弥补现汇市场的亏损。2.分析：（1）甲进行多头投机（预测行情上涨，先买后卖）；乙进行空头投机（预测行情下跌，先卖后买）。（2）二人账面损益的计算：（0.8500－0.8450）×100000×1=500美元由于3月9日期货价格正如甲所判断的上涨行情，因此甲的收益为1000美元；乙的损失为1000美元。原因是甲判断准确，乙判断失误。实训题1.现汇市场期货市场3月份，若按当时汇率1英镑=1.8000美元折算，100万英镑相当于180万美元3月份，买进16份于6月份到期的英镑期货合约，每份62500英镑，价格为每份1.9500美元，获得195万美元6月份，按当时汇率1英镑=1.9800美元买进100万英镑，需支付198万美元3月份，卖出16份6月份到期的英镑期货合约，每份62500英镑，价格为每份美元，支付215万美元盈亏计算：198－180＝18万美元（多支付，即亏损）盈亏计算：215195＝20万美元净盈亏：20万－18万＝2万美元2.现汇市场期货市场若按现在汇率GBP1＝USD1.3250折算，50万英镑相当于66.25万美元现在，卖出8份于一个月后到期的英镑期货合约，每份62500英镑，价格为每份1.3220美元，获得66.6万美元一个月后，按当日汇率GBP1＝USD1.2800卖出50万英镑，将收到64万美元一个月后，买进8份当月到期的英镑期货合约，价格为每份1.2820美元，支付64.1万美元盈亏计算：一个月前后对比将少收66.25－64＝2.25万美元（损失）盈亏计算：66.6万64.1万＝2.5万美元净盈亏：2.5万－2.25万＝0.25万美元3.现汇市场期货市场3月6日，若按当时汇率1美元=1.1779加元折算，50万加元约等于于42.45万美元3月6日，卖出5份于6月份到期的加元期货合约，每份10万加元，价格为每份0.8490美元，获得42.45万美元6月6日，按当日汇率1美元=1.17659加元卖出50万加元，将收到42.50万美元6月6日，买进5份6月份到期的加元期货合约，每份10万加元，价格为每份0.8498美元，支付42.49万美元盈亏计算：42.50万－42.45万＝0.05万美元（盈）盈亏计算：35.65万36.23万＝-0.04万美元（亏）净盈亏：0.05万－0.04万＝0.01万美元4.现汇市场期货市场若按现在汇率1欧元=1.182

0美元折算，25万欧元相当于29.55万美元现在，卖出20份一个月后到期的欧元期货合约，每份12500英镑，价格为每份1.1.1800美元，获得29.5万美元一个月后，按当日汇率1欧元=1.164

0美元卖出25万欧元，将收到29.1万美元一个月后，买进20份当月到期的欧元期货合约，价格为每份1.1625美元，支付29.06万美元盈亏计算：一个月前后对比将少收29.1－29.55＝-0.45万美元（损失）盈亏计算：29.5万29.06万＝0.44万美元净盈亏：0.44万－0.45万＝-0.01万美元第六章习题答案一、填空题1.选择权、期权费2.买入期权、卖出期权3．美式期权、欧式期权。4.买入看涨期权、买入看跌期权、卖出看涨期权、卖出看跌期权二、选择题1.A2.A3.C三、案例分析1.（1）买入看跌期权。（2）分析：①当欧元价格低于盈亏平衡点B（即1欧元=1.1300美元），执行期权，获得利润。②当欧元价格介于1.1300和1.1500之间时，执行期权，有亏损，但亏损小于期权费2万美元。③当欧元价格高于等于1.1500时，放弃期权，最大损失为期权费。2.（1）到期日英镑汇率上涨（GBP/USD=1.5700）时：①该投资者执行看涨期权，按1.5500的价格买入100万英镑，比按执行1.5700买入节省2万美元，扣除3万美元（0.03美元×100万）期权费，损益为：-1万美元（损）；②该投资者放弃看跌期权，按1.5700的价格卖出100万英镑，比按协定汇率1.5200卖出多得5万美元，扣除2万美元（0.02美元×100万）期权费，损益为：3万美元（益）。到期日英镑汇率下跌（GBP/USD=1.5000）时：①该投资者放弃看涨期权，按1.5000的价格买入100万英镑，比按协定汇率1.5500买入节省5万美元，扣除3万美元（0.03美元×100万）期权费，损益为：2万美元（益）；②该投资者执行看跌期权，按1.5200的价格卖出100万英镑，比按执行1.5000卖出多得2万美元，扣除2万美元（0.02美元×100万）期权费，损益为：0美元。到期日英镑汇率不变（GBP/USD=1.5500或GBP/USD=1.5200）时：第一种情况GBP/USD=1.5500时：①该投资者可执行、也可放弃看涨期权，损失为3万美元期权费；②该投资者放弃看跌期权，按1.5500的价格卖出100万英镑，比按协定汇率1.5200卖出多得3万美元，扣除2万美元（0.02美元×100万）期权费，损益为：1万美元（益）。第一种情况GBP/USD=1.5200时：①该投资者放弃看涨期权，按1.5200的价格买入100万英镑，比按协定汇率1.5500买入节省3万美元，扣除3万美元（0.03美元×100万）期权费，损益为：美元；②该投资者可执行、也可放弃看跌期权，损失为2万美元期权费。四、简答题（略）五、实训题（略）第七章习题答案简答题（略）实训题（略）交易价格：GBP/USD=1.6052。假设做5手英镑，换算成美元是：5×1000×1.6052=8026（美元）银行报价买卖价差是24个点。英镑汇率上涨超过24个点，张帆才有可能赢利。汇率上涨了30个点。张帆在此价位上平仓，盈利6个点，共计3美元（0.0006×5000）若在GBP/USD=1.6052/1.6074价位平仓，张帆盈亏为0。-0.27×5000=-13.5（美元）USD/JPY=87.13：10×1000×87.13=871300（日元）（2）银行报价买卖价差是20个点。美元汇率下跌超过20个点，王晓刚有可能赢利。（3）汇率下跌了3个点。王晓刚在此价位上平仓，不能赢利。亏损为：10×1000×（87.13-87.30）=-1700（日元）（4）美元兑日元的汇率低于86.93/87.13时，王晓刚才有可能赢利。三、课外调研（略）第八章习题答案略第九章习题答案一、填空题1.实体、阳线、阴线、上影线、下影线。2.射击之星、市场见顶、反转、退场观望。3.上升趋势、下降趋势、整理趋势。二、简答题（略）三、技能训练（略）四、综合分析1.图7-54:后续走势大概率上涨，