文化传媒行业2024年信用回顾与2025年展望 -新世纪

新世纪评级文化传媒行业2024年信用回顾与2025年展望文化传媒行业2024年信用回顾与2025年展望发展等多重因素对传统有线收视业务带来冲击，全国有线电视实际用户新世纪评级文化传媒行业2024年信用回顾与2025年展望资金需求随着多元化并购及文化地产投资规模下降而降至较低水平，负融资渠道保持畅通；影视剧投资风险则使得电影和娱乐样本企业面临相新世纪评级文化传媒行业2024年信用回顾与2025年展望一、运行状况文化传媒是指用现代的传播手段，通过传媒来进行文化的传播和不的根源是将文化用各种媒介形式表现，通过各种渠道传播出去，以实现“文化”的传递。我国文化传媒行业主要服务于人民群众日益增长的文化与精神生活新世纪评级文化传媒行业2024年信用回顾与2025年展望增速回升。根据CTR与多家机构联合发布的《中国传媒产业发展报告 2014年2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年传媒产业总产值（亿元）传媒产业总产值增长率G个人消费者的文化消费支出弹性较大，受消费能力及支出预期影响新世纪评级文化传媒行业2024年信用回顾与2025年展望2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年新世纪评级文化传媒行业2024年信用回顾与2025年展望2011年2012年2013年2014年2015年2020年2011年2012年2013年2014年2015年2020年2021年2022年2023年快速普及以及生活节奏的加快带来了国民阅读习惯的改变，主要体现为成年人阅读时间的压缩、阅读碎片化特征的凸显以及数字化阅读占比的新世纪评级文化传媒行业2024年信用回顾与2025年展望媒体数字化转型快速演进。主流媒体通过及时推出创新型融媒报道产品，把握新媒体端流量与舆论主导权，加速融合并适应新媒体传播形文化传媒行业的发展离不开技术的支持。传媒行业呈现文化传媒行业的发展离不开技术的支持，尤其以计算机为核心的数不断渗透至传媒产业链各环节，媒介应用场景更加多元。随着ChatGPT等人工智能产品的发展，新技术对全球传媒领域的影响再次引发广泛的听媒体领域的新应用及新技术将进一步赋能文化传播，产生新的媒介及新世纪评级文化传媒行业2024年信用回顾与2025年展望期间立项备案影片较少，且一部电影从立项备案到上映一般需要两年左新世纪评级文化传媒行业2024年信用回顾与2025年展望2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年1-11月2023年1-11月8.006.002018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年观影人次[亿人]2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年1-11月新世纪评级文化传媒行业2024年信用回顾与2025年展望2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年影院数[家]银幕数[块,右轴]新世纪评级文化传媒行业2024年信用回顾与2025年展望广告行业依附于实体经济，其发展与整体宏观经济状况高度相关。类中，化妆品/浴室用品、邮电通讯、娱乐及休闲、酒精类饮品行业的广上翻倍增长，此外在火车/高铁站和电梯海报的支出同比分别增长88和66.0%；行业内的护肤用品、口腔清洁/护理用品、婴幼儿卫生及妈、玉兰油等。娱乐及休闲行业的广告支出增长主要受益于国家/城市形35.00%25.00%15.00% 意间接受广告信息，且多样化的户外场景资源能够覆盖不同类型的消费和16.5%，增幅略高于上年同期；影院视频和火车/高新世纪评级文化传媒行业2024年信用回顾与2025年展望互联网及新媒体发展等多重因素对传统有线收视业务带来冲近年来，互联网及新媒体发展等多重因素对传统有线收视业务带来新世纪评级文化传媒行业2024年信用回顾与2025年展望2018年2019年2020年2021年2022年2023年业是“一省一网”的行业结构。在三网融合背景下，2016年，中宣部、络公司51%股权股东和已上市有线电视网络公司等共同参股。目前广电网在省一级基本完成整合，全国一网基本形成。新世纪评级文化传媒行业2024年信用回顾与2025年展望中国广电的成立有助于进一步优化网络资源配置，完成以全国互联互通平台为基础的有线电视网络IP化、智能化改造，促进有线5GNR广播将进入部署及商用阶段。5GNR广播实现了广播与通信的融我国图书出版量近年仍呈上升趋势，出版结构也逐步优化，但报刊新世纪评级文化传媒行业2024年信用回顾与2025年展望互联网技术的快速发展带来了信息传播和获取方式的巨大变革。在新世纪评级文化传媒行业2024年信用回顾与2025年展望80.0060.0040.0020.002018年2019年2020年2021年2022年2023年中国:图书种数[万种]中国:图书总印数[亿册(张)]新世纪评级文化传媒行业2024年信用回顾与2025年展望2018年2019年2020年2021年2022年2023年二、政策环境发展文化产业是提升国家综合实力、提高人民群众发展文化产业是满足人民群众精神文化需求、提高人民群众生活品新世纪评级文化传媒行业2024年信用回顾与2025年展望及相关产业增加值占国内生产总值比重进一步提高，文化产业发展的综新世纪评级文化传媒行业2024年信用回顾与2025年展望为加强对文化传媒行业中新兴的短视频和网络直播的监管，实现行新世纪评级文化传媒行业2024年信用回顾与2025年展望三、样本分析为避免合并口径导致的重复计算而剔除母/子公司样本，以及剔除从事其新世纪评级文化传媒行业2024年信用回顾与2025年展望4,3484,34823.27%4,733.6223.27%4,667.7423.02%.22.60%22.23%21.86%3,251.033,333.443,333.442021年2022年2023年2024年1-9月2023年1-9月从细分行业看，出版发行样本款项回笼较及时，应收账款周转率较高，率分别为4.58次、4.16次和3.76次，其中广播电视传统有线电视传输业6.005.012021年2022年2023年新世纪评级文化传媒行业2024年信用回顾与2025年展望793.76757.52775.31 16.61%523.70525.942021年2022年2023年2024年1-9月2023年1-9月期间费用[亿元]期间费用率[右轴]样本企业利润主要来源于毛利。2024年前三季度合计实现毛利新世纪评级文化传媒行业2024年信用回顾与2025年展望 2021年2022年2023年2024年1-9月2023年1-9月毛利投资净收益营业外收支净额其他收益广播电视样本持续面临网络建设与改造投入压力，债务依赖程度相度相对较大。广播电视和出版发行业务具有一定区域垄断性，融资渠道保持畅通；影视剧投资风险则使得电影和娱乐样本企业面临相对较大的2021-2023年末及2024年9月末，样本企业合计总资产分别为产规模逐年增长但变动幅度很小。当期样本企业合计净资产分别为新世纪评级文化传媒行业2024年信用回顾与2025年展望8,000.006,000.004,000.002,000.0010,380.560,380.5643.09%143.04%342.48%42.48%42.56%42.56%2021年末2022年末2023年末2024年9月末总资产合计[亿元]净资产合计[亿元]资产负债率和44.95%。其中，广告行业资金需求相对较少负债率偏高主要是影视剧投资规模较大且产出周期较长，个别企业的资新世纪评级文化传媒行业2024年信用回顾与2025年展望文化传媒行业整体上轻资产运营特征显著，固定资产等长期资产占的不确定因素多而风险很大，进一步增加了电影和娱乐企业资金周转及1为简化计算，本文中刚性债务=短期借款+应付票据+长期借款+应付债券。新世纪评级文化传媒行业2024年信用回顾与2025年展望27.36%26.01%25.56%26.47% 4,467.604,499.654,573.6927.36%26.01%25.56%26.47%2021年末2022年末2023年末2024年9月末负债合计[亿元]刚性负债合计[亿元]刚性负债/总负债[右视行业样本企业营业收入现金率分别为110.91%、98.21%、106.50%和新世纪评级文化传媒行业2024年信用回顾与2025年展望600.00400.00200.00 20212021年2022年2023年2024年1-9月2023年1-9月经营活动现金净流量合计[亿元]投资活动现金净流量合计[亿元]筹资活动现金净流量合计[亿元]营业收入现金表4.样本企业主要偿债能力指标及其变化趋势EBITDA/刚性债务(×)EBITDA/利息费用(×)新世纪评级文化传媒行业2024年信用回顾与2025年展望80.00%60.00%16351%.65.52%67.54%69.82021年末2022年末2023年末2024年9月末流动比率速动比率现金比率新世纪评级文化传媒行业2024年信用回顾与2025年展望四、行业内企业债券融资与评级情况表5.文化传媒行业2021~2023年度及2024年前三2021年度2022年度2023年度我国文化传媒行业发债企业以地方国有出版发行及广播电视企业为新世纪评级文化传媒行业2024年信用回顾与2025年展望AAA89AA+9912AAAAA+AA-AAA9AA+812AA-002.信用事件/评级行动2不含资产证券化产品、定向工具及私募债。评级结果仅统计了本评级机构评级及20