第6章-32h-财政政策和货币政策

第六章

财政政策和货币政策西方经济学简明教程第六章财政政策和货币政策 本章将在前面几章的基础上说明财政政策和货币政策以及它们的效果。第六章财政政策和货币政策第一节宏观经济政策目标第二节财政政策及其效果第三节货币政策及其效果第四节财政政策和货币政策的混合第五节古典主义极端和凯恩斯极端问/答主题内容第一节宏观经济政策目标第二节财政政策及其效果第三节货币政策及其效果第四节财政政策和货币政策的混合第五节古典主义极端和凯恩斯极端问/答一、宏观经济政策目标（一）宏观经济政策目标的内容（二）宏观经济目标之间的关系（一）宏观经济政策目标的内容宏观经济政策：是指国家或政府为了增进社会经济福利、确保经济平稳运行而制定的解决经济问题的指导原则和措施。1、充分就业2、价格稳定3、经济持续均衡增长4、国际收支平衡1、充分就业充分就业有两种含义：一种含义是指除了摩擦失业和自愿失业之外，所有愿意接受各种现行工资的人都能找到工作的一种经济状态，即消除了非自愿失业就是充分就业。另一种含义是指包括劳动在内的各种生产要素，都按其愿意接受的价格，全部用于生产的一种经济状态，即所有资源都得到充分利用。2、物价稳定物价稳定是指物价总水平的稳定。在经济学中，一般用价格指数来衡量一般价格水平的变化。价格指数又分为消费物价指数（CPI），批发物价指数（PPI）和国民生产总值折算指数（GNPdeflator）三种。3、经济增长经济增长是指在一个特定时期内经济社会所生产的人均产量和人均收入的持续增长。通常用一定时期内实际国民生产总值年均增长率来衡量。4、国际收支平衡国际收支平衡的目标要求做到汇率稳定，外汇储备有所增加，进出口平衡。（二）宏观经济目标之间的关系以上四大目标相互之间既存在互补关系，也有交替关系，互补关系是指一个目标的实现对另一个的实现有促进作用。如为了实现充分就业水平，就要维护必要的经济增长。交替关系是指一个目标的实现对另一个有排斥作用。如物价稳定与充分就业之间就存在两难选择。主题内容第一节宏观经济政策目标第二节财政政策及其效果第三节货币政策及其效果第四节财政政策和货币政策的混合第五节古典主义极端和凯恩斯极端问/答二、财政政策及其效果（一）财政政策的概述（二）自动稳定器与酌情使用的财政政策（三）挤出效应和财政政策效果（四）功能财政与公债（一）财政政策的概述1、财政政策的定义2、财政政策工具3、财政政策的几种模式1、财政政策的定义财政政策，是政府运用支出和收入来调节总需求以抑制失业和通货膨胀并实现经济稳定增长和国际收支平衡的宏观经济政策。2、财政政策工具1）税收2）公债3）政府投资4）财政补贴5）国家预算3、财政政策的几种模式1、扩张性财政政策。是指政府通过财政分配活动来增加和刺激社会总需求。2、紧缩性财政政策。是指政府通过财政分配活动来减少和抑制社会总需求。3、中性财政政策。是指政府通过财政分配活动对社会总需求的影响保持中性。财政收支活动对社会总需求既不产生扩张，也不产生紧缩性的后果。1、自动稳定器2、酌情使用的财政政策3、财政政策的局限性（二）自动稳定器和酌情使用的财政政策1、自动稳定器自动稳定器（automaticstabilizers），是指国家财政预算中根据经济状况而自动发生变化的收入和支出项目，如税收和转移支付。它能够在经济繁荣时期自动抑制膨胀，在经济衰退时期自动减轻萧条，从而减轻以致消除经济波动。2、酌情使用的财政政策酌情使用的财政政策（discretionaryfiscalpolicy）是政府根据经济形势的分析，而主动采用的增减政府收支的决策。2、酌情使用的财政政策当认为总需求水平过低，即经济出现衰退时，政府应通过削减税收，增加支出或双管齐下来刺激经济，这称为扩张性财政政策（expansionaryfiscalpolicy）。当认为总需求过高，出现严重通货膨胀时，政府应增加税收或减少支出，以抑制过热的经济势头，这称为紧缩性财政政策（contractionary

fiscalpolicy）。例题P143练习4假定某经济社会的消费函数C=300+0.8YD，私人意愿投资I=200，税收函数T=0.2Y（单位均为10亿美元），试问：(1)均衡收入为20000亿美元时，政府支出（指政府购买，而不考虑政府转移支付）必需是多少？预算盈余还是赤字？(2)政府支出不变，而税收提高为T=0.25Y，均衡收入是多少？这时预算情况有何变化？（1）T=0.2YYD=Y-T+TR=0.8YC=a+bYD=300+0.8*0.8Y=300+0.64YY=C+I+G=300+0.64Y+200+G当Y=2000时G=220T=0.2Y=400BS=T-G=180财政盈余（2）T=0.25YYD=Y-T+TR=0.75YC=a+bYD=300+0.8*0.75Y=300+0.6YY=C+I+G=300+0.6Y+200+G当G=220时Y=1800T=0.25Y=450BS=T-G=230财政盈余且有所增加例题P143练习55. 假定某国政府当前预算赤字为75亿美元，边际消费倾向为b=0.8，边际税率t=0.25，如果政府为降低通货膨胀率要减少支出200亿美元，试问支出的这种变化能否最终消灭赤字？变动后财政预算会盈余，盈余量等于当前赤字量，正好消灭赤字3、财政政策的局限性首先是时滞。时滞有三种：①认识时滞，②决策时滞，③实施时滞其次，政府实施财政政策时主要面临两个方面的不确定性（1）乘数大小难以准确地确定；（2）从采取财政政策到实现预定目标之间的时间难以准确预测，而在这一时间内，总需求特别是投资可能发生戏剧性变化，从而导致事与愿违。3、财政政策的局限性再次，不同的财政政策会遇到不同阶层与集团的反对最后，外在的不可预测的随机因素的干扰，也可能导致财政政策达不到预期效果。此外还有“挤出效应”的存在。（三）挤出效应和财政政策效果1、挤出效应政府支出增加所引起私人消费或投资减少的现象。2、财政政策效果3、影响挤出效应大小的因素

（a）财政政策效果小（b）财政政策效果大

IS曲线斜率与财政政策效果rrr2r1r0r0E0E0E1E2E3E30y0y2y3y3yy0y1y0r

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rrE2E1E3E3E0E0r0r100y0y0y3y2y3y1r1

（a）政策效果大

（b）政策效果小

LM曲线斜率与财政政策效果条件效果原因LM不变IS平坦/斜率的绝对值小小投资对利率敏感挤出效应大LM不变IS陡峭大投资对利率不敏感挤出效应小IS斜率不变LM平坦大货币需求对利率反应灵敏，一定量的货币需求增加，利率上升较小，挤出效应小IS斜率不变LM陡峭小货币需求对利率反应不灵敏2、财政政策效果例题：P143练习8假设LM方程为Y=500+25r（货币需求L=0.2Y-5r，货币供给量M=100）。(1)计算(a)当IS为Y=950-50r（消费C=40+0.8YD，投资I=140-10r，税收T=50，政府支出G=50）时和(b)当IS为Y=800-25r（消费C=40+0.8YD，投资I=110-5r，税收T=50，政府支出G=50）时的均衡收入、利率和投资；（1）(a)LM：Y=500+25rIS：Y=950-50rY=650r=6(b)LM：Y=500+25rIS：Y=800-25rY=650r=6(2)政府支出从50增加到80时，情况(a)和(b)的均衡收入和利率各为多少？(a)LM：Y=500+25rIS:Y=40+0.8(Y-50)+140-10r+80IS:Y=1100-50rY=700r=8(b)LM：Y=500+25rIS：Y=40+0.8(Y-50)+110-5r+80

Y=950-25rY=725r=9(3)说明政府支出从50增加到80时，为什么情况(a)和(b)中的收入增加有所不同。因为在LM斜率一定的情况下，财政政策效果受IS曲线斜率的影响。在(a)这种情况下，IS曲线斜率绝对值较小，即IS曲线比较平坦，其投资需求对利率变动比较敏感(10>5)，因此当IS曲线由于政府支出增加而右移使利率上升时，引起的投资下降也较大，从而国民收入水平增加较少。在(b)这种情况下，则正好与(a)情况相反，IS曲线比较陡峭，投资对利率不十分敏感，因此当IS线由于政府支出增加而右移使利率上升时，引起的投资下降较少，从而国民收入水平增加较多。例题：P144练习9假定货币需求为L=0.2Y，货币供给为M=200，消费C=90+0.8YD，税收T=50，投资I=140-5r，政府支出G=50。请：(1)导出IS和LM方程，求均衡收入、利率和投资。(2)若其他情况不变，政府支出G增加20时，收入、利率和投资有什么变化？(3)是否存在“挤出效应”？(1)IS:Y=C+I+G=90+0.8*(Y-50)+140-5r+50Y=1200-25rLM:0.2Y=200Y=1000Y=1000r=8I=140-5r=140-40=100(2)IS:Y=C+I+G=90+0.8*(Y-50)+140-5r+70Y=1300-25rLM:0.2Y=200Y=1000Y=1000r=12I=140-5r=140-60=80对比（1），我们发现，当政府支出增加20时，私人投资减少20(3)由投资变化可以看出，当政府支出增加时，投资减少相应份额，这说明存在“挤出效应”，由均衡收入不变也可以看出，LM曲线处于古典区域，即LM曲线与横轴Y垂直，这说明政府支出增加时，只会提高利率和完全挤占私人投资，而不会增加国民收入，可见这是一种与古典情况相吻合的完全挤占。P144练习10假定货币需求为L=0.2Y-10r，货币供给为M=200，消费C=60+0.8YD，税收T=100，投资I=150，政府支出G=100。请：(1)导出IS和LM方程，求均衡收入、利率和投资。(2)若其他情况不变，政府支出从100增加到120时，收入、利率和投资有什么变化？(3)是否存在“挤出效应”？(1)IS:Y=C+I+G=60+0.8*(Y-100)+150+100Y=1150LM:0.2Y-10r=200Y=1000+50rY=1150r=3I=150(2)IS:Y=C+I+G=60+0.8*(Y-100)+150+120Y=1250LM:0.2Y-10r=200Y=1000+50rY=1250r=5I=150对比（1），我们发现，当政府支出从100增加到120时，私人投资没有变化(3)当政府支出增加时，由于投资无变化，可以看出不存在“挤出效应”。这是因为投资在这里是一个固定的常量，它不受利率变化的影响，也就是题目假设投资与利率变化无关，这样IS曲线就是一条垂直于横轴Y的直线。此时扩张财政政策尽管会使利率水平上升，但不会对投资产生影响，进而也就不存在挤出了。（四）功能财政与公债1、功能财政主张财政预算不在于追求政府收支平衡，而在于追求无通货膨胀的充分就业。2、公债是政府举借的债务，包括内债与外债。主题内容第一节宏观经济政策目标第二节财政政策及其效果第三节货币政策及其效果第四节财政政策和货币政策的混合第五节古典主义极端和凯恩斯极端问/答三、货币政策及其效果（一）货币政策的内容（二）货币政策工具（三）货币政策的效果（四）货币政策乘数（五）货币政策的局限性（一）货币政策的内容货币政策是中央银行通过控制货币供应量来调节利率进而影响投资和整个经济以达到一定经济目标的行为。货币政策一般分为扩张性货币政策和紧缩性货币政策，前者通过增加货币供给来带动总需求的增长，经济萧条时多采用扩张性货币政策；紧缩性货币政策是通过削减货币供给的增长来降低总需求水平，在通货膨胀严重时，多采用紧缩性货币政策。（二）货币政策工具（1）调整再贴现率是中央银行通过变动给商业银行及其他金融机构的贷款来调节货币供应量。（2）公开市场业务。这是目前中央银行控制货币供给量最重要也是最常用的工具，所谓的公开市场业务（openmarketoperation）是指中央银行在金融市场上公开买卖政府债券以控制货币供给和利率的政策行为。（二）货币政策工具（3）变法定存款准备率。是指中央银行通过决定商业银行和其他金融机构的法定准备金率来调节货币供应量的政策行为。rrLM0LM0LM1LM1ISISr0E1E3E3r2r1r0E0E0E20y0y1y3y0y0y2y3y

（a）政策效果大

（b）政策效果小

货币政策效果因IS曲线的斜率而异rrE0E0r0r0E1E2E3E3r1r10y0y1y3y0y0y2y3y（a）政策效果小

（b）政策效果大

货币政策效果因LM曲线斜率而异条件效果原因LM斜率不变IS平缓大投资对利率变动敏感LM斜率不变IS陡峭小投资对利率变动不敏感IS斜率不变LM平缓小货币需求受利率影响较大，货币供给量变动对利率作用较小IS斜率不变LM陡峭大货币需求受利率影响较小，货币供给稍有增加，利率下降较多（三）货币政策的效果指变动货币供给量的政策对国民收入水平变动的影响。（三）货币政策的效果影响货币政策效果的因素：如果货币需求对利率变动反映很灵敏，即利率稍有变动，货币需求就会有大幅度变动，在这种情况下，中央银行增加货币供给量时，利率就只会有很小幅度的下跌，从而投资增加幅度就不大，国民收入增加也不多，即货币政策效果小；（三）货币政策的效果影响货币政策效果的因素：如果投资对利率变动反映很灵敏，则中央银行变动货币供给对投资和国民收入变化的影响就大，即货币政策效果就大。例题：P144练习11假定货币需求函数L=kY-hr中的k=0.5，消费函数C=a+bY

中的b=0.5，再假设政府支出增加10亿美元，试问货币供给量（假定价格水平为P=1）要增加多少才能使利率保持不变？（不考虑其他因素）（四）货币政策乘数货币政策效果也可用货币政策乘数来表示与计量。所谓货币政策乘数是指，在产品市场均衡情况不变即IS曲线不变时，实际货币供给量的变化能使国民收入水平变动多少。（五）货币政策的局限性西方国家实行货币政策，常常是为了稳定今年经济，减少经济波动，但在实践中也存在一些局限性从反衰退的作用看，由于存在所谓流动陷阱因此在通货膨胀时期实行紧缩的货币政策可能效果比较显著，但在经济衰退时期，实行扩张的货币政策效果就不明显。（五）货币政策的局限性第二：从货币市场均衡的情况看，增加或减少货币供给要影响利率的话，必须以货币流通速度不变为前提，如果这一前提不存在，货币供给变动对经济的影响就要大打折扣。货币政策作用的外部时滞也影响政策效果。主题内容第一节宏观经济政策目标第二节财政政策及其效果第三节货币政策及其效果第四节财政政策和货币政策的混合第五节古典主义极端和凯恩斯极端问/