P2P与股权众筹教学课件第5章：P2P网络借贷法律政策环境与监管

第5章1第5章P2P网络借贷法律政策环境与监管P2P与股权众筹第5章2知识要点P2P与股权众筹P2P网络借贷三个阶段法律政策环境的变化《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》的解读美英中P2P网贷监管的模式第5章P2P与股权众筹3案例导读

全球首家P2P上市公司被关停网络借贷平台TrustBuddy于2009年成立于挪威，并在瑞典注册成为一家金融机构，开展P2P网贷业务。2011年7月1日，TrustBuddy通过反向收购360Holdings公司，成功在斯德哥尔摩的NASDAQ-OMXFirstNorth交易所上市，成为世界上第一家在公开市场交易的P2P平台。

5.1.2013年之前P2P网络借贷法律政策环境

从业者认为：P2P借贷是一种民间借贷线上化。P2P与股权众筹第5章4P2P与股权众筹第5章55.1.2013年之前P2P网络借贷法律政策环境

《民法通则》第九十条合法的借贷关系受法律保护

《民法通则》：民间借贷是一种民事法律行为，行为人在具有完全民事行为能力（即年满18周岁，且不存在足以影响自身行为的精神疾病的情形）、意思表示真实，借款合同符合法律、行政法规规定，则该借款合同完全受到《合同法》等法律的保护。民间借贷是民间资本的一种投资渠道，作为银行金融的有效补充已逐渐成为民间金融的一种重要形式。第5章P2P与股权众筹65.1.2013年之前P2P网络借贷法律政策环境

《合同法》第十二章从法律上肯定了民间借贷行为的合法性;第二十三章给出了“居间合同”的规定。第一百九十六条规定“借款合同是借款人向贷款人借款，到期返还借款并支付利息的合同”。

第四百二十四条规定的“居间合同是居间人向委托人报告订立合同的机会或者提供订立合同的媒介服务，委托人支付报酬的合同，为民间借贷提供撮合借贷双方形成借贷关系的居间服务有着明确的法律基础"。第七十九条规定“债权人可以将合同的权利全部或者部分转让给第三人”。第5章P2P与股权众筹75.1.2013年之前P2P网络借贷法律政策环境

《电子签名法》《电子签名法》第一条确立电子签名的法律效力《电子签名法》第三条规定“民事活动中的合同或者其他文件、单证等文书，当事人可以约定使用电子签名、数据电文，不能因为合同采用电子签名、数据电文就否定其法律效力”

第5章P2P与股权众筹85.1.2013年之前P2P网络借贷法律政策环境《最高人民法院关于人民法院审理借贷案件的若干意见》(1991版)

第六条指出：民间借贷的利息可息可适当高于银行利率，但最高不得超过同期银行贷款利率的4倍，超出部分的利息法律不予保护。第5章P2P与股权众筹95.2.2013年至2015年6月P2P网络借贷法律政策环境P2P在我国发展的法律政策风险消除，行业热盼监管规则出台。第5章P2P与股权众筹105.2.2013年至2015年6月P2P网络借贷法律政策环境2013年8月12日，国务院办公厅发布了《关于金融支持小微企业发展的实施意见》。意见提出“充分利用互联网等新技术、新工具，不断创新网络金融服务模式”。2013年11月12日，第十八届三中全会通过了《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》，决定正式提出，“发展普惠金融，鼓励金融创新，丰富金融市场层次和产品”。2014年3月5日，李克强总理在第十二届全国人大会议中指出，“促进互联网金融健康发展，完善金融监管协调机制”，这是“互联网金融”首次被写入政府工作报告；2014年8月14日，国务院办公厅发布了《关于多措并举着力缓解企业融资成本高问题的指导意见》（下称：国十条）。意见提到“尽快出台规范发展互联网金融的相关指导意见和配套管理办法，促进公平竞争”。2014年人民银行对P2P网贷提出的三条红线是：“不得提供担保，不得归集资金搞资金池，不得非法吸收公众存款”。

第5章P2P与股权众筹115.3.2015年7月至今的P2P网络借贷法律政策环境

P2P监管框架出台，适者生存，行业洗牌加速。第5章P2P与股权众筹125.3.2015年7月至今的P2P网络借贷法律政策环境2015年7月18日《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》民间借贷（无牌照）

银监会监管（终于找到妈了）不得提供增信（提供担保不合规）

资金存管（银行）

中介服务（非信用中介）2015年8月6日《最高人民法院关于审理民间借贷案件适用法律若干问题的规定》组织之间、组织与个人之间可以借贷（B2B和B2P合法）P2P平台可以为借贷提供担保(担保合法不合规）P2P平台向借款人的收取所有费用之和不能超过年化利率24%（不能高利贷）第5章P2P与股权众筹135.3.2015年7月至今的P2P网络借贷法律政策环境11月3日，《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十三个五年规划的建议》第三节“坚持创新发展，着力提高发展质量和效益”的第六条“构建发展新体制”中的具体表述为：规范发展互联网金融。11月26日，央行行长周小川在人民日报撰文《深化金融体制改革》，文中明确表示支持P2P借贷平台等互联网金融业务发展，坚持共享发展理念，坚持普惠金融。第5章P2P与股权众筹145.4

《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法（征求意见稿）》的内容解读2015年12月28日下午，国务院法制办公室的网站上出现了一条公告，即银监会关于《网络借贷信息中介机构业务活动暂行管理办法（征求意见稿）》(下称《办法意见稿》)公开征求意见的通知。《办法意见稿》共八章四十条。监管细则的出台，则意味着行业进入规范发展时代，利于投资者甄别平台合理投资，有利于P2P网络长期健康发展。第5章P2P与股权众筹15《办法意见稿》规定，从事网贷业务，应当遵循依法、诚信、自愿、公平的原则，对出借人及相关当事人合法权益、以及合法的网贷业务和创新活动，予以支持和保护。5.4.1总则的解读《办法意见稿》明确了网贷监管体制机制及各相关主体责任，促进各方依法履职，加强沟通、协作，形成监管合力，增强监管效力。《办法意见稿》还明确了工业和信息化部、公安部、国家互联网信息办公室等相关业务主管部门的监管职责以及相关主体法律责任。地方金融监管部门负责辖内网贷机构的具体监管职能，包括备案管理、规范引导、风险防范和处置工作等。按照《指导意见》提出的“依法监管、适度监管、分类监管、协同监管、创新监管”的原则及中央和地方金融监管职责分工的有关规定，《办法意见稿》明确了银监会作为中央金融监管部门负责对网贷业务活动进行制度监管，制定统一的业务规则和监管规则，督促指导地方政府金融监管工作，加强风险监测和提示，推进行业基础设施建设，指导网贷协会等。第5章P2P与股权众筹16《办法意见稿》第二章备案管理共四条。《办法意见稿》规定，所有网贷机构均应在领取营业执照后向注册地金融监管部门备案登记，备案不设置条件，不构成对网贷机构经营能力、合规程度、资信状况的认可和评价。同时，地方金融监管部门对备案后的网贷机构进行分类管理，并充分信息披露。5.4.2备案管理的解读第5章P2P与股权众筹17《办法意见稿》第三章业务规则与风险管理共十条。《办法意见稿》明确了网贷业务规则和风险管理要求，坚持底线思维，加强事中事后行为监管。以负面清单形式划定了业务边界，明确提出不得吸收公众存款、不得归集资金设立资金池、不得自身为出借人提供任何形式的担保等十二项禁止性行为，对打着网贷旗号从事非法集资等违法违规行为，要坚决实施市场退出，按照相关法律和工作机制予以打击和取缔，净化市场环境，保护投资人等合法权益。对业务管理和风险控制提出了具体要求，实行客户资金由银行业金融机构第三方存管制度及控制信贷集中度风险等，防范平台道德风险，保障客户资金安全，严守风险底线。5.4.3业务规则与风险管理的解读第5章P2P与股权众筹18《办法意见稿》第四章出借人与借款人保护共五条。《办法意见稿》注重加强消费者权益保护，明确对出借人进行风险揭示及纠纷解决途径等要求。《办法意见稿》设置了借款人和出借人的义务、合格出借人条件，明确对出借人风险承受能力进行评估和实行分级管理，通过风险揭示等措施保障出借人知情权和决策权，保障客户信息采集、处理及使用的合法性和安全性。同时《办法意见稿》还明确了纠纷、投诉和举报等解决渠道和途径，确保及时、有效地解决纠纷、投诉和举报等，保护消费者合法权益。5.4.4出借人与借款人保护的解读第5章P2P与股权众筹19《办法意见稿》第五章信息披露共三条。《办法意见稿》强化信息披露监管，发挥市场自律作用,创造透明、公开、公平的网贷经营环境。《办法意见稿》规定网贷机构应履行的信息披露责任，充分披露借款人和融资项目的有关信息，并实时和定期披露网贷平台有关经营管理信息，对信息披露情况等进行审计和公布，保证披露的信息真实、准确、完整、及时。5.4.5信息披露的解读第5章P2P与股权众筹20《办法意见稿》第六章监督管理共七条。《办法意见稿》明确了国务院银行业监督管理机构、地方金融监管部门、自律组织三个主要监管主体的职责。但《办法意见稿》坚持市场自律为主，行政监管为辅的思路，还明确了资金存管机构、审计等第三方机构的有关职责和义务，充分发挥网贷市场主体自治、行业自律和社会监督的作用。《办法意见稿》还对网贷平台的信息进行了“重大风险信息”和“一般信息”的分类和解释，并且明确报送方法。5.4.6监管管理的解读第5章P2P与股权众筹21办法意见稿》第七章监督管理共三条。《办法意见稿》明确了地方金融监管、网络借贷信息中介机构和出借人与借款人在违反具体相关规定时应承担的法律责任。5.4.7法律责任的解读第5章P2P与股权众筹22《办法意见稿》第八章附则共五条。《办法意见稿》特作出了18个月过渡期的安排，在过渡期内通过网贷机构规范自身行为、行业自查自纠、清理整顿等净化市场，促进行业逐步走向健康可持续发展轨道。5.4.8附则的解读第5章P2P与股权众筹235.5.1美国对P2P网贷机构的监管

（1）美国对P2P平台的主要监管法律法规法律条款监管重点《证券法》（1933）强制融资主体的信息披露《诚实借贷法》（1960）信息披露、广告监管和借款人贷款处理《平等信用机会法案》（1970）允许的情况下，可获得消费者信用报告《电子资金转账法案》（1980）消费者有权从自己账户中划拨电子资金《金融服务现代法案》（1999）限制金融机构向非关联第三方泄露信息《多德--费兰克法案》（2010）消费品金融产品及服务的金融机构监管第5章P2P与股权众筹245.5.1美国对P2P网贷机构的监管

（2）美国P2P行业监管主体监管者监管重点政府监管SEC消费者金融保护局州和联邦监管机构政府问责办公室网络借贷维权委员会保证投资人被公平对待；保护借款人隐私；关注借贷双方的教育背景资料来源：谢平等主编，《中国P2P网络借贷：市场、机构和模式》第5章P2P与股权众筹255.5.1美国对P2P网贷机构的监管

（3）美国P2P平台的主要义务美国SEC证券经纪人牌照且在SEC进行相应注册，注册成本400万美元信息披露更是要按照证券公司来做，包括初次注册时的招股书、定期的10-K(年度报表),8-K(重大事件表格),10-Q(季报)等一个也不能少。SEC还要求P2P平台每天在EDGAR(电子化数据收集、分析及检索系统)上传当日平台上列出的所有借款人信息资料，以便在出现违约时能有效追索。第5章P2P与股权众筹265.5.2英国对P2P网贷机构的监管

（1）英国的P2P平台的监管模式法律条款监管重点《关于网络众筹和通过其他方式发行不易变现证券的监管规则》（2014）P2P网络借贷最低资本要求、客户资金、争议解决及补偿和信息披露《消费者信贷法》（2012）信息披露、利率、期限披露、版照制《金融服务与市场法》（2012）授权英国金融服务管理局批准网络借贷平台业务《英格兰银行法》（1998）对金融信贷有明确规定与约束《P2P小额信贷准则》（时间不详）P2P小额信贷的借款者不能获得来自“金融服务补偿计划”的违约金补尝《消费者信贷法》（1974）P2P网络借贷首先钉在英国公平交易办公室办理信贷许可证。第5章P2P与股权众筹275.5.2英国对P2P网贷机构的监管

（2）英国P2P行业监管主体监管者监管重点政府监管金融行为监管局（FCA）（1973年--2013月：OFT和FSA2014年4月至今：FCA）（1）平台需得到授权经营；（2）平台最小规模；（3）投资者保护；（4）借贷纠纷解决；（5）信息披露行业自律P2P金融协会（P2PFA）最低运营资本、客户资金安全、平台信息披露等等十大方面资料来源：谢平等主编，《中国P2P网络借贷：市场、机构和模式》第5章P2P与股权众筹285.5.2英国对P2P网贷机构的监管

（3）英国P2P平台的主要义务获得FCA授权和最低注册资本金。过渡期注册成本2万英镑，过渡期之后取两者中较高值：一是固定数值5万英磅；一是基于平台上会计基准日借款余额（而非累积额度）乘以一定系数计算的审慎资本，客户资金保护规则。平台必须将客户资金存放于银行，并且承担相应的对第三方（即银行）的尽职调查业务。信息披露规则。FCA要求平台披露的信息主要包括两个方面：一方面是关于平台的信息，另一方面是关于平台提供的服务信息。第5章P2P与股权众筹295.5.2英国对P2P网贷机构的监管

（3）英国P2P平台的主要义务向FCA的报告要求。（1）财务状况报告。（2）客户资金报告。（3）投资情况报告。（4）投诉情况报告消费者单方合同解除权。签署服务协议后14天内消费者一旦请求返还，则必须偿还平台倒闭后借贷管理安排。平台为此应制定关于管理未到期借贷、向出借人分配偿还资金、追踪延迟支付或违约支付的适当计划。争端解决规则。为解决平台借贷引发的纠纷，平台应当建立正式的投诉处理程序，受理投诉程序的有关细节应当在其网页上公布。第5章P2P与股权众筹305.5.3美英中P2P网络借贷监管模式对比——中国监管模式

（1）中国的主要监管法律法规法律条款监管重点《网贷借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法(征求意见稿)》（2015）网贷监管体制机制及各相关主体责任《促进互联网金融健康发展指导意见》（2015）明确了P2P平台的性质、法律地位和基本规则《最高人民法院关于审理民间借贷案件适用法律若干问题的规定》（2015）明确了P2P的参与主体、责任和利率《电子签名法》（2005）合同采用电子签名、数据电文具有法律效力《合同法》（1999）撮合借贷双方形成借贷关系的居间服务受到法律保护；债权转让受到法律保护《民法通则》（1986）民间借贷受到法律保护第5章P2P与股权众筹315.5.3美英中P2P网络借贷监管模式对比——中国监管模式

（2）中国P2P平台的监管主体监管者监管重点政府监管中国银行业监督管理委员会（CBRC）地方金融监管部门工业和信息化部公安部国家互联网信息管理办公室（1）备案管理（2）业务规范与风险管理（3）出借人与借款人保护（4）信息披露（5）问责处置资料来源：谢平等主编，《中国P2P网络借贷：市场、机构和模式》第5章P2P与股权众筹325.5.3美英中P2P网络借贷监管模式对比——中国监管模式

（3）中国P2P平台的主要义务报备案登