金融投资分析基础作业指导书

金融投资分析基础作业指导书TOC\o"1-2"\h\u2717第1章金融投资基础概念 3276481.1投资的定义与分类 485651.1.1直接投资 4303791.1.2间接投资 4202161.2金融市场的构成与功能 4215621.2.1金融市场的构成 461811.2.2金融市场的功能 558211.3投资的风险与收益 5111631.3.1投资风险 5112601.3.2投资收益 523324第2章投资分析方法论 6136662.1投资分析的基本框架 6179982.2定性分析与定量分析 6287352.2.1定性分析 6267492.2.2定量分析 6145942.3投资组合理论 72403第3章股票投资分析 7187823.1股票市场概述 7208063.1.1基本概念 742123.1.2功能 77453.1.3分类 7157383.1.4运行机制 8128373.2股票投资分析方法 862683.2.1基本面分析 8174433.2.2技术分析 8251173.2.3量化分析 8119183.3股票投资风险评估与控制 8313773.3.1市场风险 8218173.3.2信用风险 8207653.3.3流动性风险 887143.3.4风险控制 926851第4章债券投资分析 943964.1债券市场概述 9257964.2债券投资特点与分类 9316984.3债券投资信用评级与风险 923452第5章基金投资分析 10322715.1证券投资基金概述 10325575.2基金投资类型与选择 10308765.2.1股票型基金 10131585.2.2债券型基金 10300695.2.3货币市场基金 10248175.2.4混合型基金 11119575.2.5指数基金 11259025.2.6QDII基金 11125825.3基金业绩评价与风险管理 11212525.3.1基金业绩评价方法 1182725.3.2基金风险管理策略 114904第6章金融衍生品投资分析 1141186.1金融衍生品概述 11102016.2金融期权投资分析 12184626.2.1期权基本概念 12141006.2.2期权定价模型 12101356.2.3期权交易策略 12224776.2.4风险管理 12215346.3金融期货投资分析 12168316.3.1期货基本概念 12299016.3.2期货定价原理 12155546.3.3期货交易策略 126956.3.4风险管理 12214526.4金融互换投资分析 12169946.4.1金融互换类型 13125546.4.2金融互换定价 13220206.4.3金融互换交易策略 13296206.4.4风险管理 135756第7章宏观经济分析 1355127.1宏观经济指标与投资关系 1344637.1.1GDP与投资 13258687.1.2通货膨胀与投资 13155967.1.3失业率与投资 137857.1.4利率与投资 13136977.2宏观经济政策对投资的影响 1412877.2.1货币政策 14168097.2.2财政政策 14110327.2.3产业政策 14281527.3宏观经济周期与投资策略 14205397.3.1宏观经济周期概述 14285407.3.2繁荣期投资策略 14111477.3.3衰退期投资策略 1497547.3.4萧条期投资策略 14301207.3.5复苏期投资策略 159980第8章行业分析 15230328.1行业分类与特点 15141548.1.1制造业 1569028.1.2服务业 1586378.1.3采矿业 15189328.1.4农林牧渔业 15260738.2行业生命周期分析 15138228.2.1初创期 16301498.2.2成长期 1647978.2.3成熟期 1682228.2.4衰退期 1680768.3行业竞争格局分析 16279678.3.1竞争状态分析 1661748.3.2竞争程度分析 16132578.3.3竞争趋势分析 1617251第9章公司分析 1616529.1公司基本面分析 16231879.1.1宏观经济分析 16280209.1.2行业竞争格局分析 1744829.1.3企业竞争地位分析 17122789.2公司财务报表分析 1747829.2.1资产负债表分析 17221399.2.2利润表分析 1752869.2.3现金流量表分析 1754069.2.4财务比率分析 1770979.3公司估值方法 1712949.3.1相对估值法 18210089.3.2绝对估值法 1837699.3.3股息贴现模型 18290859.3.4估值比较分析 1812932第10章投资组合与风险管理 182215210.1投资组合构建方法 18307110.1.1马科维茨投资组合理论 181792310.1.2投资组合构建步骤 18305810.2投资组合优化与调整 18528210.2.1投资组合优化方法 18198910.2.2投资组合调整策略 192885610.3风险管理策略与工具 192892510.3.1风险分类与度量 193078410.3.2风险管理策略 192405110.3.3风险管理工具 191621410.4投资组合业绩评价与调整建议 19535610.4.1投资组合业绩评价指标 192133610.4.2投资组合调整建议 19第1章金融投资基础概念1.1投资的定义与分类投资是指将现有资源（如资金、实物、技术等）投入到某项经济活动中，以期在未来获得一定的经济利益的行为。投资可以分为直接投资和间接投资两大类。1.1.1直接投资直接投资是指投资者将资金直接投入企业或项目，参与经营管理和收益分配的投资方式。直接投资主要包括以下几种形式：（1）设立企业：投资者可以自行设立企业或与他人合作设立企业。（2）股权投资：投资者通过购买企业股权，成为企业股东，享有股东权益。（3）债权投资：投资者通过购买企业发行的债券、提供贷款等形式，成为企业债权人，享有固定收益。1.1.2间接投资间接投资是指投资者通过金融中介机构，将资金投入金融市场，购买金融产品，以获取投资收益的投资方式。间接投资主要包括以下几种形式：（1）股票投资：投资者购买上市公司的股票，成为公司股东，享有股票收益。（2）债券投资：投资者购买企业等发行的债券，享有固定收益。（3）基金投资：投资者购买基金份额，基金管理人将投资者的资金投向多种金融产品，实现分散投资。（4）其他金融产品投资：如信托、资管、保险等。1.2金融市场的构成与功能金融市场是指资金需求者、资金供给者、金融中介机构和金融监管机构等参与者进行资金融通、金融产品交易和金融服务的场所。1.2.1金融市场的构成（1）货币市场：主要包括银行间市场、同业拆借市场、回购市场等，主要满足短期资金融通需求。（2）债券市场：包括国债、地方债、企业债等，满足中长期资金融通需求。（3）股票市场：包括主板、中小板、创业板等，为企业和投资者提供股权融资和投资渠道。（4）衍生品市场：包括期货、期权、远期等，用于风险管理和投资。（5）外汇市场：全球范围内的货币兑换市场，满足国际贸易和投资需求。1.2.2金融市场的功能（1）资金融通：金融市场为资金需求者和资金供给者提供资金融通渠道，降低融资成本。（2）风险分散：投资者可以通过购买金融产品，实现资产组合的多样化，降低投资风险。（3）价格发觉：金融市场反映了金融产品的供求关系，有助于发觉金融产品的真实价值。（4）促进经济发展：金融市场为企业和提供融资支持，推动经济增长。1.3投资的风险与收益投资的风险与收益是投资者在进行投资决策时必须考虑的两个重要因素。1.3.1投资风险投资风险是指投资者在投资过程中可能遭受的损失。投资风险主要包括以下几种：（1）市场风险：由于市场供求关系、政策变动等原因，导致投资收益波动的风险。（2）信用风险：债务人或交易对手未能按照约定履行还款或支付义务，导致投资者损失的风险。（3）流动性风险：投资者在需要资金时，难以将投资资产迅速变现的风险。（4）操作风险：由于内部管理、人为错误等原因，导致投资损失的风险。1.3.2投资收益投资收益是指投资者在投资过程中获得的经济利益。投资收益主要包括以下几种：（1）利息收益：投资者从债券、存款等固定收益类投资中获得的收益。（2）股息收益：投资者从持有股票中获得的分红收益。（3）资本增值：投资者通过购买金融产品，实现投资本金增长的部分。（4）其他收益：如租金、版权费等。投资者在进行投资决策时，应充分了解投资的风险与收益，根据自身的风险承受能力和投资目标，选择合适的投资产品，实现投资收益最大化。第2章投资分析方法论2.1投资分析的基本框架投资分析的基本框架旨在为投资者提供一个系统性的分析方法，帮助投资者在复杂多变的市场环境中做出理性决策。该框架主要包括以下几个环节：（1）投资目标设定：明确投资者的投资目标，包括预期收益率、风险承受能力、投资期限等。（2）市场分析：分析宏观经济、行业、公司等层面的信息，判断市场趋势和投资机会。（3）资产配置：根据市场分析结果，结合投资者的投资目标，进行资产配置，确定各类资产的投资比例。（4）投资策略：制定具体的投资策略，包括买入、持有、卖出等操作。（5）风险管理：识别投资过程中可能面临的风险，制定相应的风险管理措施。（6）投资评价：对投资结果进行定期评价，分析投资收益和风险，为后续投资决策提供依据。2.2定性分析与定量分析投资分析可分为定性分析和定量分析两大类，两者相互补充，共同为投资者提供全面的投资决策依据。2.2.1定性分析定性分析主要关注投资对象的基本面，包括公司治理、行业地位、竞争优势、政策环境等方面。定性分析的方法有：（1）SWOT分析：分析企业的优势、劣势、机会和威胁，判断企业的发展前景。（2）PEST分析：分析政治、经济、社会、技术等外部环境因素，预测行业发展趋势。（3）专家访谈：通过与行业专家、公司高管等人士交流，获取第一手信息。2.2.2定量分析定量分析主要运用数学和统计方法，对投资对象的财务数据和市场数据进行研究。定量分析的方法有：（1）财务分析：运用财务比率、杜邦分析等工具，评估公司的经营状况和财务健康状况。（2）估值分析：采用市盈率、市净率、股息率等指标，判断股票等资产的估值水平。（3）技术分析：通过研究股价、成交量等市场数据，预测股价走势。2.3投资组合理论投资组合理论是现代金融学的重要基石，旨在帮助投资者在风险和收益之间寻求最佳平衡。主要内容包括：（1）资产组合的构建：通过分散投资，降低单一资产的风险。（2）有效前沿：在风险一定的前提下，寻找预期收益率最高的资产组合。（3）资本市场线：描述风险资产和无风险资产组合的预期收益率与风险之间的关系。（4）资本资产定价模型（CAPM）：衡量资产预期收益率与市场风险之间的关系。（5）套利定价模型（APT）：基于多因子模型，研究资产收益与风险因素之间的关系。第3章股票投资分析3.1股票市场概述股票市场是现代金融体系的重要组成部分，为企业融资和投资者投资提供了有效平台。本节主要介绍股票市场的基本概念、功能、分类及运行机制。3.1.1基本概念股票是一种证券，代表股份有限公司的股东对公司的所有权。股票市场是指股票发行和交易的场所，包括主板市场、创业板市场和场外市场等。3.1.2功能股票市场的功能主要包括：融资功能、投资功能、价值发觉功能、风险分散功能等。3.1.3分类股票市场可分为主板市场、创业板市场和场外市场。主板市场主要服务于大型成熟企业，创业板市场主要服务于中小型创业企业，场外市场则包括全国中小企业股份转让系统、区域股权市场等。3.1.4运行机制股票市场的运行机制主要包括：发行机制、交易机制、清算与交收机制、信息披露机制等。3.2股票投资分析方法股票投资分析方法主要包括基本面分析、技术分析、量化分析等。3.2.1基本面分析基本面分析是指通过对公司的财务状况、行业地位、市场环境等方面进行分析，评估公司的内在价值，从而预测股票价格走势。基本面分析的主要方法包括：财务分析、行业分析、宏观经济分析等。3.2.2技术分析技术分析是指通过对股票价格、成交量、成交金额等市场交易数据的统计分析，预测股票价格走势。技术分析的主要方法包括：趋势分析、图形分析、指标分析等。3.2.3量化分析量化分析是指运用数学模型、计算机技术等手段，对大量历史数据进行分析，寻找股票投资机会。量化分析的主要方法包括：因子投资、对冲策略、机器学习等。3.3股票投资风险评估与控制股票投资风险主要包括市场风险、信用风险、流动性风险等。本节主要介绍股票投资风险的评估与控制方法。3.3.1市场风险市场风险是指因市场整体波动导致的股票价格下跌风险。评估市场风险的方法包括：方差、VaR（ValueatRisk）等。3.3.2信用风险信用风险是指因发行公司信用状况恶化导致的股票投资损失。评估信用风险的方法包括：信用评级、信用利差等。3.3.3流动性风险流动性风险是指因市场成交量不足导致的股票买卖价差扩大、成交困难等风险。评估流动性风险的方法包括：换手率、市场深度等。3.3.4风险控制风险控制方法主要包括：分散投资、止损、对冲等。投资者应根据自身风险承受能力和投资目标，合理配置资产，降低投资风险。第4章债券投资分析4.1债券市场概述债券市场是金融市场中一个重要的组成部分，主要涉及债券发行、交易和投资活动。债券作为一种固定收益类金融工具，是债务人向债权人发行的一种债务凭证，承诺在约定的期限内向债权人支付固定利息和本金。本节将从债券市场的构成、功能以及我国债券市场的发展现状等方面进行概述。4.2债券投资特点与分类债券投资具有以下特点：（1）固定收益：债券投资者可以预先知道投资收益，便于进行财务规划。（2）风险相对较低：与股票等其他金融工具相比，债券风险相对较低。（3）期限明确：债券具有明确的期限，投资者可以根据自己的资金需求进行选择。根据发行主体、期限、利率、信用等级等因素，债券可以分为以下几类：（1）国债：发行的债券，风险最低。（2）地方债：地方发行的债券，风险相对较低。（3）企业债：企业发行的债券，风险和收益相对较高。（4）公司债：公司发行的债券，风险和收益与企业债相近。（5）金融债：金融机构发行的债券，风险和收益因金融机构信用等级不同而有所差异。4.3债券投资信用评级与风险债券投资信用评级是评估债券发行主体信用风险的重要手段，对投资者进行债券投资决策具有指导作用。信用评级越高，表明债券发行主体的信用越好，违约风险越低。债券投资风险主要包括以下几方面：（1）信用风险：债券发行主体未能按照约定支付利息和本金的风险。（2）利率风险：市场利率变动导致债券价格波动的风险。（3）流动性风险：债券在市场上难以迅速买入或卖出的风险。（4）通货膨胀风险：购买力下降导致实际收益降低的风险。投资者在进行债券投资时，应充分了解债券的信用评级及风险，结合自身的风险承受能力和投资目标，进行合理的投资组合和风险管理。第5章基金投资分析5.1证券投资基金概述证券投资基金作为一种重要的金融工具，在我国金融市场中扮演着举足轻重的角色。证券投资基金是指通过公开发售基金份额，集中投资者的资金，由基金管理人管理和运用资金，为基金份额持有人的利益，以资产组合方式进行证券投资的一种利益共享、风险共担的集合投资方式。本章将从证券投资基金的定义、特点、功能及其在我国的发展现状等方面进行详细阐述。5.2基金投资类型与选择基金投资类型繁多，根据投资对象、投资目标、投资策略等不同，可分为股票型基金、债券型基金、货币市场基金、混合型基金、指数基金、QDII基金等。投资者在选择基金时，需结合自身的风险承受能力、投资期限、收益预期等因素，进行合理的基金类型配置。本节将重点介绍各类基金的投资特点、优劣势，以及如何根据投资者需求进行基金选择。5.2.1股票型基金股票型基金以股票为主要投资对象，追求较高的长期增值潜力。此类基金风险较高，但长期来看，收益也相对较高。投资者在选择股票型基金时，应关注基金经理的投资策略、基金公司的实力等因素。5.2.2债券型基金债券型基金以债券为主要投资对象，风险相对较低，收益稳定。此类基金适合风险承受能力较低的投资者。投资者在选择债券型基金时，应关注基金的信用评级、久期等指标。5.2.3货币市场基金货币市场基金主要投资于短期债券、银行存款等货币市场工具，具有流动性好、风险低的特点。此类基金适合作为短期理财工具。5.2.4混合型基金混合型基金投资于股票、债券等多种资产，风险和收益介于股票型基金和债券型基金之间。投资者可根据市场环境的变化，调整股票和债券的配置比例，以实现风险分散。5.2.5指数基金指数基金以特定指数为跟踪对象，力求实现与指数相似的收益。此类基金具有费用低、管理简单等特点，适合长期投资者。5.2.6QDII基金QDII基金投资于境外市场，为投资者提供了投资全球市场的机会。投资者在选择QDII基金时，应关注基金的投资区域、投资策略等因素。5.3基金业绩评价与风险管理基金业绩评价是对基金投资业绩的衡量和分析，主要包括收益、风险、夏普比率等指标。本节将从基金业绩评价的方法、风险管理策略等方面进行阐述。5.3.1基金业绩评价方法（1）收益率评价：包括绝对收益率和相对收益率，反映基金投资收益水平。（2）风险评价：包括标准差、贝塔系数等指标，衡量基金投资风险的波动性。（3）夏普比率：综合考量基金收益和风险，反映基金投资性价比。5.3.2基金风险管理策略（1）资产配置：通过调整股票、债券等资产的配置比例，实现风险分散。（2）信用风险管理：关注基金投资的信用债券，防范信用风险。（3）流动性风险管理：保证基金在面临赎回压力时，具备足够的流动性。（4）市场风险管理：通过衍生品等工具，对冲市场风险。通过以上分析，投资者可更好地了解基金投资的基础知识，为实际投资提供指导。在实际操作中，投资者还需不断学习、积累经验，以提高投资收益，降低投资风险。第6章金融衍生品投资分析6.1金融衍生品概述金融衍生品是一种基于或派生于其他金融工具的金融合约，其价值取决于其所衍生的基础资产。本章主要分析金融衍生品中的金融期权、金融期货及金融互换的投资分析方法。金融衍生品具有高风险、高杠杆的特点，投资者需具备一定的专业知识和风险意识。6.2金融期权投资分析金融期权是一种赋予期权买方在约定时间内以约定价格买入或卖出一定数量基础资产的权利，但不是义务的合约。期权投资分析主要包括以下几个方面：6.2.1期权基本概念了解期权的内涵、期权的买方和卖方、期权的执行价格、到期日等基本概念。6.2.2期权定价模型掌握布莱克斯科尔斯模型（BlackScholesModel）等期权定价模型，用于计算期权的理论价值。6.2.3期权交易策略分析各种期权交易策略，如买入看涨期权、买入看跌期权、卖出看涨期权、卖出看跌期权等，以及组合策略如多头跨式、空头跨式等。6.2.4风险管理了解期权投资的风险管理方法，包括对冲、限价订单等。6.3金融期货投资分析金融期货是一种标准化的合约，约定在未来某个时间以约定价格买入或卖出一定数量的基础资产。金融期货投资分析主要包括以下几个方面：6.3.1期货基本概念了解期货合约、期货交易、期货市场等基本概念。6.3.2期货定价原理掌握期货的定价原理，分析期货价格与基础资产价格之间的关系。6.3.3期货交易策略分析各种期货交易策略，如多头策略、空头策略、套利策略等。6.3.4风险管理了解期货投资的风险管理方法，包括止损、限价订单、对冲等。6.4金融互换投资分析金融互换是一种金融合约，双方约定在未来一定期限内，按照约定的条件和金额相互交换一系列现金流。金融互换投资分析主要包括以下几个方面：6.4.1金融互换类型了解利率互换、货币互换、股权互换等金融互换类型。6.4.2金融互换定价掌握金融互换的定价方法，分析互换合约的价值。6.4.3金融互换交易策略分析金融互换的交易策略，如利用互换进行风险管理、投资组合优化等。6.4.4风险管理了解金融互换投资的风险管理方法，包括对冲、终止合约等。本章对金融衍生品投资分析进行了详细的阐述，旨在帮助投资者更好地了解和掌握金融衍生品投资的方法和技巧。在实际投资过程中，投资者需根据自身风险承受能力和投资目标，审慎选择合适的金融衍生品进行投资。第7章宏观经济分析7.1宏观经济指标与投资关系7.1.1GDP与投资国内生产总值（GDP）是衡量一个国家或地区经济总体规模的核心指标。GDP的增长通常意味着国民收入提高、企业盈利能力增强，从而为投资提供良好的市场环境。投资者应关注GDP增长率、GDP结构以及与投资相关行业的增长情况。7.1.2通货膨胀与投资通货膨胀是指货币购买力下降，物价普遍上涨的现象。通货膨胀对投资的影响主要体现在资产价格、实际收益和货币政策等方面。投资者应关注通货膨胀率、通货膨胀预期以及抗通胀资产的投资策略。7.1.3失业率与投资失业率是衡量一个国家或地区劳动力市场状况的重要指标。失业率的上升或下降对投资市场产生重要影响，如影响消费者支出、企业盈利和政策调整等。投资者应关注失业率、就业结构以及与就业相关的投资机会。7.1.4利率与投资利率是金融市场的核心价格，对投资决策具有关键性作用。利率水平及其变动影响企业的融资成本、投资者的资产配置和投资收益。投资者应关注银行的货币政策、市场利率走势以及利率敏感性资产的投资策略。7.2宏观经济政策对投资的影响7.2.1货币政策货币政策是银行通过调整货币供应量和利率等手段，影响宏观经济运行的政策。货币政策的松紧对投资市场产生重要影响，如影响资产价格、企业盈利和投资者信心等。投资者应关注货币政策的调整方向、力度及其对投资市场的影响。7.2.2财政政策财政政策是通过调整税收、支出等手段，影响宏观经济运行的政策。财政政策的调整对投资市场产生直接影响，如影响企业盈利、市场供需和投资者情绪等。投资者应关注财政政策的取向、政策措施及其对投资市场的影响。7.2.3产业政策产业政策是为了促进国民经济的发展，对特定产业或领域实施的政策。产业政策对相关行业的发展具有导向作用，为投资者提供投资机会。投资者应关注产业政策的变化、政策扶持方向及受益行业。7.3宏观经济周期与投资策略7.3.1宏观经济周期概述宏观经济周期是指经济活动在长期内呈现出的扩张和收缩的波动。主要分为四个阶段：繁荣、衰退、萧条和复苏。投资者应了解宏观经济周期的特点，以便在适当的时机进行投资。7.3.2繁荣期投资策略在繁荣期，经济增长强劲，企业盈利能力提高，投资市场活跃。投资者可采取以下策略：1）增加股票、债券等风险资产的投资比例；2）关注高增长行业和优质企业；3）注意防范市场过热和泡沫风险。7.3.3衰退期投资策略在衰退期，经济增长放缓，企业盈利下降，投资市场风险增加。投资者可采取以下策略：1）降低股票、债券等风险资产的投资比例；2）关注防御性产业和具有抗风险能力的优质企业；3）适当配置黄金、债券等避险资产。7.3.4萧条期投资策略在萧条期，经济活动严重萎缩，市场信心低迷。投资者可采取以下策略：1）保持谨慎的投资态度，降低整体投资比例；2）关注政策扶持和产业振兴带来的投资机会；3）适时布局低估值的优质资产。7.3.5复苏期投资策略在复苏期，经济逐渐回暖，市场信心恢复。投资者可采取以下策略：1）逐步提高风险资产的投资比例；2）关注新兴产业和具有增长潜力的企业；3）积极参与市场反弹带来的投资机会。第8章行业分析8.1行业分类与特点行业分类是研究经济活动中各类产业的基础，其目的在于明确各行业的属性、特点及发展规律。根据我国国民经济行业分类标准，行业可分为三个层次：门类、中类和小类。本节主要分析以下几种具有代表性的行业及其特点：8.1.1制造业制造业是国民经济的重要组成部分，具有资本密集型、技术密集型和劳动力密集型等特点。制造业可以分为原材料工业、装备制造业和消费品制造业。制造业的发展水平是衡量一个国家综合实力的重要标志。8.1.2服务业服务业包括批发和零售业、住宿和餐饮业、金融业、房地产业、教育、卫生和社会工作等。服务业具有消费型、服务型、知识密集型和劳动密集型等特点。我国经济持续发展，服务业在国民经济中的比重逐步提高。8.1.3采矿业采矿业是指对自然资源的开采和利用，包括煤炭、石油、天然气、金属和非金属矿等。采矿业具有资源依赖型、资本密集型和风险性等特点。矿产资源对国家经济发展具有重要作用，但也面临着资源枯竭、环境污染等问题。8.1.4农林牧渔业农林牧渔业是国民经济的基础产业，具有生产周期长、劳动密集型、资源依赖型等特点。我国农业发展面临的主要问题是生产效率低、农民收入增长缓慢和农村基础设施落后。8.2行业生命周期分析行业生命周期是指一个行业从产生到消亡的整个过程，通常分为四个阶段：初创期、成长期、成熟期和衰退期。8.2.1初创期初创期是指一个新兴行业开始出现的阶段，此时市场需求尚未形成，行业内企业数量较少，产品品种单一，技术不成熟，风险较大。8.2.2成长期成长期是指行业市场需求迅速扩大，行业内企业数量增加，产品种类丰富，技术逐渐成熟，市场潜力逐渐显现，企业利润水平不断提高。8.2.3成熟期成熟期是指行业市场需求增长放缓，行业内企业竞争激烈，市场份额逐渐集中，技术成熟，产品标准化，利润水平相对稳定。8.2.4衰退期衰退期是指行业市场需求逐渐减少，行业内企业数量减少，产能过剩，技术落后，企业利润下降，