金融学(黄达版第五版)课后习题答案

第一章

1.钱、货币、通货、现金是一回事吗？银行卡是货币吗？

答案：（1）钱、货币、通货、现金不完全是一回事。

钱是货币的俗称，人们在日常生活中把经济学中的货币概念称为钱。

货币是由国家法律规定的，被大家普遍接受的作为偿付货款和服务的手段，是在交换中被普

遍接受的任何东西。

通货是指流通中的货币，即处于流通中的纸币、铸币、信用货币。

现金是各主权国家法律确定的，在一定范围内立即可以投入流通的交换媒介。作为货币的一

部分，现金的货币流动性强，使用频率高，具有普遍的可接受性，可以有效地立即用来购买

商品、货物、劳务或偿还债务。

（2）银行卡是货币。它也被称为“塑料货币”，是指经批准由商业银行（含邮政金融机构）

向社会发行的具有消费信用、转账结算、存取现金等全部或部分功能的信用支付工具。

知识点：货币概念

难度：4

2.社会经济生活为什么离不开货币？为什么自古至今，人们往往把金钱看作万恶之源？

答案：（1）社会经济生活离不开货币，货币的产生和发展都有其客观必然性。物物交换的

局限性要求有某种商品充当共同的、一般的等价物，而金银的特性决定其成为货币的天然材

料。作为货币的金银等贵金属，便于携带、铸造和分割，大大推动了商品经济的发展。

随着经济的发展，货币形态不断发生变化。经历了实物货币阶段、贵金属货币阶段、代用货

币阶段和信用货币阶段。当今货币正朝着专门化、无体化、扩张化、电子化的趋势发展。但

不管货币的具体形态如何，都是媒介商品经济所必需的。货币节省了社会劳动，促进了市场

经济的有效率的发展。对货币的使用是实现市场对资源合理配置的必要条件，也是市场经济

正常运行的必要条件。从这个意义上说，市场经济实际上是一种货币经济：货币方便了市场

交换，提高了市场效率；货币保证了社会需求的实现，促进了市场对资源的有效配置。

从交易成本上看，节约是经济生活中最基本的规律。经济行为的演化与交易成本有紧密的联

系：演化的方向总是从交易成本较高的趋向交易成本较低的。经济制度、经济结构、经济活

动方式之所以这样演化而不是那样演化，最终都可以从社会费用、社会成本的节约找到原因。

人们不论怎样按照自己的思路去营造一个经济理想国，其成败利钝最终取决于是否合乎这样

的规律而不取决于主观愿望。通过货币的交易取代物物交易也同样是如此。

（2）货币原本同斧头、猪、牛一样是商品，但由于固定充当与其他商品相交换的一般等价

物，因此成为了社会财富的一般性代表。货币并非财富本身，但有人将其夸大为"惟一的"

财富，为了获得它而不择手段，甚至谋财害命，因而货币被看作是万恶之源。其实货币本身

是中性的，它只是交换其他商品的媒介，由于人们对其态度不同，而被赋予了感情色彩。

知识点：货币概念

难度：4

3.货币种种形态的演进有何内在规律？流通了几千年的金属货币被钞票和存款货币所取代,

为什么是历史的必然？

答案：（1）当货币在生活中的重要性日益加强时，一般说来，作为货币的商品就要求具有

如下四个特征：

①价值比较高，这样可用较少的媒介完成较大量的交易；

②易于分割，即分割之后不会减少它的价值，以便于同价值高低不等的商品交换；

③易于保存，即在保存过程中不会损失价值，无须支付费用等；

③便于携带，以利于在广大地区之间进行交易。

事实上，最早出现的货币就在不同程度上具备这样的特征。

随着交换的发展，对以上四个方面的要求越来越高，这就使得世界各地历史上比较发达的民

族，先后都走上用金属充当货币之路。充当货币的金属主要是金、银、铜，而铁作为货币的

情况较少。金属货币流通及其以前货币形态的演变基本上遵循了上述四个特征的要求，随着

商品交换深度和广度的发展，其形态越来越先进。

（2）金属货币与实物货币相比，有很多优点，但最终还是退出了历史舞台，取而代之的是

信用货币，这是历史的必然，因为：

①金属货币的产量跟不上经济的发展，币材的日益匮乏使人们开始寻找可以适应成倍增长

的经济量的货币形式。

②金银的国际分布极不平衡，动摇了自由铸造、自由输出入和自由兑换等贵金属流通的基

础。

③在金银复本位条件下，金贵银贱引起了"劣币驱逐良币"的现象，这极大地撼动了复合金

本位的根基，随后的金本位制虽然克服了"劣币驱逐良币"的不良后果，但因银退出了主币行

列，所以使得原来就不足的货币金属量更显匮乏。

④货币信用理论的发展和奥匈帝国打破"黄金桎梏”的实践使各国商业银行开始大量发行银

行券，公众则因金属货币流通、携带及保存的不方便而逐渐接受了银行券。同时各国都意识

到金属货币在流通中不断磨损是一种社会财富的浪费，也鼓励和支持银行券的流通。

⑤经济危机使各国在贸易、金融等方面纷纷树起了壁垒。尤其是在古典重商主义的影响下，

人们认为金银即国家财富，因此，各国都把金银作为战略物资管制起来。另外，连绵不断的

战争和财政赤字使各国进一步管制黄金并大量发行不兑换银行券和纸币。

知识点：货币特征

难度：4

4.就你在生活中的体验，说明货币的各种职能以及它们之间的相互关系。如果简要概括，

你认为货币职能最少不能少于几个？

答案：

（1）按照马克思的货币职能观，货币具有价值尺度、流通手段、贮藏手段、支付手段和世

界货币五种职能。

在生活中，当货币表现和衡量商品价值时，就执行着价值尺度职能；货币在商品交换过程中

发挥媒介作用时，便执行流通手段职能；货币退出流通，贮臧起来，就执行贮藏手段的职能；

货币作为交换价值而独立存在，非伴随着商品运动而作单方面的转移，其执行着支付手段职

能；当货币超越国界，在世界市场上发挥一般等价物作用时便执行世界货币的职能。

货币的五种职能并不是各自孤立的，而是相互联系的，每一个职能都是货币作为一般等价物

的本质的反映。其中，货币的价值尺度和流通手段职能是两个最基本的职能，其他职能是在

这两个职能的基础上产生的。所有商品首先要借助于货币的价值尺度来表现其价格，然后才

通过流通手段实现其价值。正因为货币具有流通手段职能，随时可购买商品，货币能作为交

换价值独立存在，可用于各种支付，所以人们才贮藏货币，货币才能执行贮藏手段的职能。

支付手段职能是以贮藏手段职能的存在为前提的。世界货币职能则是其他各个职能在国际市

场上的延伸和发展。从历史和逻辑上讲，货币的各个职能都是按顺序随着商品流通及其内在

矛盾的发展而逐渐形成的，从而反映了商品生产和商品流通的历史发展进程。

（2）货币的职能最少不能少于三个，即赋予交易对象以价格形态、购买和支付手段、积累

和保存价值的手段。

①现代的经济生活中，作为交易的对象都具有以一定的货币金额表示的价格。马克思把货

币赋予交易对象以价格形态的职能定义为价值尺度。交易对象如果不具备用一定金额表示的

价格，则无从设想交易如何进行；或者说，没有价格的对象就不能称其为交易对象。

②在商品流通中，起媒介作用的货币，被称为流通手段或购买手段。在赊买赊卖过程中，

要以货币的支付结束一个完整的交易过程；这时，货币已经不是流通过程的媒介，而是补充

交换的一个独立的环节，即作为价值的独立存在而使早先发生的流通过程结束。结束流通过

程的货币就是起着支付手段职能的货币。

③当具备给出价格和交易媒介职能的货币一经产生，便立即具备了用来积累价值、保存价

值、积累财富、保存财富的职能。

知识点：货币的职能

难度：4

5.如何定义货币，才能最为简明易懂地概括出这一经济范畴的本质？

答案：如何界定货币，由于时代背景、观察角度、观察深度、侧重于理论剖析与侧重于解决

处理实际问题的需要的不同而不同。对于像货币这样的经济范畴，如不从不同视角、不同深

度来认识其性质，不可能有全面的理解。

（1）马克思从职能角度给货币所做的界定较简明完整。那就是价值尺度与流通手段的统一

是货币。

根据马克思论证货币起源的思路及有关行文，可以归结出这样的界说：货币是商品世界中排

他性地起一般等价物作用的特定商品；进行简化，则成为"起一般等价物作用的商品"。

现在的问题是，各国的货币运动都与最后一个在世界范围内起一般等价物作用的货币商品

一一黄金一一割断了联系。在这种情况下，如果不是把一般等价物拘泥地解释为某种商品，

而是解释为某种“等价形态"，那么一般等价物的界说依然可以沿用下来。至于其不断深化的

内涵，无疑需要加以探讨。上面讲解了两条：其一，货币是普遍被接受的作为购买、支付的

手段（隐含着赋予交易对象以价格形态的前提）；其二，货币是市场经济中的一般等价形态。

以此来回答货币的界说或定义的问题。综合以上两点，或许可以达到起码的要求。

（2）自凯恩斯经济理论流行以来，"流动性"几乎成为货币的同义语。在凯恩斯那里，流动

性的概念则仅仅赋予货币。

如果就"流动"的性能来把握，与任何商品比，与任何有价证券相比，货币的流动性都是最高

的。在现在的经济文献中，"流动性”有时指的就是货币，有时指的范围比较大，如包括国家

债券等，需注意区分。

（3）将货币看成社会计算工具或"选票"。这是从货币在“看不见的手”或通常所说的"价值规

律”之中发挥作用的角度所给出的界说。

从劳动价值观的视角来看，生产劳动是否是社会分工的有机构成部分，从而是否为社会所需

要，必须通过商品与货币的交换来检验：假使商品生产者的产品不能卖掉，即不能用它获得

货币，证明这样的生产劳动不为社会所需要；反之，产品能够卖掉，即能够换成货币，则证

明这样的生产劳动的确是社会所需要的。正是这些货币信息，使得不依人们意志为转移的客

观规律指挥着生产要素的重新配置。列宁特别重视这一点，并把货币表述为“社会计算”的表

现形式。撇开是否遵循劳动价值论的区别，在西方经济学中，从货币信息指挥生产要素配置

的视角，把货币界定为"选票"。一个社会生产什么东西，要取决于货币选票：形形色色的消

费者对每一件商品是购买还是不购买，这是投不投选票；是愿意出较高的价格还是只愿意出

较低的价格，这是投多少选票。

（4）从控制货币的要求出发定义货币。通常是从能否充当流通手段和支付手段职能的角度

出发来具体确定界限。但是在这个大框子里，有的可以立即作为购买手段和支付手段，如现

钞、支票存款，有的却不那么方便。由于存在着区别，所以对能起购买手段和支付手段作用

的货币也要划分为若干组。国际通用的是Ml,M2,M3........系列。国际货币基金组织把各

国大多采用的Ml直接称之为货币，它主要包含通货（不兑现的银行券和辅币）和可签发支

票的活期存款；把Ml之外可构成M2的称之为准货币，如定期存款等。

（5）从人与人的关系这个角度来考察货币。货币是根植于商品经济关系，体现并服务于商

品经济关系，却不具有任何可能更改商品经济关系潜力的经济范畴。

知识点：货币概念

难度：4

6.建立货币制度的主要目的是什么？当今世界上的货币制度是由哪些要素构成的？

答案：（1）建立货币制度的目的是保证货币和货币流通的稳定，使之能够正常的发挥各种

职能，为发展商品经济提供有利的客观条件。

在现代社会，建立有效的货币制度日益成为建立宏观调控系统的重要内容，以便有效地利用

货币来实现经济发展的目标。

（2）当今世界货币制度主要包括以下六大要素：规定货币材料、规定货币单位、规定流通

中的货币种类、规定货币法定支付偿还能力、规定货币铸造发行的流通程序、货币发行准备

制度的规定。

①币材的确定，货币材料简称"币材"，是指用来充当货币的物质。确定不同的货币材料就

构成不同的货币本位，如确定用黄金充当货币材料就构成金本位，用白银充当货币材料就构

成银本位。

②确定货币单位，货币单位是指货币制度中规定的货币计量单位。货币单位的规定主要有

两个方面：

a.规定货币单位的名称；

b.确定货币单位的"值"。

③规定流通中的货币种类，规定流通中的货币种类主要是指规定货币的主币和辅币：

a.本位币是一国流通中的基本通货，用法定货币金属按照国家规定的规格经国家造币厂铸

成的铸币称之为"主币"或"本位币"；

b.辅币是本位币最小单位以下的不同面额的可以等分的货币。

④规定货币铸造或发行的流通程序，在金属货币流通条件下，一般规定辅币由国家铸造发

行，对本位币则需要明确规定是自由铸造还是限制铸造。在现代不兑现的信用货币制度下，

信用货币的发行权都集中在中央银行或指定的发行机构.

⑤对货币法定支付偿还能力的规定，在国家干预货币发行和流通的情况下，还要通过法律

对货币的支付偿还能力作出规定，即规定货币是无限法偿还是有限法偿。

a.无限法偿是指不论支付数额多大，不论属于何种性质的支付（买东西、还账、缴税等），

对方都不能拒绝接受；

b.有限法偿是指在一次支付中，若超过规定的数额，收款人有权拒收，但在法定限额内不

能拒收。有限法偿主要是针对辅币而言的。

⑥货币发行准备制度的规定，货币发行的准备制度是指在货币发行时须以某种金属或某几

种形式的资产作为其发行货币的准备，从而使货币的发行与某种金属或某些资产建立起联系

和制约关系。各国在准备比例和准备资产上也有差别，目前各国货币发行准备的构成一般有

两大类：

a.现金准备，包括黄金、外汇等具有极强流动性的资产；

b.证券准备，包括短期商业票据、财政短期国库券、政府公债券等必须在金融市场上流通

的证券。

知识点：货币制度

难度：4

7.货币是不是终归要消亡？

答案：（1）根据马克思主义的观点，货币是商品经济的产物，自然会伴随着商品的消亡而

一起消亡。货币消亡之后，其核算社会劳动和媒介产品交换的任务，将由劳动券来承担。但

货币消亡必须具备一定的条件。恩格斯曾指出，商品货币消亡必须具备两个条件：一个是社

会占有生产资料，一个是社会能够直接以社会化的形式将生产资料和劳动资源运用于生产之

中。当然只有到了马克思所设想的共产主义社会，才可能实现生产资料完全的社会占有和劳

动完全的直接社会性。这两个条件不能同时实现，货币也就不可能消亡。

（2）“货币永恒论”的观点认为，货币作为一般等价物，作为社会计算的工具和决定生产行

为的选票，始终是社会进步的车轮，货币将随着社会经济的发展而永恒存在，货币不会消亡，

所变换的只是其形态而已。当然这一论点是在社会经济条件稳定的前提下得出的。

实际上，货币是不以人们意志为转移的而客观存在的。货币制度有其存在的合理性，社会经

济生活离不开货币，货币的产生和发展都有其客观必然性。物物交换的局限性要求有某种商

品充当共同的、一般的等价物，而金银的特性决定其成为货币的天然材料。作为货币的金银

等贵金属，便于携带、铸造和分割，大大推动了商品经济的发展。从交易成本上看，节约是

经济生活中最基本的规律。经济行为的演化与交易成本有紧密的联系：演化的方向总是从交

易成本较高的趋向交易成本较低的。经济制度、经济结构、经济活动方式，之所以这样演化

而不是那样演化，最终都可以从社会费用、社会成本的节约找到解答。人们不论怎样按照自

己的思路去营造一个经济理想国，其成败利钝最终取决于是否合乎这样的规律而不取决于主

观愿望。通过货币的交易取代物物交易也同样是如此。只有出现了另外一种交易媒介，能够

以更经济地解决整个社会庞大的交易需求，货币才会最终退出历史舞台。但不管最终货币是

否消亡，在现实经济生活中，必须遵守经济规律，不能人为强行取消货币，否则只会导致经

济混乱。

知识点：货币特征

难度：4

8.谈谈你对数字货币的看法，脸书的Libra会成为一种加密货币时代的国际货币吗？

答案：（1）数字货币可以认为是一种基于节点网络和数字加密算法的虚拟货币，具有交易

成本低、交易速度快以及高度匿名性的特点.数字货币是一把双刃剑，一方面，其所依托的

区块链技术实现了去中心化，可以用于数字货币以外的其他领域，这也是比特币受到热捧的

原因之一；另一方面，如果数字货币被作为一种货币受到公众的广泛使用，则会对货币政策

有效性、金融基础设施、金融市场、金融稳定等方面产生巨大影响。目前世界上较多国家都

已经开始研发数字货币。（2）脸书的Libra是以区块链为基础的、有真实的资产担保的、有

独立的协会治理的全球货币。Libra并不需要银行账户，它实际上是一个商品货币，通过锚

定等值的法币（一篮子），来替代法币行使货币职能。关于它是否会成为一种加密货币时代

的国际货币还未可知，一方面脸书拥有相当于1/3全球人口数量的用户，如果脸书继续加大

研发投入并得到美联储的支持，那么脸书的Libra成为国际性的加密货币是有希望的，但是

另一方面，美国政府可能考虑到默许脸书开发Libra可能会导致一系列互联网巨头公司纷纷

收编区块链技术团队进行类"Libra”货币的开发，且考虑到Libra对于货币市场及国家货币政

策有效性等的影响，美国政府可能不会支持其发展，而且脸书是否真的会像宣言中一样推进

全球货币的创造还是仅仅营造噱头还未可知。

知识点：数字货币

难度：3

第二章

1.比较外汇与本币的异同。一国居民持有的外汇在本国境内是否具有货币的各种职能？为

什么？

答案：(1)外汇作为货币，与本币都是债权债务证明，这是没有区别的。如果要加以区分，

那就是外汇还包括股票这类所有权证。而在论及国内货币时，所有权证不包括在货币之内。

债务凭证和所有权证统称金融资产。

(2)应当注意的是，尽管理论上外汇与本币的职能并无实质性的区别，但事实上居民持有

外汇在本国境内能否行使如同本币一般的职能，还要取决于本币是否已经实现了完全可兑换。

而即使是实现了完全可兑换，也只是允许本币及外汇的自由进出境和相互自由兑换，并未赋

予任何外汇在境内日常交易中充当价值尺度、交易媒介或支付手段的职能。这些职能只有本

币才能执行，这是国家主权赋予本币的特殊权力。

目前，国际金融体系的发展，美元化、欧元的出现使得外汇取得了在本国境内货币的各种职

能，但这只是局部现象。

知识点：外汇的完全可兑换

难度：4

2.了解我国目前的外汇管理制度。为什么说人民币还不是完全可兑换货币？

答案：自新中国成立以来，长期实行严格的外汇管理。其基本内容是：

(1)在中华人民共和国境内，一切机构或个人的外汇收入都必须卖给中国银行；所需

外汇，则由中国银行按照国家批准的计划或者有关规定出售。

(2)禁止外币流通、使用、质押，禁止私自买卖外汇。

(3)国家单位和集体经济组织，非经管汇机构批准，不得私自保存外汇，不得将外汇

存放境外，不得以外汇收入抵作外汇支出，等等。

这是一种由政府对外汇进行统收统支的体制，简称外汇统收统支制度。在这样的制度下，

绝大部分外汇由国家集中，统一地分配和使用；从可兑换性来说，人民币是完全不可兑换的

货币。

知识点：外汇的完全可兑换

难度：4

3.浮动汇率制度与固定汇率制度各自的利弊是什么？汇率市场化是否意味着实现完全的浮

动汇率？

答案：1)固定汇率制度指一国货币的汇率基本固定，同时又将汇率的波动限制在一个规定

的范围内的汇率制度。浮动汇率制度是指汇率水平完全由外汇市场的供求决定的、政府不加

任何干预的汇率制度。

固定汇率制的利弊：

①固定汇率制的优点是有利于世界经济的发展。由于在固定汇率制下两国货币比价基本固

定，或汇率的波动范围被限制在一定幅度之内，这就便于经营国际贸易、国际信贷与国际投

资的经济主体进行成本和利润的核算，也使进行这些国际经济交易的经济主体面临的汇率波

动风险损失较小，从而有利于国际经济交易的进行与开展，从而有利于世界经济的发展。

②固定汇率制的缺点：

a.汇率基本上不能发挥调节国际收支的经济杠杆作用。汇率变动有着影响国际收支的经济

作用，因而汇率可充作调节国际收支的经济杠杆。既然货币比价基本固定或汇率的波动范围

被限制在一定幅度之内，汇率自然就基本不能发挥其调节国际收支的经济杠杆作用。

b.固定汇率制有牺牲内部平衡之虞。由于汇率基本不能发挥调节国际收支的经济杠杆作用，

当一国国际收支失衡时，就需采取紧缩性或扩张性财政货币政策，这会使国内经济增长受到

抑制和失业扩大化，或者使通货膨胀与物价上涨严重化。另外，维持汇率波动官定上下限所

采取的干预外汇市场的措施，也会有同样的后果：软货币（或称“弱币"，即汇率有下降趋势

的货币）发行国货币当局进行干预，一方面会使其外汇储备流失，另一方面又会形成紧缩性

的经济影响；硬货币（或称"强币"，即汇率有上升趋势的货币）发行国货币当局进行市场干

预，会形成扩张性经济影响，使该国通货膨胀与物价上涨加快。

c.易引起国际汇率制度的动荡与混乱。当一国国际收支恶化，进行市场干预仍不能平抑汇

价时，该国最后有可能采取法定贬值的措施。这会引起同该国有密切经济关系的国家也采取

法定贬值的措施，从而导致外汇市场和整个国际汇率制度的动荡与混乱。只有经过一段时期

以后，才会平静下来。在未恢复相对平静以前的这段时期内，经营国际贸易、国际信贷与国

际投资的经济主体，都可能抱观望态度，从而出现国际经济交易在某种程度的中止、停顿现

象。

浮动汇率制度的利弊：

①浮动汇率制度的主要优点：

a.汇率能发挥其调节国际收支的经济杠杆作用。一国的国际收支失衡，可以经由汇率的上

下浮动而加以消除。

b.只要国际收支失衡不是特别严重，就没有必要调整财政政策和货币政策，从而不必以牺

牲内部平衡来换取外部平衡的实现。

c.减少了对储备的需要，并使逆差国避免了外汇储备的流失。这是因为，在浮动汇率制度

下，各国货币当局没有干预外汇市场和稳定汇率的义务。这一方面使逆差国避免了外汇储备

的流失，另一方面又使各国不必保持太多的外汇储备，从而能把节省的外汇资金用于本国经

济的发展。

②浮动汇率制度的主要缺点是汇率频繁与剧烈地波动，使进行国际贸易、国际信贷与国际

投资等国际经济交易的经济主体难以核算成本和利润，并使他们面临较大的汇率波动所造成

的外汇风险损失，从而对世界经济的发展产生不利影响。浮动汇率制的另一个主要缺点是为

外汇投机提供了土壤和条件，助长了外汇投机活动，这必然会加剧国际金融市场的动荡与混

乱。

（2）汇率市场化并不意味着实现完全的浮动汇率。汇率市场化是指由供求力量决定汇率水

平。但是，由于汇率对一国经济和政治的重要作用，政府对于汇率通常或多或少会加以适度

调节，不进行任何有目的的干预是少见的。在实际的经济生活中，完全的浮动汇率是不存在

的。

知识点：浮动汇率制度与固定汇率制度

难度：4

4.货币制度与国家主权的联系应该怎样理解？结合欧洲货币、货币局制度和"美元化"，理

一理你的思路。

答案：从古代开始有可以称为货币制度的制度，几千年来，都是与国家的主权（也包括诸侯

的、城邦的、地区的政治权力）不可分割地结合在一起的，但这样的观念和准则却在20世

纪受到了严重的挑战。

先是以美元为中心的国际货币体系建立起美元在全球的主导地位。但相当长的时期，在控制

与反控制的较量中，各国的货币主权依然得以保持；有的货币（如德国马克等）还颇有与美

元分庭抗礼的态势。此外，在以美元为中心的国际货币体系的旁边，还曾同时存在社会主义

世界的集中计划经济体制的货币制度。但到了20世纪的后十年，挑战却沿着两个趋向而迅

速强化。

（1）连本国的本币都让位于外国货币一一美元，这无疑意味着对货币主权的彻底否定。

这样的进程，在可见的将来，有可能进一步推进；但要覆盖全球，却不大可能。

（2）欧元登上历史舞台。就对抗美元中心来说，欧元的出现有重大意义。但同时，欧

元是超越欧洲各国传统边界的货币；欧洲货币当局是超越各国货币主权的、统一的中央银行。

对于传统的货币制度观念，这更是直截了当的挑战。

综上所述，货币制度与国家主权的联系是与生俱来的。货币制度服务于国家主权；国家主权

为了实现其目的必须对货币制度进行有效的操纵。但是，国际金融体系的发展，给这一关系

带来了新的内容：欧元，货币局制度，美元化等说明货币制度有可能独立于国家主权，即国

家主权对货币制度的有效控制不是必须的。

知识点：布雷顿森林体系

难度：4

5.我国对现行汇率制度的标准是怎么表述的？你是否知道当前国内外围绕中国汇率制度的

不同见解？有何评价？

答案：（1）我国现行的汇率制度属于管理浮动类型，正式的表述是：以市场供求为基础的、

有管理的浮动汇率制度。

"以市场供求为基础的""有管理的浮动”的主要内容包括：①指定准许经营外汇的银行，称为

外汇指定银行（designatedforeignexchangebank）,在全国外汇交易中心（ChinaForeign

ExchangeTradingCenter）按市场交易规则买卖外汇；②汇率波动超过政府认定的一定幅度，

中国人民银行将通过买卖外汇入市干预；③根据前一日银行间外汇交易市场形成的价格，

中国人民银行公布当日人民币兑美元及其他主要货币的汇率；④各指定准许经营外汇的银

行以此为依据，在中国人民银行规定的浮动幅度内自行挂牌，对客户买卖外汇。

（2）当前国内外环绕中国汇率制度有不同见解：

人民币汇率升值已成为焦点，讨论激烈。例如，美财长斯诺、欧央行行长特里谢和日本金融

学家黑田东彦都认为中国经济以每年近10%的高速发展，人民币明显被低估了。而诺贝尔经

济学奖获得者蒙代尔认为中国应该保持人民币汇率的稳定，而且，在未来20年内，人民币

盯住美元的政策都应该保持不变。汇丰银行企业、投资银行与市场研究部、亚太区首席经济

学家ArupRaha也认为人民币在最近一段时间不要进行任何改变。

对各种上述观点的评价：

①国际收支，非严格地说，是指一国对外经济活动中所发生的收入和支出。当一国的国际

收入大于支出时，即为国际收支顺差。在外汇市场上，国际收支顺差就表现为外汇（币）的

供应大于需求，使本国货币汇率上升，外国货币汇率下降。相反，当一国的国际收入小于支

出时，即为国际收支逆差，在外汇市场上就表现为外汇（币）的供应小于需求，因而本国货

币汇率下降，外国货币汇率上升。

我国长期以来国际收支顺差，并积累了巨额外汇储备，而美国则长期国际收支逆差。从这一

点上来讲，人民币应该升值，美元贬值，我国的汇率应该调整。

②汇率的变动，最终是经济增长率的较量。从长期看，当一国经济增长率快于另一个国家

时，该国汇率趋于上升。反之，则趋于下跌。

我国经济增长长期保持在7%以上，而同期主要发达国家的经济增长速度低于3%。因此，从

经济增长率角度来看，人民币汇率也需要调整。

③中央银行直接在外汇市场上买进或卖出外汇，发表直接左右公众心理预期的声明对汇率

的短期干预具有更直接的效用。

我国的人民银行长期通过结汇制和外汇市场干预来维持人民币的汇率稳定，使外汇市场难以

形成均衡的市场化的汇率。这使人民币的汇率调整的幅度难以确定。

④预期有时候能对汇率产生重大的影响。预期多种多样，包括经济、政治和社会的各个方

面。就经济方面而言，预期包括对国际收支状况、相对物价水平（通货膨胀率）、相对利率

或相对的资产收益率以及对汇率本身的预期等等。预期通常是以捕捉刚刚出现的某些信号来

进行的。因此，有意地或无意地发出一些与之相对冲的信号，有时可以改变预期的方向。

近年来，国际社会普遍预期人民币将升值，热钱大量涌入中国，使人民币的升值压力越来越

大，但热钱的趋利性和羊群效应使中国短期内不得不保持汇率稳定，以维护国际经济安全,

避免对经济造成严重的冲击。

⑤财政赤字的增加或减少，也会影响汇率的变动方向。财政赤字往往导致货币供应增加和

需求增加，因此，赤字的增加将导致本国货币汇率的下降。但和国际收支等其他因素一样，

赤字增加对货币汇率的影响也并非是绝对的。如果赤字增加的同时伴有利率上升，则其对货

币汇率的影响就很难说了。

长期以来，中国和美国都出现了财政赤字，这使两国的汇率变动难以预料。但中国的利率一

直处于较低的水平，而美国却已经进入了加息周期。从这一角度来讲，人民币汇率应当保持

稳定，以抵消上述要求人民币升值的因素。

由此可见，上述关于人民币的种种观点，都有正确之处，但都太过于强调某一方面，人民币

汇率改革是一个及其复杂的过程，需要权衡各种观点，明确利弊,才能找出比较合适的方案。

知识点：人民币汇率制度

难度：4

6.人民币国际化对于未来国际货币体系的演进将产生何种影响？

答案：布雷顿森林体系崩溃以来，随着美国综合国力的相对变动，20世纪七八十年代和90

年代后期，美元在国际货币体系中的主导地位曾出现过起伏波折。进入21世纪后，随着全

球经济的进一步融合，新兴市场国家在国际经济中地位的逐步提升，以美元为主导的国际货

币体系越来越显示出其不适应的一面。2008年美国爆发金融危机，进一步暴露了该体系的

致命缺陷。

一国货币国际化是一个动态过程,从各国货币国际化进程和结果来看，存在着层次上的区别。

根据货币的使用区域划分，货币的国际化可分为周边化、国际区域化和全球化三个层次。根

据货币职能划分，国际化货币拥有流通手段、支付手段、作为国际储备货币等职能.在这几

大功能当中，最关键的是国际储备功能，当一国货币被作为国际储备货币时，其本可以判断

其已经成为国际货币。部分国际化货币是指该货币在国际经济中发挥有限的作用，仅充当国

际货币几大职能中的一到两种。

从2005年以来，人民币国际化的步伐明显加快。根据中国人民银行的统计，截至2018年

末，全球有60多个国家和地区将人民币纳入了外汇储备。特别地，在俄罗斯外汇储备中的

人民币占比高达14.7%。从2014年以来，在国际主要支付货币中，人民币基本排名前五。

与此同时，中国人民银行已与英国、澳大利亚、巴西等近40个国家和地区的中央银行签署

货币互换协议，总规模达3.67万亿元人民币。2016年10月1日，人民币正式加入国际货

币基金组织特别提款权货币篮子，权重位列美元、欧元之后，排名第三。与此同时，国际货

币基金组织在其“官方外汇储备货币构成"（COFER）中，首次扩展货币范围，单独列出了人

民币。上述举措标志着人民币国际化迈出了具有里程碑意义的重要一步。

人民币目前仍然无法自由兑换，这将阻碍一些国家将人民币作为外汇储备.

知识点：外汇的完全可兑换

难度：4

第三章

1.你过去对于信用这个经济范畴是怎样理解的？应该怎样界定信用较好？

答案：（1）过去对信用这个经济范畴的理解，是信用相当于"借贷"或"债"的概念，等等。

（2）按照下面的方式来界定信用比较好：

信用这个经济范畴是指借贷行为。从逻辑上推论，私有财产的出现是借贷关系存在的前提条

件。这种经济行为的形式特征是以收回为条件的付出，或以归还为义务的取得；而且贷者之

所以贷出，是因为有权取得利息，借者之所以可能借入，是因为承担了支付利息的义务。现

实生活中有时也有无利息的借贷,但这是由于某种政治目的或经济目的而采取的免除利息的

优惠，是一般中的特殊。西方不少国家的银行对企业的活期存款也往往不支付利息，但存款

者可以享受银行的有关服务和取得贷款的某些权利，实际上还是隐含有利息的。

知识点：信用的界定

难度：3

2.经济学意义上的"信用"，与日常生活和道德规范里的"信用"，有没有关系？是怎样的关

系？

答案：道德范畴中的"信用"实际上是指"信守诺言”的一种道德品质。从经济的角度理解"信

用"，它实际上是指"借"和"贷"的关系。

从经济意义上看，信用的含义转化和延伸为以借贷为特征的经济行为，是以还本付息为条件

的，体现着特定的经济关系。它既区别于一般商品货币交换的价值运动形式，又区别于财政

分配等其他特殊的价值运动形式，是不发生所有权变化的价值单方面的暂时让渡或转移。

这两个范畴的信用密切相关。诚信是交易、支付和借贷活动得以顺利进行的基础。借贷活动

是以收回为条件的付出，或以归还为义务的取得；而且贷者之所以贷出，是因为有权取得利

息，借者之所以可能借入，是因为承担了支付利息的义务。如果没有当事人之间的最基本的

信任,就不会发生借贷活动。诚信是借贷活动的基础。如果失信成为信用行为中的主导方面，

借贷活动就会萎缩甚至中断。而借贷活动的发展，使得经济活动参与者日益意识到诚信的重

要性，进而使诚信成为经济生活的重要准则之一。

知识点：信用的界定

难度：3

3.为什么说在现代经济生活中，信用联系几乎无所不在，以致可以称为“信用经济"？能否

谈谈你本人的体验？

答案：（1）将现代经济说成信用经济是对现代经济的一种描述。信用经济是从金融的角度

提出来的，体现在现代经济的特点上：

①信用关系无处不在。现代经济关系的方方面面、时时处处都打着债权债务的信用关系的

烙印，商品货币关系覆盖整个社会。信用货币代表着央行对货币持有者的负债，而持有货币

就是拥有债权，货币从金属货币发展为信用货币也就意味着信用关系覆盖着整个社会。不仅

在发达工业化国家，就是在发展中国家，债权债务关系的存在，都是极其普遍的现象。对于

企业经营单位来说，借债与放债，也都是不可缺少的。在国内的经济联系中是这样，在国际

经济联系中更是这样。政府几乎没有不发行债券的，而各国政府对外国政府，往往是既借债

又放债；银行通过办理个人储蓄，吸收企业、政府存款，发放贷款来促进国民经济发展；个

人依靠分期付款购买耐用消费品及房屋。在经济不发达的过去，负债是不光彩的事情，现在

则相反，若能获取信贷，正说明有较高信誉。

②信用规模日趋扩张，并加速扩张，这是信用经济发展的必然结果。经济主体拥有债权债

务的规模在年复一年的加速扩张，这是经济发展的结果，是人类财富积累的结果。债台高筑

是信用经济不断发展的必然结果，这已不是贬义词。

③信用结构日趋复杂化。随着信用经济的发展，为了规避风险，大量信用工具和衍生工具

应运而生，使得信用关系和信用结构复杂化。你中有我，我中有你，信用网络越来越复杂。

信用活动同时就是交易活动，任何一个买卖都是信用关系的重新变动，这种变化每时每刻都

在进行。

④国家对经济的调控离不开信用。现代经济的一个重要特征就是国家对经济的全面调控，

而在调控过程中信用是必不可少的。国家一般利用财政政策与货币政策进行调控。财政政策

尤其是积极财政政策必须有国债筹资作为基础，而货币政策的各种工具无不利用银行系统和

资本市场的信用作为传导。

⑤作为信用媒介的金融机构的飞速发展。个人、企业、政府和有经济联系的国外各单位，

它们相互之间的债权债务有些是直接发生的，但绝大部分都是通过各种金融机构媒介而形成

的。作为媒介要聚集资金，从而形成它们的债务；作为媒介要把聚集的资金通过诸如贷款等

方式分配出去，从而形成它们的债权。信用媒介的发展，是现代社会合理分工的表现，它的

出现使信用成为联结整个经济的网络。

因此，现代经济不是简单的商品经济，而是信用经济。信用经济使经济加速，使经济的影响

面很宽，信用对经济的渗透力很强。

（2）这方面的例子很多，读者可以根据自身情况论述，譬如，大学里的助学贷款、各商业

银行为在校大学生们办理的可以透支的信用卡。

知识点：信用经济

难度：4

4.比较商业信用与银行信用的特点，两者之间有怎样的联系？目前，我国为什么大力推广

票据的作用？

答案：（1）商业信用是指企业之间提供的与商品交易相联系的一种信用形式，典型形式有

赊销、赊购、分期付款等。商业信用主要有以下特点：①是企业之间提供的信用，债权人

与债务人都是企业。②商业信用的发生必包含两种经济行为：买卖行为和借贷行为，或者

说是两种行为的统一。③商业信用在生产资本循环和周转过程中为产业资本循环和周转服

务，与产业资本循环密切相联，其增减变化也受产业资本循环的影响和制约。

具备如下两个特点的信用是银行信用：①以金融机构作为媒介，这里所说的金融机构主要

是指银行，同时也包括经营类似银行业务的其他非银行金融机构；②借贷的对象，直接就

是处于货币形态的资本。

（2）商业信用与银行信用的关系

现代信用制度中，在世界各国，不论其社会制度如何，银行信用均居于主导地位，但却并不

否认商业信用的基础地位。两者之间有其固有联系。

①从信用发展的历史来看，商业信用先于银行信用产生，银行信用是在商业信用广泛发展

的基础上产生和发展起来，并且与银行的产生与发展相联系。没有商品经济就不会有商业信

用，而没有商业信用的充分发展就不会有银行信用。

②商业信用直接和商品的生产和流通相联系，在有着密切联系的经济单位之间，它的发生

有其必然性，甚至不必求助于银行信用。因此，即使在银行信用发达的情况下，也不可能完

全取代商业信用。

③在市场经济条件下，商业信用的发展日益依赖于银行信用，并在银行信用的促进下得到

进一步完善，二者在总体上互相依存、互相促进。商业信用不断呈现票据化趋势，而票据则

成了部分银行信用的工具，如票据贴现、票据抵押贷款等等。同时随着银行信用的发展，大

银行不断集中借贷资本，为垄断组织服务，进一步促进了产业资本与银行资本的结合，从而

促使银行信用和商业信用也进一步融合渗透。

总之，两种信用各具特点，相互补充，相辅相成，不可或缺。应充分利用两种信用，相互配

合，以促进经济发展。

（3）目前我国正在大力推广票据的作用，这是由我国目前所处的经济形势和票据的特殊性

决定的。

①改革开放以来，我国经济得到了迅猛的发展，商品交易频繁，以往仅使用现金结付现在

已经不能满足扩大的交易活动，因此，必须大力推广使用票据，这不仅可以节省点数的麻烦

和时间，而且十分安全。票据还可以通过背书作多次转让，在市场上成为一种流通的支付工

具，减少现金的使用。以票据作为支付工具，代替现金支付，可以达到迅速、准确、安全的

目的。

②随着经济和社会的发展，我国的信用活动也开始蓬勃起来，出现了商业信用、银行信用、

消费信用、国际信用等一系列信用形式。信用活动的发展必然要求票据的出现和发展。因为

在商品经济社会里，一切商品交易并非都是交易与付款同时进行的现货交易，常常是在交易

之后的一定时间再予以付款的，它是建立在信用基础之上的交易。这时票据就成为利用商业

信用时所不可缺少的工具。而背书制度使票据的信用从狭窄的直接交易人之间的信用扩大为

社会信用。因此，有学者把票据称为“人的信用证券化”。

③商业活动的频繁，必然导致现金流量的不足，这就要求具备融资功能的票据的出现。这

主要通过票据贴现来实现，票据贴现是以未到期票据向银行售换现金。银行按市场利率，先

行扣除贴现日至到期日的利息，尔后以票面金额付给持票人。银行以贴现方式收下票据，可

再向中央银行或其他银行贴现以取得资金，称为"再贴现"。票据贴现，解决了资金流转的困

难，使票据持有人的资金从票据的形式转变为现金形式，从而加速资金周转，促进经济的发

展。

知识点：典型的信用工具，商业信用与银行信用

难度：4

5.在我国，利用外资包括哪些形式？大量地、长久地利用外国资本是否必然会陷入债务奴

隶的境地？

答案：（1）外资，是与本国资本相对而言的，即在本国境内使用，但所有权属于外国人（包

括外国法人和自然人）的资本。在我国利用外资的形式多种多样，其中最主要的有外国直接

投资、对外借款、发行债券和股票上市融资四种。

①外国直接投资（FDD是指非居民对我国的公司型或非公司型企业投资，并由此获得对企

业的管理控制权的投资形式。其具体方式包括:在我国开办独资企业、收购或合并我国企业、

与我国企业合资开办企业、对我国企业进行一定比例以上的股权投资（通常为10%以上）、

利润再投资。

我国采用最多的直接投资方式是中外合资经营企业、中外合作经营企业、外商独资经营企业

和合作开发。此外，还有补偿贸易、加工装配等形式。

②对外借款主要有外国政府贷款、国际金融组织贷款、国际商业贷款等。一般将外国政府

贷款和国际金融组织贷款统称为优惠贷款。外国政府贷款也称为“双边政府贷款"，具有一定

的援助性质，期限长，利率低。但是债权人对贷款的投向有一定的限制。目前我国的外国政

府贷款主要投向城市基础设施、环境保护等非营利项目。国际金融组织贷款是指由国际金融

组织，如世界银行、亚洲开发银行等，向我国政府或企业提供的贷款。国际商业贷款则是我

国从境外商业性金融机构获得的贷款。

③在国际金融市场上发行的以外币表示的债券是一种广泛采用的筹资渠道。国际金融市场

上发行的债券种类繁多。如我国发行的在美国市场上以美元计值的扬基债券，在日本市场上

以日元计值的武士债券等。除债券外，还包括大额可转让存单、商业票据等等。

④股票融资是指境内的企业以现有资产或以新设立的公司的名义在境外发行股票并在境外

证券交易所上市的融资活动。最近几年，境外股票融资已成为我国重要的利用外资手段。

此外，还有项目融资、国际金融租赁等利用外资的方式。

（2）大量地、长久地利用外国资本并不必然陷入债务奴隶的境地。

外资、外债规模都会影响国际收支的长期平衡。借用外债，迟早要还本付息，并且要支付外

汇。利用外债的规模过大，势必增加以后平衡外汇收支的难度，甚至陷入债务陷阱，失去信

誉。利用外债，要求有相应的配套资金，偿债时还需筹措还本付息的外汇资金。如果外债规

模过大，可能迫使财政收支和银行信贷收支失衡，带来需求膨胀的后果。因此，需要结合各

国国情，对利用外资情况进行管理。如果能够有效地控制利用外资的规模使之处于偿还能力

之下，并引导外资流向资金短缺部门，提高资金使用效率，大量地、长久地利用外国资本并

不必然陷入债务奴隶的境地。

利用外国资本对发展本国经济也具有重要的作用。利用外资是我国改革开放的重要战略措施。

它有利于弥补国内建设资金的不足，有利于引进先进技术促进产业升级，有利于吸收先进的

企业经营管理经验，有利于创造更多的就业机会和增加国家财税收入。实践也已充分证明，

利用外资对我国国民经济的快速、健康、稳定发展发挥了不可替代的作用.

知识点：国际信用

难度：4

6.自1997年以来，我国开始大力发展消费信用，其意义何在？了解一下我国商业银行目前

推出的有关消费信用的贷款有哪些类型？大学生助学贷款算不算一种消费信用？

答案：（1）消费信用（consumercredit）是指对消费者个人提供的，用以满足其消费方面

所需货币的信用。消费信用是与住房和耐用消费品的销售紧密联系在一起的。

在我国改革开放之后，开始出现小规模的消费信用。随着经济体制改革的深入，特别是在东

南亚金融危机爆发之后，为了拉动内需、保持必要的经济增长速度，加速发展消费信用是我

国采取的重要措施之一。目前，我国消费信用开展的主要领域是购买住房和汽车。由于消费

信用往往可以对有效需求规模产生一定程度的影响力，因此在我国宏观调控机制向市场化转

轨过程中以及转轨完成后，将会较多地借助于调整消费信用的规模，实现调节总需求的目标。

（2）目前，我国商业银行推出的有关消费信用的贷款有以下几种：

①个人住房贷款：个人住房贷款、个人再交易住房贷款（二手房）、个人住房公积金贷款、

个人住房组合贷款、个人住房转让贷款、个人商业用房贷款。

②个人消费类贷款：国家助学贷款、个人消费额度贷款、个人住房装修贷款、一般商业性

助学贷款、下岗失业人员小额担保贷款、个人耐用消费品贷款、个人权利质押贷款。

③个人助学贷款。

（3）助学贷款是我国的新型教育辅助政策，主要是解决我国贫困学生教育问题的，适用的

对象是在校的全日制本专科学生。这些学生可以向银行申请助学贷款，此贷款是一种信用贷

款，无需担保，申请的条件是学生的学生证、身份证、贫困证明。

我国的助学贷款也属于消费信贷的一种，是关于教育消费的信贷，是学生借助自身的信用资

源和预期的未来收入，利用自己的信用资源完成学业的一种提前消费行为。在中国农业银行

等网站，国家助学贷款业务归入个人消费信贷业务。

知识点：消费信用

难度：4

第四章

1.为什么利息成为收益的最一般形式？举一个例子，说明收益的资本化。

答案：（1）利息是资本所有者由于贷出资本而取得的报酬，它来自生产者使用该资本发挥

营运职能而形成的利润的一部分。显然，没有借贷，便没有利息。

但是，在现实生活中，利息已被人们看作收益（yield）的一般形态：无论资本是贷出还是没

有贷出，利息都被看作资本所有者理所当然的收入一一可能取得的或将会取得的收入；与此

相对应，无论是借入了资本还是运用的本是自己的资本，经营者也总是把自己所得的利润分

为利息与企业主收入两部分，似乎只有扣除利息后剩余的利润才是经营的所得。因此，利率

（interestrate）就成为一个尺度：如果投资回报率不大于利率，则根本不需要投资。

（2）收益的资本化，是指各种有收益的事物，不论它是否是一笔贷放出去的货币金额，甚

至也不论它是否是一笔资本，都可以通过收益与利率的对比而倒过来算出它相当于多大的资

本金额。

正是按照这样的带有规律性的关系，有些本身并不存在一种内在规律可以决定其相当于多大

资本的事物，也可以取得一定的资本价格，例如土地本身不是劳动产品，无价格，从而不具

备决定其价格的内在根据，但土地可以有收益，于是就可以取得地价。比如，一块土地每亩

的年平均收益为100元，假定年利率为5%,则这块土地就会以每亩2000元（=100元+0.05）

的价格成交。在利率不变的情况下，当土地的预期收益（B）越大时，其价格（P）会越高；

在预期不变的情况下，市场利率（r）越高，土地的价格（P）将越低，这就是市场竞争过程

中土地价格形成的规律。

同理，有些本来不是资本的东西也因收益的资本化而视为资本，以工资为例，若一个人的年

工资为6000元，当市场年利率为5%时，他的资本额可达12万元，这便是在西方经济学里

被称为“人力资本"的范畴。

资本化是商品经济中的规律，只要利息成为收益的一般形态，这个规律就起作用。随着商品

经济的进一步发展，资本化规律起作用的范围进一步扩大也将是一个不可避免的过程。

知识点：利息的本质

难度：4

2.从理论上说，利率的水平是怎样决定的？主要有哪些论点？

答案：（1）从理论上说，利率水平的决定取决于以下因素：

①平均利润率

利润是借贷资本家和职能资本家可分割的总额，当资本量一定时，平均利润率的高低决定着

利润总量，平均利润率越高，则利润总量越大。而利息实质上是利润的一部分，所以利息率

要受到平均利润率的约束。因此平均利润率越高，则利率越高。

②借贷成本

借贷主要包括两类成本：一是借入资金的成本，二是业务费用。银行再贷款时必然会通过收

益来补偿其耗费的成本，并获得利差，所以它在确定贷款利率水平时，就必然要求贷款利率

高于存款利率和业务费用之和，否则银行就无利可图甚至出现亏损。当然，银行还可以靠中

间业务的手续费等其他收入去弥补成本。

③通货膨胀预期

物价变动主要表现为货币本身的升值或贬值，物价下跌，货币升值，物价上涨，货币贬值。

在金融市场上，由于本息均由名义量表示，借贷双方在决定接受某一水平的名义利率时，都

考虑到对未来物价预期变动的补偿，以防止自己因货币实际价值变动而发生亏损。所以，在

预期通货膨胀率上升时，利率水平有很强的上升趋势；在预期通货膨胀率下降时，利率水平

也趋于下降。

④中央银行货币政策

中央银行通过运用货币政策工具改变货币供给量，从而影响可贷资金的数量。当中央银行想

要刺激经济时，会增加货币投入量，使可贷资金的供给增加，这时可贷资金供给曲线向右移

动，利率下降，同时会刺激对利率的敏感项目，如房地产、企业厂房和设备的支出。当中央

银行想要限制经济过度膨胀时，会减少货币供给，使可贷资金的供给减少，利率上升，使家

庭和企业的支出受抑制。

⑤商业周期

利率的波动表现出很强的周期性，在商业周期的扩张期上升，而在经济衰退期下降。

⑥借款期限和风险

由于期限不同，流动性风险、通胀风险和信用风险也不同，所以利息率随借贷期限的长短不

同而不同，通常利息率随借贷期限增长而提高。为了弥补这些风险现实发生后无法收回贷款

本息所造成的损失，贷款人在确定贷款利率时必须考虑风险因素，风险越大，利息越高。资

金从投放到收回过程中，可能存在的风险主要有购买力的风险、利率风险、违约风险和机会

成本损失风险等等。

⑦借贷资金供求状况

在资本主义制度下，从总体上说，平均利润率等因素对利息率起决定和约束作用，但市场利

率的变化在很大程度上是由资金供求状况决定的。市场上借贷资金供不应求时，利率就会上

升，供过于求时，利率则要下降。

⑧政府预算赤字

如果其他因素不变，政府预算赤字与利率水平将会同方向运动，即政府预算赤字增加，利率

将会上升；政府预算赤字减少，利率则会下降。

⑨国际贸易和国际资本流动状况

国际贸易状况的变化通过产品市场与货币市场两方面影响利率的变化。在产品市场上，当净

出口增加时，会促进利率上升；当净出口减少时，会促进利率下降。国际资本流动状况对利

率的影响与国际贸易状况的变动在货币市场上对利率变动的影响相类似。当外国资本(无论

是直接投资还是短期的证券投资)流入本国时，将引起中央银行增加货币供应量，导致利率

下降；当外国资本流出本国时，将引起货币供应量的减少，导致利率上升。

⑩国际利率水平

由于国际间资本流动日益快捷普遍，国际市场趋向一体化，国际利率水平及其趋势对一国国

内的利率水平的确定有很大的影响，二者体现出一致的趋势。具体表现在两方面：一是其他

国家的利率对一国国内利率的影响；二是国际金融市场上的利率对一国国内利率的影响。而

欧洲货币规模的增大和范围的扩大，国际金融市场上竞争的加强，也会降低国内利率水平或

抑制国内利率上升的程度。

(2)利率的决定理论主要有马克思主义的利率决定论、实际利率论、凯恩斯利率论、可贷

资金论和IS-LM利率理论。

①马克思的利率决定论

马克思论证，利息是利润的一部分，因此利息的多少取决于利润总额，利率取决于平均利润

率。"因为利息只是利润的一部分......所以，利润本身就成为利息的最高界限，达到这个最高

界限，归执行职能的资本家的部分就会等于0。"利息不可以为零，否则有资本而未营运的

资本家就不会把资本贷出。因此，利率的变化范围是在"零”与平均利润率之间。至于在这中

间定位于何处，马克思认为：这取决于借贷双方的竞争，也取决于传统习惯、法律规定等因

素。当然，并不排除利率超出平均利润率或事实上成为负数的特殊情况。

②实际利率论

在凯恩斯主义出现以前，传统经济学中的利率理论，现在人们称之为实际利率理论.这种理

论注意的是实际因素一一生产率和节约一一在利率决定中的作用。生产率用边际投资倾向表

示，节约用边际储蓄倾向表示。投资流量会因利率的提高而减少，储蓄流量会因利率的提高

而增加，因而投资是利率的递减函数、储蓄是利率的递增函数。因此，利率的变化取决于投

资流量与储蓄流量的均衡。

③凯恩斯利率论

凯恩斯完全抛弃了实际因素对利率水平的影响，其利率决定理论基本上是货币理论。凯恩斯

认为，利率取决于货币供求数量，而货币需求量基本取决于人们的流动性偏好。如果人们对

流动性的偏好强，人们愿意持有的货币数量就增加，当货币的需求大于货币的供给时，利率

上升；反之，当人们的流动性偏好转弱时，人们对货币的需求下降，利率下降。因此，利率

由流动性偏好曲线与货币供给曲线共同决定

④IS-LM利率理论

新古典综合学派对于利率决定的分析运用了著名的IS-LM模型。

IS曲线刻画任意给定的利率水平所对应的总产出均衡水平的位置,或者说商品市场处于均衡

状态时的利率与产出的组合。建立这一曲线的基本出发点是利率r对市场总需求的负相关作

用，以及总需求对产出（即对收入Y）的决定性作用。

LM曲线刻画任意给定的利率水平所对应的货币供需均衡的位置，或货币市场处于均衡状态

时的利率与产出的组合。建立这一曲线的基本出发点是凯恩斯发展的货币需求函数：货币需

求是收入Y和利率r的函数一一Y与货币需求正相关，r与货币需求负相关。

IS曲线与LM曲线都是由利率和收入水平确定的。两条曲线的交点E表明：在产品市场上,

总产出等于总需求；在货币市场上，货币供给等于货币需求。也就是说，在这一点上，既确

定了均衡产出水平Ye，也确定了均衡利率水平%。

（3）贷款的计息与结息规则

期限在1年以下（含1年）的短期贷款，按贷款合同签订日相应档次的法定贷款利率计息。

短期贷款在贷款合同期内，遇利率调整不分段计息。短期贷款按季结息的，每季度末20日

为结息日；按月结息的，每月20日为结息日。短期贷款的具体结息方式由借贷双方协商确

定。对贷款期内不能按期支付的利息按贷款合同利率按季或按月计收复利，贷款逾期后改按

罚息利率计收复利。最后一笔贷款清偿时，利随本清。

期限在1年以上的中长期贷款利率实行一年一定。贷款（包括贷款合同生效日起一年内应分

笔拨付的所有资金）根据贷款合同确定的期限，按贷款合同生效日相应档次的法定贷款利率

计息，每满一年后（分笔拨付的以第一笔贷款的发放日为准），再按当时相应档次的法定货

款利率确定下一年度利率。中长期贷款按季结息，每季度末月20日为结息日。对贷款期内

不能按期支付的利息按合同利率按季计收复利，贷款逾期后改按罚息利率计收复利。

逾期贷款或挤占挪用贷款，从逾期或挤占挪用之日起，按罚息利率计收罚息，直到清偿本息

为止，遇罚息利率调整分段计息。对贷款逾期或挪用期间不能按期支付的利息按罚息利率按

季（短期贷款也可按月）计收复利。如同一笔贷款既逾期又挤占挪用，应择其重，不能并处。

如果借款人提前归还贷款，贷款人有权要求借款人除支付按照实际贷款期限计算的利息外,

再给予一定的补偿，补偿金额不超过提前还款日至借款合同到期日之间应付的利息。因为按

《中华人民共和国合同法》的有关规定，借款人提前偿还贷款也是一种违约行为，贷款人有

权要求借款人予以补偿，并在第一百一十三条对补偿金额做了明确规定。借贷双方签订借款

合同时对提前还款问题另有约定的，应按借款合同的约定执行。

贴现按贴现日确定的贴现利率一次性收取利息。同理，再贴现按再贴现口的再贴现利率一次

性收取利息。中国人民银行对金融机构再贷款按合同利率计息，遇利率调整不分段计息。再

贷款按季结息，每季度末月20日为结息日。对再贷款期内不能按期支付的利息按合同利率

计收复利。

知识点：利率决定理论

难度：4

3.倘若你在银行有一笔储蓄存款，当储蓄存款利率下调时，你会根据怎样的判断做出反应？

答案：若储蓄存款利率降低但不低于通货膨胀水平，也就是储蓄带来的回报减少，作为居民

我会减少储蓄，增加消费，同时我会将这笔存款的一部分用I于购买利率更高的债券，并留下

一部分继续储蓄。若储蓄存款利率降低至通货膨胀水平之下，我会将这一笔储蓄存款全部取

出来用于购买更高利率的债券或者用于消费。

知识点：利率的度量

难度：4

4.什么是市场形成的基准利率？它起什么作用？

答案：(1)基准利率是指在多种利率并存的条件下起决定性作用的利率，即这种利率发生

变动，其他利率也会相应变动。在市场经济中，基准利率是指通过市场机制形成的无风险利

率。基准利率必须是市场化的利率:一方面，只有市场机制才能形成整个社会的无风险利率；

另一方面，也只有市场机制中的市场化的无风险利率，其变化才可以使全社会其他利率按照

同样的方向和幅度发生变化。

(2)通过基准利率水平的变化趋势，可以了解全部利率体系的变化趋势。另外，基准利率

处于利率体系的核心主导地位，它不仅是稳定利率体系的"锚"，更是调控利率体系的"纲"。

"纲举目张"，整个利率体系将随之调整。根据各国的实践经验，能够充当基准利率的只能是

位于整个利率体系的底部，风险最小，最满足公众流动性偏好，最能引导公众的预期，最便

于央行操作，传导效果最好的利率。目前世界各国的基准利率大致分为短期国债回购利率、

同业拆借利率和再贴现率等，央行通过对这些利率的调控就能实现对整个利率水平，乃至对

经济的调控。显然，只有建立起有效的基准利率，利率市场化改革才能有实质性突破，并能

获得持续的进展。反之，如果没有规范基准利率的主导作用，利率市场化改革就缺乏稳定性

和可持续性。

知识点：基准利率

难度：4

5.了解我国金融机构计息的方式。它们在什么场合用单利，在什么场合用复利？

答案：计息是指利息的计算。目前，我国金融机构一般采用两种计息方法：一是对年、对月、

对日计息法，即对一笔存款或贷款，先按整年、整月和整日分别计算利息，然后相加计算出

整个存款期或贷款期的全部利息；二是日积数法，即以本金乘以天数算出日积数，再根据日

积数乘以日利率得出全部利息。

结息是指利息的实际给付。金融机构对一笔存款或贷款，并不是每天支付或收取利息，而通

常是集中在特定的日期才实际收付利息。对于实际收付的利息，因取息人有了支配权，又可

以存入金融机构或进行其他投资而产生新的收益，因此，即使同样的年利率水平，因结息时

间和频率不同，会产生不同的实际利率。

我国对金融机构的存贷款利率仍实行比较严格的管制，存贷款利息的计算和结算规则由中国

人民银行统一规定。我国金融机构的计息、结息规则曾经做过多次调整。中国人民银行制定

并从1999年4月1日开始实行的《人民币利率管理规定》对我国金融机构人民币存贷款的

计息、结息规则做出了详细规定。

（1）存款的计息与结息规则

根据我国现行利率政策，活期储蓄存款每年结息一次，结息日为每年6月30日，利息并入

本金起息，因而活期储蓄存款计息带有一定的复利性质。活期储蓄存款未到结息日清户时，

按清户日挂牌公告的利率计息到清户前一日止。

定期储蓄存款按存入日挂牌公告的利率计息，利随本清，遇利率调整不分段计息。逾期支取

的定期储蓄存款，其超过原定存期的部分，除约定自动转存的外，按支取日挂牌公告的活期

储蓄存款利率计付利息。未到期的定期储蓄存款，全部提前支取的，按支取日挂牌公告的活

期储蓄存款利率计付利息；部分提前支取的，提前支取的部分按支取日挂牌公告的活期储蓄

存款利率计付利息，其余部分到期时按存单开户日挂牌公告的定期储蓄存款利率计付利息。

定活两便储蓄存款按支取日挂牌公告的1年期以内（含1年）相应档次的定期整存整取存款

利率打折计息，打折后低于活期存款利率时，按活期存款利率计息。大额可转让定期存单在

存期内按照存单开户日银行挂牌公告的利率计息，利随本清，遇利率调整不分段计息，逾期

期间不计息。单位活期存款按季结息，每季度末月20日为结息日。金融机构经中国人民银

行批准收取的保证金，按照单位存款计息、结息。

职工个人住房公积金存款，当年归集的按结息日挂牌公告的活期存款利率计息，结息后转入

上年结转户；上年结转的按结息日挂牌公告的3个月定期整存整取存款利率计息。公积金存

款的结息日为每年6月30日。

金融机构的准备金存款按季结息，每季度末月20日为结息日，按结息日的利率计息，遇利

率调整不分段计息。对欠交准备金的金融机构，从欠交之日起按罚息利率计收罚息，直至交

足准备金为止，遇罚息利率调整分段计息。

（2）贷款的计息与结息规则

期限在1年以下（含1年）的短期贷款，按贷款合同签订日相应档次的法定贷款利率计息。

短期贷款在贷款合同期内，遇利率调整不分段计息。短期贷款按季结息的，每季度末20日

为结息日；按月结息的，每月20日为结息日。短期贷款的具体结息方式由借贷双方协商确

定。对贷款期内不能按期支付的利息按贷款合同利率按季或按月计收复利，贷款逾期后改按

罚息利率计收复利。最后一笔贷款清偿时，利随本清。期限在1年以上的中长期贷款利率实

行一年一定。贷款（包括贷款合同生效日起一年内应分笔拨付的所有资金）根据贷款合同确

定的期限，按贷款合同生效日相应档次的法定贷款利率计息，每满一年后（分笔拨付的以第

一笔贷款的发放日为准），再按当时相应档次的法定货款利率确定下一年度利率。中长期贷

款按季结息，每季度末月20日为结息日。对贷款期内不能按期支付的利息按合同利率按季

计收复利，贷款逾期后改按罚息利率计收复利。

逾期贷款或挤占挪用贷款，从逾期或挤占挪用之日起，按罚息利率计收罚息，直到清偿本息

为止，遇罚息利率调整分段计息。对贷款逾期或挪用期间不能按期支付的利息按罚息利率按

季（短期贷款也可按月）计收复利。如同一笔贷款既逾期又挤占挪用，应择其重，不能并处。

如果借款人提前归还贷款，贷款人有权要求借款人除支付按照实际贷款期限计算的利息外,

再给予一定的补偿，补偿金额不超过提前还款日至借款合同到期日之间应付的利息。因为按

《中华人民共和国合同法》的有关规定，借款人提前偿还贷款也是一种违约行为，贷款人有

权要求借款人予以补偿，并在第一百一十三条对补偿金额做了明确规定。借贷双方签订借款

合同时对提前还款问题另有约定的，应按借款合同的约定执行。

贴现按贴现日确定的贴现利率一次性收取利息。同理，再贴现按再贴现日的再贴现利率一次

性收取利息。