中国国航（601111）公司2023年财务分析研究报告

中国国航(601111)公司2023年财务分析1 3 3 3 4 4 5 5 6 6 6 7 7 8 2 (四)、短期偿债能力变化情况 2 3 23 24 (十一)、流动资产周转天数变化原因 (十二)、总资产周转天数 25(十三)、总资产周转天数变化原因 (十四)、固定资产周转天数 (十五)、固定资产周转天数变化原因 27 27 28 28 29 31 334 (三)、净资产收益率变化原因分析 1公司2023年营业收入为14,100,000万元，与2022年的5,289,758.40万元相比成倍增长，增长了1.67倍。2023年净利润为负156,921.90万元，与2022年的公司2023年营业成本为13,400,000万元，与2022年的8,281,226.50万元相比大幅增长，增长了61.81%。2023年销售费用为533,311.40万元，与2022年的353,020.10万元相比大幅增长增长了51.07%。2023年管理费用为508,261万元，与2022年的479,871.70万元相比大幅增长，增长了5.92%。2023年财务费用为公司2023年总资产为33,500,000万元，与2022年的29,500,000万元相比有较大幅度增长，增长了13.56%。2023年流动资产为3,233,472.10万元，与2022公司2023年负债总额为30,000,000万元，与2022年的27,300,000万元相比大幅增长，增长了9.89%。2023年所有者权益为3,528,799.60万元，与2022年公司2023年流动比率为0.294,与2022年的0.2405相比有所增长，增长了0.0535。2023年速动比率为0.2567,与2022年的0.2089相比有所增长，增长了2公司2023年营业利润率为-2.36%,与2022年的-87.12%相比大幅增长，增长了84.76个百分比。2023年资产报酬率为1.84%,与2022年的-11.99%相比大幅增长，增长了13.83个百分比。2023年净资产收益率为-5.52%,与2022年的公司2023年资产周转天数为815.4255天，2022年为2045.8874天，2023年比2022年缩短1230.4619天。2023年流动资产周转天数为70.6441天，2022年为181.6177天，2023年比2022年缩短110.9736天。2023年营业周期为14.75天，2022年为26.17天，2023年比2022年缩短11.42天。公司2023年的可动用资金为负156,921.90万元，公司处于亏损状态。公司2023年营运资本为负7,766,527.90万元，与2022年的负7,023,747.70万元相比有较大幅度下降，下降了10.58%。公司2023年的盈亏平衡点为37,983,114.33万元，公司当期经营业务收入没公司2023年经营现金净流量为负1,676,205.70万元，投资现金净流量为负687,070.80万元，筹资现金净流量为1,900,000万元。公司资产净利率为-0.5%,与上期相比，有上升趋势。公司权益乘数为949.33%,与上期相比，有下降趋势。3一、中国国航(601111)公司实现利润分析(一)公司利润总额分析中国国航(601111)2023年实现利润为负166,040.70万元，与2022年的负4,587,956.30万元相比亏损大幅下降，下降了96.38%。造成公司亏损的主要原因是公司内部经营业务，应当加强经营业务的管理。(二)主营业务的盈利能力从主营业务收入和成本的变化情况来看，中国国航(601111)2023年主营业务收入净额为14,100,000万元，与2022年的5,289,758.40万元相比成倍增长，增长了1.67倍。2023年主营业务成本为13,400,000万元与2022年的8,281,226.50万元相比大幅增长，增长了61.81%。公司主营业务收入和主营业务成本同时增长，但收入的增长幅度大于成本的增长幅度，说明公司主营业务盈利能力提高。数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)销售收入实现利润4营业利润投资收益营业外利润从报表数据来看，中国国航(601111)2023年销售收入大部分是现金收入，收入质量是可靠的。(四)利润总结分析在市场份额迅速扩大的同时,公司经营亏损得到了有效遏制，经营管理有方，但还需要继续努力，以实现扭亏为盈。5二、中国国航(601111)公司成本费用分析(一)成本构成情况2023年中国国航(601111)成本费用总额为15,186,864.70万元，其中：主营业务成本为13,400,000万元，占成本总额的88.23%;销售费用为533,311.40万元，占成本总额的3.51%;管理费用为508,261万元，占成本总额的3.35%;财务费用为745,292.30万元，占成本总额的4.91%。数值(万元)百分比(%)数值(万元)百分比(%)成本费用总额主营业务成本销售费用管理费用财务费用主营业务税金及附加6中国国航(601111)2023年销售费用为533,311.40万元，与2022年的353,020.10万元相比，大幅增长，增长了51.07%。2023年随着销售费用的增长，中国国航(6011112023年管理费用为508,261万元与2022年的479,871.70万元相比，大幅增长增长了5.92%。2023年管理费用占销售收入的比例为3.60%,与2022年的9.07%相比，下降了5.47个百分点。同时经营亏损幅度减小，管理中国国航(601111)2023年财务费用为745,292.30万元，与2022年的7三、中国国航(601111)公司资产结构分析中国国航(601111)2023年资产总额为33,500,000万元，其中：流动资产为3,233,472.10万元，主要分布在货币资金、其他应收款、其他流动资产等环节，分别占公司流动资产合计的48.33%、16.82%和13.60%。非流动资产为30,266,527.90万元，主要分布在其他资产和固定资产，分别占公司非流动资产的65.31%和34.69%。流动资产长期投资固定资产无形及递延资产00其他资产8数值(万元)百分比(%)数值(万元)百分比(%)总资产流动资产长期投资固定资产无形及递延资产0000其他资产公司拥有的货币资产数额较大，约占公司流动资产的48.33%,说明公司拥有较强的支付能力和应变能力。不过，公司的货币资金主要来自于短期借款，应当关注公司的短期偿债风险。数值(万元)百分比(%)数值(万元)百分比(%)流动资产存货9其他应收款短期投资0000应收票据货币资金其他流动资产存货应收账款其他应收款短期投资00应收票据货币资金其他流动资产2023年资产总额为33,500,000万元，与2022年的29,500,000万元相比有较大幅度增长，增长了13.56%。具体来说,以下项目的变动使资产总额增加：长期投资增加277,723.90万元；固定资产增加1,863,024.60万元；其他资产增加1,128,016.40万元；存货增加112,499.80万元；应收账款增加153,344.10万元；其他应收款增加263,018.80万元；货币资金增加419,261.90万元；其他流动资产增加61,311.90万元；共计增加4,278,201.40万元。以下项目的变动使资产总额减少：应收票据减少388.20从资产各项构成与主营业务收入的比例关系来看，2023年应收账款的占比情况基本合理。其他应收款占比过高。存货的占比情况基本合理。固定资产投入使用时间较短。2023年企业不合理占用的资金数额较大，经营活动资金紧张，资产结构不太合理，应当调整。2023年与2022年相比，2023年存货占收入的比例下降，应收账款占收入的比例下降，其他应收款占收入的比例下降。总而言之，流动资产的增长没有跟上主营业务收入的增长，并且资产的盈利能力水平有所提高。因此与2022年相比，本期的资产结构有所改善。数值(万元)数值(万元)流动资产长期投资固定资产存货应收账款货币资金四、中国国航(601111)公司负债及权益结构分析(一)负债及权益构成基本情况中国国航(601111)2023年负债总额为30,000,000万元，资本金为0万元，所有者权益为3,528,799.60万元，资产负债率为89.55%。在负债总额中，流动负债为11,000,000万元，占负债和权益总额的32.84%;付息负债合计占资金来源总额的63.09%。数值(万元)百分比(%)数值(万元)百分比(%)负债及权益总额所有者权益流动负债长期负债少数股东权益在流动负债的构成中，其他流动负债占48.08%、短期借款占19.42%、应付账款占16.90%,其中其他流动负债占最大的比例。短期借款应付账款应付票据其他应付款应交税金预收账款其他流动负债(三)负债的增减变化中国国航(601111)2023年负债总额为30,000,000万元，与2022年的27,300,000万元相比大幅增长，增长了9.89%。公司负债规模有大幅度的增加，数值(万元)数值(万元)负债总额短期借款应付账款其他应付款长期负债其他负债具体来说，使负债总额增加的项目包括：短期借款增加141,703.10万元；应付账款增加696,646.40万元；应付票据增加50,016万元；其他应付款增加295,365.70万元；应交税金增加29,590.80万元；长期负债增加900,000万元；其他流动负债增加544,314.20万元；合计增加2,657,636.20万元。使负债总额减少的项目包括：预收账款减少5,897万元；合计减少5,897万元。增加项与减少项相互抵消，使负债总额共增长2,651,739.20万元。中国国航(601111)2023年所有者权益为3,528,799.60万元，与2022年的2,156,018.60万元相比大幅增长，增长了63.67%。数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)所有者权益资本金0000资本公积0盈余公积00未分配利润具体来说，使所有者权益增加的项目包括：资本公积增加1,331,692.60万元；合计增加1,331,692.60万元。使所有者权益减少的项目包括：未分配利润减少118,611.60万元；合计减少118,611.60万元。增加项与减少项相互抵消，使所有者权益共增长1,213,081万元。五、中国国航(601111)公司偿债能力分析(一)支付能力从支付能力来看，中国国航(601111)2023年的日常现金支付比较紧张，主要(二)流动比率从总体上来看，中国国航(601111)的流动比率有下降的趋势，且已超出了航(601111)2023年流动比率为0.294,与2022年的0.2405相比有所增长，增长了0.0535。2023年流动比率比2022年有所增长的主要原因是：2023年流动资产为3,233,472.10万元，与2022年的2,224,513.10万元相比大幅增长，增长了45.36%。2023年流动负债为11,000,000万元，与2022年的9,248,260.80万元相比有较大幅度增长，增长了18.94%。流动资产的增长速度快于流动负债的增长(三)速动比率从总体上来看，中国国航(601111)的速动比率有下降的趋势，且已超出了合理范围，公司应及时对此采取措施，避免情况恶化。其中2023年速动比率为0.2567,与2022年的0.2089相比有所增长，增长了0.0478。2023年速动比率比2022年有所增长的主要原因是：2023年速动资产为2,823,746.90万元，与2022年的1,931,861.60万元相比大幅增长，增长了46.17%。2023年流动负债为11,000,000万元，与2022年的9,248,260.80万元相比有较大幅度增长，增长了18.94%。速动资产的增长速度快于流动负债的增长速度致使速动比率有所提高。虽然当期速动比率有所增长，但是仍然低于行业低线，公司偿债能力较差。(四)短期偿债能力变化情况经营活动创造的现金增长带来的，是可靠的。(五)短期付息能力从短期的角度来看，中国国航(601111)经营活动的资金主要来源是短期借款，要全部偿还短期债务本息会有一定困难。流动比率速动比率利息保障倍数资产负债率流动资产周转率(六)长期付息能力公司本期亏损，支付利息没有保障。公司净利润为负，能否进行负债经营，取决于公司能否实现扭亏为盈。六、中国国航(601111)公司盈利能力分析中国国航(601111)2023年的营业利润率为-2.36%,资产报酬率为1.84%,净资产收益率为-5.52%,成本费用利润率为-1.09%。公司实际投入到自身经营业务的资产为28,084,552.90万元，经营资产的收益率是-1.18%,对外投资的收益率是19.71%。主营业务利润率营业利润率成本费用利润率资产报酬率净资产收益率经营性资产利润率对外投资收益率(二)内部资产的盈利能力中国国航(601111)内部经营业务是亏损的，亏损332,410.30万元。(三)内外部盈利能力比较从公司内外部资产的盈利情况的角度出发，对外投资的收益率小于公司实际贷款利率，内部经营业务是亏损的，公司的经营形势不乐观。(四)净资产收益率变化情况2023年净资产收益率为-5.52%,与2022年的-103.35%相比大幅增长，增长了97.83个百分比。2023年净资产收益率比2022年提高的主要原因是：2023年净利润为负156,921.90万元与2022年的负4,517,591.40万元相比大幅增长增长了96.53%。2023年平均所有者权益为2,842,409.10万元，与2022年的4,371,262.95万元相比大幅下降，下降了34.98%。净利润增长了而平均所有者权益下降了，致使净2023年资产报酬率为1.84%,与2022年的-11.99%相比大幅增长，增长了2023年资产报酬率比2022年提高的主要原因是：2023年息税前利润为579,251.60万元，与2022年的负3,554,407.50万元相比成倍增长，增长了1.16倍。2023年平均总资产为31,500,000万元，与2022年的29,650,000万元相比大幅增长，增长了6.24%。息税前利润的增长速度快于平均总资产的增长速度，致2023年成本费用利润率为-1.09%,与2022年的-45.21%相比大幅增长，增长了44.12个百分比。2023年期间费用经济效益为-9.29%,与2022年的-245.81%2023年成本费用利润率比2022年提高的主要原因是：2023年实现利润为负166,040.70万元与2022年的负4,587,956.30万元相比大幅增长增长了96.38%。2023年成本费用总额为15,186,864.70万元，与2022年的10,147,667.10万元相比大幅增长，增长了49.66%。实现利润的增长速度快于成本费用总额的增长速七、中国国航(601111)公司营运能力分析(一)存货周转天数中国国航(601111)2023年存货周转天数为8.4994天，2022年为10.1552天，2023年比2022年缩短1.6558天。(二)存货周转变化原因2023年存货周转天数比2022年缩短的主要原因是：2023年平均存货为312,032.20万元，与2022年的230,405.25万元相比大幅增长，增长了35.43%。2023年主营业务成本为13,400,000万元，与2022年的8,281,226.50万元相比大幅增长，增长了61.81%。平均存货的增长速度慢于主营业务成本的增长速度，中国国航(601111)2023年应收账款周转天数为6.2544天，2022年为1696天，2023年比2022年缩短9.7552天。2023年应收账款周转天数比2022年缩短的主要原因是：2023年平均应收账款为241,607.65万元，与2022年的232,019.65万元相比有较大幅度增长，增长了4.13%。2023年营业收入为14,100,000万元，与2022年的5,289,758.40万元相比成倍增长，增长了1.67倍。公司应收账款周转速度在加快，同时盈利能力(五)应付账款周转天数中国国航(6011112023年应付账款周转天数为41.1629天，202天，2023年比2022年缩短13.7905天。(六)应付账款周转变化原因2023年应付账款周转天数比2022年缩短的主要原因是：2023年平均应付账款为1,511,184.30万元，与2022年的1,246,798.55万元相比大幅增长，增长了21.21%。2023年主营业务成本为13,400,000万元，与2022年的8,281,226.50万元相比大幅增长，增长了61.81%。(七)现金周期中国国航(601111)2023年现金周转天数为35.0301天，2022年为97.1039天，2023年比2022年缩短62.0738天。中国国航(601111)2023年营业周期为14.75天，2022年为26.17天，2023年比2022年缩短11.42天。存货周转天数应付账款周转天数应收账款周转天数营业周期(十)流动资产周转天数中国国航(601111)2023年流动资产周转天数为70.6441天，2022年为181.6177天，2023年比2022年缩短110.9736天。(十一)流动资产周转天数变化原因2023年流动资产周转天数比2022年缩短的主要原因是：2023年平均流动资产为2,728,992.60万元，与2022年的2,632,092.95万元相比有较大幅度增长，增长了3.68%。2023年营业收入为14,100,000万元，与2022年的5,289,758.40万元相比成倍增长，增长了1.67倍。平均流动资产的增长速度慢于营业收入的增长速度，致使流动资产周转天数缩短。(十二)总资产周转天数中国国航(6011112023年资产周转天数为815.4255天2022年为2045.8874天，2023年比2022年缩短1230.4619天。公司在资产规模增长的同时，使营业收入有较大幅度增长，说明公司的市场有较大幅度的扩张，资产周转速度有较大资产周转天数固定资产周转天数流动资产周转天数现金周转天数(十三)、总资产周转天数变化原因2023年总资产周转天数比2022年缩短的主要原因是：2023年平均总资产为31,500,000万元，与2022年的29,650,000万元相比有较大幅度增长，增长了6.24%。2023年营业收入净额为14,100,000万元，与2022年的5,289,758.40万元相比成倍增长，增长了1.67倍。中国国航(601111)2023年固定资产周转天数为247.6949天，2022年为591.269天，2023年比2022年缩短343.5741天。2023年固定资产周转天数比2022年缩短的主要原因是：2023年平均固定资产净额为9,568,487.70万元与2022年的8,568,960.05万元相比有较大幅度增长，增长了11.66%。2023年营业收入为14,100,000万元，与2022年的5,289,758.40万元相比成倍增长，增长了1.67倍。八、中国国航(601111)公司发展能力分析(一)可动用资金总额中国国航(601111)2023年处于亏损状态，不但没有为企业提供发展的资金，而且消耗企业经营资金156,921.90万元。从企业流动资产周转速度来看，现在流动资产周转率为5.1667,如果能够让公司流动资产周转速度提高0.05次，则可以缩短流动资产占用天数0.68天，由此可以节约26,156.52万元资金，用于企业今后发展。九、中国国航(601111)公司经营协调分析从长期投资和融资的角度出发，中国国航(601111)长期资金来源不能给投资活动提供充足的资金，公司长期资产投资存在7,766,527.90万元的资金缺口，需要占用企业流动资金。数值(万元)数值(万元)营运资本所有者权益少数股东权益长期负债固定资产长期投资其它长期资产中国国航(601111)2023年营运资本为负7,766,527.90万元，与2022年的正确的。从中国国航(601111)经营业务的资金协调的角度出发，公司经营业务正常2023年营运资金需求为负7,143,654.30万元，与2022年的负6,173,808.80万元相比，经营活动给企业带来的资金有较大幅度增长，增长了15.71%。营运从企业的现金支付能力来看，企业经营业务的开展，能够为企业带来X的从两期的情况来看，企业的经营活动平均每期能够为企业带来6,658,731.55万元的资金，但这部分资金一直不能满足长期投资活动对资金的需求，企业经营资金比较紧张，整体来看经营资金不太协调。十、中国国航(601111)公司经营风险分析(一)经营风险中国国航(601111)2023年盈亏平衡点的主营业务收入为37,983,114.33万元，表示当公司主营业务收入超过这一数值时公司会有盈利，低于这一数值时公司会亏损。公司当期经营业务收入没有达到盈亏平衡点，经营业务不安全，经营(二)财务风险公司净利润为负，能否进行负债经营，取决于公司能否实现扭亏为盈。数值(万元)数值(万元)盈亏平衡点营业安全水平经营风险系数财务风险系数十一、中国国航(601111)公司现金流量分析中国国航(601111)2023年现金流入总额为19,286,281.50万元，与2022年的16,423,124.20万元相比有较大幅度增长，增长了17.43%。公司公司当期现金万元，约占公司当期现金流入总额的29.08%。但是，由于公司当期经营业务的现金支出大于现金流入，因此经营业务现金收支不平衡，经营活动出现了负数值(万元)百分比(%)数值(万元)百分比(%)现金流入总额销售商品税金返还收回投资取得投资收益长期资产处置吸收投资00吸收借款0000其他流入中国国航(601111)2023年现金流出总额为19,749,558万元，与2022年的15,408,494.20万元相比有较大幅度增长，增长了28.17%。现金流出最大的项目是偿还债务所支付的现金，占现金流出总额的42.16%。数值(万元)百分比(%)数值(万元)百分比(%)现金流出总额购买原材料工资性支出税金资产购置0000对外投资00偿还债务利润分配其他流出2023年中国国航(601111)2023年中国国航(601111)投资活动需要的资和投资活动均需要投入资金，导致企业当期的现数值(万数值(万现金净流量经营现金净流量投资现金净流量筹资现金净流量现金流动负债比率经营偿债能力现金流动资产比率经营还债期债务偿还率折旧影响系数公司当期经营活动创造现金的能力较低，需要依靠投资活动或融资活动来弥补经营活动的现金亏损。经营现金不足。在销售收入中，有-11.89%的是现金利润。说明公司经营活动缺乏