长江电力（600900）公司2023年财务分析研究报告

长江电力(600900)公司2023年财务分析1 3 3 3 4 4 5 5 6 6 6 7 7 8 2 (四)、短期偿债能力变化情况 2 3 23 24 (十一)、流动资产周转天数变化原因 (十二)、总资产周转天数 25(十三)、总资产周转天数变化原因 (十四)、固定资产周转天数 (十五)、固定资产周转天数变化原因 27 28 29 31 4 (三)、净资产收益率变化原因分析 1长江电力(600900)公司2023年营业收入为7,811,157.32万元，与2022年万元，与2022年的2,510,191.51万元相比有较大幅度增长，增长了11.37%。公司2023年营业成本为3,294,255.45万元，与2022年的2,952,421.95万元相比大幅增长，增长了11.58%。2023年销售费用为19,238.56万元，与2022年的17,253.81万元相比大幅增长，增长了11.5%。2023年管理费用为136,331.46万元，与2022年的153,785.57万元相比大幅下降，下降了11.35%。2023年财务费用为1,255,640.69万元，与2022年的958,136.65万元相比大幅增长，增长了公司2023年总资产为57,200,000万元，与2022年的57,800,000万元相比有较大幅度下降，下降了1.04%。2023年流动资产为1,769,453.05万元，与2022年的2,708,939.22万元相比大幅下降，下降了34.68%。公司2023年负债总额为36,000,000万元，与2022年的32,200,000万元相比大幅增长，增长了11.8%。2023年所有者权益为21,200,000万元，与2022年的公司2023年流动比率为0.1229,与2022年的0.2952相比有较大幅度下降，下降了0.1723。2023年速动比率为0.1183,与2022年的0.2882相比有较大幅度能力较差。2公司2023年营业利润率为42.53%,与2022年的44.13%相比有较大幅度下降，下降了1.6个百分比。2023年资产报酬率为7.82%,与2022年的8.68%相比有较大幅度下降，下降了0.86个百分比。2023年净资产收益率为11.95%,与2022年的11.26%相比有较大幅度增长，增长了0.69个百分比。公司2023年资产周转天数为2686.8618天，2022年为2403.7174天，2023年比2022年增长283.1444天。2023年流动资产周转天数为104.6332天，2022年为119.2924天，2023年比2022年缩短14.6592天。2023年营业周期为61.85天，2022年为56.75天，2023年比2022年增长5.1天。公司2023年新创造的可动用资金总额为2,795,640.49万元。公司2023年营运资本为负12,630,546.95万元，与2022年的负6,466,172.61万元相比大幅下降，下降了95.33%。公司2023年的盈亏平衡点为2,530,146.27万元，从营业安全水平来看，公司拥公司2023年经营现金净流量为6,471,872.04万元，投资现金净流量为负公司资产净利率为4.86%,与上期相比，有下降趋势。公司权益乘数为269.81%,与上期相比，有上升趋势。3一、长江电力(600900)公司实现利润分析(一)公司利润总额分析长江电力(600900)2023年实现利润为3,241,297.99万元，与2022年的2,976,605.87万元相比有较大幅度增长，增长了8.89%(二)主营业务的盈利能力从主营业务收入和成本的变化情况来看，长江电力(600900)2023年主营业务收入净额为7,811,157.32万元与2022年的6,886,312.84万元相比大幅增长，增长了13.43%。2023年主营业务成本为3,294,255.45万元，与2022年的数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)销售收入实现利润4营业利润投资收益营业外利润从报表数据来看，长江电力(600900)2023年销售收入大部分是现金收入，收入质量是可靠的。(四)利润总结分析在市场份额迅速扩大的同时，公司营业利润也有所增长，公司在扩大市场方面取得了成功，经营业务开展良好。5二、长江电力(600900)公司成本费用分析2023年长江电力(600900)成本费用总额为4,705,466.16万元，其中：主营业务成本为3,294,255.45万元，占成本总额的70.01%;销售费用为19,238.56万元，占成本总额的0.41%;管理费用为136,331.46万元，占成本总额的2.90%;财务费用为1,255,640.69万元，占成本总额的26.68%。数值(万元)数值(万元)成本费用总额主营业务成本销售费用管理费用财务费用主营业务税金及附加6长江电力(6009002023年销售费用为19,238.56万元与2022年的17,253.81好效果。长江电力(600900)2023年管理费用为136,331.46万元，与2022年的的比例为1.75%,与2022年的2.23%相比，下降了0.48个百分点。管理费用与长江电力(600900)2023年财务费用为1,255,640.69万元，与2022年的7三、长江电力(600900)公司资产结构分析长江电力(600900)2023年资产总额为57,200,000万元，其中：流动资产为1,769,453.05万元，主要分布在应收账款、货币资金、存货等环节，分别占公司流动资产合计的48.10%、43.96%和3.31%。非流动资产为55,430,546.95万元，主要分布在固定资产和其他资产，分别占公司非流动资产的80.28%和19.72%。流动资产长期投资固定资产无形及递延资产00其他资产8数值(万元)百分比(%)数值(万元)百分比(%)总资产流动资产长期投资固定资产无形及递延资产0000其他资产公司流动资产中被别人占用的资产数额较大，约占公司流动资产的49.80%,货币资产数额较大，约占公司流动资产的43.96%,说明公司拥有较强的支付能密集型企业。2022-2023年长江电力(600900)公司流动资产构成表数值(万元)百分比(%)数值(万元)百分比(%)9流动资产存货应收账款其他应收款短期投资0000应收票据000货币资金其他流动资产存货应收账款其他应收款短期投资00应收票据货币资金其他流动资产(三)资产增减变化2023年资产总额为57,200,000万元，与2022年的57,800,000万元相比有较大幅度下降，下降了1.04%。其他资产增加839,486.17万元；存货增加1,916.24万元；其他流动资产增加固定资产减少500,000万元；应收账款减少671,732.46万元；其他应收款减少2,841.35万元；应收票据减少27.81万元；货币资金减少285,960.56万元；共计从资产各项构成与主营业务收入的比例关系来看，2023年应收账款占比较高。存货的占比情况基本合理。固定资产投入使用时间较短。2023年公司资产(六)资产结构的变动情况2023年与2022年相比，2023年存货占收入的比例下降，应收账款占收入的主营业务收入的增长，并且资产的盈利能力水平有所提高。因此与2022年相比，本期的资产结构有所改善。数值(万元)数值(万元)流动资产长期投资固定资产存货应收账款货币资金四、长江电力(600900)公司负债及权益结构分析(一)负债及权益构成基本情况长江电力(600900)2023年负债总额为36,000,000万元，资本金为0万元，所有者权益为21,200,000万元，资产负债率为62.94%。在负债总额中，流动负债为14,400,000万元，占负债和权益总额的25.17%;付息负债合计占资金来源总额的47.20%。数值(万元)百分比(%)数值(万元)百分比(%)负债及权益总额所有者权益流动负债长期负债少数股东权益在流动负债的构成中，短期借款占37.49%、其他流动负债占34.92%、其他应付款占24.92%,其中短期借款占最大的比例。短期借款应付账款应付票据其他应付款应交税金预收账款00其他流动负债(三)负债的增减变化长江电力(600900)2023年负债总额为36,000,000万元，与2022年的32,200,000万元相比大幅增长，增长了11.8%。公司负债规模有大幅度的增加，数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)负债总额短期借款应付账款其他应付款长期负债其他负债具体来说，使负债总额增加的项目包括：短期借款增加2,723,307.21万元；应付账款增加34,568.19万元；其他应付款增加413,591.36万元；应交税金增加48,493.26万元；其他流动负债增加2,006,399.15万元；合计增加5,226,359.17万元。使负债总额减少的项目包括：应付票据减少1,471万元；长期负债减少1,500,000万元；合计减少1,501,471万元。增加项与减少项相互抵消，使负债总长江电力(600900)2023年所有者权益为21,200,000万元，与2022年的25,600,000万元相比大幅下降，下降了17.19%。数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)所有者权益资本金0000资本公积盈余公积0未分配利润(六)权益变化原因具体来说，使所有者权益增加的项目包括：未分配利润增加452,421.30万元；合计增加452,421.30万元。使所有者权益减少的项目包括：资本公积减少3,280,855.55万元；合计减少3,280,855.55万元。增加项与减少项相互抵消，使所有者权益共减少2,828,434.25万元。五、长江电力(600900)公司偿债能力分析(一)支付能力从支付能力来看，长江电力(600900)2023年的日常现金支付比较紧张，(二)流动比率从总体上来看，长江电力(600900)的流动比率在逐步减小，也就是说其短况来看，长江电力(600900)2023年流动比率为0.1229,与2022年的0.2952相比有较大幅度下降，下降了0.1723。2023年流动比率比2022年有较大幅度下降的主要原因是2023年流动资产为1,769,453.05万元与2022年的2,708,939.22增长，致使流动比率较大下降。当期流动比率有较大下降，已经低于行业低线，(三)速动比率从总体上来看，长江电力(600900)的速动比率在逐步减小，也就是说其短年速动比率为0.1183,与2022年的0.2882相比有较大幅度下降，下降了0.1699。2023年速动比率比2022年有较大幅度下降的主要原因是：2023年速动资产为1,703,096.89万元，与2022年的2,644,541.74万元相比大幅下降，下降了35.6%。2023年流动负债为14,400,000万元，与2022年的9,175,111.83万元相比大幅增长，增长了56.95%。速动资产下降而流动负债增长，致使速动比率较大下降。当期速动比率有较大下降，已经低于行业低线，公司偿债能力较差。(四)短期偿债能力变化情况公司短期偿债能力下降，偿债压力上升，但公司经营业务创造现金的能力并(五)短期付息能力从短期的角度来看，长江电力(600900)经营活动的资金主要来源是短期借款，要全部偿还短期债务本息会有一定困难。流动比率速动比率利息保障倍数资产负债率流动资产周转率从盈利的角度来看，公司盈利对利息的保障倍数为3.5814倍。公司盈利能力对利息支付的保障程度稍低。从资本结构和资金成本的角度出发，长江电力(600900)2023年的付息负债为5,398,543.28万元，实际借款利率水平为23.26%,公司的财务风险系数为1.3874。从公司的资本结构、实际借款利率和盈利能力水平三者的关系来看，公司增加负债进行经营不会增加公司的盈利能力水平，相反会降低公司现在的盈利六、长江电力(600900)公司盈利能力分析长江电力(600900)2023年的营业利润率为42.53%,资产报酬率为7.82%,净资产收益率为11.95%,成本费用利润率为68.88%。公司实际投入到自身经营业务的资产为49,541,367.22万元，经营资产的收益率是6.71%,对外投资的收益率是6.62%。主营业务利润率营业利润率成本费用利润率资产报酬率净资产收益率经营性资产利润率对外投资收益率(二)内部资产的盈利能力长江电力(600900)2023年经营性资产利润率为6.71%,与2022年的5.99%(三)内外部盈利能力比较2023年净资产收益率为11.95%,与2022年的11.26%相比有较大幅度增长，2023年净资产收益率比2022年提高的主要原因是：2023年净利润为2,795,640.49万元与2022年的2,510,191.51万元相比大幅增长,增长了11.37%。2023年平均所有者权益为23,400,000万元，与2022年的22,300,000万元相比有较大幅度增长，增长了4.93%。净利润的增长速度快于2023年资产报酬率为7.82%,与2022年的8.68%相比有较大幅度下降，下2023年资产报酬率比2022年下降的主要原因是：2023年息税前利润为4,496,938.68万元与2022年的3,934,742.52万元相比大幅增长,增长了14.29%。2023年平均总资产为57,500,000万元，与2022年的45,350,000万元相比大幅增长，增长了26.79%。息税前利润的增长速度慢于平均总资产的增长速度，致使2023年成本费用利润率为68.88%,与2022年的72.93%相比有较大幅度下降，下降了4.05个百分比。2023年期间费用经济效益为229.68%,与2022年的263.61%相比大幅下降，下降了33.93个百分比。2023年成本费用利润率比2022年下降的主要原因是：2023年实现利润为2023年成本费用总额为4,705,466.16万元，与2022年的4,081,597.98万元相比大幅增长，增长了15.28%。实现利润的增长速度慢于成本费用总额的增长速度，七、长江电力(600900)公司营运能力分析(一)存货周转天数长江电力(600900)2023年存货周转天数为6.3927天，2022年为6.4127天，2023年比2022年缩短0.02天。(二)存货周转变化原因2023年存货周转天数比2022年缩短的主要原因是：2023年平均存货为57,696.68万元与2022年的51,870.85万元相比有较大幅度增长增长了11.23%。2023年主营业务成本为3,294,255.45万元，与2022年的2,952,421.95万元相比有较大幅度增长，增长了11.58%。平均存货的增长速度慢于主营业务成本的增长江电力(600900)2023年应收账款周转天数为55.4615天，2022年为50.3427天，2023年比2022年增长5.1188天。2023年应收账款周转天数比2022年增长的主要原因是：2023年平均应收账款为1,186,900.63万元，与2022年的949,796.37万元相比大幅增长，增长了24.96%。2023年营业收入为7,811,157.32万元，与2022年的6,886,312.84万元相比有较大幅度增长，增长了13.43%。公司应收账款周转速度减慢，而盈利能长江电力(600900)2023年应付账款周转天数为12.4405天，2022年为10.0922天，2023年比2022年增长2.3483天。(六)应付账款周转变化原因2023年应付账款周转天数比2022年增长的主要原因是：2023年平均应付账款为112,279.61万元与2022年的81,634.39万元相比大幅增长增长了37.54%。2023年主营业务成本为3,294,255.45万元，与2022年的2,952,421.95万元相比有较大幅度增长，增长了11.58%。(七)现金周期长江电力(600900)2023年现金周转天数为43.0283天，2022年为54.5091天，2023年比2022年缩短11.4808天。长江电力(600900)2023年营业周期为61.85天，2022年为56.75天，2023年比2022年增长5.1天。存货周转天数应付账款周转天数应收账款周转天数营业周期(十)流动资产周转天数长江电力(600900)2023年流动资产周转天数为104.6332天，2022年为119.2924天，2023年比2022年缩短14.6592天。2023年流动资产周转天数比2022年缩短的主要原因是：2023年平均流动资降了0.51%。2023年营业收入为7,811,157.32万元，与2022年的6,886,312.84万元相比有较大幅度增长，增长了13.43%。平均流动资产下降而营业收入增长，长江电力(600900)2023年资产周转天数为2686.8618天，2022年为2403.7174天，2023年比2022年增长283.1444天。公司资产规模有较大幅度的增长，但营业收入却没有相应的增长，致使公司资产周转天数固定资产周转天数流动资产周转天数现金周转天数(十三)总资产周转天数变化原因2023年总资产周转天数比2022年增长的主要原因是：2023年平均总资产为57,500,000万元，与2022年的45,350,000万元相比大幅增长，增长了26.79%。2023年营业收入净额为7,811,157.32万元，与2022年的6,886,312.84万元相比大幅增长，增长了13.43%。(十四)固定资产周转天数长江电力(600900)2023年固定资产周转天数为2091.0794天，2022年为1772.9735天，2023年比2022年增长318.1059天。2023年固定资产周转天数比2022年增长的主要原因是：2023年平均固定资产净额为44,750,000万元，与2022年的33,450,000万元相比大幅增长，增长了33.78%。2023年营业收入为7,811,157.32万元，与2022年的6,886,312.84万元相比有较大幅度增长，增长了13.43%。八、长江电力(600900)公司发展能力分析(一)可动用资金总额长江电力(600900)2023年新创造的可动用资金总额为2,795,640.49万元。说明在没有外部资金来源的情况下,企业用于投资发展的资金如果不超过这一数额，则不会影响企业生产经营活动；相反，如果企业的新增的投资超过这一数额时，在没有其它外部资金来源的情况下，必然会占用生产经营活动的资金，从中消耗一部分营运资本，引起经营活动的资金紧张。从企业流动资产周转速度来看，现在流动资产周转率为3.4884,如果能够让公司流动资产周转速度提高0.05次，则可以缩短流动资产占用天数1.48天，由此可以节约31,641.14万元资金，用于企业今后发展。九、长江电力(600900)公司经营协调分析(一)投融资活动的协调情况从长期投资和融资的角度出发，长江电力(600900)长期资金来源不能给投资活动提供充足的资金，公司长期资产投资存在12,630,546.95万元的资金缺口，需要占用企业流动资金。数值(万元)数值(万元)营运资本所有者权益少数股东权益长期负债固定资产长期投资其它长期资产长江电力(600900)2023年营运资本为负12,630,546.95万元，与2022年的负6,466,172.61万元相比，长期性资金缺口增大。营运资本迅速下降，支付能力也跟着下降，要密切关注经营活动资金占用状况，防止经营形势进一步恶化。从长江电力(600900)经营业务的资金协调的角度出发，公司经营业务正常开展，能够给企业带来流动资金8,005,770.38万元，经营业务是协调的。2023年营运资金需求为负8,005,770.38万元，与2022年的负4,849,220.62万元相比，经营活动给企业带来的资金大幅增长，增长了65.09%。营运资金占用下降，销售收入却在增长，经营活动管理效率有提高，经营形势有改善。从企业的现金支付能力来看，企业经营业务的开展，能够为企业带来X的流动资金。但企业长期融资活动所取得的资金不能满足企业长期投资活动所需要的资金，投融资活动出现了12,630,546.95万元的资金缺口。经营活动所产生的流动资金不足以弥补企业的长期性资金占用缺口，结果出现了支付困难，这种支付困难主要是通过短期借款的方式解决。从两期的情况来看，企业的经营活动平均每期能够为企业带来6,427,495.50万元的资金，但这部分资金一直不能满足长期投资活动对资金的需求，企业经营资金比较紧张，整体来看经营资金不太协调。十、长江电力(600900)公司经营风险分析(一)经营风险长江电力(6009002023年盈亏平衡点的主营业务收入为2,530,146.27万元，亏损。营业安全水平为67.61%,表示公司主营业务收入下降只要不超过5,281,011.05万元，公司仍然会有盈利。从营业安全水平来看，从营业安全水平从资本结构和资金成本的角度出发，长江电力(600900)2023年的付息负债为5,398,543.28万元，实际借款利率水平为23.26%,公司的财务风险系数为数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)盈亏平衡点经营风险系数财务风险系数十一、长江电力(600900)公司现金流量分析长江电力(600900)2023年现金流入总额为34,309,518.87万元，与2022年的28,941,810.92万元相比有较大幅度增长，增长金流入的最主要来源是：通过销售商品、提供劳务收到的现金，金额为现金也占不小比重，占公司当期现金流入总额的21.60%。说明公司正在进行投数值(万元)百分比(%)数值(万元)百分比(%)现金流入总额销售商品税金返还0收回投资取得投资收益长期资产处置0吸收投资吸收借款0000其他流入长江电力(600900)2023年现金流出总额为34,518,245.33万元，与2022年的28,928,264.05万元相比有较大幅度增长，增长了19.32%。现金流出最大的项目是偿还债务所支付的现金，占现金流出总额的35.63%。2022-2023年长江电力(600900)公司现金流出结构表数值(万元)数值(万元)现金流出总额工资性支出税金资产购置0000对外投资偿还债务利润分配其他流出2023年长江电力(600900)2023年长江电力(600900)投资活动需要的资动所创造的现金能够满足投资活动所需要的资金。2023年长江电力(600900)筹资活动需要支付的资金为5,400,000万元。总的来说，当期经营、投资、融资数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(现金净流量经营现金净流量投资现金净流量筹资现金净流量现金流动负债比率经营偿债能力现金流动资产比率经营还债期债务偿还率折旧影响系数在公司经营活动创造的现金净流量中，有29.45%的现金来自于折旧资金，量来看，公司依靠经营活动创造的现金来偿还有息债务约需要4.17年，而公司债务偿还率为45.56%,按照本期债务偿还速度，还债期为2.19年。(五)现金流动的有效性评价在销售收入中，有82.85%的是现金利润。说明公司经营活动创造现金的能力很强，拥有很强的"造血"功能。2023年销售现金收益率为82.85%,与2022年的63.13%相比有较大幅度增长，增长了19.72