《中小企业融资困境及对策研究的文献综述》5500字

中小企业融资困境及对策研究的国内外文献综述目录TOC\o"1-2"\h\u245331.1相关概念界定 147501.2国外文献综述 229629（1）关于中小企业融资结构的研究 217489（2）关于中小企业融资困境成因的研究 35537（3）关于中小企业融资对策的研究 3149061.3国内文献综述 47617（1）关于中小企业融资影响因素的研究 428263（2）关于国际贸易融资创新方式的研究 432054（3）关于解决中小外贸企业融资困境措施的研究 5141311.4文献评述 523538参考文献 6国外对于贸易融资的研究近几年主要是从金融产品工具的创新和风险防范这两个方面来进行探索。而我国对于贸易融资的研究起步比较晚，分为两个阶段：一是从2001年加入WTO以后，主要从贸易融资业务和方式来进行研究；二是从2008年金融危机爆发以后，开始对贸易融资风险控制和模式创新进行深入研究。1.1相关概念界定中小企业是一个难以界定的概念，它会随着国家、行业、发展阶段的变化而有所改变。本文主要研究对象是中小外贸企业，在我国倡导“大众创业、万众创新”的今天，中小企业也是我国市场经济发展的重要力量，所以在本次研究中需要明确界定中小企业的范围。自新中国成立以来，我国关于中小企业的界定标准调整过多次。其中：2003年颁布的《中华人民共和国中小企业促进法》；2011年7月4日颁布的《关于印发中小企业划型标准规定的通知》。目前执行的《统计上大中小微型企业划分办法（2017）》是根据2011年规定重新制定的，具体如表1-1所示：表1-1我国对各行业的中小企业的定义数据来源：《统计上大中小微型企业划分办法（2017）》Tab.1-1China'sdefinitionofsmallandmedium-sizedenterprisesinvariousindustries行业名称从业人数（人)营业总额（万元）资产总额（万元）农林牧渔业-20000-工业100040000-建筑业-8000080000批发业20040000-零售业30020000-交通运输业100030000-住宿业30010000-餐饮业30010000-信息传输业20001100000-软件及信息技术服务业30010000-房地产开发经营业-20000010000物业管理业10005000-租赁和商业服务业300-120000其他未列明行业300--2019年1月1日，中国放宽“中小型微利企业”标准和认定条件，放宽后的中小外贸企业的含义是，企业的员工不超过500人，或者企业的销售额不足15000万元，而这些企业主要是经营对外贸易进出口业务且它们经营的产品有国家批准的进出口经营权。中小外贸企业在开展外贸活动的过程中，会被相关的政府主管部门、商检部门、海关部门、商业银行以及保险机构等所监管。如果这些企业要开展外贸业务就需要得到国家相关部门的许可并且还要进行备案和登记。外贸企业在开展经营活动的过程中，一方面会受到我国的法律法规的管理，另一方面，这些企业还会受到WTO和国际惯例的约束。根据一些统计数据可知，截至2012年底，我国八成以上的外贸额都是由这些中小外贸企业获得的数据来源：《中国中小数据来源：《中国中小微企业健康发展报告（2012）》数据来源：国家统计局网站/1.2国外文献综述（1）关于中小企业融资结构的研究Modigliani和Miller（1985）[1]认为，一个企业在制定融资策略的过程中，应该将成本作为主要的考虑因素，由于内源融资不存在交易成本，因此一般会选择内源融资，其次企业应该选择债务融资的方式。Berger和Udell（1998）[2]通过一系列实证研究后指出，中小企业可以从金融机构获取一定的融资，较之于大型企业，那些中小企业往往更需要内源融资，但规模较大的中小企业比小微企业更容易从商业银行获得贷款，也更倾向于利用外源融资和短期贷款。Matlay等人（2006）[3]注意到英国和中国中小企业在融资方面的不同，英国样本中大部分企业的借贷需求主要依赖于金融机构，而较少依赖于自身储蓄。相反，中国的中小企业主要依赖直系亲属提供的资金支持，而对金融机构的依赖相对较少。Thorsten等人（2007）[4]通过对48个国家的小型和大型企业的数据建模分析，证明了小型企业对比起大型企业来说选择外部融资的较少，尤其是来自于金融机构的外部融资的观点。（2）关于中小企业融资困境成因的研究Schwartz（2006）[5]认为商业银行在提供国际贸易融资业务的过程中存在一系列问题，银行提供的贸易融资产品和中小企业的融资需求之间存在较大的差距；银行不能根据企业的真实信用状况而确定它们的授信额度；申请融资后流程繁琐程度无法匹配客户融资需求时限。Dong等人（2014）[6]使用世界银行企业调查指标数据库，指出初创中小公司始终面临严峻的融资障碍或是约束，并严重依赖内部融资。而信用信息的提供和银行的集中度以及经济发展和制度环境，都会严重影响到中小企业的融资，尤其是获得外部融资的机会。Maes等人（2019）[7]使用1998年至2013年期间比利时中小型企业的详细财务和出口数据，发现出口商必须比非出口同行筹集相对更多的营运资金，并且他们通过承担更多短期资金来解决这一融资需求金融债务。此外，在控制营运资金需求的同时，可担保的短期资产与短期债务融资之间的正向联系对于出口商而言更为明显。（3）关于中小企业融资对策的研究AllenNBerge（2004）[8]通过测试社区银行的相对健康状况对经济增长的影响，并使用1993年至2000年期间49个国家的数据分析了中小企业在进行融资的过程中选择的融资渠道以及主要融资流程等问题，在此基础上提出了企业可以通过改善对中小企业的融资流程或增加总体银行信贷流量来满足它们的融资需求。Kendler等人（2008）[9]提出小型商业银行往往更能充分地掌握当地中小外贸企业的实际经营情况以及真实的信用状况，所以这些小型商业可以通过搭建信息平台来减少银行和企业之间存在的信息不对称问题。Aswath（2010）[10]的著作《AppliedCorporateFinance》中详细介绍了各种有利于中小企业获得融资的方式，其中，对中小外贸企业如何利用出口信用保险获得融资的问题进行了分析。Hasan等人（2018）[11]通过研究当地银行结构与中小企业获得债务和绩效之间的关系，使用波兰银行的数据集以及公司和县级数据，总结出地方银行与外国银行的合作为获得银行融资提供便利，降低金融成本，促进中小企业成长。1.3国内文献综述（1）关于中小企业融资影响因素的研究林毅夫和李永军（2001）[12]认为我国的中小企业存在融资困难的原因就是这些企业和大型商业银行和金融机构存在信息不对称问题，经营透明度比较低，这就导致它们难以获得足够的融资。因此，大力发展和完善中小金融机构是解决我国中小企业融资难问题的根本出路。黄玉英等人（2015）[13]提出外部融资环境中，银行和政府环境显著正向影响企业融资效率，担保环境正向影响融资可得性，信用环境显著正向影响融资成本；企业家社会网络中，广泛性能够增加融资可得性，关系强度能够降低融资成本。李若愚（2016）[14]在文中提到对于中小企业而言，融资渠道与融资方式是影响企业融资成本的两个因素。企业在制定融资策略的过程中，要尽可能地降低融资的成本，只有这样才能帮助企业降低它们的财务压力，进而促进企业的发展。国家外汇管理局江西省分局课题组（2018）[15]通过分析发达国家和新兴经济体贸易融资情况，发现VIX指数和美元指数是主要影响发达国家的贸易融资波动的非常重要的两个变量，并基于此提出了优化贸易信贷和贸易融资管理的相关建议，包括优化国内经济金融环境，完善贸易信贷和贸易融资的数据采集，构建完善的监管体系，提高贸易信贷和贸易融资政策法规执行力度等。王一凡和于殿江（2018）[16]以中国的宏观数据为基础分析贸易融资的影响因素，得出进出口额、进口与出口比率、利差、汇差及政策与贸易融资之间存在长期稳定的关系。在此基础上提出了应加大对贸易融资产品的创新力度，提高国际贸易融资过程中的风险控制水平以及完善贸易融资业务的法律环境等政策建议。李新彬（2019）[17]认为虚假贸易背景带来的风险和资金无法实现封闭管理是企业不易获得贸易融资最主要的两个因素，客观理性地审视近年来商业银行贸易融资发展的脉络，重新思考定位贸易融资的定位与方向，提出银行需要不断地从发展的视角进行深度自省与转型创新。（2）关于国际贸易融资创新方式的研究徐进亮（2013）[18]运用基于“组合理论”原理的结构性贸易融资，可以使用多元的国际贸易融资方式，通过组合搭配这些融资方式，使进出口商在承担适度风险的基础上获得全程的融资服务，减少自身的资金占压，这有助于满足企业的融资需求和控制它们的融资风险。赵旸（2016）[19]提出我国以“中国信保”为代表的出口信用保险机构通过保单融资、贸易融资等方式，为中小外贸企业设计专门的增信模式，提供融资便利和理赔保障以缓解其发展资金压力。熊启跃（2020）[20]提出贸易融资和供应链融资可依托“交易银行业务”，利用金融科技手段，降低融资运营成本，提供给中小外贸企业一体化服务的贸易融资新模式。杜去凡（2020）[21]提出通过新型贸易融资方式进行融资的设想，如国际保理、BPO、融资平台等。一方面手续简单效率高，另一方面融资风险低，比较适合在国际贸易环境下的中小外贸企业融资。龚强等人（2021）[22]通过系统分析数字供应链金融的经济运行原理以及与传统供应链金融相比的优劣，提出未来随着区块链技术在供应链中的普及以及由此带来的企业数字化水平的提升，基于区块链技术的数字供应链金融将成为一种更加高效、普惠的金融支持手段。（3）关于解决中小外贸企业融资困境措施的研究郭薇（2018）[23]认为处于初创期的中小企业需要构建起完善的信息披露机制，对自身的信息进行全面而真实地披露，这样可以赢得金融机构的信任，有助于帮助它们获得融资。在融资过程中，中小外贸公司要明确自身所承担的责任，明确自己在法律中扮演的角色，不断规范自己的行为，构建一个合理科学的操作流程和合同模式，尽最大的努力降低贸易中的风险。杨蕾等人（2018）[24]分析了区块链在金融领域应用的业务模式及典型案例，建立了博弈模型对传统金融和区块链金融模式下的信贷情况进行了比较分析，提出在“一带一路”背景下三大破解中小型外贸企业融资困境的路径：出口信用保险保单融资路径、联合担保公司组合拳增信路径和“大数据+供应链”融资路径。葛晓伟（2019）[25]通过对“一带一路”沿线国家贸易融资业务现状及面临的风险分析，继而提出相应防范策略，倡导应该大力推进跨境人民币结算，降低贸易融资成本，促进国际贸易融资业务的健康稳定发展。1.4文献评述从国内外研究现状分析可以看出，国外对于融资结构理论的研究由来已久，国际贸易融资理论体系也相对较完整。国外对中小企业融资问题的研究比较成熟，国外学者们对于国际贸易融资的研究大多集中在理论研究和实证分析上，主要是从融资结构、困境成因和融资对策三个方面进行研究。从现有的研究成果来看，国外完整的国际贸易融资理论体系为研究我国中小外贸企业贸易融资问题奠定了坚实的基础，并从国际贸易融资实务方面为解决中小外贸企业融资问题打开了新思路。但是对于如何在当前世界新格局和利用金融科技创新国际贸易方式上，所能搜集到的国外著作和文献较少。国内由于历史原因，改革开放才四十多年，近年开始有专门针对贸易融资理论的研究，但成果不多，绝大多数还是翻译经典国外著作或是文献，而对于中小企业贸易融资的研究偏重于融资模式和风险管控方面。国内对于外贸型中小企业的融资研究起步较晚，且深层次研究还比较少，多数是介绍性的研究、目前的发展状况以及在国内遇到的融资障碍和相关的解决对策。综上所述，一方面，国内外研究多集中于中小企业，并未具体细化到中小外贸企业；另一方面，我国中小外贸企业贸易融资的运作机制、实证分析和案例分析等方面研究都有所欠缺。同时，我国与其他国家，尤其是发达国家国情不同，不能将国外的研究成果直接应用于我国的外贸产业发展上。本文正是基于此，在文献研究法的基础上，将问卷调查法和案例分析法引入贸易融资研究中，针对经济新常态下传统和新兴国际贸易融资进行讨论，并尝试探索出适合我国国情的中小外贸企业的新贸易融资模式。参考文献[1]ModiglianiF,MillerMH,TheCostofCapital,CorporationFinanceandtheTheoryofInvestment[J].AmericanEconomicAssociation,1958,48(03):261-297.[2]BergerAN,UdellGF.TheEconomicsofSmallBusinessFinance:TheRolesofPrivateEquityandDebtMarketsintheFinancialGrowthCycle[J].JournalofBanking&Finance,1998,22.[3]MatlayH,HussainJ,MillmanC,etal.SMEFinancingintheUKandinChina:AComparativePerspective[J].JournalofSmallBusiness&EnterpriseDevelopment,2006,13(04):584-599.[4]ThorstenBeck,VojislavMaksimovic,etal.FinancialandLegalConstraintstoGrowth:DoesFirmSizeMatter[J].TheJournalofFinance,2005,60(1)[5]SchwartzE.BackshoringDevelopment[J].Infoworld,2006,28(07):8-10.[6]DongY,MenC.SMEFinancinginEmergingMarkets[J].EmergingMarketsFinance&Trade,2014,50(01):120-149.[7]MaesE,DewaelheynsN,FussC,etal.TheImpactofExportingonFinancialDebtChoicesofSMEs[J].JournalofBusinessResearch,2019,102(09):56-73.[8]BergerAN,HasanI,KlapperLF.FurtherEvidenceontheLinkbetweenFinanceandGrowth:AnInternationalAnalysisofCommunityBankingandEconomicPerformance[J].JournalofFinancialServicesResearch,2004,25(02):169-202.[9]Kendler,Peggy,Bresnick.CreditCrisisSpotlightsTradeFinance.[J].BankSystems&Technology,2008.[10]AswathDamodaran.StudyGuideforAppliedCorporateFinance.[M].CTReviews,2010.[11]HasanI,JackowiczK,KowalewskiO,etal.DoLocalBankingMarketStructuresMatterforSMEFinancingandPerformance?NewEvidencefromanEmergingEconomy[J].SocialScienceElectronicPublishing,2018,79:142-158.[12]林毅夫,李永军.中小金融机构发展与中小企业融资[J].经济研究,2001(01):10-18+53-93.[13]黄玉英,余克艰,娄淑珍.整合视角下中小企业融资效率影响因素研究[J].科技进步与对策,2015(15):103-109.[14]李若愚.降成本方案将有力推动降低企业融资成本[J].中国经贸导刊,2016(28):27-28.[15]国家外汇管理局江西省分局课题组.贸易信贷和贸易融资管理研究[J].金融与经济,2018(11):4-7.[16]王一凡,于殿江.贸易融资的影响因素及基于中国数据的实证检验[J].国际商务(对外经济贸易大学学报),2018(02):113-122.[17]李新彬.重新定义贸易融资:反思与革新[J].银行家,2019(08):53-56.[18]徐进亮,李俊,丁涛.中小企业出口融资新模式——结构性贸易融资[J].金融理论与实践,2013(10):47-50.[19]赵旸.出口信用保险机构有效性的国际比较与启示[J].技术经济与管理研究,2016(11):80-84.[20]熊