3分钟看懂：供应链金融与物流金融、贸易金融、商业保理、区块链、汽车金融、融资租赁的关系

3分钟看懂：供应链金融与物流金融、贸易金融、商业

保理、区块链、汽车金融、融资租赁的关系

01

供应链金融和物流金融之间的关系

物流金融是指在物流业的运作过程中，各种金融产品的应

用和发展，使货币资金在物流领域的运动。这些资金包括

各种存款、贷款、投资、信托、租赁、抵押、贴现、保

险、证券的发行和交易，以及金融机构参与物流业的中间

业务。物流金融是为物流业提供融资、结算、保险等服务

的金融业务。

在物流金融中，它涉及物流企业、客户和金融机构、物流

企业和金融机构三个主体，为资本需求企业提供融资。物

流金融的发展对三方具有非常迫切的需求。物流与金融的

紧密结合，可以有效地支持社会商品流通，促进流通体制

的顺利改革。物流金融正在成为国内银行业的重要金融业

务，其作用逐渐显现。

供应链金融与物流金融两者之间最大的区别是：供应链金

融是供应链中核心企业的一种金融支持，它偏向于涉及产

品的制造、流通和加工的企业。物流金融是物流企业乃至

物流业企业的金融产品。

物流金融业务开展的若干模式

1、仓单质押模式

仓单质押指的是业主公司的承诺货物存储在物流公司的仓

库，然后依靠仓库单向银行申请贷款，银行依据商品和其

他相关因素的价值承诺向客户提供一定比例的贷款。在这

一过程中，抵押货物的监督和保管由物流公司负责。流程

如图1所示。

图1物流金融业务运转的模式

2、保兑仓模式

保兑仓模式的特征是，在收到票据后，在买方（经销商）支

付一定金额的定金后，银行开具承兑汇票，接收方为制造

公司，制造公司接受银行的承兑。然后制造商依照汇票承

兑银行的指定，把货物转到指定的物流公司的仓库，然后

就可以把这些货物转变为仓单抵押。最后，物流公司根据

银行的指示分批把货物发给经销公司。

仓单质押的延伸就是保兑仓。在保兑仓库模式里：分销公

司、制造企业、银行、第三方物流供应公司四方签订“保

兑仓”业务合作协议，分销公司和制造企业根据《买卖合

同书》的签署内容向银行支付一定比例的押金，并且此金

额不应低于分销公司在此期间向制造企业支付的货款，并

应申请开立银行承兑汇票，并仅用于支付给制造企业，第

三方物流公司的作用就是保证人的角色。经销公司反担保

货物给第三方物流供应公司。

第三方物流公司根据货物销售情况和库存情况，来计算保

险金额，并收回监管的成本。银行在向制造企业开出承兑

汇票以后，制造企业交付货物给保兑仓库。在这个时候，

它被转换成仓单质押。保兑仓可以减轻双方的现金流转不

足的情况，实现了多赢。

3、融通仓模式

融通仓指的是物流公司被银行机构直接授权贷款数额，然

后根据客户是否满足资格，进行质押贷款和最后的结算。

在这种模式下，给银行提供信用担保的是物流公司，最

后，这些被授权的信用额度直接用于为达到条件的企业提

供更方便的质押贷款服务◊因此，银行机构能从担保贷款

计划的流程中解放出来。

金融机构按经营规模、经营绩效、经营状况、资产负债

率、信用等级等指标，向融通仓储中心授予一定的信贷额

度。这时，在融通仓全过程监控抵押贷款服务的情况下，

为相关公司提供便捷的抵押贷款服务，可由融通仓储中心

根据这些信贷额度来完成。

银行等金融机构就放弃了该抵押贷款项目的实际操作：融

通仓直接联系、沟通需要抵押贷款的公司，并与其洽谈，

并代表金融机构与需要贷款的公司签署抵押贷款协定和仓

储管理服务协议。这样既可为相关公司提供质押融资，同

时为该公司被寄存的货物提供仓储和管理服务，因而整合

了质押贷款和物资仓储两项原来分开的任务，提升了金融

机构的抵押贷款业务的运营效率。

在原来，货物储存期间内，申请贷款的公司如果需要不断

地在仓库中进行货物的进出，那么需要金融机构确认企业

开具的出入库单，之后融通仓才根据金融机构的出库或入

的收入来源。与人民币国际化进程配合，配合近两年人民

币汇率机制改革带来的汇率变化，银行提供了多种贸易结

算、融资和金融市场业务配合的组合服务，例如人民币理

财或存款质押+美元融资+境外NDF套期保值服务，在境

内外人民币汇率存在差异的情况下可进行内购外结或内结

外购业务以配合贸易收付汇，贸易结算配合远期结售汇、

货币或利率掉期、期权服务等，为客户提供资金保值增值

服务。贸易融资的方式：

1、进口押汇是指开证行在收到信用证项下单据，审单无

误后，根据其与开证申请人签订的《进口押汇协议》和开

证申请人提交的信托收据，先行对外付款并放单°开证申

请人凭单提货井在市场销售后，将押汇本息归还给开证

行。

2、限额内透支是指银行根据客户的资信情况和抵（质）

押、担保情况，为客户在其银行往来帐户上核定一个透支

额度，允许客户根据资金需求在限额内透支，并可以用正

常经营中的销售收入自动冲减透支余额。

3、进口代付是指开证行根据与国外银行（多为其海外分

支机构）签订的融资协议，在开立信用证前与开证申请人

签订《进口信用证项下代付协议》，到单位凭开证申请人

提交的《信托收据》放单，电告国外银行付款。开证申请

人在代付到期日支付代付的本息。

4、假远期信用证是指开证行开立的规定汇票为远期，开

证/付款行即期付款，且贴现费用由开证申请人负担的融资

方式。

5、出口托收押汇是指采用托收结算方式的出口商在提交

单据后，委托银行代向进口商收取款项的同时，要求托收

行先预支部分或全部货款，待托收款项收妥后归还银行垫

款的融资方式。

6、出口保理押汇是指出口商在获得进口保理商信用额度

后，发货并将发票及相关单据提交出口保理商（银行）代

其收款时，银行以预付款方式为其提供不超过80%发票金

额的融资方式。

7、进口托收押汇是指代收行在收到出口商通过托收行寄

来的全套托收单据后，根据进口商提交的押汇申请、信托

收据以及代收行与进口商签订的《进口托收押汇协议》，

先行对外支付并放单，进口商凭单提货，用销售后的货款

归还给代收行押汇本息。

03

供应链金融和区块链金融之间的关系

区块链金融是区块链技术在金融领域的应用。区块链是一

种基于比特币的底层技术，本质其实就是一个去中心化的

信任机制。通过在分布式节点共享来集体维护一个可持续

生长的数据库，实现信息的安全性和准确性。

区块链技术可以实现供应链金融体系的信用穿透，为二级

供应商分销商解决融资难、融资贵的问题。区块链在其中

发挥两个作用，首先是核心企业确权过程，包括整个票据

真实有效性的核对与确认；其次是证明债权凭证流转的真

实有效性，保记债权凭证本身不能造假，实现信用打通，

进而解决二级供应商的授信融资困境。

在这个信任的生态中，核心企业的信用（票据、授信额度

或应付款项确权）可以转化为数字权证，通过智能合约防

范履约风险，使信用可沿供应链条有效传导，降低合作成

本，提高履约效率。更为重要的是，当数字权证能够在链

上被锚定后，通过智能合约还可以实现对上下游企业资金

的拆分和流转，极大的提高了资金的转速，解决了中小企

业融资难、融资贵的问题。区块链的应用中的优势：

1、降低整个产业的融资成本。通过区块链打造的多级供

应商融资体系，促进全链条信息共享，实现供应链金融可

视化，能够依托核心企业的信用，降低中小企业的融资成

本，提高资金流转的效率，间接降低整体的生产成本，让

企业的产品更有竞争优势。

2、区块链是优质资产的“挖掘机九区块链解决了企业间

信息不对称的问题，解决了中小企业融资难的问题，让金

融机构能够更高效、便捷、稳健地服务于中小企业客户，

确保借贷资金基于真实交易，同时依托核心企业的付款，

使得整个产业链条上的企业都能融资，且是安全的融资，

因此，区块链是优质资产的“挖掘机工

3、穿透式监管，推动供应链金融健康稳定发展。在区块

链分布式账本技术帮助下，整个业务的过程中，监管部门

可以设立区块链节点，随时检查，可以不依赖传统的飞行

检查，由于区块链具有不可篡改、可追溯的特性，监管部

门的穿透式监管更容易实现，更多的金融机构可以安心服

务实体经济，区块链技术加强了对供应链金融的风险监

控，提高金融机构事中事后风险管理水平，确保资金流向

实体经济。同时，区块链的数据共享方式，可以防止重复

质押和空单质押，推动了供应链金融健康稳定发展。

4、产业互联网+企业自金融”吸引资金进入实体经济。未

来，随着信息化技术、物联网技术的发展，产业最终走向

产业互联网的状态，通过区块链、大数据、人工智能等技

术，让金融更高效、更快捷、更安仝地服务实体经济，通

过供应链金融服务产业，通过区块链的价值连接，发现场

景，为场景服务，最终让科技赋能于产业、服务于产业，

引导更多资金回归实体、服务实体，推动制造供应链向产

业服务供应链转型，提升制造产业价值链。

04

供应链金融和汽车金融之间的关系

汽车金融是由消费者在购买汽车需要贷款时，可以直接向

汽车金融公司申请优惠的支付方式，可以按照自身的个性

化需求，来选拦不同的车型和不同的支付方法。目前中国

市场的主要业务是库存融资和零售贷款，即贷款给经销商

和贷款给消费者。

从供应链金融的角度看，汽车金融比较显著的大约有三种

供应链生态，一种是针对主机厂的配件供应链生态，一种

是新车流通供应链生态，一个是后市场配件供应链生态，

分别对应生产、销售、服务三个关键环节。

供应链金融是指以供应链上的交易合同作为信用依据，对

一个产业供应链中的单个企•业或上下游多个企业提供全面

的金融服务，以促进供应链核心企业及上下游配套企业

“产-供■销”链条的稳固和流转畅通，并通过金融资本与实

业经济协作，构筑银行、企业和商品供应链互利共存、持

续发展、良性互动的产业生态。

汽车供应链金融是指，在汽车行业的各个环节中，金融机

构带来的资金融通业务，这些业务既包括对生产和经销商

带来的短期金融服务、使用库存车辆融资，也包括对消费

者的汽车贷款服务，是车辆在生产、流通、消费等各个环

节所包含的融资模式。

汽车金融大致可分为两类，一类是车商贷款，一类是消费

者贷款Q车商贷款主要是用于开店、零配件进货，汽车进

货等。

汽车金融及租赁产品具有抵押率高，安全性高，周期短等

优点。

汽车金融当前渗透率低，未来潜力无限，但汽车金融风控

环节薄弱，如何分散风险、承担风险成为汽车金融风控的

重中之重，也是汽车金融长久发展之道。在风控方面，通

常很多平台会将营销和风控放在一起，所以在贷前、贷

中、贷后都要做分析评估、监管，设立预警系统，提前解

决潜在风险，如此平台才能拥有足够强的.业务竞争力。

05

供应链金融和商业保理之间的关系

商业保理是指基于买卖双方的交易关系，卖方将其现在或

将来与买方订立的货物或服务贸易合同所产生的或将要产

生的应收账款转让给保理商，并由保理商为买卖双方提供

包括贸易融资、商业资信调查与信用评估、应收账款管

理、账款催收和坏账担保等内容的综合性贸易金融服务。

商业保理主要的工作是面对债权人转让应收帐款的业务，

集应收帐款管理；坏帐催收；担保与融资为一体的业务。

而供应链金融服务，在这种商业模型下，则会是找出整个

产业链的核心企业，透过核心企业将产业链的上下游整合

在一起，是由核心企业对银行达成的一种对于整个产业链

的金融服务。

商业保理的债权债务移转与对相有著明确的定义，即债权

人、债务人等合作关系，而供应链金融则是以核心企业为

主要的合作合同方，透过信息流、金流等方式来更灵活的

展开业务，供应链金融是商业保理的一个分支。

目前我国商业保理通常有两种运行模式，一种是由卖方发

起的保理，其目的是对资金来源加以掌控。而这种保理模

式控制流程与银行保理一定相似性，尽管保理商会对卖方

信息进行核定，但却不能充分确保每个买方均有支付意愿

及能力，据此，为消除个别买方存在的不确定性，保理商

就必须从其他买方回款中来确保账款自偿性，以平衡或抵

消个别买方的损失。

第二种模式则是由买方发起的保理，这种保理模式在银行

十分常见，很多银行称之为“反向保理*这种模式比较容

易控制银行贷款的风险，不仅满足了中小企业短期资金的

需求，增强了中小企业的生产稳定性和品质保证，而且有

利于整个供应链的持续高效运作和价格竞争力。

未来商业保理行业的发展可能将出现的特征：挤出效应已

然开始；不良及逾期进入爆发期；资金慌将在未来2-3年

成为常态；可能面临监管后产生的诸多不确定性；以银行

委贷等风控手段遭遇监管难题；区块链等与金融的融合呈

燎原之势；以ABS为主的新融资渠道成为常态；金融服

务已成为备受关注的力量；双保理合作呈现规模化、全方

位、多层次发展；垂直细分的保理商将拥有未来，大而

全、小而全的保理公司将陷入更多困境；对接资本市场将

成为头部企业的趋势。

06

供应链金融和融资租赁之间的关系

融资租赁是指通过签订资产出让合同的方式，使用资产的

一方（承租方）通过支付租金，向出让资产的一方（出租

方）取得资产使用权的一种交易行为。融资租赁的特点在

于所有权与使用权相分离；融资与融物相结合；租金的分

期归流。

融资租赁与供应链金融的差异表现在以下两个方面：

1、主体不同

融资租赁的业务主要是由这些融资租赁公司进行开展

的。这些公司用自有资金向供应商采购承租方所需要的设

备，然后租赁给承租人，赚取采购额与租金收入的差额。

当然融资租赁业务也涉及到银行、保险公司、担保机构等

其他金融或非金融类机构，但较少涉及供应链的成员企

业。它是比较单一独立的经济实体。而且融资租赁公司的

服务对象不限定在某一行业领域，只要对融资融物有需求

的中小企业都可以成为该公司的服务对象。

一般融资租赁行业未来的发展趋势有两个方向：一个是向

大而全的融资租赁巨头方向发展，该类融资租赁公司会不

断的扩大其业务领域，从传统的机械制造、船舶重工等领

域向文化创意、农产品等领域进行扩张；另外一个发展方

向就是向专业化的细分领域进行发展，深耕于某一细分行

业，朝特色化融资租赁企业发展。

供应链金融主体是供应链当中的核心企业，核心企业的类

型千差万别，不同的供应链其核心企业不一样。不同的供

应链由不同的成员企业组成，拥有不同的核心企业，其供

应链金融的业务主体便有了差别。

供应链金融是银行等金融机构利用供应链核心企业的信

用，由核心企业作为担保，向供应链当中的中