电力设备与新能源行业御风系列二十八期：遇见新周期

01海风：江苏、广东进展积极，25年装机景气无忧02陆风：风机盈利触底修复，出海加速释放业绩增量03投资建议目

录301海风：江苏、广东进展积极，25年装机景气无忧%%4%%海风：24年海风累计招标9.9GW，同比小幅增长01招标方面，今年以来海风招标小幅提升。年初至今，海风累计招标9.9GW，同比增长约9.1%。单11月看，海风新增招标约1.5GW，主要为大连花园口I、II期项目、嵊泗7海风项目、苍南3号海风项目。展望后续，预计随着海风开工陆续启动，同时此前已核准海风项目持续推进，仍有望释放更多海风新增招标增量。图：

2024年11月海风招标约1.5GW（GW）资料来源：采招网，风电之音，风芒能源，每日风电，风电头条，长江证券研究所

备注：截至12月1日%%5%%海风：11月海风（含塔筒）中标格维持3000元/KW+11月海风（含塔筒）中标格维持3000元/KW以上。11月海风（含塔筒）中标价格约3222元/KW，基本维持3000元/KW及以上水平，海风中标价格阶段性平稳。01图：2022年以来海风风机中标价格（元/KW）资料来源：风电头条，风芒能源，每日风电，风电之音，长江证券研究所

备注：2022-2024年招标价格不含框架竞配6海风：海缆累计中标达111亿元，东缆中标份额领先海缆中标方面，2024年以来海缆累计中标金额达111亿元（不完全统计），其中：东方电缆中标份额靠前（累计中标50.91亿元，约占46%），主要中标帆石一海风项目、Inch

Cape海风项目、嵊泗3#、4#海风项目、华能玉环2号海缆项目等。从中标区域看，2024年以来海缆中标区域分布分别为：广东（24.3亿元，约占22.1%）、海外（21.1亿元，约占19.2%）、海南（18.7亿元，约占17.1%）、浙江（16.7亿元，约占15.2%）、江苏（13.0亿元，约占11.9%）、福建（9.5亿元，约占8.6%）、山东（2.9亿元，约占2.7%）、上海（2.4亿元，约占2.2%）、广西地区（1.1亿元，约占1.0%）、湖北（0.05亿元，约占0.04%）。01图：2024年以来各区域海缆累计中标情况（亿元）资料来源：采招网，长江证券研究所备注：截至12月1日，由于东方电缆中标的“中电建华东院海缆项目”并未标明项目区域，此处统计暂未纳入统计。图：2024年以来海缆中标区域分布情况资料来源：采招网，公司公告，长江证券研究所

备注：截至12月1日22.1%19.2%17.1%15.2%11.9%8.6%2.7%

2.2%1.0%

0.04%广东海外海南浙江江苏福建山东上海广西湖北%%7%%海风：海缆累计中标达111亿元，东缆中标份额领先01金山海上风电场一期项目 三峡集团、上海绿能、

2024年306220KV35KV2.43否2024-01起帆电缆集采业务部-金县1-1油田2D井区开发工程项目海底电缆集采 中海油 ————0.05—2024-01汉缆股份集采业务部-渤中19-2油田开发项目&文昌9-7油田开发项目 中海油 ————0.18—2024-02江苏通光海洋光电科技有限公司集采业务部-渤中19-2油田开发项目&文昌9-7油田开发项目 中海油 ————0.13—2024-02万达海缆广西防城港海风示范项目A场址（标段二）广西广投2024年700220KV66KV—1.11否2024-02—宝胜股份中广核烟台招远400MW海上光伏项目（HG30）中广核—40035KV0.89否2024-02东方电缆申能海南CZ2海风示范项目申能集团2024年1200220KV35KV9.76是2024-03亨通光电山东能源渤中海上风电G场址工程（南区）山能集团2024年30066KV—1.76是2024-03—亨通光电大唐南澳勒门I海风扩建项目大唐集团2024年354220KV66KV3.03否2024-03起帆电缆华能玉环2号海上风电项目华能集团2024年508220KV66KV

3.12 3.28否2024-03

起帆电缆 东方电缆胜利油田海洋采油厂304710海底复合电缆框架采购中国石化————0.06—2024-04中天科技瑞安1号海风项目华能集团2024年300220KV66KV2.620.72否2024-04中天科技集采业务部-渤中26-6油田开发（一期）项目海底电缆集中 中海油————0.29—2024-04中天科技大唐海南儋州120万千瓦海风项目一场址大唐集团2025年600220KV66KV4.772.13否2024-04亨通光电宝胜股份外罗海上风电场广东能源集团———35KV—0.01—2024-05东方电缆陵水17-2气田10d/11d井区开发项目脐带缆及光缆采购中海油————1.57—2024-06东方电缆陵水25-1项目AFT（脐带缆光接头）采购中海油————0.13—2024-06东方电缆InchCape海风项目Inch

Cape2027年1100220KV—18——2024-07东方电缆英国SSE公司海缆项目英国SSE公司————1.5—2024-07东方电缆中电建华东院海缆项目中电建华东院————0.8—2024-07东方电缆苍南1#海上风电二期扩建工程项目华润集团2025年200220KV—1.47—是2024-08中天科技国信大丰85万千瓦海风项目国信集团2025年850220KV35KV9.163.85是2024-09中天科技阳江帆石一海上风电场项目中广核2025年1000550KV66KV17.094.16是2024-10东方电缆起帆电缆华润连江外海海上风电场项目华润集团2025年700220KV66KV7.312.16是2024-10汉缆股份东方电缆嵊泗3#、4#海上风电场项目浙江浙能2025年400220KV66KV5.48是2024-11东方电缆资料来源：采招网，长江证券研究所

备注：截至12月1日%%8%%预计并网

容量/MW送出缆电压等级阵列缆电压等级送出缆金额/亿元阵列缆金额/亿元是否含敷设中标时间送出缆中标阵列缆中标中海油融风能源联合体海底电缆集中采购（标段二）海底电缆集中采购（标段一）采购表：2024年以来海底电缆中标情况梳理项目名称 业主海风：帆石一风机中标结果公示，风机盈利能力较好01资料来源：中广核电子采购招标平台，长江证券研究所广东帆石一1GW海风风机正式中标结果披露：明阳智能中标700MW（二标段4047元/KW、三标段4093元/KW），金风科技中标300MW（一标段3890元/KW）。本次海风风机价格较高，4000元/KW左右，主要系帆石一风机招标周期较长，22年8月招标，22年11月发布中标候选人，本次系正式结果发布，全部为第一候选人中标，中标价格未变；但我们认为近几年海风风机成本有所下降，因此预计盈利能力有望较好。图：帆石一项目曾于2022年公示风机中标候选人 图：帆石一项目曾于2022年公示风机中标候选人资料来源：中广核电子采购招标平台，长江证券研究所901资料来源：龙船风电网，风芒能源，风电头条，每日风电，风电之音，长江证券研究所日期省份项目业主方容量/GW状态2024-01广东华电阳江三山岛六海上风电场项目华电集团0.50已核准2024-06广东湛江徐闻东一海上风电项目粤电力0.40已核准2024-07广东徐闻东二海上风电项目中核集团0.30已核准

2024-01 福建 长乐外海D、E区海上试验风电场项目 华电集团 0.41 已核准

2024-01 福建 宁德深水A区海上风电场项目 福建润时海上风电有限公司 0.80 已核准 2024-01 广东 汕尾红海湾六海上风电项目 深圳能源 0.50 已核准

2024-02 浙江 瑞安2号海上风电项目 金风科技 0.60 已核准 2024-02 广东 中广核阳江三山岛五海上风电场项目 中广核 0.50 已核准

2024-02 广东 江门川岛二 国家能源

0.40 已核准

2024-02 辽宁 大连市花园口I

&

II 国家电投 0.40 已核准

2024-02 浙江 普陀6＃2区二期海上风电场项目 明阳能源 0.05 已核准 2024-03 福建 马祖岛外海上风电场项目 建国电风力发电有限公司等联合体 0.30 已核准2024-03 河北 山海关海风一期500兆瓦平价示范项目 新天绿能 0.50 已核准2024-04广东华润阳江三山岛四海上风电场项目华润集团0.50已核准海风：国内项目积极推进，有望奠定装机景气基础表：2024年以来海风核准项目梳理（GW）年初至今，据不完全统计，国内海上风电项目累计核准约13.39GW，海风风机累计招标约9.9GW。其中，11月海风项目暂无新增核准，新增招标1.5GW。展望后续，预计随着前期已核准项目陆续启动，年底海风招标有望释放增量。表：2024年以来海风项目招标情况梳理（GW）2024-03广东华能阳江三山岛一海上风电场项目华能集团0.50已核准

2024-03广东华能阳江三山岛二海上风电场项目华能集团0.50已核准%%10%%

2024-01 浙江 华能玉环2号海上风电项目 华能集团 0.4 已招标

2024-03 浙江 华润电力苍南1#海上风电二期扩建项目 华润集团

0.2 已招标

2024-03 山东 山东半岛北L场址海风项目 华能集团 0.5 已招标

2024-04 江苏 江苏国信大丰海风项目 国信集团 0.9 已招标

2024-04 广东 阳江帆石二海风项目 中广核 1.0 已招标

2024-05 福建 国能马祖岛外海风项目 国家能源 0.3 已招标 2024-05 广东 国家电投阳江三山岛三海上风电场项目 国家电投 0.50 已核准

2024-05 广东 华电阳江三山岛六海风项目 华电集团 0.5 已招标 2024-05广东珠海高栏一海上风电项目国家能源0.50已核准

2024-06 河北 山海关海上风电一期平价示范项目 新天绿能 0.5 已招标 2024-05广东徐闻东三海上风电示范项目明阳巴斯夫0.50已核准

2024-06 广东 江门川岛二海风项目 国家能源 0.4 已招标

2024-07 浙江 嵊泗3海风项目 浙江浙能 0.2 已招标

2024-06广东珠海高栏二海上风电项目广东省风力发电0.50已核准

2024-08福建长乐外海J区海上风电项目福建省投资开发集团0.66已核准2024-08福建长乐外海K区海上风电项目福能股份、三峡集团0.56已核准2024-08河北金风秦皇岛JD1-2海上风电项目金风科技0.50已核准合计 13.39日期 省份 项目 业主方 容量/GW 状态

2024-07 浙江 舟山市普陀2#海上风电项目 浙江新能&明阳智能联合体 0.41 已核准2024-07 浙江 象山3#海上风电项目 中船科技 0.45 已核准

2024-07 浙江 象山4#海上风电项目 浙江新能 0.75 已核准 2024-07 浙江 象山5#海上风电项目 中船科技 0.45 已核准

2024-07 浙江 象山6#海上风电项目 中广核 0.45 已核准

2024-07 浙江 嵊泗4海风项目 浙江浙能 0.2 已招标

2024-07 山东 华能山东半岛北K场址海风项目 华能集团 0.5 已招标

2024-08 广东 珠海高栏一海风项目 国家能源

0.5 已招标

2024-09 浙江 瑞安1号海风项目 华能集团 0.1 已招标

2024-09 福建 莆田平海湾海上风电场DE区项目 三峡集团 0.4 已招标

2024-09 广东 汕尾红海湾三海风项目 中广核 0.5 已招标

2024-09 广东 阳江三山岛五海风项目 中广核 0.5 已招标

2024-09 广东 江门川岛一海风项目 中广核 0.4 已招标

2024-10 浙江 苍南2号二期海上风电项目 华能集团 0.3 已招标

2024-10 山东 山东能源渤中海上风电基地B1项目 山东能源 0.1 已招标

2024-11 辽宁 国家电投大连市花园口I海风项目 国家电投 0.2 已招标

2024-11 辽宁 国家电投大连市花园口II海风项目 国家电投 0.2 已招标

2024-11 浙江 嵊泗7海上风电项目 中广核 0.3 已招标 2024-11 浙江 苍南3号海上风电项目 远景能源 0.8 已招标合计 9.9资料来源：龙船风电网，风芒能源，风电头条，每日风电，风电之音，长江证券研究所海风：国内项目积极推进，有望奠定装机景气基础01年初至今，据不完全统计，国内海上风电项目海上主体工程累计开工约8.25GW，海风项目累计并网容量约2.1GW。其中，10-11月海风项目海上主体工程暂无新增开工，项目新增并网约0.31GW，主要为山东海卫半岛南U场址风机并网。展望后续，我们预计随着前期已核准项目陆续启动，年底海风项目招标有望释放增量，奠定后期海风装机景气基础。日期省份项目业主方容量/GW状态2024年以来海风项目主体工程开工梳理2024-02浙江瑞安1号海风项目华能集团0.31已开工%%11%%2024-05 福建漳浦六鳌海风二期项目三峡集团0.40已开工

2024-05 广东 湛江徐闻海风增容项目 国家电投 0.30 已开工 2024-05广西防城港海风示范项目A场址（标段一）广西广投0.70已开工2024-06广东青洲六海风项目三峡集团1.00已开工2024-07辽宁庄河海上风电Ⅳ2华能集团0.20已开工2024-07福建连江外海海上风电场项目华润集团0.70已开工2024-08山东半岛南U场址二期国家电投0.45已开工2024-08福建平潭长江澳110MW海风项目续建工程大唐集团0.11已开工合计8.252024年以来海风并网项目梳理2024-01广西防城港海风示范项目A场址（标段一）广投集团0.12首批并网2024-02广东青洲四海风项目明阳智能0.50全容量并网2024-03浙江岱山1号海风项目华能集团0.01首台风机并网2024-06福建漳浦六鳌海风二期项目三峡集团0.40全容量并网2024-06浙江玉环1号海风项目（南区）华电集团0.08全容量并网2024-07辽宁庄河海上风电Ⅳ2华能集团0.20全容量并网2024-09山东山东海卫半岛南U场址国家电投0.14首批并网2024-09广东湛江徐闻海上风电场增容项目国家电投0.05首批并网2024-09广西防城港海风示范项目A场址（标段一）广投集团0.30剩余风机并网2024-10山东山东海卫半岛南U场址国家电投0.31剩余风机并网合计2.10

2024-02 辽宁 庄河花园口（场址Ⅱ） 国家电投 0.18 已开工 2024-03 浙江 岱山1号海风项目 华能集团 0.31 已开工

2024-04 海南 华能临高CZ1海风项目 华能集团 0.60 已开工 2024-04 浙江 玉环

2

号海风项目 华能集团 0.51 已开工

2024-05 浙江 玉环1号海上风电项目（南区） 华电集团 0.08 已开工 2024-05 海南 申能CZ2海风示范项目 申能集团 1.20 已开工

2024-05 海南

大唐CZ3海风示范项目 大唐集团

1.20 已开工

表：2024年以来海风项目开工、并网情况梳理（GW）资料来源：龙船风电网，风芒能源，风电头条，每日风电，风电之音，长江证券研究所海风：江苏、广东项目启动在即，海风25年有望放量24Q3以来广东、江苏海风项目进展积极，开工建设有望提速，具体来看：广东地区：1）帆石一：目前已完成海缆、风机招标，项目用海变更、环评文件获批，预计后续获得水上水下开工许可证，将具备开工建设条件；2）帆石二：目前已完成风机招标，开展EPC总包项目招标，近期用海变更、环评文件获批，预计后续获得水上水下开工许可证，将具备开工建设条件。同时，海缆招标亦有望加速启动。3）青洲五七：近期正在推进用海手续办理，此前已举行500KV柔直海缆招标、风机邀标，并开展海缆送出工程环评审批，近期500KV柔直海缆中标结果落地。江苏地区，三峡大丰、国信大丰项目均已完成风机、海缆招标，并获得用海审批，预计有望启动开工仪式；龙源射阳已完成风机、海缆招标，相关审批已经通过，预计正在推进后续相关手续办理，项目推进节奏不断提速。01表：广东、江苏海风项目积极推进

2023-08 2023-08 三峡大丰

2023-11 800MW海风项目 0.80

项目获得核准 2024-07环境影响评价获批

2023-11

项目获得核准 2024-07环境影响评价获批日期 项目 容量/GW 内容帆石一海风项目1.00

2022-09

2022-11

2024-08 2024-10

环境影响评价文件获批

风机及塔筒采购中标

用海变更获批 首回&次回500KV海缆中标帆石二海风项目1.00

2024-06

2024-09

2024-11 2024-11

风机及塔筒采购中标

EPC总包项目招标，计划24年11月开工，25年12月并网

环境影响评价文件获批 用海变更获批

2024-08 2024-09

海缆集中送出工程环评报告书受理 海缆集中送出工程（海域部分）环评文件审查公示2024-10 青洲五七海风项目 2.00

2024-11 正在推进用海审批手续办理

EPC总包工程塔筒及配套附件采购，预计25年5月底完成交货

2024-11 500KV海缆中标结果发布

中天科技中标220KV、35KV海缆 金风科技中标项目风机、塔筒国信大丰850MW海风项目

2024-06

2024-07 2024-08

2022-06 2022-08

金风科技中标项目风机、塔筒 0.85

中天科技中标220KV海缆及附件 35KV海缆及附件招标

2024-09

中天科技中标35KV海缆及附件

2024-09 电气二次设备招标

远景能源中标风机、塔筒 亨通光电中标220KV海缆

2022-11 国能龙源射阳海风项目 1.002023-11

亨通光电中标35KV海缆 项目获得核准2024-07 环境影响评价获批

2024-07 风机基础运输服务招标 资料来源：采招网，长江证券研究所12海风：江苏、广东项目启动在即，海风25年有望放量%%13%%随着广东、江苏海风限制性因素解除，海风开工加速启动，25年海风装机有望高增。目前基于对项目建设节奏的梳理，预计2025年有希望并网的海风项目容量约20.42GW，从项目最新进展看，预计2025年并网的海风项目中，已竞配、已核准、已招标、已经开工项目容量分别为：0.5GW、1.6GW、14.9GW、3.4GW。考虑到已开工的3.4GW项目均已完成海风风机招标，因此累计海风风机招标容量达18.3GW，支撑后续海风装机达15GW目标。01图：预计2025年并网项目区域容量分布（GW）资料来源：国家能源局，长江证券研究所图：预计2025年并网项目不同阶段容量分布（GW）资料来源：金风科技，CWEA，长江证券研究所海风：

25年交付景气放量，海缆、管桩盈利有望改善01资料来源：采招网，风电之音，风芒能源，每日风电，风电头条，长江证券研究所资料来源：Wind，长江证券研究所25年交付景气放量，海缆、管桩盈利有望改善。25年海缆、管桩环节有望受益下游需求景气，实现盈利能力改善，具体来看：海缆环节，产品结构优化带动盈利提升。25年随着青洲五七、帆石一二项目的落地开工建设，预计500KV海缆交付占比逐步提升（22年并未有500KV海缆应用，23年预计500KV海缆应用占比20%以下，25年预计500KV海缆应用占比将提升至20%左右），有望带动海缆环节盈利能力不断提升。管桩环节，成本摊薄效应有望随下游需求景气充分释放。复盘海力风电历史折旧摊销情况，可以发现：在海风装机景气度较高的年份，折旧摊销整体处于低位水平，预计随着25年海风装机放量，规模效应充分释放，有望带动盈利能力修复。图：25年500KV海缆项目应用占比提升（GW） 图：海力风电历史折旧摊销情况（元/吨）%%14%%海风：海外各国积极推进海风场址竞配01同时，年初至今海外各国积极推进海风项目建设，具体来看：欧洲地区，德国年内开展8GW海风场址招标。英国启动第六轮Cfd招标，目前已完成5.3GW项目中标，补贴电价较第五轮增幅显著，有望缓解海风建设成本难题。法国获得欧盟108.2亿欧元海风项目援助，助推海风项目建设落地。亚太地区，日本1月开展新一轮海风场址招标，近期新增海风场址储备。印度年初启动4GW海风场址拍卖，近期新增0.5GW场址拍卖。北美地区，美国纽约州海风招标重启，电价有上调，同时美国计划10月开展缅因湾13GW海风场址拍卖。我们认为随着海外各国海风项目的积极推进，有望奠定后续海风装机景气基础。表：2024年以来海外海风重点事件梳理资料来源：龙船风电网，reNEWS.BIZ，长江证券研究所2024-05启动5.5GW集中预审场址招标2024-03开展第六轮CfD招标，总拨款预算超10.25亿英镑，并单独为海风设立8亿欧元补贴额度，上调最高执行电价（同比提升66%）欧洲2024-08英国上调第六轮CfD招标补贴金额，由此前约10.25亿英镑上调至15.55亿英镑，补贴预算金额增加5.3亿英镑。其中：海上风电项目专项补贴由8亿英镑上调至11亿英镑（补贴额度增加3亿英镑）。2024-09第6轮CfD项目补贴结果公示，共计有5.3GW海风项目获得补贴（此前第5轮CfD暂无项目中标），多数项目上网电价处于54-60£/MWh区间，较第5轮CfD投标最高上网电价44£/MWh增幅显著。 2024-07 2024-10法国 欧盟批准一项针对法国的108.2亿欧元援助计划，以支持海上风电项目的建设能源部长透露将于2025年初招标9.2GW海风项目（固定式海风4GW，漂浮式海风5.2GW）。亚太

2024-01 2024-09

2024-02 日本印度启动新一轮海上风电运营商招募新增规划3个海上风电准备场址启动4GW海风场址拍卖2024-09启动古吉拉特邦附近的500

MW海上风电项目公开招标2024-08韩国规划从24年下半年到26年上半年首尔将开展约7GW-8GW海风项目场址招标，计划今年10月启动项目招标。2024-09菲律宾计划在24年底前启动海上风电场址招标。此前菲律宾海上风电路线图规划到2040年菲律宾海上风电装机容量达21GW。地区 日期 国家

2024-01 德国事件开展2.5GW非预审海风项目场址招标北美

2024-02 美国纽约州重新招标海风项目2月开标，电价有所上调美国内政部（1502陆风：风机盈利触底修复，出海加速释放业绩增量%%16%%招标：24年至今陆风招标110.8GW，同比显著增长招标方面，今年以来陆风招标显著放量。年初至今，陆风累计招标110.8GW，同比增长110.7%（不包括框架招标）。单11月看，陆风新增招标约9.9GW，同比增长0.4%，同比基本持平。02图：

2024年以来陆风招标约110.8GW，同比增长110.7%（GW）资料来源：Wind，长江证券研究所

备注：截至2024年12月1日%%17%%陆风：自上而下推动，央企招标规则是核心变量25年陆风装机有望高增。年内陆风招标量超预期（前三季度累计新增招标111.5GW，包含框架招标），叠加23年末招标较吊装多出的64GW余量，预计25年陆风90-100GW具备较强支撑。我们认为25年陆风装机放量，一方面是因为临近十四五末，地方政府存在新能源装机目标考核的要求，进而督促业主方推进新能源项目装机建设，有望带动项目提速。02图：预计2025年陆风装机有望达90GW（GW）资料来源：国家能源局，长江证券研究所图：历年陆风吊装、招标情况（GW）资料来源：金风科技，CWEA，长江证券研究所18陆风：自上而下推动，央企招标规则是核心变量02资料来源：金风科技，长江证券研究所国内风机企业价格从2020年抢装后出现持续下降，主要原因来自于下游业主降本需求+风机行业竞争加剧。经过3年左右的降价，国内陆风风机价格从4000元/KW左右下降至1400-1500元/KW左右，相关企业盈利能力出现大幅下滑，其中多数一线企业均出现亏损。因此，今年以来风机企业已经放弃低价竞争策略，国内陆风风机价格触底企稳。除了招标价格企稳外，2024年风机企业积极推进降本措施，包括零部件采购价格压降、内部提效降本等；最终实现2024年风机企业风机制造毛利率触底修复。图：近期风机招标价格逐步企稳（元/KW） 图：主要风机企业的盈利压力显现（亿元）资料来源：公司公告，长江证券研究所%%19%%陆风：自上而下推动，央企招标规则是核心变量02今年风能展期间，12家风电公司签署《中国风电行业维护市场公平竞争环境自律公约》，并成立公约执行管理委员会和纪律监督委员会。同时，今年下半年以来多个行业在强调“防内卷”，考虑风电主要系五大六小投资，因此有望出现积极变化。国资委、发改委7月发布《关于规范中央企业采购管理工作的指导意见》，提及“以性能价格比最佳、全生命周期综合成本最优为目标”，有望推进央企招标规则变化。图：12家整机商签署自律公约抵制低价恶性竞争资料来源：风电之音，长江证券研究所图：《关于规范中央企业采购管理工作的指导意见》资料来源：国务院，长江证券研究所%%20%%陆风：自上而下推动，央企招标规则是核心变量首先，从各主流机型（5MW、6MW、7-8MW、10MW）的中标价格看，2024Q3价格普遍比2024Q1的价格有所提升；其次，近日，据北极星风力发电网披露国电投24年第二批陆风采购（8.4GW）招标结果，采购要求单机容量5-10MW，各机型（含塔筒）最低价较国电投24年初第一批（含塔筒）中标价有一定涨幅。02图：国内陆风风机分机型季度招标价格（元/KW，含塔筒）资料来源：采招网，长江证券研究所图：国电投今年规模化招标情况（元/KW，含塔筒）资料来源：公司公告，长江证券研究所21陆风：海外资源投入加大，25年有望兑现交付和业绩亚非拉地区风电装机有望较快增长。据GWEC预测，2023年亚非拉地区陆新增装机约14GW，预计2028