ESG实践对企业绩效的影响研究-以GL汽车集团为例

ESG实践对企业绩效的影响研究-以GL汽车集团为例摘要：随着全球对可持续发展的日益关注，环境、社会和治理（ESG）实践已成为衡量企业社会责任与长期绩效的重要指标。汽车行业作为能源消耗和温室气体排放的主要源头之一，面临着日益严峻的环境挑战，将ESG实践融入汽车行业中，不仅有助于降低环境影响，还能提升企业的竞争力和可持续性。因此，本文以中国汽车行业中的代表性公司GL汽车集团为例，探讨ESG实践在汽车企业中的应用及其对企业绩效的影响。论文首先回顾了ESG实践与企业绩效关系的理论基础和文献研究，然后以GL汽车集团为例，阐述其实现“双碳”目标的路径和社会责任履行情况，揭示了其ESG实践的具体措施，并分析ESG实践对该企业绩效的影响。研究发现，GL汽车集团通过推行节能减排技术、优化供应链管理、提升员工福利和参与社区建设等举措，有效提升了企业的环境与社会表现。同时，这些实践有助于提升企业的市场竞争力和财务绩效，为股东创造长期价值。此外，研究还针对在实现“双碳”目标的过程中GL汽车集团面临的挑战和机遇，并对未来如何更有效地融入ESG实践提出相关的对策建议。本文不仅丰富了ESG实践与企业绩效关系的理论框架，也为其他企业提供了实施ESG实践并促进可持续发展的参考。关键词：ESG实践；企业绩效；财务指标目录TOC\o"1-3"\h\u54801绪论 绪论1.1研究背景和研究意义1.1.1研究背景在当前全球环境日益恶化、社会责任意识不断增强以及公司治理结构日趋复杂的大背景下，ESG（环境、社会和公司治理）实践已成为衡量企业可持续发展能力的重要指标。特别是在汽车行业，作为全球经济的重要组成部分，其发展不仅关系到经济增长，更与环境保护和社会进步紧密相连。自中国政府提出了碳达峰碳中和的目标，要求全国范围内的减排和碳减排以来。各行各业都在加强节能减排，汽车行业作为能源消耗大户之一，也要做出贡献。因此，汽车企业加大对清洁能源车型的研发和推广，减少对化石燃料的依赖，实施并改善ESG绩效成为汽车企业高质量发展的必由之路。作为全球最大的汽车市场之一，许多国家和地区对进口产品的ESG要求日益严格，这对中国汽车企业进入国际市场构成了一定的挑战。为了提高竞争力和获得更广泛的市场份额，中国汽车企业需要符合国际标准和规范，包括ESG标准。同时为了国际合作及规范对齐，中国汽车企业在与国际合作伙伴合作时，需要遵守国际规范和标准，包括ESG方面的要求。这有助于提高企业的声誉和可信度，并促进更加稳固和长期的合作关系。并且，越来越多的国际投资者和金融机构将ESG因素纳入投资决策的考量范围，他们倾向于投资那些在环境、社会和治理方面表现良好的企业。中国汽车企业如果想吸引国际资金和获得更好的融资条件，就需要积极采取措施改善其ESG绩效。然而，中国的ESG发展相比于国外发达国家来说仍处于起步阶段，相差很多年。一方面，在ESG的理解与认知上，中国企业还不够深刻有所欠缺，对绿色金融及责任投资的重视程度也不令人满意。另一方面，中国企业ESG评估结果的可获得性也较低，表现为企业主动披露的ESG信息数量少，也缺乏一定的高质量数据。图1.1为2013年到2022年中国A股上市公司ESG披露情况，总体而言，最近几年进行ESG披露的公司数量不断增长，这很大一部分得益于近年来政府的强制要求，当然，受益者是企业、社会和其他利益相关者。图1.12013-2022年中国A股上市公司ESG披露情况在此背景下，GL汽车集团作为全球知名的汽车制造商，积极推动ESG实践，并在环境保护、社会责任和公司治理方面取得了显著成果。然而，面对日益严峻的全球环境问题、社会不平等和治理挑战，GL汽车集团仍需不断加强ESG实践，以提高企业绩效和社会影响力。因此，本研究旨在从可持续发展的视角，探讨GL汽车集团ESG实践对企业绩效的影响及策略优化，以期为GL汽车集团及其他企业提供有益的借鉴和启示。1.1.2研究意义（1）理论意义最近几年，国内ESG研究多受数据质量和可得性的限制，尤其在ESG数据的收集和整理方面存在挑战，缺乏高质量、可靠的ESG数据可能影响研究的准确性和可信度。并且国内ESG研究的理论框架和方法论相对较为单一，缺乏多元化和创新性。本文从多个维度分析ESG实践对企业绩效的影响关系，能够更加全面、更深层次地探讨ESG对企业绩效的影响，为ESG研究提供新的研究方法及思路。（2）实践意义ESG因素的考量有助于企业更好地管理环境、社会和治理风险，从而提升企业的可持续发展能力，保障企业长期发展的稳健性和持续性。并且研究ESG相关问题有助于企业改善治理结构，加强企业内部控制和监督机制，提升企业的决策效率和风险管理水平，增强企业的抗风险能力。此外，考虑ESG因素有助于企业提升品牌价值和市场声誉，吸引更多消费者、投资者和合作伙伴的关注和信任，从而提高企业在市场上的竞争力和地位。政府也可以更加科学地制定相关政策和法规，加强对企业社会责任履行的监管和引导，促进企业和社会的良性互动和共同发展。本文以GL汽车集团为案例，深入探讨了其ESG实践如何影响企业绩效，并提出相关对策建议，为企业和经济社会的可持续发展具有实践指导意义。1.2国内外研究现状1.2.1国外研究现状环境、社会与治理（ESG）作为一种衡量企业在可持续发展方面绩效的指标，在全球范围内引起了广泛关注。国外研究现状表明，ESG实践已经成为企业战略的核心部分，且其对企业绩效的影响机制也日益受到重视。一方面，部分观点认为ESG实践对企业绩效有积极的正向影响，Khan等(2021)运用2008-2018年全球企业数据集研究ESG评级与财务绩效关系发现高ESG评级的企业财务绩效更佳[1]。Kim(2014)等学者研究发现履行企业社会责任的活动对企业的财务利益有着正向影响[2]。Yooetal（2021）研究发现在2020至2021年疫情（COVID-19）流行期间，ESG评级高的公司，其回报更高更稳定[3]。Velte(2017)通过分析若干德国上市公司样本发现ESG实践对公司的资本回报率具有正向的影响,并且在ESG实践相关的三个维度中,治理纬度的相关指标对企业绩效的影响最为显著[4]。Broadstock等人(2021)研究也同样发现,企业ESG绩效可以减轻疫情带来的全球金融危机的金融风险[5]。Branco（2006）研究发现良好的环境绩效和社会责任行为可以吸引更好的员工，降低资本成本，提升公司信誉[6]。Friede通过研究多篇关于ESG表现与企业财务绩效之间关系的文章,发现大部分文章认为ESG实践与企业财务绩效之间有着非负向关系[7]。Wong结合委托代理理论及马来西亚企业数据为研究发现，ESG实践可以降低企业资本成本，提高托宾Q值。[8]。Bostian（2016）研究发现企业的ESG投资能帮助其够更好地得到利益相关者的青睐，提高投资效率。[9]。Dhaliwal（2011）发现披露ESG信息，更容易可以更好地筹集资本，提升企业绩效[10]。另一方面，也有部分观点认为ESG实践对企业绩效有一定负面影响。Marsat和Williams（2014）认为企业履行社会责任的所产生的额外成本要高于收益，并且企业专注于生产活动之外的活动会降低企业的绩效水平[11]。Sassen认为,ESG实践是一个长期过程,拥有一定风险,ESG实践并一定带来收益[12]。Giorgio（2019）等学者认为高污染行业的企业一般会在环境相关的合规方面会产生大量成本，这些成本会一定程度的降低企业的盈利能力，带来经营风险[13]。Filbeck和Gorman（2004）认为环境绩效与企业绩效有一定负相关关系[14]。Dasgupta通过研究27个国家2010-2019年的数据样本发现财务绩效与ESG之间呈现负向关系，较低的绩效水平会阻碍企业的进行ESG实践[15]。此外，还有部分观点认为ESG实践与企业绩效呈U型关系，Schaltegger（2004）通过研究欧盟制造业企业数据发现企业环境绩效与财务绩效之间存在U型的关系[16]。国外研究现状表明，ESG实践已经成为企业战略的核心部分，且其对企业绩效的影响机制也日益受到重视。在未来的研究中，有必要进一步深入探讨ESG实践与企业绩效之间的关系，以及如何通过改善ESG表现来提升企业的整体价值。1.2.2国内研究现状一方面，部分观点认为ESG实践对企业绩效有积极的正向影响。王晓巍和陈慧（2011）对2008-2010年间328家在上海及深圳两市上市公司不同利益相关者的社会责任和企业价值的相关性进行实证研究，发现企业所承担的对不同利益相关者的社会责任与企业财务绩效存在正向相关关系[17]。李井林、阳镇认为ESG实践与企业绩效正向相关,企业可以通过ESG实践提升财务绩效[18]。Wang等人(2022)认为进行ESG信息披露有助于提升利益相关者的信任程度、降低交易成本、提高投资效率[19]。奚宾等（2022)研究发现企业披露环境信息利于提升企业绩效，投资者的对ESG实践的关注使企业更加积极地履行环境责任[20]。王波，杨茂佳认为ESG实践既能降低融资成本，缓解企业的财务压力，又能提升商誉，获得市场青睐，提升企业绩效［21］。王正军（2014）等学者以采掘业上市公司为样本,对上市公司环境成本相关信息披露与企业绩效间的关系进行实证研究发现，企业对ESG环境层面的长期投入会对企业绩效产生正面影响，而更好的企业绩效也会激励企业加大环境成本的投入，从而形成良性循环[22]。另一方面，也有部分国内观点认为ESG实践对企业绩效有一定负面影响。杨皖苏、杨善林（2015）以我国在沪深创业板上市的500强公司在2010至2012年企业的有效数据为样本，对企业绩效与ESG实践的关系研究发现，虽然企业承担一定的社会责任在短期内不会对企业财务绩效产生较大影响，但在未来，员工和客户的社会责任与企业财务绩效之间存在着一定的负相关关系[23]。Ruan和Liu以中国沪深A股上市公司2015至2019年的ESG评级数据为样本,研究发现企业ESG实践与企业绩效之间具有一定的负向影响[24]。此外郭玲玲等学者还认为环境投入对企业绩效的影响存在滞后性，环境投入对企业绩效短期内没有较大影响，但长期来看，ESG实践对企业绩效有显著的促进作用[25]。1.2.3国内外研究现状述评 国外对ESG实践的研究起步较早，在ESG实践环境、社会责任、公司治理等层面与企业绩效间的关系研究较多。并且多数观点认为，企业公司治理层面的ESG实践与企业绩效呈正相关关系，环境层面的ESG实践则出现了正相关与负相关两种观点，这可能是研究的行业不同导致。国外长期的ESG实践、研究，已形成较为完善的理论、实践、评价体系。这一体系在中国的本土化还需继续实践研究。国内相比于国外，基本处于起步阶段，我国学者多是理论研究，多采用实证分析法，与我国企业ESG实践联系较少。研究也多关注企业高污染行业，关注ESG信息披露问题，而对ESG实践对企业绩效影响的内外在原因及内外在影响的综合分析较少。因此，本文在详细梳理了ESG实践对企业绩效影响机理的基础上，以GL汽车集团为研究样本进行实证分析，探究ESG实践与企业绩效关系的理论框架，为企业提供实施ESG实践并促进可持续发展的参考。1.3研究内容及方法1.3.1研究内容第一章是绪论，介绍本文的研究背景及意义、国内外研究现状、研究内容及方法、研究框架。第二章相关概念及理论基础，阐述了ESG的核心概念，介绍了ESG评价体系和相关评级机构，此外还梳理了相关的基础理论。第三章聚焦于GL汽车集团的ESG实施案例，介绍了公司的概况，并从ESG的三个维度综合阐述了该公司实施ESG战略的动机。第四章分析了GL汽车集团的ESG实践如何影响公司业绩。本章基于评级机构的指标和相关理论，分别从环境、社会责任和公司治理三个方面评估了GL汽车集团的ESG实践对公司绩效的影响过程。第五章则针对GL汽车集团的ESG表现对其业绩的影响结果进行了多角度的分析，运用财务和非财务指标以及考虑长短期市场效应，全面评估了ESG实践对公司业绩的影响。第六章结论与展望，并对GL汽车集团及汽车企业未来在ESG领域的发展提出了一系列建议。1.3.2研究方法（一）文献研究法对现有文献关于ESG绩效对企业成果的影响进行了广泛搜集和综合分析，梳理了国内外在构建ESG评估体系、评级标准和流程方面的发展脉络，并进行了相互比较。通过整合理论框架与国内的ESG规则体系，为本文探讨ESG实践在企业发展中的核心作用提供了坚实的论证基础。在这一过程中，利用多种视角和方法来搜集相关信息，进而为案例研究的深入分析奠定了理论基石。（二）案例分析法本文以GL汽车集团的ESG实践及其成效为起点，选择了商道融绿等权威评级机构的ESG评价指标进行研究。通过审视GL汽车集团实施ESG的动机、过程及效果，本文不仅回顾了其ESG评价的背景，还综合分析了该公司执行ESG实践后的市场响应、财务和非财务指标的变化情况，进一步讨论了ESG实践如何关键性地促进了公司的发展壮大，并为其他企业提供参考。（三）比较分析法将GL汽车集团的ESG实践成果与其他同行业标杆企业的绩效数据进行对照。同时，通过比对GL汽车集团在披露ESG信息前后的市场反应，对其ESG活动对企业绩效所产生的影响进行了深度分析和评估。国内外研究现状研究背景与意义国内外研究现状研究背景与意义研究内容及方法ESG概念理论基础ESG评价体系环境层面社会责任层面公司治理层面案例简介实践动因ESG实践过程影响分析环境维度影响过程分析社会维度影响过程分析ESG实践结果分析财务绩效分析对策建议结论与展望市场反应分析公司治理维度影响过程分析 非财务绩效分析非财务绩效分析图1.2论文研究框架图2相关概念及理论基础2.1ESG概念ESG是环境（Environment）、社会（Social）和治理（Governance）的缩写，是指企业在经营过程中考虑和应对的环境、社会和治理因素。下面详细解释每个因素的含义：环境（Environment）：环境因素关注企业的环境影响和可持续性。它包括企业的碳排放、能源利用效率、废物管理、水资源管理、生态保护、气候变化适应等方面。企业应该致力于减少对自然环境的负面影响，推动可持续发展，采取环保措施以保护生态系统和自然资源。社会（Social）：社会因素关注企业与社会相关的问题和利益相关方互动。这包括劳工权益、人权、员工培训与发展、社区参与、供应链管理、产品安全与质量、社会责任投资等方面。企业应积极关注社会公正和可持续社会发展，尊重人权，倡导多元化和包容性，并与利益相关方进行积极合作。治理（Governance）：治理因素关注企业的治理结构、决策过程和透明度。这包括董事会独立性、董事会组成与职责、高层管理层激励与薪酬、公司内部控制、企业道德与廉洁、股东权益保护、信息披露等方面。有效的治理有助于确保企业的透明度、责任与可信度，并提高企业的决策质量和长期稳定性。ESG概念的核心在于强调企业在商业活动中应整合环境、社会和治理因素，并与传统的财务指标一起考虑，以实现可持续发展和长期价值创造。认识到这些因素对企业绩效和风险管理的重要性，越来越多的投资者、企业和监管机构开始重视ESG实践，将其纳入决策和评估框架中。这种综合的方法有助于提高企业的长期竞争力、社会影响力和可持续发展。本文也将从环境、社会和治理三个角度探讨GL汽车集团ESG实践对企业绩效的影响及策略优化，以期为GL汽车集团及其他企业提供有益的借鉴和启示。2.2ESG评价体系2.2.1国外评价体系国外ESG（环境、社会、治理）评价体系的发展历史可以追溯到20世纪60年代。在20世纪60年代和70年代的环保浪潮中，环境问题开始受到全球关注。这一时期出现了一系列环境运动和法规，如美国的《清洁空气法》和《清洁水法》，为环境保护奠定了基础。2000年，联合国环境规划署（UNEP）与金融市场的倡导者共同创建了《负责任投资原则》（PRI）。PRI是全球投资界的一个倡议，旨在将ESG因素纳入投资决策，并推动机构投资者考虑ESG问题。随后两年，全球报告倡议（GRI）发布了第一版可持续发展报告准则，为公司报告其ESG绩效提供了指导。GRI成为全球最广泛采用的可持续发展报告框架之一。在2006年，标准普尔500指数公司和道琼斯指数公司分别推出了ESG指数，以衡量公司在环境、社会、治理方面的绩效。这些指数在全球范围内为投资者提供了一种衡量企业可持续发展的工具。到了2020年代，ESG评价体系在国际范围内得到了广泛的应用和推广。许多国际标准和指南被制定，如ISO14001环境管理体系、SASB（SustainabilityAccountingStandardsBoard）指南和TCFD（TaskForceonClimate-relatedFinancialDisclosures）报告框架等。国外ESG评价体系的发展历程经历了逐步认识环境和社会责任的重要性、制定相关指南和准则、发展可持续发展报告框架等阶段。这些评价体系为投资者和企业提供了更全面、准确的ESG数据和评估工具，推动了可持续发展和社会责任投资的发展。借助着社会对可持续性发展、企业社会责任的关注增加，投资者对ESG因素的重视以及国际框架和规范的制定。ESG评价机构不断兴起，这些评级机构的评价体系更加专业且完整、收集的数据更加完善且全面，他们在更多的行业发挥着越来越重要的作用。2.2.2国内评价体系中国的ESG评价体系相比于国外起步较晚，21世纪初，主要是国际机构和外资公司在中国推动可持续发展和社会责任。2012年，中国证监会发布了《关于强化上市公司信息披露的指导意见》，要求上市公司增加ESG相关信息的披露。该指导意见促进了中国上市公司对ESG问题的关注，并为中国ESG评价提供了法规依据。2016年及此后数年，中国证监会先后《关于在上市公司信息披露中增加环境信息的指导意见》、《上市公司环境信息披露指引（试行）》、《上市公司绿色债务融资信息披露管理办法》等推动着ESG评价体系的不断完善。政府、监管机构、投资者和社会组织都将ESG评价视为推动可持续发展的重要工具。用于衡量企业在环境、社会和治理方面的表现。本文基于该评级体系所提供的一系列定性和定量的指标，对GL汽车集团进行绩效评估、短板识别、并与其他企业进行比较，最后制定改进策略。2.3理论基础2.3.1可持续发展理论可持续发展理论是一种综合性的理念，强调在社会、经济和环境三个方面实现平衡与协调，以满足当前和未来世代的需求。ESG实践将这一理论应用到投资和企业管理中，以追求长期的可持续性和整体福祉。可持续发展理论将社会、经济和环境三个方面视为一个整体，相互关联并相互依赖。它认识到任何一个方面的不平衡都可能对整个系统产生负面影响。因此，可持续发展的目标是在综合的框架下平衡和促进这三个方面的发展。同时，可持续发展也强调长期的观点，关注当前和未来世代的需求。它要求不仅要满足当前的经济和社会需求，还要确保资源和环境的可持续利用，以满足未来世代的需求。可持续发展倡导以长期利益为导向的决策和行动，避免短视和短期利益的损害。并且可持续发展理论提倡在社会、经济和环境之间建立平衡和协调的关系。这意味着需要考虑人类福祉、经济增长和自然环境保护之间的相互影响，通过合理规划和管理确保它们之间的和谐发展。ESG实践的可持续发展理论基础使得投资者和企业在考虑利益最大化的同时，也关注到社会和环境的因素。通过引入ESG因素，投资者可以更好地了解企业的综合风险和机会，并更好地对企业的长期业绩进行评估。同时，企业也能够通过融入可持续发展理念，提升治理能力、管理风险、改善社会影响，并实现长期价值的创造。总而言之，ESG实践的理论基础之一是可持续发展理论，它强调了社会、经济和环境之间的平衡与协调，以实现长期的可持续性和整体福祉。这一理论支持投资者和企业在决策和管理中。2.3.2利益相关者理论利益相关者理论是一种管理理论，强调企业应该认识和满足与其有直接或间接关系的各方利益相关者的需求和利益。该理论认为企业不仅仅是为了追求股东财务利益而存在，还应该考虑和回应其他利益相关者的利益诉求。利益相关者包括各种与企业有关的个人、群体、组织和社会，如股东、客户、员工、供应商、社区、政府和环境等。他们对企业的运营和发展都有直接或间接的影响，并享有一定的权益和承担一定的风险。利益相关者理论强调认识和尊重利益相关者的权益和需求。他们可能关注的问题包括就业机会、工资和福利、产品质量和安全、社区影响、环境保护等。ESG实践鼓励企业主动理解和满足各方的利益和期望，并积极采取措施来平衡不同利益相关者之间的需求。并且，利益相关者理论强调企业不仅仅是为股东创造经济价值，还应该为各利益相关者创造共同价值。共同价值的创造可以通过满足各方的需求、提高企业的社会和环境影响、创新社会和环境解决方案等方式实现。ESG实践认为，通过实践可持续发展原则，企业可以实现长期盈利能力和社会福祉的双赢。在ESG投资和企业管理中，利益相关者理论指导着对各利益相关者的关注和管理，推动投资和决策的综合性和可持续性发展。通过重视利益相关者的需求和权益，企业可以提升整体业绩、共创社会价值，实现可持续发展的目标。2.3.3信息不对称理论信息不对称理论是ESG（环境、社会和公司治理）实践的理论基础之一。该理论认为，在市场交易和决策过程中，买方和卖方之间存在着信息的不对称，这会导致市场失效和资源配置的偏差。在ESG领域，信息不对称理论强调企业在环境、社会和治理方面的信息披露和透明度对投资决策和资本市场的影响。企业在ESG领域可能拥有某些隐藏的信息，例如环境影响、社会责任或公司治理做法。这些信息可能对投资者和利益相关者的决策和评估具有重要影响，但未被充分披露或被误导。此外，信息不对称可能导致逆向选择问题。投资者和利益相关者在缺乏全面、准确和可比的ESG信息的情况下，可能会选择投资或与企业合作时面临更高的风险。这可能导致优质的ESG企业被低估，而ESG问题较严重的企业则被高估。此外，在ESG实践中，委托代理问题相当重要。投资者与企业之间存在信息不对称，投资者必须将权力委托给管理层进行日常运营和决策。然而，如果企业在ESG方面的信息与投资者期待的不符，或者管理层对ESG问题的重视不高，就会出现委托代理问题。总之，信息不对称理论提供了解释ESG实践中关于信息披露和透明度的重要性的理论基础。通过提高ESG信息的质量和可获得性，可以更好地解决信息不对称问题，促进更可持续和负责任的投资和商业实践。2.3.4委托代理理论委托代理理论是一种用于分析代理关系中的问题和冲突的理论。它研究了当一个人或组织（委托人）委托另一个人或组织（代理人）代为处理某项任务或决策时，可能出现的利益冲突和道德风险。在委托代理关系中，委托人将权力和决策职责交给代理人，而代理人代表委托人的利益行事。然而，代理人有可能在追求自身利益的同时，忽视或损害委托人的利益。这种利益冲突可能导致代理人不履行其职责或不尽全力，从而损害委托人的利益。在ESG实践中，委托代理理论主要关注公司治理方面的问题。委托代理问题发生在当公司（委托人）将权力和决策职责委托给经营团队、高级管理人员或董事会成员（代理人）时。代理人作为公司的代表，有责任为公司的利益而努力，但同时也可能追求个人利益。它委托代理理论为公司治理提供了一种框架和原则，帮助公司解决道德风险和利益冲突问题，从而更好地管理环境、社会和治理问题，促进可持续发展和股东价值。可持续发展理论是ESG实践的核心指导思想，为本文提供了宏观背景和指导框架。利益相关者理论指出了内外部利益相关者对企业ESG实践的共同推动作用，有助于本文深入理解ESG实践对企业绩效的影响机制。信息不对称理论揭示了企业在ESG信息披露方面的重要性，本文依托此理论分析外部利益相关者对企业绩效的影响。委托代理理论在本文主要用于分析企业内部管理层在ESG实践方面的决策动机和行为，分析企业的整体绩效。这些理论在ESG实践对企业绩效影响的研究中发挥着重要作用，它们为分析ESG实践对企业绩效的影响提供了不同的理论视角和分析框架，有助于深入理解ESG实践对企业绩效的影响机制，并为汽车企业制定和实施ESG战略提供理论支持和实践指导。3GL汽车集团ESG实践案例3.1GL汽车集团简介GL汽车集团是一家综合性汽车企业，总部位于中国浙江省宁波市，成立于1997年，初始注册资本是2.2亿元。于2005年在香港联合交易所上市（股票代码：0175.HK），成为中国首家在海外上市的民营汽车制造商。它涵盖了整车制造、研发、设计、销售和售后服务等多个领域，是中国最大的民营汽车制造商之一，也是全球领先的汽车品牌之一。在可持续发展日益成为全球共识的背景下，GL汽车集团展现出前瞻性的思维，将ESG实践融入公司治理和战略规划之中。从环境维度来看，GL汽车集团致力于绿色制造，推动新能源汽车的研发与普及，以减少碳排放，并通过提升资源利用效率来最小化生产过程对自然环境的负面影响。在社会责任方面，GL汽车集团追求的不仅仅是利润最大化，更重视企业在社会进步中的作用。通过建立教育基金、支持贫困地区发展以及在灾难发生时提供援助，GL汽车集团以实际行动彰显了企业公民的责任。同时，它还注重员工的职业成长与福利保障，力求在企业内部构建和谐的劳动关系。治理层面，GL汽车集团强化内部控制体系，确保决策的透明性与合规性。董事会和管理团队之间建立了有效的沟通机制，以确保各方利益的平衡与协调。此外，GL汽车集团还积极与股东进行互动，高度重视投资者关系管理，力求实现企业长远利益与股东利益的双赢。综合来看，GL汽车集团的ESG实践不仅反映了其对于持续发展的承诺，也为其在全球汽车产业竞争中赢得了声誉和信任。通过这些实践，GL汽车集团正在塑造一个对社会负责、对环境友好、治理透明的企业形象，为企业绩效的提升奠定了坚实的基础。3.2GL汽车集团ESG实践动因分析3.2.1环境层面在国内，党和政府始终是高度重视中环境保护和可持续发展，并提出了一系列国策和行动计划，如《中国生态文明建设纲要》和《“十三五”生态环境保护规划》。这些国策强调了实现绿色发展、推动节能减排和发展清洁能源的重要性。此外，中国政府提出了减少碳排放的目标，并实施了碳市场建设、碳排放权交易等政策措施。作为汽车制造商，GL汽车集团需要积极应对碳排放减排的要求，例如通过电动化、混合动力等技术创新来减少车辆的碳排放。并且，为应对能源消耗和环境污染等挑战，中国政府出台了一系列政策来促进新能源汽车的发展。这包括购车补贴、免征购置税、建设充电桩基础设施等政策，也为GL汽车集团在新能源车型研发、生产和销售方面提供了政策支持。随着ESG投资的兴起和投资者对企业社会责任的关注增加，越来越多的投资者和利益相关方开始重视企业的环境表现。GL汽车集团面临来自投资者和利益相关方的压力，要求公司在环境层面采取可持续性措施并公开透明其环境绩效。为了满足这些期望并获得投资者的支持，GL汽车集团实施了一系列环境保护措施。比如积极推动新能源汽车的研发和生产，包括纯电动、插电式混合动力和燃料电池汽车。通过提供更多可持续、零排放的汽车选择，降低了道路交通对环境的影响;推广循环经济理念，通过设计和制造环节的循环利用，减少对自然资源的消耗。例如，回收利用废旧汽车零部件、推进废旧电池的回收和再利用;与供应商合作，推动绿色供应链管理。通过要求供应商符合相关环境标准和法规、推动环境友好型供应链的建立，降低原材料和零部件的环境影响;进行环境监测，评估和改善生产过程中的环境影响。这包括监测废水排放、废气排放和噪音排放等，以确保符合环境保护相关法规和标准。总而言之，GL汽车集团在环境层面实践ESG的动因主要包括环境法规压力、行业形象改善、投资者和利益相关方的期望，以及节能减排和资源效率优势。这些动因促使GL汽车集团采取环保措施和技术创新，以减少对环境的负面影响，提高可持续性，并在市场竞争中取得优势。3.2.2社会责任层面作为一家规模庞大的汽车制造企业，GL汽车集团有责任遵守国家法律法规和政策要求，履行企业在社会上的基本义务。通过实施社会责任措施，GL汽车集团能够符合相关标准，并确保企业合规经营。GL汽车集团也很注重企业形象的塑造和维护，通过实施社会责任措施，可以提升企业的品牌声誉和形象。社会责任实践有助于建立GL汽车集团的良好社会形象，增强公众和消费者对企业的信任和认可。此外，随着社会对企业的社会责任要求不断提高，消费者越来越倾向于支持那些在社会责任方面表现出色的企业。GL汽车集团通过实施社会责任措施，满足消费者对企业社会责任的期望，提供更符合消费者需求的产品和服务。GL汽车集团意识到社会面临许多挑战和问题，如环境污染、道路安全、交通拥堵等。通过实施社会责任措施，GL汽车集团可以积极回应这些社会问题，为社会可持续发展作出贡献。具体措施为：提供安全可靠的车辆产品，符合相关安全标准和法规要求，并进行召回和维修活动，以解决存在的安全问题和缺陷；推广出租车和网约车服务等共享出行服务，提供便捷的出行方式；要求供应商遵守环境和社会责任标准，推动供应链的可持续发展；关注供应商的劳工权益和工作条件，确保供应商遵守法律法规和员工权益保障。总的来说，GL汽车集团实施ESG实践的社会责任层面动因包括遵守法律法规、品牌声誉和形象管理、满足消费者期望与需求、可持续发展与长期竞争力，以及积极回应社会问题和挑战。通过这些社会责任实践，GL汽车集团旨在履行企业的社会责任，推动社会进步和可持续发展。3.2.3公司治理层面公司治理是企业形象和声誉的核心要素之一。通过严格的公司治理实践，GL汽车集团可以增强其品牌形象和在市场上的竞争力。这有助于吸引投资者、客户和合作伙伴对公司的信任和认可。符合良好的公司治理原则同样也有助于GL汽车集团吸引和保留优秀的人才。具有良好的治理结构和流程的企业能够提供更稳定和透明的工作环境，建立员工对公司的信心和忠诚度。强调公司治理也同样可以帮助GL汽车集团管理和减少潜在的风险。良好的治理结构和流程有助于提高决策的透明度和准确性，降低管理层行为失当和其他潜在违规行为的风险。在ESG框架下，公司治理被视为支持可持续发展的重要组成部分。通过确保有效的公司治理，GL汽车集团可以构建长期稳定的企业发展战略，并履行其社会和环境责任。总而言之，GL汽车集团在ESG实践中注重公司治理层面是为了提升企业形象，吸引和保留人才，降低风险，遵守法规和规范，增加投资者信任，以及推进可持续发展。这些动因共同推动公司注重公司治理，在ESG实践中发挥积极的作用。4GL汽车集团ESG实践对企业绩效影响分析北京商道融绿顾问有限公司（简称“商道融绿”）成立于2015年，并在同年发布了内地第一份ESG评价系统，也建立了全国首个ESG企业资料库，为中国企业的ESG发展做出了积极贡献。尽管公司成立时间较短，但其核心团队在2009年便组建起来，并且商道融绿是由国内领先的企业社会责任（CSR）和责任投资（SRI）咨询公司——商道纵横创办，拥有超过10年的ESG工作经验。GL汽车集团自2018年起，显著加强了对ESG（环境、社会和公司治理）信息的披露，旨在向全球投资者和利益相关者提供更为全面和透明的企业运营信息。其披露范围不局限于国内市场，更延伸到国际投资者，体现了GL汽车集团的全球化视野和责任感。为了满足国内外不同投资者和利益相关者的需求，GL汽车集团不仅提供了中文版本的ESG报告，还增加了英文版本，使国际投资者能够更轻松地理解和评估公司的ESG表现。这一举措不仅提高了信息的可访问性，还有助于GL汽车集团在国际舞台上建立更为良好的形象。在披露内容方面，GL汽车集团紧密跟随国内外ESG评价体系的发展，确保所披露的信息更符合国际标准。这使得投资者和利益相关者能够更为精确地评估GL汽车集团在环境、社会和公司治理方面的表现，为公司的可持续发展提供有力支持。基于ESG评价体系和利益相关理论、可持续发展理论的视角，本章将深入分析GL汽车集团ESG实践对企业绩效的影响。结合GL汽车集团自2018年后披露的ESG信息及相关财务报告，将从环境、社会、公司治理三个维度探讨GL汽车集团如何通过ESG实践提升企业绩效，并为社会和环境带来积极影响。4.1公司治理纬度的影响分析4.1.1改善治理结构GL汽车集团致力于建立符合全球型企业治理规则、科学的、有活力的可持续发展治理体系,贯彻“充分授权、依法合规、考核清晰、公平透明”的经营管理方针，持续完善集团“股东会、董事会、管理层”三层治理结构，以适应GL汽车集团战略发展和经营管理需要。GL汽车集团董事会与管理层各司其职，形成提案、决策、执行、监督等环节有效协同运转的全流程规范管理体系。为适应集团战略发展和经营管理需要，董事会定期评估和优化董事会结构。为进一步厘清治理层与管理层之间的职责，2023年1月，董事会对下属专门委员会进行了规范改组，改组后董事会下设“战略与投资委员会”“薪酬激励与考核委员会”“审计委员会”“环境、社会及治理委员会”（简称“ESG委员会”）四个专门委员会，以完善董事会机构设置和有效运行。各专门委员会对董事会负责，就专业性事项进行研究并提出意见及建议，依照董事会的授权履行职责。在审议中长期战略规划、重大投融资项目、长期股权激励、管理层业绩评价、ESG建设、内部控制、风险管理及预决算报告等重大事项前，由各专门委员会充分研究并形成审议意见，最终报董事会审定批准，提高董事会决策的科学性和专业性。GL汽车集团注重更好地发挥专门委员会的专业能力和经验，实现公司科学、规范运行。下图4.1为GL汽车集团三层治理架构。股东会股东会董事会监事董事局办公室战略与投资委员会薪酬激励与考核委员会审计委员会环境、社会及治理委员会经管管理层图4.1GL汽车集团三层治理架构4.1.2完善合规管理为适应海内外业务拓展的步伐，GL汽车集团参考联合国全球契约组织十项原则等国际公认准则及标准、国家相关部委合规管理指引和全球公司最佳实践，建立起清晰可行的四层合规制度体系，有效实现各类合规风险管控。报告期内，GL汽车集团完成制定《浙江GL汽车集团合规行为准则（2023版）》《浙江GL汽车集团反贿赂合规管理制度（2023版）》《浙江GL汽车集团禁止内部腐败合规管理制度（2023版）》，并于2023年初正式发布以上制度文件，对集团员工行为和商务关系做出更具针对性的统一规范。针对业务活动中的合规风险，GL汽车集团促进内控协同及风险管理前移。在集团层面，GL汽车集团建立起合规风险管控联动机制，通过合规风险管控部门联席会议的工作形式，深化集团层面合规、纪检督查、审计、信息安全、法律事务、人力资源等部门的沟通合作，对重点领域的内外部风险进行识别，对业务受风险影响的可能性、影响程度等进行分类评估，结合评估结果制定风险应对计划，并敦促相关部门落实风险管理措施。为强化合规管理、防范合规风、践行问题文化，2022年GL汽车集团制定《浙江GL汽车集团合规经营绩效评价办法（2022年版）》，并组织各下属业务单位开展年度合规经营绩效评价，定期检验合规管理工作的有效性，实现合规风险闭环管理。下图4.2为GL汽车集团合规风险管控管理体系。董事会董事会审计委员会第一道防线业务单位第二道防线合规、法务、内控等职能部门第三道防线纪检督查、内审等部门落地执行日常合规风险识别合规宣贯落地执行整改提升赋能与支持风险评估政策指引培训沟通体系完善定期报告独立监督监督检查评价与审计违规追责整改督促指导监督 图4.2GL汽车集团合规风险管控管理体系4.2社会维度影响分析4.2.1打造可持续供应链GL汽车集团以开放的态度推动与供应商伙伴深入合作，推动共建绿色、稳定、可持续的供应链。GL汽车集团持续辐射作为制造商的可持续影响力，积极帮助和引导各级供应商履行环境和社会责任，实现价值链上下游的健康有序发展。GL汽车集团着力打造可持续的供应链体系，在保障产品质量、及时交付的同时，重视供应链管理的合规性和可持续性，要求供应商遵守适用的法律法规和集团的行为准则，引导供应商履行环境和社会责任，管控供应链的环境和社会风险。GL汽车集团依据运营所在地相关立法规定，制定《浙江GL汽车集团招标指导原则》及《浙江GL汽车集团招标管理细则》，并要求各下属业务单位建立公开、公平、公正的供应商准入及招标管理机制，明确相关部门在供应商准入、评价及淘汰管理工作中的职责范围。结合各下属业务单位的实际情况和国内外可持续供应链监管要求，GL汽车集团制定《GL供应商行为准则》，规定对供应商在工作环境与人权、健康与安全、商业道德、环境保护等方面的要求，使供应商的可持续性评估更加规范。GL汽车集团各下属业务单位持续健全供应商全生命周期管理，在准入、量产等阶段对供应商进行评估，根据评估结果开展分层分级管理，实施针对性整改提升计划，跟踪改进进度，畅通供应商沟通与申诉渠道，提升对供应商生命周期全过程的管理能力。下图4.3为GL汽车集团供应商生命周期管理示意图。准备评估准备评估基于供应商准入管理方法、审核评价表等制度及标准从经营资质、研发技术、质量体系认证、可持续发展要求等纬度综合考虑供应商量产审核依据综合能力评级审核结果分级管理供应商，参照审核指导手册开展日常及不定期飞行审核；持续推动签署《供应商行为准则》，确保供应商遵守合规要求；引入供应商可持续发展评估，考察环境、商业道德方面的合规风险。整改及提升开展供应商共管质量帮扶、能力提升等项目，定期验收成果，重新评估供应商资质。沟通及投诉畅通供应商沟通机制，开展圆桌会议等现场沟通；提供网站、合规投诉邮箱等多种反馈交流方式，明确举报受理、调查及处理流程。图4.3GL汽车集团供应商生命周期管理示意图通过一级供应商伙伴，延伸对二级及以上的关键供应商伙伴的影响，在保证产品质量和供应稳定同时，在供应链管理环节中加入供应商可持续发展要求，关注供应商的环境与社会绩效，逐步提升供应链的发展韧性。4.2.2反歧视作为一家国际化的公司，GL汽车集团非常重视员工的多样性，致力于建立一个包容和机会平等的工作环境。GL汽车集团遵守运营所在国家的相关劳动法律法规，与员工签订正式的劳动合同，依法保障员工的各项基本权益。GL汽车集团尊重各类员工的生活方式，承诺遵守国际普遍接受的人权与劳工标准，拒绝国籍、种族、性别、宗教信仰、性取向等方面的歧视，明确禁止雇佣童工和强迫劳动，并制定了相关政策及预防措施。报告期内，GL汽车集团员工劳动合同签订率、社会保险覆盖率均为100%，未识别到具有重大童工事件风险、具有强迫或强制劳动事件重大风险的运营点和供应商，未发生过员工歧视、使用童工、强制劳动及侵犯原住民权利等情形，并持续吸纳越来越多来自不同国家和地区的人员进入企业工作。下图为4.4为GL汽车集团员工结构图。图4.4GL汽车集团员工结构图4.2.3完善培训体系GL汽车集团始终针对员工职业发展的不同时期、不同阶段、不同领域，分别定制了场景化、个性化的培养方案，结合了线上线下的多种模式，为员工在组织的成长与发展提供强有力的支持。面对汽车行业的新四化浪潮和集团加速国际化发展的趋势，GL汽车集团进一步加大了国际化人才的专项培养力度，一方面鼓励员工提升数字化业务技能，另一方面选拔合适的人才，给予跨境派遣工作的机会，推动组织内部的国际化、数字化人才成长。同时，为了推动行业生态建设与发展，GL汽车集团启动涟漪计划，沉淀和提炼了在文化建设、质量管理、人力资源管理等专业领域的优秀经验与案例，并共享至产业上下游的供应商、经销商和中小企业家伙伴，推动生态伙伴的共同成长与发展，为行业、社会做出自己的贡献。下图4.5为GL汽车集团人才培养产品体系示意图。图4.5GL汽车集团人才培养产品体系示意图GL汽车集团持续探索应用型人才培养方式，通过浙江汽车工程高研院，积极与国内外知名高校合作，建立“学历提升、职业技能等级和职称证书”三位一体的高技能人才转型培养体系，培育适应产业转型升级要求、符合公司战略发展方向的优秀高层次技术人才和管理人才。GL汽车集团常态化开展职业等级鉴定和评审、“工匠”评选暨技能大赛等活动，培养能工巧匠，并为获得学历提升及职业技能提升的员工提供奖励，鼓励员工勇于超越自我，成就职业价值。浙江汽车工程高研院还向应届毕业生提供实习及继续学习机会，在解决企业用工问题的同时，缓解社会就业压力。4.2.4进行慈善公益GL汽车集团持续关注乡村青少年的成长和潜能发展，连续9年开展“梦想绿跑道”项目，先后走进82所乡村学校，通过捐赠体育器材、开办亚运足球梦想学校、开设青少年编程及航空航天课程，提升乡村学校软硬件水平，促进优质教育公平，助力超4万名学生圆梦。2021年，GL汽车集团通过“吉时雨”助学计划帮扶7所学校806名建档立卡户家庭的学生完成学业，助学捐赠金额超过1,300万元。除了直接提供善款和物资捐赠，GL汽车集团亦努力深化与援助组织的合作和社区参与，结合自身平台为更多弱势群体奉献爱心与温暖。2022年，GL梦想绿跑道携手“杭州亚运会”寻找2022个亚运梦想公益行动，为四川广元沙河镇小学山区少年带去了一场“乡村亚运会”。“GL梦想绿跑道×领克‘益’起学编程”行动再次走进广元昭化，为青少年提供编程启蒙教育。GL汽车集团还发起“GL创业36周年，快乐亚运公益接力跑”项目，携手员工、用户和社会各界爱心人士共同为残疾青少年筹集善款，超过15.6万人为爱奔跑，募集梦想基金10万元，定向帮助肢体残疾青少年安装义肢，助力梦想起跑。4.3环境维度的影响分析4.3.1不断完善碳中和物流服务GL汽车集团专注于新能源商用车的创新研发与应用，坚持多能源技术路线并行，成立了绿色慧联、万物友好及阳光铭岛等服务平台，实现全场景的人、车、货、站、电的智能匹配，为物流行业降本增效，全链路助力建设碳中和物流。万物友好作为远程新能源商用车旗下运力服务平台，致力于共创公路智慧绿色物流生态圈，为各类重卡物流场景匹配纯电车辆及充换电站，提供金融、物流、能源和数字信息等服务，以全生命周期绿电运力解决方案，助力物流行业实现零碳发展。截至2022年底，万物友好运力服务平台已落成和建设中的换电站共计40余座。阳光铭岛聚焦构建“前站后厂”、组合式离线可循环能源、购电、绿电交易、碳交易一体化生态平台，通过“风光储充换”一体化综合能源站、电池银行、智能网联平台等方式,为换电重卡客户提供集设计、工程、运营等为一体的换电服务。阳光铭岛可实现48小时内完成换电站的搭建,24小时内完成移站,单车换电时间不到5分钟,一天最高可实现200余次换电服务,兼容多类车型,支持多种电量。绿色慧联以场景定制为核心，线下构建慧联租车租赁运营体系，线上打造慧充电、慧管车、慧运力三大数智化平台产品，形成线上线下一体化的全生命周期运营生态。截至2022年底，绿色慧联绿色运力平台运营车辆达到3.5万辆。其中，2022年新增自有新能源城配物流车11,000余辆，绿色运力平台赋能社会车辆超1.3万辆。2022年，绿色慧联自有绿色新能源城配物流车辆运营里程超7.9亿公里,减少碳排放11.9万余吨。下图4.6为2020年-至2022年GL汽车集团累计碳排放量。图4.62020-2022年GL汽车集团累计碳排放量4.3.2打造汽车循环经济汽车产业是典型的资源密集型产业，汽车生产需要耗用大量的钢铁、有色金属、塑料、橡胶、玻璃和纺织品等资源，汽车的循环回收可以大幅降低资源消耗以及车辆生产过程中的环境污染。GL汽车集团秉承循环经济原则，探索新材料、新技术、新工艺，最大限度地减少资源的消耗，不断提升循环力度。在可持续研发与设计方面，GL汽车集团坚持以自然受益设计为开发原则，致力于为用户提供更绿色环保的生态设计和绿色低碳产品。在产品研发阶段融入循环经济理念，提升各类再生材料使用比例；同时不断突破轻量化技术开发边界，朝着基于用户需求的“每个零件精益化设计”的方向开发，包括应用多材料混合车身技术，铝合金覆盖件技术，低体密度与面密度材料，高强度金属材料技术等。GL汽车集团着重打好先进材料应用、结构设计与工艺技术的组合拳,减少非可再生资源消耗的同时，降低整车使用能耗，努力实现人、车、自然的和谐共处。第四代帝豪、星越L、领克09车型获国家级绿色设计产品称号。如极氪009、博越L车型凭借在产品健康、低碳、环保等方面的优异表现，获得中国生态汽车评价（C-ECAP）最高级“白金牌”认证;几何E获得中国汽车低碳行动计划2022低碳领跑者车型称号;超细纤维隔音垫减重45%已在GL汽车集团的两款车型落地，高压真空压铸铝合金减振塔减重30%已在领克09项目上落地。在可持续材料应用方面，GL汽车集团不断推进循环材料、生物基材料、天然纤维材料等可持续材料的使用和再利用，并开展可持续材料相关研究，持续提升资源利用效率。比如沃尔沃汽车EX90内饰使用的木材经过森林管理委员会（FSC）认证。此外，EX90预计使用15%的再生钢、25%的再生铝，以及48公斤的再生塑料和生物基材料，约占汽车所用塑料总量的15%；几何E车型在门护板采用植物秸秆填充的塑料材料，在前围纤维毡中采用物理法回收的循环PET纤维；极氪009使用Ultrasuede奥司维麂皮绒等环保材料对座舱进行包覆，确保内饰材料环保健康，从源头隔断污染源；全车采用环境友好型材料，实现了植物性原料占比30%。GL汽车集团秉承“建设对环境无害的绿色工厂”的原则，建立HSE管理体系、制作环境合规性管控清单、开展“雷霆行动”督查环保工作，系统规范工厂日常环境保护工作。GL汽车集团在建设新工厂以及改造老工厂的过程中，采用干式纸盒喷房设计、光伏发电、废气焚烧、雨水收集、中水回用、余热利用等节能减排技术和设施，提升能源使用效率，降低废弃物产生量，努力实现生产制造周期“零废水排放、零废物填埋、零有害物质排放”的“三零”绿色循环。GL汽车集团推进循环包装改善项目GL汽车集团根据物流包装战略规划，全面梳理各生产基地一次性包装使用情况，详细制定将一次性包装切换为循环包装的年度推进目标，对多个整车制造基地和动力制造基地开展循环包装推进工作。截至2022年底，使用循环包装材料的供应商占比约为82.71%，且各基地所有包装材料全部委托第三方进行回收再利用，包装材料回收率实现100%。GL汽车集团建立全国9大区域物流中转库，以集货配送取代供应商自送，实现就近存储、就近翻包、就近配送，提升卡车积载率同时降低运输频次。同时，GL汽车集团积极推动新能源汽车在短距离物流运输环节使用，在杭州湾至宁波北火车站线段投入10辆新能源换电车，2022年减少碳排放614.16吨。GL汽车集团还将厂内零部件运输车替换为新能源运输车，并在物流体系供应商中推广。此外，GL汽车集团持续优化铁水联运结构，优化江运下单模式并整合市场闲置资源。2020至2022年期间，铁水联运的发运占比趋势总体稳定，2022年因采用铁水联运共计减少碳排放278,411吨。5GL汽车集团ESG实践对企业绩效影响结果分析5.1ESG实践对财务绩效的影响分析5.1.1盈利能力分析盈利能力指的是企业在一定时期内获取利润的能力，也可以被理解为企业的资金或资本增值能力。根据相关的关于公司财务业绩的研究资料，我选取净资产收益率（ROE）、总资产净利润率（ROA）以及营业净利润率三个指标，来比较并分析GL汽车集团的盈利能力。如下表5.1所示为比GL汽车集团、江淮汽车和福田汽车2017年至2022年的盈利能力指标变化表。表5.1GL汽车集团、江淮汽车和福田汽车2017-2022年的盈利能力指标变化指标净资产收益率（%）总资产收益率（%）净利率（%）年份GL江淮福田GL江淮福田GL江淮福田201737.043.120.5914.330.510.0511.570.480.06201830.87-5.88-20.9413.863.096.0011.892.84-8.82201916.308.21.268.120.380.268.480.360.3120209.641.11.015.220.580.276.050.580.2420217.431.4-39.044.010.03-9.964.280.03-9.2120227.00-10.960.543.45-3.70.093.14-4.730.09根据资产收益率，虽然GL汽车集团的净资产收益率在2020年前处于下降状态，但江淮与福田汽车又都处于下降状态中，并且下降幅度要远远大于GL汽车集团。因为GL汽车集团早在2018年就开始布局实践ESG实践，起步较早，GL汽车集团的ESG实践也很全面，所以GL汽车集团的知名度更高，并且GL汽车集团不断进行供应链优化，强化合规管理，使得GL汽车集团的净收益率高于江淮与福田汽车。2020年后，受行业大环境与疫情影响，三家企业净资产收益率都处于较低水平，但相比于其他两家降为负数，GL汽车集团的净资产收益率相对稳定，这在一定程度上得益于，GL汽车集团ESG实践的变现更好，可持续发展理念贯彻的更彻底，投资者和消费者对实践ESG的车企更有信心。同时，因为2020年疫情的爆发，社会及消费者对安全、健康的信心关注更多，更加考虑高质量、高存续能力的商品。并且，疫情与世界动荡不安的局势带来油价的高涨，使人们对低能耗的新能源车更加依赖。因而，包括GL汽车集团在内的早早布局ESG实践的车企，在这一时期，更能得到消费者信任与青睐，销量得到保证，维持率企业的稳定，使GL汽车集团更能改善管理，控制成本，加强ESG实践，使GL汽车集团净资产收益率在这一特殊时期保持相对稳定，高于行业平均水平。从净利率看，GL汽车集团处于一种缓慢下降状态，基本趋于稳定，即使进入疫情特殊时期，也基本保持了稳定。反观江淮与福田，在这一时期，江淮与福田汽车均出现负值，远远不如GL汽车集团稳定。究其原因，GL汽车集团的企业规模更大，稳定性更强，在行业低谷时，GL汽车集团的盈利能力更加可靠，这也表明了ESG实践可以帮助企业减少市场、行业风险，使企业可以降低成本，提高盈利能力。并且，完善的治理体系、内部结构、供应链管理都在一定程度上帮助GL汽车集团进行成本管理，获得盈利能力优势。从总资产净利率看，相比于其他两家企业，GL汽车集团更加稳定并远远高于它们。这体现了GL汽车集团更高的资产使用能力，更高的盈利能力，更高质量的产品。这反映出，GL汽车集团在极力推动技术创新、发展绿色能源绿色技术的ESG实践中，更能获得市场认可与消费者的选择。5.1.2营运能力分析GL汽车集团在ESG实践中，推动更智能的供应链平台建设，加强对齐的管理，严格把控上下游供应商与经销商，从而获的更高的营运能力。图5.1GL汽车集团、江淮汽车、福田汽车2017-2021年年存货周转率上图5.1为三家存货周转率，可以看出，GL汽车集团存货周转率始终处于较高水平，即使在2019年后受行业环境影响出现下降情况，但后面两年，保持了基本稳定，维持在10.2到12.9之间，相比其他两家，水平较高，说明GL汽车集团存货的流动性强，企业能够快速将存货转换为现金或应收账款，从而提高了企业的变现能力和短期偿债能力，这与GL汽车集团会更好的、更完善的供应链管理脱不开关系。图5.2GL汽车集团、江淮汽车、福田汽车2017-2022年总资产周转率上图5.2为三家总资产周转率，可以看出，GL汽车集团的总资产周转率在2021年前处于下降趋势，尤其是2019年，后又在2022年出现大幅回升，回升至0.94。2021年前，因为新能源车不断进入市场，猛烈冲击着GL汽车集团的营收，使总资产周转率不断下降。在2019年后，GL汽车集团的ESG实践成果不断凸显，不断推出新能源车型，打造了极氪、几何等热销品牌，使GL汽车集团稳住营收，并在2020及2021年的疫情风波中稳住生产，增加营收，稳定运行，因而在2022年总资产周转率呈较大的上升趋势。5.1.3偿债能力分析流动比率是用来评估企业在短期内偿还债务能力的一项指标，它通过比较企业的流动资产与流动负债之间的关系来衡量。在汽车制造业中，流动资产主要包括生产所需的零部件、包装物、待售产品、应收账款、银行存款等。这些流动资产对于企业的正常运营至关重要，能够确保生产经营活动的顺利进行。同时，它们也有助于提高企业流动资金的使用效率，并维持企业资产结构的稳定性。通过保持较高的流动比率，企业能够提升其短期偿债能力，增强对应急情况的抵御能力，从而维护企业的信誉和稳健性。图5.3GL汽车集团、江淮汽车、福田汽车2017-2022年流动比率上图5.3为GL汽车集团、江淮汽车、福田汽车2017年到2022年流动比率情况。在这六年里，GL汽车集团的流动比率相对稳定，而另外两家则在上下起伏中，并处下降趋势。并且，除2021年，GL汽车集团流动比率1.08略小于江淮汽车的1.14外，GL汽车集团始终高于其他两家。在2020年，GL汽车集团的流动比率达到最高1.22，这得益于其货币资金与存货的增加。而在2020年受疫情与大环境影响略微下降后，GL汽车集团依托政府补助及长期的ESG实践，加强了供应链内的企业合作，提高了资金回收效率，稳定了短期偿债能力。5.1.4发展能力分析成长能力指的是企业扩大其业务范围的能力，主要通过增加收入和融资等方式来实现。在分析GL汽车集团在ESG实践后的发展能力变化时，GL汽车集团将重点关注其营业收入增长率和净利润增长率的变化。这些指标能够反映出企业在ESG实践后的经营绩效和财务状况的改善程度。通过比较这些指标的变化，我们可以更好地了解GL汽车集团在ESG实践方面所取得的成果对其业务发展能力的影响。图5.4GL汽车集团、江淮汽车、福田汽车2017-2022年营业收入增长率依照上图5.4所示，除2019及2020年，GL汽车集团的营业收入增长率处于较高水平，在2018、2019、2020年，GL汽车集团营业收入增长率低于福田汽车，但其他几年尤其近两年，GL汽车集团处于领先水平。在2019年，GL汽车集团营业收入增长率低于0，最大原因在于政府对新能源汽车的补贴削减，2020年也受疫情市场低迷影响，并且从2018年以后GL汽车集团在进行ESG实践，调整产品结构，经营方式，因而营业收入也收到一定影响。在2021及2022年，ESG实践的成果开始显现，先是减轻2020年后疫情波动的影响，随后，营业收入增长率不断上涨。在2020年疫情期间，消费者对ESG（环境、社会和治理）指标的关注度增加。疫情给企业和消费者都带来了不确定性，因此消费者更倾向于选择发展能力较好的企业。GL汽车集团作为一家技术成熟、不断改进和研发产品的公司，在消费者中拥有良好的口碑。与此同时，由于其产品质量稳定，未曾出现过需要召回的问题产品，这进一步增强了消费者对GL汽车集团产品的信心。因此，GL汽车集团积极推进ESG实践的举措有助于提升消费者对其产品的信赖感，进而增强了其在市场上的竞争力和稳定性。图5.5GL汽车集团、江淮汽车、福田汽车2017年-2022年总资产增长率依照上图5.5所示，GL汽车集团除2018年及2016年，GL汽车集团总资产增长率处于较高水平，而其他两家企业的总资产增长率则在2018及以后处于较为萎靡的状态，特别在2018年、2019年、2020年低于0。2018年几家企业受政府新能源补贴减少的影响，扩张放缓。而GL汽车集团依托ESG实践优势及几款的新能源车的热销，在2019年资产增长率回到较高水平。在2020年，受疫情影响，整个汽车行业进入寒冬，在此期间，GL汽车集团积极的在各地捐款捐物，并且公益助学在此期间也并未停止，依托这些ESG实践，GL汽车集团在2021年疫情期间，资产增长率也能维持较高水平，在2021至2022年依旧保持较好的资产扩张势头，展现除较好的发展能力。5.2ESG实践对非财务绩效的影响分析5.2.1扩大市场份额近几年，GL汽车集团致力于不断创新和多样化产品线。他们投入大量资源进行技术研发，提升汽车的设计、性能、安全性和智能化水平，满足消费者不断增长的需求。GL汽车集团还通过推出不同类型和定位的车型，覆盖不同消费群体，扩大市场占有率。此外GL汽车集团也注重品牌建设和营销推广。他们通过赞助体育赛事、举办活动、广告宣传等方式提升品牌曝光度和认知度，塑造良好的品牌形象，吸引更多消费者，以此来抢占更多的市场份额。下表5.2为GL汽车集团2017-2022年推出的新车型。表5.2GL汽车集团2017-2022年推出的新车型时间车型2017年26.89帝豪GS：帝豪GS是一款紧凑型SUV；远景SUV：远景SUV是一款中型SUV2018年18.13缤越：缤越是GL汽车集团推出的一款小型SUV；博越2019年8.75星越：星越是GL汽车集团推出的一款中型SUV；帝豪GL汽车集团2020年1.11ICON：ICON是GL汽车集团推出的一款个性化小型SUV；博越PRO；2021年27.8星瑞：星瑞是GL汽车集团推出的一款中型轿车；博越X2022年144缤瑞COOL：缤瑞COOL是缤瑞系列的新增车型；星越L汽车业务一直是GL汽车集团发展的重点。随着国内对汽车行业的各项利好政策的出台，以及人们可支配收入的增加，社会对消费结构进行了升级。在出行方面，人们对交通选择有了更高的要求。汽车作为一种便利的交通工具，不仅能够减少出行的时间成本，还能满足出行的舒适性需求，因此成为了家家户户都必不可少的必需品。这种趋势受益于政策扶持和消费升级，推动了汽车市场的持续增长，也为GL汽车集团等汽车企业提供了发展的机遇。从下表5.5可以看出，我国汽车市场销售量在2017年最高，为2887.9万辆，并在2018至2020年持续下滑。一方面是国内市场趋于饱和的缘故，另一方面是，2019年后的疫情既提高了企业的生产成本，又打击了市场的消费能力与欲望，使产量与销量下降。2021年后，随着政府的政策新能源领域的大量补贴和疫情的合理防控，市场信心有所恢复，销量有所上涨。而GL汽车集团，依托几年的ESG实践带来的品牌号召力与完善的供应链系统，牢牢占据着最大的市场份额。下表5.3为GL汽车集团销量、市场销量及GL汽车集团所占市场份额。表5.3GL汽车集团销量、市场销量及GL汽车集团所占市场份额年份2017年2018年2019年2020年2021年2022年集团销量（万）124.7150.08136.15132.02132.86143.3市场销量（万）2887.92808.12576.92017.82627.52686.4市场份额（%）5.06积累企业声誉从2018年起，GL汽车集团依托几年的ESG实践，在环境保护、企业治理、社会责任等方面取得极大成就。在环保方面，GL汽车集团积极致力于节能减排，减少污染排放，并建立了完善的环保管理体系，取得了良好的环境效益。GL汽车集团同样注重可持续发展，推动绿色能源技术的应用，如电动汽车和可再生能源领域的创新。这些举措有助于减少对环境的影响，推动可持续发展。在企业治理方面，GL汽车集团致力于建立全球型企业治理规则，构建并不断完善科学的、有活力的可持续发展治理体系，以适应GL汽车集团战略发展需要。在社会责任方面，GL汽车集团在教育、健康、扶贫等领域展开慈善捐赠和社会支持活动，以提升企业的社会形象，并给予回馈社会。这些努力提升了公司的知名度和美誉度，并为其带来了广阔的发展空间。这些举措也反映了GL汽车集团对可持续发展和社会责任的承诺，使其在行业中树立了良好的企业形象。下表5.4为GL汽车集团近几年获得的荣誉项目。年份荣誉项目2017年中国汽车服务金扳手奖——客户忠诚度奖；“风云车2017”年度品牌大奖2018年“2018中国汽车年度企业”殊荣；2019年“十大年度榜样品牌”；中国汽车科技创新大奖-年度向上品牌奖2020年一诺杯2020年度“最具信赖品牌”；中国汽车工业科学技术一等奖2021年2021中国年度车大奖；2021中国汽车风云盛典最佳智联车2022年2022中国汽车服务金扳手奖——品质服务奖；十大“国品之光”表5.4GL汽车集团近几年获得的荣誉项目5.3ESG实践对市场反应的影响分析5.3.1短期市场反应ESG（环境、社会、治理）报告承载着相关信息充当着企业向外界传递其实施ESG理念的重要途径。这些报告向外界传达了企业在环境保护、社会责任和公司治理等方面的实践情况，提供了关键信息和可信数据。通过这些报告，投资者可以更好地了解企业的实际情况，包括企业在环境保护方面所做出的努力、社会责任的履行情况以及为完善公司治理所做的工作。此外，通过观察企业股价的变化，可以更清晰、更直观地了解市场对企业ESG实践的反应，从而评估企业的可持续性和长期发展潜力。下表5.5为GL汽车集团公布的ESG报告的时间。表5.5GL汽车集团公布的ESG报告的时间ESG信息披露年份日期对应港交所序号2020年ESG信息披露2021年5月7日12021年ESG信息披露2022年5月30日22022年ESG信息披露2023年4月21日3下图5.6为比GL汽车集团ESG报告发布日期前后股票价格的变化，以此来反应ESG实践对GL汽车集团股价的影响。图5.6-1图5.6-2图5.6-3上图5.6-1为2021年5月7日披露2020年ESG信息时，前后多个交易日港股股价变化。可以看到，进行信息披露前，股票价格处于一种下滑状态，当日跌幅也达到了2.82%，但自5月12日后，股价开始稳定提升，5月20日涨幅更达到了4.41%，可见投资者更加青睐进行ESG信息披露的企业。上图5.6-2为2022年5月30日披露2021年ESG信息时，前后多个交易日港股股价变化。可以看到，进行信息披露前，股票价格处于一种缓慢上升状态，切当日也有-0.14%的跌幅，但信息披露后后，股价开始快速提升，从5月30日11.16元每股到6月28日以18.85元每股收盘。可见投ESG信息披露更利于吸引投资。图5.6-3为GL汽车集团在2023年4月21日披露了2022年ESG信息时，前后多个交易日港股股价变化。可以看出在信息披露日前多个交易日内，GL汽车集团的股价一直处于下降的趋势，在前一个交易日降至9.59元每股，但在ESG信息披露后，GL汽车集团的股价趋于稳定，此后的多个交易日内，股价的最大差值仅为0.48元每股。ESG信息的披露能在一定程度上起到稳定股价的作用。5.3.2长期市场反应ESG实践作为企业实现可持续发展的重要途径，需要企业在环境层面、社会责任层面、公司治理层面长期实践，不断积累经验、成果，传递良好企业形象，积攒声誉，提高企业长期价值。依下图5.7所示，GL汽车集团在除2018年极具增高后，在2019年前处于不断增高的状态，在2022年出现下滑。2018年市值增长主要是因为政府对新能源汽车行业大量补贴，整行业市值也都处于增长状态。2019年受行业补贴的削减、市场冷静及自身ESG实践业务转型的影响，市值回归正常水平，并且随着ESG实践在疫情期间得到资本市场极大重视，GL汽车集团市值稳步增长，然而，GL汽车集团ESG实践在疫情结束后并不够深入，诸如废水、废弃排放量等指标除2019、2020年外，2021-2022年并未在ESG报告中得到披露，并且在ESG实践前几年并未进行系统的战略规划，在近两年新的产品并不多。因而市值在2021年后出现收缩状态。图5.7GL汽车集团2017-2022年市值变化情况(亿元)5.4本章小结ESG实践并非孤立的企业行为，而是一种深刻影响企业长远发展的战略决策。在环境维度，GL汽车集团通过减少生产过程中的碳足迹、优化资源使用效率以及推广绿色产品，不仅降低了运营成本，还提升了品牌形象与市场竞争力。社会的层面上，集团致力于建设和谐的劳动关系，重视员工福祉与发展，这不仅增强了员工的归属感和忠诚度，也提高了工作效率与企业凝聚力。至于治理方面，透明公正的决策机制和高效的监管体系为公司稳健运营提供了坚实的基础，赢得了投资者和利益相关者的信任。同时，GL汽车集团的ESG实践与其财务绩效之间存在正向关联。在财务绩效方面，ESG实践带来的高资源利用率及低运营成本，使GL汽车集团在行业受冷及疫情等不利环境下，仍能稳住生产，维持经营，并及时回暖，强势发展。在非财务绩效方面，ESG实践带来的良好利益相关者关系及企业声誉，为GL汽车集团的维稳与扩张提供支撑，为GL汽车集团带来可观的经济回报。GL汽车集团虽然已经开始发布独立的ESG报告，但报告的详实程度和统计难度还有待提高。此外，GL汽车集团还需要进一步加强对ESG信息披露的透明度和完整性，以便更好地满足投资者和利益相关者的需求。并且，在实践中，ESG目标与短期经济目标可能存在冲突，GL汽车集团在前期的ESG实践中缺乏深入的战略规划，业务发展和ESG实践的可持续性不足，使GL汽车集团在2022年财务绩效及长期市场反应中表现欠佳。6对策建议6.1加强ESG信