投资学第2章-投资要素与投资环境

第2章投资要素与投资环境第一节投资要素投资要素的涵义：

投资要素，是指投资主体为获得投资效益而由货币资金转换而来、投入投资经营活动全过程的各种必要因素。

投资要素包括实体性要素和非实体性要素。实体性要素具有独立的物质实体形态，即劳动者、劳动资料和劳动对象三个基本要素。非实体性要素包括技术、信息和管理等不具有实物形态的因素。一、投资要素的概念第2章投资要素与投资环境投资的实体性要素内容：

投资的实体性要素包括用投资转换而来的、在投资经营活动全过程中占用和消耗的物质和人力，即投入投资经营活动中的投资品和劳动者。第一节投资要素二、投资的实体性要素与非实体性要素第2章投资要素与投资环境第一节投资要素2.投资的非实体性要素内容：

主要包括：管理、技术、信息等。第2章投资要素与投资环境第二节投资环境投资环境的基本含义。

投资环境就是指投资经营者所面对的客观条件。它是指围绕着投资主体存在和变化发展的，并足以影响或制约投资活动及其结果的各种自然、技术、经济和社会条件的总称。一、投资环境的基本含义与内容第2章投资要素与投资环境第二节投资环境投资环境的分类：1）按投资环境要素的物质属性不同，分为硬环境和软环境。硬环境：又称环境硬件，是指投资环境中的有形要素（包括基础设施和生活设施等要素）、区位环境（包括自然区位环境和经济区位环境），即是指那些具有物质形态的要素组合。软环境：是指投资环境中无形要素的总和，包括社会政治、社会法律和社会经济环境，以及社会文化、人的观念、风俗、习惯和政府的行政办事效率等。即是指那些没有具体物质形态的要素组合。

在不同的投资环境中进行投资活动，获得效益往往不同。要达到预期的投资效益，必须重视投资环境。

第2章投资要素与投资环境第二节投资环境2）按投资环境研究的层次不同，分为宏观投资环境、中观投资环境和微观投资环境三种。宏观投资环境：指影响整个社会资本运动的宏观社会经济变量和历史文化现实，探索研究的内容是全国或大区域范围内的国民经济发展、商业周期兴衰、国家政治法律制度变革、文化传统习俗的嬗变，以及国家之间和区域之间的地缘关系等。中观投资环境：是指地区投资环境和产业投资环境，是介于宏观和微观之间的一个层次，承上启下。微观投资环境：是指某个投资项目选址时考虑的具体的自然、经济和社会条件。

在不同的投资环境中进行投资活动，获得效益往往不同。要达到预期的投资效益，必须重视投资环境。

第2章投资要素与投资环境第二节投资环境2.投资环境的构成内容

第2章投资要素与投资环境第二节投资环境2.评价投资环境的方法共有7种方法：（1）冷热因素分析法；（2）等级尺度评分法；（3）多因素评估法；（4）抽样评估法；（5）相似度法；（6）准数分析法；（7）国家风险评级法。第2章投资要素与投资环境第二节投资环境（1）冷热因素分析法

美国的伊尔·A·利特法克(IsiahA．Litvak)和彼得·班廷(PeterM．Banting)在《国际商业安排的概念框架》一文中提出。

1）政治稳定性。若一国的政治稳定性高时，这一因素被称为“热”因素，反之被称为“冷”因素。

2）市场机会。若市场机会大，则为“热”因素，反之为“冷”因素。

3）经济发展和成就。若一国经济发展速度快，经济运行良好，则为“热”因素，反之为“冷”因素。

4）文化一元化。若一元化程度高，则为“热”因素，反之为“冷”因素。

5）法规阻碍。若法规阻碍小，则为“热”因素，反之为“冷”因素。

6）实质阻碍。如实质性阻碍小，则为“热”因素，反之为“冷”因素。

7）地理和文化差距。如果地理和文化差距小，则为“热”因素，反之为“冷”因素。第2章投资要素与投资环境第二节投资环境（2）等级尺度评分法

1969年，美国的罗伯特·B·斯托伯(RobertB．Stobaugh)在《如何分析国外投资气候》的文章中提出。该方法主要从东道国政府对外国投资者的限制和鼓励政策的角度出发，把投资环境的内容划分为八大因素：

资金抽回限制；

外商股权比例；

对外商管制和歧视程度；

币值稳定性；

政治稳定性；

给予关税保护的意愿；

当地资本供应能力；

近5年通货膨胀率。再进一步对上述因素分别划分出子因素。然后根据每一个子因素对投资的有利程度，给予不同的分值。最后将分值汇总，根据分数的高低综合反映投资环境的优劣程度。

第2章投资要素与投资环境第二节投资环境（3）多因素评估法

由香港中文大学的闵建蜀教授提出，把投资环境因素分为11类，即：政治环境、经济环境、财务环境、市场环境、基础设施、技术条件、辅助工业、法律制度、行政机构效率、文化环境、竞争环境。每一类因素又由一系列子因素构成。在评价投资环境时。先由专家对各类因素的子因素做出综合评价，然后据此对该类因素作出优、良、中、可、差的判断，最后计算投资环境总分。投资环境总分的取值范围在11—55之间，愈接近55，说明投资环境愈佳。反之，愈接近11，则说明投资环境愈劣。多因素评估法考虑到的因素比较细致全面，由专家进行评分简便易行，但对各个因素的权重的设定需要认真分析确定。第2章投资要素与投资环境第二节投资环境（4）抽样评估法

抽样评估法是运用抽样调查的方法，随机的抽取或选定若干不同类型的外商投资企业，由调查者设计出有关投资环境的评价因素，由外商投资企业的高级管理者对东道国的投资环境要素进行口头或书面评估，根据综合后的意见得出评价结论的一种方法。在进行具体评估时，通常采取问答调查表的形式。

第2章投资要素与投资环境第二节投资环境（5）相似度法相似度法，是以若干特定的相对指标为统一尺度，运用模糊综合评判原理，确定评价标准值，得出一个地区(城市)在诸指标上与标准值的相似度，据以评判该地区(城市)投资环境优劣的一种方法。第2章投资要素与投资环境第二节投资环境（6）准数分析法；

这种方法是由我国学者林应桐提出的。按各种投资环境因素的相关性对其进行分类如下：投资环境激励系数K，城市规划完善因子P，税利因子S，劳动生产率因子L，地区基础因子B，汇率因子T，市场因子M，管理权因子F，并把每一类因子分成若干子因子，再对子因子进行类似于多因素评估法的加权评分，求和得到该类因子的总分。第2章投资要素与投资环境第二节投资环境（7）国家风险评级法。

国家风险评级法是将投资东道国政治因素、基本经济因素、对外金融因素、政治的安定性等可能对投资产生影响的风险因素的大小分别打分量化，然后将各风险因素得分汇总起来确定一国的风险等级，最后进行国家之间的投资风险比较。第2章投资要素与投资环境第二节投资环境3.投资环境的评价标准

1、安全性。安全的收回本金是投资活动最基本的要求。这一标准要求投资环境应当是稳定的。对于一般的企业来说，都会尽力避免过大的经济政治动荡，使投资风险限定在一定的范围内。

2、盈利性。资本的本